文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 很多投资者都希望多元化配置自己的资金，想要覆盖人民币资产和外币资产，也想要覆盖股票资产和债券类资产。 美元债就是其中的重要一环，那么美元债券基金该如何投资？ 这里有一门限时免费的福利课程，系统性地介绍了美元债券基金的投资知识。 想要获取这个课程，可以添加下方「课程小助手」，回复「 美元债 」领取哦～ 更有课程笔记、思维导图，帮您快速搞懂课程脉络，学习更高效。 第一种解释，是通货膨胀论。 衡量通货膨胀,是观察日常生活中,两百 多种商品/服务的价格。这些商品/服务, 很大部分就是上市公司提供的。 换句话说，上市公司，可以通过提高自己 商品和服务的价格，来抵抗通货膨胀。 上市公司作为一个整体，收入和盈利是可 以抗通货膨胀而上涨的，最终带动股市整 体上涨。 第二种解释，是生产效率的提高。 生产效率提高，有不同的来源。 ◆◆◆ 上市公司的盈利，为啥长期是上 涨的? 上市公司作为一个整体，盈利长期一定是 往上走的，这有两种解释。 ▼点击阅读原 文，免费学习大额家庭资产配置课程 例如科技进步、城市化等,都可以带来生 产效率的提高。 城市聚集的人口越多，创造的机会越多， 人均产出也越多 ...

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 如何制定定投策略? 定投可以帮助我们比较轻松地在指数基金 投资上，获得不错的收益。 大部分投资者对股票指数基金都耳熟能详，但是对债券指数基金知之甚少。债券指数基金该如何投资？ 这里有一门限时免费的福利课程，介绍了债券指数基金的投资方法。 想要获取这个课程，可以添加下方「课程小助手」，回复「 债券 」领取哦～ 更有课程笔记、思维导图，帮您快速搞懂课程脉络，学习更高效。 ◆◆◆ 选择固定时间定投，这次可能买在较高的 位置,下次就可能会买在较低的位置,短 期的涨跌我们无法判断,所以只要按时定 投就好了，时间会自然的平滑我们的买入 价格。 不过，需要注意的是，选好定投的时间之 后，就尽量不要变。 那么，如何制定定投策略呢? 在制定定投策略的时候,我们需要搞清楚 以下几个问题。 (1) 定投的时间和频率 有很多朋友刚开始定投的时候，都很喜欢 问螺丝钉，在哪一天定投更好? 其实定投对具体投资的时间、频率并不敏 感，选一个适合自己的时间和频率即可。 比如说按日定投、按周定投、按月定投都 可以。 长期执行下来，到最后的收益并没有啥差 别。即使有差距，也大约仅仅是在千分之 几左右，相比较 ...

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 今天上午大盘上涨，一度回到4.1星。 证券、地产今天下跌较多，超过2%。 1. 美联储降息，对A股港股是利好吗？ 2. 降息利好，是在降息之后体现么？ 到下午大盘下跌1%，收盘还在4.2星。 大盘股下跌较多，中小盘股下跌少一些。 创业板等成长风格，红利自由现金流等价值风格下跌。 螺丝钉也汇总了红利类指数的估值，供参考，见文章下方图片。 相对规模庞大的美元债券规模来说，会产生非常巨大的利息开支。 化解的方式也很简单，降低利率，借新还旧。 所以美元利率在未来某个时刻，会回到2-3%的历史平均水平。 只是这个时刻，是发生在9月，还是发生在某个时刻，这个会被人为调整。 如果美元利率继续下降，对人民币资产仍然有利。 但利好可能没有前几次降息那么大了。 如果未来美元10年期国债收益率，回落到2-3%的正常水平之间， 那之后就要小心，美元再进入下一轮加息周期，到时候会给全球非美元资产，带来利空。 例如2021-2022年港股的腰斩，也是出现在美元大幅加息周期中。 4. 不过利率不是单边上涨，或单边下跌，而是呈周期性波动。 过去10-20年，已经经历过数次利率的上升、下降周期了。 平均 ...

市场周期分析 - 2022-2024年上市公司盈利增长缓慢但未大幅下跌 导致市场持续低迷[2] - 2025年部分行业盈利增速恢复 出现估值提升与盈利增速提升的双击行情 典型领域包括科创、军工及港股医疗等[2] - 2025年科创军工港股医疗等品种大幅上涨 主要受基本面好转驱动但估值已处较高水平[2] 资金面周期影响 - 资金面周期受利率变化主导 2024年9月美联储首次降息后A股港股大幅上涨 市场评级从5.9星升至4.8星[2] - 人民币存款利率下降推动2025年A股市场延续上涨趋势[2] 情绪面周期特征 - 情绪面周期呈现"上涨越乐观 下跌越悲观"特征 短期波动易引发投资者对牛熊市的误判[3] - 投资需避免受短期情绪影响 机会往往在市场下跌中显现而风险在上涨中积累[3] 周期协同效应 - 当1-2个周期同时处于顶部或底部时 易触发市场牛熊市转换[4] - 周期循环持续存在 导致牛熊市现象周而复始[4]

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 最近上涨了，问止盈的朋友多了起来。 （提示：回复后可以耐心等待几秒哦～） 单个指数基金，止盈的三种方式 如果投资单个指数基金，通常有三种止盈方式： · 按照收益率止盈； · 按照高估止盈； · 长期持有不卖出，依靠分红作为盈利方式。 常见的止盈方式有哪些，各自有啥优缺点？ 上一轮5星级到3星级，有哪些「低估买入-高估止盈」的案例？ 投资了投顾组合，该如何止盈？ 针对大家的这些疑问，螺丝钉也通过直播课，进行了讲解。 长按识别下面二维码，添加 @课程小助手 微信，回复「 0826 」即可观看直播回放。 下面就来分别介绍下。 方式1：按照收益率止盈 按照这种方式止盈，关键是看收益率是否达到自己设想的水平。 通常来说，收益率达到30%后，可以考虑止盈。 止盈后，对低估品种开启下一轮定投。 重复操作。 一般平均每3-5年，会遇到一次按照收益率止盈的机会。 比如， 最近10年，中证全指的历次反弹幅度，如下图所示： 这种止盈方式的优点是，执行起来比较简单。 缺点是， 可能会错过牛市收益。 例如2007、2015年这种罕见的大牛市，会提前下车。 不过止盈后，也可以投资其他的低估品种，以 ...

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 今天大盘低开高走，截止到收盘，整体上涨，还在4.2星，距离4.1星很近。 大中小盘股都上涨，中小盘股上涨多一些。 成长风格上涨较多。 港股市场整体上涨，比A股涨的还多。 港股科技股领涨，恒生科技上涨超4%。 马上迎来美联储降息窗口。 美元利率下降，对人民币资产有利，对港股也是利好。 例如港股去年9月的大涨，就始于美联储首次降息的时候。 港股科技从去年最底部，也上涨超100%。 不过因为同期港股科技股的盈利也同比大幅增长，估值上没有提升一倍那么多。 目前还在正常估值。 1. 有朋友问，2021年初，上证3700多点，就到了3点几星。 2025年上证指数到了3800多点，为啥还是4.2星呢？ 上证指数，顾名思义，主要是上海交易所股票，没有深交所和创业板股票。 只有A股的半壁江山。所以只看上证指数，容易偏差。 例如在2019-2021年，当时上证指数从2440点，上涨到2021年的3731点，上涨52.9%。 同期深证成指，从7011点，上涨到16293点，上涨132%。 创业板指，从1184点，上涨到3576点，上涨202%。 深交所、创业板股票涨幅，比当时上证指数多出一倍 ...

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 基金是非常适合普通人的投资品种。 什么类型的基金更适合新手？ 基金投资该怎么投？ 长期投资前要做哪些心理建设？ 这里有一门限时免费的福利课程，能帮助新手投资者从零开始了解基金投资。 想要获取这门课程，可以扫下方二维码添加 @课程小助手 ，回复 「 基金入门 」 领取哦～ 更有课程笔记、思维导图，帮您快速搞懂课程脉络，学习更高效。 举个例子,比如说像一只股票,是10块 钱,这次要分红5毛,分红完之后会变成 9块5,外加5毛钱的现金,这个是股票分 红除权的意思。 如果在分红前买,花10块钱买到一股, 分红之后投资者把0.5元的现金收回来 #螺丝钉小知识 urnel 银行螺丝钉 分红前/后购买股票,哪个更划算? 有朋友问,股票分红会因为除权导致价 格下跌,如果我们看好一只股票,是不 是应该在分红之后买,价格更便宜? 在不考虑分红税的情况下,在分红前买和 分红后买效果是差不多的。 了,那和分红之后,花9块5去买分红后 的价格,效果是一样的。 所以在不考虑分红税的情况下,这两者 效果是差不多的。 但是在实际投资当中,我们还要考虑分 红税。 A股的分红税是持有超过一年以上,分红 税 ...

指数增强基金大约有80%投资指数成分股, 20%做增强操作。主要股票也跟随指数走， 也可以参考指数的估值。 不过主动基金就麻烦一些。 因为基金经理不会公布自己当前准确持仓, 我们只能看到季报里持有的股票。 文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 就好比冬天，平均气温会比较低。但一个冬 天里，气温可能也会上下波动20度。 在低估区域做好定投，可以让咱们的平均成 本也在低估。这样等市场行情好转，收益也 会起来。 指数增强基金,也是同理。 有几种方式: (1) 基金经理有明确说明，自己投资的风 格，或者擅长的某个行业主题。 未来主动基金很多也会把业绩基准，改为基 金经理的真实投资方向。这些基准往往也是 指数。 不过整体上，单个主动基金估值还是比较麻 烦的。 如果是主动优选组合，包含了成长、价值、 均衡等不同风格的基金,同时也分散配置不 同行业。 例如价值风格的基金，可以参考价值指数的 信值。 IH I 某个重仓医药股的基金,可以参考医药指数 的估值。 (2) 基金有明确的业绩基准指数。 主动基金有的也会写业绩基准。 以前业绩基准通常选的是沪深300等宽幕。 这两年基金也出台了新规，如果基金经理跑 输业绩基准比较多， ...

基金定投策略 - 基金定投适合懒人投资 需制定合理计划并掌握止盈方法 [2] - 可通过添加课程小助手免费领取《基金定投指南》课程及配套笔记与思维导图 [2][3] QDII基金特性 - QDII基金为合格境内机构投资者基金 专投海外市场 具"代购"功能（人民币换外币投资）[4][5] - 交易便捷门槛低 无需个人换汇操作 不占个人年度换汇额度 最低10元起投 [6] - 投资范围覆盖股票、债券、商品（黄金/原油）、REITs等多类资产 [7][8] - 分为主动型与指数型 其中指数型更适合普通投资者 [8] QDII基金局限性 - 存在外汇额度限制 易出现暂停申购或大额申购限制 [9] - 申赎周期较长 通常需T+2日确认 较A股基金T+1更久 [10]

上市公司定期报告披露规则 - A股上市公司每年有4份定期报告 包括一季报 半年报 三季报和年报[4] - 港股上市公司定期报告与A股类似 但季报披露无强制要求且实际披露时间通常晚于A股[5] - 港股财政年度可自定义连续12个月 而A股采用自然年度[6][8] - A股季报需在1个月内披露 半年报2个月内 年报4个月内[8] - 港股半年报3个月内披露 年报4个月内披露[8] 上市公司定期报告查询方式 - 可通过上交所 深交所 港交所等官方网站查询[9] - 可在各上市公司官网查询 如茅台 阿里巴巴等[9] - 可通过专业金融付费终端如Wind查询[9] 指数基金收益驱动因素 - 指数基金净值=估值×盈利+分红 盈利增长是推动指数长期上涨的主要动力[11] 宽基指数盈利增长情况 - 中证全指2024年盈利同比下降0.23% 2025年一季度同比增长4.46% 二季度同比增长2.19%[19][20] - 沪深300最近5年净利润均为正增长 2023-2025年季度盈利增速维持在3%-5%[23] - 中证500在2021年盈利增速超49% 2025年一季度同比增长6.51% 二季度同比增长3.6%[26] - 中证1000在2021年盈利增速达68.02% 2025年一季度同比增长16.13% 二季度增速降至0.44%[29] - 创业板指2025年一季度盈利增速30.79% 二季度增速13.39%[33] - 恒生指数2025年一季度盈利增速16.32% 二季度增速降至0.14%[35] - H股指数2022-2024年盈利稳定增长 2025年一二季度保持同比增长[37] 策略指数盈利增长情况 - 中证红利2022-2024年盈利稳定增长 2025年一二季度保持正增长[42] - 恒生红利低波动2025年一季度盈利下降5.5% 二季度下降6.22%[45] - 中证A500 2025年一二季度净利润同比小幅增长[49] 行业主题指数盈利增长情况 - 中证消费2025年一季度盈利增速19.92% 二季度增速5.22%[55] - 消费50指数2025年一季度盈利增速5.19% 二季度增速3.81%[58] - 恒生消费2025年一季度盈利增速14.52% 二季度增速29.48%[61] - 医药100指数2024年四季度盈利恢复正增长 2025年一二季度延续增长趋势[64] - 恒生医疗保健2025年一季度盈利增速172.89% 二季度增速59.75%[66] - 港股科技2025年一季度盈利增速128.92% 二季度增速51.24%[68]