活期利率逼近"0"，五年期大额存单下架，传统储蓄的吸引力正在快速消退。面对低利率环境，年轻投 资者开始转向由货币基金、债券基金和黄金基金组成的"新三金"配置，探寻资产保值增值的新玩法。 财富"三驾马车"各司其职 活钱、稳钱、长钱"稳"字当头 存款利率持续下行 理财市场迎来拐点 今年5月20日，国有六大银行完成第七轮人民币存款挂牌利率下调，活期存款利率降至0.05%，接近零 利率，1年期定存利率也降至1%以下。更值得关注的是，目前，六大国有银行已集体下架五年期大额存 单，三年期大额存单利率普遍调整至1.5%至1.75%区间，部分区域性银行甚至直接取消了三年期和五年 期的普通定期存款产品。 "低利率环境下，单纯依靠存款保值增值的难度加大。""90"后投资者郝女士感叹，这也成为当下年轻理 财人群的普遍心声。 中国人民银行发布的《2025年第三季度城镇储户问卷调查报告》显示，今年第三季度，倾向"更多储 蓄"的储户占比62.3%，较上一季度下降1.5个百分点。而倾向于"更多投资"的居民占 18.5%，比上季高 5.6个百分点。居民偏爱的前五位投资方式依次为："银行非保本理财""基金信托产品""股票""债 券"和"非消费 ...

证券研究报告|宏观研究报告 [Table_Date] 2025 年 12 月 21 日 在中央经济工作会议"保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量" 的要求下，市场预期 2026 年政府债净供给规模将在 2025年高基数的背景 下，延续同比提升的趋势，尤其是超长政府债的净供给规模，可能将由今 年的 6.4 万亿元，进一步提升至 6.5-7.2 万亿元。银行、保险等配置盘，或 分别受制于利率风险指标、增量保险收入的等约束，理论上无法顺利承接 庞大的超长端供给。因此，市场在 11-15 日自发对此逻辑进行防御性定 价，超长端利率明显上行。然而实操之中，银行的利率风险考核指标并非 是一成不变的刚性变量，监管可以视当下的特殊情况，合理放松考核尺 度，提升银行消化超长政府债供给的能力。另外，央行也可通过一些特殊 方式，帮助银行完成久期指标的短期出表。 ►主线二：对结构性降息的猜想 由于今年以来居民需求、地产量价数据表现普遍不算乐观，因此，年 末市场开始对降息，尤其是LPR结构性降息存在期待。不过，当前贷款利 率降息需要考量的不仅仅是需求变化的问题，还需兼顾银行低息差压力背 后的金融系统风险。截至 2025 年三季度末 ...

近两年，尽管存款利率持续走低，居民储蓄热情却丝毫未减。央行2025年10月公布的数据显示，截至三季度末，我国住户存款余额已达164.03万亿元，同比 增长10.2%；前三季度新增存款12.73万亿元，占同期人民币存款增量的56%以上。与此同时，六大国有银行一年期、三年期和五年期定存利率已分别降至 0.95%、1.25%和1.3%，创历史新低。一边是利息收益不断缩水，一边是储蓄规模屡创新高——这一看似矛盾的现象，不仅反映出居民在财富配置上的高度 谨慎，更折射出经济转型期人们对未来收入、就业与消费的深层担忧与观望心态。 近年来，居民存款的逆势增长成为金融市场的一大"反常"现象。2022至2024年三年间，住户新增存款接近50万亿元，竟超过此前六年（2016–2021年）的总 和。截至2024年底，按全国11.6亿成年人计算，人均存款余额已达13万元，当年新增人均存款1.2万元——储蓄俨然已成为多数家庭应对不确定性的首选策 略。 在中国语境下，储蓄热潮首先源于"伤痕效应"的长期影响。疫情之后，居民消费意愿明显减弱——2019年之前，大家每赚100元会花掉71元；而2020年以 来，这一比例降至67%，更多收入被存了 ...

图虫创意/供图 一位基金投资者对证券时报记者表示:"本来今年债券基金的收益就低，一波动就没了。" 近期参与科创债ETF营销的一位券商销售告诉记者，没想到债券市场会突然迎来调整，此前配置科创债 ETF的客户几乎都出现亏损，极小部分资金出现赎回。截至7月25日收盘，近期上市的科创债ETF场内 现价均不足100元，这意味着持有人均未能实现盈利，而年初上市的基准做市信用债ETF的现价也跌至 100元附近。 值得注意的是，此次债市调整有明显的结构性，调整幅度较大的主要是长端利率债以及部分信用债。如 2只场内交易的30年国债ETF近5日跌幅超过1.6%，而短融债ETF价格波动不大。 另一位基金投资者对记者表示:"在关注到债券基金净值调整后，我赶紧去看了下基金账户。其中一只纯 债基金尽管有亏损，但亏损幅度不大，反而是另一只'固收+'基金的收益创下新高了。" 从交易层面看，恒生前海基金固收投资总监李维康分析，股票与商品近期持续上涨，风险偏好提高，使 债市承压。近一周利率曲线先陡峭，长端调整为主，短端在上周初还有下行，此时属于对风险偏好提升 后期限利差需要提升的定价。但是7月23日—7月24日，短端亦跟随长端调整，或许是因为基 ...

中加基金总经理李莹离职 12月19日，中加基金发布高级管理人员变更公告。总经理李莹因个人原因离职，公司首席信息官陈昕代任总经理。 12月19日，中加基金公告称，总经理李莹因个人原因离职，公司首席信息官陈昕代任总经理。 数据显示，中加基金成立于2013年，是一家"银行系"基金公司，北京银行为其第一大股东。中加基金代任总经理陈昕此前任职于北京银行信息技术部，董 事长杨琳此前也在北京银行工作多年。截至今年三季度末，中加基金旗下非货基金管理规模超过1100亿元。 【导读】任职不足两年，中加基金总经理李莹离职 继今年7月份新董事长上任之后，中加基金在年末又迎来总经理更迭。 杨琳此前历任北京银行资产管理部总经理助理、副总经理，公司银行部副总经理，党委宣传部部长、品牌管理部（客户体验部）总经理。 非货基金规模超1100亿元 公开资料显示，中加基金成立于2013年3月，是第三批银行系基金公司。公司注册资本为4.65亿元人民币，注册地为北京。 | 代任高级管理人员职务 | 总经理 | | --- | --- | | 代任高级管理人员姓名 | 陈昕 | | 是否经中国证监会核准取得 | | | 高管任职资格 | | | 中国证监 ...

近期，伴随着A股的上涨行情，基金市场一片火热。截至2025年7月，公募基金规模已突破35万亿元，参与者涵盖了从白领、中产到年轻群体的广泛层 面。随着银行理财净值化转型、房地产投资回报率下降，基金逐渐成为普通投资者的首选理财工具。 然而，基金热度越高，投资者的困惑也越大。为什么有人在基金投资中实现了可观收益，而更多人却"追高杀跌"，长期亏损？为什么同样是股票基金，业 绩差距却能拉开数倍？为什么市场上常见的"爆款基金"，往往在投资者入场后表现反而平平？这些问题的根源在于：多数普通投资者缺乏系统的投资方法 和风险认知。他们往往凭直觉、凭推荐来做决策，而非基于对基金经理、投资风格、资产配置等关键因素的理性分析。 中信出版集团出版的《手把手教你选出赚钱好基金》一书聚焦这一问题，为普通理财者提供一套"可操作、可落地"的基金投资指南，让投资真正成为普通 人可以学习和掌握的技能，而非"靠运气"的赌博。 认知重构：从"挣钱"到"赚钱" 对大多数人来说，理财的第一步往往始于一个朴素的愿望——如何更快攒到"第一桶金"。书签客在书中指出，这个阶段的核心任务并不是追求复杂的投资 技巧，而是通过开源节流形成基础积累。开源意味着在工作之余 ...

12 月起，15 万以上存款要注意！银行存款大调整，这 5 个变化直接影响你的钱袋子 手里有 15 万以上存款的家庭，大多是这样的情况：可能是刚工作几年的年轻人攒下的买房首付，就想稳稳存着不贬值；或是工薪家庭的应急备用金，既要 随时能用又想赚点利息；还有不少是长辈的养老补贴，只认银行存款这种稳妥渠道。可 2025 年 12 月起，银行存款市场变天了 —— 利率一降再降、高息产 品难抢、监管还越来越严，这 5 个变化直接影响你的钱袋子，不管是存钱还是用钱，都得提前摸清门道。 一、利率持续 "往下走"，15 万存三年少赚 1350 元 现在银行存款利率跌得越来越明显，以前能拿到 2.75% 的三年期利率，现在想找 2.5% 以上都得碰运气，15 万存三年，利息缩水可不是小数目： 年初时，15 万三年期定存利率 2.75%，一年利息能拿 4125 元； 现在国有大行三年期利率直接降到 1.3%，一年利息只剩 1950 元，一年少赚 2175 元，三年累计少拿 6525 元 —— 这笔钱够给家里换台新家电，或是覆盖大 半年的物业费和水电费了。 更让人闹心的是 "利息可能跑不赢物价"。现在 CPI 常年在 2?% 之间 ...

银行存款利率趋势 - 2021年至2024年，三年定期存款利率从3.25%一路下跌至2.15%以下，部分地方银行利率低至1.95% [3] - 以10万元存款为例，2023年初存入年利息为3250元，2024年存入年利息降至1550元，三年利息差额达5100元 [3] - 央行2025年第四季度货币政策执行报告指出，维持合理充裕的流动性是主要任务，意味着低利率环境短期内不会改变 [9] 财富购买力与通胀压力 - 2025年上半年，菜市场的白菜、鸡蛋价格以及降压药、保健品等均出现上涨 [5] - 银行存款利息增长缓慢而物价上涨，导致财富“隐形缩水”，10万元年利息购买力从1600多斤青菜下降至600多斤 [7] 投资市场风险与欺诈 - 金融专家强调收益与风险并存，宣称“保本高收益”或“稳赚不赔”均为欺诈 [9] - 2025年12月，威海发生一起针对中老年人的诈骗未遂案，涉及金额45万元，手法为承诺“稳赚不赔”并诱导现金交易 [11] - 诈骗常见模式为先给予小额回报（如投入1万元半月返息500元），诱使受害者加大投资后失联，且多采用现金交易以规避监管 [13] 理财产品与基金市场 - 2025年许多银行理财产品的业绩比较基准出现下调，部分降幅达150个基点，收益从约4%降至3%左右 [15] - 基金投资因市场剧烈波动，导致部分投资者本金大幅亏损 [15] - 国家金融与发展实验室报告指出，居民财富诉求已从“高收益”转向“确定性” [17] 创业环境与失败案例 - 2025年创业环境艰难，例如成都一创业者贷款50万加盟串串店，因食材成本上涨40%而在三个月内倒闭 [22] - 2025年新开餐饮店平均寿命仅为7.3个月，超过80%的创业者因盲目跟风而失败 [24] - 热门短期业态如冒烤鸭、竹筒奶茶迅速退潮，导致创业者无法收回装修等成本 [24] 行业景气度与就业冲击 - 与房地产相关的家装、中介行业2025年表现惨淡，迫使从业人员转行 [26] - 职场培训、知识付费行业因居民消费意愿下降而需求萎缩 [26] - AI科技初创公司受大公司免费产品挤压及服务器成本压力影响，生存困难 [26] - AI技术替代部分岗位，引发“技术性失业负循环”：收入减少导致消费低迷，进而引发店铺倒闭与更多失业 [17] 成功转型与技能投资案例 - 部分创业者通过聚焦真实需求获得成功，例如开展“AI+家政”服务，专为老年人匹配护工 [28] - 上海“失业中年”互助小组中，成员通过学习“AI提示词工程”、“社区团购运营”等新技能，在半年内实现再就业或获得稳定兼职收入 [28] - 清华大学追踪研究表明，通过掌握新技能实现再就业的人群，其心理韧性普遍强于仅靠理财维持生计者 [30] 资产配置的国际经验与趋势 - 德日“失去的二十年”经验显示，德国居民倾向于配置保险、年金等长期稳健资产，而日本居民在地产、股票和现金间频繁操作，资产波动更大 [19][20] - 全球央行利率路径预测显示，“Higher for longer”将是未来几年的主旋律，外部高利率环境短期内难以改变 [20] - 世界银行将2026年中国经济增速预期上调0.4个百分点，但高储蓄率与消费低迷并存，刺激内需需提升个体安全感与消费信心 [41] 个人财务管理新策略 - 建议将资金分为三部分：银行定期存款保证基本生活、国债或低风险理财获取略高收益、备用金应对不时之需 [33] - 理财“新三金”配置方向包括货币基金、债券基金和黄金基金，以其流动性好和风险相对较低的特点，代表年轻人理财新趋势 [37] - 储蓄被重新定义为积极的“管理”和“规划”行为，而非消极的“保值” [43] - 应对不确定性的核心是投资自己，提升“反脆弱性”能力，例如考取含金量证书、学习短视频剪辑等实用技能，或中老年人学习使用智能手机及防诈骗知识 [39][46]

来源：移动智观察 首先是LPR转换的终极答案。当前市场利率处于相对低位，银行房贷加点幅度已显著下调，部分城市首套房贷利率已进入较低区间。 对尚未转换LPR的存量房贷用户来说，现在转换已是明确选择——固定利率无法享受后续LPR下行带来的红利，而当前我国货币政策仍处于"适度宽松"周 期，专家预测未来LPR仍有下调可能。选择LPR定价方式，能更直接地享受利率下行带来的月供减少、利息节省等实惠。 央行宣布下调金融机构存款准备金率，这一重要货币政策调整迅速成为影响经济运行与民众资产配置的核心变量。对普通大众而言，降准绝非金融领域的 抽象概念，而是直接关联房贷月供高低、存款利息多少、理财收益波动的"钱袋子指挥棒"。 房贷利率是否会进一步下行、存款该如何存才能锁定收益、理财组合要不要趁机调整，这些问题的答案，都藏在降准的政策逻辑与市场传导路径中。 01 降准不是"印钱"，先懂底层逻辑 提到降准，很多人第一反应是"央行又在印钱了"，但这种理解并不准确。存款准备金率是银行吸收存款后，必须按比例存放在央行的资金，相当于金融体 系的"风险准备金"。此次降准将向市场释放长期流动性，同时针对特定领域金融机构有定向调整安排，这意味着银行 ...

债券基金扮演着规模冲刺的主角。年底市场震荡，基金公司会通过固收类产品吸引投资者，保持整体管 理规模的稳定。数据显示，债券型基金中，2025年一季度末的财通多利C基金份额较2024年底减少超90 亿份，9只基金2025年一季度末份额较2024年底均减少50亿份到90亿份，33只基金2025年一季度末份额 较2024年底均减少30亿份到50亿份。 "新发和持营同样重要。"一位中型基金公司基金经理王晓（化名）说，"虽然不及帮忙资金来得快，但 这样吸引的规模会更加稳定。"数据显示，如果按认购截止日计算，今年12月，全市场将新发144只基金 （截至12月14日已经发布发行公告的基金），数量仅次于今年8月和9月，相比去年同期的107只有明显 增加，公募基金规模冲刺战一触即发。 规模冲刺，一场岁末从不缺席的行业大戏，既是基金公司年复一年的规定动作，也是行业生态与竞争的 浓缩切片。 当北方某大型基金渠道负责人坦言"一年比一年压力大"，当业内人士揭秘那些"来年即撤退"的帮忙资金 戏法……数字波动的背后，是股东考核、渠道话语权与短期排名的现实压力。然而，剧本正在改写：从 绩效考核新规将考核重心引向投资收益，到部分绩优基金主动限购 ...