文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 险。例如币场波动风险，如果高估了， 之后波动回撤会比较大。 不过，个股还多了经营上的风险:没有 哪一家公司，是长生不老的。 每个公司都会有自己的生命周期，会生 老病死，而指数具备新陈代谢的能力。 之前在美股的统计数据： ▼点击阅读原 文，免费学习大额家庭资产配置课程 ·美股历史最悠久的道琼斯指数，最初的 那批成分股，至今，已经没有一家还在 当前的道琼斯指数中。 ·从1926年到2016年，整个美股的涨 幅，主要是其中表现最好的4%的股票贡 献的。 如果有个股投资能力（这样的投资者是 少数）可以选出那4%的股票，获得丰厚 的回报。这样的投资者也有,例如股神 巴菲特,例如知名其余经理彼得·林奇。 ...

今日，A股上涨的原因找到了，中金明日复牌！准备向4000点进攻。任何时候，大家要明白市场的主力是谁，20年前是庄家，过去10年是外资，未来是汇 金…… 午后，汇金大幅抄底宽基ETF，肯定是他们，除了他们还有谁能够让大盘指数直线拉升，沪深300指数基金，A500指数基金都是分时大幅放量。 5000多家个股，大家怎么知道你买的是上涨的。大家为什么不说没跑赢指数的个股呢？为什么就觉得你买的是涨得多的那些，而不是跌停板，ST，退市 呢？大家的策略不同，没什么好聊的。 我不相信自己的水平，但是我相信汇金啊！它们买什么，我就持有什么，自然我也会赚钱，是不是这个道理。自己不行，就寄生在能行的资金上面，汇金只 抄底ETF，2023年就明牌开始建仓沪深300，A500等指数…… 3、本轮牛市有利润是因为我们跟着汇金的节奏囤一堆宽基。 有什么怕？大盘指数跌了永远可以涨回来，大跌大买，小跌小买。盘后，终于有几个同频的粉丝让自己欣慰了，他们也买了创业板指数，今日的涨幅还不 错，今年的涨幅更不错。小凡就是做指数的玩家，不需要股民当粉丝。 大涨大卖，今日很多随缘单在自己睡觉的时候成交了，也不后悔，就算明天高开也不后悔，本来就是捡的便宜筹 ...

易方达沪深300ETF联接基金（A类：110020；C类：007339）通过投资场内ETF（510310）实现指数紧 密跟踪，兼具场外基金的投资便利性。其优势主要体现在三方面：一是成本优势突出，管理费率仅 0.15%，显著低于行业平均水平，帮助投资者减少摩擦成本；二是运作透明高效，底层ETF规模超千亿 元，流动性充裕，资金进出灵活；三是门槛低至10元，无需证券账户即可申购，适合定投或分散布局。 基金管理人易方达在指数投资领域积淀超21年，资产管理规模行业领先，为产品稳健运行提供保障。 总结而言，市场的短期波动是常态，而把握经济长期发展的核心脉络才是投资致胜的关键。 在当前指 数估值具备吸引力的窗口期，通过易方达沪深300ETF联接基金进行分批布局或定投，不失为一种穿越 周期、省心省力的配置策略。这既是分享中国经济转型升级红利的有效方式，也是在复杂市场环境中， 回归投资本源、追求长期稳健回报的理性选择。 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不 对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担 全部责任。邮箱：news_ ...

公司市场地位与业务模式 - 公司在国内ETF领域处于领军地位 致力于打通从资产发现、定义、创设到管理的整体业务链条 专注于指数化投资策略的深度挖掘与创新 [1] - 公司旗下权益ETF管理规模超过8500亿元 年均规模连续20年稳居行业第一 [1] - 公司ETF产品线行业最全 旗下拥有116只ETF基金 全面涵盖核心宽基、热点行业/主题、商品、境内外市场及策略指数等类型 [1] 产品布局与特色 - 公司提供多只特色ETF产品 包括跟踪沪深300指数的沪深300ETF华夏(510330) 以及聚焦人工智能产业链的科创人工智能ETF华夏(589010) 后者半导体含量超过50% [2] - 产品线包括A500ETF基金(512050) 用于布局A股各行业龙头及超配新兴行业 以及港股通金融ETF(513190) 其特点是银行含量高、估值更低、股息更高、弹性更强 [2] - 公司还提供科创200ETF基金(588820) 其核心标签为“小盘”、“成长”、“科技”、“专精特新” 旨在精准锚定科技创新核心地带 [2] 市场活动与行业参与 - 公司积极参与由中信证券主办的第7期ETF实盘大赛 该赛事已于2025年12月1日开启报名 截止至2026年1月31日 并于2025年12月8日正式开赛 [1] - 公司通过该赛事为投资者提供展示实战能力、交流投资策略、争夺丰厚奖励的舞台 并以优质产品助力投资者实战演练 [1][2] - 公司旨在通过专业实力和丰富的指数投资经验 推动ETF投资理念的普及与发展 并计划未来继续深耕该领域 打造更完善的指数投资生态 [2]

指数业务发展前景与市场现状 - 国内指数投资市场加速兴起，公募指数产品凭借低成本、高透明度和分散风险等优势，逐步成为主流配置选择 [2] - 截至三季度末，非货币ETF、ETF联接基金及其它场外指数基金规模合计逼近8万亿元，年内增长超2万亿元 [2] - 相较于海外成熟市场，国内指数基金市场仍有较大差距，业内普遍认为指数投资市场仍有较大成长空间 [4] - 市场资金持续从主动产品向被动产品流动是长期趋势，费率大幅下降降低了投资者持有成本，指数业务仍是各大基金公司争相投入的重要赛道 [4] 基金公司发展战略与产品布局 - 基金行业指数业务远未形成定局，中国经济高质量发展是指数业务高质量发展的基石 [4] - 公司将遵循国家产业政策，依据行业发展规律，创造能代表未来趋势的指数产品，助力投资人分享中国经济增长红利 [4] - 在产品布局上，应优先布局契合先进生产力等国家战略级发展方向的指数产品，同时在红利、成长、价值等策略指数方面不断创新，提供各类型、多元化投资产品 [4] - 指数研发、产品布局、投教服务、生态构建都蕴含着巨大的发展潜力 [4] 行业竞争与差异化破局 - 指数基金数量快速增长的同时，同质化问题日益凸显，不少产品在跟踪标的、投资策略、风险收益特征等方面高度相似 [6] - 同质化竞争是行业高质量发展转型的必经之路，短期可能带来阵痛，但长期能倒逼管理人进行产品创新迭代、提升运营管理能力、催生服务变革，进而重塑行业生态 [6] - 基金公司应从客户需求出发，深度了解不同类型机构客户的投资目标、负债约束及监管要求 [7] - 基金公司应从产品本身出发，例如在跟踪同一指数标的的产品上，从费率、跟踪误差等方面打造差异化优势 [7] 投资策略与产品管理 - 被动投资工具本身是Beta代表，带不来Alpha，需要通过科学的Beta配置策略，系统性捕捉市场长期潜在收益和中短期风险溢价 [9] - 投顾业务可通过“三步走”为投资者提供辅助：做好多个指数的“搭配”以平滑波动；把握市场脉动及时调仓；避免情绪化高买低卖，通过长期持有提高赚钱概率 [9] - 在主张“被动投资主动管”的策略下，优秀的指数基金管理能在交易成本控制、交易流程优化、指数成份股行为处理及成份股调整等多个细节方面体现专业投资管理能力 [9]

【导读】走进工银瑞信基金 | 第4期：指数业务"九大"拷问 文：陈梦 近年来，随着居民财富管理需求升级和被动投资理念普及，指数投资加速兴起。公募指数产品也凭借低 成本、高透明度和分散风险等优势，逐步成为主流配置选择。 指数业务未成定局，未来仍值得大幅投入 今年以来，公募指数产品的规模也是快速增长的。天相投顾数据显示，截至三季度末，非货币ETF、 ETF联接基金及其它场外指数基金规模合计逼近8万亿元，年内增长超2万亿元。 近年来，尽管国内指数基金市场不断扩容，但相较于海外成熟市场仍有较大差距。因此，业内普遍认为 指数投资市场仍有较大成长空间。无论是指数研发、产品布局，还是投教服务、生态构建，都蕴含着巨 大的发展潜力。 工银瑞信认为，基金行业指数业务远未形成定局，中国经济高质量发展是中国指数业务高质量发展的基 石。后续，公司将遵循国家产业政策，依据行业发展的规律，创造能代表未来趋势的指数产品，助力投 资人分享中国经济增长的红利。而在具体产品布局上，应该优先布局契合先进生产力等国家战略级发展 方向的指数产品，同时在红利、成长、价值等策略指数方面不断地创新，为投资者提供各类型、多元化 的投资产品。 此外，市场资金持续 ...

以下文章来源于六亿居士 ，作者六亿居士 六亿居士 . 雪球2024年度十大影响力用户。每周发布指数估值表，坚持指数基金(ETF)低估定投，分享指数基金基础分析，让我们：买入有依，持有有底，卖出有 据。 ↑点击上面图片 加雪球核心交流群 ↑ 风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 作者：六亿居士 来源：雪球 每年12月的第二个星期五的下一交易日 ， 是大部分指数的年度调仓日 。 如果平常注意指数编制规则 ， 我相信对此会有较深印象 。 今天正是这样的一个调仓日 ， 收盘之后不少指数的样本将发生变化 ， 指数的估值情况 、 行业分布 ， 也会随之产生一些调整 。 01 这几天 ， 我们可能会看到一些批判的声音 。 比如 ： 上证50又追涨杀跌啦 ， 沪深300纳入了某些涨幅巨大的科技股 ， 市值规模指数怎么剔除 了某个跌了很久的大白马 ？ 而与之相对的 ， 一些策略指数因为编制特性 ， 会出现高抛低吸的状态 。 比如红利类指数基于编制策略 ， 会剔除股息率下降较大的成份股 ， 纳入股息率较高的成份股 ， 从而完成指数的新老更替 。 这些现象 ， 本身并不假 ， 但如果 ...

1951 年，就读于普林斯顿大学经济系的约翰 · 博格在准备毕业论文时发现： 如果和指数相比，市场上大多数主动基金并没有赚到更多的钱，即使有少数获得了超越指数的回报，但高昂的管 理费率使得投资者"拿到手"的实际回报低于那"看起来还不错"的市场表现。 1975 年，在金融市场征战 20 多年的博格依旧认为不存在能战胜市场指数的基金，于是他推出了全球第一只指 数基金 —— 先锋 500 指数基金，策略很简单，就是被动地复制标准普尔 500 指数。 基金起初打算募集 1.5 亿美元，但由于当时大多数投资者认为自己能够战胜市场，并对这一"非美国式"的投资 方式并不感冒，所以最终只募集到 1100 万美元，博格也因此遭到了整条华尔街的嘲笑，这些精英们称之为 "博 格的荒唐事" 。 中证 A500 的编制规则要求，指数采用行业均衡选样方法，从各行业选取市值较大、流动性较好的 500 只证券 作为指数样本，以反映各行业最具代表性上市公司证券的整体表现，最终同时覆盖 91 个中证三级行业。 但后来我们也知道，指数行业如火如荼的发展以及标普 500 指数的超强表现 （截至 2024 年，指数自 1957 年 发布以来累计上涨 ...

经历了2021至2023年的持续三年低迷行情后，2024年以来港股市场已迈入"业绩+估值"双击的行情。 年初受大模型推出及AI商业化落地催化，中国资产重估行情启动，港股市场领衔上行，虽然四季度以 来港股市场有望承压，但年初至今的累计涨幅仍然亮眼，在全球主流市场指数中名列前茅，成功逆袭！ 恒生指数涨29.6%，其中的港股通标的更是"青出于蓝胜于蓝"，恒生港股通指数涨幅高达34.6%！ 今日，跟踪恒生港股通指数的恒生港股通ETF（520820）重磅上市！恒生港股通ETF（520820）囊括港 股重点板块稀缺资产，轻松布局港股互联网、创新药、新消费等优质龙头！ 数据截至2025.12.14 那么历经两年的估值修复后，港股市场在2026年又将有何表现呢？"指数投资"趋势下，又有哪些新工具 值得关注呢？ 【春山可望？2026年港股研判："乘势而上、迈向新高度"】 中信证券从多个维度剖析了港股市场2026年的配置价值，其中指出： 估值维度，当前港股仍是全球主要市场中的估值洼地，而计算当前的恒生指数ERP仍高达到5.7%。业绩 来看，当前Bloomberg一致预期显示恒生指数的2026E净利润同比增长8.5%。随着港股基本 ...

临近年末，又到了盘点一年投资收益的时刻。截至12月12日，万得全A指数年内上涨24.80%；创业板指 与科创100均涨超49%，沪深300和上证指数涨幅也超过16%。 这个时候，很多投资者回顾自己全年的收益，都会感到一种相似的困惑：明明花了大量时间研究行业、 跟踪公司、分析数据，甚至为了把握机会频繁调仓，为什么最终收益还是不如那个看起来"不用动脑"的 宽基指数？ 这并非个例。"大多数主动投资者跑不赢指数"在A股已是屡被验证的现象。问题到底出在哪里？如果深 入本质，你会发现核心往往不在于信息不够或努力不足，而是认知偏差、交易行为和策略构建等多重因 素共同作用的结果。 一、认知差异：你是在"抓鱼"，还是在"顺水行船"？ 在投资中，认知决定收益。我们理解投资对象的方式，深刻影响着最终回报。投资个股和投资指数，在 认知层面有着根本的不同，这也是收益差距的深层根源。 投资个股，就像在湍急的河流中捕捉某一条特定的鱼。 你需要聚焦于一家具体的公司——理解它的商业模式、管理团队、产品竞争力、财务状况和行业地位。 然而，任何公司都处在动态竞争中，经营过程中总伴随着难以预测的"瑕疵"： 这类微观干扰突发性强、难以预判。更关键的是 ...