股东支持与借款情况 - 深铁集团拟向万科提供不超过15.52亿元的股东借款，利率2.34%，期限36个月，用于偿还公开市场债券本金与利息 [1] - 2025年以来深铁集团已四次向万科提供借款，总额接近120亿元，包括2月的28亿元和42亿元、4月的33亿元及此次的15.52亿元 [1] - 深铁集团自2024年起通过大宗交易、REITs认购等方式支持万科，并于2025年初接管万科核心管理层，派驻十余名深圳国资高管 [1] 债务与财务压力 - 截至2024年末，万科有息负债达3612.8亿元，同比增长12.9%，其中短债1582.8亿元，占比43.8% [2] - 2025年为万科偿债高峰期，境内公开债到期16笔（本金326.4亿元），境外债到期2笔（本金36亿元），一季度已兑付5笔公开债（本金98.9亿元） [2] - 截至2025年4月底，万科担保余额788.16亿元，占2024年末净资产的38.89% [2] 业绩表现 - 2024年万科营业收入3431.76亿元，同比下降26.32%，归母净利润-494.78亿元，同比下降506.81%，主因计提存货跌价和信用减值345.4亿元 [2] - 2025年一季度营业收入379.95亿元，同比减少38.31%，归母净利润-62.46亿元，但回款率超100%且大宗交易签约金额达38亿元 [2]

财务表现 - 公司2025年一季度营收3011亿元人民币 同比增长15.8% 增速创近三年新高 [1] - 归母净利润108.9亿元 同比增长52.73% 毛利率15.89% [1] - 京东港股次日高开4% 收盘涨超3%至141.6港元/股 市值4514亿港元 [1] 业务分项 京东零售 - 营收2638.45亿元 同比增长16.3% [1] - 带电品类营收1442.95亿元 同比增长17.1% [1] - 日用百货营收980.14亿元 同比增长14.9% 较2023年上半年近-9%的增速显著改善 [1] 京东物流 - 营收469.67亿元 同比增长11.5% [1] - 一体化供应链收入同比增长13.2% 外部客户数同比增长13.1% [1] 新业务 - 营收57.53亿元 同比增长18.1% 为增速最快板块 [2] - 外卖业务日订单量从3月底100万单跃升至4月下旬1000万单 预计将突破2000万单 [2] - 营业成本增加5.55亿元至45.86亿元 经营费用增加9.85亿元至24.94亿元 [2] 用户与生态 - 活跃用户数同比增速超20% 连续6季度双位数增长 [2] - 第三方商家数量保持高速增长 [2] - 外卖业务通过"0佣金招募商家"和"骑手五险一金"等策略快速扩张 [2]

上市计划与历史 - 公司已正式向港交所递交招股书，冲刺港股上市 [1] - 此前在2022年曾尝试深交所创业板上市，但于2024年9月终止计划并转投港交所 [1] - 计划将所募资金主要用于产品研发及设计能力、提高产能及履约灵活性、加强销售及营销能力等 [1] 公司概况与市场地位 - 公司成立于2013年，主营业务为铜材质文创工艺品，包括摆件、塑像、挂画等 [1] - 采用"自研IP+授权IP"双轮驱动业务模式，拥有57个国内外IP如《变形金刚》、敦煌文化等 [1] - 截至2024年12月底，拥有9家直营店和54家授权线下经销商运营的68家门店 [1] - 按2024年收入计算，公司市场份额为35%，在中国铜质文创工艺产品市场位列第一 [1] 资本支持与股权结构 - 已完成多轮融资，投资方包括顺为资本、天津金米、光信资本、凯辉基金、国中资本等 [1] - 2017年首轮融资由顺为资本和天津金米领投，2018年完成3.1亿元B轮融资 [2] - 创始人俞光为第一大股东，持股26.27%，顺为资本和天津金米分别持股13.39%和9.56% [2] - 小米系（顺为资本+天津金米）合计持股22.95%，为公司第二大股东 [2] 财务表现与业务构成 - 2022-2024年营收分别为5.03亿元、5.06亿元及5.71亿元 [2] - 同期归母净利润分别为5693.8万元、4413.1万元及7898.2万元 [2] - 毛利率从2022年的32.2%提升至2024年的35.4% [2] - 2024年铜产品文创业务收入占比达96%，塑料潮玩、黄金文创等第二曲线贡献不足5% [2] - 木质产品线已于2022年停止运营 [2]

合作内容 - 华为与优必选签署全面合作协议 围绕具身智能和人形机器人领域展开合作 涵盖产品技术研发、场景应用及产业体系创新 [1] - 合作将结合华为AI基础设施能力（昇腾、鲲鹏、华为云及大模型）与优必选全栈式人形机器人技术优势 [1] - 重点开发"人形机器人+智慧工厂"联合示范方案和家庭服务人形机器人 [1] 市场反应 - 消息公布后优必选股价高开14.91%至100.2港元 随后回落至93.35港元/股（+7.11%） 市值达421.2亿港元 [2] - 华为近年持续布局机器人赛道 包括2024年11月成立全球具身智能产业创新中心 与乐聚机器人合作"盘古大模型+夸父人形机器人" [2] - 华为通过哈勃投资入股千寻智能 进一步拓展人形机器人领域布局 [2] 行业前景 - 电动化与智能化推动人形机器人产品持续迭代 产业链迎来"从0至1"投资机遇 [2] - 人形机器人规模化量产和商业落地加速 可能迎来类似"ChatGPT时刻"的重大突破 [2] 优必选技术实力 - 公司开发群脑网络软件架构 结合云端多模态推理大模型"超级大脑"和Transformer模型"智能小脑" 解决复杂工业场景协同决策难题 [3] - WalkerS系列工业机器人已进入多家知名汽车工厂 开展多场景协同实训 [3] - 4月底获得WalkerS1和WalkerC机器人小批量采购合同 客户已支付预付款 [3]

银行发行科技创新债券 - 农业银行拟发行100亿元科创债 附不超过100亿元超额增发权 期限3年 募资用于发放科技贷款 [1] - 交通银行拟发行100亿元科创债 品种一50亿元3年期 品种二50亿元5年期 合计增发规模不超过100亿元 [1] - 国家开发银行 工商银行 兴业银行等多家银行参与科创债发行 银行业当前科创债累计发行规模达750亿元 [1] 政策支持与市场动态 - 中国人民银行 中国证监会更新政策 创新推出债券市场"科技板" 新增支持商业银行等金融机构发行科创债 [2] - 中国银行间市场交易商协会发布通知 正式推出科技创新债券 构建债市"科技板" [2] - 政策推动下 招商证券 中信证券 亦庄投资等券商和股权投资机构积极筹备科创债发行 预计年内发行节奏提速 [2] 市场影响与前景 - 债券科技板将成为金融支持科技创新的重要平台 通过科技概念支持三类主体发行债券 [2] - 科创债市场有望改善当前央国企主导的发行人结构 迎来新的发展机遇 [2] - 科创债或成为2022年以来"资产荒"持续蔓延背景下的破解之道 [2]

中美经贸会谈成果 - 双方发布《中美日内瓦经贸会谈联合声明》，承诺于5月14日前同步调整关税税率 [1] - 美方取消对中国商品加征的91%关税，修改34%对等关税（其中24%暂停90天，保留10%） [1] - 中方取消对美国商品加征的91%反制关税，调整34%对等关税（24%暂停90天，保留10%），并暂停或取消非关税反制措施 [1] - 调整后美国对中国商品关税从145%降至30%，中国对美国商品关税从125%降至10%，基本回到关税战前水平 [1] - 双方同意建立机制继续协商经贸关系 [1] 金融市场反应 - 美东时间周一热门中概股全线大涨：纳指收涨5.4%，文远知行涨超27%，小马智行涨近12%，小鹏汽车、哔哩哔哩涨近8% [1] - A股早盘三大股指集体高开：沪指涨0.5%，深成指涨0.98%，创业板涨1.29%，消费电子、港口航运板块领涨 [2] - 避险情绪降温：COMEX黄金期货跌2.76%至3240美元/盎司 [2] 市场影响分析 - 此前美国滥施关税导致消费者担忧商品短缺和价格上涨，美股期货开盘熔断 [2] - 本次会谈实质性进展大幅降低双边关税水平，恢复暂停的中美贸易，消减市场担忧 [2] - 方正证券研报指出5月关税下调幅度超预期，中美建立磋商机制提升后续谈判空间，降低4月强对抗概率，提振权益市场风险偏好 [2]

合同签订情况 - 公司在2024年12月至2025年5月期间签订重大合同总金额达547.4亿元人民币 约占2024年营业收入的22.2% [1] - 城市轨道交通业务合同金额182.2亿元 客户包括深圳市地铁集团、杭州地铁运营公司等 涉及车辆设备销售及维保 [1] - 动车组业务合同金额256.7亿元 包括151.2亿元销售合同和105.5亿元高级修合同 客户涵盖国铁集团及地方铁路公司 [1] - 新能源领域合同金额53.6亿元 合作方包括三峡蒙能、金风科技等 涉及风电及储能设备销售 [1] 新能源业务发展 - 公司已构建完整风电装备产业链 具备"风光储氢"一体化系统解决方案能力 [2] - 2024年4月成功下线首批1000kW功率等级电池动力机车 [2] - 新能源业务成为第二增长曲线 2024年新产业营收863.75亿元 同比增长7.13% 占总营收35% [2] - 公司计划继续拓展战略性新兴产业 重点推进"源网荷储"系统能力建设和风光储氢项目落地 [2] 行业政策环境 - 铁路内燃机车新能源转型政策全面落地 国铁集团印发《铁路设备更新改造行动方案》 [2] - 以旧换新补贴政策实施将推动客户需求持续转化为订单 利好公司新能源机车业务 [2] 财务表现 - 公司2024年总营收2464.57亿元 同比增长5.21% [2] - 铁路装备业务营收1104.61亿元 同比增长12.5% [2]

5月9日，享道出行宣布，公司完成超过13亿元人民币的C轮融资，投资方包括上汽集团、产业基金和地 方政府等机构，并且公司已启动港股IPO计划。 从行业层面看，近年来，由于特斯拉、百度等国内外巨头的大力推动，Robotaxi在全球出行领域得到快 速推进。据高盛发布的研报称，预计到2030年，将有50万辆Robotaxi在中国10多个城市运营，预计到 2035年中国Robotaxi市场总规模可达470亿美元，且有望实现盈利，2026年开始在一线城市实现正毛利 率。 但这也导致企业的竞争和盈利压力变大，于是，自动驾驶行业公司开始掀起上市浪潮，以获得进一步发 展。除享道出行外，曹操出行等国内自动驾驶相关公司都在谋求港股上市。 据悉，这是国内出行行业近三年来单笔融资金额最大的一次融资。享道出行方面称，本次资本注入，标 志着享道出行"一站式智慧出行综合体"战略获得资本市场与地方政府的双重认可，享道出行也将在港股 IPO的赛道上开启加速度。 同时，享道出行还是国内首个车企背景L4级自动驾驶运营平台，从2021年底启动享道Robotaxi运营后， 已完成33万余次订单，未来出行的商业化运营已初步实现。去年6月，享道出行入选国内 ...

公司动态 - 千寻智能发生工商变更，新增股东包括华为旗下哈勃科技投资和深圳市招商局创新投资基金等，注册资本由139.76万元增至195.16万元 [1] - 哈勃科技是华为旗下投资公司，专注于第三代半导体、EDA工具、芯片设计等领域，注册资本已升至94.8亿元 [1] - 此次投资是华为首次直接投资涉足人形机器人赛道，此前主要通过盘古大模型、鸿蒙操作系统等提供底层支持 [1] - 千寻智能成立于2024年1月，专注于通用人形机器人和下一代具身大模型研发，创始人韩峰涛曾主导交付超2万台工业机器人 [1] 融资进展 - 千寻智能成立一年多已完成四轮融资，累计融资金额超7亿元 [2] - 3月底完成Pre-A轮融资，金额达5.28亿元，由阿美P7领投，广发信德、靖亚资本等参与 [2] 技术产品 - 千寻智能公布自研VLA Spirit v1抢先版视频，机器人可实现叠衣服全流程操作 [2] - 首款商用级人形机器人Moz1即将发布，是国内首个高精度全身力控具身智能机器人，拥有26个自由度 [2] - Moz1一体化关节功率密度比特斯拉Optimus高15% [2] 行业前景 - 人形机器人从实验室走向初步商业化应用，预计2024-2028年中国整机市场规模约20至50亿元 [2] - 到2035年整机市场规模预计达约500亿元 [2]

值得一提的是，除增持招商银行H股外，今年"平安系"还先后加仓了邮储银行、农业银行、工商银行等 银行H股。 实际上，险资增持银行H股已非偶然现象。据中国保险行业协会信息显示，截至5月9日，年内险资举牌 已达14次，其中7次针对银行股，包括瑞众保险举牌中信银行，新华保险举牌杭州银行等。 有分析称，险企持有长期资金，更希望投向具有长期分红能力的公司，银行股通常具备高股息和稳定的 盈利模式，符合险企长期稳健的投资需求。同时，险企持续加大优质权益类资产的投资规模，叠加新会 计准则下入账方式的应用，可降低权益工具投资的收益波动，优化资产负债管理。 此外，国新办在7日发布的"一揽子金融政策"中，还宣布了"进一步扩大保险资金长期投资试点范围""调 降保险公司股票投资风险因子"等利好政策。随着这些政策的实施，险资等耐心资本入市的积极性将进 一步提升，入市空间也将随之扩大，将持续稳定和活跃在资本市场。 5月12日，据港交所最新披露的信息显示，平安人寿于5月6日增持招商银行347.55万股H股，持股比例 从11.92%升至12%，持股数量升至5.51亿股。在此之前，平安人寿2025年已多次增持招商银行H股。 此前，在1月份，平安人 ...