行业投资评级 - 行业评级为“增持”，且予以维持 [6][8][35] 报告核心观点 - 银行步入“开门红”业务筹备阶段，在宽松财政政策支持下，信贷投放有望保持稳健 [8][35] - 低利率环境下，银行股高股息配置价值有望延续 [8][35] - 大型银行凭借资本、客户及信誉优势，享有低成本资金优势，预计其在小微金融领域的市场份额将进一步提高 [6][7][32] - 中小银行面临存款竞争压力，通过“高息揽储”应对，部分三年期存款产品年利率接近2.00% [6][30] - 中小银行的未来发展路径在于发挥地缘、人缘优势，走差异化、特色化道路 [7][33] 市场回顾总结 - 本期（2025.12.15至2025.12.21）银行（申万）指数上涨1.00%，表现弱于沪深300指数1.28个百分点 [10] - 子板块中，城商行市场表现相对领先，涨跌幅为1.95%，大型银行/股份行/农商行涨跌幅分别为-0.08%/1.18%/1.27% [10] - 行情表现前五的银行：宁波银行（+4.87%）、苏州银行（+4.19%）、杭州银行（+3.57%）、厦门银行（+3.44%）、瑞丰银行（+3.38%） [10] 资金市场总结 - 资金面相对平稳，本期央行公开市场净回笼7343亿元，R007/DR007/7天拆借利率日均数分别为1.51%/1.47%/1.46% [20] - 存单发行利率有所上行，国有大行/股份行/城商行/农商行1年期同业存单发行利率均值分别为1.66%/1.67%/1.81%/1.76%，大行与区域行利差为13个基点 [22] - 12月以来，同业存单净融资额为-3585.1亿元，净融资额较前值下降 [22] 行业与公司动态总结 - 存款资金呈现从中小银行流向大型银行的趋势，大型银行存款增速明显提升 [6][31] - 大型银行凭借较强的理财代销能力，能吸引存款流入理财产品形成活期沉淀，中小银行在财富管理和资金托管方面处于相对被动地位 [6][32] - 预计明年大型银行将继续加快向小微金融市场下沉 [7][33] - 长沙银行拟对控股子公司长银五八消费金融增资，增资金额不超过15.5亿元 [34] - 张家港行成功发行2025年第一期科技创新债券，总规模5亿元，期限5年，票面利率1.90% [34] 投资建议总结 - 建议关注资产投放稳健的国有大行，以及经济修复预期下更具发展动能的股份行和区域行 [8][35] - 具体推荐标的：工商银行、中国银行、中信银行、江苏银行、沪农商行、渝农商行、苏州银行等 [8][35]

转自：成都日报锦观 在此背景下，成都市积极响应国家政策，联合证监局、人行四川省分行等部门，共同举办服务活动，并 印发实施了《成都市加快推动科技创新债券发行工作方案》。通过建立常态化沟通协调机制，为科创企 业、金融机构等市场主体开辟"绿色通道"，协同解决发行过程中的政策衔接问题，显著提升了发行效 率。 本次活动旨在深化金融供给侧结构性改革，引导金融资源更好地服务于实体经济，特别是科技创新领 域。来自四川证监局以及上海、深圳、北京三大证券交易所的业务专家，就科技创新债券及REITs的最 新政策、监管要求、产品设计、发行要点及存量资产盘活路径等核心议题进行解读。 我市今年累计发行科技创新债券649.15亿元 本报讯 （成都日报锦观新闻记者 刘泰山） 12月19日，成都市科技创新债券赋能实体经济暨REITs助力 盘活资产专项培训活动在位于成都的上交所西部基地举办。记者从活动中获悉，今年以来，成都市已成 功推动发行科技创新债券（科创票据）66只，累计规模达649.15亿元，显著低于市场平均融资成本，有 效降低了企业的融资压力。 今年5月，中国人民银行与中国证监会联合发布了《关于支持发行科技创新债券有关事宜的公告》，为 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：002241 证券简称：歌尔股份 公告编号：2025-128 歌尔股份有限公司 关于中期票据获准注册的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗 漏。 歌尔股份有限公司（以下简称"公司"）分别于2025年8月21日召开的第六届董事会第三十次会议及2025 年9月30日召开的2025年第一次临时股东大会审议通过了《关于拟注册发行中期票据的议案》，同意公 司向中国银行间市场交易商协会（以下简称"交易商协会"）申请注册发行不超过人民币30亿元（含）的 中期票据，采用一次发行或分期发行的方式。具体内容详见信息披露媒体巨潮资讯网 http://www.cninfo.com.cn、《证券时报》《中国证券报》《上海证券报》《证券日报》披露的相关公 告。 近日，公司收到交易商协会出具的《接受注册通知书》（中市协注〔2025〕MTN1226号）（以下简 称"通知书"），交易商协会同意接受公司科技创新债券的注册，该通知书的主要内容如下： 1、公司本次注册基础品种为中期票据，注册金额为30亿元，注册额度自通知书落款之日 ...

活动旨在深化金融供给侧结构性改革，引导金融资源更好地服务于实体经济，特别是科技创新领域。来自政府相关部门、沪深北三大交易所、金融机构、 科技创新企业及中介服务机构等约120名代表参加了本次培训。 12月19日，"成都市科技创新债券赋能实体经济暨REITs助力盘活资产专项培训活动"在位于成都的上交所西部基地举办。本次活动由四川证监局指导，成 都市委金融办和成都市科技局联合主办。 当前，国家大力推动金融创新以支持实体经济发展。今年5月，中国人民银行与中国证监会联合发布了《关于支持发行科技创新债券有关事宜的公告》， 为破解科技创新型企业融资难问题提供了新的解决方案。科技创新债券以其"成本可控、期限灵活"的优势，为科技成果的转化和产业化提供了稳定的资金 来源。同时，不动产投资信托基金（REITs）作为盘活存量资产、打通"投融管退"闭环的有效金融工具，也为实体经济发展注入了新的活力。成都市积极 响应国家政策，联合证监局、人行四川省分行等部门，共同举办服务活动，并印发实施了《成都市加快推动科技创新债券发行工作方案》。通过建立常态 化沟通协调机制，为科创企业、金融机构等市场主体开辟"绿色通道"，协同解决发行过程中的政策衔接 ...

1、公司本次注册基础品种为中期票据，注册金额为30亿元，注册额度自通知书落款之日起2年内有效， 由中国银行股份有限公司主承销。2、公司在注册有效期内可分期发行科技创新债券，接受注册后如需 备案发行，应事前先向交易商协会备案。发行完成后，应通过交易商协会认可的途径披露发行结果。 格隆汇12月19日丨歌尔股份(002241.SZ)公布，近日，公司收到交易商协会出具的《接受注册通知书》 （中市协注〔2025〕MTN1226号）（以下简称"通知书"），交易商协会同意接受公司科技创新债券的 注册，该通知书的主要内容如下： ...

歌尔股份公告，近日，公司收到交易商协会出具的《接受注册通知书》，交易商协会同意接受公司科技 创新债券的注册。注册金额为30亿元，注册额度自通知书落款之日起2年内有效，由中国银行股份有限 公司主承销。 ...

市场总体发行情况 - 截至2025年12月18日，共有67家银行发行了75只科技创新债券，总发行规模已达3014亿元 [2][3] - 自2025年5月7日央行与证监会联合发布支持公告后，银行科创债发行规模不断增加 [3][14] - 城商行和农商行作为发债主体已占比过半，成为市场中重要的参与力量 [3][14] 发行规模与市场格局 - 已形成政策性银行及国有大行为主导、股份行承接、城农商行广泛补充的多层次参与格局 [4][15] - 六大国有银行是发行主力，合计发行规模为1150亿元，占总规模的38.16% [3][4][14] - 建设银行发行规模最大，为300亿元；农业银行、交通银行、工商银行和中国银行各发行200亿元；邮储银行发行50亿元 [4][15] - 政策性银行中，国家开发银行发行200亿元，中国农业发展银行发行40亿元，合计占总规模的7.96% [4][15] - 股份制银行合计发行725亿元，占总规模的24.05%，其中浦发银行发行规模最大，为150亿元 [5][16] - 城商行合计发行749亿元，占总规模的24.85%，其中北京银行发行规模最大，为80亿元 [3][6][14][17] - 农商行合计发行150亿元，占总规模的4.98% [6][17] 发行利率分析 - 银行发行的科创债利率集中在1.67%至2.07%之间 [7][10][18][21] - 国有六大行利率最低，集中在1.65%至1.81%之间，其中农业银行、工商银行、中国银行为1.65%，建设银行为1.67%，邮储银行最高为1.81% [3][7][14][18] - 政策性银行中，国家开发银行利率为1.4%，中国农业发展银行为1.65% [7][18] - 股份制银行利率略高于国有行，在1.66%至1.85%之间，浦发银行、中信银行、兴业银行和浙商银行为1.66%，光大银行、招商银行和平安银行较高，分别为1.85%、1.83%和1.85% [10][21] - 城商行和农商行利率水平较高，城商行利率在1.67%至2.07%之间，农商行在1.77%至2.04%之间 [2][3][13][14] - 部分城商行如莱商银行、临商银行和海南银行利率在2%以上，分别为2.03%、2.05%和2.07% [10][21] - 部分农商行如广东顺德农村商业银行、珠海农村商业银行利率也在2%以上，分别为2.04%和2.00% [9][10][20][21] 债券期限结构 - 发行期限主要集中在5年期，占比超过70%，其次为3年期，占比超过20%，也有少量的半年期和7年期债券 [3][11][14][22] - 5年期为主的期限结构能更好地满足科技企业研发、成果转化和产业化的中长期资金需求 [11][22] - 少量短期债券用于满足科创企业补充流动性、对接短期项目的需求 [11][22] 资金用途与战略意义 - 募集资金将投向《金融“五篇大文章”总体统计制度（试行）》中规定的科创领域，包括发放科技贷款、投资科技创新企业发行的债券等，专项支持科技创新领域业务 [6][17] - 发行科创债有助于引导更多资金流向科技创新领域，支持高成长性科技企业，推动科技、产业与金融良性循环，提升债券市场服务实体经济的效能 [3][14] - 银行通过发行科创债，可以更早地接触和绑定优质的科创企业，为其提供全生命周期的金融服务（如贷款、结算、股权投资、IPO等），深度参与科创企业成长过程 [11][22]

责任编辑：山上 平安银行将科技金融提高到全行战略地位，纳入全行"对公做精"五大重点方向之一，从战略高度予以重视，在人、财、物等方面给予政策支持，逐步建 立"客群+政策+产品+渠道+组织+资源"经营体系。在组织体系上，基于自身禀赋，发挥总分联动优势，打造"1+12+N"总分支组织体系，在总行设立总行科技 金融中心，在深圳、北京、上海、广州等12个重点区域设立分行科技金融中心，并组织认证N家科技特色支行及专业团队，为科技型企业提供专业化、特色 化综合金融服务；同时，创新制定了科技金融风险政策，并持续加强金融产品和服务迭代，推出"科创贷""创投贷""上市贷"等特色产品，为科技企业提供接 力式、多元化金融服务；持续加大资源配置力度，建立科技金融尽职免责机制，提升一线"愿贷、敢贷"积极性。截至2025年9月末，平安银行科技企业客户 数28,859户，同口径较上年末增长9.5%；科技贷款余额2,975.29亿元，同口径较上年末增长6.6%。 未来，平安银行将持续深化"客群+政策+产品+渠道+组织+资源"经营体系，不断优化金融供给，加大对科技企业、国家重大战略、国民经济重点领域的支持 力度，共同书写科技创新与经济高质量发展 ...

经过严格评审，一众案例今天公开亮相。这些案例或是在融资规模上取得突破，为重点项目提供了坚实的资金保障；或是在业务模式上创新探索，为行业开 辟了可借鉴的新路径；或是在发行领域表现出色，为高质量发展贡献了多元化资金来源。 【大河财立方 记者 陈玉静】12月18日上午，2025债券市场高质量发展大会开幕大会举行。活动现场，2025河南债券市场高质量发展典型案例正式发布。 典型案例共分综合类、机构类、项目类3大类，经过社会投票、专家评审，大会组委会评选出85个典型案例，其中综合类7个，机构类51个，项目类27个。 打印小微企业发展优 W (EE) 200 (LA PRODED 22 2 AND FOR THE DaHe Fortun n 佳社版的目》 交持资产盘活优秀贸易费的 一 材料刷製品 WANE ATE BE 漿) 2025债券市场高质量发展典型案例(项目类) 支持产业发展优质值券零例 支持资产盘活优秀债券留例 科技创新债券优秀示范案例 理招市网书画本国民集团有限公司2025年度公开发行公司经查《第一期》 中私证券一路州市投资管理系统组区委员会员会员 中及环保服務有限公司2025年度第二期科技创新设备 新乡市创 ...

核心观点 - 招商银行上海分行成功协助上海电气集团发行了全国首批、上海首单“并购票据”与“科技创新债券”双贴标债券，标志着银行在通过一级市场融资工具服务国家战略和实体经济方面取得新进展 [1][2] 债券发行详情 - 发行主体为上海市国资委直属骨干国有企业及A+H股上市公司上海电气集团股份有限公司 [1] - 本期债券为2025年度第二期科技创新债券+并购票据，发行规模为10亿元人民币，期限3年，票面利率1.85% [1] - 募集资金将用于偿还并购贷款，以增强对两家重要控股子公司的控制权 [1] - 此次发行是上海电气集团时隔五年后重返银行间债券市场 [1] 产品与政策背景 - 本次发行的“并购票据”与“科技创新债券”双贴标模式是招商银行的创新实践 [2] - 该产品旨在精准对接企业的科技创新与产业并购需求 [2] - 产品推出背景是2024年12月2日，在中国人民银行指导下，银行间市场交易商协会发布了《关于优化并购票据相关工作机制的通知》，推出了优化升级后的并购票据产品 [1] - 招商银行上海分行积极响应政策，围绕上市公司及央企国企在并购出资、贷款置换、自有资金置换等方面的需求，形成精准服务方案 [1] 业务影响与战略意义 - 该业务有助于企业优化财务结构、降低融资成本，进一步聚焦核心主业 [2] - 通过强化对子公司在治理、技术、市场及品牌等方面的支持，可实现管理输出、资源整合与协同研发，提升整体运营效率和创新能力 [2] - 此次创新业务落地是招商银行上海分行在债券市场持续深耕的代表案例，体现了其通过金融服务助力产业结构升级、服务直接融资市场的责任担当 [2] - 招商银行上海分行将继续推动相关业务模式复制与项目拓展，为更多央企国企及上市公司的产业整合、战略性新兴产业的并购重组提供精准高效的金融支持 [2]