新获订单与业务规模 - 子公司新获两家头部品牌主机厂客户汽车智能化项目定点 全生命周期订单总金额约150亿元人民币 [1] - 新获150亿元订单占公司2024年全年营收558.64亿元约26.85% 接近2025年上半年营收及新获定点项目金额半数 [1] - 2025年上半年新获定点项目全生命周期金额约312亿元 其中汽车电子业务138亿元 汽车安全业务174亿元 [2] 产品与技术能力 - 为客户开发提供CCU（集成智能驾驶、智能网联和智能座舱的中央计算单元）及智能网联等产品 计划2027年开始量产 [1] - 具备智能驾驶、智能网联、智能座舱领域全链条能力 涵盖软硬件设计、系统集成及工程落地 [1] - 联合国产芯片公司研发的智能辅助驾驶芯片已实现上车测试 并发布沉浸式智能座舱JoySpace+ [2] 客户合作与市场布局 - 智驾业务客户包含知名头部车企与造车新势力 与Momenta、高通、地平线、华为建立合作关系 [2] - 具备全球化布局优势 能服务中国车企智能化升级并将中国市场先进技术产品向海外车企赋能 [1] - 产品应用于多个市场畅销车型 新能源汽车相关新订单金额超206亿元 占比超过66% [2] 财务表现与经营影响 - 2025年上半年实现营业收入303.47亿元 同比增长12.07% 归母净利润7.08亿元 同比增长11.13% [2] - 汽车安全业务营收189.77亿元 汽车电子业务营收83.56亿元 [2] - 新定点项目预计不会对2024年度经营业绩产生重大影响 但将增厚未来年度业务收入 [1] 市场反应与市值变化 - 订单消息披露后公司股价盘中触及涨停 市值升至425.4亿元 [1]

项目投资 - TCL科技及子公司TCL华星与广州市人民政府、广州经济技术开发区管理委员会共同出资投建第8.6代印刷OLED显示面板生产线（t8项目），总投资额约295亿元 [1] - 项目公司由TCL华星100%持股，各方共同出资147.5亿元注册资本金，其中TCL华星出资88.5亿元，广州市人民政府及广州经济技术开发区管理委员会统筹协调的国企共计出资59亿元 [1] 技术规划与行业前景 - t8项目定位第8.6代印刷OLED生产线，月加工2290mm×2620mm规格玻璃基板约2.25万片，产品适用于平板、笔记本电脑、显示器等领域 [2] - 项目成功运营可实现TCL华星在高世代印刷OLED产业商业化，并助力中国显示器件制造厂商在印刷AMOLED技术领域超越境外企业 [2] - 2024年AMOLED面板出货量10.1亿片（占比27%），预计2030年出货量将超过13.3亿片（占比提升至35%），OLED有望成为高端显示技术主流 [2] - 印刷OLED技术具有色彩表现优异、分辨率高、材料利用率高、能耗低、投资和制造成本低等优势，适配小、中、大全尺寸的规模化商用 [2] 技术储备与产能 - t8项目采用TCL华星自有技术，公司已研究OLED技术十余年，拥有超1200件印刷OLED专利 [3] - TCL华星基于印刷OLED技术的G5.5代线已于2024年实现量产，产能正从每月3000片提升至9000片玻璃基板 [3] 公司业绩表现 - TCL科技上半年营收855.6亿元（同比增长6.65%），半导体显示业务收入575.5亿元 [4] - TCL华星营收504.3亿元（同比增长14.4%），净利润43.2亿元（同比增长74%），归属TCL科技股东净利润26.3亿元（同比增加51%） [4] - 上半年TCL科技的柔性OLED手机出货市场份额排名全球第四 [4]

交易概述 - 天华新能拟以12.54亿元收购实控人裴振华持有的苏州天华时代75%股权 交易完成后苏州天华时代成为控股子公司 本次交易构成关联交易 [1] - 公司曾于2023年5月筹划收购标的60%股权 但因锂矿项目推进进度影响导致交易条件未成熟 于2024年4月终止收购 [1] - 收购核心目的是将实控人锂矿资源投资开发转入公司体内 并消除潜在同业竞争风险 [1] 标的公司情况 - 苏州天华时代成立于2021年8月 主要从事锂矿资源投资开发 与天华新能新能源锂电材料业务形成协同 [1] - 股权结构中裴振华持股75%为第一大股东 宁德时代持股25% [1] - 截至2025年6月底 苏州天华时代总资产18.16亿元 净资产16.71亿元 [2] - 2025年上半年营业收入为0 净利润8643.7万元 主要来源于坏账准备冲回和闲置资金理财收益 [2] 股权关联关系 - 宁德时代除持有苏州天华时代25%股权外 还持有天华新能491.59万股 占总股本0.59% 位列第七大股东 [1] - 宁德时代同时是天华新能子公司天宜锂业的二股东 [1] - 实控人裴振华通过宁波联创持有宁德时代6.46%股份 位列第四大股东 [2] 公司经营表现 - 天华新能营收从2022年170.3亿元降至2024年66.08亿元 净利润从65.86亿元下滑至8.48亿元 [2] - 2025年上半年营业收入34.58亿元 同比下降6.88% 归母净利润-1.56亿元 较去年同期8.35亿元出现大幅亏损 [2] - 锂电材料产品上半年营业收入30.46亿元 同比下降8.14% 毛利率2.49% 同比下降15.42个百分点 [2]

收购交易 - 天华新能拟以12.54亿元收购实控人裴振华持有的天华时代75%股权 交易完成后天华时代将由天华新能持股75%和宁德时代持股25% [1][2][3] - 以2025年6月30日为评估基准日 天华时代100%股权评估值为16.72亿元 交易构成关联交易因裴振华为公司控股股东及董事长 [2] - 此次收购旨在整合锂矿资源投资与开发业务至上市公司体系并消除潜在同业竞争风险 协议包含减值补偿条款 若2027年底前股权减值裴振华需按原持股比例现金补偿 [3] 天华时代业务与财务 - 天华时代专注海外锂矿资源投资与开发 持有澳大利亚AVZ Minerals Ltd和Lithium Plus Minerals Ltd等矿业企业股权 [3] - 截至2025年6月30日 天华时代总资产18.16亿元 净资产16.71亿元 2025年上半年净利润8643.70万元但营业收入为0 净利润主要来自坏账准备冲回和理财收益 [4] 与宁德时代合作关系 - 实控人裴振华2015年通过宁波联创以8900万元收购宁德时代15%股权 截至2025年6月末宁波联创仍持股6.23%为第四大股东 持股市值716.86亿元 [1][6] - 宁德时代2021年和2022年两次参与天华新能定增 分别认购486.22万股(金额1.20亿元)和378.14万股(金额2亿元) 截至2025年6月末持股0.59%为第七大股东 持股市值0.94亿元 [6][7] - 双方2018年共同出资成立天宜锂业 天华新能2020年以1.62亿元收购天宜锂业26%股权 现持股75% 宁德时代持股25% [7] 锂矿资源布局 - 天华时代2021年向澳大利亚AVZ Minerals投资2.4亿美元(约15亿元)获得Manono锂矿项目24%股权 [8] - 天华新能孙公司宜春盛源锂业2024年底以25.10亿元收购江西左家里锂矿采矿权 [9] 财务业绩表现 - 公司2020年至2022年业绩高速增长 营收从13.13亿元增至170.30亿元 归母净利润从2.86亿元增至65.86亿元 [9][10] - 2023年起业绩连续下滑 2023年营收104.68亿元(同比下降38.54%) 归母净利润16.59亿元(同比下降74.81%) 2024年营收66.08亿元(同比下降36.87%) 归母净利润8.48亿元(同比下降48.91%) [10] - 2025年上半年营收34.58亿元(同比下降6.88%) 归母净利润亏损1.56亿元 锂电材料产品营收30.46亿元(同比下降8.14%) 毛利率仅2.49%(同比下降15.42个百分点) [10][11] 股价与股东财富 - 截至2025年9月15日股价23.15元/股 较2022年7月历史高点67.15元/股下跌超64% [11] - 实控人裴振华夫妇2025年6月末持股比例分别为23.69%和8.12% 持股市值分别为37.54亿元和12.87亿元 2025年新财富500创富榜显示其资产666.3亿元 较2021年福布斯中国内地富豪榜947亿元财富缩水明显 [11]

9月15日，药捷安康再度大涨115.58%，收报415港元/股，公司的市值已经突破千亿，达1647亿港元， 14、15两日，公司股价涨超280%，市值暴增1200亿港元。要知道，今年6月23日，药捷安康才刚刚实现 港股上市，发行价为13.15港元/股，不到三个月的时间，公司股价飙涨30倍，其涨势堪称惊悚。 药捷安康成为近期港股创新药市场最靓的仔。 而这波行情的启动，或源于药捷安康9月10日的一则公告，据其披露，公司核心产品替恩戈替尼的一项 临床试验获得临床默示许可。 据悉，替恩戈替尼是一款多靶点激酶抑制剂（MKT），靶向FGFR/VEGFR、JAK和Aurora三大通路，目 前正在中美两地开展胆管癌、前列腺癌、乳腺癌等多个实体瘤试验。 其中进展最快也最受关注的，是替恩戈替尼在胆管癌方面解决FGFR（成纤维生长因子受体）领域耐药 的研究，替恩戈替尼被称为"全球首个且唯一进入注册临床阶段用于治疗胆管癌的FGFR抑制剂"。 但需要注意的是，药捷安康还没有商业化产品，且业绩持续亏损。同时，新药研发充满不确定性，替恩 戈替尼能否顺利上市，上市后的销售情况究竟如何也难以预估。药捷安康的千亿港元估值是否会成 为"空头支票" ...

储能行业政策推动 - 国家发改委和能源局提出2027年全国新型储能装机规模达到180吉瓦以上 带动直接投资约2500亿元 [2] - 与2024年累计装机7376万千瓦相比 三年实现装机2.44倍增长 [2] - 工信部等八部门提出2025年新能源汽车销量目标1550万辆 同比增长约20% [2] 宁德时代业绩表现 - 2025年上半年营业收入1788.86亿元 同比增长7.27% [3] - 扣非归母净利润271.97亿元 同比增长35.62% 毛利率25.58% [3] - 动力电池全球累计装车约2000万辆 储能电池应用超2000个项目 [3] - 动力电池全球市占率38.1% 较去年同期提升0.6个百分点 [3] 阳光电源业务发展 - 2025年上半年储能系统收入178.03亿元 同比增长128% [4] - 储能业务占总营收比重从25.2%提升至40.89% [4] - 储能系统毛利率达39.9% [4] - 上半年储能发货量接近2024年全年 全年预期40-50GWh [4] 市场表现 - 宁德时代股价一度涨超14%至371.52元 [1] - 阳光电源股价涨超11%至149.32元 [1] - 两家公司盘中均创历史新高 [1]

公司融资与资本运作 - 拓荆科技拟向不超过35名特定对象发行A股股票 发行股数不超过8391.87万股 募资总额不超过46亿元 主要用于高端半导体设备产业化基地建设项目 前沿技术研发中心建设项目及补充流动资金 [1] - 拓荆科技向控股子公司拓荆键科增资 除拓荆科技外还有5家参与主体 国投集新出资不超过4.5亿元 员工持股平台合计出资不超过1亿元 华虹产投和海宁融创分别出资不超过3000万元和950万元 合计融资额不超过10.4亿元 [1] - 增资完成后拓荆科技对拓荆键科的持股比例降至53.57% 国投集新持股比例约为12.71% 成为拓荆键科第二大股东 [1] 子公司业务发展 - 拓荆键科专注于三维集成技术领域 已推出晶圆对晶圆混合键合设备 晶圆对晶圆熔融键合设备 芯片对晶圆键合前表面预处理设备等一系列产品 [2] - 公司产品已出货至先进存储 逻辑 图像传感器等客户 致力于为三维集成领域提供全面的技术解决方案 [2] - 拓荆键科2024年营业收入为9729.50万元 利润总额为-192.22万元 净利润亏损213.65万元 2025年一季度实现营收为0 净亏损1594万元 [2] 行业技术前景 - 三维集成技术作为半导体产业前沿领域 通过垂直堆叠芯片或功能层实现高密度封装的器件系统 可提升封装效率和晶体管密度 缩小尺寸 缩短互连线以降低功耗 [2] 投资估值分析 - 拓荆键科截至2024年12月底资产净额为5521.98万元 较本次融资投前估值25亿元 增值率高达4427.36% [2] - 增资目的是推动拓荆键科在三维集成设备领域迅速发展 改善财务状况 扩张产能 增强研发实力 扩大业务规模 [1]

9月12日午后，港股药捷安康股价持续冲高，盘中一度涨超130%，最高报251.4港元，创上市新高，总 市值逼近千亿港元。收盘涨幅约为77.09%，报192.5港元/股，较IPO发行价（13.15港元）已涨逾13倍。 资料显示，药捷安康成立于2014年，在四次向港交所递表后，于今年6月份登陆港股上市。 上市时，其发行了1528万股，净募资额为1.61亿港元。投资者分别包括江北医药、康方生物科技、华盛 敦行等。据深交所公告，药捷安康已于9月8日被调入港股通标的名单。 药捷安康专注于肿瘤及炎症疾病小分子创新疗法研发，截至2025年6月30日，该公司主要管线包括六款 临床阶段候选产品及多款临床前阶段候选产品，公司的核心产品为替恩戈替尼。 据悉，替恩戈替尼是全球首个且唯一进入注册临床阶段的FGFR抑制剂，用于治疗复发或难治性胆管癌 患者。并且，还是药捷安康自主研发的多靶点激酶抑制剂，其靶向为 FGFR/VEGFR、JAK，目前没有 其他 MTK 抑制剂具有相同的靶向组合，具有独特价值。 替恩戈替尼的最新研发进展也是引发药捷安康股价大幅飙升主要原因。 11日晚间，药捷安康宣布，公司核心产品替恩戈替尼(TT-00420)联 ...

股价表现 - 9月12日开盘后首开股份高开高走并再次涨停 自9月3日起8个交易日内收获七个涨停板 累计涨幅达108.7% 公司最新市值升至142.1亿元[1] 股价异动原因 - 市场普遍认为股价飙升与宇树科技计划IPO相关 公司通过持股62.74%的控股子公司盈信公司间接持有宇树科技部分股权[2] - 盈信公司对金石成长基金认缴出资1.8亿元 该基金认缴规模约46.1亿元 盈信持有基金认缴份额比例约6.51%[2] - 金石成长基金持有宇树科技4.7683%股权 据此计算盈信公司间接持有宇树科技股权比例约0.3%[3] - 宇树科技于9月2日晚间公布IPO进程 预计2025年10月至12月提交上市申请文件 随后首开股份股价出现异动[3] 公司业务与财务现状 - 公司强调对宇树科技持股比例很低且为财务性投资 主营业务仍为房地产开发 与宇树科技机器人业务无直接协同[4] - 受房地产行业下行影响 公司连续三年亏损且亏损扩大 2022年净亏损4.61亿元 2023年净亏损63.39亿元 2024年净亏损81.41亿元[4] - 2024年上半年归母净利润-18.39亿元 同比上涨5.61% 营业收入180.39亿元 同比增长105.19%[4] - 截至2024年6月底货币资金154.2亿元 一年内到期非流动负债186.2亿元 存在4.72亿元法律纠纷[4] - 近一年向控股股东首开集团借款三次 累计金额约73亿元 另计划进行不超过30亿元永续债融资 年化利率为5年期LPR+40BP[4]

收购交易概况 - 扬杰科技拟以现金22.18亿元收购贝特电子100%股权 交易完成后贝特电子成为全资子公司 [1] - 贝特电子曾于2023年6月创业板IPO获受理 2024年8月主动撤回申请 通过本次收购实现曲线上市 [1] 标的公司业务与财务表现 - 贝特电子专注电力电子保护元器件研发生产 产品应用于汽车电子 光伏 储能等领域 [1] - 2024年度营业收入8.37亿元 归母净利润1.13亿元 2025年1-3月营业收入2.18亿元 归母净利润4170.73万元 [1] - 交易方承诺2025-2027年扣非归母净利润合计不低于5.55亿元 [1] - 截至2025年3月末资产总额10.24亿元 股东权益账面价值5.99亿元 评估价值22.2亿元 较账面增值16.40亿元 增值率282.89% [2] 协同效应与战略意义 - 收购将在产品品类 技术研发 下游客户 销售渠道方面形成协同互补 提升主营业务综合竞争力 [1] - 扬杰科技核心产品为功率器件 与贝特电子同属电力电子保护元器件大类 [2] - 新能源汽车 储能等行业快速发展将带动电子元器件产业链增长 [2] 收购方经营状况 - 扬杰科技已形成IDM一体化功率半导体产业链 MOSFET IGBT SiC产品批量导入新能源汽车 AI服务器 光伏储能头部客户 [2] - 越南工厂一期满产 二期处于产能爬坡状态 [2] - 2024年上半年营业总收入34.55亿元 同比增长20.58% 归母净利润6.01亿元 同比增长41.55% 扣非净利润5.59亿元 同比增长32.33% [2] - 本次交易预计将显著提升公司营业收入及盈利指标 [2]