这场全国首创的跑团专属赛事，汇聚全省优秀跑团组成的2000余人竞技方阵，在长江沿岸的环绕型双圈 赛道上展开10公里团体角逐，最终所有参赛队伍均顺利完赛，展现了团队协作的体育精神，为年度奔跑 之旅画上圆满句号。 此次江苏省跑团年终总决赛不仅是对全省跑团年度训练成果的集体检阅，更搭建了体育文化交流的重要 平台，让全民健身从个人习惯升级为社群热潮。江苏银行将一如既往深耕"体育+金融"生态，以更多元 的支持、更优质的服务，助力江苏体育事业高质量发展，让运动激情点亮城市生活，让协作精神赋能美 好生活。 江苏银行作为赛事的总冠名商，始终践行社会责任，将助力体育事业发展作为践行"全民健身"国家战略 的重要举措。今年是国家体重管理年的第一年，在体育健康成为居民最关心话题的当下，跑团作为全民 健身的重要组成部分，其中所传递的积极向上、奋力拼搏、团结互进的精神与江苏银行企业文化深度共 鸣。江苏银行本次与江苏省田径运动协会的携手，不仅是一次赛事合作，更是一场回归生活本源的"深 度连接"。本次冠名支持江苏省跑团年终总决赛，也是江苏银行继支持"苏超"（江苏省城市足球联 赛）、环太湖自行车赛等品牌赛事后的又一重要实践。江苏银行通过持续支 ...

股东增持与股权结构变动 - 国发集团及其一致行动人东吴证券于7月1日至12月5日期间，通过集中竞价交易合计增持苏州银行股份约4470.67万股，占总股本的1.00% [1] - 增持完成后，国发集团及其一致行动人合计持有苏州银行7.15亿股，占该行总股本的16.00% [2] - 此次增持是履行已披露的不少于4亿元的增持计划 [2] - 这是国发集团年内第二轮大规模增持，第一轮在1月14日至6月26日累计增持1.18亿股，耗资8.56亿元，随后6月27日又增持1210.62万股，持股比例从上年末的13.71%升至15.00% [2] - 连续增持后，苏州银行控股股东变更为国发集团，实际控制人变更为苏州市财政局 [3] - 增持目的为响应苏州市优化国有资本布局要求，并基于对苏州银行未来发展前景的信心 [3] 高管增持与市场表现 - 苏州银行12名董高监成员于9月份累计增持约60万股，占总股本的0.0134%，合计耗资496.04万元 [3] - 截至新闻发稿日（12月9日），苏州银行股价报8.21元/股，总市值为366.60亿元 [3] 公司财务与经营业绩 - 今年前三季度，苏州银行实现营业收入94.77亿元，同比增长2.02% [3] - 前三季度归母净利润为44.77亿元，同比增长7.12% [3] - 前三季度扣非归母净利润为44.47亿元，同比增长7.27% [3] - 截至今年9月末，苏州银行资产总额达7760.40亿元，较年初增长11.87% [4] - 截至9月末，贷款总额为3685.52亿元，较年初增长10.56% [4] - 截至9月末，存款总额为4715.15亿元，较年初增长13.08% [4] - 截至9月末，不良贷款率为0.83%，与年初保持一致 [4] - 截至9月末，拨备覆盖率为420.59% [4] 公司基本信息 - 苏州银行成立于2004年12月，注册资本为44.71亿元，于2019年8月2日在深交所挂牌上市 [3]

股份回购完成情况 - 公司于2025年12月8日完成一项股份回购，累计回购股份数量约为1.35亿股，占公司总股本的1.76%，最高成交价为83.11元/股，最低成交价为69.91元/股，支付总金额约为100亿元 [1] - 此次回购为顶格完成原计划，并位列A股历史单次回购金额第二，仅次于格力电器2021年的150亿元回购 [1] - 回购股份中70%及以上将用于注销并减少注册资本，其中9500万股将予以注销，占注销前总股本1.24%，注销完成后总股本将从76.90亿股缩减至75.96亿股 [1] 其他股东回报举措 - 公司自2013年上市以来分红力度持续提升，2024年现金分红总额增至267.22亿元，分红率接近70% [2] - 公司于今年首次推出中期分红方案，每10股派发现金5元，合计分红34.48亿元 [2] - 不完全统计，公司近三年派现回购金额合计超670亿元 [2] - 公司另有一项于今年4月启动的回购计划，拟斥资15亿-30亿元用于股权激励及员工持股计划，截至11月30日已累计回购2056.5万股，耗资约15.10亿元 [1] 经营业绩与财务基本面 - 公司前三季度实现营业收入3647.16亿元，同比增长13.85%，归母净利润为378.83亿元，同比增长19.51% [3] - 第三季度实现营业收入1123.85亿元，同比增长9.94%，归母净利润为118.70亿元，同比增长8.95% [3] - 截至9月底，公司经营活动产生的现金流量净额达570.66亿元 [3] 业务板块表现 - TOB业务已成为公司增长核心引擎，前三季度收入增速达18% [3] - 新能源及工业技术板块前三季度收入达306亿元，同比增长21% [3] - 智能建筑科技板块前三季度收入281亿元，同比增长25% [3] - 机器人与自动化板块前三季度收入226亿元，同比增长9% [3]

12月8日，祥源控股旗下的祥源文旅、交建股份及海昌海洋公园三家上市公司股价集体下挫，收盘跌幅 分别为3.62%、10.02%、3.85%。 股价波动背后是祥源控股正面临担保产品无力兑付的困境。 事实上，祥源系资金链紧张早有端倪。上海票交所最新披露的《持续逾期名单》显示，截至2025年11月 30日，祥源系公司合计逾期余额超3700万元，包括阜南县城北祥源房地产开发有限公司、安徽新祥源房地产开发有 限公司等。并且，部分子公司还因欠税、债务纠纷被列为被执行人以及限制高消费。 官网介绍，祥源控股由浙商富豪俞发祥于1992年创立，公司位于浙江省绍兴市，是一家以文旅投资建设 运营为主导的文旅行业企业，业务包含文旅、基建和地产三大板块。近年在房地产行业深度调整的背景 下，其"以地养旅"商业模式也难以持续。 再来看此次产品发行平台的浙金中心，早在去年10月底，浙江省地方金融监督管理局就已发布公告，取 消浙金中心的金融资产交易业务资质。自公告发布后，浙金中心App只有存量产品可以转让和买入。 企查查显示，浙金中心虽仍拥有浙江省、杭州市国资参股，但其大股东已变更为民营资本，目前由杭州 民置投资管理有限公司控股。并在今年1月，更 ...

行业趋势与驱动因素 - 全球光模块产业在AI算力需求驱动下正加速向800G/1.6T升级 [1] - 光隔离器因其上游核心材料法拉第旋光片的全球性供应短缺，成为制约光模块产能扩张的关键环节 [1] - 谷歌新模型、DeepSeek V3.2、亚马逊Trainium3等AI应用的持续落地，将进一步倒逼算力基础设施加快建设 [1] 公司市场表现与地位 - 天孚通信是光模块上游光器件与光组件核心供应商，同时也是800G、1.6T光模块的代工方 [1] - 公司掌握CPO场景多通道光纤耦合阵列、高功率光引擎等核心技术 [1] - 公司股价于12月8日盘中20cm涨停并创下238.5元/股的历史新高，收盘报236.9元/股，年内累计涨幅高达159%，市值升至1842亿元 [1] 公司技术与产品进展 - 天孚通信目前已具备800G及1.6T高速光引擎的量产能力，1.6T光引擎产品也在正常交付 [1] - 公司泰国生产基地分两期投产，第一期已于2024年年中投入使用并在根据需求增加产能，第二期今年投入使用，预计2026年各产品线将陆续增加产能 [2] 公司财务业绩 - 天孚通信今年前三季度实现营业收入39.18亿元，同比增长63.63% [2] - 公司前三季度归母净利润为14.65亿元，同比增长50.07%，扣非净利润同比增幅达50.44% [2] - 第三季度单季实现营收14.63亿元，环比下降3.23%，归母净利润为5.66亿元，环比仅增长0.80% [2] - 公司解释第三季度增速环比放缓主要因高速光引擎产品处于快速放量阶段，上游部分核心物料供应紧张，出现阶段性提产瓶颈 [2] 公司股东行为 - 股价大涨之际，公司控股股东天孚仁和于11月中旬宣布拟以询价转让方式减持850万股，占总股本1.09%，转让价格定为140元/股 [2] - 12月初，有三位公司高管称将合计减持不超过47.5万股 [2]

核心人事变动 - 信达澳亚基金宣布方敬自12月5日起正式出任公司总经理，同时卸任副总经理 [1] - 原总经理朱永强于今年9月5日到龄退休离任，此后方敬开始代为履行总经理职务，并于10月17日成为公司法定代表人 [1] - 方敬职业生涯横跨保险、银行、证券、基金等多个领域，曾任职于中国人寿资管、民生银行、中信证券、中国银河证券及前海开源基金，2020年8月加入信达澳亚基金，2022年12月升任副总经理 [1] 公司治理与股权结构 - 公司高管团队在今年下半年调整频繁，原董事长祝瑞敏已于8月离任，投资总监王咏辉在11月初正式离职 [2] - 公司成立于2006年6月，是国内首家由国有资产管理公司控股的基金管理公司 [2] - 目前股东为信达证券（持股54%）与 East Topco Limited（持股46%） [2] - 今年6月，随着财政部将所持中国信达股权划转至中央汇金，公司的实际控制人变更为中央汇金 [2] 经营与财务数据 - 截至2025年9月30日，公司旗下在管公募基金产品数量191只，管理总规模达1105.59亿元，较二季度末的1030.06亿元实现小幅回升 [2] - 公司非货币基金管理规模超过620亿元，其中权益类基金规模近440亿元，债券型基金规模为187.65亿元 [2] - 据信达证券财报披露，信达澳亚基金2025年上半年实现营业收入为2.96亿元，净利润为378.36万元 [3] 产品业绩表现 - 截至9月末，公司旗下有12只权益产品近1年回报率均超过80% [2] - 其中，布局科技、制造、新能源等板块的3只基金，收益率实现翻倍 [2]

股权结构变更与员工持股计划 - 永赢基金完成股权结构工商变更 新增三家有限合伙企业股东 合计持有公司3.51%股权 [1] - 该部分股权源自原第二大股东新加坡华侨银行 其持股比例从28.51%降至25% 第一大股东宁波银行持股71.49%保持不变 [1] - 此次变更为支持员工持股计划实施 三家有限合伙企业共有90人参与 占公司总员工数近四分之一 包括董事长马宇晖 总经理芦特尔及多名基金经理 整体认缴出资规模约1亿元 [1] - 这是证监会5月发布《推动公募基金高质量发展行动方案》后 首家落地员工持股计划的基金公司 [1] - 公司并非首次推出员工持股计划 2014年8月曾推出股权激励 当时28名员工出资4500万元认购了公司22.5%股权 [2] 公司背景与历史沿革 - 永赢基金由宁波银行和新加坡华侨银行于2013年设立 注册资本为9亿元 [2] - 2018年1月 公司23名原自然人股东将其所持股权全部转让给利安资金管理公司 [2] 经营与财务表现 - 截至2025年三季度末 永赢基金总管理规模突破6000亿元 达6280.64亿元 [2] - 其中固收类产品规模为4581.95亿元 权益类产品规模为1068.61亿元 [2] - 投资业绩方面 截至今年11月30日 公司近一年整体主动股票投资平均收益率为42.11% 在130家基金管理人中排名第13位 [2] - 业绩层面 据宁波银行财报披露 永赢基金今年上半年实现营业收入8.97亿元 同比增长42.16% 净利润1.82亿元 同比大幅增长80.20% [2]

文章核心观点 - 金融监管总局发布新政下调保险公司部分业务风险因子 直接刺激保险股大涨并有望推动保险资金加大入市力度 提升资本市场活力 [1][2][3] - 保险行业基本面改善 净资产从2024年初的2.7万亿元增长至2025年三季度末的3.7万亿元 资产负债表呈健康扩张态势 [3] 市场表现 - 12月5日午后 大金融板块异动拉升 券商、保险股集体走强 [1] - 收盘时中银证券、瑞达期货涨停 中国太保涨近7% 中国平安、中国人保、中国人寿、新华保险均涨超4% [1] 政策内容 - 国家金融监督管理总局发布《关于调整保险公司相关业务风险因子的通知》 针对性下调保险公司部分业务的风险因子 [2] - 对持仓超三年的沪深300指数成分股、中证红利低波动100指数成分股的风险因子从0.3下调至0.27 [2] - 对持仓超两年的科创板上市普通股的风险因子从0.4下调至0.36 [2] - 下调保险公司出口信用保险和海外投资保险业务的风险因子 保费风险因子从0.467下调至0.42 准备金风险因子从0.605下调至0.545 [2] 政策影响分析 - 风险因子是资本占用衡量指标 下调后保险公司资本使用效率可以得到提高 [2] - 有利于推动保险资金加大入市力度 提高险资对市场风险的容忍度 进一步释放股票投资空间 [3] - 推动保险公司提高长期资金投资管理能力 加强偿付能力管理 [3] - 作为资本市场规模最大、期限最长、稳定性最强的机构投资者之一 保险公司的资金配置动向将影响资本市场走势 新政将进一步激发资本市场活力 [3] 行业基本面 - 保险行业已从资产负债表衰退叙事中走向良性扩张 预计2026年向上趋势进一步加强 [3] - 保险行业净资产从2024年初的2.7万亿元增长至2025年三季度末的3.7万亿元 资产负债表呈健康的扩张态势 [3]

上市表现与市场热度 - 公司于12月5日登陆科创板，上市首日竞价高开超468%，盘中一度涨超540%，最终报收590元/股，涨幅为416.29%，总市值达2769亿元 [1] - 按上市首日收盘价计算，投资者中一签浮盈近24万元 [1] - 本次发行网上有效申购户数达482.66万户，申购倍数约4126.49倍，最终中签率仅0.036%，网下发行超九成份额由机构投资者获配 [1] 发行与募资情况 - 公司本次发行股票数量为7000万股，发行价格为114.28元/股，两者均创下年内科创板之最 [1] - 实际募资75.76亿元，将全部投入新一代AI训推一体芯片、图形芯片及AI SoC芯片的研发 [1] 公司业务与技术 - 公司成立于2020年，核心壁垒在于国产全功能GPU路线 [1] - 公司自研的MUSA架构已具备与英伟达主导的国际主流GPU生态的兼容性，目前已推出四代GPU架构芯片，上市后将保持每年一代的迭代速度 [1] 股权结构与资本背景 - 创始人张建中直接、间接持有30.94%股份，为公司实际控制人 [2] - 公司身后集结了红杉中国、深创投、国盛资本、腾讯创业投资等众多明星资本，5年内经历了8轮融资 [2] 财务业绩表现 - 公司营收增长迅速，2022年至2024年分别实现营业收入0.46亿元、1.24亿元、4.38亿元，2025年上半年实现营收达7.02亿元，已超过去三年年度总和 [2] - 公司毛利率从早期大幅亏损逐步改善至2024年的70%左右 [2] - 公司尚未实现盈利，2022年至2024年归母净利润分别为亏损18.94亿元、17.03亿元及16.18亿元，2025年上半年亏损收窄至2.71亿元 [2] 研发投入与行业特征 - GPU行业属于资本与技术双密集型领域，公司研发投入居高不下，2022年至2025年上半年累计研发投入高达43.66亿元，是同期累计营收的6倍以上 [2] 未来展望与订单情况 - 公司在手订单充足，AI智算领域正在洽谈的项目合同金额超过17亿元 [2] - 公司预计最早可于2027年实现合并报表盈利 [2]

增资扩股方案获批 - 陕西监管局已批准长安银行增资扩股方案 计划募集股份不超过26.11亿股 募集资金将全部用于补充核心一级资本 [1] - 监管要求公司严格审查股东资质与入股资金来源 确保资金为来源合法的自有资金 [1] 公司背景与股权结构 - 长安银行成立于2009年7月 由陕西省内原5家城商行和城信社合并重组 并引入11家战略投资者组建而成 [1] - 公司注册资本金已从最初的30亿元增至75.77亿元 [1] - 前三大股东均为陕西省属国企 实际控制人为陕西省人民政府 [1] 股东关联贷款与风险 - 截至2024年末 长安银行前十名股东及其关联企业贷款余额合计84.03亿元 [1] - 其中第七大股东东岭集团的关联企业贷款达17.91亿元 占比超过20% [1] - 东岭集团已进入破产重整阶段 其持有的该行3.65亿股股权已被全部冻结 [1] 资本补充与资本充足率 - 公司多次通过发行资本债券补充资本 2021年发行30亿元无固定期限资本债券 2024年连续发行30亿元二级资本债券和20亿元无固定期限资本债券 [2] - 截至2025年9月末 公司核心一级资本净额为304.51亿元 同比增加14.35亿元 [2] - 但同期资本充足率出现下降 核心一级资本充足率为8.23% 一级资本充足率为9.62% 资本充足率为11.66% 分别较去年同期下降1.00、1.18和1.35个百分点 [2] 资产质量与经营业绩 - 截至2024年末 公司不良贷款余额为59.87亿元 较2023年末的53.66亿元有所增加 不良贷款率为1.85% [2] - 2025年前三季度 公司实现营业收入76.43亿元 同比增长18.08% 实现净利润18.82亿元 同比增长6.11% [2] - 截至2025年9月末 公司资产总额为5784.96亿元 吸收存款4180.86亿元 发放贷款和垫款3393.64亿元 [2]