股东变动 - 外资股东Draka Comteq B V通过大宗交易出售长飞光纤3759 53万股H股 占公司总股本5 00% 持股比例由5 00%降至0 00% [1] - 以61 6港元/股计算 本次套现金额达23 16亿港元 [1] - Draka Comteq B V自2025年4月起连续减持 分别于4月17日减持2824 68万股 6月5日减持3296 85万股 7月7日至21日减持582 68万股 7月29日及9月4日各减持3759 53万股 最终于9月19日清仓 [3] 股权结构演变 - Draka Comteq B V曾为长飞光纤发起人之一 持股比例达37 50% [1] - 公司A股IPO后 Draka Comteq B V持有1 8亿股H股 占比23 73% [1] - 截至2025年3月31日 Draka Comteq B V与中国华信邮电并列第一大股东 均持股1 8亿股 占比23 73% [2] 股价表现 - 减持公告后次日（9月22日）H股早盘跌幅达11% 但随后快速反弹 [1] 财务表现 - 2024年营业收入121 97亿元 同比下降8 65% 归母净利润6 76亿元 同比下降47 91% [3] - 2025年上半年营业收入63 84亿元 同比增长19 38% 归母净利润3 86亿元 同比增长11 3% [3] 减持动机 - Draka Comteq B V减持系基于财务管理和业务发展需求 [1]

股价表现与市场动态 - 9月22日公司开盘强势涨停 股价达60 95元/股 市值跃升至4420亿元 自4月低点以来股价已翻倍 [1] - OpenAI与公司签署协议合作开发消费级设备原型 预计与AI模型深度协作 打开新增长空间 [1] - 苹果要求公司将iPhone17标准版日产量提高约40% 并通知部分非电子零部件供应商日供货量提升约30% [1] 财务业绩表现 - 2022-2024年营业收入分别为2140 28亿元 2319 05亿元 2687 95亿元 净利润分别为104 91亿元 122 43亿元 145 79亿元 [2] - 2025年上半年营业收入1245 03亿元 同比增长20 18% 归母净利润66 44亿元 同比增长23 13% [2] - 第三季度预计盈利35 96亿元-42 99亿元 同比增长13 86%-36 15% [4] 业务分部表现 - 2025年上半年消费电子业务收入977 99亿元 同比增长14 32% [2] - 汽车互联产品及精密组件收入86 58亿元 同比增长82 07% [2] - 通讯互联产品及精密组件收入110 98亿元 同比增长48 65% [2] 区域市场表现 - 2025年上半年内销收入197 78亿元 同比增长38 82% [3] - 外销收入1057 26亿元 同比增长17 38% [3] 客户集中度情况 - 2022-2024年前五大客户收入分别为1779亿元 1912亿元 2110亿元 占总收入比例83 1% 82 4% 78 5% [4] - 同期最大客户收入分别为1568亿元 1745亿元 1901亿元 占总收入比例73 3% 75 2% 70 7% [4]

行业战略升级 - 中国乳制品深加工专业委员会成立 标志着顶尖产学研力量集结 将围绕鲜活科技等精深加工技术协同攻关 加速锻造新质生产力[1] - 乳业正处于从量的满足到质的飞跃关键转型期 发展自主可控精深加工能力成为响应国家战略和市场需求必然选择[2] - 精深加工被视为推动行业结构优化和高质量发展重要引擎 企业在科研成果落地产业化中承担核心作用[2] 技术突破方向 - 乳品精深加工关系到行业附加值和产品品质提升 更是保障国家食品安全关键举措[3] - 采用低温加工工艺最大限度保持活性物质天然结构 是推动技术突破和产业升级重要方向[3] - 飞鹤通过低温萃取 膜分离 层析萃取和定向酶解等新一代鲜活科技 直接从优质鲜奶中低温萃取活性营养成分 最大限度保持营养完整性与活性[4] 企业实践成果 - 飞鹤持续开展中国母乳成分研究 深入探索营养结构 活性成分及消化吸收特点 实现对乳铁蛋白 乳清蛋白 脂肪球膜等关键成分精准保留和高效利用[6] - 星飞帆卓睿奶粉实现2倍营养活性 64倍好吸收 39倍促大脑神经元发育等关键指标突破[6] - 飞鹤连续六年蝉联中国婴配粉市场销量第一 连续四年位居全球婴配粉销量榜首[6] 产业协同发展 - 飞鹤构建奶源鲜 原料鲜 体验鲜 活科技 活配比 活验证全链条鲜活营养体系 巩固婴幼儿配方奶粉领先地位[6] - 行业将以科技创新为引擎 产业协作为抓手 共同推动中国乳业向全球价值链高端迈进[2] - 飞鹤将继续以鲜活科技为核心驱动力 深化与科研机构和产业链伙伴合作 推动精深加工与鲜活营养创新[7]

巴菲特退出比亚迪投资 - 伯克希尔·哈撒韦已完全退出其在比亚迪的投资 比亚迪投资关系部确认该消息属实[1] - 伯克希尔自2022年8月开始减持 2024年7月16日持仓比例降至5%以下 期间累计套现超过80亿港元[1] - 巴菲特2008年以每股8港元认购2.25亿股H股 总投资额约18亿港元 持股期间股价上涨约3890%[1] 比亚迪高管增持与财务表现 - 2025年9月1日至9日 5位高管增持A股22.18万股（金额2362.42万元） 32名核心人员增持26.64万股（金额2870.36万元） 合计增持48.82万股（金额5232.78万元）[2] - 公司营业收入从2008年277.3亿元增长至2024年7771.0亿元 增长27倍 净利润从10.2亿元增长至402.5亿元 增长近40倍[2] - 2025年上半年营业收入3712.81亿元（同比增长23.3%） 归母净利润155.11亿元（同比增长13.79%） 上半年销量214.6万辆（同比增长33.04%）[2] 交易细节与持股变化 - 伯克希尔减持前最后披露持股量为5400万股 因持股低于5%后无需再披露减持细节[2] - 2008年投资时比亚迪市盈率10.2倍 市净率1.53倍[1] - 2022年8月至2024年7月港交所共披露16次减持行为[1]

摩尔线程的亏损来自高昂的研发投入，2022年-2025年上半年摩尔线程的研发费用分别为11.16亿元、 13.34亿元、13.59亿元和5.57亿元。 随着营收的增长，公司毛利率开始不断提升。2022年摩尔线程的毛利率为-70.08%，2023年提升至 25.87%，2024年更是达到70.71%，2025年上半年则维持在69.14%的高位水平。 股东情况来看，截止招股书签署日，摩尔线程的股东共86家，合计持股4亿股。截至2025年6月30日，张 建中通过直接或间接方式合计控制摩尔线程36.36%的股份，为公司实际控制人。 值得一提的是，摩尔线程存在客户与供应商集中度较高的问题。据摩尔线程表示，报告期各期合并口径 前五大客户营业收入当期占比均超过80%。并且，报告期内，公司前五大供应商采购金额占当期采购金 额的比例分别为58.00%、48.04%、62.63%和52.66%。 财务数据来看，截止2025年6月末，摩尔线程的资产总额为70.22亿元，所有者权益为43.24亿元。 营业收入方面，2022年-2024年，摩尔线程营业收入分别为0.46亿元、1.24亿元和4.38亿元，三年复合增 长率达到208.44 ...

本届论坛是由上海市投资促进服务中心、长三角资本市场服务基地、中国（上海）自由贸易试验区管委 会陆家嘴管理局共同指导；中国科技发展基金会、上海天使会、上海市国资国企改革发展研究中心等单 位主办；财中网等单位承办；并由广发证券、东北证券、申万宏源证券、国联民生证券、天风证券协 办；上海市浦东新区投资促进服务中心、上海陆家嘴金融城发展基金会、中国邮政储蓄银行上海虹口支 行等单位支持。 论坛核心目标直指贯彻国家创新驱动发展战略，响应证监会"强化科技创新引领，促进上市公司质量全 面提升"的要求，聚焦科技与产业融合、国资投资机构赋能，为上市公司探索产业升级、创新发展及治 理提升的新路径。 01 大幕开启：800位精英齐聚，绘就产业发展新蓝图 金秋九月，黄浦江畔的上海国际会议中心迎来第三届中国上市公司产业发展论坛。9月21日上午9时，论 坛准时启幕，重量级领导致辞为盛会定调——上海市人民政府副秘书长、市经济和信息化委员会主任张 英，中国科协原副主席、第十三届全国政协常委、上海国研未来产业研究院首席科学家张勤先后发言。 张英表示，今天的论坛汇聚了我国优质的上市公司的代表，主要自集成电路、人工智能、生物医药、新 能源、电子信息 ...

公司与宁德时代合作协议 - 宁德时代向富临精工控股子公司江西升华支付15亿元预付款用于锁定磷酸铁锂供应量并支持原材料建设 协议有效期至2026年12月31日 [1] - 预付款协议体现客户对公司磷酸铁锂产品开发 技术性能和供应能力的高度认可 有利于推动技术革新和成本节降 [1] - 此次协议是双方前期战略合作的深化 2024年8月首次合作中宁德时代支持江西基地7.5万吨/年产能建设 并承诺2025-2027年每年至少采购14万吨磷酸铁锂 [2] 业务合作与股权关系 - 2024年6月双方修订合作协议 扩展预付款支持的产能规模 并将2025-2029年采购量修订为不低于江西升华产能的80% [2] - 宁德时代于今年3月通过增资扩股以4亿元取得江西升华18.74%股权 成为战略投资者 使双方股权合作关系进一步密切 [2] - 江西升华作为富临精工锂电正极材料实施主体 拥有30万吨磷酸铁锂产能 并与赣锋锂业合作新建年产10万吨硫酸锂制造磷酸二氢锂项目 [2] 财务表现与行业动态 - 富临精工2024年上半年锂电正极材料业务收入38.37亿元 同比大幅增长96.83% 占总营收58.13亿元的66% [3] - 业务增长主要得益于积极响应客户需求迭代产品 加快布局超级快充市场 上半年出货量持续提升 [3] - 宁德时代年内与多家磷酸铁锂企业签订长协大单 包括与龙蟠科技15.75万吨合同（金额超60亿元）和与万润新能132.31万吨碳酸锂供应协议 [3]

摩根大通增持中国太保 - 摩根大通于9月11日以每股32.82港元买入中国太保H股4.11亿股，斥资134.89亿港元，持股比例从9.89%大幅上升至24.79% [1][2] - 自2024年5月以来累计投入163.55亿港元增持中国太保H股，包括5月11日买入199.42万股（4885.79万港元）、5月30日增持2214.06万股（5.44亿港元）、7月2日买入196.75万股（5387.02万港元）及9月9日增持7069.74万股（22.19亿港元） [2] 外资机构加仓中国保险股 - 摩根大通7月9日以每股5.64港元买入中国人保H股9514.72万股，涉资5.37亿港元，持股比例达10.64% [3] - 摩根大通持股超过5%的保险股包括中国财险（8月25日增持5590.65万股耗资1.01亿港元，持股比例9.53%）、中国平安（9月9日增持53.95万股耗资3073.85万港元，持股比例7.00%）、友邦保险（9月8日买入6793.87万股耗资49.51亿港元，持股比例9.12%） [4] - 高盛、贝莱德、花旗等外资机构同步加仓，挪威央行8月7日买入众安在线134.81万股，持股比例升至5.07% [4] 保险资金投资政策放宽 - 监管部门下调保险资金投资股票风险因子10%，并提高偿付能力充足率较高险企的权益投资比例上限 [5] - 中国太保综合偿付能力充足率达264%，权益投资比例上限从35%上调至40% [6] 中国太保投资规模与收益 - 股权类金融资产从2024年初3252.34亿元增至2025年上半年4335.33亿元，股票资产从1884.55亿元增至2831.25亿元，占比从8.38%上升至9.70% [6][7] - 总投资资产从2024年初2.25万亿元增至2025年上半年2.92万亿元 [6][7] - 2024年投资收益269.07亿元（同比增长281.50%），2025年上半年投资收益216.71亿元（同比增长214.39%） [1][7] - 2024年归母净利润449.60亿元（同比增长64.95%），2025年上半年归母净利润278.85亿元（同比增长10.95%） [7] 权益市场波动影响 - 2025年一季度公允价值变动收益降至16.55亿元（远低于2024年同期151.04亿元），归母净利润同比下滑18.13%至96.27亿元 [7] - 股价与权益市场高度共振：2024年港股累计上涨69.03%，2025年至今上涨29.40% [1]；2024年Q3沪深300涨16.07%时港股涨46.90%，Q4沪深300跌2.06%时港股跌10.03%，2025年沪深300涨14.58%时港股涨27.49% [8] 保险业务收入与渠道表现 - 2025年上半年营业总收入2004.96亿元（同比增长3.01%），保险服务收入1418.24亿元（同比增长3.51%） [9] - 银保渠道2025年上半年规模保费416.60亿元（同比增长82.55%），新保业务规模保费290.38亿元（同比增长95.62%），扭转2024年新保业务281.04亿元（同比下滑15.58%）的颓势 [10] - 代理人渠道2025年上半年规模保费1373.80亿元（同比微增0.86%），2018-2024年增速持续缓慢（2022年-6.40%、2023年3.01%、2024年3.58%） [11] 寿险产品结构转型 - 分红险新保期缴规模保费2025年上半年达101.28亿元（同比激增1380.70%），占新保期缴业务比例提升至42.50% [11] - 万能险2025年上半年规模保费230.46亿元（同比增长40.53%） [12] - 2024年传统型保险占比65.90%，分红型保险占比21.26%（同比下降2.17个百分点） [11]

上市表现与市场反应 - 公司于9月19日登陆港交所主板 上市首日股价一度大涨142% 收盘涨106%至42.1港元 总市值达150.3亿港元 [1] - 全球发售8924万股 每股定价20.39港元 公开配售获2663倍超额认购 国际配售超额38倍 [1] - 募资规模达2.68亿美元 创2022年以来港股18A板块最高纪录 [1] - 引入9名基石投资者包括RTW基金、OrbiMed等 合计认购1亿美元 [1] 产品管线与研发进展 - 专注于肿瘤、自体免疫及炎症性疾病领域创新疗法开发 建立差异化RAS产品矩阵包含8款候选产品 [1] - 核心产品GFH925为中国首款、全球第三款KRAS G12C抑制剂 2024年8月获国家药监局批准用于非小细胞肺癌二线治疗 [1] - 另一核心产品GFH375为口服小分子抑制剂 针对KRAS G12D突变适应症 正处于国内I/II期临床试验阶段 [2] 财务数据与融资历史 - 2017年成立以来完成7轮融资 累计融资总额达14.21亿元 2023年12月C+轮融资1.95亿元 投后估值31.23亿元 [2] - 2023年营收7373.4万元 2024年营收1.05亿元 2025年前四个月营收8214.9万元 [3] - 2023年净亏损5.08亿元 2024年净亏损6.78亿元 2025年前四个月净亏损6662.4万元 三年累计亏损超15亿元 [3] - 2023年研发开支3.13亿元 2024年研发开支3.32亿元 2025年前四个月研发投入6980万元 [3] 商业化合作与股权结构 - 2021年将GFH925授权信达生物开展国内合作 另有两款药品分别授权STELLAS和Verastem开展海外合作 [3] - 华盖资本持股4.32% 深创投持股3.03% 百度风投持股0.54% [2]

公司股价表现 - 9月19日早盘A股触及涨停 总市值升至1086.61亿元 港股同步上涨9.8% [1] - 股价异动直接受储能电芯规模化量产消息驱动 [1] 储能业务进展 - 储能电芯已实现规模化量产 与多家行业头部企业建立长期供应合作 [1] - 当前储能电芯产能处于满产状态 [1] - 公司为唯一拥有卤水提锂/矿石提锂/回收提锂三项产业化技术的企业 [2] 动力电池技术突破 - 首款500Wh/kg级10Ah固态电池已在部分车型试装车及量产 [1] - 产品应用于知名无人机及eVTOL企业 [1] - 正加速在新能源汽车/消费电子等领域产业化进程 [1] 产能建设情况 - 四川赣锋5万吨项目上半年完成调试 产能逐步释放 [2] - 青海赣锋一期1000吨金属锂预计年底达产 [2] - 马里和阿根廷自有矿产能持续爬坡 锂资源自给率提升 [2] 行业政策与需求 - 工信部提出2027年全国新型储能装机目标达1.8亿千瓦 [1] - 预计带动直接投资约2500亿元 [1] - 东吴证券预测2025年全球储能电池需求上修至521GWh 同比增60% [1] - 2026年全球储能需求预计增长36% [1] 市场环境变化 - 储能电芯涨价落地超预期 锂电三年通缩结束 [1] - 头部企业满产 二三线企业产能利用率显著提升 [1] - 2025年上半年电池级碳酸锂价格7.0万元/吨 同比下跌32% [2] 财务表现 - 2025年中报营业收入83.76亿元 同比下降12.65% [2] - 归母净利润-5.31亿元 同比增长30.13% 亏损幅度收窄 [2] - 三季度以来锂价企稳回升 自有资源加速放量 [2] - 盈利能力有望逐步修复 [2]