彼时，建设银行表示，本次增资有利于建设银行资本实力进一步增强和资本结构进一步优化，为提升金 融服务实体经济质效、增强风险抵补能力、巩固稳健经营发展能力提供坚实保障。并称，以2024年末数 据静态看，将提升该行各级资本充足率0.48个百分点。 数据显示，2024年末建设银行的核心一级资本充足率、资本充足率分别为14.48%、19.69%。截至今年 三季度末，上述指标分别为14.36%、19.24%，均高于监管要求。 中信证券在研报中指出，当前国有大行核心一级资本充足率明显高于监管底线，经营稳健，但面对经济 转型期信贷扩张需求与TLAC监管要求趋严的双重压力，本次特别国债注资为未雨绸缪的主动布局，资 本实力提升后，银行风险抵御能力显著增强。 稍早前中国银行也发布公告称，国家金融监督管理总局同意该行注册资本增加约278.25亿元，由约 2943.88亿元变更为约3222.12亿元。 本轮银行业增资潮的兴起，离不开关键政策利好的推动。2025年《政府工作报告》明确提出，拟发行特 别国债5000亿元支持国有大型银行补充资本。 政策落地后，中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行在今年3月底纷纷发布募资计划，分别不超过 1 ...

除投资收益显著，世纪华通自身经营与资本市场表现同样亮眼。 以摩尔线程12月10日收盘价为基准初步估算，世纪华通所持份额预计对其2025年第四季度净利润影响金 额为6.4亿元，约占2024年度经审计归母净利润的53%。值得一提的是，截至12月11日收盘，摩尔线程 股价已经涨至941.08元。 世纪华通也在公告中指出，受股票二级市场价格波动影响，公司所间接持有的摩尔线程股份的公允价值 也会相应变动，对公司2025年度以及以后业绩影响存在不确定性。 据了解，世纪华通对摩尔线程的投资已布局多年。2022年9月就曾公告称，在元宇宙硬件生态上，公司 及旗下的产业基金少数股权投资了光舟半导体和摩尔线程。世纪华通所持部分股权的限售期为摩尔线程 上市后12个月。 12月10日晚，世纪华通披露公告称，因参股的国盛资本持有摩尔线程1958.87万股，预计公司2025年第 四季度净利润将增加6.4亿元。 股权结构显示，其全资子公司盛趣数盟持有国盛资本7.3121%的份额。而国盛资本持有摩尔线程 1958.8689万股，占其首次公开发行前总股本的4.8968%，发行后持股比例为4.1676%， 业务层面上，世纪华通已形成休闲、SLG、 ...

万科债券展期议案与市场反应 - 12月10日，万科AH股及多只境内债券价格大幅上涨，港股一度涨超15%，A股涨停，多只债券涨超30%并触发临停，带动房地产板块集体走高 [1] - 市场异动源于万科召开“22万科MTN004”中期票据持有人会议，并提出了调整本息兑付安排的三个新议案 [1] - 议案一：展期前已产生的利息延期12个月支付 [1] - 议案二：展期前利息正常兑付，但要求追加增信措施，如深铁集团或其他深圳国企提供的全额不可撤销连带责任担保 [1] - 议案三：与方案二类似，但仅要求提供相对应的增信措施 [1] 具体债券展期安排与偿债压力 - 本次会议涉及的“22万科MTN004”债券余额为20亿元，票面利率3.00%，原兑付日2025年12月15日，拟调整至2026年12月15日 [2] - 万科年内另一笔债券“22万科MTN005”（余额37亿元，票面利率3%）也将于12月28日到期，计划在12月22日召开持有人会议 [2] - 华泰证券估算，万科在2025年11月至2026年6月期间，待偿境内债券本息约155.46亿元，待偿美元债利息约0.3亿美元 [2] - 大股东深铁集团此前是重要资金支持方，2025年初至11月2日已提供纯信用贷款203.73亿元，但根据新协议，在2025年度股东会前，万科可新增的有担保贷款额度仅余22.9亿元 [2] 公司近期经营与财务状况 - 2025年前三季度，公司实现营业收入1613.88亿元，净亏损280.16亿元 [3] - 第三季度单季营业收入560.65亿元，同比下降27.3%，净亏损160.7亿元，同比下降98.61% [3] - 截至2025年9月末，公司货币资金为656.8亿元，有息负债合计3629.3亿元 [3]

公司融资计划 - 公司拟注册发行不超过100亿元债券，期限不超过5年，以优化债务结构并降低融资成本 [1] - 募集资金将主要用于项目建设、补充营运资金及偿还有息负债 [1] - 发行方式为在银行间债券市场或交易所市场公开发行，由承销机构以余额包销方式承销 [1] 业务扩张与资本需求 - 公司正处于全球产能扩张与新技术研发关键时期，例如西班牙电池工厂已于11月底奠基，计划2026年底投产，总投资41亿欧元 [1] - 公司发布“船-岸-云”零碳航运及智慧港航解决方案，已为近900艘船舶提供动力系统，全球市占率约40% [1] - 为应对原材料供需紧缺，公司与龙蟠科技、富临精工等签订长协大单，其中龙蟠科技将提供15.75万吨磷酸铁锂正极材料，合同总金额预计超60亿元 [1] - 公司营运资金需求增加，2025前三季度应收账款为664.81亿元，存货达802.12亿元，较上年同期均有增长 [1] 财务表现与现金流 - 2025年第三季度公司实现营收1041.9亿元，同比增长12.9%，归母净利润185.5亿元，同比增长41.21% [2] - 2025年前三季度累计实现营收2830.7亿元，同比增长9.28%，归母净利润为490.3亿元，同比增长36.2% [2] - 截至9月末，公司经营活动产生的现金流量净额为806亿元，同比增长19.60% [2] - 期末现金及现金等价物余额为2917.84亿元，同比增长26.49%，现金及现金等价物净增加额为270.24亿元，去年同期为净流出32亿元 [2] 资本运作与股东回报 - 公司及控股子公司2025年度委托理财额度已调整至不超过800亿元 [3] - 公司股份回购计划稳步推进，截至11月30日已累计耗资约43.86亿元回购A股股份，完成此前80亿元回购计划上限的半数 [3]

交易核心事件 - “魏桥系”旗下A股公司宏创控股拟以发行股份方式收购山东宏拓实业有限公司100%股权 交易于12月10日正式上会接受审核[1][3] - 本次交易对价定为635.18亿元 评估增值率为48.62% 股份发行价格为每股5.34元 总计发行118.95亿股[3] - 交易本质是“魏桥系”内部资产整合 将港股中国宏桥的核心铝业资产通过其A股平台宏创控股实现“回A”上市[1][3] 交易双方情况 - 交易堪称“蛇吞象” 截至2024年末 宏创控股总资产31.27亿元 净资产19.60亿元[4] - 标的公司宏拓实业是全球最大电解铝生产商之一 截至2024年末总资产高达1050.43亿元 净资产427.38亿元[4] - 宏拓实业电解铝年产能超600万吨 氧化铝年产能达1900万吨 电解铝产能规模位居全国民营企业首位[4] 财务业绩表现 - 2023年至2024年 宏拓实业营业收入分别为1289.53亿元和1492.89亿元 归母净利润分别为67.56亿元和181.53亿元[5] - 同期 宏创控股营业收入仅为26.87亿元和34.86亿元 归母净利润分别为亏损1.45亿元和盈利0.69亿元[5] - 2025年前三季度 宏创控股归母净利润仍亏损1.70亿元 同比下滑231.93%[5] 交易影响与协同效应 - 交易完成后 中国宏桥对宏创控股的间接持股比例将从22.98%大幅提升至88.98%[4] - 交易完成后 公司总资产及收入规模将突破千亿元 跻身全球特大型铝业生产企业之列[5] - 宏拓实业拥有铝合金、氧化铝及部分铝合金加工生产线 是宏创控股的原材料供应商 交易将优化宏创控股基本面[5] 估值与股价表现 - 港股市场对铝行业定价偏低 以2024年末数据为例 中国铝业PE（TTM）为12.15 而中国宏桥仅为5.57[1][6] - 将铝业资产注入A股有望显著提升估值水平[1][6] - 铝价进入上行周期 沪铝主力合约价格从年初约19000元/吨上涨至12月初突破22000元/吨 创2022年以来新高[6] - 行业前景获机构看好 中信建投将2026年至2028年铝行业利润预期调高至5000元/吨、5500元/吨、6000元/吨[6] - 截至新闻发布时 中国宏桥年内股价涨幅达191.70% 宏创控股涨幅达160.87%[1][6] 实际控制人财富变动 - 交易完成后 张波、张红霞、张艳红三人将共同持有中国宏桥约63.57%股权及宏创控股56.56%股权[1][7] - 按当前股价计算 三人合计持股市值高达1978.31亿元[1][7] - 在2025年10月底《胡润百富榜》中 三人分别以780亿元、600亿元和585亿元财富上榜 合计1965亿元 较去年增长865亿元 重夺山东首富之位[2][7] 其他投资者收益 - 8家外部投资者于2023年12月以总计约30亿元认购宏拓实业约5.60亿股 换股后将直接持有宏创控股5.60亿股[8] - 以当前股价计算 这8家投资者持股市值可达131.04亿元 持股两年间浮盈超100亿元 投资回报率超过360%[9] - 牛散张耀坤在重组预案停牌前突击买入1010万股 后续增持 总持股成本约1.11亿元 若未减持 当前持股市值达2.76亿元 投资回报率超140%[9] - 上海久期投资旗下产品于2023年以3.81元/股认购宏创控股1994.75万股 耗资约7600万元 若未减持 当前市值已达4.54亿元[10] “魏桥系”战略调整 - 自2019年创始人张士平离世后 长子张波出任魏桥集团与中国宏桥董事长[12] - 面对纺织板块挑战 旗下港股公司魏桥纺织自2022年起陷入亏损 截至2023年上半年累计亏损达20.62亿元 市净率仅约0.2倍[12] - 2023年12月启动私有化 至2024年3月魏桥纺织从港交所退市[12] - 战略从“专注铝业与纺织”转向“上游产业转移与下游深化发展”并重 将新能源汽车作为重点拓展方向[13] - 2022年通过基金出资10.8亿元成立山东魏桥新能源汽车科技集团有限公司[13] - 2023年魏桥汽车收购原长城汽车旗下领途汽车 并收购富路集团71%股权 从而进入整车制造领域[13] - 通过控股富路集团 间接掌握北汽制造厂与雷驰汽车[14] - 2023年9月参与极石汽车母公司上海洛轲智能科技的D+轮融资 投资规模近10亿美元[14]

公司股价与市场表现 - 12月10日盘中股价一度涨超26%，最高触及797.97元/股，总市值超3500亿元，创上市新高 [1] - 截至发稿涨幅达16%，报733.22元/股，成为A股市场第三高价股，仅次于寒武纪和贵州茅台 [1] - 作为科创板年内最大IPO，网上发行吸引482.66万户投资者参与，中签率仅0.036% [1] - 发行价114.28元/股，上市首日开盘暴涨468.78%，中一签盈利近27万元，成为年内最赚钱新股 [1] 业务发展与技术布局 - 公司即将在12月19日—20日举办首届MUSA开发者大会，创始人将首次系统阐述以MUSA为核心的全栈发展战略 [2] - 大会将发布新一代GPU架构，并推出涵盖产品体系、核心技术及行业解决方案的完整布局 [2] - 基于自研MUSA架构，实现了在单芯片架构上同时支持AI计算加速、图形渲染等所需计算能力的突破 [2] - 已推出“苏堤”、“春晓”、“曲院”、“平湖”四代GPU芯片架构，产品覆盖AI智算、高性能计算、图形渲染等应用领域 [2] 财务与经营状况 - 2022年至2024年间营业收入年复合增长率高达208.44% [3] - 2025年上半年营收规模达7.02亿元，已超越过去三年总和 [3] - 2025年上半年AI智算业务贡献营收占比94.73% [3] - 公司毛利率已提升至69.14% [3] - 净利润亏损已从2022年的18.94亿元收窄至2025年上半年的2.71亿元 [3] - 招股书预测，若2027年收入达到59.83亿元且整体毛利率达61%，即可在2027年实现合并报表盈利 [3] 研发投入与资金用途 - 2022年至2025年上半年，公司累计研发投入高达43.66亿元 [2] - 此次上市所募资金将重点用于新一代GPU芯片研发、先进工艺制程升级及生态建设 [2] 行业前景与市场机遇 - 据沙利文预测，中国GPU市场规模将从2024年的1425亿元跃升至2029年的13368亿元 [2] - 2025-2029年中国GPU市场年复合增长率高达53.7%，增速远超全球市场 [2] - AI时代驱动GPU需求快速扩张，国产化进入加速窗口期 [2]

重组终止公告 - 海光信息与中科曙光于12月9日晚间正式公告终止通过发行股份换股吸收合并的重组事项 [1] - 终止原因为交易规模大、涉及方多、方案论证历时较长且市场环境较交易筹划之初发生较大变化 导致重大资产重组条件尚不成熟 [1] - 终止不影响双方后续的持续合作 [1] 原重组方案详情 - 重组始于2024年5月 海光信息拟向中科曙光全体A股股东发行股票进行吸收合并 [1] - 换股比例为0.5525:1 即每1股中科曙光股票可换0.5525股海光信息股票 [1] - 中科曙光换股价格为79.26元/股 海光信息换股价格为143.46元/股 [1] - 交易涉及总金额约1159.67亿元 [1] - 原计划合并后中科曙光终止上市 其全部资产、负债、业务等由海光信息承继 [1] 重组战略意图与产业协同 - 重组旨在优化从芯片到软件、系统的产业布局 汇聚信息产业链上下游优质资源 [1] - 中科曙光在高端计算、存储、云计算等领域有深厚积累 [1] - 海光信息专注于国产架构CPU、DCU等核心芯片设计 位于中科曙光产业链上游 [1] - 双方产业协同基础深厚 [1] - 中科曙光间接持有海光信息27.96%股权 是其第一大股东 双方董事高管团队互通频繁 [2] 市场反应与股价表现 - 合并利好消息曾提振双方股价 [2] - 中科曙光于6月10日复牌即涨停 截至12月10日发稿 区间涨幅约45.59% 每股报90.12元 公司市值1319亿元 [2] - 海光信息同步走强 区间涨幅超55% 每股报209.81元 总市值4878亿元 [2] 同步现金分红预案 - 宣布重组终止的同时 两家公司同步推出2025年中期现金分红预案 [2] - 海光信息拟每10股派发现金红利0.90元（含税） 合计派现2.09亿元 占归母净利润比例10.64% [2] - 中科曙光拟每10股派发现金红利0.70元（含税） 合计派现1.02亿元 占归母净利润比例10.60% [2]

截至目前，长江产业集团直接持有长江证券股份比例升至17.41%，长江产业集团及其一致行动人合计 持股比例为28.22%，是长江证券第一大股东。 在股权转让期间，长江证券的管理层面也发生了变化。2024年7月，刘正斌就已出任长江证券党委书 记。今年3月初，前任董事长金才玖因工作调整辞职后，刘正斌开始代为履行职务，一个月后正式当 选。 12月9日，长江证券发布多份公告，宣布完成董事会及管理层换届选举。公告显示，刘正斌连任公司第 十一届董事会董事长，陈佳出任副董事长，总裁一职由刘元瑞继续担任。 新一届董事会由刘正斌、陈佳、刘元瑞、李俊喜、陈华军、黄雪强、陈文彬、赵海涛八名非独立董事， 以及朱启贵、徐信忠、李新天、全怡、代昀昊五名独立董事构成。 与前届董事会相比，此次换届新增李俊喜、陈华军以及赵海涛三位湖北国资背景的董事。连同刘正斌在 内，湖北国资在长江证券的董事席位增至4个。 公开资料显示，刘正斌曾任湖北省发改委，李俊喜、陈华军曾分别任职于湖北银行人力资源部、湖北省 仙桃市政府；赵海涛现任湖北宏泰集团党委委员、副总经理，曾任长江产业投资私募基金党委书记、董 事长。 而这一变动也是湖北国资受让原股东三峡集团持有长江证 ...

交易概述 - 中国中冶拟向关联方出售多项资产，总交易价格为606.76亿元 [1] - 出售资产包括：中冶置业100%股权及债权给五矿地产控股；有色院、中冶铜锌、瑞木管理100%股权和中冶金吉67.02%股权给中国五矿；华冶杜达100%股权给中国五矿或指定主体 [1] - 交易构成关联交易，但不构成重大资产重组 [1] 交易背景与目的 - 交易是控股股东中国五矿与中国中冶战略重组后，对旗下地产业务整合的延续 [1] - 公司旨在通过交易剥离非核心资产、优化资源配置，以聚焦核心主业并提升核心竞争力与持续盈利能力 [2] - 未来公司将聚焦于冶金工程、有色与矿山工程建设和运营、高端基建、工业建筑和新兴产业等领域 [2] 被出售资产财务表现 - 拟转让的四家矿产公司（有色院、中冶铜锌、中冶金吉、华冶杜达）在2025年1-7月合计净利润约为7.01亿元 [1] - 四家公司的资产评估增值率均超过120%，其中华冶杜达的评估增值率高达789.57% [1] - 中冶置业2024年亏损49.97亿元，2025年前7个月亏损高达254.38亿元 [2] 公司近期经营与财务状况 - 公司业绩持续承压，净利润从2022年的102.76亿元回落至2024年的67.46亿元 [2] - 2025年前三季度，公司营业收入为3350.94亿元，同比下降18.79%；归母净利润为39.70亿元，同比下降41.88%；扣非后净利润为30.51亿元，同比下降45.74% [2] - 截至2025年9月末，公司资产负债率已升至78.7% [2] 市场反应与公司前景 - 交易公告后，中国中冶股价大幅下跌：12月9日港股跌超20%，A股跌幅为10.03%，市值降至593.6亿元 [1] - 公司预计在完成对中冶置业等资产的剥离后，其净利润有望企稳回升 [2] - 公司核心业务为冶金建设，在该领域拥有技术领先优势，并拥有国内钢铁冶金环保领域唯一的全国重点实验室 [2]

从过往持股变动来看，华润信托对国信证券的持股变化多为小幅增减持。只在2021年底披露过一次不超 过5000万股的大规模减持计划，最终2022年实际减持量仅6000股。 而一汽投资则从2019年起便开始持续减持国信证券股份。先后在2019年9月至12月、2020年11月至次年2 月、2023年4月至10月进行过三次减持，合计减持2.37亿股，套现约25.5亿元。 截止公告披露当日，华润信托和一汽投资分别持有国信证券20.87%和1.11%股份，是其第二、第九大股 东。国信证券的控股股东系深圳市投资控股，持股比例为33.53%，实际控制人为深圳市国资委。 对于此次减持原因，国信证券称华润信托是出于资产配置调整需求，一汽投资则是为补充经营发展资金 需要。 12月8日晚，国信证券发布两位股东减持计划，其中，华润信托拟以集中竞价的方式减持不超过5200万 股，即不超过公司总股本的0.51%，减持期间为2025年12月31日至2026年3月30日。 另一股东一汽投资计划在未来3个月内减持不超过2200万股，即不超过公司总股本的0.21%，减持方式 同样为集中竞价。 倘若以国信证券12月8日收盘价13.48元/股计算，华润 ...