港股芯片板块市场表现 - 11月24日早盘港股芯片板块剧烈回调，华虹半导体跌近8%，中芯国际大跌超6% [1] - 云知声跌逾5%，优必选、第四范式跌超3% [1] - 全市场首只聚焦"港股芯片"产业链的港股信息技术ETF（159131）场内价格现跌2.29% [2] - 该ETF盘中溢价明显，获实时净申购1800万份 [2] 相关ETF产品信息 - 港股信息技术ETF（159131）标的指数由"70%硬件+30%软件"构成，重仓港股"半导体+电子+计算机软件" [4] - ETF涵盖42只港股硬科技公司，其中中芯国际权重达20.27%，小米集团-W权重9.11%，华虹半导体权重5.64% [4] - 产品不含阿里巴巴、腾讯、美团等大市值互联网企业，专注捕捉港股AI硬科技行情 [4] 行业基本面与前景 - 2025年芯片设计全行业销售预计为8357.3亿元，相比2024年增长29.4% [2] - AI芯片国产化进程是长期必然趋势，当前时点是国产芯片发展最佳时机 [3] - 持续看好先进制程制造、芯片架构升级对整体国产算力水平的拉动，有望推动国产算力份额持续提升 [3]

地产板块市场表现 - 11月24日盘中A股地产板块表现活跃，代表龙头地产行情的中证800地产指数逆市冲高2% [1] - 个股方面，张江高科领涨超8%，滨江集团、招商蛇口、上海临港等多股涨超2% [1] - 地产ETF（159707）场内价格拉升2%至0.666元，成交量1.07万手，实时资金净申购4500万份，此前一周累计吸金超4100万元 [1][2] 券商观点与投资逻辑 - 平安证券指出短期大盘波动加剧，政策预期升温，优质地产配置价值凸显，中期维度“好房子”趋势不变，历史包袱较轻的品质房企有望率先受益，部分优质企业业绩趋稳且股息率具备吸引力 [2] - 中银证券表示基本面承压叠加“十五五”规划建议表态积极，未来地产优化政策落地空间打开，流动性安全、重仓高能级城市、产品力突出的房企更具α属性，布局新业态的商业地产公司有望率先走出重围 [3] - 地产ETF（159707）跟踪中证800地产指数，汇集13只头部优质房企，前十大成份股权重超9成，央国企含量高，在行业出清背景下龙头地产或更具弹性 [3]

港股互联网板块市场表现 - 11月24日港股早盘科网龙头普遍上涨，其中快手-W涨幅超过2%，腾讯控股、小米集团-W、阿里巴巴-W涨幅超过1%，美团-W跟涨 [1] - 跟踪港股互联网龙头的港股互联网ETF（513770）场内价格上涨0.37%，盘中实时溢价率超过0.3%，显示买盘资金积极介入 [1] - 港股互联网ETF（513770）近5日连续获得资金净流入，合计净流入7114万元，近20日累计资金净流入超过10亿元 [1] 港股互联网板块估值水平 - 截至11月21日，港股互联网ETF（513770）跟踪的中证港股通互联网指数市盈率为21.93倍，位于近10年8.3%分位点的历史极低水平 [2] 港股市场定位与投资逻辑 - 港股作为连接中国创新与全球资本的独特桥梁，汇聚了A股稀缺的平台型科技巨头与硬科技领军者 [3] - 相关企业在AI大模型、云计算、智能硬件、半导体等关键领域已深度嵌入全球供应链，并开始从技术投入期迈入价值兑现期 [3] - 美联储降息周期开启、南向资金持续流入以及国内稳增长政策对科技产业的精准扶持，正推动港股科技板块估值洼地效应与盈利弹性同步显现 [3] 港股互联网ETF产品特征 - 港股互联网ETF（513770）被动跟踪中证港股通互联网指数，前三大权重股为阿里巴巴-W（权重18.89%）、腾讯控股（权重17.01%）、小米集团-W（权重10.05%） [3] - 该指数前10大持仓汇聚AI云计算、大模型及各领域AI应用公司，合计权重占比超过73% [3] - 港股互联网ETF（513770）最新规模超过109亿元，年内日均成交额超过6亿元，支持日内T+0交易，不受QDII额度限制 [4] 指数历史表现 - 中证港股通互联网指数近5个完整年度涨跌幅分别为：2020年109.31%，2021年-36.61%，2022年-23.01%，2023年-24.74%，2024年23.04% [5]

农牧渔板块市场表现 - 农牧渔板块11月24日开盘大涨，全市场“含猪量”最高的农牧渔ETF（159275）场内价格一度涨超2%，截至发稿上涨1.01% [1] - 成份股方面，中水渔业和开创国际双双涨停，天康生物大涨超5%，神农集团、立华股份等跟涨超4% [1] - 农牧渔ETF（159275）标的指数中证全指农牧渔指数市净率为2.54倍，位于近10年来27.25%分位点的相对低位 [3] 行业基本面与政策驱动 - 农业农村部召开会议指出，畜牧业生产保持稳中有进发展态势，10月末全国能繁母猪存栏量重新回到4000万头以下 [2] - 猪价持续低位震荡，接近行业现金成本，肥猪价格跌破12元/公斤，7kg断奶仔猪价格在200元/头左右，行业基本处于全面亏损阶段 [2][3] - 政策驱动叠加市场化因素，生猪养殖行业去产能加速，且未来有望加速 [2][3] 机构观点与后市展望 - 华西证券指出，主动及被动去产能下产能去化超预期，建议重视生猪板块左侧布局机会 [2] - 东方证券表示，肥猪与仔猪价格同低阶段，行业大概率开启市场化去产能，政策端持续强化对头部集团场产能的限制，行业整体去产能有望持续兑现 [3] - 国信证券展望，官方产能调控将加速头部企业现金流好转，龙头成本优势有望明显提高；禽养殖行情有望随需求复苏；饲料龙头有望进一步拉大竞争优势 [4] 投资工具与板块布局 - 农牧渔ETF（159275）被动跟踪中证全指农牧渔指数，是全市场唯一跟踪该指数的ETF [5] - 截至2025年9月末，该ETF标的指数中生猪养殖行业占比为40.25%，为全市场“含猪量”最高 [5] - 场外投资者可通过农牧渔ETF联接基金（A类013471/C类013472）布局农牧渔板块 [5]

港股创新药板块市场表现 - 11月24日，港股创新药板块回暖，场内热门港股通创新药ETF（520880）高开后一度上探1.66% [1] - 成份股中，三生制药、科伦博泰生物-B、恒瑞医药集体涨超4%居前 [1] - 截至09:41，港股通创新药ETF（520880）报价0.550，涨幅0.007（1.29%），均价1.84% [2] 创新药行业动态与催化剂 - 11月20日，中国生物制药旗下礼新医药自主研发的1类创新药获临床试验批准 [2] - 11月19日，罗氏新一代口服SERD药物三期研究成功，同时Arrowhead获FDA批准首款长效降脂siRNA疗法 [2] - 多款口服环肽药物具重磅潜力，如PCSK9抑制剂MK-0616和IL-23拮抗剂JNJ-2113临床数据积极，有望重塑治疗格局 [3] 行业发展趋势与结构 - 创新药行业正从数量逻辑向质量逻辑转换，迎来产品为王阶段 [3] - 中国创新药企正深度参与全球新药研发，临床试验数量稳居全球第一，尤其在细胞疗法、ADC、双抗等领域占比超50% [3] - 中国药企通过自主与合作出海加速国际化，2024年全球获批新药中38%首发在中国 [3] 国际化与交易活动 - 随着跨国药企（MNC）专利悬崖临近，中国资产凭借“多快好省”优势成为其重要项目来源，2024年BD交易金额占全球26% [3] - 建议关注国内差异化及国际化管线，看好能兑现利润的产品和公司 [3] 相关金融产品 - 港股通创新药ETF（520880）及其联接基金被动跟踪恒生港股通创新药精选指数 [3] - 该指数前十大权重股包括百济神州、中国生物制药、信达生物、康方生物、三生制药、石药集团、翰森制药、科伦博泰生物-B、再鼎医药、亚盛医药-B [3]

市场整体表现 - 截至2025年11月21日，上证指数、深证成指、创业板指的近十年市盈率分位数分别为94.61%、77.57%、35.6% [1] - 当日主要指数表现疲软，ETF早知道板块下跌4.02%，上证指数下跌2.45%，深证成指下跌3.41% [1] 行业板块表现 - 当日涨幅靠前的行业包括食品饮料（上涨0.32%）[1] - 当日跌幅靠前的行业包括农林牧渔（下跌1.00%）、银行（下跌1.62%）、基础化工（下跌4.70%）、综合（下跌5.17%）、电力设备（下跌5.26%）、有色金属（下跌5.50%）[2] - 主力资金净流入最多的行业是传媒，净流入13.26亿元 [2] - 主力资金净流出最多的行业是电子（净流出202.74亿元）、电力设备（净流出161.43亿元）、计算机（净流出109.28亿元）[2] 重点ETF产品动态 - 消费龙头ETF（代码516130）当日价格下跌0.64%，近6月下跌0.76% [2] - 港股互联网ETF（代码513770）当日价格下跌0.92%，近6月上涨2.85% [4] - 银行ETF（代码512800）当日价格下跌1.06%，近6月上涨4.16% [4] - 港股通红利ETF（代码159220）当日价格下跌1.12%，近6月上涨19.23% [4] - 食品ETF（代码515710）当日价格下跌1.29%，近6月下跌3.17% [4] - 成交活跃的ETF包括券商ETF（成交额17.15亿元）、医疗ETF（成交额9.46亿元）、创业板人工智能ETF华宝（成交额9.20亿元）[4] 港股互联网板块焦点 - 港股互联网ETF近5日连续获资金净流入合计5414万元，近60日累计吸金42.71亿元 [4] - 尽管港股市场延续跌势，但港股AI板块率先企稳，港股互联网ETF出现溢价走阔，显示买盘资金积极介入 [4] - 分析认为港股牛市基础未破坏，演进方式可能呈现“震荡上行、重心缓升”的特征，流动性改善信号出现后资金可能流入互联网等核心资产 [6] - 港股通互联网指数当前市盈率分位数为100%，市净率分位数为100%，股息率为5% [7][8] 食品饮料行业动态 - 茅台1935在三季度以来于广东、山东、江苏、云南等多个市场动销同比增长超20%，部分市场增长超30% [7] - 有经销商月均销售达10吨，产品开瓶率达70%以上，多地经销商申请下一年增量 [7] - 高开瓶率与经销商积极反馈反映产品在渠道端与消费端均获得认可，或为茅台系列酒战略提供业绩支撑 [7] - 中证细分食品饮料产业主题指数当前市盈率分位数为100%，市净率分位数为100%，股息率为5% [8]

农牧渔ETF市场表现 - 农牧渔ETF（159275）盘中价格现涨1.4%，成交额为233.42万元 [1] - 成份股中水渔业涨停，开创国际和牧原股份涨幅分别达到4.89%和4.57% [1] - 成份股中华英农业、梅花生物和荃银高科跌幅分别为6.79%、1.74%和1.44% [1] 行业近期动态 - 第九届国际饲料加工技术研讨会聚焦降本增效与技术创新，推动行业高质量发展 [1] - 遵义市生态陆基渔业养殖场通过智能系统实现全流程自动化管控，展示设施渔业的节水高效模式 [1] - 全国推进种业振兴行动现场会强调加快种质资源精准鉴定和现代种业提升工程规划，培育突破性品种，强化种业知识产权保护 [1] 券商行业观点 - 2025年白羽肉鸡继续承压，黄羽肉鸡陷入亏损重启产能去化，2026年肉鸡养殖供给端波动有望收敛，经济复苏或拉动需求改善 [2] - 生猪养殖2025年周期持续向下，25Q4进入亏损周期，预计2026H1迎来价格底部 [2] - 肉牛产能2023-2024年深度亏损驱动去化，但生产周期较长，2025年前三季度供给仍惯性增长，预计2026年开启供给收缩并延续至2027年 [2] - 宠物食品行业2025年景气延续但出口承压，2026年头部企业市占率提升逻辑将延续 [2] - 农林牧渔行业景气度分化，看好肉牛及原奶大周期反转、生猪行业反内卷有序推进、禽类需求复苏带动行情回暖、饲料行业工业化加深、宠物行业持续成长 [2] 指数与产品信息 - 农牧渔ETF（159275）及其联接基金被动跟踪农牧渔指数 [2] - 农牧渔指数前十大权重股包括牧原股份、温氏股份、海大集团、梅花生物、新希望、大北农、生物股份、圣农发展、北大荒、隆平高科 [2]

资金流向与ETF规模 - 有色龙头ETF（159876）在11月21日单日资金净流入7370万元，近10日累计资金净流入达2.05亿元，反映资金积极布局板块后市 [1] - 截至11月21日，有色龙头ETF（159876）最新规模为6.77亿元，是全市场3只跟踪同标的指数的ETF产品中规模最大的 [1] 地缘局势对供给与价格的影响 - 俄乌局势升级可能冲击俄罗斯在铝、镍、铜等品种的核心供给，造成市场缺口，并因制裁和供应链干扰推升价格 [3] - 地缘风险刺激避险需求，投资者将黄金、铜、铝等视为对冲资产，机构加大期货投资力度推升期货价格 [3] - 冲突升级增加战略储备需求，锑等用于国防军工的金属战略储备需求被快速推升 [3] 宏观货币政策预期 - 美联储“三把手”威廉姆斯发表鸽派言论，认为劳动力市场下行风险增强且通胀上行风险缓解，美联储近期有进一步降息空间 [3] - 受此言论刺激，交易员对美联储12月降息的概率预期猛增至70% [3] - 分析指出，只要美联储仍处于降息通道中，即使暂停某次降息，有色金属价格仍有上涨动力 [4] 行业后市展望与投资主线 - 机构普遍认为有色金属板块有望延续牛市行情，包括中泰证券看好全面牛市，中信建投认为牛市有望再进阶，中信证券认为大宗商品投资热度有望延续 [4] - 后市需重点关注三大投资主线：供应受限且需求复苏的铜、铝等工业金属；受益于储能与动力电池需求爆发的锂、钴等能源金属；具有战略属性的黄金与稀土板块 [4] 板块投资策略 - 不同金属的景气度、节奏与驱动点不一致，存在分化，通过全覆盖板块的ETF产品能更好地把握贝塔行情 [6] - 有色龙头ETF（159876）及其联接基金全面覆盖铜、铝、黄金、稀土、锂等行业，相较投资单一金属能分散风险，适合作为投资组合的一部分进行配置 [6]

标普中国A股红利机会指数基金表现 - 截至2025年11月21日，标普红利ETF（562060）最新股息率为4.92% [1] - 该基金近一年指数涨跌幅为8.85%，年化波动率为11.70% [1] - 近一周、近一月和近一年的指数涨跌幅分别为-2.27%、-4.61%和0.25% [1] - 同期表现对比上证指数，近一年超额收益显著（8.85% vs -2.02%）[1] 港股通低波红利指数基金表现 - 港股通红利ETF（159220）跟踪标普港股通低波红利指数，最新股息率为5.54% [2] - 截至2025年11月21日，该指数近一年涨跌幅高达29.00%，年化波动率为12.14% [2] - 近一周和近一月指数涨跌幅分别为-1.80%和2.32% [2] - 其近一年表现远超上证指数（29.00% vs -2.02%）[2] A500红利低波动指数基金表现 - A500红利低波ETF（159296）跟踪中证A500红利低波动指数，最新股息率为4.18% [2] - 该指数近一月表现优异，涨跌幅达5.35% [2] - 截至2025年11月21日，近一年指数涨跌幅为0.47%，年化波动率为9.89% [2] - 近一周指数涨跌幅为-1.45% [2] 800红利低波动指数基金表现 - 800红利低波ETF（159355）跟踪中证800红利低波动指数，最新股息率为4.14% [2] - 截至2025年11月21日，该指数近一年涨跌幅为3.02%，年化波动率为9.80% [2] - 近一周指数表现相对稳健，涨跌幅为0.09% [2] - 近一月指数涨跌幅为-2.40% [2] 市场技术信号 - 市场中出现MACD金叉信号，部分个股涨势良好 [4]

标普中国A股红利机会指数成份股表现 - 科思股份以2.72%的日涨幅位列榜首，但年内累计下跌16.22%，近12个月股息率为1.46% [1] - 中国银行年内表现强劲，上涨19.25%，日涨幅为0.80%，股息率为3.55% [1] - 思维列控股息率最高，达13.26%，年内涨幅为23.78%，但日跌幅为0.52% [1] - 江苏金相年内涨幅最高，达29.11%，日股价持平，股息率为4.19% [1] - 多只银行股上榜，包括建设银行（年内涨16.61%）、交通银行（年内涨3.19%）、招商银行（年内涨14.15%）等，显示银行板块整体表现稳健 [1] 高股息率股票特征 - 中国神华和格力电器股息率突出，分别为7.71%和7.41%，但两者年内涨幅分化，中国神华上涨4.74%，格力电器下跌5.53% [1] - 苏泊尔股息率达5.60%，年内微跌1.39% [1] - 美的集团股息率为5.09%，年内上涨10.44%，日涨幅1.04% [1] - 南京银行股息率为4.36%，年内上涨12.16% [1]