农牧渔板块市场表现 - 农牧渔板块11月24日开盘大涨，全市场“含猪量”最高的农牧渔ETF（159275）场内价格一度涨超2%，截至发稿上涨1.01% [1] - 成份股方面，中水渔业和开创国际双双涨停，天康生物大涨超5%，神农集团、立华股份等跟涨超4% [1] - 农牧渔ETF（159275）标的指数中证全指农牧渔指数市净率为2.54倍，位于近10年来27.25%分位点的相对低位 [3] 行业基本面与政策驱动 - 农业农村部召开会议指出，畜牧业生产保持稳中有进发展态势，10月末全国能繁母猪存栏量重新回到4000万头以下 [2] - 猪价持续低位震荡，接近行业现金成本，肥猪价格跌破12元/公斤，7kg断奶仔猪价格在200元/头左右，行业基本处于全面亏损阶段 [2][3] - 政策驱动叠加市场化因素，生猪养殖行业去产能加速，且未来有望加速 [2][3] 机构观点与后市展望 - 华西证券指出，主动及被动去产能下产能去化超预期，建议重视生猪板块左侧布局机会 [2] - 东方证券表示，肥猪与仔猪价格同低阶段，行业大概率开启市场化去产能，政策端持续强化对头部集团场产能的限制，行业整体去产能有望持续兑现 [3] - 国信证券展望，官方产能调控将加速头部企业现金流好转，龙头成本优势有望明显提高；禽养殖行情有望随需求复苏；饲料龙头有望进一步拉大竞争优势 [4] 投资工具与板块布局 - 农牧渔ETF（159275）被动跟踪中证全指农牧渔指数，是全市场唯一跟踪该指数的ETF [5] - 截至2025年9月末，该ETF标的指数中生猪养殖行业占比为40.25%，为全市场“含猪量”最高 [5] - 场外投资者可通过农牧渔ETF联接基金（A类013471/C类013472）布局农牧渔板块 [5]