隔夜美联储官员的讲话显示对后续降息路径仍存在巨大分歧，CME"美联储观察"最新显示，美联储10 月降息25个基点概率下降至85.5%。对短期市场情绪构成扰动。 科技龙头则继续释放利好。继阿里官宣与英伟达合作Physical AI后，小米最新立下芯片军令状，雷军表 示，芯片是小米走向成功的必由之路。 招商证券表示，互联网板块仍是港股最具弹性的主线，AI预期替代"内卷竞争烧钱"叙事。自研AI芯片训 练大模型或重塑全球AI芯片竞争格局，增强变现能力可持续性。 创新药方面，当地时间9月25日，特朗普宣布，自10月1日起，美国将对任何品牌或专利的医药产品征收 100%的关税。受此影响，日韩、澳大利亚医药股全线走低，情绪层面或传导到中国医药资产。 周五（9月26日），港股市场全线调整，恒指跌1.35%，恒生科技及恒生生物科技指数各跌2.89%、 2.44%。"港股科技双雄"——科网、创新药同步回调。 大型科网龙头呈普跌格局，阿里巴巴-W回调3.2%，小米集团-W重挫8%，港股AI核心工具——港股互 联网ETF（513770）场内收跌2.6%止步两连阳，全天宽幅溢价，低吸资金涌动。 创新药板块再度调整，大权重普跌，三生制药 ...

来源：新浪基金 周五（9月26日），港股市场全线调整，恒指跌1.35%，恒生科技及恒生生物科技指数各跌2.89%、 2.44%。"港股科技双雄"——科网、创新药同步回调。 大型科网龙头呈普跌格局，阿里巴巴-W回调3.2%，小米集团-W重挫8%，港股AI核心工具——港股互 联网ETF（513770）场内收跌2.6%止步两连阳，全天宽幅溢价，低吸资金涌动。 创新药板块再度调整，大权重普跌，三生制药跌5.32%，百济神州、信达生物跌近2%，100%创新药研 发标的——港股通创新药ETF（520880）场内收跌1.44%，成交4.1亿元连续两日放量。场内高频溢价， 早盘及尾盘溢价率两度飙升，显示买盘积极介入。 | 分别 多日 1分 * | F9 盘前景后 最加 九特 画线 工具 @ (3 520880(基盐通新药ETF) 15:00 价: 0.616 滚歌 -0.008[-1.28%] 。 | | | 0.615 -0.009 -1.44% | | 港股通创新的ETFO | | | 37 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | ...

创新药板块再度调整，大权重普跌，三生制药跌5.32%，百济神州、信达生物跌近2%，100%创新药研 发标的——港股通创新药ETF（520880）场内收跌1.44%，成交4.1亿元连续两日放量。场内高频溢价， 早盘及尾盘溢价率两度飙升，显示买盘积极介入。 "港股科技双雄"齐跌，影响因素或均来自海外。 隔夜美联储官员的讲话显示对后续降息路径仍存在巨大分歧，CME"美联储观察"最新显示，美联储10 月降息25个基点概率下降至85.5%。对短期市场情绪构成扰动。 科技龙头则继续释放利好。继阿里官宣与英伟达合作Physical AI后，小米最新立下芯片军令状，雷军表 示，芯片是小米走向成功的必由之路。 招商证券表示，互联网板块仍是港股最具弹性的主线，AI预期替代"内卷竞争烧钱"叙事。自研AI芯片训 练大模型或重塑全球AI芯片竞争格局，增强变现能力可持续性。 周五（9月26日），港股市场全线调整，恒指跌1.35%，恒生科技及恒生生物科技指数各跌2.89%、 2.44%。"港股科技双雄"——科网、创新药同步回调。 大型科网龙头呈普跌格局，阿里巴巴-W回调3.2%，小米集团-W重挫8%，港股AI核心工具——港股互 联网ETF ...

市场表现 - AH市场主要股指分化 医药板块共振回暖 [1] - 恒瑞医药、百利天恒等创新药龙头领涨制药板块 全市场唯一药ETF（562050）成功续涨 [1] - 医疗ETF（512170）场内逆市涨0.78%两连阳 [1] - 港股通创新药ETF（520880）盘初冲高1.6% 最终收涨0.48%终结两连跌 放量成交3.05亿元 [2] - 37只成份股涨跌参半 云顶新耀、君实生物领涨超4% [2] - 百济神州、康方生物涨逾1% 恒瑞医药港股涨2.57% [2] 公司动态 - 恒瑞医药将瑞康曲妥珠单抗项目许可给Glenmark Specialty 收入最高可达10.93亿美元 [4] - 恒瑞医药9月第二次获得海外创新药大单 此前与Braveheart Bio达成协议收入最高10.13亿美元 [4] - 恒瑞医药AH股双双收涨 直接催化为BD大单消息 [4] 资金流向 - 港股通创新药ETF（520880）持续吸金 近20个交易日中15日获净申购 金额合计超6.4亿元 [6] - 场内延续溢价交易状态 显示买盘资金依然强势 [2] 行业观点 - 10-11月进入每年BD交易高峰期 年内仍有望看到重磅BD交易 [4] - 港股通创新药上半年积累的高位风险近期逐步释放 当前可能处于创新药黄金配置窗口期 [6] - 9月份或是创新药布局良机 核心资产短期调整或是较好的加仓机会 [6] - 医药板块政策底夯实、业绩右侧趋势明确、行情或持续 [8] - 建议关注器械设备、医疗服务等滞涨板块 与创新药组合均衡布局 [8] 产品特征 - 港股通创新药ETF（520880）100%聚焦创新药研发 港股高弹性且支持T+0交易 [9] - 药ETF（562050）为全市场唯一跟踪中证制药指数的ETF 重仓创新药兼顾中药 [9][10] - 医疗ETF（512170）规模265亿元 为全市场最大医药类ETF 聚焦医疗器械+医疗服务（CXO权重占比25%） [9][10]

"药王"恒瑞医药又双叒叕出喜报！9月24日晚间，恒瑞医药发布公告称，公司将具有自主知识产权的1类 创新药瑞康曲妥珠单抗（SHR-A1811）项目，有偿许可给GlenmarkSpecialty S.A．（以下简称Glenmark Specialty），获得1800万美元首付款，并且有资格获得与注册和销售相关的里程碑付款，最高可达10.93 亿美元。 这是恒瑞医药本月第二次获得海外创新药大单。9月5日，恒瑞医药宣布与美国BraveheartBio， Inc． （以下简称Braveheart Bio）就其自主研发的心肌肌球蛋白（Myosin）小分子抑制剂HRS-1893项目达成 独家许可协议，获得6500万美元首付款，并且有资格获得与临床开发和销售相关的里程碑付款，最高可 达10.13亿美元。 近期港股通创新药持续调整蓄力，低吸机遇凸显，兴证全球策略首席张忆东日前提示，9月份或是创新 药布局良机。丰晨成也表示，创新药核心资产短期调整或是较好的加仓机会。 从资金面来看，近期港股通创新药ETF（520880）吸金势头迅猛，数据显示，截至9月19日，520880已 连续14日吸金，金额合计近6．8亿元。 【创新药"新势力 ...

周三（9月24日），AH医药走势分化，A股创新药带领制药板块强劲反弹，医疗器械、CXO等悉数回 血，港股通创新药延续低迷。 具体来看，A股创新药领衔涨势，全市场唯一药ETF（562050）场内涨2.18%收复昨日失地，成功终结 三连阴，尾盘溢价走高，释放多头信号。成份股甘李药业开盘即涨停，信立泰涨停创历史新高，中药股 同步助攻，太极集团涨3.97%。 | 分时 8日 1分 5分 * | | | | | F9 盘前盘后 雷加 九种 图法 工具 @ (7) > | | | | | | | GETFO | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1.128 | | | 562050(西ETF) 15:00 价 1.127 湖武 0.024(2.18%) 均价 1.119 用水量 | | | Corner | 125 | 1.127 | | +0.024 +2.18% | | 562050 | | | 1.120 | | | 04 THE FEST PLOTO CONTRACT ...

A股医药板块表现 - A股制药板块反弹 创新药和中药板块联袂上涨 国内胰岛素龙头甘李药业强势涨停 信立泰大涨超7% 达仁堂涨超3% 药ETF(562050)拉升涨超1% [1] - 甘李药业与巴西企业签署不低于30亿元供应协议 创公司海外单笔合作规模新高 合作涉及甘精胰岛素生产技术转移及原料药与注射液长期供应 [1] - A股医疗板块同步企稳 规模最大医疗ETF(512170)盘初一度上探1% 成份股泰格医药反弹逾4% 惠泰医疗涨超3% [3] - 医疗ETF(512170)在昨日板块深度调整期间获超8500万元资金回流 [3] 港股医药板块表现 - 港股创新药板块涨跌参半 百济神州和信达生物等龙头股翻红涨超1% 映恩生物-B续跌逾5% 云顶新耀和康诺亚-B等跌逾1% [5] - 港股通创新药ETF(520880)盘中拉升翻红 场内延续溢价交易 [5] 基金经理观点 - 短期CXO板块情绪上升 创新药在情绪调整下弹性进一步提升 继续重点看多创新药及创新药产业链 [6] - 创新药核心资产短期调整不改其内在价值及中长期成长空间 若四季度出现医药投融资拐点 则有望迎来中美产业共振 [6] - 医药产业上游投融资反馈显示对行业信心较为充足 [6] - 行情中期或逐步向大市值白马公司轮动 小市值公司若不能兑现业绩或BD可能失去资金关注 [6] - 建议板块内部平衡布局 可关注器械设备和服务等滞涨板块与创新药组合均衡配置 [6] 医药板块投资工具比较 - 港股通创新药ETF(520880)专注100%创新药研发 投资港股高端性且支持T+0交易 [7] - 药ETF(562050)为全市场唯一跟踪中证制药指数的ETF 重仓创新药并兼顾中药 [7][8] - 医疗ETF(512170)规模达265亿元 为全市场医药类ETF中规模最大(1/50) 覆盖医疗器械和医疗服务(CXO权重占比25%) [7][8]

周二（9月23日），AH市场医药板块齐挫，创新药、CXO概念跌幅居前。尽管尾盘有所回升，未能改 变普跌格局。 A股方面，CXO领跌，规模最大医疗ETF（512170）午后探底回升，场内收跌1.81%四连阴，振幅达 3.63%，成交环比激增逾5成至8.46亿元。制药板块亦低迷，创新药、中药概念齐跌，场内唯一药ETF （562050）跌1.61%三连阴。 港股方面，创新药上日短线反弹后再陷调整，100%创新药研发标的——港股通创新药ETF（520880） 盘中最低跌逾2.5%，场内最终收跌1.42%，全天振幅3%，成交3.27亿元。 港股通创新药ETF（520880）37只成份股31跌1平5涨，映恩生物-B跌5.12%居首，权重股中国生物制 药、石药集团双双跌超4%；康方生物逆市涨4.27%。 | | 分时 多日 1分 5分 15分 30分 * | | | | | F9 盘前盘后 盘加 九种 图线 工具 @ (2) > | | | 港股通创新药ETF O | | 520880 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | ...

来源：新浪基金 9月23日早盘，港股通创新药再陷调整。100%创新药研发标的——港股通创新药ETF（520880）高开低 走，场内价格现跌1.74%，成交额超1.4亿元。成份股普跌，映恩生物-B跌超7%居首，权重股中国生物 制药跌超4%，石药集团跌超3%。 消息面上，9月16日香港特区行政长官在《施政报告》中提出将推动港深共建"大湾区临床试验协作平 台"，并成立"真实世界研究及应用中心"，以加速创新药审批和成果转化。此外，9月12日国家药监局发 布公告优化创新药临床试验审评审批流程，符合条件的申请将在30个工作日内完成审批。 尽管行情短期波动加大，但创新药行业长期逻辑坚挺。 华创证券指出，创新药行业正从数量逻辑向质量逻辑转换，迎来产品为王的阶段。2025年需重视国内差 异化和海外国际化的管线，看好能兑现利润的产品和公司。行业需求复苏，供给端出清持续，国产替代 仍是大趋势，并购整合助力公司做大做强。 兴业证券指出，创新药板块景气度可持续，"创新+国际化"产业趋势不变，中国创新药全球竞争力持续 增强，商业化盈利持续兑现。政策端全链条鼓励创新有望带动国内商业模式改善，重点关注多元化支付 体系推进。在ADC、双抗、细 ...

市场表现 - 港股通创新药ETF早盘高开低走 场内价格下跌1.74% 成交额超1.4亿元[1] - 成份股普遍下跌 映恩生物-B跌幅超7% 中国生物制药跌超4% 石药集团跌超3%[1] 政策动态 - 香港特区提出共建大湾区临床试验协作平台 成立真实世界研究及应用中心以加速创新药审批转化[3] - 国家药监局优化创新药临床试验审评流程 符合条件的申请将在30个工作日内完成审批[3] 行业前景 - 创新药行业正从数量逻辑向质量逻辑转换 2025年需重点关注差异化和国际化管线[4] - 行业需求复苏且供给端持续出清 国产替代与并购整合趋势延续[4] - ADC/双抗/细胞治疗等赛道中国药企凭借高效率低成本开发优势呈现领先[4] - 政策全链条鼓励创新推动商业模式改善 多元化支付体系推进成为重点[4] 产品特征 - 港股通创新药ETF为首只跟踪恒生港股通创新药精选指数的ETF 完全不含CXO成分[5] - 指数100%聚焦创新药研发 为纯正创新药投资标的 场外可通过联接基金025221参与[5]