芯片股市场表现 - 科技股持续飙升 科创50指数站上1400点大关创阶段新高 CPO 半导体设备 光芯片等题材涨幅居前 [1] - 人形机器人龙头三花智控 拓普集团创历史新高 芯片龙头海光信息 中芯国际刷新历史高点 [1] - 芯片股大涨与国产替代密切相关 阿里平头哥新研发人工智能PPU芯片主要参数指标超越英伟达A800 与H20相当 [1] AI芯片国产化进展 - 平头哥技术路线与本土化战略契合政策导向 机构预计2027年RISC-V芯片出货量突破100亿颗 AI芯片全球市场份额达15% [2] - 深度求索公司大模型DeepSeek-V3.1采用FP8参数精度优化 推动国产模型基于国产硬件生态的全栈式自主创新 [2] - 中国AI芯片市场规模持续提升 格局进一步优化 国产化进程加速 [2] 产业链相关企业合作 - 润建股份与阿里在AI应用 算力领域开展业务合作 订单持续落地 2024年营业收入91.99亿元 [3] - 中科创达为北京开源芯片研究院理事单位 与阿里携手基于AI芯片在RISC-V领域推动技术落地 [3] - 东软载波与阿里达摩院合作研发RISC-V架构CPU微控制器芯片 共同推进生态建设 [3] 芯片制造与设计龙头企业 - 中芯国际作为中国晶圆代工领军者 在先进制程产能规模及工艺研发具优势 将受益于AI算力需求提升 [3] - 浪潮信息与20余家国产AI芯片厂商合作 AI Station软件平台实现30余款国产AI芯片兼容纳管 [4] - 芯原股份为中国AI ASIC龙头 凭借领先IP组合与一站式芯片定制能力 受益于AIGC 智能驾驶等领域需求提升 [4] 概念股市场特征 - A股46只个股同时具备阿里概念和芯片概念 寒武纪-U市值超6000亿元 华勤技术 芯原股份 紫光股份等市值均超500亿元 [5] - 恒玄科技 华勤技术 鼎捷数智 均胜电子获20多家机构评级 紫光股份 寒武纪-U 软通动力等获10多家机构评级 [5] - 芯原股份 昆仑万维机构一致预测明年净利增速超100% 翱捷科技-U 寒武纪-U 利扬芯片预测增速超50% [5]

行情回顾 - 沪指全天横盘震荡，创业板指午后涨超2% [1] - 黄金股集体爆发，西部黄金、湖南黄金等多股涨停 [1] - 芯片股延续强势，兆易创新、万润科技等封板 [1] - 创新药概念反复活跃，济民健康、康辰药业等涨停 [1] - CPO等算力硬件股拉升，光库科技、中际旭创涨超10%创新高 [1] - 个股涨多跌少，沪深京三市约3100股飘红 [1] - 今日成交2.77万亿 [1] 黄金板块 - 黄金概念大涨，西部黄金、白银有色、豫光金铅等多股涨停 [4] - 国际金价刷新历史新高，白银涨破40美元，为2011年来首次，期货涨超4% [4] - 美联储今年内可能降息一次甚至两次，对大宗商品价格构成支撑 [5] - 瑞士银行将2026年上半年国际金价目标价上调至每盎司3700美元 [5] - 美国银行分析师预计到2026年上半年国际金价将触及每盎司4000美元高位 [5] - 过去近25年美国4个连续降息周期内，黄金商品价格平均涨幅达28% [6] - 2024年9月至12月降息周期内，黄金商品价格涨幅达到8% [6] - 若8月美国就业数据不及预期，9月可能开启连续降息周期 [6] 国产芯片板块 - 国产芯片概念再度大涨，天普股份7连板，建业股份4连板，旋极信息、利扬芯片等涨停 [7] - 台积电已向客户通知2026年代工报价，涨幅约5~10% [7] - 阿里巴巴开发新款AI芯片，填补英伟达在中国市场空白 [7] - 华虹公司拟发行股份及支付现金方式购买华力微97.5%股权并募集配套资金 [7] - 东芯股份拟以自有资金约2.11亿元增资上海砺算，持股比例将达35.87% [7] - 中芯国际筹划发行A股购买控股子公司中芯北方的少数股权 [7] - AI芯片作为AI产业链基础层，决定AI系统计算能力与效率 [10] - 2025年美国对AI芯片限制加强，国产芯片支持政策推出，AI芯片国产化进程加速 [10] - 全球产能持续扩张，市场份额向头部企业集中，3/2nm工艺主导高端市场 [10] - 伴随AI发展，HPC需求扩展，晶圆代工需求水涨船高 [10] - 大厂加大AI芯片投入，电源、液冷等领域有望获得新增量空间 [9] 医药板块 - 医药板块大涨，济民健康反包涨停，康辰药业、华海药业等2连板，健康元、长春高新等涨停 [11] - 我国生物医药市场规模跃居全球第二，在研创新药约占全球30% [11] - 2025年上半年创新药对外授权总金额接近660亿美元 [11] - 公募基金25年二季度医药持仓比例为9.39%，较前一季度提升1.07个百分点 [13] - 剔除指数基金、医药基金后持股比例为3.33%，较前一季度提升0.54个百分点 [13] - 25年二季度创新药行业持股基金增加明显 [13] - 2025年国内创新药产业迎来拐点，产业运行趋势由资本驱动转向盈利驱动 [14] 其他活跃板块 - 光通信、3D打印等板块表现活跃 [14] - 业绩暴雷个股跌幅居前 [14] - 东数西算/算力板块活跃，阿里维持3800亿资本开支目标不变 [17][19] - 英伟达CFO预计到2030年AI基建支出将达到3-4万亿美元 [19] - 英伟达推出Spectrum-XGS以太网平台 [19] - 消费级3D打印机降价60%，NANO BANANA图生模型火爆出圈 [20] - 国务院要求加快培育壮大服务消费、新型消费等新增长点 [20] - 全球首个老年痴呆脑机接口临床应用正式落地 [22] - 工信部等部门联合召开光伏产业座谈会 [21]

半导体行业并购与增持动态 - 华虹公司拟通过发行股份及支付现金方式收购华力微97.5%股权并募集配套资金 [1] - 东芯股份拟以自有资金约2.11亿元增资上海砺算（GPU芯片研发设计） 持股比例将达35.87% [1] - 中芯国际筹划发行A股购买控股子公司中芯北方的少数股权 [2] AI芯片国产化进程与政策支持 - AI芯片作为AI产业链基础层 直接决定AI系统计算能力与效率 是上游核心领域 [2] - 2025年美国对AI芯片限制进一步加强 国产芯片支持政策推出 推动国产化进程加速 [2] - 中国芯片自给率稳步提升但仍亟待提高 [2] 国产芯片技术优化与性能提升 - DeepSeek V3.1使用UE8M0 FP8 Scale参数精度 针对下一代国产芯片特别优化设计 [2] - 下一代模型预计在chiplet架构下实现芯片性能大幅提升 超节点架构下MoE性能大幅提升 软硬协同进一步增强（如对FP8原生支持） [2] - 国产芯片从"能用"变为"好用" 昇腾910下一代芯片性能逼近主流国际水平 [2] 二线GPU厂商与产业链机会 - 二线GPU厂商市场空间显著打开 [2] - 超节点相关弹性较大 包括cabletray铜连接 国产交换芯片 全光方案下的光模块 OIO等 [2] 半导体设备龙头企业 - 北方华创 中微公司 芯源微 拓荆科技 盛美上海 华海清科 中科飞测 京仪装备为半导体设备龙头 [3]

国产算力板块近期催化事件 - 8月22日上证指数涨1.45%站上3800点 算力和芯片股集体爆发 [1] - 腾讯8月13日表示推理芯片供应渠道具备多种选择 [1] - DeepSeek于8月21日更新模型至DeepSeek-V3.1 预计支持FP8精度及国产芯片 [1] - 基于华为昇腾芯片的服务器产品在政府、金融、运营商等行业落地大单 [1] - 英伟达新品性能大幅升级但面向中国市场禁售 推动国产替代窗口期 [1] - 国产算力芯片厂商加速涌现 昇腾、寒武纪推出自研AI芯片 海光信息DCU知名度提升 [1] AI加速计算芯片市场竞争格局 - 英伟达在国内AI加速计算芯片市场出货份额达70% 华为昇腾占23% 其余厂商合计7% [2] - 华为昇腾2024年国内出货64万片 寒武纪出货2.6万片 燧原出货1.3万片 [2] - 英伟达凭借硬件优势和软件生态在训练和推理端均占据领先地位 [2] - 英特尔在数据中心CPU市场份额下降但仍保持领先 AMD持续抢占份额 [2] - 美国加大高端芯片出口限制 推动AI芯片国产化进程加速 [2] GPU市场主导地位与国产追赶 - 英伟达、AMD、英特尔三巨头主导全球GPU市场 [5] - 集成GPU主要用于台式机和笔记本电脑 主要厂商为英特尔和AMD [5] - 独立显卡用于服务器 主要厂商包括英伟达和AMD [5] - 英伟达2025年Q1独立显卡市场份额达92% AMD占8% 英特尔占0% [5] - 英伟达GeForce RTX 40系列采用5nm工艺 拥有760亿晶体管和18000个CUDA核心 较Ampere架构核心数增70% 能耗比提升近两倍 [8] - AMD RDNA 3架构采用5nm和Chiplet设计 较RDNA 2每瓦性能提升54% [8] - 芯动科技风华2号GPU像素填充率48GPixel/s FP32性能1.5TFLOPS AI运算性能12.5TOPS 功耗4-15W [9] - 景嘉微JM9系列核心频率1.5GHz 配备8GB显存 浮点性能1.5TFlops 对标英伟达GTX1050/1080 [9] 国内外GPU产品性能对比 - 英伟达RTX 4090采用4nm制程 16384核心 频率2.23-2.52GHz 24GB GDDR6X显存 FP32性能82.58TFLOPS [10] - 英伟达GTX1080采用16nm制程 2560核心 频率1.61-1.73GHz 8GB GDDR5X显存 FP32性能8.873TFLOPS [10] - 景嘉微JM9系列采用14nm制程 频率1.5GHz 8GB显存 FP32性能1.5TFLOPS Int8性能25TOPS [10] - 芯动科技风华一号支持4-16GB GDDR6/GDDR6X显存 FP32性能5-10TFLOPS Int8性能25TOPS [10] - 芯动科技风华二号支持2-8GB显存 FP32性能1.5TFLOPS Int8性能12.5TOPS [10] - 摩尔线程MTT S80拥有4096 MUSA核心 频率1.8GHz 16GB GDDR6显存 FP32性能14.4TFLOPS [10] GPGPU领域竞争态势 - 英伟达通过CUDA架构实现全栈式软件布局 成为AI芯片主导者 [11] - AMD推出Radeon Instinct加速芯片和ROCm开源平台 对标CUDA生态 [11] - 国内GPGPU厂商正逐步缩小与英伟达和AMD的硬件性能及生态差距 [11] ASIC市场发展现状 - ASIC市场格局分散 谷歌处于技术前沿 推出第七代TPU Ironwood 支持9216个液冷芯片 功率近10兆瓦 首款支持FP8计算的TPU [12] - 国产厂商寒武纪、海思昇腾、燧原科技通过技术创新提升产品性能与能效 [12] 软件生态的核心壁垒作用 - 英伟达CUDA生态包含300个加速库和400个AI模型 通过混合精度训练、Tensor Core、Transformer Engine等技术保持性能领先 [14] - CUDA降低开发门槛 成为最发达和广泛的GPU生态系统 [13] - AMD ROCm平台在用户生态和性能优化上与CUDA存在差距 [14] 美国对华芯片管制升级影响 - 2022年美国BIS实施出口管制 限制英伟达和AMD高端GPU产品 [15] - 英伟达推出合规产品H800和A800 但互联带宽下调 [15] - 2023年BIS新规以性能密度和TPP为标准 限制A100、A800、H100、H800、L40、L40S等多款产品 [15] - 英伟达H20于2024年4月被纳入出口管制范围 [15]

科创综指及成分股表现 - 科创综指000680强势上涨4.54% [1] - 成分股海光信息688041上涨20.00% 云天励飞688343上涨20.00% 品高股份688227上涨19.99% 寒武纪688256和恒烁股份688416跟涨 [1] 基金产品表现 - 泰康上证科创板综合指数增强A(023970)近1周收益率达5.92% 位居科创综指增强类产品第一 [1] - 该基金为股票指数增强型产品 跟踪上证科创板综合指数 控制日均跟踪偏离度不超过0.5% 年化跟踪误差不超过8% [2] - 设立A类(023970)和C类(023971)份额 成立于2025年6月30日 [2][3] 国产AI芯片发展动态 - DeepSeek模型升级至V3.1版本 新增支持FP8精度和国产芯片 推动国产算力生态加速落地 [1] - 腾讯在业绩会透露推理芯片供应渠道多元化 国际供应链波动下国产推理算力芯片或成助力 [1] - 华为昇腾芯片在政府 金融等行业应用逐步扩大 体现国产芯片市场竞争力提升 [1] 国产AI芯片厂商进展 - 除寒武纪 海光信息和华为外 其他国产AI芯片厂商呈现加速渗透态势 [1] - 沐曦提供智算推理为主的N系列GPU 面向生成式人工智能云端推理场景 具备多精度混合算力能力 [1] - 建议关注受益于AI芯片国产化的相关产业链 [1]

科创板指数表现 - 科创50指数单日大涨超7% 创近3年新高 [1] - 科创50指数ETF(588870)单日涨幅达6.41% 成交额7325.67万元 [2] - 近5日ETF累计净流入超2000万元 其中3日呈现资金净流入 [1] ETF产品特征 - 管理费率0.15%与托管费率0.05%处于全市场最低档 [6] - 跟踪科创板50只市值最大、流动性最好的龙头股 [5] - 覆盖电子、医药、电力设备和计算机等新质生产力板块 [5] 成分股表现 - 海光信息与盛美上海实现20%涨停 估算权重分别为8.37%和0.67% [3] - 寒武纪上涨19.11% 为指数最大权重股(11.77%) [3] - 中芯国际上涨11.48% 权重占比9.31% [3] - 芯原股份上涨9.53% 澜起科技上涨7.92% [3] 行业催化因素 - 上交所举办"科创板六周年"国际路演 近50家全球机构参与 [3] - 国产AI芯片需求迎共振 云厂商国产化率提升与端侧市场潜在弹性 [4] - 半导体设备定制化开发推进 晶圆代工良率提升节奏超预期 [4] - DeepSeek-V3.1发布采用新一代国产芯片设计规格 推动产业链发展 [4] 资金交易数据 - ETF单日振幅达6.24% 换手率22.64% [2] - 外盘成交30.28万手高于内盘29.38万手 显示买盘活跃 [2] - IOPV净值1.2598元 较市价呈现0.10%溢价 [2]

国产算力芯片行业催化 - 国产算力板块迎来密集催化 腾讯在推理芯片供应渠道具备多种选择 国际供应链波动背景下国产推理算力芯片有望提供助力[1] - DeepSeek更新模型支持FP8精度 将发布下一代国产芯片 头部国产开源模型对国产芯片的支持推动国产算力生态加速落地[1] - 华为昇腾芯片近期参与政府 金融 运营商等行业客户招投标产品 印证国产芯片竞争力持续提升[1] 国产AI芯片厂商发展态势 - 寒武纪股价涨超12% 航锦科技与中科曙光涨停[1] - 除寒武纪 海光信息及华为外 其余国产AI芯片厂商呈现加速渗透态势[1] - 建议关注受益于AI芯片国产化的相关产业链[1]

指数与ETF表现 - 上证科创板芯片指数盘中涨幅一度高达7.33% [1] - 科创芯片ETF基金（588290）盘中涨幅一度达7.15% 成交额突破2亿元 年内涨幅超26% [1] - 科创信息ETF（588260）涨超6% 科创50ETF指数基金（588280）和数字经济ETF（159658）涨超5% [1] - 成分股盛美上海20CM涨停 海光信息和寒武纪-U涨超10% [1] 技术进展与产品发布 - DeepSeek-V3.1正式发布 使用UE8M0 FP8 Scale参数精度 分词器及chat template有较大调整 [1] - UE8M0 FP8针对下一代国产芯片设计 [1] - 摩尔线程新一代GPU采用"平湖"架构 增加FP8精度支持 大幅提升AI算力 支持万卡集群智算中心解决方案 [3] - 摩尔线程推出KUAE2集群方案 集群内部10240个GPU 单GPU互联达800GB/s [3] - 沐曦提供训推一体C系列GPU 具有强大大规模并行计算能力 已在多个智算中心规模化应用 [3] - 沐曦提供智算推理N系列GPU 面向生成式人工智能云端推理场景 拥有多精度混合算力 [3] 行业趋势与市场展望 - 2025年上半年技术创新推动国产大模型崛起 AI应用大规模落地 AI眼镜新品发布 智驾平权开启全民智驾时代 具身智能机器人进入量产阶段 [2] - 半导体行业延续复苏 自主可控需求增强 [2] - 2025年下半年AI算力需求旺盛 云侧AI算力硬件高速成长 端侧AI创新多样 [2] - AI推动半导体周期上行 国产创新加速 [2] - AI眼镜 智能驾驶 具身智能机器人等终端创新蓬勃发展 产业链核心环节迎来机遇 [2] - 存储器市场回暖 定制化存储成趋势 国内存储模组厂商竞争优势提升 国产化加速拓展成长空间 [2] - 高端AI芯片国产化势在必行 国产AI芯片厂商呈现加速渗透态势 [3]

股价异动与市场反应 - 中兴通讯AH股8月21日盘初大幅上涨 A股两分钟内涨停 H股涨幅超13% 但随后回落 A股打开涨停板 或有资金高位套现[1] - 截至收盘 A股上涨6.56% 报42.56元/股 成交额近220亿元 市值超2000亿元 H股收涨超5% 成交额超50亿港元[1] 研报催化与资金博弈 - 股价异动可能与浙商证券8月20日晚发布的"重大推荐"研报相关 该研报维持"买入"评级[3] - 研报分析认为中兴通讯AI计算和网络业务进展被明显低估 AI有望再造公司 超节点进展超预期 公司布局机内高速互联芯片 有望迎接价值重估[9] - 公司2025年市盈率仅22倍 对比同业可比公司估值均值51倍 估值有望显著修复[9] - A股市场获"买入"评级个股次日平均涨幅约2.3% 研报通过预期引导、资金博弈与情绪传导三重机制影响股价 可能迅速吸引短线资金博弈[9] 业务进展与行业地位 - 公司是全球领先的综合信息与通信技术解决方案提供商 主营业务为ICT产品及解决方案 聚焦运营商网络、政企业务和消费者业务 业务覆盖160多个国家和地区 服务全球三分之一人口[12] - 在中国移动2025年至2026年人工智能通用计算设备集中采购项目中 公司中标包1、包2和包3 整体中标份额超过50% 订单金额约8.85亿元[12] 机构动向与行业趋势 - 贝莱德7月11日对中兴通讯持股比例由5.81%上升至6.32% 8月14日进一步从6.98%提升至7.43% 显示持续关注与投资信心[12] - 科技股成为A股市场核心主线 8月以来通信指数大涨超15% 公司本周累计涨幅已超过20%[12] - AI端侧应用兴起 高端芯片亟需国产 有望推动我国芯片厂商技术升级 加速AI芯片等高尖端科技领域突破[13]

股价表现 - 中兴通讯AH股8月21日盘初大幅上涨 A股两分钟内涨停 H股涨幅超13% [2] - A股涨停板打开后出现资金高位套现 收盘时A股上涨6.56%至42.56元/股 成交额近220亿元 市值保持2000亿元以上 H股收盘涨幅超5% 成交额超50亿港元 [2] 股价异动催化剂 - 浙商证券8月20日晚发布"重大推荐"评级研报 维持"买入"评级 该研报属于研究所最严把关的荐股系列 [3][4] - 研报作者张建民为通信行业资深专家 曾获2017年新财富第二名 2023年上证报第五名 2024年Wind第五名等荣誉 [3] 研报核心观点 - 公司被认定为通信设备巨头 AI计算+网络业务进展被明显低估 AI业务有望带来价值重估 [8] - 超节点进展超预期 有望占据超节点整机+Switch Tray+机内互联交换芯片的核心战略地位 [8] - 布局机内高速互联芯片等AI核心产品 产品布局全面 [8] - 当前估值显著低于同业 2025年市盈率仅22倍 相比同业均值51倍存在显著修复空间 [8] 研报市场影响力 - A股市场"买入"评级个股次日平均涨幅约2.3% 研报通过预期引导、资金博弈与情绪传导三重机制影响股价 [8] - 研报可能迅速吸引短线资金博弈 叠加机构调仓效应 形成短期价格冲击 [8] 业务进展与市场认可 - 公司是全球领先的ICT解决方案提供商 业务覆盖160多个国家和地区 服务全球三分之一人口 [11] - 在中国移动人工智能通用计算设备集采中 中标三个标包 整体份额超过50% 订单金额约8.85亿元 [11] - 贝莱德7月11日持股比例从5.81%升至6.32% 8月14日从6.98%进一步提升至7.43% 显示持续看好 [11] 行业背景 - 科技股成为A股市场核心主线 8月以来通信指数大涨超15% [12] - 公司本周累计涨幅超20% 受益于行业及自身利好催化 [12] - AI端侧应用兴起推动高端芯片国产化需求 有望促进国内芯片厂商技术升级和产业突破 [12]