核心经营原则 - 公司强调不以风险换取发展的核心经营原则 结合市场环境与发展阶段将适配增长率设定在10%至20%区间 通过内源资本补充支撑资产扩张并坚持轻资本发展路径 [1] - 公司需实现量本利险协调发展 坚持风险可控业务多做 风险不可控业务不做 看不清业务少做的经营策略 [1] 财务业绩表现 - 2025年上半年实现归属于母公司股东净利润116.62亿元 较上年同期增长16.66% [1] - 不良贷款率保持0.76%低位水平 拨备覆盖率高达520.89% [1] - 业绩增长主要依托资产规模稳步增长 资产负债结构持续完善和较低不良水平 [1] 业务发展策略 - 对公信贷重点投向制造业和科技类贷款领域 [1] - 零售贷款积极布局场景消费信贷业务 [1] - 持续坚持轻资本发展路径推动资产扩张 [1]

核心财务表现 - 2025年1-6月实现营业收入663.08亿元 同比增长12.73% [1] - 归属于上市公司股东的净利润5.98亿元 同比增长44.75% [1] - 扣除非经常性损益的净利润3.55亿元 同比大幅增长63.71% [1] - 经营活动产生的现金流量净额60.63亿元 销售商品提供劳务收到的现金643.31亿元 [1] 生产运营数据 - 生铁产量1648万吨 粗钢产量1573万吨 钢材产量1436万吨 [1] - 钒渣产量13.25万吨 [1] - 期末资产总计2670.60亿元 [1] 业务结构分析 - 板材业务收入470.28亿元 占营业收入比重70.92% 同比增长18.97% [2] - 华北地区贡献收入418.66亿元 同比增长34.40% 占营收比重63.13% [2] - 境外市场收入16.08亿元 同比激增84.46% [2] 研发创新投入 - 研发费用合计9.39亿元 同比增长3.09% [2] - 形成"3级"研发体系 拥有国家认定企业技术中心3个 CNAS认可理化试验室3个 [3] - 拥有省级产业研究院2个 重点实验室4个 省级技术创新中心3个 [3] - 设立省级工程技术研究中心3个 博士后科研工作站3个 国家级职工创新工作室4个 [3] 战略发展方向 - 围绕提升钢铁主业竞争力核心任务 强化运营管控 [1] - 优化客户结构 建立直供比提升管理与跟踪机制 [2] - 紧跟行业发展前沿与高端客户需求 释放新研产品竞争优势 [2] - 坚定高端化智能化绿色化发展方向 加快钢铁行业智能化绿色化转型 [3]

财务业绩 - 上半年实现营业收入76.59亿元 同比增长7% [1] - 归属于股东净利润31.90亿元 同比增长5.39% [1] - 在城商行盈利普遍承压环境中展现强劲韧性 [1] 资产规模 - 截至7月末集团口径资产总额突破1万亿元 达10087亿元 [1] - 提前完成"十四五"战略规划目标 [1] 风控表现 - 上半年实现核心风控指标"三降一增" [1] - 在银行业整体息差收窄背景下实现高质量发展 [1] 战略规划 - 资产规模突破万亿元后将作为新起点 [2] - 重点围绕资产结构优化 夯实与拓展客群 提升市场化定价能力 [2] - 坚持围绕国家重大战略服务实体经济 [2] - 保持战略定力持续提升金融服务专业性有效性 [4]

技术突破与行业地位 - 公司研发的基于雷达感知算法的空调智能调控技术和复合金属常温催化除甲醛技术通过权威专家组鉴定达到国际领先水平 [1] - 公司累计拥有150项国际领先科技成果 为行业最多 [1] 智能睡眠调控技术 - 基于毫米波雷达的无感睡眠分期检测技术可精准捕捉人体运动轨迹及强弱体动信号 实现动态监测用户睡眠曲线 [2] - 技术自动联动空调调整温度及风速参数 已应用于海尔麦浪安睡新风空调产品 [2] - AI分时安睡科技分阶段调节温度：入睡阶段降温 深睡阶段恒温 清晨升温防着凉 [2] 甲醛净化技术创新 - 复合金属常温催化技术解决传统空调甲醛净化模块催化剂负载不均 易脱落及常温催化效率低等问题 [3] - Nano-AMC净醛技术可将甲醛催化分解为水和二氧化碳 实现源头去除且效率更高 [3] - 洗空气空调产品具备除菌 除病毒 祛异味等7类污染物处理能力 并可释放上亿级负离子除菌降尘 [3] 研发战略与产品导向 - 技术突破体现公司以用户需求为导向的创新理念 致力于解决睡眠温度调控及室内甲醛净化等痛点问题 [4] - 公司将持续深耕技术研发 推出更多智能健康空气管理产品 [4]

行业背景与碳排放现状 - 物流行业交通运输业务占全国碳排放总量12% 其中重卡排放占比居高不下 [1] - 全国深入推进碳中和碳达峰战略 物流行业成为关键减排领域 [1] 新能源重卡渗透率与发展态势 - 超60%物流企业已布局新能源重卡 行业整体驶入新能源重卡时代 [2] - 新能源重卡具备环保优势 能有效减少城市污染排放 符合城市绿色发展需求 [2] - 运营成本在部分场景下低于传统燃油重卡 电池技术进步使续航里程持续提升 [2] 企业实践案例与技术创新 - 日日顺供应链携手宁德时代等生态伙伴 首批100台新能源重卡陆续交付运营 [1] - 采用一站式重卡底盘换电解决方案 满电实际行驶里程超过300公里 [3] - 连接智能化数字化管理平台 实现运力精准调度与能耗精细管理 [3] 经济效益与环境效益 - 新能源重卡大幅减少能耗成本 助力客户降本增效 [1][3] - 日日顺新能源重卡项目预计减少碳排放1500吨 [3] - 符合国家绿色物流长期战略 为双碳目标提供坚实支撑 [1][3] 行业未来发展趋势 - 绿色物流探索延伸至绿色循环包装与绿色仓储等多维度 [3] - 技术持续进步与生态协同深化 将物流行业带入新篇章 [3] - 新能源重卡为行业带来新发展增长点 [3]

合作背景与协议签署 - 上海恒涔企业管理咨询有限公司与上海康恒环境股份有限公司作为战略投资人于2025年3月与中装建设签订重整投资协议 [1] - 深圳中院于2025年8月裁定受理中装建设进入重整程序 [1] - 双方近期签署全面战略合作协议 将在低碳产业园物业管理 综合设施管理 绿电直连等领域深度合作 [1] 公司业务概况 - 中装建设成立于1994年 是以建筑装饰为主业的大型综合上市企业 业务涵盖工程建设 物业管理 新能源 科技创新等领域 [1] - 公司控股深圳科技园物业集团和东部物业 管理面积超过2000万平方米 [1] 低碳产业园物业管理合作 - 康恒环境旗下89座垃圾焚烧发电项目将获得专业化物业管理服务 [1] - 中装建设通过深圳科技园物业集团为项目定制管理方案 并引入自动清扫机器人等智能化设备提升效率 [1] - 宁波 大足等4个垃圾焚烧发电项目已率先实施新物业管理模式 其他项目合作有序推进中 [1] 综合设施管理服务延伸 - 截至2024年底国内垃圾焚烧运营项目超1100座 [2] - 康恒环境在垃圾焚烧设备领域覆盖300多个项目 [2] - 中装建设将服务范围从物业管理延伸至综合设施管理 在焚烧厂部署智能化设备提升巡检效率 [2] - 公司将为康恒环境上下游合作伙伴提供全业务场景设备管理服务 [2] 绿电直连与IDC业务协同 - 双方将探索绿色电力直供数据中心的新业务模式 [3] - 康恒环境位于国家算力中心关键节点城市的20多个项目每年可提供超过37亿千瓦时绿色电力 [3] - 中装建设以其在IDC领域的技术积累和服务经验为项目落地提供全方位支持 [3] 合作意义与行业影响 - 合作开创环保与物业服务产融结合新模式 [3] - 通过优势互补和资源共享实现业务协同发展 为行业提供可复制推广的成功案例 [3] - 合作推动产业转型升级和高质量发展 [3] 未来发展规划 - 双方将继续深化合作并拓展合作领域 [3] - 共同把握绿色发展机遇 为实现碳达峰 碳中和目标贡献企业力量 [3]

财务表现 - 2025年上半年实现营业收入28.20亿元[1] - 归属净利润达到1.75亿元[1] 运营策略 - 通过数智化运营、冷链供应链建设和场景化营销提升竞争力[1] - 依托会员消费习惯、社交媒体声量和门店反馈形成数字化运营体系[2] - 持续建设覆盖全国的冷链配送网络保障产品高效稳定配送[2] - 供应链体系被视为未来拓展和创新的重要根基[2] 市场定位 - 消费市场转向多元需求驱动模式[1] - 拆解佐餐、零食、夜宵与礼品等细分场景核心诉求[1] - 全国范围内万家门店网络与供应链体系高效协同[1] - 在不同城市和消费群体中快速制定准确市场方案[2] 品牌建设 - 通过音乐节、露营等活动融入多元生活场景[3] - 增强与年轻消费群体的沟通途径并赋予产品社交属性[3] - 将Z世代视为品牌焕新的关键路径[3] - 以稳健与创新并举的方式夯实品牌长期价值[4]

技术突破与产品进展 - 公司完成向头部人形机器人客户送样硫化物全固态电池 能量密度达400Wh/kg 采用高镍三元正极与高硅负极组合[1] - 第二代全固态电池计划2026年推出 能量密度突破500Wh/kg 较第一代提升25% 采用富锂锰基/高镍正极与锂金属负极组合[2] - 电池通过针刺及热箱等严苛安全测试 具备热失控自关断能力 硫化物电解质体系具有高离子电导率和宽工作温度范围优势[2] 量产规划与产能布局 - 2025年底投产全固态电池中试线 小批量交付60Ah产品 2026-2027年推进装车验证 2030年实现大规模量产[2] - 赣州基地15GWh产能已部分投产 广州基地15GWh产线即将投产 产线可兼容固态电池等多体系产品低成本生产[2] - 软包电池路线与SPS产线柔性生产能力构成技术护城河[2] 市场应用与客户拓展 - 人形机器人领域解决方案支持8-12小时持续运行 显著优于当前普遍不足2小时的过渡方案[1] - 除头部客户外 正与多家行业领军企业推进需求对接[1] - 已积累广汽 三一 美国头部eVTOL等跨领域客户资源 为商业化奠定基础[2] 行业前景与战略定位 - 2030年全球人形机器人电池需求预计达100GWh[2] - 技术迭代与商业化同步推进 巩固固态电池领域领先地位[2] - 有望在低空经济 智能装备等新兴赛道抢占市场先机[2]

镍钴资源开发与冶炼 - 博马拉项目权益占比61.5% 预计2026年底建成并启动小规模销售 [2] - 洛法特区项目设计产能4万吨 当前建设试验线 后续推进取决于试验效益 [2] - 瓦库湿法项目规划产能6万吨 处于ODI审批环节 计划2026年下半年开工 2027年建成 [2] - 现有镍钴冶炼产能12万吨加6万吨 叠加新项目后2028年总产能达36万吨 实现翻倍 [2] - 印尼4.5万吨高压酸浸项目工艺调整 2025年下半年改为直接加工不锈钢液体 暂停高冰镍流程 [2] 锂业务 - 津巴布韦碳酸锂前期成本6.7-6.8万元/吨 预计降至6万元/吨以下 [3] - 2025年碳酸锂出货量2.6万吨 2026年指引6-8万吨 理想情况下可达12万吨 [3] - 2026年下半年月度产能稳定在1万吨左右 [3] - 硫酸锂项目2025年底建成 2026年一季度末满产 配套10万吨碳酸锂产能 [3] - 长期目标2027年碳酸锂产量达10万吨规模（对标天齐锂业） [3] 津巴布韦业务风险 - 政治风险：当地要求缴纳收入25%作为健康护理费 [4] - 货币风险：津巴布韦币年贬值率100% 强制结汇后民间汇率兑换损失约30% [4] - 相关成本已纳入7万元/吨总成本核算 并通过产业布局和政商关系应对 [4] 刚果金铜业务 - 现有10万吨铜冶炼产能 2025年预计产量8-9万吨 自有矿2万多吨 2025年后耗尽 [5] - 2025年上半年受电力短缺影响仅产3.5万吨铜 下半年预计增量 [5] - 当前电力短缺下单吨盈利约700美元 [5] - 建设28兆瓦光储项目投资不到5000万美元 替代柴油发电后电力成本从4元/度降至1元/度 [5] - 电力改善后单吨盈利预计提升至1500美元 长期年税后净利润7-8亿元 [5] 能源金属价格判断 - 镍价底部成本线15000-16000美元/吨 短期可能升至18000美元/吨 公司镍成本12000美元/吨 [7] - 钴价可能跳涨 行业库存低 无锡盘库存减少500吨 资源国控制全球75%供给或收紧配额 [8] - 碳酸锂合理价格8万元/吨 8-9万元/吨区间企业可盈利 上涨空间有限 [9] 印尼镍业务成本优化 - 华飞12万吨项目因原料运输成本高 较同工艺成本高近2000美元/吨 [9] - 通过新增矿源将原料自给率从40%多提升至80% 2026年实现100%自给 单吨成本下降800美元 [9] - 参股9个镍矿权益资源储量突破600万吨 权益资源指标6060万吨 获取成本约4.5亿美元 [10] 技术布局与需求 - 2021年起研发大圆柱电池材料 进入亿纬（宝马供应链）和T点（Model Y）供应链 [10] - 2025年大圆柱电池出货占比超一半 2026年亿纬计划20+GWh产能对应3-4万吨材料需求 [10] 财务与资本开支 - 年资本开支约100亿元 聚焦印尼镍冶炼项目（12万吨项目投资25-30亿美元）及资源获取 [11] - 年折旧40-50亿元 结合经营现金流可覆盖大部分开支 资产负债率不超过60% [11] - 综合融资成本3.6-3.7% 可转债利率0.5% 转股推进以减少利息支出（76亿元转债年利息约3亿多元） [11]

财务表现 - 上半年总营业收入33.01亿元 同比增长13.38% [1] - 利润总额12.65亿元 同比增长24.92% [1] - 归母净利润8.32亿元 同比增长32.93% [1] - 期间毛利率提升至52.74% 创同期历史新高 [1] - 拟每10股派现0.52元（含税）实施中期分红 [2] 装机规模与项目进展 - 在运抽水蓄能装机规模达1028万千瓦 [1] - 在建项目10座 总装机容量1200万千瓦 [1] - 梅蓄二期和南宁项目计划2025年内投产 [1] - 韶关新丰项目完成可研审查 [1] - 新增临沧云县项目投资开发权 [1] 市场机制与盈利能力 - 梅蓄项目正式进入现货市场交易 [1] - 电力现货市场机制推动储能从计划调度转向市场竞价 [1] - 储能可同时参与电能量市场 辅助服务市场及容量市场 [1] - 抽蓄电站盈利能力有望进一步改善 [1] 投资者关系 - 定于2025年9月5日下午召开半年度业绩说明会 [2] - 将就投资者关心问题进行交流 [2]