公司活动背景与目的 - 为响应资本市场新国九条政策要求 深化投资者与上市公司良性互动 助力强化股东意识 持续传递沪市上市公司高质量发展故事 [1] - 2025年9月18日 在上海证券交易所指导下 由中邮证券主办 中邮证券北京宣武门营业部承办 举办走进沪市上市公司王府井活动 [1] - 通过现场参观与面对面交流结合形式 使投资者近距离感受企业发展脉络与经营活力 促进上市公司与投资者双向赋能 [1] 投资者实地考察内容 - 投资者参观王府井企业史馆 系统回顾公司从百年百货老店到现代化商业集团发展历程 通过史料文献 老物件与影像资料了解不同历史时期经营特色与创新实践 [2] - 参观和平菓局特色文化体验空间 融合老北京民俗元素与现代消费场景 展示黑白电视机 洗澡堂子 绿皮火车等上世纪老物件 提供沉浸式老北京生活场景体验 [2] - 考察艺云数字艺术中心 作为布局数字经济重要载体 通过前沿数字技术呈现多元艺术作品 打造科技+艺术+商业新型消费体验 展示数字技术对商业场景的变革 [2] 公司高管交流与信息披露 - 王府井副总裁兼财务总监吴珺 董事会秘书连慧青 证券事务代表金静出席活动 围绕公司经营状况 财务数据 未来发展战略等投资者关心问题详细解答 [3] - 深入分析行业发展趋势与企业核心竞争力 就奥莱业务 购物中心业态升级等具体领域进行提问与答复 [3] - 讨论当前行业周期下公司发展应对策略 进行富有成效的交流互动 [3] 活动成果与未来规划 - 中邮证券代表上交所向王府井颁发我是股东活动纪念奖杯 表彰企业对投资者关系管理工作的重视与支持 [3] - 王府井副总裁吴珺表示将持续加强投资者沟通交流 以更优异经营业绩回报股东与社会 [3] - 投资者通过实地参观与面对面交流 深化对王府井经营现状与发展潜力理解 提升投资认知水平 [4] - 中邮证券将继续联合上交所搭建投资者与上市公司沟通桥梁 助力上市公司讲述高质量发展故事 促进资本市场长期健康发展 [4]

核心财务表现 - 上半年营业收入40.4亿元 归母净利润6.69亿元 同比增长26.03% [1] - 推出每10股派发现金红利3元（含税）的分红方案 [1] 研发投入与创新成果 - 年均研发投入稳定在9亿元规模 研发费用占营收比重达13.94% 居行业前三 [1] - 手握17个专利中药 覆盖心脑血管 呼吸 神经等高需求疾病领域 [1] - 保持每年1-2款中药1.1类新药申报上市频率 [2] - 9个中药 3个化药项目处于临床阶段 [2] - 过去五年5个一类新药获批 其中4个进入医保目录 [2] 政策环境支持 - 国家药监局将中药1类创新药纳入"30日通道"审评范围 [2] - 中药创新药审评审批提速 迎来发展窗口期 [4] 国际化进展 - 通心络RCT研究登上《美国医学会杂志》 参松养心胶囊 芪苈强心胶囊在国际顶刊发表循证医学成果 [3] - 10余个中药品种在50多个国家和地区完成注册并上市 [3] 估值分析 - 成熟业务年利润约16亿元 按15倍PE计算对应市值240亿元 [4] - 化药管线中两款临近上市品种 假设每款贡献10亿元收入 按3倍PS估算支撑60亿元市值 [4] - 合理市值可达300亿元 存在20%-30%估值偏差 [4] - 创新溢价未被充分计价 健康板块及国际化业务增长潜力未计入 [4] 行业定位与转型 - 突破传统中药企业定位 转型为具备现代化研发能力的创新药企 [4] - 构建"上市一批 申报一批 在研一批"的良性循环 [2] - 研发模式重塑公司估值体系 [1]

行业规模与结构 - 2024年度中国建设工程造价管理协会共有2168家单位会员自愿公开经营数据 工程造价咨询业务收入低于100万元的企业未包含在内[1] - 行业收入分层明显 工程造价咨询业务收入超过3亿元的企业有17家 超过1亿元的企业有151家[1] - 专业人才集中度较高 一级注册造价工程师人数超过100名的企业有60家 超过50名的企业有213家[1] 头部企业竞争格局 - 建银工程咨询有限责任公司以9.76亿元收入位居行业首位 拥有648名一级注册造价工程师[2] - 青矩工程顾问有限公司以8.92亿元收入位列全国第二 民营企业第一 拥有510名一级注册造价工程师[2] - 收入前十名企业均位于北京市 其中第3-10名企业收入区间为5.48亿元至3.51亿元[2] 标杆企业优势分析 - 青矩顾问连续12年稳居行业前三 在收入规模与专业人才储备两项核心指标上保持领先[2][3] - 企业具备全产业链服务能力 覆盖基建 能源 城市更新等重点领域 业务辐射海外市场[3] - 客户群体优质 涵盖政府 央企及行业龙头企业 品牌影响力持续提升[3] 发展战略与业务模式 - 首创"专业+科技+资本"发展模式 打造全过程工程咨询服务产品线与工程科技服务生态圈[3] - "一线"战略以投资决策为起点 BIM技术为基础 造价管控为核心 覆盖工程建设全生命周期[4] - "一圈"战略以ABCD技术为基础 提供BIM应用 大数据平台 智慧造价机器人等科技产品与服务[4] 项目经验与市场覆盖 - 服务项目覆盖交通枢纽 核电站 数据中心 新能源汽车工厂等重大基础设施领域[4] - 国际化项目经验丰富 包括哈萨克斯坦轻轨 印尼镍铁冶炼生产线 马来西亚森林城市等海外工程[4] - 项目类型兼顾传统基建与新型城镇化 新基建 战略新兴产业投资建设项目[4] 未来发展方向 - 深度参与一带一路建设 新型城镇化发展 数字经济建设等国家重大战略项目[5] - 以科技创新驱动行业技术升级与服务模式变革 提供全生命周期数字化 智能化解决方案[5] - 推动行业向现代化 国际化转型 为国家经济高质量发展注入新动力[5]

战略合作概述 - 蚂蚁数科与高伟达签署战略合作协议 共同探索金融行业人工智能领域应用解决方案 [1] - 合作目标为人工智能大数据服务在银行业及金融科技领域的市场机会 [1] - 高伟达成为蚂蚁数科在人工智能大数据服务业务领域协议确认的战略合作伙伴 [1] 合作内容与模式 - 双方围绕人工智能大数据服务领域展开创新合作 [1] - 高伟达将持续推广蚂蚁数科金融解决方案相关产品 [2] - 结合蚂蚁数科技术优势与高伟达渠道服务优势 加快人工智能技术在传统金融机构渗透发展 [2] 公司背景 - 蚂蚁数科为蚂蚁集团科技商业化板块 聚焦区块链 隐私计算 物联网 安全科技 云原生等前沿科技 [1] - 高伟达为深交所上市公司（代码300465） 是国内主要金融科技服务商 [1] - 高伟达产品为银行 证券 保险 基金等金融机构提供技术服务与解决方案 [1] 合作特殊性 - 蚂蚁数科今年以来与多家上市公司签署业务协议 但缔结战略合作伙伴关系并签署战略协议的仅云锋金融和高伟达两家 [1]

产品发布与技术创新 - 公司于9月22日向国内外市场推出下一代基于PSE专利的高清王COB系列显示产品 主推型号为QS0.9 [1] - 新产品在超高清显示 节能降耗 散热性能 拍摄友好度等多维度实现行业突破性进展 [2] - QS0.9型号以0.9mm超小间距切入超高清大屏市场 适配高清专业大屏和商业大屏显示场景 [2] - 依托PSE专利技术 产品功耗较传统产品降低50% 屏体温度控制在低于体温水平 [2] - 产品具备超高刷新率 满足直播和会议录制等专业拍摄需求 [2] - 通过技术优化实现高端COB产品成本优势 打破超高清显示产品价高难普及的行业困境 [2] 技术积累与行业地位 - 公司作为LED显示屏行业首家A股上市公司 20多年来以技术引领行业发展 [3] - 八年前率先洞察COB技术在超高清显示领域的潜力 较早推出COB技术显示大屏产品 [3] - 打破传统SMD技术在小间距显示领域的局限 开启LED显示超高清时代 [3] - 累计拥有超过100项国内国际COB前沿显示专利 核心PSE专利覆盖中国 美国 德国 日本等主要区域 [3] - 技术实现价格 清晰度 节能 屏体温度 寿命的完美平衡 [3] 行业影响与发展前景 - 新产品为8K超高清Micro LED时代奠定坚实基础 [2] - 推动LED大屏行业技术跨越式发展 带来更节能环保的高性价比产品 [3] - 有望加快8K超高清巨幕沉浸式体验时代的到来 [4] - 将为LED新型显示产业链带来更多机会和空间 [4] - 公司以研发为引擎 技术为支撑 持续引领全球LED显示技术发展方向 [4]

活动概况 - 活动由上海证监局指导 上海上市公司协会与全景网主办 上交所 深交所及投服中心支持 主题为沟通传递价值 信心共筑未来 旨在搭建投资者与上市公司沟通平台[1] - 活动采用互动交流 在线答疑 线上直播及现场参与方式 建立上市公司与投资者良性互动 共有107家上海辖区上市公司及440余位高管参与[1] - 国泰海通证券投教基地作为投教支持机构 组织投资者提问并维护中小投资者权益 向39家上市公司提问103条 收到101条回复[1] 威士顿数字化转型 - 企业数字化转型内涵近年更丰富 新兴信息技术配套应用此起彼伏 公司积极响应AI+政策 在AI+制造方向进行大量创新实践[1] - 公司已入选上海市AI+制造专业服务商目录 致力于为企业数字化转型提供更有价值服务[1] 唯万密封业务进展 - 2025年上半年度主要业务板块营业收入均增长 工程机械领域仍为最大业务板块 因深化核心客户合作及推进国产化进程 营收保持增长趋势[2] - 石油天然气 通用机械 气动及工业自动化等领域营收增长显著 预计将进一步降低工程机械行业营收占比[2] - 工程机械 石油天然气 通用机械 工业自动化 煤矿机械 农业机械等行业国产化进度均稳步推进[2] 松芝股份热管理业务 - 大中型客车热管理领域市场地位稳固 海外市场电动化趋势显著 直接出口订单持续增加[2] - 小车热管理领域加大市场开拓力度 2025年上半年源于比亚迪 蔚来 零跑 长安 奇瑞 江淮等客户的新能源汽车热管理产品项目逐步进入量产阶段[2] - 为商用车客户配套生产空调 电池热管理等相关产品 紧抓商用车电动化机遇 加大研发投入以提升技术水平及产品性能[2] - 商用车热管理产品持续迭代升级 防水 性能 抗震大幅提升 能实现制冷 热泵制热 除霜除雾和余热增焓控制 兼顾纯电和氢能重卡系统[2]

活动概况 - 活动由上海证监局指导 上海上市公司协会与全景网主办 上交所 深交所及投服中心支持 主题为沟通传递价值 信心共筑未来 旨在搭建投资者与上市公司沟通平台 [1] - 107家上海辖区上市公司及440余位高管参与 通过互动交流 在线答疑 线上直播及现场参与方式建立良性互动 [1] - 东方证券投教基地作为投教支持机构 向33家上市公司提问114条并全部获得回复 有效维护中小投资者权益并推动优化投资者关系管理 [1] 张江高科业务情况 - 截至2025年6月末 公司出租房地产总面积168.56万平方米 2025年上半年房地产业务租金总收入5.67亿元 同比增长17.01% [1] - 主营业务为张江科学城产业空间载体建设运营及主导产业投资 采用直投+基金+孵化模式 聚焦集成电路 生物医药 人工智能领域 [1] - 产业投资收益持续超过公司业绩半数 未来将围绕科创企业全生命周期 以产业空间为基底 产业投资为核心 产业服务为引领发展 [1] 海立股份业务进展 - 新能源车用电动压缩机业务2025年上半年销量实现同比较大增长 主要客户包括宇通 吉利 长城 北汽 一汽 东风日产 东风岚图 日产 零跑 比亚迪 阿维塔 江铃 五十铃等 [1] - 公司拥有冷暖关联解决方案及核心零部件 汽车零部件两大产业 在中国 日本 泰国 马来西亚 印度尼西亚 印度 美国 英国 西班牙 德国等多国设有研发制造基地 [1] - 根据市场环境变化持续优化产业布局 应对地缘政治风险 [1] 陆家嘴集团项目与财务 - 前滩21-02地块和21-03地块住宅部分已入市销售 截至2025年6月末 世纪前滩·天御去化率99% 世纪前滩·天汇去化率92% [2] - 张江科学城核心区项目包括租赁住宅张江雍翠75 张江科学之门A塔 上海科技投资大厦 张江希尔顿酒店 上海科技创新大厦及张江陆悦天地均已竣工 招商运营有序推进 [2] - 公司采取稳健财务管理策略 融资渠道畅通且授信额度充足 主体信用评级AAA 2025年上半年平均融资成本2.64% 较上年进一步下降 [2]

公司荣誉与行业地位 - 得利斯集团入选2025中国制造业企业500强榜单 该榜单以2024年企业营业收入为入围标准[1] - 食品产业是国民经济支柱型产业和保障民生的基础性产业 山东省将食品工业纳入新旧动能转换十强重点产业[2] - 得利斯集团作为山东省肉类食品工业龙头企业 坚持制欲感恩理念和增强国人体魄提高民族素质的企业宗旨[2] 产能布局与规模 - 公司建立五大生产基地覆盖山东 北京 陕西 吉林 江西 辐射全国主要市场区域[3] - 生猪屠宰总产能达500万头/年 其中山东基地100万头 吉林基地200万头 陕西在建基地200万头[3] - 预制菜总产能18万吨 包括山东10万吨猪肉鸡肉预制菜和3万吨牛肉预制菜 陕西基地5万吨预制菜产能[3] 渠道运营与财务表现 - 直销模式毛利率同比提升2.58个百分点 盈利能力进一步增强[3] - 大客户营收同比增加31.34% 实现规模放量[3] - 经销渠道实现量减质增 经销商数量优化减少24.82%前提下 营收与毛利率实现同比双增长[3] 技术创新与数字化转型 - 公司推进智能化改造和数字化转型 建设智能化生产基地并引进国际先进生产线[4] - 打造数字化供应链体系 实现从原料采购到产品销售全流程数字化管理[4] - 构建质量追溯系统 实现从牧场到餐桌的全链条质量管控[4] 发展策略与行业前景 - 中国制造业500强企业整体发展呈现支撑地位稳固 收入规模稳定 经济效益降幅收窄 创新动能增强等特点[2] - 公司持续加大研发投入 开发符合消费升级趋势的高品质产品[4] - 公司将坚持创新驱动 加快智能化转型升级步伐 助力山东新旧动能转换[4]

基金业绩表现 - 平安策略先锋混合基金净值于9月22日创历史新高 近7年收益率达421.16% 全市场基金排名前10 [1][2][5] - 该基金近一年收益率104.56% 近五年收益率145.55% 均排名同类前列 [2][5] - 基金经理神爱前管理期间（2016年7月至今）累计回报407.78% 超越业绩比较基准74.74% [6] 投资策略框架 - 坚持以业绩成长为投资本源 聚焦企业盈利增长趋势分析 [2] - 从经济周期、产业周期、供需变化维度评估企业成长性与持续性 [2] - 通过竞争力、商业模式、景气周期等因素分析估值合理性 [2] 行业配置与操作 - 上半年重点加仓PCB（高端AI PCB短缺）、光模块（低估值高景气）、有色（稀土等小金属）领域 三季度均实现显著上涨 [2] - 投资能力圈覆盖科技、高端制造、消费、医药、新能源、有色等多个领域 [2] 市场观点与展望 - 认为A股外部环境趋于稳定 中美贸易摩擦预期明朗化 内部经济呈现企稳筑底迹象 [1][3] - 预计权益市场将进入稳定期 结构性机会值得期待 [1][3] 重点关注产业方向 - AI算力链：海外AI产业进入应用推理兑现期 商业化快速发展 主流标的估值偏低（大量股票PE不足20倍） [3][4] - 国产芯片：国内AI芯片开始规模放量 作为产业链核心环节具备高盈利潜力 [4] - 稀有资源：稀土、锑、钨等小金属供需格局改善 供给受限而需求持续增长 [5] - 医药：中国创新药工程化能力突出 需聚焦个股差异化逻辑 [5] - 机器人：短期受制于智能泛化能力 中长期具备产业潜力 [4] 其他产品业绩摘要 - 平安转型创新A近五年累计收益率176.98% 超越基准32.33% [7] - 平安产业趋势A自2024年12月成立以来收益率1.37% 接近基准1.29% [7] - 平安品质优选A自2021年成立以来累计收益-30.83% 跑输基准-8.99% [8] - 平安兴奕成长A自2022年成立以来累计收益-23.38% 跑输基准-4.51% [8] - 平安策略优选A自2023年成立以来累计收益-18.37% 跑输基准2.19% [9]

行业市场数据与预测 - 2024年中国智能腕戴设备全渠道市场销量达5704万台 同比增长14.2% [1] - 预计2025年中国智能腕戴设备销量突破7100万台 同比涨幅约24% 其中线上市场销量超5300万台 同比增长约27% [1] - 预计2025年全球消费级智能穿戴市场规模达362.73亿美元 2032年有望攀升至973.71亿美元 2025-2032年年均复合增长率15.15% [1] 公司业务发展历程 - 公司成立于2004年 最初生产网络通信产品包括ADSL调制解调器 无线网卡 无线路由器等 [2] - 产品线逐步延伸至智能手机 智能穿戴 TWS耳机 IOT智能终端等领域 [2] - 主要客户包括华为 小米 360 美团等知名品牌 [2] 技术研发实力 - 建立完善研发创新体系 具备全场景智能硬件生态技术和产品解决方案能力 [2] - Wi-Fi 7产品已开始量产 可为智能穿戴设备提供高速数据传输支持 [3] - 实现蓝牙5.3技术低功耗传输突破 有效延长设备续航时间并保证数据传输稳定性 [3] - 掌握毫米波传感器等核心技术 可精准采集用户生理数据和运动数据 [3] 产品布局与竞争优势 - 智能穿戴产品包括智能手环 智能手表等 具备运动监测 睡眠监测 心率监测功能 支持蓝牙通话 信息提醒 移动支付等功能 [4] - TWS耳机具有音质清晰 佩戴舒适 续航时间长等优点 [4] - 推出具有健康监测功能的智能穿戴产品 可实时监测心率 血压 血氧 睡眠质量等生理数据 [4]