可转债发行情况 - 2021年3月17日获中国证监会核准发行116,000万元可转换公司债券[7] - 2021年4月16日至2027年4月15日为可转债期限，票面利率逐年递增[11][12][13] - 初始转股价格为6.33元/股，转股期自2021年10月22日起[19][20][22] - 发行方式为原股东优先配售，余额网上发行，不足由保荐机构包销[36] 可转债条款 - 有条件赎回、回售及附加回售情形明确[29][32][33] - 转股不足一股现金兑付，到期按面值112%赎回未转股债券[21][28] - 公司股本变化调整转股价格，董事会可提向下修正方案[23][24][26] 信用评级 - 中证鹏元下调公司主体和“中装转2”信用等级为CC，展望稳定[46] 股权变动 - 2025年5月26日庄小红和庄展诺持股20.96%，后因转股稀释[46][47] 咨询信息 - 公司设3条可转债咨询专线，“中装转2”持有人可联系受托管理人[50][51]

板块整体表现 - 装修装饰板块较上一交易日下跌0.91% [1] - 上证指数上涨0.22%至3828.58点 深证成指上涨0.67%至13157.97点 [1] - 板块主力资金净流出8572.65万元 游资资金净流入3913.49万元 散户资金净流入4659.17万元 [2] 个股涨跌表现 - ST瑞和领跌板块 跌幅达4.95% 收盘价5.76元 成交量15.72万手 成交额9340.70万元 [2] - *ST东易涨幅居前 上涨4.03% 收盘价5.16元 成交额1.30亿元 [1] - 全筑股份跌幅第二 下跌2.80% 成交额5.16亿元 成交量164.63万手 [2] 资金流向特征 - 中天精装主力净流入1097.11万元 占比5.20% 游资净流出933.99万元 [3] - 亚厦股份主力净流入459.43万元 占比6.79% 散户净流出468.34万元 [3] - 恒尚节能游资净流入136.54万元 占比6.47% 主力净流出7.43万元 [3] - 维业股份游资净流入299.20万元 占比9.24% 主力净流出62.19万元 [3]

权益变动性质 - 实际控制人庄小红和庄展诺因可转换公司债券转股导致总股本增加而持股比例被动稀释 不涉及控股股东及其一致行动人持股数量的变化 [1] - 权益变动后实际控制人持股比例由16.44%降至15.75% 变动触及1%整数倍 [1] - 本次权益变动不会导致公司控股股东及实际控制人发生变化 [2] 可转换债券条款 - 公司116,000万元可转换公司债券于2021年5月24日在深交所挂牌交易 债券简称"中装转2" 债券代码"127033" [3] - 可转换债券自2021年10月22日至2027年4月15日期间可转换为公司股份 初始转股价格6.33元/股 当前转股价格3.79元/股 [3] 转股具体数据 - 2025年9月15日至9月18日期间"中装转2"累计有1,523,579张发生转股 转股数量40,171,181股 [3] - 公司总股本由920,907,012股增加至961,078,193股 [3] - 实际控制人持股数量保持不变情况下 持股比例由16.44%被动稀释至15.75% [3] 公司治理影响 - 本次权益变动不会导致公司控制权发生变更 不会影响公司治理结构和持续经营 [3] - 公司将持续关注股东权益变动情况 按照相关法律法规履行信息披露义务 [3]

业绩总结 - 2025年1 - 6月净利润为-3.96亿元[3][4] - 2025年末净资产6.56亿元，较2024年末减少36.39%[4] 信用评级 - 中证鹏元下调公司主体及“中装转2”信用等级为CC[4] 其他情况 - 2025年9月18日“中装转2”未转股余额1.93亿元[2] - 预计每户普通债权人现金清偿不低于3万元[2] - 公司被裁定受理重整，草案仍在编制[2]

股权变动 - 公司实际控制人庄小红及庄展诺合计持股比例由20.96%下降至15.75% [1] - 司法拍卖导致股份减少260万股 [1] - 可转债转股导致持股比例被动稀释 [1] 股东计划 - 未来12个月内无明确增持或减持计划 [1]

业绩数据 - 公司116,000.00万元可转换公司债券于2021年5月24日在深交所挂牌，初始转股价6.33元/股，当前3.79元/股[4] - 2025年9月15 - 18日“中装转2”1,523,579张转股，数量40,171,181股[5] 股权变动 - 转股后总股本由920,907,012股增至961,078,193股[5] - 实际控制人庄小红、庄展诺持股比例由16.44%稀释至15.75%，变动0.69%[2][5][6] - 本次权益变动不影响控股股东、实际控制人及公司治理和经营[3][8]

股权变动情况 - 2025年5月26日庄小红和庄展诺持股153,972,668股，占比20.96%[17] - 经多次转股及司法拍卖，变动后持股151,372,668股，占比15.75%[21] - 本次权益变动数量2,600,000股，变动比例5.21%[39] 变动原因及影响 - 变动目的为司法拍卖被动减持和可转债转股被动稀释[14] - 不会导致公司控制权变更，不影响治理和经营[22] 未来展望 - 未来12个月无明确增持或减持计划，股份可能被司法拍卖或强制过户[15] - 若权益变动将依法执行程序及履行披露义务[39] 其他情况 - 被拍卖260万股受让方六个月内不得减持[23] - 所持股份累计被质押26,155,780股，占比17.28%[25] - 所持股份已全部被司法冻结和司法再冻结[25] - 前6个月内被司法拍卖股份总计52,230,390股[27]

转股情况 - 中装转2转股期将于9月18日收市后终止 未转股债券将按普通债权处理 [4] - 转股价格为3.79元 截至9月17日收盘股价为3.53元 转股价值为93.14元 [4] - 未转股余额从9月1日7.64亿元缩减至9月16日2.66亿元 未转股比例从66.85%降至22.93% [4] 重整计划 - 公司正在编制《重整计划草案》 整体框架已基本完成 [4] - 预计每户普通债权人在3万元（含）以下部分全额现金清偿 超出部分以非现金方式清偿 [5] - 具体清偿方案需等待转股日结束及债权人意见征询后确定 存在不确定性 [5] 投资者行为 - 部分投资者通过转股实现退出 部分选择等待小额刚兑 [4] - 前十大可转债持有人从9位自然人变为瑞银、中金稳定收益专户等机构持仓 [8] - 私募产品集中持有中装转2 [8] 历史案例 - 正邦转债、全筑转债和花王转债在重整时均对小额债券投资者实施全额兑付 [7] - 小额债权认定标准在不同案例中存在差异 [7] 重整风险 - 公司已被法院裁定进入重整程序 股票被实施退市风险警示 [8] - 存在因重整失败被宣告破产的风险 若破产则股票将被终止上市 [8]

中装转2转股及重整进展 - 中装转2转股期将于9月18日收市后终止 未转股债券将按普通债权处理 偿付需等待重整计划落地[1][3] - 转股价格为3.79元 9月17日收盘价3.53元 转股价值93.14元[3] - 未转股余额从9月1日7.64亿元缩减至9月16日2.66亿元 未转股比例从66.85%降至22.93%[3] 小额债权清偿安排 - 预计每户普通债权人债权在现金清偿小额金额以下部分（含3万元）全额现金清偿 超出部分非现金清偿[4] - 具体清偿方案需在转股日结束后征询债权人意见 并在重整计划草案中明确 存在不确定性[4] 可转债重整历史案例 - 历史上正邦转债 全筑转债和花王转债在重整中均对小额债券投资者给予特殊对待 存在全额兑付先例但金额标准不同[6] - 公司已被法院裁定进入重整程序 若重整失败将被宣告破产 股票面临终止上市风险[6] 债券持有人结构变化 - 2024年年报显示前十大可转债持有人中9位为自然人 2025年半年报出现瑞银 中金稳定收益专户等机构及私募产品扎堆[7]

可转债信息 - 公司2021年4月16日发行1160.00万张可转换公司债券，总额116,000.00万元[7] - “中装转2”最后转股日为2025年9月18日，9月19日起停止转股[3][11] - 公司增设3条可转债问题咨询专线，工作日9:00 - 12:00、14:00 - 17:00[14] 重整与债权 - 预计每户普通债权人小额普通债权3万元以下全额现金清偿，超部分非现金清偿[4] - 债权人应于2025年9月30日前申报债权[10] - 第一次债权人会议2025年10月14日14时30分网络召开[10] 风险警示 - 深交所对公司股票实施“退市风险警示”（*ST）[14] - 重整失败公司可能被宣告破产，股票将终止上市[14]