合作升级 - 北汽与华为合作升级为"车企+华为科技全生态"战略共同体 聚焦五大专属体系赋能（团队、研发资源、制造与供应链体系、质检体系、渠道网络）[2] - 双方未来三年投入200亿元专项资金用于技术迭代 围绕寰宇美学设计、智能辅助驾驶、鸿蒙智能座舱、全场景品质安全四大核心领域[7] - 合作模式从技术供应商与整车制造商关系转变为全价值链深度融合 覆盖产品设计端至终端服务环节[6] 产品发布 - 享界S9T作为战略升级后首款产品正式上市 定位旅行车细分市场 售价区间30.98万至36.98万元 较预售价下调1.82万元[3] - 新车搭载华为乾崑智驾ADS 4、全系空气悬架、CDC减震器和途灵平台3.0 采用"寰宇之星"新品牌标识[4] - 产品累计小订突破40000台 与强调行政属性的S9形成差异化定位 更注重驾驶体验与全场景能力[3][4] 市场表现 - 国内旅行车市场连续四年增长 2025年销量预计同比增长超50% 但目前份额不足乘用车总销量1%[3] - 鸿蒙智行累计交付量达93万台 连续14个月位居中国品牌汽车成交均价榜首[5] - 享界工厂生产效率达每两分钟下线一台新车 采用双质检体系和双高端供应链标准[2][8] 生态体系 - 组建专属事业部团队 引入华为ATP数字化管理体系 通过联合研发、联合智造、联合营销三大团队实现穿透式协同[7] - 建立专属销售服务渠道 对标一线豪华品牌标准 结合华为数字化渠道与北汽豪华服务经验[8] - 五大专属体系形成"组织保障—技术驱动—产品落地—品质管控—终端服务"完整闭环 推动品牌从产品竞争迈向生态竞争[8]

行业趋势 - 低温月饼销售额增速高达73% 领跑行业 商品数量增长近三成 [1][2] - 月饼市场呈现轻伴手礼 健康化 零食化 实用性及多维度营销五大趋势 [1][2] - 购买月饼用户规模同比增长32% 消费者计划平均购买超4盒 [2] 消费行为变化 - 59%消费者偏好简约包装 关注价格适中 携带方便和可重复利用 [2] - 73%消费者明确关注成分健康 低糖无添加类产品显著增长 [3] - 54%用户将月饼当作日常零食 推动产品从节令专属走向高频消费 [3] 产品创新与包装 - 品牌推出非礼盒装 散装及混合装产品 杨枝甘露 桃山皮等创新口味涌现 [3] - 39%用户呼吁提升包装实用性 期待月饼盒转变为收纳盒等重复利用容器 [3] - 31%用户青睐融入地方特色 非遗元素的礼盒 文创联名款产品热销 [3] 品牌战略转型 - 头部品牌通过延长节庆周期 推出节前预售和节后回味产品实现全周期运营 [6] - 品牌从节庆品延伸至日常品 如广州酒家推出早茶点心 速冻包子等日常产品线 [6] - 节庆爆款常态化 将受欢迎的口味优化调整后引入日常产品线 如美心流心奶黄包 [6]

中经记者 张漫游 北京报道 西南财经大学信托与理财研究所所长、普益标准专业委员会主任翟立宏则评价，在"十四五"规划收官与 金融高质量发展的关键之年，《报告》的发布恰逢其时。报告以系统专业的视角，依托详实数据梳理北 京资管行业规模与结构特点，从生态体系、创新动能、服务效能等维度深入剖析，为理解行业现状、把 握未来方向提供了重要参考，更契合了"金融为民"的价值取向，助力构建投资者、实体经济与资管行业 共生共赢的生态。 值得关注的是，本次《报告》结合宏观经济、监管政策与技术变革等因素，明确了北京资管行业未来六 大发展趋势，为行业发展绘制了清晰蓝图。其一，立足国家战略，强化对科技创新、绿色低碳、养老民 生、数字经济等重点领域的金融支持，让资管服务更贴合国家发展需求；其二，深化行业转型，从规模 导向转向质量与效率导向，将投研能力、科技赋能、风险管理打造成核心竞争力；其三，回归业务本 源，围绕客户真实需求推动产品多元化、个性化创新，提升居民财富管理体验；其四，优化市场格局， 凸显头部机构综合化、精品机构专业化、外资机构本土化特征；其五，完善监管体系，朝着穿透、协 同、智能方向发展，为行业健康发展保驾护航；其六，提升国际开 ...

旅游市场亮点纷呈，演唱会、音乐节广受欢迎，"苏超""村BA"等群众赛事"火爆出圈"……近年来，服 务消费已成为推动我国消费市场增长的重要力量。 9月16日，商务部、国家发展改革委等9部门联合印发《关于扩大服务消费的若干政策措施》，提出5方 面19项主要举措，将为当前火热的服务消费"再添一把火"。 在9月17日国新办举行的新闻发布会上，商务部、国家发展改革委、人民银行、文化和旅游部相关负责 人对扩大服务消费的政策亮点进行了深入解读。 商务部副部长盛秋平介绍，在培育服务消费促进平台方面，将持续实施服务消费提质惠民行动，开 展"服务消费季"等活动，培育服务消费品牌；支持首发经济，创新多元化服务消费场景，推进优质消费 资源与知名IP跨界合作，促进商旅文体健融合发展。 值得关注的是，我国首次提出建设消费新业态、新模式、新场景试点城市。 商务部服务贸易和商贸服务业司司长孔德军表示，下一步商务部将通过竞争性评审方式，在全国选择约 50个人口基数大、带动作用强、发展潜力好的城市，打造消费新业态、新模式、新场景，增加优质消费 供给，创新多元化消费场景，推动新业态不断涌现、消费活力持续提升，更好满足人民群众多样化、差 异化的需求 ...

股价表现与市值 - 腾讯控股市值于9月17日重回6.06万亿港元 股价达661.5港元/股 创年内新高 较2022年低点170港元/股涨幅接近390% [2] - 2021年年初股价曾达721港元/股历史高点 后因政策监管和宏观经济变化等因素进入下行通道 [2] 业绩表现 - 2025年第二季度营收达1845亿元 同比增长15% 经营利润692.5亿元 同比增长18% 毛利率从去年同期53%提升至57% 股东应占净利润556亿元 同比增长17% [3] - 三大主营业务均实现增长：增值服务收入914亿元（同比增长16%） 广告营销服务收入358亿元（同比增长20%） 金融科技与企业服务收入555亿元（同比增长10%） [3] - 广告业务增长部分归因于AI技术优化广告加载率（当前3%-6% 低于同行13%-16%水平） [3] AI战略与投入 - 2025年第二季度研发投入达202.5亿元 同比增长17% 自2018年至今累计研发投入超过3795亿元 [6] - 混元大模型已发布30余个新模型 包括开源混合推理模型Hunyuan-A13B和多语种翻译模型 最新混元3D 3.0模型几何分辨率达1536³ 精度较前代提升3倍 [6] - AI技术深度融入业务：广告业务通过AI优化定向和推荐 游戏业务借助AI加速内容制作并推出虚拟NPC 提升用户参与度 [7] - 腾讯元宝AI应用已成为国内DAU排名前三产品 与微信、腾讯会议等10余个应用打通 [7] 海外扩张 - 国际游戏业务收入188亿元 同比增长35%（固定汇率计算为33%） 受PUBG Mobile和《沙丘：觉醒》等游戏推动 [9] - 腾讯云全球基础设施覆盖55个可用区 拥有3200余个加速节点 在雅加达、东京等9地设立技术支持中心 [9] - 计划投入1.5亿美元在沙特建设中东数据中心 并在日本大阪新建第三个数据中心及办公室 [9] 估值与市场预期 - 当前市盈率（Non-IFRS）约20倍 低于Meta等国际巨头 [10] - 2025年上半年股份回购金额达365亿港元 [10] - 若2025年净利润增速超15% 且维持12%-15%复合增长 2026年净利润或达1400亿元 对应市盈率约18倍 [12] - AI收入占比若超15% 可能推动估值从PE模式转向AI生态估值模式 [12]

核心人事变动 - 招商蛇口董事长蒋铁峰因工作调动辞去董事及董事长职务 董事会选举朱文凯接任董事长[2] - 公司总经理职务由朱文凯调整为聂黎明 形成新任董事长与总经理的权力组合[2] - 此次调整被内部人士称为正常人事交棒 朱文凯与聂黎明均为招商系资深高管[2] 新任高管背景 - 董事长朱文凯现年58岁 拥有武汉理工大学交通运输管理工程硕士学位 职业生涯覆盖营销、区域经营及综合管理[2][3] - 朱文凯历任招商港务总经理助理、招商地产营销中心总经理、招商蛇口常务副总经理及总经理等职 2023年9月回归任总经理[3] - 总经理聂黎明现年53岁 毕业于南京建筑工程学院机电系 后获电子科技大学管理学硕士 拥有多地区域公司运营管理经验[3][4] - 聂黎明曾担任招商地产云南及重庆公司总经理、招商蛇口华北与深圳区域总经理 并曾任招商积余董事长及招商局集团产业发展部部长[4] - 两位新任高管分别持有公司股票20.7万股和8.9万股[5] 战略转型与业绩表现 - 蒋铁峰在任期间推动公司战略转型 为房地产新发展模式及高质量发展奠定基础[6] - 招商蛇口2023年以2936亿元销售额跻身行业前五 2024年保持第五名但净利润出现下滑[7] - 2025年上半年营业收入514.85亿元同比增长0.41% 归母净利润14.48亿元同比增长2.18%[7] - 综合税前毛利率提升2.39个百分点至14.38% 开发业务毛利率提升3.38个百分点至16.27%[7] - 公司推进"三个转变"战略：开发与经营并重、轻重资产结合、差异化竞争 聚焦开发/运营/服务三类业务[7] 管理层历史沿革 - 蒋铁峰2019年起任总经理期间公司经营质量持续提升 2023年9月转任董事长组建新管理团队[6] - 蒋铁峰职业生涯涵盖招商地产南京公司、招商蛇口华东区域及总部管理岗位 曾任总经理及副总经理[6]

教育与电竞长期以来被视为一对不可调和的矛盾体。一方面，教育代表传统人才培养体系，强调纪律、 规范与系统化学习；另一方面，电竞则被视为娱乐消遣，甚至被不少家长称为"电子海洛因"，担心孩子 沉迷游戏影响学业。 就在近日，两家分别来自教育和电竞领域的巨头，却破例携手达成了合作。2025年9月12日，高途教育 科技集团与狼队电子竞技俱乐部，在重庆联合举办了"全球电竞人才战略合作发布会"，宣布高途正式成 为狼队电竞官方学习合作伙伴。 据高途集团联合创始人、高级副总裁罗斌透露，高途为狼队电竞的选手们定制化开发了英语课程，融入 了游戏术语、国际采访等高频词语；还与狼队电竞合作推出了"TAS" （Talent Assessment System）天赋 测评系统，用作职业选手选拔；此外，高途还正在与狼队电竞探讨将游戏化与IP化结合的教育产品。 三个维度的合作，打破了教育与电竞的"次元壁"。而高途此举的意图也很明显，罗斌在接受《中国经营 报》记者采访时就表示，高途希望以更贴近年轻人的方式，与目标用户建立连接。这不仅有助于触达更 广泛的年轻群体，也将推动高途品牌形象向年轻化、活力化升级，摆脱传统教育品牌可能带来的刻板印 象，传递出 ...

行业增长前景 - 全球香水市场未来四年预计维持4%至6%的增长 中国香水市场预计高单位数增速 到2028年中国市场规模预计突破339亿元人民币 年复合增长率为8% [1] 市场竞争格局 - 国际品牌在全渠道香水市场占据主导地位 2025年第二季度前二十品牌排名中国际品牌占大部分 [2] - 线上渠道中淘系和京东平台以国际商业香和国际沙龙香为主导 抖音平台呈现快节奏高更替率生态 平价国产品牌占据TOP20中半壁江山 品牌更迭率达40% [2] - 品牌呈现两条典型增长路径：一类通过文化表达和产品价值体系构建复利能力 另一类依赖高感知快反应能力捕捉新需求 [2] 本土品牌发展 - 中国香氛企业注册数量已连续五年超过200家 观夏 闻献等本土品牌成功打造知名度并获得资本投资 [3] - 观夏在2019年至2024年间获得三轮融资 投资机构包括红杉中国 IDG资本等 闻献于2022年获得欧莱雅投资 [3] - 本土美妆企业拓展香水领域 毛戈平2025年上半年推出高端香水系列 香氛品类实现营收1141.3万元人民币 [3] - 本土品牌依托国内完整供应链体系实现高效生产响应与成本控制 但在科研层面与国际一线品牌仍有差距 [3] 消费趋势变化 - 香水消费从注重产品功能型购买转向更注重情感链接和情绪价值 [4] - 天然健康成为香水发展趋势 本土草本系列香水产品有较大市场空间 [4] - 二线及以下城市渗透率相对较低 快速消费品销售额和销量增速高于一线城市 [4] - 短视频和社交平台下沉使二线及以下城市消费者接触更丰富品牌内容 产生超出市场供给水平的消费期待 [5] 新兴增长机会 - 男士用香是非常大的增长空间 香的延伸品变得多样化 用香场景无处不在 [5] - AI技术正在从底层重构香水行业研发 体验与零售全链条 [5] - AI能分析海量数据预测流行香调和情感诉求 为调香师提供方向性指导 传统调香依赖调香师个人经验 过程神秘耗时且成本高昂 [6] - 智能试香是最落地应用 通过用户问卷和喜好标签 AI算法可精准推荐香水 提升线上购买信心 线上无法试香是电商转化最大障碍 [6]

项目销售表现 - 金陵华庭二批次推盘120套 认购228组 认购率达190% [1] - 二批次房源均价20.5万元/平方米 刷新上海市2025年度高层住宅价格纪录 最高单价达32.68万元/平方米 [1][2] - 二批次总货值约98亿元 套均总价约8200万元 其中17套房源总价过亿元 最贵顶层复式总价2.8亿元 [2] - 首批158套住宅于2025年3月开盘3小时售罄 均价18.9万元/平方米 销售额92.34亿元 [3] - 剩余40套房源预计2025年内推出 具体时间待定 [1][3] 财务影响 - 上海金陵路项目推动公司2025年上半年合约销售额达161.86亿港元 同比增长130% [1][5] - 截至2025年6月底 公司未确认合约销售额约193亿港元 其中74%来自内地项目 [1][5] - 2025年上半年收入同比增长60%至80.59亿港元 物业销售收入增长1.76倍至64.2亿港元 [6] - 股东应占溢利同比下降22%至6.12亿港元 基础溢利同比下降30%至9.78亿港元 [6] 项目投资与规划 - 嘉里建设2022年1月以133.29亿元拿下金陵东路4宗地块 2023年6月再斥资87.83亿元拿下6宗地块 总拿地投入超221亿元 [4] - 上海金陵路项目总开发体量约65.5万平方米 总投资额近400亿元 预计2028-2030年分期竣工 [4] - 项目计划保留骑楼风貌 打造近一千米骑楼风貌商业街 打通外滩与人民广场两大枢纽 [5] 市场环境与前景 - 上海市"沪六条"新政于2025年8月25日落地 通过购房资格放宽和按揭利率优化等措施扩大豪宅市场客群范围 [3] - 瑞银研报指出剩余40套房源有进一步提价空间 预计公司净负债比率可能下降至22% 净负债下降42% [6] - 公司对香港及内地经济长期前景保持乐观 但对房地产市场短期挑战保持警惕 [5]

中经记者 索寒雪 北京报道 9月17日，国务院新闻办公室举行"高质量完成'十四五'规划"系列主题新闻发布会。国务院国资委主任 张玉卓在会上表示，"十四五"以来，中央企业资产总额已由不足70万亿元增长至超过90万亿元，利润总 额由1.9万亿元增长至2.6万亿元，年均增速分别达到7.3%和8.3%。 他指出，"十四五"期间，中央企业累计上缴税费超过10万亿元，向社保基金划转国有股权达1.2万亿 元。 "十四五"时期，是我国开启全面建设社会主义现代化国家新征程的第一个五年，也是国资央企发展历程 中极为重要的五年。 据悉，中央企业资产营业收入利润率由6.2%提升至6.7%，全员劳动生产率从每人每年59.4万元增长至 81.7万元。国有资本回报率、净资产收益率等核心指标持续改善。研发经费已连续三年突破万亿元，研 发强度由2.6%提高至2.8%，央企参与了全部国家科技重大专项攻关，建成97个原创技术策源地，组建 23个创新联合体。 此外，"十四五"期间，央企在突出核心功能、优化布局结构方面也取得新进展，高水平科技自立自强成 为关键目标，产业结构调整更加优化，高端化、智能化、绿色化特征进一步凸显。 （编辑：郝成 审核：吴可 ...