来源：求是网 编辑：文建美 扩大内需，既需要宏观政策积极有为，也需要形成长效机制。在《求是》杂志新近刊发的习近平总书记 重要文章《扩大内需是战略之举》中，总书记明确要求，扩大内需"必须在合理引导消费、储蓄、投资 等方面进行有效制度安排"，"建立和完善扩大居民消费的长效机制"。当前，我们既要按照中央经济工 作会议的部署，落实好更加积极有为的宏观政策，也要通过改革创新破除制约扩大内需的体制机制障 碍，加快培育完整内需体系，形成释放内需潜力的可持续动力。完善收入分配制度。消费是收入的函 数，收入是影响消费的最关键因素。要从初次分配、再分配和第三次分配领域协同发力，推动形成中等 收入群体占主体的橄榄型分配格局。初次分配，要着力破解结构性就业矛盾，协同推进劳动力市场发育 和就业相关制度完善，优化人力资源配置，完善劳动者工资决定、合理增长、支付保障机制，提高劳动 报酬在初次分配中的比重。再分配，要通过税收、社会保障和转移支付等制度形式，加大再分配政策的 实施力度，为居民提供更多更好更均等更普惠的基本公共服务。第三次分配，要引导、支持有意愿的企 业和社会群体积极参与公益慈善事业，创造激励和规范公益慈善事业发展的制度环境。构 ...

完善收入分配制度。消费是收入的函数，收入是影响消费的最关键因素。要从初次分配、再分配和 第三次分配领域协同发力，推动形成中等收入群体占主体的橄榄型分配格局。初次分配，要着力破解结 构性就业矛盾，协同推进劳动力市场发育和就业相关制度完善，优化人力资源配置，完善劳动者工资决 定、合理增长、支付保障机制，提高劳动报酬在初次分配中的比重。再分配，要通过税收、社会保障和 转移支付等制度形式，加大再分配政策的实施力度，为居民提供更多更好更均等更普惠的基本公共服 务。第三次分配，要引导、支持有意愿的企业和社会群体积极参与公益慈善事业，创造激励和规范公益 慈善事业发展的制度环境。 构建与建设强大国内市场相适应的体制机制。市场是连接供给和需求的纽带，必须充分发挥市场在 资源配置中的决定性作用，加快形成统一开放、竞争有序的高标准市场体系。当前，我国市场体系仍存 在地方保护、市场分割、要素流动不畅等制度性短板，限制了消费选择、扭曲了投资信号，是"有需 求、缺供给"或"有供给、缺需求"等结构性矛盾的重要成因。要制定全国统一大市场建设条例，紧紧围 绕"五统一、一开放"的要求，消除要素获取、资质认定、招标投标、政府采购等方面壁垒，破除地 ...

罗志恒在年会演讲中进一步指出，"十五五"时期要明显提高居民消费率，扩大消费、扩大内需不是权宜 之计，而是事关经济发展模式转型的战略之举。从理念上看，应充分认识到消费是经济发展的目的和结 果，而非单纯的政策工具，其根本目标在于持续增进民生福祉，不能简单将消费工具化。 "十五五"时期如何明显提高居民消费率？ 罗志恒认为，可从以下五个方面系统推进：第一，优化消费环境，形成多方合力。提振消费不仅是居民 的单一行为，更是政府、企业与居民协同推进的结果。应通过更优的消费环境、更高质量的商品和服 务，释放消费需求、提升消费能力。 中经记者 谭志娟 北京报道 "预计2026年居民消费有望边际回暖。随着育儿、养老等领域补贴政策逐步落地，叠加股市上涨带来的 财富效应，居民预防性储蓄倾向有望边际缓解。同时，服务消费或将接力商品消费，成为新的主要增长 动力。"12月16日，粤开证券首席经济学家、研究院院长罗志恒在"国是论坛2025年会"期间接受《中国 经营报》记者独家采访时表示。 围绕"十五五"时期经济社会发展的主要目标，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规 划的建议》提出，要推动居民消费率明显提高。 公开资料显示，居 ...

会议核心观点 - 会议主题为“知名民营企业助力海南自贸港高质量发展大会暨2025第二十二届中国并购年会”，强调“十五五”时期需确保经济增长在合理区间，形成内需主导、消费拉动的发展模式，并完善收入分配制度 [1][13] 经济增长目标与路径 - 为实现2035年人均GDP达到中等发达国家水平（2万美元以上）的目标，“十五五”和“十六五”时期GDP需年均增长4.17%，其中“十五五”时期增速需略快于“十六五” [4][14] - 2024年中国人均GDP已接近1.35万美元，宏观政策需优先保障增长，防止经济惯性下行，并重视名义增长以带动居民收入和企业利润提升 [4][5][14][15] - 高质量发展仍需保持适当增速，需通过经济体制改革解决影响增长的体制机制问题 [5][15] 经济结构转型特征与方向 - 当前经济运行呈现阶段性特征：实际增长平稳（约5%）但名义增长低于实际增长（GDP平减指数为负，2025年前三季度扩大至1个百分点以上），且内需对增长的贡献率从2019年的87.7%降至2025年前三季度的71% [7][17] - 工业（特别是制造业）对增长的贡献率提升，从“十三五”的23%升至“十四五”的30%，2025年前三季度制造业贡献率达22.8%；而房地产、金融、建筑业的贡献率从“十二五”“十三五”的26.5%大幅降至“十四五”的不到11% [7][17] - 制造业超40%的最终需求用于出口，但面临价格增长乏力问题，2025年1-8月多数主要出口商品金额增长不及数量增长 [7][17] - 未来需转向内需主导、消费拉动的发展模式，关键在需求侧，供给侧则需通过发展新质生产力提升质量效率 [6][8][16][18] 收入分配制度调整 - 居民消费拉动力不足的核心症结在于收入分配，上世纪90年代以来居民收入占国民收入比重持续下降 [9][18] - 需构建需求、供给、分配“三位一体”的政策体系，初次分配需提高最低工资标准使收入增长与经济增长同步，再分配需通过税收、社保、转移支付等工具重点增加低收入群体收入，使居民可支配收入增速快于经济增速 [9][19] - 推进以人为本的城镇化，解决约3亿农业转移人口的公共服务均等化问题，建议设置“市民化率”指标作为地方政府考核任务，目标在2035年基本实现公共服务均等化 [10][11][20]

文章核心观点 - 《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》明确提出，要完善收入分配制度，促进“多劳者多得、技高者多得、创新者多得” [1] - 该提法旨在通过健全按贡献决定报酬的初次分配机制，回应高质量发展要求，激励全社会拼搏奋斗，并服务于扎实推进共同富裕、培育新质生产力和构建新发展格局等重大战略目标 [2][5] 收入分配现状与趋势 - 2024年全国居民人均可支配收入达到41314元，扣除价格因素后，2021年至2024年年均实际增长5.5%，与同期GDP增速同步 [1] - 城乡收入差距逐步缩小，2024年农村居民人均可支配收入实际增速快于城镇居民2.4个百分点 [1] - 技能劳动者总量超过2.2亿人，其中高技能人才超过7200万人 [6] “多劳者多得”的内涵与实践 - 明确劳动是价值创造的起点，让诚实劳动、辛勤劳动者获得应有回报 [6] - 用人单位根据员工的劳动时间、工作量、贡献大小等制定工资标准，是“多劳多得”的体现 [6] “技高者多得”的内涵与实践 - 旨在提升高技能人才薪酬待遇和社会地位，引领中国劳动力结构优化升级 [6] - “十四五”时期累计有4400多万人次取得职业技能等级证书，6000多人次获评特级技师、首席技师，其工资与企业中高级管理人员接近 [6] - 企业实践包括签署《技术工人薪酬激励专项集体合同》、设立技能津贴、发放职业技能提升奖励等 [6] “创新者多得”的内涵与实践 - 创新活动伴随高风险和高不确定性，需要超额回报预期作为补偿和激励 [7] - 截至今年6月，我国每万人口高价值发明专利拥有量达到15.3件；企业拥有的高价值发明专利占比达到76.6% [7] - 国网江苏电力推出《职工发明创造与公司共享专利权管理规定》，允许职工创新成果由公司和职工按比例共享专利权及收益，突破工资总额限制 [8] 政策与制度支持 - 近年来出台《技能人才薪酬分配指引》等政策，引导企业提高技能人才薪酬待遇 [9] - 今年5月印发的《关于加大国有企业技能人才薪酬分配激励的通知》提出创新多元化激励方式，完善以贡献为导向的评价体系 [9] - 实现三个“多得”的关键在于深化初次分配改革，例如推广工资集体协商、全面推行“新八级工”职业技能等级制度与薪酬硬挂钩、落实职务科技成果赋权改革和股权激励政策 [9][10]

“十五五”规划总体要求 - 规划以“两个推动、一个确保”为逻辑起点和总体要求，即推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，推动人的全面发展、全体人民共同富裕迈出坚实步伐，确保基本实现社会主义现代化取得决定性进展[3] - 十二项战略任务均围绕“两个推动、一个确保”进行部署[3][5] 经济发展目标 - 2035年基本实现社会主义现代化的重要标志是人均国内生产总值达到中等发达国家水平[4] - 2024年中国人均GDP约1.35万美元，若按美元计算的人均GDP年均名义增长5%左右，2035年将达到2.3万美元，比现在增加近1万美元[4] 经济发展模式转型 - 促进形成更多由内需主导、消费拉动、内生增长的经济发展模式是重大战略决策[3][10] - 供给侧主要问题是质，要转向创新驱动，加快高水平科技自立自强，发展新质生产力[10] - 需求侧主要问题是量，要扩大内需特别是居民消费的量，以国内循环稳定性对冲国际循环不确定性[10] 收入分配制度改革 - 形成消费拉动的发展模式必须完善收入分配制度，这是事关中国式现代化全局的战略任务[3][11] - 居民消费占总需求比重低的主要原因是国民收入中居民收入占比低，居民收入差距大，低收入群体规模大[11] - 将构建就业友好型发展方式，促进高质量充分就业，保持居民收入增长和经济增长同步，提高居民收入在国民收入分配中的比重[11] - 实施城乡居民增收计划，提出具体目标指标和有力政策，稳步扩大中等收入群体规模[12] 经济社会发展原则 - 坚持党的全面领导是实现中国式现代化的根本保证[7] - 坚持人民至上是经济社会发展的价值导向，发展要以满足人民日益增长的美好生活需要为根本目的[7] - 坚持高质量发展是全面建设社会主义现代化国家的首要任务，要以新发展理念为引领[8] - 坚持全面深化改革是发展的根本动力，要聚焦制约高质量发展的体制机制障碍[8] - 坚持有效市场和有为政府相结合是构建高水平社会主义市场经济体制的核心问题[8] - 坚持统筹发展和安全是发展的底线和前提，以新安全格局保障新发展格局[9]

扩大中等收入群体的战略意义 - 扩大中等收入群体规模是转方式调结构和维护社会和谐稳定、国家长治久安的必然要求[2] - 中等收入群体规模及其占比反映一国经济实力和社会状况，扩大该群体对国家发展具有重要现实和战略意义[2] - 橄榄型分配格局中中等收入群体占比较大，收入分配不平等程度较低，被视为较理想的分配格局[2] - 中等收入群体规模较大的国家通常社会较为稳定、人民生活满意度较高，是保持社会稳定的“压舱石”和“稳定器”[3] 当前发展成就与目标 - 中国拥有14亿多人口和4亿以上中等收入群体，人均国内生产总值超过1.3万美元[5][7] - 提出使中等收入群体在未来15年超过8亿的目标，这是一个伟大但面临巨大挑战的任务[8] - 我国经济总量稳居全球第二位，建成世界规模最大、覆盖城乡的社会保障体系[6][7] 面临的挑战与重点任务 - 中等收入群体主要集中在城镇，农村居民收入不高，推动乡村全面振兴、促进农民稳定增收面临困难[8][10] - 受经济转型升级和国内外环境变化影响，实现居民高质量充分就业任务艰巨[8] - 最艰巨最繁重的任务在农村，需坚持把解决好“三农”问题作为全党工作重中之重[10] 具体政策方向与措施 - 推动乡村全面振兴，加快农业产业化、现代化，提高农村居民收入水平，完善养老保险和医疗服务[10] - 促进基本公共服务均等化，完善就业公共服务，针对高校毕业生、农民工等重点群体精准施策[11] - 完善收入分配制度，提高劳动报酬在初次分配中的比重，健全按要素贡献分配机制[12] - 完善教育培训机制，推动高等教育提质扩容，提升职业教育，强化人力资本积累[13] - 促进民营经济健康发展，落实民营经济促进法，保障平等竞争，强化产权保护[14]

"十五五"规划经济增长目标与路径 - 在"十五五"期间中国年均经济增速应该大致保持在5%左右[1] - 实现经济增长目标需考虑资本积累、人力资本投入和技术进步这三大生产要素的增长速度[1] - 把"高质量发展取得显著成效"放在经济社会发展主要目标的第一位[4] 财政政策空间与可持续性 - 2024年末全口径政府债务92.6万亿元，负债率68.7%，显著低于美国和G7平均水平[7] - 中国十年期国债的收益率仅为1.7%，表明中央政府融资成本非常低[8] - 财政可持续性的关键在于经济增速高于名义利息率，中国完全能够满足这一标准[8] - 为支持基础设施投资，政府可适度提高赤字率1-2个百分点[9] 投资与消费的关系及作用 - 中央充分认识投资在经济增长中的重要作用，提出"扩大有效投资"和保持投资合理增长[10] - 不存在"消费驱动"的增长方式，经济增长是资本积累、技术进步和有效劳动力投入推动的[10] - 维持投资的合理增速对实现"十五五"期间既定的经济增速目标至关重要[11] - 在有效需求不足情况下，消费率的提高不一定代表社会福祉的提升[15] 提振消费需求的措施与挑战 - 提振消费需求的建议包括发放补贴、消费券、降税和改革社保制度[16] - 消费是收入、收入预期和财产的函数，居民收入不增加则消费难以增加[17] - "以旧换新"政策对消费的刺激作用正在下降，减税和社保改革短期内难有显著作用[18] - 启动大规模基础设施投资是保证实现5%经济增长、提振消费需求的最根本解决办法[19] 收入分配与制度改革 - 2008年基尼系数接近0.5，2016年开始在0.46-0.47之间波动，收入差距处于相对稳定的高位[19] - "十五五"规划提出提高居民收入在国民收入分配中的比重，提高劳动报酬在初次分配中的比重[20] - 提出"坚决破除阻碍全国统一大市场建设卡点"和"加快完善要素市场化配置体制机制"[12]

经济战略重心 - 规划重提“以经济建设为中心”，强调经济增速需保持在合理区间，为实现2035年人均GDP达到中等发达国家水平（约2.5万美元）的目标，未来10年GDP平均增速可能需维持在4.4%以上 [3][4][5][6] - 经济发展模式正从“房地产-土地财政-金融”循环转向“科技-产业-资本”新循环，驱动力量从投资驱动转向消费驱动，从要素驱动转向创新驱动 [10][11] - 当前中国人均GDP为1.35万美元，今年有望突破1.4万美元 [5] 区域发展与城市群 - 规划提出优化区域经济布局，促进区域协调发展，构建优势互补的区域经济布局，重点发挥都市圈和城市群作为新的竞争主体的作用 [12] - 京津冀、长三角、粤港澳大湾区被列为三大高质量发展动力源，成渝地区双城经济圈的发展能级将提升，长江中游城市群将加快发展，雄安新区被寄予建设现代化城市的厚望 [12] - 规划首次将“促进东中西、南北方协调发展”写入文件，以应对东西差距持续收窄但南北差距有所扩大的新形势 [12] 高新技术与未来产业 - 国家发改委提出未来10年将再造一个高新技术产业，当前中国高新技术产业营收已超过22万亿元 [13] - 规划明确将加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展，预计将催生数个万亿元级甚至更大规模的市场 [14] - 低空经济被视为下一个万亿级产业，尚处于爆发初期，预计需要5-10年培育成长期 [16] - 具身智能（人形机器人）作为人工智能的核心载体，被视为超过房地产的10万亿级大产业，吸引北上广深、杭州、成都、合肥等20多座城市竞相布局 [19] 房地产行业转型 - 规划首次提出“房地产高质量发展”，并将其列入“民生保障”板块，标志着其角色从关乎国民经济的支柱性产业转变为关乎民生保障的基础产业 [20] - 房地产市场正经历大变局，从增量时代转向存量时代：新房成交面积从高峰期的超过18亿平方米回落至10亿平方米以内，二手房交易占比从19%提升至近50% [22][24] - 全国百城租金回报率已恢复到2.37%，部分二线城市达到3%，不断接近3-5%的国际合理水平，初步具备投资价值 [24] 收入与消费政策 - 规划再提“共同富裕”，将“完善收入分配制度”作为重要环节，强调“实施城乡居民增收计划”，并明确“有效增加低收入群体收入，稳步扩大中等收入群体规模” [29][32] - 作为“促就业、增收入、稳预期”的信号，人社部最新发布的最低工资标准显示多省实现普遍调涨，涨幅超过10% [29][31]

纪要涉及的行业或公司 * 本次电话会议纪要主要围绕中国宏观经济政策与“十五”规划展开 涉及行业包括科技创新、房地产、消费、财政、就业、对外贸易等广泛领域[1][2] 核心观点和论据 宏观经济目标与政策 * 十五规划强调维持经济增速底线 GDP增速目标将设定在潜在增长率之上 并通过政策工具支持以实现目标[1][3] * 2025年财政政策力度强劲 名义赤字率为4% 但实际赤字率已达到10% 比2020年疫情时期力度更大 预计实际财政赤字率将保持在10%左右[10] * 宏观经济托底政策旨在降低季度波动性 为资本市场带来更大确定性和更小波动率 这一明确信号有助于稳定投资者预期[1][6] 科技创新核心地位 * 科技创新在十五规划中处于更重要的位置 财政资金将更多地向企业和产业发展倾斜 以强化企业创新主体地位[1][4] * 将推出新的金融工具支持企业创新 并促进高校科研院所与企业的成果转化 同时通过政府部门和国企开放应用场景来支持民营和中小科技企业[5] * 中国科技产业竞争力加速提升 到2025年第一季度已成为世界最大的芯片出口国 预计两年内在光刻机领域将取得重大突破[14][16] 内需与房地产挑战 * 内需市场面临压力 房地产问题尤为关键 城镇化新增城市人口从十三五期间每年2000万降至十四五期间每年1000万 对应房地产需求同步变化[8] * 人口流动趋势发生变化 从东部向中西部回流 未来城镇化布局重点可能转向中西部地区和东部城镇化率较低的区域以推动均衡发展[8] * 扩大内需将结合人均收入变化推动消费结构优化 新兴消费领域仍保持两位数增长 未来将通过以旧换新等政策放大新型消费[10] 供给侧改革与全国统一大市场 * 全国统一大市场旨在整治企业低价无序竞争 通过政策推动价格向好扭转 促进PPI转正 并对地方政府违规补贴行为进行约束[1][9] * 当前中国经济面临较大通缩压力 尤其在制造业中下游和出口领域 解决路径核心在于通过科技创新提升定价权[1][7] 对外经贸关系 * 中美贸易联系依赖度明显降低 增强了中国在中美博弈中的主动性 中国应对策略明确为“斗而不破”[14][17] * 贸易伙伴多元化趋势优化 对发展中国家如东盟、非洲的贸易比例上升 非洲总人口约14亿 人均GDP约2000美元 其工业化、城镇化需求高速增长 有效对冲中美贸易关系变化的影响[18] * 美国及西方国家难以摆脱对中国产业的间接依赖 美国若想恢复半导体上游供应链估计需耗时10年并投入数万亿美元 且成本将上升60% 为中国确立了5至10年的优势窗口期[15] 财政与就业 * 为缓解地方财政压力 措施包括将义务教育等刚性社会民生支出更多由中央和省级承担 调整主体税种分税比例 以及提高一般性转移支付比例[11] * 就业市场面临中低技能劳动力被AI替代和大学毕业生就业难的双重挑战 将通过稳岗补贴、技能培训等措施应对[12] * 提高劳动者收入的方式包括提高最低工资标准、加强集体协商 并通过税收优惠激励企业加薪 同时优化个税制度以降低中低收入群体压力[13] 其他重要内容 * 四中全会的建议结合了中期和短期目标 短期内将针对房地产等具体问题出台专门政策 不应因文件未涉及近期内容而对未来感到悲观[2] * 区域间经济产业发展差距快速收敛 例如贵州与北京的人均GDP差距缩小了一半 是人口流动趋势变化的深层次原因[8]