林克 500亿元——12月13日，2025年中国电影总票房突破了这个数字，这意味着相较于去年总票房的425亿 元，今年中国院线电影的商业成绩取得了不小的进步。但回顾2025年的中国院线，谈及中国电影未来的 时候，听到最多的声音反而是"危机"，这一年除了《哪吒之魔童闹海》占据了全年票房近三分之一，绝 大多数电影的票房成绩低于预期。 回望2025年中国院线电影，分布不均、"赢者通吃"是一个基本的印象，全年不是没有爆款电影，而是它 们占据了过多的注意力和排片资源。但是在影院生存已经面临危机的情况下，院线的做法也只能说是自 救。从数据来看，截至2025年10月底，国内年净增影院233家，银幕1588块，增长最快的地区是县一级 影城。但不能忽视的是，一边是新开的影院，一边也有大量影院关停，很多地方的影城上座率也偏低。 与此同时，短视频、短剧和AI正在更加深刻地影响电影创作。人们对电影的观看和期待都在发生改 变，可以想象，新技术继续发展下去，电影这门拥有一百多年历史的艺术也必将适应新的可能性。乐观 地想，无数人曾断言"电影已死"，但它依然顽强地活着，并且在持续更新。 魔 童 来 归 次 开 年 风 时候 第二 M ™ 處 ...

文章核心观点 - 2025年浙台交流持续深化，从“走动起来”向“融在一起”转化，其核心实践围绕民生互鉴、青年融入与文化共创三大领域展开，推动交流融入发展进程与社会肌理 [1] 以民生为切口：从“看发展”走向“谈获得” - 浙江以民生为切口，推动交流向基层、生活和具体问题延伸，例如举办约300人参与的两岸基层民生发展交流会，共话社区治理、养老托育等话题 [3][4] - 交流延伸至日常场景，如2025浙江省城市篮球联赛(浙BA)期间，富阳公望两岸圆缘园的台商准备主题伴手礼为球员加油，该园区自2022年开园后已成为两岸生活化交流空间 [4][5] - 通过具体细微的场景让交流“落地”，台胞在参与中看见变化、感受发展，体会交流的真实温度 [6] 以青年为主轴：从“短期来访”走向“深度融入” - 青年是交流中最具活力的力量，第八届海峡两岸青年发展论坛吸引700余名台青参与，创历届规模新高，选择留下扎根的青年逐渐增多 [8] - 浙江首次推出“浙台青年交流季”，围绕文化、科技、产业等主题密集开展60余场活动，吸引超1万人次台青参与 [8] - 交流成果从“会场”延伸至“职场”，通过浙台青年实习项目，2025年共有1200余名台湾青年在浙江实习、700余人实现就业 [9][10] 以文化为纽带：在共创共品中拉近心灵距离 - 浙江以“文化新三样”为抓手，推动交流从“参观式”向“共创式”转变，例如举办两岸青年微短剧大赛，横店影视城与台北市影音节目制作商业同业公会签署合作协议 [10] - 文化表达载体多元，结合科技与东方美学，如《黑神话：悟空》等中国IP出圈出海，台胞在杭州参观其艺术展，感受科技重塑文化传播方式 [10][11] - 文化纽带在乡情中延伸，浙江首次举办在台浙籍同乡会交流活动，400余名同乡共叙亲情，并通过两岸影像文化周、中华设计奖等品牌活动搭建深度交流平台 [13][14]

行业投资评级 - 行业投资评级为“强于大市”，且评级为“维持” [1] 核心观点 - 报告核心观点认为，在《疯狂动物城 2》《哪吒之魔童闹海》等优质影片带动下，中国电影市场表现亮眼，行业已从“拼数量”转向“拼质量”的内容竞争阶段，后续应重点关注高质量、高口碑影片的市场表现 [4][5] - 春节档临近有望延续观影热情，档期内影片题材多元，预计票房将延续“优质内容虹吸票房”的特征 [5] 行业与市场表现总结 - 截至报告发布时，传媒行业收盘点位为802.63，52周最高为897.3，52周最低为590.32 [1] - 截至2025年12月28日23时，《疯狂动物城 2》在华累积票房已超过39.64亿元 [3] - 《疯狂动物城 2》以3.2亿元的总预售成绩成为中国影史动画电影预售票房冠军，并已登顶内地影史进口片观影人次榜首，其内地总票房预计将达到41.3亿元 [4] - 截至2025年12月13日，2025年度中国电影总票房已超500亿元，净超2024年全年总票房75亿元 [4] - 截至2025年12月28日23时，贺岁档总票房（含预售）约52.38亿元，其中《疯狂动物城 2》票房占比超过七成 [5] 投资建议 - 建议关注光线传媒、中国电影、上海电影、北京文化、华策影视等内容公司 [6] - 建议关注参与影片上映、运营环节的幸福蓝海、万达电影、横店影视等院线龙头 [6] - 建议关注猫眼娱乐、大麦娱乐等票务服务公司 [6]

文章核心观点 2025年，中国产业经济在科技创新与高质量发展双轮驱动下呈现多个结构性亮点，AI、人形机器人、国产芯片等硬科技成为资本市场主线，同时影视、外卖、锂电等行业在经历调整后逐步回归理性与高质量发展轨道 [1] DeepSeek-R1发布与AI主线 - DeepSeek-R1于2025年1月发布，以少量算力实现顶尖推理性能，其开源模式降低行业门槛，带动芯片、设备、应用及散热、电源等大模型全产业链获资本高度关注，形成全年最大投资赛道 [2][3] - 在产业维度，推动行业从性能比拼转向成本、效率与商业化能力竞争，中小企业可基于开源权重快速搭建应用，允许蒸馏训练的规则打开了二次创新大门 [3] - 在投资维度，推动中国科技产业“估值折价”修复，A股科创50、港股恒生科技及纳斯达克中国金龙指数全线上涨，“易中天”组合（新易盛、中际旭创等）年内最高涨幅超450%，“纪连海”组合中寒武纪股价一度超贵州茅台，国产GPU企业摩尔线程上市后股价5个交易日破900元 [3] 影视行业回暖 - 光线传媒主投主控的《哪吒之魔童闹海》2025年初上映，最终取得154亿元票房，打破国内纪录并进入全球影史前五名，光线传媒在2月10日至14日连续5个交易日20%涨停 [4][5] - 《哪吒2》的成功证明国产动画强大市场潜力，当年票房榜前20名中动画电影占据6席，其成功路径为影视行业创作与投资提供重要参考 [5] - 截至12月13日，国内电影全年累计票房迈过500亿元大关，较2024年全年高出约75亿元，全年累计观影人次达12亿人次，比2024年高出近2亿人次 [5] 人形机器人商业化元年 - 2025年下半年，人形机器人行业进入以规模为导向的商业化元年，智元与宇树科技联合斩获1.24亿元订单，优必选全年订单总金额突破13亿元 [6][7] - 据不完全统计，2025年行业至少诞生15笔金额过亿元的订单，最大单笔合同金额接近5亿元，全年累计公开订单总金额突破46亿元，总订单数量超2万台 [7] - 订单应用场景从工业生产中的精密装配、危险环境作业，渗透到物流配送、养老陪护、商业服务等多元场景 [7] - 商业化开启吸引了资本、技术、人才等资源集中涌入，推动领域从新兴赛道向成熟产业加速迈进 [8] “股王争霸赛”与市场风向 - 2025年A股上演“股王争霸赛”，AI芯片企业寒武纪与传统消费龙头贵州茅台股价你追我赶，8月寒武纪股价首次超越贵州茅台登顶新“股王” [9][10] - 这一转折标志着市场投资风向正从防御型传统消费板块转向高成长的硬核科技领域，反映了资本市场对科技创新企业潜力的认可 [10] - 年底受多重因素影响，寒武纪股价出现巨震，贵州茅台股价再度反超，“股王”之争折射出资本市场投资偏好的变化 [10] 外卖行业寻求高质量发展 - 2025年互联网外卖行业爆发激烈市场大战，京东以“免佣金+缴五险一金”模式入局，美团、饿了么迅速跟进升级骑手保障，淘宝升级“闪购”业务加入，各平台推出“0元购”等大规模补贴引发市场爆单 [11][12] - 补贴大战导致商户利润被压缩、平台利润承压，行业龙头美团2025年三季度外卖月交易用户数创历史新高，但营收仅增长2%，核心本地商业板块亏损141亿元 [12] - 市场监管总局两度约谈相关平台后，三大主流平台承诺抵制恶性竞争并推出取消超时罚款等举措，随着《外卖平台服务管理基本要求》落地，行业迈入高质量发展新阶段 [12] 具身智能与资本化 - 2025年，智元机器人实控人入主上纬新材，成为具身智能企业在科创板的首单收购案例，推动上纬新材成为2025年A股市场首只10倍股 [13][14] - 自该交易起，机器人企业竞买A股企业控股权的案例频繁发生，12月24日优必选以16.65亿元获得A股锋龙股份控股权，成为2025年以来第四起案例 [14] - 机器人企业通过收购锁定上市平台以筑牢资本与产业协同护城河，二级市场对机器人赛道估值溢价明显，当前是资本化卡位关键窗口期 [14] 国产芯片与半导体产业 - 2025年国产GPU行业迎来里程碑，摩尔线程上市后，沐曦股份于12月17日登陆科创板，“GPU双雄”会师资本市场，壁仞科技、燧原科技等多家AI芯片公司加快IPO步伐 [15] - “并购六条”推出后半导体行业迎来并购高峰，中芯国际、华虹公司、沪硅产业、芯联集成、概伦电子等龙头企业标志性交易稳步推进 [15] - 资本市场对新兴领域支持力度加大，科创板第五套上市标准于6月重启，12月上交所发布商业火箭企业科创板IPO适用第五套上市标准的指引 [15] A股分红生态优化 - 2025年A股上市公司分红意愿显著提升，分红规模再创新高，以股权登记日计算，今年以来A股上市公司现金分红总额达2.61万亿元，已超过2024年全年并创历史新高 [15][16] - 迈瑞医疗、三七互娱、御银股份和玲珑轮胎等公司年内分红次数均为三次 [16] - 分红结构呈现三大积极趋势：分红总额稳步增长反映上市公司盈利质量提升；参与分红公司数量占比逐年递增；年内多次分红公司数量持续增加 [16] “反内卷”与产业链价格回升 - 2025年下半年锂电产业链拉开“反内卷”大幕，叠加下游储能需求爆发，原材料价格企稳回升，碳酸锂期货全线涨停，六氟磷酸锂半年内涨幅超250% [16] - 在光伏产业，多晶硅收储平台于12月落地，在行业自律牵引下多晶硅价格率先企稳回升 [17] - 在汽车行业，7月多家车企承诺向供应商付款账期不超过60天，12月国家市场监督管理总局发布《汽车行业价格行为合规指南（征求意见稿）》，核心直指行业无序价格战 [17] 充电宝行业步入有序发展 - 2025年，罗马仕、安克创新、小米等头部品牌纷纷发布充电宝召回公告，行业龙头罗马仕宣布停工停产，事件暴露电芯供应商违规替换材料、低价竞争及“贴牌3C认证”等行业乱象 [18][19] - 8月市场监管总局实施新版认证规则强化监管，12月国家认监委启动充电宝等产品强制性产品认证标志试点改革，推动行业步入有序发展新阶段 [19]

□黄叶青 党的二十届四中全会通过的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》提出， 提升中华文明传播力影响力。全面提升国际话语权，讲好中国故事，展现可信、可爱、可敬的中国形 象。深化文明交流互鉴，广泛开展国际人文交流合作，鼓励更多文化企业和优秀文化产品走向世界。 最近，2025世界中文大会在北京举行，国家主席习近平给应邀参会的51个国家的61名青年汉学家复信， 勉励他们当好融通中外文明的使者，为推动构建人类命运共同体贡献智慧和力量。在当今世界百年未有 之大变局和中华民族伟大复兴的战略全局的新时代背景下，无论外语抑或汉语，如何发挥自身优势赋能 中华文化海外传播，从而不断提升中华文明传播力影响力，无疑是当下时代之问、中国之问。 如今，遍布全球160多个国家和地区的500多所孔子学院，正在发挥着传播中外语言文化、传递人类情愫 共识的重要桥梁纽带作用。在中华文化海外传播的文化场域与交流意境中，外语抑或汉语要原汁原味地 扮演好中外"翻译者"和场景"转换器"角色，让博大精深的中华文化走向世界，让世界更愿意更期待了解 中国。 宣介中华优秀传统文化 近期国产游戏《黑神话：悟空》走红网络，在海内外引发了一波" ...

2.中国电影登顶全球动画电影票房榜 中华文化传播力影响力不断提升 新华社评出2025年国内十大新闻（按事件发生时间先后为序） 1.全党扎实开展深入贯彻中央八项规定精神学习教育 推进作风建设常态化长效化 自2025年全国两会后，深入贯彻中央八项规定精神学习教育在全党扎实开展，这是习近平总书记亲自谋划的今年党建工作重点任务。广大党员干部深入学 习领会习近平总书记关于加强党的作风建设的重要论述，锲而不舍贯彻中央八项规定及其实施细则精神，在一体推进学查改、动真碰硬解决"四风"突出问 题和补齐作风建设制度短板、强化制度执行力等方面取得明显成效，推动党的作风实现整体性提升，汇聚起推动经济社会高质量发展的强大力量。 7.党的二十届四中全会胜利召开 擘画未来5年中国发展蓝图 3月14日，电影《哪吒之魔童闹海》全球票房超150亿元人民币，位列全球动画电影票房榜首位，影片通过深度挖掘中国故事、彰显中华美学韵味，给人以 震撼人心的观影体验，实现了中国电影历史性突破。今年以来，"西夏陵"列入《世界遗产名录》，故宫博物院迎来建院100周年、中外游客络绎不绝，"赫 哲族伊玛堪"转入人类非物质文化遗产代表作名录，中式茶饮、中国潮玩等在海外 ...

世界第一部电影的诞生 电影的发明者是谁，世界第一部电影是哪部？过去电影史学界曾有过不同的看法，如今较为公认的是法国的卢米埃尔兄弟发明了"电影"这种摄影 和放映形式。第一部真正意义上的公映影片，则是1895年12月28日卢米埃尔在巴黎卡普辛大道14号"大咖啡馆"放映的《火车进站》。它被视为世 界电影诞生的标志，卢米埃尔兄弟也因此被誉为"电影之父"。 据电影史学家乔治·萨杜尔的著作《世界电影史》考证，电影的雏形早在卢米埃尔之前就已出现，从"幻盘""走马盘"到"活动照片""连续摄影机"等 发明不断改进、优化。卢米埃尔兄弟结合前辈成就和自家经验，最终发明了他们的"活动电影机"，完成了从摄影、洗印到放映的整个流程。《火 车进站》总共使用了17米长的胶片来拍摄，路易·卢米埃尔在脸盆中完成了冲洗，最后通过手摇放映机给观众放映，整个观影时长只有约1分钟， 却在电影史上留下了里程碑的印记。 到1895年，卢米埃尔兄弟已完成十几部电影短片的制作尝试，当年12月28日晚公开放映的影片中，还有《工厂大门》《婴儿的午餐》等多部作 品。而《火车进站》更具有电影摄影技术和剪辑理论上的预见性。卢米埃尔兄弟采用了一个大景深镜头，让观众先看到空 ...

人工智能成为全年投资主线 - DeepSeek-R1于2025年1月发布，以少量算力实现顶尖推理性能，其开源模式降低行业门槛，带动芯片、设备、应用及散热、备用电源等大模型相关产业链获资本高度关注，形成全年最大投资赛道 [2] - 在产业层面，推动行业从性能比拼转向成本、效率与商业化能力竞争，中小企业可基于开源权重快速搭建应用，允许蒸馏训练的规则打开了二次创新大门 [2] - 在投资层面，推动中国科技产业“估值折价”修复，A股科创50、港股恒生科技及纳斯达克中国金龙指数全线上涨，相关企业如“易中天”组合年内最高涨幅超450%，寒武纪股价一度超贵州茅台，国产GPU企业摩尔线程上市后股价5个交易日破900元大关 [2] 影视行业显著回暖 - 电影《哪吒之魔童闹海》最终取得154亿元票房，打破国内纪录并进入全球影史前五，出品方光线传媒在2025年春节后连续5个交易日20%涨停 [3] - 该片成功带动国产动画电影市场，《浪浪山小妖怪》等动画电影在年度票房榜前20名中占据6席，其成功路径为影视行业创作与投资提供重要参考 [3] - 截至12月13日，国内电影全年累计票房迈过500亿元大关，较2024年全年高出约75亿元，全年累计观影人次达到12亿人次，比2024年全年高出近2亿人次 [3] 人形机器人进入商业化元年 - 行业在下半年进入以规模为导向的商业化元年，据不完全统计，2025年人形机器人行业至少诞生15笔金额过亿元的订单，最大单笔合同金额接近5亿元，全年累计公开订单总金额已突破46亿元，总订单数量超2万台 [4] - 订单的“含金量”与“落地性”提升，应用场景从工业生产中的精密装配、危险环境作业，渗透到物流配送、养老陪护、商业服务等多元场景 [4] - 商业化开启为行业内企业带来营收增长，并吸引资本、技术、人才等资源集中涌入，推动该领域从新兴赛道向成熟产业加速迈进 [5] 外卖行业从价格战转向高质量发展 - 京东以“免佣金+缴五险一金”模式入局引发行业大战，美团、饿了么迅速跟进升级骑手保障，淘宝升级“闪购”业务加入，各平台推出“0元购”等大规模补贴活动 [7] - 补贴大战导致行业问题，商户利润被压缩，平台利润承压，行业龙头美团2025年三季度外卖月交易用户数创历史新高，但营收仅增长2%，核心本地商业板块亏损141亿元 [7] - 市场监管总局两度约谈相关平台后，三大主流平台承诺抵制恶性竞争并推出提质增效举措，随着《外卖平台服务管理基本要求》落地，行业迈入高质量发展新阶段 [7] 具身智能催生资本市场热点 - 智元机器人实控人入主上纬新材，成为具身智能企业在科创板的首单收购案例，推动上纬新材成为2025年A股市场的首只十倍股 [8] - 机器人企业竞买A股企业控股权的案例频繁发生，例如优必选以16.65亿元获得A股锋龙股份控股权，成为2025年以来的第四起案例 [8] - 机器人企业通过收购锁定上市平台，以筑牢资本与产业协同的护城河，二级市场对机器人赛道估值溢价明显，当前是资本化卡位的关键窗口期 [9] 国产芯片企业集群登陆资本市场 - 国产GPU行业迎来里程碑，摩尔线程上市后，沐曦股份于12月17日登陆科创板，“GPU双雄”会师资本市场，壁仞科技、燧原科技等多家AI芯片公司也在加快IPO步伐 [10] - “并购六条”推出以来半导体行业迎来并购高峰，中芯国际、华虹公司、沪硅产业、芯联集成、概伦电子等龙头企业的标志性交易稳步推进 [10] - 资本市场对新兴领域支持力度加大，科创板第五套上市标准于今年6月正式重启，12月上交所发布商业火箭企业科创板IPO适用该标准的指引 [10] A股上市公司分红规模创新高 - 2025年A股上市公司现金分红意愿显著提升，以股权登记日计算，今年以来现金分红总额达到2.61万亿元，已超过2024年全年并创历史新高 [11] - 多家公司如迈瑞医疗、三七互娱、御银股份和玲珑轮胎等年内分红次数均为三次 [11] - 分红结构呈现积极趋势：分红总额稳步增长，参与分红公司数量占比逐年递增，年内多次分红的公司数量持续增加 [11] “反内卷”整治推动多个行业价格回升 - 锂电产业链拉开“反内卷”大幕，叠加下游储能需求爆发，原材料价格企稳回升，碳酸锂期货全线涨停，六氟磷酸锂出现“一天一价”行情，半年内涨幅超250% [12] - 光伏产业在行业自律牵引下，多晶硅价格率先企稳回升，相关收储平台于12月落地 [12] - 汽车行业多家车企承诺向供应商付款账期不超过60天，国家市场监督管理总局发布《汽车行业价格行为合规指南（征求意见稿）》，直指行业无序价格战 [12] 充电宝行业步入有序发展新阶段 - 头部品牌罗马仕、安克创新、小米等纷纷发布充电宝召回公告，行业龙头罗马仕宣布停工停产，事件暴露了电芯供应商违规替换关键材料、低价竞争、“贴牌3C认证”等行业乱象 [13] - 8月市场监管总局实施新版认证规则强化监管，12月国家认监委启动充电宝等产品强制性产品认证标志试点改革 [13]

2025年是很不平凡的一年，DeepSeek-R1的上线带火了中国科技叙事，AI成为全年主线；"反内卷"成为 各行业共识，产业发展向更高质量方向迈进；《哪吒2》热映、外卖大战，既是生活里的"烟火气"，也 是2025年消费新图景的生动写照。 在读者们的共同投票下，证券时报·e公司精选出2025年十大产经热点事件——定格过去一年每一个重磅 瞬间。 DeepSeek-R1发布 AI成全年主线 2025年1月，DeepSeek-R1发布，为资本市场注入强劲动能，成全年核心投资主线。其以少量算力实现 顶尖推理性能，打破"堆算力"路径依赖，开源模式降低行业门槛，带动芯片、设备、应用及散热、备用 电源等大模型相关产业链获资本高度关注，形成全年最大投资赛道。 在产业维度，资金向AI头部集中，推动行业从单纯性能比拼转向成本、效率与商业化能力竞争：一方 面，中小企业不用再为高昂的算力成本望而却步，能基于开源权重快速搭建适配自身场景的应用；另一 方面，允许蒸馏训练的规则，相当于打开了二次创新的大门，开发者可以基于现有成果优化衍生模型， 加速技术落地。 在投资维度，它推动中国科技产业"估值折价"修复，A股科创50、港股恒生科技及纳斯 ...

DeepSeek-R1发布引领AI投资主线 - 2025年1月DeepSeek-R1发布，成为全年核心投资主线，其以少量算力实现顶尖推理性能，打破“堆算力”路径依赖，开源模式降低行业门槛 [3] - 带动芯片、设备、应用及散热、备用电源等大模型相关产业链获资本高度关注，形成全年最大投资赛道 [3] - 推动中国科技产业“估值折价”修复，A股科创50、港股恒生科技及纳斯达克中国金龙指数全线上涨 [3] - 相关企业成市场明星，“易中天”组合（新易盛、中际旭创等）年内最高涨幅超450%，“纪连海”组合（寒武纪、海光信息等）中寒武纪股价一度超贵州茅台，国产GPU企业摩尔线程上市后股价5个交易日破900元大关 [3] 影视行业强势回暖 - 2025年初光线传媒主投主控的《哪吒之魔童闹海》取得154亿元票房，打破国内纪录并进入全球影史前五名 [4] - 光线传媒股价在2025年春节后连续5个交易日20%涨停 [4] - 国产动画电影市场潜力凸显，《浪浪山小妖怪》《熊出没·重启未来》《罗小黑战记2》等动画电影在年度票房榜前20名中占据6席 [4] - 截至12月13日，国内电影全年累计票房迈过500亿元大关，较2024年全年高出约75亿元，全年累计观影人次达12亿人次，比2024年高出近2亿人次 [4] 人形机器人进入商业化元年 - 2025年人形机器人行业进入以规模为导向的商业化元年，成为科技领域最亮眼的增长赛道之一 [5] - 行业至少诞生15笔金额过亿元的订单，最大单笔合同金额接近5亿元，全年累计公开订单总金额突破46亿元，总订单数量超2万台 [5] - 智元与宇树科技联合斩获1.24亿元订单，优必选全年订单总金额突破13亿元 [5] - 应用场景从工业生产中的精密装配、危险环境作业，渗透到物流配送、养老陪护、商业服务等多元场景 [5] 硬核科技与传统消费龙头展开“股王”之争 - 2025年A股市场上演“股王争霸赛”，硬核科技企业寒武纪与传统消费龙头贵州茅台股价你追我赶 [6][7] - 8月寒武纪股价首次超越贵州茅台登顶新“股王”，标志着市场投资风向从防御型消费板块转向高成长的硬核科技领域 [7] - 年底受多重因素影响，寒武纪股价出现巨震，贵州茅台股价再度反超 [7] 外卖行业从补贴大战转向高质量发展 - 2025年互联网外卖行业掀起激烈市场大战，京东以“免佣金+缴五险一金”模式入局，美团、饿了么迅速跟进，淘宝也升级“闪购”业务加入战局 [8] - 各平台推出“0元购”等大规模补贴活动引发市场爆单，但导致商户利润压缩、平台利润承压，美团2025年第三季度核心本地商业板块亏损141亿元 [8] - 市场监管总局两度约谈相关平台后，三大主流平台承诺抵制恶性竞争并推出取消超时罚款等举措 [8] - 随着《外卖平台服务管理基本要求》正式落地，行业从规模扩张的粗放式发展正式迈入高质量发展新阶段 [8] 具身智能催生资本市场热点 - 2025年智元机器人实控人入主上纬新材，成为具身智能企业在科创板的首单收购案例，推动上纬新材成为2025年A股市场首只十倍股 [9] - 机器人企业竞买A股企业控股权的案例频繁发生，12月24日优必选以16.65亿元获得A股锋龙股份控股权，成为2025年以来第四起案例 [9] - 机器人企业通过收购锁定上市平台，以提前筑牢资本与产业协同的护城河，二级市场对机器人赛道估值溢价明显 [9] 国产GPU企业集群登陆资本市场 - 2025年国产GPU行业迎来里程碑，摩尔线程上市后，沐曦股份于12月17日登陆科创板，“GPU双雄”会师资本市场 [10] - 壁仞科技、燧原科技等多家AI芯片公司加快IPO步伐，国产芯片企业集群式登陆资本市场 [10] - “并购六条”推出后半导体行业迎来并购高峰，中芯国际、华虹公司、沪硅产业、芯联集成、概伦电子等龙头企业标志性交易稳步推进 [10] - 科创板第五套上市标准于6月重启，12月上交所发布商业火箭企业科创板IPO适用该标准的指引 [11] A股上市公司分红规模创新高 - 2025年A股上市公司现金分红意愿显著提升，分红规模再创新高，以股权登记日计算现金分红总额达2.61万亿元，超过2024年全年并创历史新高 [12] - 迈瑞医疗、三七互娱、御银股份和玲珑轮胎等公司年内分红次数均为三次 [12] - 分红结构呈现三大积极趋势：分红总额稳步增长、参与分红公司数量占比逐年递增、年内多次分红公司数量持续增加 [12] “反内卷”推动锂电光伏等产业链价格回升 - 2025年下半年锂电产业链拉开“反内卷”大幕，叠加下游储能需求爆发，原材料价格企稳回升，碳酸锂期货全线涨停，六氟磷酸锂半年内涨幅超250% [13] - 光伏产业在多晶硅收储平台于12月落地后，多晶硅价格率先企稳回升 [13] - 汽车行业7月多家车企承诺向供应商付款账期不超过60天，12月国家市场监督管理总局发布《汽车行业价格行为合规指南（征求意见稿）》直指无序价格战 [13] 充电宝行业步入有序发展新阶段 - 2025年充电宝行业问题凸显，罗马仕、安克创新、小米等头部品牌纷纷发布召回公告，行业龙头罗马仕宣布停工停产 [14] - 问题根源包括电芯供应商违规替换关键材料、低价竞争中劣币驱逐良币、“贴牌3C认证”逃避监管 [14] - 8月市场监管总局实施新版认证规则强化监管，12月国家认监委启动充电宝等产品强制性产品认证标志试点改革，行业步入有序发展新阶段 [14]