长江商报消息 ●长江商报记者 潘瑞冬 2025年以来，股市表现强劲，公募基金行业同样捷报频传，规模再次创出新高。 9月25日，中国证券投资基金业协会发布统计数据，截至2025年8月底，公募基金总规模首次站上36万亿 元大关，实现年内第五次历史性突破，自6月底首次跨越34万亿元、7月底突破35万亿元之后，8月再迎 新的里程碑。 长江商报记者注意到，在股市向好的带动下，8月份股票型基金（简称"股基"）规模增长6280.69亿元， 混合型基金（简称"混基"）规模增长3327.04亿元。股基和混基是增长幅度最大的两类基金，共增长约 9608亿元，占8月公募基金新增量1.18万亿元的81.61%。此外，货币市场基金与QDII基金也有不同程度 增长。 不过，在多数基金类型规模扩大的同时，债券基金却出现小幅回撤。8月末债券基金总规模约为7.21万 亿元，较7月末的7.24万亿元减少285.05亿元。 资金"弃债投股" 公募基金最新规模数据出炉，截至2025年8月末，164家基金公司的资产净值合计36.25万亿元，创历史 新高，与7月底相比增长1.18万亿元。 据了解，2025年内，公募基金规模连续5个月刷新新高，2025年 ...

北京商报讯（记者 李海媛）国庆、中秋双节将至，有一批基金也要暂停申购。公开资料显示，9月25日，有近50只基金发布在国庆、中秋节前暂停 申购的公告，产品种类包括货币市场基金、债券型基金、同业存单基金。相关产品表示，为保护现有基金份额持有人利益，加强基金投资运作的稳 定性，自9月29日起暂停相关业务的办理，并自10月9日起自动恢复相关业务。多家基金管理人还提示称，若投资者于假期前或假期期间需要使用资 金，请充分考虑资金到账所需时间，提前做好交易安排。 9月25日，包括长安货币、中海货币、长信长金通货币在内的多只货基，以及部分债基如浦银安盛中短债债券、万家家享中短债债券、渤海汇金2个 月滚动持有债券，还有部分同业存单基金如泰康中证同业存单AAA指数7天持有期、天弘中证同业存单AAA指数7天持有期、财通中证同业存单 AAA指数7天持有期均宣布将在国庆节前暂停申购、转换转入、定期定额投资等业务。截至北京商报记者发稿，已有近50只基金发布类似公告。 根据沪深两所休市安排，10月1日至8日休市，10月9日起照常开市。另外，2025年9月28日（星期日）、10月11日（星期六）为周末休市。相关公告 均指出，为保护份额持有人 ...

专题：2025金融教育宣传周：保障金融权益 助力美好生活 基金行业在行动 官科 求 投资者适当性是指基金募集机构在1 基金产品或进行基金服务的过程中,根 资者的风险承受能力销售不同风险等级I 金产品或者服务,把合适的基金产品或 务提供给合适的投资者。 睿宝,先来估 测评。了解修 资口味"是怎 三十四 the Carrely 根据《基金募集机构投资者适当性 理实施指引（试行）》（下称"适当性 引"），基金募集机构应当对普通投资 的风险承受能力进行评估,提供投资者 险等级评估结果,确定投资者风险承受 力等级,并且定期或不定期地提示基金 资人进行风险承受能力调查的更新。 普 投资者的风险承受能力等级由低到高至 分为 C1 (含风险承受能力最低类别）、 C3、C4、C5 五种类型。 基金风险分五级R1-R5。就像这份美食地 稳当当的"鲜肉月饼(R1)"到可能一口。 口懵圈的"茅台咖啡(R5)"都有。 你是"稳健型", "蟹粉小笼(R2)"和 (R3)"尝尝可以,"醉蟹(R4)"、"茅台 (R5)"这种,看看就好,轻易不好去凑ł RI (1) (1) (1) RE(CD THE STATE ke (CDXIM RUIC ...

本轮A股的强势反弹，是政策驱动下市场信心的真实回归，还是基本面出现实质性改善，抑或短期情绪 与资金推动下的估值修复？强势反弹能否延续？ 9月25日，A股三大指数集体低开，上证指数低开0.03%，深证成指低开0.17%，创业板指低开0.56%。 9月24日，A股延续上行趋势，创业板指大涨2.28%，再创近三年半新高，科创50指数涨幅高达3.49%， 深成指也刷新阶段高点。两市成交额达2.33万亿元，北向资金持续流入，微盘股集体修复，市场热度显 著升温。表面上看，一轮普涨行情已然展开，投资者情绪明显回暖。 数据背后，结构性隐忧并未消散。 然而，尤其要值得警惕的是，本轮上涨的核心驱动力并非来自企业盈利的普遍改善。刘劲明确指出，当 前A股的上涨更多是估值扩张的结果，而非基本面支撑。他强调，长期牛市必须建立在经济结构优化、 企业盈利增长的基础之上，仅靠信心和流动性难以维系持久行情。 "尽管近期A股市场的每日成交额、融资余额与每月新增投资者数量均呈现出回暖的态势，但就截止目 前而言，我们尚未观察到个人投资者情绪出现过热的迹象。与此同时，近期两融新开户的同比增速仍远 高于上交所新开户的同比增速，而融资余额的快速攀升也从侧面 ...

活动概况与主题 - 2025年金融教育宣传周活动围绕规范营销行为和强化适当性管理主题开展 聚焦基金产品适当性教育宣传 [1] - 活动通过线上线下多渠道协同 全面普及股票型 债券型 混合型 货币市场基金等各类产品基础知识 [1] 宣传内容与形式 - 官方微信公众号作为核心宣传阵地 推送活动主题解析 适当性管理要点解读 基金投资常识科普等系列内容 [2] - 采用图文形式增强传播趣味性和覆盖面 确保政策信息和投资知识精准直达投资者 [2] 投资者教育成效 - 以浅显易懂语言和生动案例阐释不同基金产品的风险收益特征 运作模式及适合人群 [1] - 有效帮助投资者掌握产品特点 提升识别和选择适合自身风险承受能力产品的能力 [1] - 活动增强投资者金融素养和风险防范意识 [2] 从业人员培训与管理 - 组织开展专项教育培训与合规讲座 重点宣导销售行为规范 适当性管理义务及违规典型案例 [2] - 要求从业人员牢固树立"投资者利益优先"原则 严格履行风险揭示与匹配义务 [2] - 从源头上杜绝虚假营销宣传 销售误导 适当性管理不到位等问题 [2] - 切实提升从业人员合规意识和专业服务水平 [2] 行业影响与未来规划 - 活动进一步压实经营机构主体责任 推动行业营销行为规范与适当性管理水平提升 [2] - 为构建和谐稳健的金融市场环境奠定坚实基础 [2] - 将持续深化投资者教育与适当性管理工作 建立长效宣传机制保护投资者合法权益 [2]

内容提要 2. 2009—2017年 在利率走低的背景下，市场对固收产品的生存空间越发担忧。由于我国固收产品总体信用风险较小、底层资产以国内资产为主，相较于海外高收益债基、全 球债基等基金而言，海外货币市场基金的行业规律对我国固收产品的借鉴意义更大。因此，文章借鉴美、欧、日经验来归纳货币市场基金的规模变化规律。 本文认为货币市场基金规模受三大因素影响：利率传导因素，当货基收益率对政策利率敏感度高于存款时，加息周期资金流入货基，反之流出；央行政策因 素，欧洲与日本负利率政策实施方式不同导致货基生存境遇迥异；实际利率因素，通胀下行推高实际利率，增强低风险资产吸引力。文章就我国货币市场基 金规模乃至固收类产品规模变化做出判断，并给出相关应对建议。 目前1年期定期存款利率已降至1%以下。未来若货币市场利率随之下行，乃至其他债券利率亦步入1%区间，货币市场基金、现金管理类理财产品及固收类 基金将如何应对潜在挑战？本文通过借鉴海外货币市场基金的经验，为国内管理人与监管机构提供有益参考。 一、海外主要市场低利率环境下货币市场基金规模的变化 （一）美国：利率下行周期中资金流出货币市场基金 美国货币市场基金收益率进入"1%"的 ...

核心观点 - 中国证监会发布新规推动公募基金销售费用改革 标志着费率改革进入第三阶段 旨在引导长期投资并重塑行业生态 [1][2][3] 费率调整具体措施 - 降低认申购费率 因当前销售平台已提供大幅优惠 实际影响有限 [1] - 优化赎回费安排：非货基金持有少于7日收取不低于1.5%赎回费 7-30日收取不低于1% 30日至6个月收取不低于0.5% [1] - 规范销售服务费：持有超过一年的股票型/混合型/债券型基金不得继续收取销售服务费 [2] - 赎回费全额计入基金财产 明确收取规则与费率标准 [1] 对产品结构的影响 - C类份额费率优势消失 短期申赎成本大幅提升 尤其影响债券型基金 [2] - 债券型基金持有期要求延长：原持有7天或30天免赎回费 新规要求持有30天至6个月仍收0.5%费率 [2] - 场内ETF不受赎回政策调整影响 债券市场ETF化进程预计加速 [2] 对销售机构的影响 - 代销机构依赖的认申购费 销售服务费及客户维护费等收入来源受限 [3] - 需转型商业模式 加强服务能力建设与专业投资建议提供 [3] - 未提升服务能力的机构面临市场份额挤压风险 [3] 对基金公司的影响 - 抑制短期规模扩张行为 促使从价格竞争转向专业服务能力提升 [3] - 加大投研投入与投资管理水平 注重长期业绩创造 [3] - 强化投资者教育与陪伴 引导树立正确投资理念 [3] 行业长期发展方向 - 推动行业向高质量发展转型 坚持以投资者为本的核心原则 [4] - 促进行业生态重塑 建立长期投资导向的健康发展模式 [3][4]

全球股票基金资金流向 - 截至9月10日当周全球股票基金净流出30.6亿美元 为近五周首次净流出[1] - 资金流出主要源于美国股票基金净抛售104.4亿美元 创五周最高[3] - 欧洲和亚洲股票基金分别录得37.7亿美元和18.7亿美元净流入[3] 行业类基金表现 - 行业类基金连续第三周净流入50.4亿美元[3] - 科技基金净流入35.9亿美元 医疗保健和非必需消费品基金分别流入7.09亿和5.44亿美元[3] 债券市场资金动向 - 全球债券基金净流入181.8亿美元 实现连续第21周净流入[7] - 全球短期债券基金净流入34.7亿美元 创8月13日以来最高[7] - 高收益债券基金和欧元计价债券基金分别流入30.8亿和16.6亿美元[7] 避险资产配置趋势 - 货币市场基金净流入607.9亿美元 创8月6日以来单周最高[10] - 黄金及贵金属大宗商品基金净流入16.7亿美元 过去16周中有15周实现净流入[10] - 新兴市场股票基金净流入21.8亿美元 跃升至九周高位[10] 债券细分品类资金流向 - 高收益债券当周净流入3078百万美元 政府债券净流入295百万美元[8] - 新兴市场全球硬通货债券净流入1084百万美元 新兴市场本地货币债券净流入207百万美元[8] - 短期债券净流入3466百万美元 公司债券净流入1535百万美元[8]

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 专题：北京公募基金高质量发展系列活动 新时代、新基金、新价值 为落实公募基金改革整体部署，进一步降低基金投资者成本，中国证监会于2025年9月5日发布《公开募 集证券投资基金销售费用管理规定（征求意见稿）》（以下简称《征求意见稿》），标志着公募基金行 业费率改革第三阶段正式启动。此次新规是继2023年降低管理费与托管费、2024年调降交易佣金后的收 官之作，旨在通过系统化改革，彻底扭转行业规模导向倾向，推动真正回归"受人之托、代客理财"业务 本源。 《征求意见稿》通过六大举措构建了销售费率的全新框架，覆盖基金销售费用设计、销售行为规范、信 息披露等，致力于构建新型销售生态，对公募基金行业影响深远。 一、大幅调降认、申购费率，代销让利、直销免费 将股票型基金、混合型基金、债券型基金的认申购费率上限分别调降至0.8%、0.5%、0.3%（较现行标 准下降33%-67%）。同时，明确鼓励销售机构在覆盖成本的前提下，进一步加大认申购费打折力度。基 金管理人销售其管理的基金，不得收取认（申）购费、销售服务费。 二、优化赎回费机制，严格费率结构及归入基金资产比例 将赎回费 ...

核心观点 - 证监会发布《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》征求意见 聚焦降低投资者综合成本 推动销售机构从重规模向重投资者回报转型 引导长期持有 形成投资者长期受益与行业健康发展的双赢局面 [1][3][4] 费率调整具体措施 - 股票型基金认申购费率上限调降至0.8% 混合型基金降至0.5% 债券型基金降至0.3% 鼓励销售机构加大打折力度 [2] - 股票型和混合型基金销售服务费率上限调降至0.4%/年 指数型和债券型基金降至0.2%/年 货币市场基金降至0.15%/年 [2] - 代销机构清算账户沉淀资金按活期存款利息划归基金财产 基金投顾业务不得双重收费 [2] - 按照近三年平均数据测算 整体降费约300亿元 降幅达34% [2] - 三阶段费率改革累计每年向投资者让利超500亿元 [3] 赎回费与长期持有机制 - 赎回费全部计入基金财产 四档费率简化为三档 降低收费机制复杂性 [4] - 优化7日/30日/6个月持有期赎回费安排 对持有超1年份额(货币基金除外)免收销售服务费 [4] - 机制设计抑制"赎旧买新"非理性行为 引导从短期交易转向长期持有 [4][5] - 与浮动费率改革形成"双轨协同" 前端降费与后端激励组合构建良性循环 [4] 行业生态重塑 - 重构行业价值链条 精准打击"重首发 轻持营"行业痼疾 [6] - 对个人客户销售保有量维持50%客户维护费比例 机构投资者权益类基金保有量维持30%比例 鼓励提升个人客户服务能力 [7] - 推动从规模扩张盈利模式向业绩驱动价值模式转换 考核及费率机制更市场化 [7] - 第三方互联网代销平台或迎发展机遇 中小机构面临经营压力 呈现优胜劣汰马太效应 [7] 机构实践与响应 - 腾安基金自2019年已实现全平台基金认申购手续费一折优惠 提供全流程顾问式服务 [8] - 新规督促销售机构树立以投资者最佳利益为核心的经营理念 鼓励权益基金发展并引导提升服务能力 [8]