炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 来源：投基摸狗 我也是服气了，非常震惊。 另外白银基金今天尾盘都拉涨停了，我有点佩服，大家注意投资风险，溢价有点高，尤其是今天已经放 开申购到500元了，套利大军周三周四就陆续到了，今天还敢拉涨停。 新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同 其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。 责任编辑：何俊熹 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 来源：投基摸狗 咱们都知道，白银基金场内有溢价，原来限额100元，今天开始限额500元了，所以套利人很多，赚个盒 饭钱，没人和钱过不去。 不过我仔细看了看这些基金套利的帖子，讲真，这些"套利羊毛党"震惊了我，我以为100元的基金有溢 价，去套利，赚个盒饭钱，这个很正常。 结果现在是，有溢价的基金，套利大军对限额10元都去申购套利，拖拉机账户，而且有些基金虽然限额 10元，但是净值都五六块，更是不好弄 你敢信，现在基金套利大军限额10元的都去套利。 声明请勿据此投资。 | 国投白银 ...

□本报记者 张韵 近日，在白银价格大幅上涨的背景下，一只主投白银期货的LOF产品——国投白银LOF进入投资者视 野，场内交易价格溢价率一度升至逾40%。围绕高溢价率，上周该LOF连发五则风险提示，并连续三个 交易日盘中停牌，但溢价率依然居高不下。12月以来，国投瑞银基金就国投白银LOF已发布十一次风险 提示。 一边是白银价格短期大涨，基金试图通过限购避免过多资金追高造成损失；另一边是场外的限购使得大 量资金涌入场内交易，持续推升该LOF的溢价率。从近期公告来看，该基金正通过适度放开限购来平抑 场内溢价率。业内人士分析，限购额度放宽后有望增加套利资金的场内抛盘，以此发挥"降温"效果。叠 加白银价格可能存在调整压力，该LOF的高溢价现象难以持续。 Wind数据显示，12月19日，国投白银LOF复牌后大幅下跌，一度跌超7%，截至收盘，场内交易价格涨 0.39%，溢价率仍超过30%。近期，该LOF场内交易价格快速上涨，12月以来的涨幅已超过50%，连续 多个交易日出现高溢价。国投瑞银基金对此接连发布多次风险提示。 12月20日，国投瑞银基金发布风险提示公告称，近期，国投白银LOF的A类基金份额二级市场交易价格 波动较 ...

近日，国投瑞银基金旗下的国投瑞银白银期货（LOF）因二级市场交易价格波动较大引起市场关注。作 为中国国内唯一白银期货公募产品，截至18日收盘，国投瑞银白银期货（LOF）基金溢价率达32.39%。 Wind数据显示，11月24日以来，国投瑞银白银期货（LOF）在20个交易内有17个交易日实现上涨，累 计涨幅为71.51%。2025年以来，该基金的收益率约为100.23%，其规模也从2024年年末的约21.78亿元， 增长至2025年三季度末的约66.4亿元。 国投瑞银白银期货（LOF）三季报数据显示，截至2025年9月30日，该基金A类份额过去三年的净值增 长率约为103.41%，同期业绩比较基准收益率约为133.08%；过去五年的净值增长率约为40.09%，同期 业绩比较基准收益率约为89.46%。 近期，国投瑞银白银期货（LOF）已连续多个交易日出现溢价。18日，该基金二级市场最高价格达到 2.45，与1.7614的单位净值相比，溢价率高达39.09%。 值得一提的是，LOF基金既可以在交易所（场内）像股票一样按报价买卖，也可以在基金公司或代销机 构（场外）按净值进行申购和赎回。但由于场内按报价交易、场外按 ...

记者丨曾静娇 编辑丨刘雪莹 12月18日晚间，国投瑞银白银期货（LOF）发布一则溢价风险提示公告。 公告截图 消息面上，12月18日，在临时停牌1小时后，国投白银LOF二级市场价格持续狂飙， 下午一度 接近10%涨停 ，其二级市场价格相比昨日的基金份额净值 溢价幅度超过了40%。 | 国投自银LOF(161226.SZ) | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 闭市 12-18 15:00:00 | | | | | | | | 2.332 | | 昨收 | 2.229 | 流通盘 | | 24.81亿 | | +0.103 +4.62% | | 开盘 | 2.229 | 流通值 | | 58亿 | | 最高 2.450 | | 成交量 | 7.2亿 | 换手率 | | 29.15% | | 最低 2.229 | | 成交额 | 17.10亿 | 均价 | | 2.365 | | IOPV | 0.0000 | 溢折率 | 0.00% | 贴水率 | | 35.87% | | 净值走势 国投瑞银白银期货A(161226.OF) 1. ...

公司合并重组 - 海光信息拟通过换股方式吸收合并中科曙光 这是重组新规后的首单案例 两家公司股票自5月26日起停牌不超过10个交易日 [1] - 海光信息是算力芯片重要厂商 中科曙光是服务器龙头企业 双方主营业务在产业链上下游紧密关联 合并旨在抢抓信息技术产业发展机遇 [1] - 中科曙光是海光信息第一大股东 持股比例约28% 合并前已有紧密股权和业务联系 [1] 基金持仓情况 - 嘉实积极配置一年持有混合基金持有中科曙光426621股(占11.58%)和海光信息189689股(占10.96%) 合计持仓比例22.54% [3] - 嘉实信息产业股票发起式基金持有海光信息797565股(占9.76%)和中科曙光1645292股(占9.45%) 合计持仓比例19.21% [4][5] - 若两家公司股价均上涨20% 两只基金持仓市值或合计增加约5252.91万元 [6] 市场影响 - 合并重组事件通常引发股价波动 可能为持有相关股票的基金带来套利机会 [2] - 若市场认为合并方案对中科曙光股东有利 其股价可能短期上涨 带动基金净值提升 [5] - 2025年一季报显示 有2702.87万股基金机构持有海光信息 华夏基金、易方达基金、嘉实基金旗下多只产品持有 [9] 行业动态 - 此次合并是5月16日修订的《上市公司重大资产重组管理办法》后的首单 政策明确支持头部企业整合产业链 [1] - 半导体行业周期性强 合并后整合效果存在不确定性 基金经理可能提前减持以控制风险 [10]

LOF市场现状 - LOF总规模约6291亿元 仅为ETF规模的15% [2] - 全市场LOF共398只 其中125只为被动指数类产品 [2] - 最近一只LOF产品于2023年7月成立 近两年无新品上市 [2] 与ETF对比 - ETF总数超1100只 总规模超4.1万亿元 [2] - 2024年ETF规模同比增长逾80% [2] - LOF场内流通规模不足450亿元 超百只产品场内规模低于1000万元 [3] 制约因素 - LOF投资透明度低 仅通过季报披露持仓 [3] - 缺乏IOPV机制 交易效率低于ETF [3] - 管理费率较高 超260只产品费率在1%及以上 [3] 流动性问题 - 部分LOF单日成交金额不足1000元 [3] - 财通福瑞混合LOF单日成交约1.6万元 [5] - 新机遇LOF单日成交不足2000元 [5] 近期表现 - 超半数LOF实现正收益 30余只涨幅超10% [4] - 部分LOF出现大幅溢价 如新机遇LOF单日涨超9% [5] 未来发展方向 - 主动策略LOF可能成为差异化发展方向 [6] - 基金经理主动管理能力将成为关键考量因素 [6]

分级基金套利机会分析 - 分级基金存在每日限购1000元且二级市场溢价3%的套利机会 通过申购后分拆卖出可获毛利30元 扣除费用后净利约10元 初期被认为操作繁琐收益低不值得[1] - 套利效率提升关键点包括：每人可开6个账户使日申购额提升至6000元 卖出费用降至0.1元 申购费率打1折至1.5元 这使得单日净利可达170元[1] - 部分投资者通过动员亲属账户实现日收益1万元 信息传播初期存在人为抑制现象以保持套利空间[1] 套利机制与市场特征 - "开拖拉机"套利模式本质是利用一级市场限购与二级市场高需求间的价差 常见于QDII基金如华宝油气 因外汇额度限制导致持续溢价[2] - 套利机会持续时间受申购限额调整影响 从初始1000元逐步降至300元 同时溢价收窄压缩利润空间[1] - 161124港股小盘LOF案例显示 70%高溢价吸引日套利资金6000万元 导致份额单日暴增719.93% 最终价格回归净值使套利失效[3][5] 套利市场演变与现状 - 套利信息普及导致竞争加剧 出现专业化服务包括套利基金推荐 实时提醒 自动化操作等 但单户利润降至几元水平[3] - 当前仍有高溢价品种如161129原油LOF溢价51.27% 161116黄金LOF溢价43.8% 但面临套利盘冲击风险[6] - 市场类比出租车行业演变过程 初期稀缺性带来高收益 参与者增多后红利消失 反映金融套利机会的生命周期特征[6][7] 数据表现 - 161124香港小盘LOF份额4月24日单日增长6285万份 涨幅719.93% 4月25日继续增长6564万份达13722万份[5] - 原油LOF易方达成交额达42120.53万元 黄金主题LOF成交53195.87万元 显示高流动性套利特征[6]