作者 | 城投君 拟注册20亿元超短期融资券 2025年12月8日，银行间交易商协会披露，盐城东方投资开发集团有限公司（以下简称"盐城东方"或"公司"）关于2025年度第五期超短期融资券项目状态 更新为已受理。该项目拟注册金额20亿，品种为超短期融资券，债券存量规模131.9亿，主体评级AA+，行业综合。此前已发行的四期超短期融资券实际 发行额分别为9.3亿元、4亿元、4.3亿元、6亿元；票面年利率分别为1.88%、2.06%、1.99%、1.78%。 此外，据工商信息显示，12月以来盐城东方接连退出4家直接对外投资企业。12月5日、7日、7日、12日，分别退出盐城元润新能源产业投资基金（持股 49.75%）、盐城东方未来科创投资合伙企业（持股99%）、盐东方产业投资集团有限公司（持股100%）、盐城东投人力资源有限公司（持股100%）；退 出上述公司前的投资金额分别为1亿元、1.98亿元、15亿元、2000万元，合计共18.18亿元。 盐城东方成立于2003年8月，为盐城市重要的开发建设主体之一，主要承担盐城经济技术开发区的基础设施、安置房建设及国有资本运营等职能。截至 2025年6月末，公司注册资本和实缴 ...

12月19日，上交所发布关于成都交子公园金融商务区投资开发有限责任公司2025年面向专业投资者非公 开发行可续期公司债券（第二期）挂牌的公告。 依据《上海证券交易所非公开发行公司债券挂牌规则》等规定，上交所同意成都交子公园金融商务区投 资开发有限责任公司2025年面向专业投资者非公开发行可续期公司债券（第二期）于2025年12月22日起 在上交所挂牌，并采取点击成交、询价成交、竞买成交、协商成交交易方式。该债券证券简称为"25交 子Y2"，证券代码为"280953"。 来源：市场资讯 ...

格隆汇12月18日｜四川省人民政府办公厅印发《促进全社会加大研发投入工作方案》，其中提出，加大 金融支持科技创新力度。优化国有创新投资基金考核机制，政府引导基金和国资基金投资损失容忍率最 高60%，对于投资种子期企业或未来产业的基金可进一步提高到80%，单个企业（项目）最高允许100% 亏损。引导和支持股权投资机构加大对成果转化项目和科技型企业的投资力度，鼓励有条件的市（州） 按经济贡献给予一定比例的奖励。完善上市企业后备资源库，企业所在地要"一企一策"支持企业开展股 份制改造、债券融资、并购重组，推动更多企业上市融资。用好用足科技创新和技术改造再贷款，推动 创新积分制与专项担保计划联动，支持科技型中小企业获得银行贷款。推动实施"天府科创保"，鼓励保 险机构为科技型企业、高能级创新平台等开展核心技术攻关、科技成果转化等开发科技保险产品。积极 稳妥开展科技企业并购贷款试点、知识产权金融生态综合试点、金融资产投资公司股权改革试点。 责任编辑：栎树 关键词阅读：科技保险 ...

12月18日，通胀数据低于预期，黄金作为通胀对冲工具的吸引力下降，多头获利了结，金价高位回调， 截至收盘，COMEX黄金期货跌0.23%报4363.9美元/盎司，截至亚市收盘，黄金ETF华夏涨（518850） 0.06%，黄金股ETF（159562）涨0.88%。 分析师Fawad Razaqzada指出，通胀下降速度快于预期，降低了购买"通胀保险"的吸引力。黄金多年来 大幅上涨的部分原因，正是高通胀侵蚀法定货币价值，如今通胀放缓让这一逻辑动摇。但总体而言，这 次回落并非趋势反转，而是市场在消化多重信号后的短期调整。 消息面上，美国劳工统计局周四早些时候发布的数据显示，美国核心通胀同比增速回落至2021年初以来 的最低水平。截至11月，美国整体消费者物价指数（CPI）同比上涨2.7%，较截至9月的3%涨幅有所收 窄。 ...

产业与要素协同共振 产业协作是区域协调发展的核心引擎。深圳与汕头共同编制产业合作园区发展规划，推动深圳5个区与 汕头7个区（县）共建产业园。结合两地产业布局，累计举办联合招商推介活动超240场次。支持汕头在 深圳设立产业协同发展基地，入驻企业超70家。 在高标准共建产业平台方面，深圳的经验与标准发挥关键作用。在汕尾，深圳规划设计机构为合作园区 编制规划，注入"产城融合、绿色集约"的深圳理念。深圳特区建工集团运用先进技术承接园区基础设施 项目。在服务重大项目落地时，汕尾借鉴深圳审批流程，创造了39天完成从考察到土地挂牌的"汕尾新 速度"。 解决具体发展瓶颈体现帮扶协作的精准务实。在河源，针对产业合作园区新能源重卡充电需求，深圳对 口帮扶协作指挥部导入"超充之城"建设经验，引入"光储充一体化"技术，支持建成包括首座重卡超充示 范站在内的多座"深圳标准"充电站，实现"充电5分钟，续航百公里"。 在汕尾市政务服务中心，"大湾区·视频办"异地收件平台的屏幕正实时联通着深圳的服务系统。这一场 景，是深圳对口帮扶协作粤东地区工作中的一个缩影。去年以来，深圳在对口帮扶协作汕头、汕尾、河 源、潮州及与博罗县结对的工作中，坚持" ...

2025年黄金市场概况 - 2025年黄金市场表现“疯狂”，国际金价接连突破历史关口，国内投资金条销售火热，银行积存金业务门槛一再调高[3][13] - 金价处于历史高位，普通投资者面临“追高怕回调，观望又恐踏空”的困境[3][13] - “黄金+”策略及相关产品正从专业领域加速进入大众理财视野，成为普通投资者的理性选择[3][13] “黄金+”策略的定义与核心理念 - “黄金+”代表黄金投资从单一资产交易向多元化战略配置的演进，核心是将黄金作为战略性资产纳入多元组合进行长期配置[5][15] - 其作用是发挥黄金对冲风险、平滑收益的“压舱石”功能，而非纯粹的价差投资[5][15] - 该类产品通常以固收资产为底仓，并战略性地配置一定比例的黄金ETF等黄金相关资产[5][15] - 概念由世界黄金协会于2022年提出，旨在引导机构重视黄金长期价值，为个人提供超越传统“炒金”的新视角[5][15] “黄金+”产品的市场发展现状 - 国内主流金融机构已采纳该理念并推出相关产品，包括银行理财子公司、公募养老目标FOF及部分私募基金[5][15] - 截至2025年上半年，国内FOF产品中配置黄金的比例已升至约45%，反映机构将其作为重要组合工具的趋势[6][16] - 面向个人的银行理财产品是普及主力，多数产品起投门槛仅为1元[6][18] - 截至2025年12月8日，名称含“黄金”的银行理财产品已达47只，而两年前此类产品还屈指可数[6][18] “黄金+”与直接投资黄金的对比 - 直接投资黄金收益完全绑定金价涨跌，考验对单一资产价格的判断力和对高波动的承受力[6][15] - “黄金+”产品提供由专业团队构建的、以特定风险收益目标为导向的“已完成”的动态资产配置方案[6][15] - 在产品组合中，黄金角色被预设为“稳定器”，其波动被固收资产部分中和，从而转化为更平稳的净值曲线[6][16] - 尤其适合认同黄金长期价值，但缺乏精力、专业知识或心理承受力自行构建复杂组合的投资者[6][16] “黄金+”策略的收益与风险特征 - 以人民币计价，过去20年黄金年化收益超10%，在10年和5年维度跑赢多数主流资产[8][19] - 世界黄金协会模型显示，黄金在2025年至2040年间仍有望实现超过5%的年均收益率[8][19] - 黄金与国内股票、债券等主流资产类别相关性较低，在股市或债市系统性回调时常能发挥“缓冲垫”作用，增强组合韧性[9][20] - 主流“黄金+”产品底层以债券等固收类为主，辅以黄金优化，整体呈现偏稳健型特征[9][20] - 适合在追求资产稳健增值基础上，希望适度参与黄金机遇并提升抗风险能力的投资者[9][20] 个人投资者参与“黄金+”的路径与建议 - 最直接高效的路径是选择市场上现成的“黄金+”产品，实现“全自动”配置，将专业组合的构建与管理委托给机构[10][22] - 对于具备一定知识的投资者，可参考“黄金+”理念自行构建资产组合[10][22] - 世界黄金协会中国区CEO建议，普通投资者配置黄金及相关产品的比例不宜超过个人可投资资产的20%[10][22] - 实际操作中，可从灵活资金中拿出2%~3%进行尝试，逐步体会后考虑增加至5%左右，采用定期定额方式能有效平滑成本[10][22] - 投资心态上建议“放长线”，避免天天盯盘，可每半年或一年审视一次[11][22] 行业未来展望 - 随着中国居民资产配置向金融资产加速转移，对组合稳健性和抗风险能力要求提高，黄金的战略配置价值将进一步凸显[11][22] - “黄金+”有望从“新锐选择”成长为大众资产配置框架中一项值得信赖的“标准配置”[11][22]

When people talk about “cash,” they usually mean the money sitting in their checking account. But in personal finance, cash often includes more than just dollars you can spend today. That’s where cash equivalents come in. These low-risk, highly liquid financial products are designed to hold your money safely while keeping it easily accessible. And often, they earn more interest than a traditional checking account. Understanding what qualifies as a cash equivalent can help you make smarter decisions about ...

贵金属市场年末行情 - 贵金属年末出现普遍轮涨行情，继黄金、白银大幅拉涨后，铂金成为接力上涨的品种 [1] - 截至12月17日，白银以128%的年内涨幅领先贵金属板块，铂金涨幅达113% [4] - 12月17日，广期所铂金期货主力合约再度触及涨停，上涨7%，最高触及527.55元/克，为上市以来第二次涨停 [4] 铂金价格表现与驱动因素 - 截至12月18日，NYMEX铂金期货价格年内累计上涨113%，是继白银后又一实现翻倍上涨的贵金属 [6] - 11月以来，NYMEX铂金期货价格累计上涨超20%，年内经历了三波主要上涨 [5][6] - 价格上涨受多重因素驱动：现货供应持续收紧、新能源产业政策导向、地缘局势变化 [6] - 世界铂金投资协会亚太区总经理认为，近期上涨是“供应受限”、“投资需求觉醒”和“长期增长预期”三者共振的结果 [7] 铂金上涨的三个阶段 - **第一阶段（5-7月）**：南非一季度铂族金属产量同比下降13%，全球铂金矿端总供应量2025年一季度同比下滑13%至34吨，为2020年第二季度以来最低季度产量，导致国际市场可交割货源紧张 [6] - **第二阶段（8月底-10月中）**：美联储开启降息进程、俄乌对立升级、美国政府预算法案难产停摆等因素，推升市场避险情绪，激发铂金避险属性 [6] - **第三阶段（近一个月）**：供应受限、投资需求觉醒和长期增长预期共振，中国市场铂金条和铂金币的零售投资需求创下历史新高，全球铂金ETF出现资金流入 [7] 市场供需与短缺状况 - 根据世界铂金投资协会统计，2025年全球铂金市场预计将出现26.4吨的短缺，总需求预期同比下降4%至244.8吨 [9] - 市场短缺由矿产供应端结构性紧张、美国关税政策扰动下市场囤积库存、大量铂金西迁令伦敦市场供应吃紧，以及中国新铂金期货交割需求吸纳实物货源等多因素共同导致 [9] 2026年铂金市场前景展望 - **看涨观点（道明证券）**： - 中国铂钯期货期权上市为企业提供新工具，带来强劲需求面利好 [10] - 欧洲放宽燃油车2035禁令，汽车行业需求对铂金仍有支撑 [10] - “十五五”规划重视氢能，铂金作为氢燃料催化首选催化剂，利用价值凸显 [10] - 预期美国汽车保有率将增长0.9%，带动铂族金属需求，且预期的废料供应繁荣将推迟至2027年，供应缺口或继续扩大 [11] - 美国对铂族金属征收关税的可能性远高于白银，铂金和钯金可能出现类似今年白银的轧空情况 [11] - **谨慎观点（贺利氏集团）**： - 贵金属价格在2026年上半年很可能呈现下行趋势，经历盘整 [12] - 工业需求疲软和衰退风险对铂族金属构成较大的下行压力 [12] - 铂金市场看似依旧紧张，但赤字可能缩窄；随着纯电动汽车市场份额提升，钯金可能面临过剩扩大 [12]

中国建投 12月17日，中国建投与华夏银行在北京签署战略合作协议。中国建投党委书记、董事长刘志红与华夏银行党委书记、董事长杨书剑举行会晤并见证战略合 作协议签署，中国建投党委副书记、总裁黄建军与华夏银行党委副书记、行长瞿纲代表双方签署协议。 此次战略合作协议的签署具备承前启后、锚定航向的重要意义。双方将以此次签约为契机，进一步拓展合作的深度与广度，在服务国家战略、支持实体经 济、建设金融强国、助力中国式现代化进程中凝聚更强合力、贡献更大力量。 中国建投总部执委会成员、相关部门负责人、子公司部分领导班子成员，华夏银行总行相关部门及北京分行负责人等参加了本次协议签署仪式。 此前，中国建投与华夏银行在金融产品投资、证券服务信托、基金代销、流贷授信等领域展开了广泛合作，奠定了坚实的合作基础。本次战略合作将聚焦 更深层次的协同发展：一方面，双方将充分发挥各自领域的专业优势，进一步深化在公募基金投资、服务信托、特殊资产处置、投贷联动、文化服务等业 务领域的合作；另一方面，将建立常态化沟通交流机制，推动合作从业务层面向战略层面深度融合。 中国建投 12月17日，中国建投与华夏银行在北京签署战略合作协议。中国建投党委书记、董 ...

文章核心观点 - 1997-1998年亚洲金融危机期间，国际投机者（以索罗斯为代表）对香港金融市场发动了大规模攻击，香港特区政府在中央政府的全力支持下，通过直接入市干预等强力措施，成功捍卫了联系汇率制度和金融市场稳定，这场胜利对香港及亚洲经济格局产生了深远影响 [1][9][10] 对冲基金的角色与历史背景 - 对冲基金广泛使用金融衍生工具，投机性强，与传统共同基金性质不同 [3] - 对冲基金概念于1949年提出，索罗斯的量子基金是其中最著名的代表 [3] - 1993年欧洲汇率机制危机使索罗斯一举成名 [5] - 1997年，量子基金通过大量卖空泰铢，迫使泰国放弃固定汇率制，泰铢兑美元汇率单日暴跌17%，从而引发了东南亚金融危机 [5] 东南亚金融危机的蔓延 - 1997年7月11日，菲律宾央行四次加息后，比索依然大幅贬值 [6] - 1997年8月，马来西亚部分富豪因股市暴跌损失130亿美元 [6] - 1997年8月14日，印尼卢比汇率创下历史新低 [6] - 东南亚各国因过度依赖外资贷款、汇率过高且与美元挂钩，为国际投机者提供了操作空间 [5] 香港金融市场的特点与初期冲击 - 香港是全球第四大金融中心、第六大外汇交易市场、亚洲第二大股票市场，各大银行掌握近万亿美元境外资产，占全球8% [6] - 香港经济高度依赖外资和国际贸易，金融体系核心是固定汇率制 [6] - 1997年8月14日，危机前恒生指数上涨至16497点 [6] - 1997年10月20日，国际炒家开始大规模抛售港元，港元汇价跌至1:8.44，现货市场跌破1:7.75警戒线 [7] - 1997年10月23日，股市暴跌，几天内市值损失超过2万亿港元，楼市下跌10%至20% [7] - 香港金融管理局初期采取购买港币、紧缩银根措施，但面对索罗斯的攻势未达预期效果，11月恒生指数持续下滑 [7] 1998年金融保卫战的升级与过程 - 1998年8月5日，炒家抛售超过200亿港元，香港金管局动用储备稳定汇市 [7] - 1998年8月6日，炒家再次抛售，香港政府再次出手干预 [7] - 炒家在股票市场大量操作，恒生指数一度跌至6660点，香港房地产市场最大跌幅接近50% [7] - 中央政府高度重视，派遣5人考察团监控市场，发现索罗斯策略为先囤积港币推高港股，再做空恒指期货、抛售港元以逼迫香港提高利率获利 [9] - 中央政府将1971亿港元的土地基金转交香港政府，并承诺动用大陆外汇储备对抗外部资本 [9] - 香港特区政府改变零干预政策，于8月14日联合几家中资企业进入股市、期市，通过回购股份对抗炒家，目标将期指抬高至7500点以上 [9] - 1998年8月24日，期指成功推高至7820点 [9] - 1998年8月28日期货合约结算日，炒家卖出大量期货，香港政府照单全收，投机者最终亏损撤退，保卫战取得胜利 [9] 危机的影响与后续发展 - 香港保卫战的成功间接影响了整个亚洲经济格局 [10] - 中国在东南亚金融危机中拒绝货币贬值，遏制了东亚地区货币贬值蔓延，并通过国际货币基金组织向泰国提供援助，向印尼提供信贷和紧急药品援助 [10] - 2019年，索罗斯再次趁香港股市下跌操作，香港政府迅速启动宏观调控措施稳定市场，导致索罗斯空单被系统困住，造成其约24亿港元损失，此后索罗斯未能在香港市场取得成功 [10]