MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ 责任编辑：杨赐 © 华宝基金 F FT OOD OOET 长空真会植下収益日国的值交 ...

行业投资评级 - 行业投资评级为增持（维持）[1] 核心观点 - 市场可能处于宽幅震荡的上涨行情，结构性行情持续涌现，建议进行均衡型ETF配置[2] - 技术择时模型显示万得全A指数风险度为104.13，处于超涨状态，但中期趋势良好，短期宽幅震荡不影响健康上涨态势[5] - 高景气指数（995060.SSI）持续跑赢上证指数，市场高景气投资占优，但题材情绪风格较弱[5] - 港股方面，A股可能阶段性强于港股，但港股非银和创新药等板块仍有亮眼表现[5] A股市场行情概述（2025.8.11-2025.8.15） 主要宽基指数 - 涨幅前三：创业板指（8.58%）、科创100（7.32%）、科创综指（5.66%）[10] - 跌幅前三：红利指数（-1.68%）、中证红利（-1.11%）、万得微盘股日频等权指数（-0.75%）[10] 风格指数 - 涨幅前三：小盘成长（5.07%）、成长(风格.中信)（5.04%）、国证成长（3.75%）[13] - 跌幅前三：大盘价值（-0.76%）、稳定(风格.中信)（-0.67%）、国证价值（0.10%）[13] 申万一级行业指数 - 涨幅前三：通信（7.66%）、电子（7.02%）、非银金融（6.48%）[15] - 跌幅前三：银行（-3.19%）、钢铁（-2.04%）、纺织服饰（-1.37%）[15] A股市场行情展望（2025.8.18-2025.8.22） - 技术择时模型显示万得全A指数风险度为104.13，短期可能波动放大，但中期趋势良好[5] - 高景气指数（995060.SSI）持续跑赢上证指数，市场高景气投资占优[5] - 低位标的补涨，资金有高切低需求，板块内部轮动上涨，高位标的可能再次启动[5] 基金配置建议 - 建议进行均衡型ETF配置，筛选成立时间满一年且规模大于一亿元的ETF[68] - 推荐ETF包括机器人ETF、游戏ETF、港股创新药ETF、稀土ETF等[71]

行业投资评级 - 报告维持金融产品行业"增持"评级 [1] 核心观点 - 市场观点：A股市场将呈现"不惧调整，宽幅震荡"格局 [1][17] - 技术面显示万得全A指数风险度达103.88，处于超涨状态，中期趋势仍向好 [17][21] - 月频模型显示8月上涨概率75%，日频模型提示短期震荡 [17][24] - 美联储降息预期升温利好A股企稳，大盘支撑位在7月15日收盘价附近 [20] 市场表现分析 宽基指数 - 周涨幅前三：万得微盘股日频等权指数(+1.09%)、科创综指(+0.65%)、科创100(+0.52%) [10] - 周跌幅前三：北证50(-2.70%)、红利指数(-2.67%)、中证红利(-2.65%) [10] 风格指数 - 相对抗跌：成长风格(-0.32%)、消费风格(-0.41%)、小盘成长(-1.14%) [11] - 弱势风格：大盘成长(-2.58%)、中盘价值(-2.57%)、小盘价值(-2.52%) [11] 行业指数 - 领涨行业：医药生物(+2.95%)、通信(+2.54%)、传媒(+1.13%) [14] - 领跌行业：煤炭(-4.67%)、有色金属(-4.62%)、房地产(-3.43%) [14] 配置建议 - 推荐均衡型ETF配置，筛选标准为成立满1年且规模超1亿元 [67][69] - 重点ETF品种包括传媒ETF、信创ETF、中药ETF等 [71] 模型数据 风险趋势模型 - 宽基指数前三：万得微盘股日频等权指数(26.99分)、中证红利(26.91分)、北证50(26.68分) [32] - 风格指数前三：大盘价值(24.87分)、中盘成长(23.18分)、中盘价值(21.32分) [42] - 行业指数前三：食品饮料(58.54分)、银行(40.7分)、美容护理(39.96分) [53] 历史收益率 - 8月历史最佳宽基：万得微盘股指数(年均+2.10%)，最差为北证50(-6.43%) [37] - 9月历史最佳行业：煤炭(年均+2.28%)，最差为综合(-1.17%) [64]

市场表现分析 - A股市场表现强劲，5000多只个股中80%上涨，近1000只权益ETF中90%上涨，仅食品饮料板块跌幅超0.5% [1] - 恒生指数与布伦特原油日内走势呈现反向关系，油价下跌3%带动股指上涨，反映全球避险情绪有限 [3][4] - 半导体设备ETF（159516）开盘半小时涨幅达2.59%，成交额2.17亿，换手率9.18%，带动创业板反弹 [8][9] 行业动态 - 美国计划取消对韩国三星、SK海力士及台积电的芯片设备出口豁免权，利好国内半导体设备国产替代 [7][8] - 韩国半导体板块低开，台湾加权指数跌1.4%，台积电单日跌幅3.3%拖累市场 [10] - 南下资金单日净买入80亿港元，创6月新高，推动港股创新药及新消费板块反弹 [12][16] 港股市场 - 港股IPO加速引发市场分歧，但核心逻辑未变：低利率周期推动南下资金加仓高股息股（单周净买入180亿，银行股占比80亿） [20][21] - 互联网平台受益于政策松绑周期，新消费与创新药板块存在结构性机会 [21][22] - 港股做空机制可抑制市场过热，帮助筛选优质企业（如药X生物、海X味业单日跌超8%） [23] 债券市场 - 股债跷跷板效应显现，股市走强导致债市下跌 [25] - 地产债受传闻影响（国有房企避免公开债违约），信用利差压缩至历史低点 [26][27] - 基金及券商自营资金稳定性差，若趋势反转可能引发调整 [27][28] 全球市场联动 - 黄金与原油亚盘交易提前为中东局势定价，黄金转跌、原油跳水3%预示风险偏好回升 [3][4] - 伊朗袭击美国军事基地后黄金短线拉升，需关注后续地缘政治影响 [17]

大会概况 - 深交所2025全球投资者大会于5月19日至20日在深圳举行 [1] - 大会主题为“新质生产力：投资中国新机遇——开放创新的深圳市场” [1] - 大会通过主旨演讲、圆桌讨论、公司路演等形式展现中国资产和A股市场投资价值 [1] 中国ETF市场发展动力 - 大宗交易的系统和机制是带动中国ETF市场的动力之一 [1] - 固定收益ETF是另一个关键动力 [2] 中国ETF市场潜力与比较 - 中国固定收益ETF及权益ETF的规模与其他主要ETF市场相比 未来增长潜力巨大 [2] - 市场未来有更多基础设施需要建设 [2] 固收ETF的流动性特征 - 当前中国固定收益ETF的流动性环境可能比其他市场更复杂 [2] - 2020年3月全球固收ETF流动性受疫情冲击 在美国市场交易量曾降至近乎零 [2] - 事后市场意识到ETF确实能够帮助带来更多流动性 固收ETF本身也会带来很多流动性 [2] 对中国固收ETF的展望 - 中国在固收ETF的增长方面将有自己的模式 [2] - 期望未来固收ETF市场有长足发展 [2]

报告行业投资评级 - 增持（维持） [1] 报告的核心观点 - 2025.5.19 - 2025.5.23 A股市场或震荡调整，关注医药及红利板块相对机会，港股维持宽幅震荡，建议进行相对防守型ETF配置 [5] 根据相关目录分别进行总结 A股市场行情概述（2025.5.12 - 2025.5.16） 主要宽基指数 - 涨跌幅排名前三为北证50（3.13%）、万得微盘股日频等权指数（1.58%）、创业板指（1.38%）；后三为科创100（ - 1.29%）、科创50（ - 1.10%）、科创综指（ - 1.00%） [5][10] 风格指数 - 涨跌幅排名前三为金融(风格.中信)（1.80%）、大盘成长（1.60%）、大盘价值（1.45%）；后三为巨潮小盘（ - 0.23%）、小盘成长（ - 0.20%）、成长(风格.中信)（ - 0.08%） [5][11] 申万一级行业指数 - 涨跌幅排名前三为美容护理（3.08%）、非银金融（2.49%）、汽车（2.40%）；后三为计算机（ - 1.26%）、国防军工（ - 1.18%）、传媒（ - 0.77%） [5][15] A股市场行情展望（2025.5.19 - 2025.5.23） 大盘指数宏观模型结果展示 - 低频月度宏观模型：截至2025年5月1日分数 - 2.5分，预计5月万得全A指数小幅度调整 [26] - 高频日度宏观模型：截至2025年5月16日，5月15日转向负向信号，后续震荡调整可能较大 [27] 各大指数技术分析模型结果展示 主要宽基指数模型结果展示 - 截至2025年5月16日，综合评分前三为创业板指（54.12分）、深证成指（52.61分）、中证500（46.14分）；后三为中证红利（29.79分）、红利指数（31.22分）、深证红利（35.88分） [31] - 统计1999 - 2024年数据，5月平均收益率前三为科创100（6.44%）、万得微盘股指数（4.80%）、中证2000（3.89%）；后三为上证50（ - 0.88%）、北证50（ - 0.79%）、红利指数（ - 0.03%） [36][37] - 6月平均收益率前三为科创100（8.41%）、科创50（4.85%）、创业板指（0.91%）；后三为红利指数（ - 3.51%）、中证红利（ - 3.42%）、中证500（ - 3.03%） [40] 风格指数模型结果展示 - 截至2025年5月16日，综合评分前三为中盘成长（53.94分）、国证成长（51.66分）、大盘成长（49.61分）；后三为稳定(风格.中信)（29.7分）、国证价值（32.47分）、大盘价值（33.35分） [42] - 统计1999 - 2024年数据，5月平均收益率前三为成长（风格.中信）（3.20%）、消费（风格.中信）（2.49%）、巨潮小盘（2.22%）；后三为大盘价值（ - 1.42%）、大盘成长（ - 1.24%）、国证价值（ - 1.19%） [48] - 6月平均收益率前三为大盘成长（ - 0.04%）、国证成长（ - 0.50%）、金融(风格.中信)（ - 0.95%）；后三为巨潮小盘（ - 3.35%）、巨潮中盘（ - 3.13%）、中盘价值（ - 2.95%） [51] 申万一级行业指数模型结果展示 - 截至2025年5月16日，综合评分前三为煤炭（67.81分）、通信（56.76分）、综合（55.38分）；后三为公用事业（31.42分）、交通运输（32.32分）、美容护理（33.99分） [55] - 统计1999 - 2024年数据，5月平均收益率前三为国防军工（3.63%）、电子（2.51%）、医药生物（2.37%）；后三为非银金融（ - 1.25%）、银行（ - 1.11%）、建筑装饰（ - 0.72%） [61] - 6月平均收益率前三为食品饮料（0.74%）、非银金融（0.14%）、家用电器（ - 0.50%）；后三为农林牧渔（ - 4.23%）、纺织服饰（ - 3.43%）、环保（ - 3.21%） [62] 基金配置建议 - 以ETF为主，筛选要求基金成立时间满一年且最新一期季报基金规模大于一亿元，建议进行相对防守型ETF配置 [66][67]

报告行业投资评级 - 增持（维持） [1] 报告的核心观点 - A股市场行情展望为窄幅震荡，等待业绩落地，后续市场或呈现相对震荡的结构性行情，前期下跌较多及近期强势突破的板块表现可能较好，建议结构化均衡配置ETF [5][20][67][68] 根据相关目录分别进行总结 A股市场行情概述（2025.4.21 - 2025.4.25） 主要宽基指数 - 涨跌幅排名前三的为中证2000（2.71%）、万得微盘股日频等权指数（2.52%）、中证1000（1.85%）；后三名为北证50（-2.16%）、深证红利（-0.43%）、科创50（-0.40%） [5][10] 风格指数 - 涨跌幅排名前三的为周期(风格.中信)（2.44%）、中盘成长（1.59%）、小盘价值（1.49%）；后三名为大盘价值（-0.30%）、金融(风格.中信)（0.21%）、国证价值（0.24%） [5][13] 申万一级行业指数 - 涨跌幅排名前三的为汽车（4.87%）、美容护理（3.80%）、基础化工（2.71%）；后三名为食品饮料（-1.36%）、房地产（-1.31%）、煤炭（-0.63%） [5][16] A股市场行情展望（2025.4.28 - 2025.4.30） 大盘指数宏观模型结果展示 - 低频月度宏观模型截至2025年4月1日分数为-2.5分，判断4月万得全A指数可能小幅度调整；高频日度宏观模型截至2025年4月25日分数在0信号附近震荡，预测万得全A指数短期可能震荡 [27][28] 各大指数技术分析模型结果展示 主要宽基指数模型结果展示 - 截至2025年4月25日，综合评分前三名是创业板指（68.89分）、深证成指（64.51分）、中证500（59.68分）；后三名是北证50（33.15分）、深证红利（41.96分）、上证50（42.92分） [34] - 统计1999 - 2024年，4月平均收益率排名前三为中证红利（2.97%）、沪深300（2.96%）、中证A500（2.94%）；后三为北证50（-4.26%）、中证2000（-1.73%）、万得微盘股指数（-0.05%） [38][39][40] - 5月平均收益率排名前三为科创100（6.44%）、万得微盘股指数（4.80%）、中证2000（3.89%）；后三为上证50（-0.88%）、北证50（-0.79%）、红利指数（-0.03%） [43] 风格指数模型结果展示 - 截至2025年4月25日，综合评分前三名是成长(风格.中信)（63.66分）、中盘成长（63.32分）、国证成长（62.68分）；后三名为消费(风格.中信)（42.22分）、大盘价值（47.89分）、国证价值（50.62分） [47] - 统计1999 - 2024年，4月平均收益率排名前三为消费（风格.中信）（3.34%）、稳定（风格.中信）（2.89%）、巨潮大盘（2.46%）；后三为小盘成长（-1.04%）、中盘成长（-0.35%）、小盘价值（0.03%） [51][52] - 5月平均收益率排名前三为成长（风格.中信）（3.20%）、消费（风格.中信）（2.49%）、巨潮小盘（2.22%）；后三为大盘价值（-1.42%）、大盘成长（-1.24%）、国证价值（-1.19%） [54] 申万一级行业指数模型结果展示 - 截至2025年4月25日，综合评分前三名是通信（73.72分）、汽车（71.22分）、非银金融（68.53分）；后三名为农林牧渔（31.69分）、社会服务（32.24分）、食品饮料（32.91分） [58] - 统计1999 - 2024年，4月平均收益率排名前三为非银金融（4.99%）、美容护理（4.46%）、煤炭（3.64%）；后三为通信（-0.52%）、房地产（-0.37%）、环保（-0.27%） [63] - 5月平均收益率排名前三为国防军工（3.63%）、电子（2.51%）、医药生物（2.37%）；后三为非银金融（-1.25%）、银行（-1.11%）、建筑装饰（-0.72%） [64] 基金配置建议 - 以ETF为主，筛选要求基金成立时间满一年且最新一期季报基金规模大于一亿元，建议结构化均衡配置ETF [67][68]