上证报中国证券网讯 9月25日，ETF收盘涨跌不一，云50ETF(560660)涨4.02%，大数据产业ETF(516700) 涨3.60%，云计算ETF(159890)涨3.60%；港股红利ETF博时(513690)跌1.77%，港股通红利低波 ETF(520890)跌1.64%，工程机械ETF(159542)跌1.56%。 来源：上海证券报·中国证券网 ...

市场表现 - A股主要指数表现分化 上证指数微跌0.01%收报3853.30点 深证成指上涨0.67%收报13445.90点 创业板指上涨1.58%收报3235.76点并创3年多新高[1] - 沪深北三市全天成交额达23918亿元 较前日放量446亿元[1] - 日经225指数上涨0.27%收报45754.93点 韩国综合指数微跌0.03%收报3471.11点[2] - 中证转债指数上涨0.46%收报479.01点 个券表现分化 嘉泽转债涨7.89% 精达转债涨6.54% 博瑞转债跌10.46% 精装转债跌10.44%[2] 金融产品表现 - 国内商品期货主力合约多数收涨 铜类品种涨幅居前[2] - 国债期货各主力合约涨跌不一 30年期国债期货上涨0.11%报114.110元 10年期/5年期/2年期均微跌0.01%[2] - ETF市场表现分化 云50ETF涨4.02% 大数据产业ETF涨3.60% 云计算ETF涨3.60% 港股红利ETF博时跌1.77% 港股通红利低波ETF跌1.64%[3] 机构观点 - 国海证券认为四季度A股有望更进一步 核心驱动力来自政策与流动性 风格将更趋均衡[4] - 巴克莱研究团队指出美联储宽松政策、全球经济增长放缓和市场波动性减退为新兴市场资产创造有利条件[4] - 瑞银财富管理认为金价存在进一步上涨空间 因美联储可能进一步放松货币政策且通胀高企 美国实际利率有望下降利好黄金[4] - 粤开证券首席经济学家罗志恒表示本轮A股上涨基础更为坚实 持续性有望超过历史上多数行情[4]

基建板块股票表现 - 基建板块股票异动拉升 新疆交建、汇通集团、上海港湾涨停 北新路桥、霍普股份、美丽生态等个股涨幅居前[1] ETF市场表现 - 工程机械ETF(159542)现价1.284元 上涨0.029元 涨幅2.31%[2] - 工程机械ETF(560280)现价1.447元 上涨0.027元 涨幅1.90%[2] - 基建ETF(516950)现价1.141元 上涨0.018元 涨幅1.60%[2] - 基建50ETF(159635)现价1.099元 上涨0.018元 涨幅1.67%[2] - 矿业ETF(159690)现价1.293元 上涨0.020元 涨幅1.57%[2] - 矿业ETF(561330)现价1.254元 上涨0.019元 涨幅1.54%[2] - 新能源50ETF(516270)现价0.467元 上涨0.007元 涨幅1.52%[2] - 工业有色ETF(560860)现价1.046元 上涨0.014元 涨幅1.36%[2] - 通信ETF(515880)现价1.787元 上涨0.025元 涨幅1.42%[2] 政策预期与行业展望 - 工信部将实施新一轮建材等行业稳增长工作方案 推动重点行业着力调结构、优供给、淘汰落后产能[2] - 政策预期升温叠加反内卷情绪不减 有望催化估值端继续修复[2]

ETF市场表现 - 工程机械ETF（159542）领涨2.15% [2] - 日经225ETF易方达（513000）上涨2.13% [2] - 日经ETF（513520）上涨2.13% [2] - 信创ETF（562570）领跌2.28% [2] - 信创ETF基金（562030）下跌2.21% [2] - 信创50ETF（560850）下跌2.17% [2]

行业表现 - 工程机械概念股早盘走高，三一重工、徐工机械涨超4%，柳工涨超3% [1] - 跟踪中证工程机械主题指数的工程机械ETF涨约2%，其中159542现价1.281元（+2.07%），560280现价1.448元（+1.97%）[2] 指数构成 - 中证工程机械主题指数选取50只涉及工程机械整机制造、零配件制造等领域的上市公司证券，反映行业整体表现 [2] 行业驱动因素 - 工程机械企业全球化推进将增强海外市场竞争力，驱动海外份额持续提升 [2] - 国内"两新"政策推动设备更新需求释放，叠加水利、市政等领域需求增长，工程机械需求有望复苏 [2]

ETF市场表现 - 绿电ETF(159669)领涨5.51% [1] - 机械ETF(516960)上涨4.14% [1] - 工程机械ETF(159542)上涨3.51% [1] - 创业板人工智能ETF华宝(159363)领跌1.69% [1] - 通信设备ETF(159583)下跌1.63% [1] - 通信ETF(515880)下跌1.48% [1]

雅鲁藏布江水电项目投资机会 项目概况 - 雅鲁藏布江下游水电工程为全球最大水电站项目 总投资1 2万亿元 [1] - 项目将显著拉动水电基建工程施工需求 重点关注四大利好方向 [1] 基建工程领域 - 项目大幅增加水电基建施工量 带动水泥 减水剂等建材需求 [1] - 基建50ETF（516970）跟踪中证基建工程指数 当前市盈率8 23倍 处于历史48 1%分位 [1] - 中证基建工程指数精选建筑与工程行业优质上市公司 估值优势显著 [1] 工程机械领域 - 项目带动掘进 钻爆设备 工程机械 工业起重机等新增需求 [1] - 工程机械ETF（560280）覆盖三一重工 柳工等企业 聚焦挖掘机 起重机等核心设备制造商 [2] - 三一电动挖掘机 柳工双轮铣等设备已参与项目 展现工程机械实力 [2] 水电设备领域 - 保守估计水轮机与发电机业务总量价值535亿~954亿元 [1] - 特高压 超高压直流线路建设或带来500亿元设备投资 [1] 电力行业机会 - 电力ETF（159611）跟踪中证全指电力指数 规模超35亿元 [2] - 指数前三大行业为火电（32 2%） 水电（22 7%） 核电（13 3%） [2] - 项目将推动特高压输电网络建设 创造长期增长空间 [2] 建筑材料领域 - 广发中证全指建筑材料指数基金（004856）专注水泥建材领域 [3] - 中证全指建材指数配置水泥（44 8%） 装修建材等细分行业 [3] - 海螺水泥 北新建材等头部企业权重占比超25% [3] 产业链协同效应 - 项目通过产业链协同形成长期驱动力 [3] - 相关ETF产品兼具政策催化与估值优势 覆盖基建链不同环节 [3] - 随着项目进入实质建设阶段 产业链景气度有望持续提升 [3]

ETF市场表现 - 长江保护ETF(517330)领涨7.02% [1] - 科创机械ETF(588850)上涨5.13% [1] - 工程机械ETF(560280)上涨3.97% [1] - 一带一路ETF易方达(515110)领跌2.04% [1] - 标普油气ETF(159518)下跌1.53% [1] - 标普油气ETF(513350)下跌1.25% [1]

富达基金董事长变更 - 富达基金董事长黄小薏因个人原因于7月18日卸任，不再担任公司任何职务 [1] - 李少杰新任董事长，其2010年加入富达国际，历任富达基金（香港）有限公司北京代表处首席代表、富达国际中国董事总经理等职 [1] 兴业基金高管变动 - 兴业基金原副总经理张顺国于7月18日新任督察长 [2] - 张顺国曾任职泰阳证券、深圳发展银行、兴业银行等机构，具有丰富的金融机构管理经验 [2] 中央汇金资产ETF投资动态 - 中央汇金资产二季度延续对ETF的大规模申购，合计买入金额超过1900亿元 [3] - 中央汇金资产在部分ETF的前十大持有人中已跃升至第一大机构投资者 [3] 创新药板块基金表现 - 截至7月18日，年内已诞生4只"翻倍基"，其中汇添富香港优势精选涨幅达133.72% [4] - 长城医药产业精选、永赢医药创新智选、中银港股通医药年内累计涨幅均超过100% [4] 张坤持仓动向 - 张坤管理的易方达优质企业三年持有基金二季度新进京东健康，退出洋河股份 [5] - 易方达优质精选基金加仓贵州茅台、五粮液、山西汾酒，减持腾讯控股 [5] 同泰基金高管任命 - 同泰基金任命刘坚为副总经理，距离其年初被任命为总经理助理仅半年 [6] - 刘坚曾任恒生银行副总裁、宝盈基金产品经理等职，现任同泰基金副总经理兼资产配置与产品开发部总监 [7] 上一交易日ETF行情 - 7月21日市场高开高走，沪指、创业板指创年内新高，建材ETF涨停 [8] - 基建ETF、工程机械ETF表现强势，标普生物科技ETF领跌 [8]

基金公司人事变动 - 富达基金董事长黄小薏因个人原因卸任 李少杰接任董事长职务 [1] - 兴业基金原副总经理张顺国新任督察长 曾任职兴业银行多个分支机构及兴业基金管理层 [2] - 同泰基金刘坚升任副总经理 此前担任总经理助理并管理两只FOF基金 [4] 机构投资动向 - 中央汇金资产二季度增持沪深300ETF、华夏上证50ETF等宽基指数产品 累计耗资超1900亿元 [3] - 易方达张坤管理的基金二季报显示 京东健康、顺丰控股新进前十大重仓股 白酒类个股持仓增加 [5] ETF市场表现 - 建材ETF全线领涨 建材ETF(516750)单日涨幅达10.059% 基建50ETF(159635)涨7.27% [7] - 生物科技与金融科技ETF普遍回调 标普生物科技ETF(159502)下跌1.599% 金融科技ETF(516860)跌1.10% [6] 行业基本面与投资机会 - 建材行业价格处于历史低位 2025年6月全国高标水泥均价同比降31元/吨 浮法玻璃均价同比降27.2% [8] - 防水材料涨价函频发 稳增长政策叠加竞争格局改善 建材行业供需错配情况有望缓解 建议关注建材ETF [8]