ETF更名，再传新进展。 12月19日，又一ETF头部大厂官宣旗下ETF集体更名。华宝基金最新公告称，公司旗下首批8只热门ETF 产品于12月19日当日正式更名，此次更名的8只产品涉及宽基、行业主题、港股通、策略等多种ETF类 别。 按照新规要求，更名后的ETF场内简称，统一由"投资标的核心要素+ETF+基金管理人简称"三要素构 成。此次，首批8只ETF统一加上尾缀"华宝"二字，正成为华宝基金旗下ETF产品的统一标识，更加方便 投资者快速识别华宝基金ETF产品，提升ETF投资的便利性。 伴随着ETF大厂华宝基金的加入，全行业ETF"更名潮"进入提速期。 焕然"E"新 今年以来，部分基金公司已陆续开启ETF产品更名工作。此次，华宝基金更名的ETF涉及军工、食品饮 料、大数据、汽车、有色等热门主题行业，也囊括华宝"3A"系列宽基指数ETF之一的A500ETF，同时也 有A股、港股两大市场的红利策略ETF。 具体来看，首批8只ETF更名后的场内简称分别为： 军工ETF华宝（512810）、食品饮料ETF华宝（515710）、大数据ETF华宝（516700）、标普A股红利 ETF华宝（562060）、A500ETF华 ...

资金流向 - 医疗ETF（159865）盘中出现资金净流入，规模为1200万份 [1] 政策支持 - 北京市印发《北京市促进医疗器械产业高质量发展若干措施》，内容涵盖支持创新器械临床研发、注册上市、成果落地、推广应用、生态集聚、链群发展、数字赋能、智慧升级、开放合作和出海远航等多个方面 [1] - 政策对符合要求的创新器械企业给予资金支持 [1] - 政策具有系统性、针对性和高支持力度的核心亮点，为创新医疗器械耗材产业注入强劲动力 [1] - 政策有助于缓解创新产品面临的医院准入壁垒，形成研发与市场的良性循环 [1] - 出海相关政策降低企业海外注册成本负担，加速国内医疗耗材企业国际化进程 [1] - 政策为在国内集采压力下寻求新市场空间的企业提供明确导向和支持 [1] 指数与产品特征 - 医疗ETF（159828）跟踪中证医疗指数（399989） [1] - 中证医疗指数从沪深市场选取医药卫生和药品零售行业上市公司证券作为样本 [1] - 指数主要覆盖医疗器械、医疗服务及医疗研发外包等领域 [1] - 指数成分股偏向中小市值，具有较高成长性与波动性特征 [1]

市场表现与资金流向 - 上周A股市场大幅调整，上证指数周跌幅达3.90%，深证成指下跌5.13%，创业板指跌幅高达6.15%，创下4月7日以来最大单周跌幅 [1][4][5] - 与市场下跌形成对比，资金借道ETF逆市净流入701.21亿元，其中股票型ETF净流入494.70亿元，跨境型ETF净流入206.51亿元 [2][6] - 市场在经历深度调整后出现企稳迹象，截至11月24日收盘，三大指数小幅上涨，共4228只个股上涨，79只个股涨停 [3] ETF资金流向结构 - 宽基指数ETF成为吸金主力，单周净流入359.31亿元，占比超过一半，主题指数ETF也获得114.82亿元的净流入 [6] - 在宽基指数中，中证500ETF单周净流入64.29亿元，创业板指ETF净流入56.99亿元，科创50ETF净流入55.33亿元，中证1000ETF获48.04亿元净流入 [6] - 行业主题ETF方面，资金仍偏爱科技股，创业板人工智能ETF南方获13.96亿元净流入，机器人ETF获13.46亿元净流入，医疗ETF、券商ETF、通信ETF分别获9.11亿元、8.08亿元和7.12亿元净流入 [9] 市场风格与配置策略 - 资金流向呈现“高切低”特征，近20日主力资金流出最多的行业为电子、电力设备、计算机、通信等前期涨幅较大的高估值板块，流入最多的行业为银行 [8] - 石油石化、传媒、消费等之前相对滞涨的板块近期涨幅相对较好，因具备安全边际而受到市场关注 [9] - 业内人士建议年底市场风格再平衡，关注股息率持续较高的高股息优质资产和基本面有向好预期的消费，同时可逢低布局AI、芯片、机器人、创新药等科技成长方向 [9][10] 市场回调原因分析 - 市场回调主要原因包括今年已上涨较多，特别是AI、机器人等热门科技成长板块具有回调压力，以及市场担忧高估值的AI产业链无法出现爆款应用来消化估值 [7] - 其他因素叠加了美联储降息预期下降和年底资金面压力 [7] - 业内人士认为近期调整是正常调整，市场大趋势未变，资金回流ETF说明很多资金是趁调整抄底 [3][6]

市场资金流向与ETF表现 - 上周A股市场大幅调整，上证指数周跌幅达3.90%，深证成指下跌5.13%，创业板指跌幅高达6.15%，创4月7日以来最大单周跌幅 [2][4] - 在市场回调之际，资金借道ETF逆市布局，上周股票型ETF和跨境型ETF合计净流入701.21亿元，展现出“越跌越买”特征 [2][4] - 宽基指数ETF成为吸金主力，单周净流入359.31亿元，占比超过一半，主题指数ETF也获得114.82亿元的净流入 [4] 主要宽基ETF资金流入情况 - 中证500ETF单周净流入64.29亿元，创业板指ETF净流入56.99亿元，科创50ETF净流入55.33亿元，中证1000ETF获得48.04亿元的净流入 [5] - 宽基ETF如沪深300、中证500因流动性优势突出，被视作底仓工具，资金“越跌越买”反映长期配置需求 [5] 市场风格切换与行业资金流向 - 资金呈现“高切低”特征，近20日主力资金流出最多的行业为电子、电力设备、计算机、通信等前期涨幅较大的高估值板块，流入最多的行业为银行 [7] - 石油石化、传媒、消费等之前相对滞涨的板块因具备安全边际而涨幅较好，受到市场关注 [7] - 行业主题ETF中，科技股仍受青睐，创业板人工智能ETF南方获13.96亿元净流入，机器人ETF获13.46亿元净流入，医疗ETF、券商ETF、通信ETF分别获9.11亿元、8.08亿元和7.12亿元净流入 [7] - 资金流出方面，近一周有20只行业主题ETF净流出逾1亿元，银行ETF、化工ETF和煤炭ETF分别净流出13.56亿元、9.64亿元和9.26亿元 [7] 市场回调原因与后市展望 - 市场回调主要原因包括今年AI、机器人等热门科技成长板块已上涨较多，存在回调压力，以及市场担忧高估值AI产业链无法出现爆款应用消化估值，叠加美联储降息预期下降、年底资金面压力等因素 [5] - 业内人士认为市场大趋势未变，年底市场风格再平衡，资金从高估值板块切换向滞涨低估值板块，关注高股息优质资产和基本面有向好预期的消费 [8][9] - 短期市场受资金面压力或继续震荡，但国内产业升级趋势势不可挡，将酝酿更多投资机会，建议关注AI、芯片、机器人、创新药等科技成长方向个股及高股息核心资产 [9]

市场整体表现 - 沪指放量上涨0.53%重返4000点，沪深两市全天成交额2.17万亿元，环比放量1754万元 [1] - 科技成长方向相对表现较弱，创业板指收跌0.92% [1] - 港股全天走强，恒指、恒科指涨逾1% [3] 消费板块表现 - 大消费概念全线爆发，食品ETF（515710）场内价格猛拉3.64%，收盘涨幅霸居全市场ETF第八 [1] - 养老ETF（516560）场内价格拉升2.54%，此前5日连续获资金净流入 [1] - 消费龙头ETF（516130）场内价格劲涨2.14%，一举收复5日、10日、20日、60日四根均线 [1] - 白酒集体猛攻，舍得酒业、酒鬼酒双双涨停，泸州老窖大涨8.23%，古井贡酒、山西汾酒、金徽酒涨超6% [5] - 食品饮料板块单日获主力资金净流入额超100亿元，净流入额在30个中信一级行业中高居首位 [7] - 食品ETF（515710）近5个交易日获主力资金净流入额超1.2亿元；近10个交易日获主力资金净流入额超过2.4亿元 [8] 科技与AI板块表现 - AI算力再度调整，创业板人工智能ETF（159363）、科创人工智能ETF（589520）场内价格分别收跌0.46%、1.19% [1] - 月之暗面宣布发布Kimi K2 Thinking开源思考模型，引发市场对算力投资的担忧 [1] - 港股互联网ETF（513770）场内价格收涨1.93%，全天成交额6.36亿元 [10] - 阿里巴巴CEO吴泳铭表示，公司正在建设超大规模AI基础设施，加大投入打造超级AI云 [12] 医药板块表现 - A+H医药资产全线回暖，医疗ETF（512170）场内涨1.66%，药ETF（562050）涨1.43%，港股通创新药ETF（520880）涨1.28% [15] - 港股通创新药ETF（520880）上周累计获1.3亿元资金增仓 [23] - 医药板块三季报业绩呈现边际复苏态势，与创新产业链关联紧密的化药/生物药公司和CXO板块表现较优 [25] 宏观经济数据 - 10月CPI同比由降转升，同比上涨0.2%，环比上涨0.2%；PPI同比涨幅继续收窄，环比年内首次上涨 [2] - 10月食品价格同比下降2.9%，降幅比9月收窄1.5个百分点 [7] - 核心CPI涨幅扩大，物价水平企稳回升，释放需求修复暖意 [2] 机构观点与配置建议 - 兴业证券认为A股双主线布局正当时：重视化工、消费、农业等顺周期板块的修复机会，同时继续坚守AI算力为代表的强产业趋势 [2] - 中信建投指出食品饮料行业逐步寻底，珍惜当前白酒低位布局机会 [9] - 中金公司预计2026年白酒报表有望出清改善，上行拐点逐步清晰 [9] - 法巴银行表示南向资金仍有空间加码港股，若科技龙头业绩有惊喜，恒指年内依然有望挑战28500点关 [14] 板块估值水平 - 食品ETF（515710）标的指数细分食品指数市盈率为20.59倍，位于近10年来7.55%分位点的低位 [8] - 港股互联网ETF（513770）跟踪的中证港股通互联网指数市盈率PE仅24.13倍，位于近10年22.42%分位点 [13] - 港股科技估值远低于纳指100（35.94倍）、创业板指（41.27倍）估值水平 [13] 资金流向与产品动态 - 港股互联网ETF（513770）上周5日连续吸金合计达4.4亿元，近10日资金累计净流入8.65亿元 [15] - 港股汽车50ETF（认购代码：520783）今日重磅首发，囊括稀缺港股智驾标的，小鹏、理想、比亚迪、吉利等四大车企含量超47% [3] - 医疗ETF（512170）上周累计净申购约4.8亿元 [19]

市场指数表现 - 截至2025年10月31日，上证指数近十年市盈率分位数为99.14%，深证成指为82.02%，创业板指为46.91% [1] - 当日主要指数涨跌情况：上证指数下跌0.81%，深证成指下跌1.14%，创业板指下跌2.31% [1] 行业板块轮动 - 当日涨幅居前的行业板块：传媒板块上涨2.39%，商贸零售板块上涨2.08%，医药生物板块上涨2.42% [1] - 当日跌幅居前的行业板块：电子板块下跌2.03%，通信板块下跌3.06%，有色金属板块下跌4.07% [2] - 非银金融板块上涨1.74%，社会服务板块下跌1.31%，纺织服饰板块上涨1.43% [2] 主力资金流向 - 当日主力资金净流入前三的板块：传媒板块净流入30.58亿元，医药生物板块净流入19.71亿元，公用事业板块净流入5.64亿元 [2] - 当日主力资金净流出前三的板块：电子板块净流出183.09亿元，通信板块净流出94.37亿元，电力设备板块净流出68.15亿元 [2] 特定ETF产品表现 - 港股通创新药ETF（代码：520880）当日上涨0.56%，近6月上涨4.84% [2] - 信创ETF基金（代码：562030）当日上涨1.61%，近6月上涨17.58% [3] - 食品ETF（代码：515710）当日上涨0.99%，近6月下跌1.92% [3] - 医疗ETF（代码：512170）近6月上涨16.68% [3] 创新药行业动态 - 2025年10月31日，创新药板块爆发，港股通创新药指数大幅上涨超过5% [3] - 2025年国家医保谈判开启，首次正式引入“商保创新药目录”机制 [3] - 基金经理观点认为，压制创新药板块表现的潜在风险因素短期内得到有效控制，龙头公司业绩优秀提振信心，政策面对创新药持续支持，行情可能随时再次启动 [3][5] 食品饮料行业分析 - 2025年10月31日，食品饮料板块逆市上涨，中证细分食品饮料指数收盘上涨1%，成份股普遍上涨 [5] - 随着财政政策及货币政策协同发力，食品饮料相关子行业有望走出周期谷底 [5] - 龙头企业业绩修复能力强，展现出强者恒强的态势 [5]

资金流向 - 医疗ETF（159865）实时盘中净流入9700万份，显示资金正抢筹医疗资产 [1] 宏观环境与行业影响 - 美联储已开启降息通道，利好医药生物行业中创新药、创新器械等创新类资产 [1] - 随着美联储再次降息，宏观环境有望重回宽松，创新类资产估值溢价预计将进一步提升 [1] 投资逻辑与政策导向 - 当前医药行业投资应聚焦临床价值本质逻辑，即解决医患需求 [1] - 国内外政策均对临床价值赋予更高溢价 [1] 指数产品与成分特征 - 医疗ETF（159828）跟踪中证医疗指数（399989） [1] - 中证医疗指数从A股市场选取涉及医疗器械、医疗服务等领域的上市公司证券作为样本 [1] - 指数成分股主要集中在医药生物行业，同时涵盖少量计算机和美容护理行业证券 [1] - 指数整体呈现中小市值特征 [1]

融资活动分析 - 10月23日医疗ETF融资买入1.91亿元，融资偿还1.89亿元，融资净买入230.03万元[1] - 融资余额为8.25亿元，近3个交易日连续净买入累计2263.17万元[1] - 近20个交易日中有12个交易日出现融资净买入[1] 近期融资趋势 - 10月22日融资净买入1931.07万元，融资余额8.23亿元[2] - 10月21日融资净买入102.07万元，融资余额8.03亿元[2] - 10月20日融资净买入32.60万元，融资余额8.02亿元[2] - 10月17日融资净买入839.54万元，融资余额8.02亿元[2] 融券活动分析 - 10月23日融券净买入15.64万股，融券余量396.29万股[2] - 当日融券卖出40.55万股，融券偿还56.19万股[2] - 近20个交易日中有11个交易日出现融券净卖出[2] 近期融券趋势 - 10月22日融券净卖出99.68万股，融券余量411.93万股，融券余额152.41万元[3] - 10月21日融券净买入51.16万股，融券余量312.25万股，融券余额116.16万元[3] - 10月20日融券净卖出12.70万股，融券余量363.41万股，融券余额133.73万元[3] - 10月17日融券净卖出51.70万股，融券余量350.71万股，融券余额129.06万元[3] 两融余额综合情况 - 10月23日融资融券余额8.26亿元，较昨日上涨0.27%[4] - 当日两融余额增加224.24万元[4] - 10月22日两融余额8.24亿元，较前日增加1967.33万元，变动幅度2.45%[4] - 10月21日两融余额8.05亿元，较前日增加84.50万元，变动幅度0.11%[4] - 10月20日两融余额8.04亿元，较前日增加37.27万元，变动幅度0.05%[4] - 10月17日两融余额8.03亿元，较前日增加855.88万元，变动幅度1.08%[4]

市场指数表现 - 截至2025年10月15日，上证指数近十年市盈率分位数为97.24%，当日上涨2.36% [1] - 深证成指近十年市盈率分位数为80.29%，当日上涨1.22% [1] - 创业板指近十年市盈率分位数为43.7%，当日上涨1.73% [1] 行业板块涨跌 - 电力设备、汽车、电子行业涨幅居前，分别上涨2.72%、2.29%、2.37% [1] - 房地产、医药生物行业分别上涨2.08%、1.92%，商贸零售微涨0.11% [1] - 农林牧渔、石油石化、钢铁行业表现相对疲软，涨幅分别为0.01%、-0.21%、-0.14% [1] 板块资金流向 - 医药生物、家用电器、食品饮料板块获主力资金净流入，金额分别为25.48亿元、15.91亿元、5.97亿元 [2] - 有色金属、通信、国防军工板块遭主力资金净流出，金额分别为-49.39亿元、-20.96亿元、-17.17亿元 [2] 重点ETF表现 - 智能电动车ETF（516380）当日上涨2.90%，近6月涨幅达40.96% [2] - 电子ETF（515260）当日上涨2.63%，近6月涨幅达57.04% [2] - 港股互联网ETF（513770）当日上涨2.54%，近6月涨幅为24.10% [2] - 双创龙头ETF（588330）当日上涨2.34%，近6月涨幅达66.03% [2] - 科技ETF（515000）当日上涨2.20%，近6月涨幅为57.78% [2] 港股互联网板块 - 港股通互联网指数于2025年10月15日收盘上涨超过2%，站上日线十日线 [4] - 板块估值回落，叠加AI赋能被视为新的增长曲线，价值有望重塑 [4] - 全球处于降息周期，货币宽松环境为股市提供上涨空间 [4] 食品饮料板块 - 细分食品饮料指数连续2日收阳，大众品标的涨幅居前 [4] - 板块呈现“低基数、低持仓、低预期”特点，内需弹性可能使其率先回暖 [4] - 任何供需两端的变化都可能催化股价上行 [4] 指数估值数据 - 港股通互联网指数市盈率百分位为10.09%，市净率百分位为10.09%，ROE为20% [6] - 细分食品饮料产业指数市盈率百分位为10.09%，市净率百分位为10.09%，ROE为22.8% [6]

大医药行业ETF交投活跃度 - 10月15日上午大医药行业交投活跃，港股创新药ETF（513120）半日成交总量达3472.33万手，成交金额为47.65亿元，成交显著放量 [1] - 医药ETF（512010）半日成交总量为1114.25万手，成交金额为4.65亿元 [2] - 医疗ETF（512170）半日成交总量为1023.78万手，成交金额为3.84亿元 [2] 创新药相关ETF市场表现 - 创新药ETF（515120）半日涨幅达2.4%，现价0.683元，换手率3.49%，份额86.93亿份，半日成交金额20049.75万元 [3] - 创新药ETF易方达（516080）半日涨幅2.15%，创新药ETF南方（159858）半日涨幅2.12%，创新药产业ETF（516060）半日涨幅2.12%，创新药50ETF（159835）半日涨幅2.01% [3] - 创新药ETF（159992）半日涨幅1.79%，份额达125.75亿份，半日成交金额为40607.65万元 [3][4] 创新药行业投资逻辑与前景 - 中国创新药产业已具规模，恒瑞医药、翰森制药、中国生物制药等传统药企已完成创新转型 [3] - 百利天恒、科伦博泰等创新药公司正以全球First-in-class的姿态快速崛起，中国药企已成为跨国药企非常重视的创新来源 [3] - 医疗设备、供应链等已在全球范围内占据较高地位，在欧美发达市场及新兴市场持续崭露头角 [3] - 随着10月以后有望迎来ESMO、BD、医保谈判等催化，创新药有望企稳反弹 [3] 中证创新药产业指数概况 - 中证创新药产业指数发布于2019年4月22日，选取主营业务涉及创新药研发的上市公司，按市值排序选取不超过50家最具代表性公司作为样本股 [4] - 该指数旨在反映创新药产业上市公司的整体表现，成分股主要来自生物医药、化学制药、医疗服务行业，整体研发支出占比远高于市场平均水平 [4] - 指数主要权重股包括药明康德（权重13.50%）、恒瑞医药（权重10.78%）、长春高新（权重3.62%）、科伦药业（权重3.39%）、复星医药（权重3.19%）等 [5]