主要股指表现 - 上证指数从2770.75点涨至3853.64点 累计涨幅40.19% [2][3] - 深证成指从8148.17点涨至13356.14点 累计涨幅65.23% [2][3] - 创业板指从1545.9点涨至3185.57点 涨幅108.14% [2][3] - 科创50指数从648.13点涨至1456.47点 涨幅126.50% [2][3] - 北证50指数从601.43点涨至1578.92点 涨幅163.26% [2][3] 全球市场对比 - A股主要指数涨幅领先全球 北证50/科创50/创业板指/深证成指包揽前四 [5] - 恒生指数同期上涨43.36% 纳斯达克/日经225/标普500等指数表现落后于A股 [5] 市场交易规模变化 - 日均成交额从1.87万亿元增至2.57万亿元 增幅37.43% [5] - A股总市值从82.04万亿元增至118.65万亿元 增长36.61万亿元 涨幅44.62% [6] - 中长期资金持有A股流通市值约21.4万亿元 [5] 个股表现分析 - 全市场5431只个股中5255只实现正收益 占比超96% [6] - 1598只个股涨幅翻倍 49只个股涨超500% [6] - 上纬新材涨幅2084.68% 海博思创涨1307.85% 星图测控涨1303% [7][8] - *ST宇顺涨1163.46% 胜宏科技涨1037.32% [7][8] 行业板块表现 - 电子行业指数上涨127.16% 居申万一级行业首位 [9] - 通信行业指数上涨124.06% 综合行业上涨108.62% [9] - 计算机/传媒/机械设备行业涨幅分别为86.75%/85.27%/84.08% [9] - 电力设备和有色金属分别上涨76.93%和69.35% [9] 资金结构与市场预期 - 主动偏股基金/主观多头私募/量化私募年内收益率中位数超20% [10] - 上市公司经营性现金流量净额大幅增加 资本开支持续下降 [10] - 科技革命从叙事层面转化为业绩支撑的确定性机会 [9] - 半导体/消费电子/计算机设备/汽车零部件行业存在短期机会 [11]

国信证券电子团队 年度研究成果精选 团队介绍 · 期 到 电子首席分析师 执业资格编码: S0980521080001 电子行业首席分析师,复旦大学电子系学士,复旦大学世界经 济系硕士,法国EDHEC商学院交换生。2021年8月加入国信 研究所。 ● 2024年证券业分析师金牛奖最佳行业分析师团队。 ● 2024年新浪财经金麒麟菁英分析师半导体与消费电子行业 第4名。 ● 2024年Wind金牌分析师电子行业第1名。 ● 2023年新浪财经金麒麟菁英分析师半导体行业第2名。 ● 2023年新浪财经金麒麟菁英分析师消费电子行业第3名。 ● 2023年Wind金牌分析师电子行业第3名。 ● 2020年II China科技行业第2名。 ● 2019年新浪财经金麒麟新锐分析师电子行业第1名。 ● 2019年II China科技行业入围。 ● 2019年证券时报金翼奖分析师电子行业第2名。 ● 2018年第一财经最佳分析师电子行业第3名。 电ナ刀奶师 执业资格编码: S0980521080002 叶子 电子行业高级分析师,上海财经大学会计学士,北京大学物理 博士,CPA、CFA,发表多篇SCI论文,并获得1项国家发明专 ...

9月24日，大盘全天震荡反弹，创业板指、科创50齐创阶段新高。 截至收盘，上证指数涨0.83%，深证成指涨1.8%，创业板指涨2.28%，科创50指数涨3.49%，A股全天成交2.35万亿元， 上日成交2.52万亿元。 1.两市主力资金净流出近3亿元 今日沪深两市主力资金开盘净流出134.19亿元，尾盘净流入56.63亿元，全天净流出2.79亿元。 | | | 沪深两市最近五个交易日主力资金流向情况 (亿元) | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 日期 | 净流入金额 | 开盘净流入 | 尾盘净流入 | 超大单净买入 | | 2025-9-24 | -2.79 | -134.19 | 56.63 | 110.54 | | 2025-9-23 | -761.67 | -205.97 | 41.34 | -416.45 | | 2025-9-22 | -149.51 | -77.29 | 37.32 | -12.91 | | 2025-9-19 | -431.42 | -147.94 | -31.05 | -206.34 | | 2025-9-18 | -760.44 | ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025年9月24日转债跟随正股上涨，估值环比抬升，市场风格上小盘成长相对占优，成交情绪升温 [1] 各部分总结 市场主要指数表现 - 中证转债指数环比上涨1.30%，上证综指环比上涨0.83%，深证成指环比上涨1.80%，创业板指环比上涨2.28%，上证50指数环比上涨0.68%，中证1000指数环比上涨1.70% [1] - 大盘成长环比上涨1.62%，大盘价值环比上涨0.04%，中盘成长环比上涨2.46%，中盘价值环比上涨1.25%，小盘成长环比上涨2.67%，小盘价值环比上涨1.07% [1] 市场资金表现 - 可转债市场成交额为881.73亿元，环比增长5.48%；万得全A总成交额为23471.54亿元，环比减少6.80% [1] - 沪深两市主力净流出2.79亿元，十年国债收益率环比上升2.52bp至1.90% [1] 转债估值 - 转债中枢提升，高价券占比提升，整体收盘价加权平均值为130.16元，环比上升1.34% [2] - 百元平价拟合转股溢价率为28.42%，环比上升0.87pct；整体加权平价为100.70元，环比上升1.31% [2] 行业轮动 - A股市场中，涨幅前三行业为电力设备（+2.88%）、电子（+2.76%）、传媒（+2.59%）；跌幅前三行业为银行（-0.36%）、煤炭（-0.29%）、通信（-0.01%） [3] - 各行业转债均上涨，涨幅前三行业为有色金属（+4.39%）、通信（+3.15%）、国防军工（+2.64%） [3]

以前听炒股的老登们吹牛，总说牛市最讲究 "雨露均沾"，轮动起来才叫热闹 —— 龙头股翻 倍上天没关系，券商、电力这些 "老伙计" 总能跟着大盘喝口汤，中证全指往上走的时候，谁 也不至于被落下太远。 瞅瞅当下的 A 股，简直疯得没边了！芯片、光模块、创新药、机器人、存储、固态电池这几 个主儿跟走秀似的，在舞台中央来回蹦跶，资金跟见了亲爹似的往上凑，涨得让人怀疑人 生。可另一边呢？传统板块被吸得连血都快空了，跌得比正经熊市还惨，这哪是轮动，分明 是 "精准抽血"！资金在科技那小圈子里玩闭环，外面的板块饿死都没人管，这吃相也太难看 了吧？ 最讽刺的是券商板块，这货可是牛市的 "传统信号弹" 啊！现在倒好，跟被点了穴似的一动不动。不管 行业怎么扩容，明眼人都知道，半年报刚亮眼完，三季报 50%-100% 的增长基本是板上钉钉的事儿，结 果股价死活不动窝。合着业绩是给股东画的饼，股价是给散户泼的冷水？这要是算牛市，那我家楼下卖 菜的大妈都能当股神了。 翻遍历史也少见这么无耻的走法！某某证券都复盘过，以前再极致的分化行情迟早要收敛， 要么是热门板块自己凉了，要么是宏观政策给纠偏了。可现在倒好，资金虹吸效应越来越离 谱，科 ...

核心观点 - A股市场于2025年9月24日震荡上涨 三大指数齐涨 科技板块出现高低切换 半导体产业链取代AI硬件端成为核心主线 市场成交额达2.35万亿元 全市场4457家上涨 科创50指数涨幅达3.49%[2][4][6] - 半导体产业链强势领涨 主要受芯片自主可控进展顺利 上海微电子极紫外光刻机参数公开及阿里巴巴AI基础设施投资计划等催化 半导体硅片 半导体设备及晶圆产业概念涨幅均超5%[4][6] - 配置建议短期关注价值方向中营收增速与毛利率连续提升的行业如玻纤 水泥等 科技成长方向关注锂电池 军工及港股互联网 中长期继续看好AI算力 港股创新药 并增加对AI应用 低空经济等低位方向关注[6] 指数表现 - 上证指数上涨0.83% 深证成指上涨1.80% 创业板指上涨2.28% 上证50上涨0.68% 沪深300上涨1.02% 科创50上涨3.49% 中证1000上涨1.70%[2][6] - 市场成交额为2.35万亿元 全市场4457家上涨 88只个股涨停[6][9] 行业及概念表现 - 长江一级行业中电力及新能源设备上涨2.77% 电子上涨2.65% 计算机上涨2.53% 传媒互联网上涨2.12% 银行下跌0.32% 煤炭下跌0.29%[6] - 半导体硅片概念上涨7.57% 半导体设备上涨6.26% 晶圆产业上涨6.02% 半导体材料上涨5.89% 光模块 覆铜板 央企银行和旅游出行等概念领跌[6] - 核心风格表现排序为盈利质量>成长>高估值>红利>低估值[6] 市场驱动因素 - 科技产业端催化包括上海微电子首次公开极紫外光刻机参数图 阿里巴巴积极推进3800亿元AI基础设施建设并计划追加投入[6] - 储能需求数据超预期 电池板块在爆单消息提振下延续上涨 BC电池 锂电电解液 动力电池等表现居前[6] - 财政部党组指导地方落实增量化债支持政策 一级地产商等地产股大幅反弹[6] - 算力硬件板块因部分资金短期获利兑现影响集体回调[6] 配置方向 - 短期关注价值方向中最近两个季度营收增速与毛利率均连续提升的行业 包括玻纤 水泥 造纸 精细化工 油服和医疗服务[6] - 科技成长方向关注双创和恒生科技指数 以及供需格局逐步出清的锂电池 军工和港股互联网 战略性布局低空经济和深海科技[6] - 中长期视角下科技成长方向继续看好AI算力 港股创新药和军工 增加对相对低位的AI应用 港股互联网 低空和深海方向关注 供需格局改善方向关注金属 交运 化工 锂电 光伏 生猪养殖等 慢牛行情中关注价值方向的非银板块[6]

（原标题：今日130.46亿元主力资金潜入电子业） 证券时报•数据宝统计，今日有14个行业主力资金净流入，17个行业主力资金净流出。资金净流入金额 最大的行业为电子，涨跌幅2.76%，整体换手率5.01%，成交量较前一个交易日变动-2.82%，主力资金 净流量130.46亿元；今日资金净流出最大的行业为汽车，涨跌幅0.36%，整体换手率3.79%，成交量较前 一个交易日变动-19.48%，主力资金净流量-20.64亿元。（数据宝） 今日各行业主力资金流向一览 | 行业名称 | 成交量 | 成交量 较昨日 | 换手率 | 涨跌幅 | 今日 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | （亿股） | 增减 | （%） | （%） | 主力资金 净流入（亿元） | | | | （%） | | | | | 电子 | 139.65 | -2.82 | 5.01 | 2.76 | 130.46 | | 计算机 | 79.89 | -11.43 | 4.47 | 2.52 | 50.21 | | 电力设备 | 105.96 | 0.52 | 4.23 | 2.88 | 45.30 ...

科创板指数表现 - 科创50指数上涨3.49%至1456.47点 全日成交量61.90亿股 成交额3145.74亿元 加权平均换手率3.29% [1] - 530只科创板股票上涨 其中23只涨幅超10% 64只涨幅5%-10% 55只下跌 [1] - 神工股份 上纬新材 兴福电子等3只股票涨停 [1] 个股换手率分布 - 换手率超20%个股6只 10%-20%区间36只 5%-10%区间120只 3%-5%区间109只 1%-3%区间252只 不足1%个股66只 [1] - 兴福电子换手率34.29%居首 成交额9.29亿元 涨幅19.99% [1] - 微导纳米换手率28.97% 成交额16.55亿元 涨幅15.54% 先锋精科换手率25.83% 耐科装备25.55% 中科蓝讯24.80% [1] 高换手个股表现 - 换手率超5%个股中134只上涨 神工股份涨20.01% 兴福电子涨19.99% 汇成股份涨15.84% [2] - 宏力达跌7.73% 凌云光跌5.28% 腾景科技跌4.47%表现落后 [2] - 电子行业占91只高换手个股 机械设备19只 电力设备18只 [2] 资金流向数据 - 100只高换手股获主力资金净流入 中芯国际净流入11.37亿元 澜起科技7.71亿元 佰维存储4.66亿元 [2] - 仕佳光子净流出2.59亿元 东芯股份2.14亿元 源杰科技1.61亿元 [2] - 88只获杠杆资金净买入 中芯国际融资余额增加19.48亿元 中微公司增8.08亿元 德科立增3.55亿元 [2] 换手率前十个股详情 - 兴福电子收盘39.32元 涨19.99% 换手34.29% 资金净流入1.41亿元 [3] - 微导纳米收盘57.40元 涨15.54% 换手28.97% 净流入6397.74万元 [3] - 先锋精科收盘71.89元 涨5.41% 换手25.83% 净流入5373.87万元 [3] - 耐科装备收盘32.58元 涨7.60% 换手25.55% 净流入2042.66万元 [3] - 中科蓝讯收盘151.31元 涨0.21% 换手24.80% 净流入9673.68万元 [3]

创业板市场表现 - 创业板指上涨2.28%至3185.57点 全日成交额6321.08亿元 较前一交易日减少382.10亿元 [1] - 1158只创业板个股上涨 其中16只涨幅超10% 7只涨停包括向日葵/嘉戎技术/江丰电子等 67只涨幅5%-10% 213只下跌 仅1只跌幅超10% [1] 换手率分布特征 - 创业板整体平均换手率为4.27% [1] - 换手率超20%个股30只 10%-20%区间132只 5%-10%区间285只 1%-5%区间876只 不足1%个股63只 [1] - 波长光电换手率54.84%居首 成交额32.31亿元 矽电股份换手率51.94% 成交额12.98亿元 初灵信息/力星股份/*ST东通换手率分别为51.55%/42.79%/41.64% [1] 高换手率个股表现 - 换手率超20%的30只个股中22只上涨 涨幅前列包括向日葵涨20.03%/长川科技涨20.00%/*ST东通涨14.89% 跌幅前列为豪恩汽电跌7.34%/福事特跌5.74%/利和兴跌4.52% [2] - 电子行业占据11只高换手率个股 机械设备/计算机行业分别有7只和4只 [2] 龙虎榜机构动向 - 7只高换手率个股登陆龙虎榜 其中6只出现机构身影 [3] - 力星股份获3家机构净买入1.38亿元 唯特偶获5家机构净买入4618.09万元 向日葵获1家机构净买入2802.29万元 初灵信息获4家机构净买入1096.32万元 [3] - 波长光电遭1家机构净卖出5016.48万元 深股通净卖出波长光电5029.57万元/长川科技2.03亿元 [3] 资金流向分析 - 18只高换手率个股获主力资金净流入 向日葵/力星股份/宏景科技分别净流入2.93亿元/2.55亿元/1.97亿元 [4] - 长川科技/波长光电/新莱应材净流出居前 金额分别为2.84亿元/1.96亿元/1.81亿元 [4] - 长川科技前三季预计净利润中值8.52亿元 同比增幅138.39% 为唯一公布业绩预告的高换手率个股 [4] 个股换手率排名数据 - 波长光电以54.84%换手率居首 收盘价127.70元 下跌1.47% 资金净流出1.96亿元 [4] - 换手率前十大个股包括矽电股份(51.94%)/初灵信息(51.55%)/力星股份(42.79%)/*ST东通(41.64%)/利和兴(31.75%)/宏景科技(29.75%)/晓程科技(28.99%)/豪恩汽电(28.66%)/天山电子(26.43%)/长川科技(25.52%) [4][5] - 江丰电子以18.27%换手率实现20%涨停 资金净流入5.45亿元 为榜单中资金流入最高个股 [5]

市场资金流向 - 沪深两市全天特大单净流入254.58亿元，其中2211只个股净流入，2509只个股净流出 [1] - 沪指收盘上涨0.83%，65只个股特大单净流入超2亿元 [1][2] - 特大单净流入超2亿元个股平均上涨7.17%，全部实现上涨，部分个股涨停 [2] 行业资金分布 - 电子行业特大单净流入规模居首，达128.76亿元，行业指数上涨2.76% [1] - 计算机行业净流入51.46亿元，行业指数上涨2.52% [1] - 电力设备、传媒等行业净流入资金居前 [1] - 通信行业特大单净流出规模最大，达14.16亿元 [1] - 汽车行业净流出11.23亿元，银行、建筑装饰等行业净流出居前 [1] 个股资金流入 - 北方华创特大单净流入15.34亿元居首，股价上涨10% [1][2] - 通富微电净流入14.66亿元，股价上涨10% [2] - 中芯国际净流入14.56亿元，股价上涨5.03% [2] - 宁德时代净流入13.58亿元，股价上涨3.2% [2] - 阳光电源净流入12.69亿元，股价上涨7.43% [2] - 电子行业有22只个股上榜净流入前列，电力设备9只，计算机8只 [2] 个股资金流出 - 和而泰特大单净流出15.23亿元居首，股价上涨1.47% [4] - 工业富联净流出8.49亿元，股价下跌3.16% [4] - 胜宏科技净流出8.34亿元，股价下跌2.1% [4] - 上海建工净流出7.04亿元，股价下跌7.14% [4] - 中际旭创净流出7亿元，股价下跌2.48% [4]