沪铜市场行情分析 - 沪铜主力合约收于80000上方，受外盘带动表现强势 [1] - 财新PMI数据重回50上方，多国与美国关税谈判最后期限临近 [1] - 美联储鲍威尔对降息谨慎但未排除7月降息可能，美元指数在96.6附近运行 [1] - 安托法加斯塔年中冶炼加工费为0元/吨，虽好于市场负值预期但仍是历史最低，矿端供给紧张预期延续 [1] - 海外宏观预期谨慎叠加国内淡季，整体需求偏谨慎 [1] - LME库存止跌，现货升水略降但仍处高位，COMEX - LME溢价仍存 [1] - 美元指数走弱，市场担忧通胀，金融属性中长期支撑价格 [1] - 低库存是短期利多但LME库存有止跌迹象，需关注市场情绪 [1] 沪铝市场行情分析 - 氧化铝价格在低位震荡，沪铝受有色金属带动走势偏强 [1] - 氧化铝市场担忧未来矿石供给紧张但进口矿价格平稳、库存偏高，短期影响有限，现货价格平稳 [1] - 沪铝国内受产能约束，海外受成本制约，供给难有增量 [1] - 需求受淡季影响谨慎，库存有累库迹象但仍处低位 [1] - 氧化铝过剩格局未变，向下驱动明确但估值低，可逢高试空 [1] - 沪铝供需多空交织，低库存和供给约束支撑价格 [1] 沪镍市场行情分析 - 美国降息预期发酵，美元指数创新低，有色板块偏强带动镍价夜盘小幅收红 [1] - 镍冶炼端受亏损影响，产能产量扩张减缓但过剩格局短期难改善 [1] - 矿端供应季节性恢复使镍矿价格支撑走弱 [1] - 镍价上有压力下有支撑，短期延续区间震荡，后续需关注矿端价格走势 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告对多个金融和商品市场进行分析，包括股指、国债、贵金属、有色金属、黑色建材、能源化工和农产品等领域，指出各市场受宏观经济、政策、供需等因素影响，呈现不同走势和投资机会，建议投资者根据各市场特点和变化采取相应投资策略 各目录总结 宏观金融类 股指 - 前一交易日沪指、创指等多数指数上涨，两市成交 15176 亿，较上一日减少 581 亿 [2] - 海外地缘政治风险降温，市场风险偏好回升，外资看好中国资产，国内经济数据平稳，政策托底，建议逢低做多 IH 或 IF 股指期货，也可择机做多 IC 或 IM 期货，单边建议逢低买入 IF 股指多单 [4][5] 国债 - 周一各主力合约下跌，6 月制造业 PMI 回升，非制造业保持扩张，财政部公布国债发行安排，央行净投放资金 [6][7] - 经济数据有扰动但 PMI 回升，出口或承压，资金面有望偏松，利率大方向向下，建议逢低介入 [7] 贵金属 - 沪金、沪银及 COMEX 金银上涨，美国经济数据弱势，市场加大联储货币政策宽松预期 [8] - 美联储货币政策受政治影响，内部有分歧，下半年降息具确定性，建议对白银维持多头思路，黄金表现弱势，给出沪金、沪银运行区间 [10][11] 有色金属类 铜 - 离岸人民币走强，权益市场偏强，铜价震荡，LME 库存减少，国内库存有变化，上期所铜仓单维持偏低水平 [13] - 美国政策预期宽松，贸易局势缓解，铜原料供应紧张，库存结构性偏低，但消费韧性降低和出口增多或使铜价上行动能减弱，短期震荡冲高 [13] 铝 - 国内库存小幅增加，铝价相对坚挺，沪铝加权合约持仓和期货仓单减少，LME 铝库存增加，注销仓单比例下滑 [14] - 国内商品情绪回落但贸易谈判缓和有支撑，铝库存处于低位，价格支撑强，但消费端负反馈制约向上高度，短期偏震荡 [14] 锌 - 沪锌指数和伦锌 3S 上涨，国内社会库存小幅累库，锌矿供应维持高位，TC 上行，部分冶炼厂转产或直发下游，秘鲁冶炼厂罢工或扰动市场情绪，LME 结构上行提振锌价 [15][16] 铅 - 沪铅指数和伦铅 3S 上涨，国内社会库存微增，原生端供应高位，再生端紧缺，铅蓄电池价格回升，下游采买转好，冶炼企业去库，LME 结构走强，铅价偏强，但国内弱消费压制沪铅涨幅 [17] 镍 - 镍价震荡，镍矿供应偏紧但下游镍铁价格下跌，铁厂减产，中间品价格回落，硫酸镍价格持稳，精炼镍供需过剩，成本支撑走弱，建议逢高沽空，给出运行区间 [18] 锡 - 锡价小幅回落，缅甸锡矿复产缓慢，运输受阻，国内进口量预计减少，冶炼厂原料库存不足，部分减产，需求疲软，库存增加，预计国内锡价短期震荡运行 [19][20] 碳酸锂 - 碳酸锂现货指数持平，期货合约收盘价下跌，减仓回调，基本面未实质扭转，产量创新高，下游淡季，库存增加，持货商套保意愿提高，反弹高度不宜乐观，给出运行区间 [21] 氧化铝 - 氧化铝指数上涨，持仓不变，现货价格不变，进口窗口关闭，矿价有支撑但产能过剩，价格以成本为锚定，预计偏弱震荡，建议逢高布局空单，给出运行区间 [22] 不锈钢 - 不锈钢主力合约下跌，持仓减少，现货价格有变化，原料价格持平，期货库存减少，社会库存下降，钢厂排产居高位，下游需求未改善，预计短期弱势震荡 [23] 铸造铝合金 - 合约收涨，持仓微增，成交量缩量，期现套利活跃，库存增加，下游淡季，供需偏弱，价格随铝价波动，上涨阻力增加，短期震荡运行，关注升水变化 [24] 黑色建材类 钢材 - 螺纹钢和热轧板卷主力合约收盘价微涨，注册仓单和持仓有变化，现货价格有增减，商品市场氛围降温，成材价格震荡，宏观利于经济，制造业 PMI 上升，基本面需求弱势，库存健康，关注关税、政策和需求修复 [26][27] 铁矿石 - 主力合约收跌，持仓减少，现货基差和基差率给出，发运量和到港量下降，铁水产量常规波动，终端需求中性，港口库存和疏港量回升，钢厂库存回落，矿价短期宽幅震荡，关注供需和宏观政策 [28][29] 玻璃纯碱 - 玻璃现货报价回落，产销尚可，个别产线复产，库存减少，净持仓空头增仓，地产需求未提振，期价偏弱；纯碱现货价格持平，个别企业下调，库存增加，需求回落，检修增加，供需改善但库存压力大，盘面偏弱 [30] 锰硅硅铁 - 锰硅和硅铁主力合约下跌，现货升水盘面，日线级别锰硅摆脱下行趋势但力度弱，硅铁遇压力回落，基本面过剩，需求弱化，成本有下调空间，虽短期反弹但仍有下跌风险，不建议抄底 [31][34] 工业硅 - 期货主力合约冲高回落，现货价格有变化，盘面处于下跌趋势，短期反弹，基本面供给过剩，需求不足，减产传闻推动反弹但难维持，建议观望或套保 [36][38] 能源化工类 橡胶 - NR 和 RU 震荡调整，多头因减产预期看多，空头因需求证伪看跌，轮胎开工率有变化，库存增加，胶价震荡，建议观望或短线操作，关注波段机会 [40][42] 原油 - WTI、布伦特和 INE 主力原油期货有涨跌，中国原油周度数据出炉，地缘风险释放，油价到合理区间，空单可持有但不宜追空 [43] 甲醇 - 09 合约和现货价格下跌，基差高位，地缘局势降温，回归基本面，低库存，现货偏强，下游利润压缩，8 月进口有限，港口难大幅累库，供应高位，需求尚可但有走弱风险，矛盾有限，建议观望 [44] 尿素 - 09 合约和现货价格下跌，基差为正，检修装置增多，开工回落，国内需求淡，出口持续，港口库存增加，需求淡季，现货估值中性偏低，盘面估值不低，单边参与价值不高，关注需求和政策 [45] 苯乙烯 - 现货价格不变，期货价格下跌，基差走强，中东地缘降温，成本端纯苯开工回升，供应端开工上行，库存累库，需求端开工率上涨，短期地缘影响消退，预计价格震荡偏空 [46] PVC - 合约下跌，基差和价差有变化，成本端电石价格上涨，开工率有升有降，需求端开工下降，库存有增减，企业利润压力大，检修增多但产量高，下游开工弱，出口或转弱，成本有反弹预期，供强需弱，短期反弹后仍承压 [48] 乙二醇 - 合约和现货价格下跌，基差和价差有变化，供给端负荷下降，下游负荷下降，装置有检修和减产，进口到港预报和出库有变化，港口库存去库，估值偏高，基本面弱，关注逢高空配，谨防乙烷进口风险 [49] PTA - 合约和现货价格上涨，基差和价差缩小，负荷下降，装置有提负和检修，下游负荷下降，库存去库，加工费有支撑，需求端小幅承压，关注跟随 PX 逢低做多 [50][51] 对二甲苯 - 合约和 CFR 价格上涨，基差和价差有变化，负荷下降，装置有检修和停车，进口增加，库存下降，检修季结束，负荷高位，PXN 走扩，三季度有望去库，关注跟随原油逢低做多 [52] 聚乙烯 PE - 现货价格不变，估值向下空间有限，6 月供应新增产能小，贸易商库存去化，需求淡季，开工率下降，价格维持震荡 [53] 聚丙烯 PP - 主力合约收盘价下跌，现货价格不变，基差走强，山东地炼利润反弹，开工率或回升，7 月有产能投放，需求端开工率下降，预计 7 月价格偏空 [54] 农产品类 生猪 - 猪价普遍上涨，月初出栏计划有限或延续涨势，但终端需求平稳，高价再涨空间不大，近端合约建议逢低短多，下半年合约等待逢高抛空 [56] 鸡蛋 - 蛋价多数下跌，少数稳定，供应变化不大，需求改善乏力，短线供大于求，今日或多地趋稳，部分稍弱，近月升水，时间对多头不利，中期等反弹空，短期近月逢低减空或观望 [57] 豆菜粕 - 美豆小幅上涨后回落，种植面积下调不多，市场反应平淡，国内豆粕现货上调，油厂开机率高，成交弱，提货好，港口大豆和油厂豆粕库存累库，美豆估值略低有支撑，建议在成本区间低位逢低试多，高位关注榨利和供应压力 [58][59] 油脂 - 马来西亚棕榈油出口和产量有变化，国内三大油脂累库，周一油脂震荡，全球进口数据平淡打压价格，印度库存和生物柴油政策有支撑，EPA 政策利多但下游买兴不足，关注听证会和产地产量，震荡看待 [60][62] 白糖 - 郑糖期货价格偏强震荡，现货价格有涨跌，巴西中南部地区甘蔗压榨量和糖产量预计减少，原糖价格未摆脱下跌趋势，进口利润好，郑糖月差结构混乱，限制反弹空间，短线整理 [63][64] 棉花 - 郑棉期货价格冲高回落，现货价格上涨，基差为正，美棉优良率低，种植面积预计减少，国内中美谈判利好，现货去库放缓或发进口配额，短线棉价或反弹，关注谈判结果 [65][66]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告涵盖宏观数据、商品投资、财经新闻、股票市场等多领域信息 ，显示中国经济部分指标有变化 ，商品市场受多种因素影响价格有波动 ，金融市场政策频出且产品规模有变动 ，股票市场呈现反弹态势[1][2][34] 各目录总结 宏观数据速览 - 2025年3月GDP当季同比5.4%与上期持平 ，高于去年同期 ；5月制造业PMI为49.5% ，较上期上升 ；非制造业PMI商务活动为50.3% ，较上期下降[1] - 5月社会融资规模增量当月值、M0、M1、M2同比等指标有不同表现 ，金融机构人民币贷款当月新增6200亿元 ，CPI当月同比-0.1% ，PPI当月同比-3.3% [1] - 5月固定资产投资累计同比3.7% ，社会消费品零售总额累计同比5.0% ，出口总值当月同比4.8% ，进口总值当月同比-3.4% [1] 商品投资参考 综合 - 央行等六部门印发金融支持消费指导意见 ，设5000亿元服务消费与养老再贷款 ，健全资本市场功能[2] - 中国央行实施适度宽松货币政策 ，专家预计下半年或降息30个基点、降准0.5个百分点 ，国债买卖操作年内可能重启[2] - 上金所提示市场风险 ，以色列和伊朗同意全面停火 ，美联储鲍威尔称或提前降息 ，特朗普喊话降息[2][3] 金属 - 伦敦基本金属多数下跌 ，国际贵金属期货普遍收跌 ，铝库存攀升反映终端消费疲软[5] - 截至6月中旬 ，铝锭、电解铜价格环比上涨 ，锌锭价格环比下跌 ，锂产业大会举办展示全产业链布局[5] 煤焦钢矿 - 截至6月中旬 ，焦煤、焦炭、螺纹钢流通领域价格环比下跌 ，焦煤和焦炭创纪录新低[6] 能源化工 - 中国海油子公司签署油气勘探与生产合同 ，国际油价大幅走低 ，特朗普称喜欢油价下跌[7][8] - 日本或动用石油库存 ，迪拜定9月原油官方价格 ，欧盟天然气储存目标协议有灵活性[8][9][10] - 6月13日当周美国API原油库存减少 ，液化石油气流通领域价格环比上涨[10] 农产品 - 截至6月中旬 ，大豆、棉花、玉米流通领域价格环比上涨 ，巴西豆粕6月预计出口量减少[11][12] 财经新闻汇编 公开市场 - 6月24日央行开展4065亿元7天期逆回购操作 ，单日净投放2092亿元 ；25日将开展3000亿元MLF操作 ，6月净投放1180亿元[14] 要闻资讯 - 央行等六部门发文支持消费 ，设5000亿元再贷款 ，强化货币政策工具激励[15] - 2025夏季达沃斯论坛召开 ，多数经济学家关注中国经济稳健表现 ，预计下半年增速超5% [16] - 专家预计下半年央行降息降准 ，深圳证监局加强私募监管 ，信用债ETF规模突破2000亿元[17][18] - 多家理财公司降费 ，理财规模有望突破33万亿元 ，券商获批发行科创债 ，银行“二永债”发行加快[18][19][20] - 债市有多项事件 ，包括主体信用评级调整、债券发行取消等 ，海外有多家公司获信用评级[21][22] 债市综述 - 中国债市期现货走弱 ，资金面均衡 ，机构关注短端利率走势 ，交易所部分债券涨跌不一[23] - 中证转债指数上涨 ，货币市场利率多数上行 ，各期限债券中标收益率及全场倍数公布[24][26] - 欧债收益率涨跌不一 ，美债收益率集体下跌 ，受多种因素影响[27] 汇市速递 - 在岸人民币对美元收盘上涨 ，中间价调升 ，短期人民币汇率稳中偏强 ，美元指数下跌[28][29] 研报精粹 - 中信证券建议资管机构对摊余债基相关资产提前储备跟踪 ，中金固收建议配置中短端信用债[30] - 中信证券认为债市超长品种行情反映机构拉久期挖票息选择 ，中金公司称“对等关税”冲击美元资产信心[30][31] - 长江固收预计跨季资金面平稳 ，招商固收建议关注中高评级转债和消费科技成长板块转债[32] 今日提示 - 6月25日有多只债券上市、发行、缴款、还本付息[33] 股票市场要闻 - 周二A股强势反弹 ，上证指数收复3400点 ，香港恒生指数等上涨 ，两融余额回升[34][35] - 上交所将审核禾元生物IPO申请 ，高盛维持对A股和港股超配建议 ，看好部分行业和主题[35] - 多家外资资管机构看好中国市场结构性机遇 ，美团重要股东或减持股份[36]

报告行业投资评级 - 看多：铝、LPG [1] - 看空：多晶硅、碳酸锂、焦炭、棕榈油、豆油、菜油 [1] - 震荡：股指、国债、黄金、白银、铜、氧化铝、锌、镍、不锈钢、螺纹钢、热卷、铁矿石、玻璃、纯碱、焦煤、棉价、玉米、豆粕、纸浆、生猪、汽油、燃料油、沥青、BR橡胶、苯乙烯、PVC、烧碱、集运欧线 [1] 报告的核心观点 - 各品种受宏观情绪、中东局势、关税进展、经济数据、供需关系、库存水平等多因素影响，价格走势各异，投资者需关注相关因素变化并采取相应操作策略 [1] 根据相关目录分别进行总结 宏观金融 - 短期股指预计偏弱震荡，向上突破承压，下跌空间有限；资产荒和弱经济利好债期，但短期央行提示利率风险压制上涨空间 [1] 有色金属 - 黄金短期或维持高位震荡；银价短期震荡；铜价短期维持高位震荡；铝价维持偏强运行；氧化铝期货维持贴水，下方空间受限，但产量提升施压盘面价格；锌价上方压力大，关注中东局势变化；镍价短期弱势震荡，中长期一级镍过剩压制仍存，建议短线偏空操作；不锈钢期货短期弱势震荡，中长期供给压力仍存，建议短线偏空操作 [1] 黑色金属 - 螺纹钢、热卷处于旺季向淡季切换窗口期，成本松动、供需宽松，暂无向上驱动；铁矿石铁水见顶预期，6月供给或增量；焦炭、焦煤价格走弱，焦煤可继续做空配 [1] 农产品 - 国内棉价预计震荡偏弱；巴西2025/26年度甘蔗产量下滑，但糖产量料创纪录，关注原油对制糖比影响；玉米盘面预期震荡，中期C09震荡偏强；豆粕MO9走势偏震荡，M11、M01震荡偏强 [1] 能源化工 - 原油滞涨或下跌后，油脂预计补跌；PX装置检修延后、PTA仓单注销等因素影响下，PTA现货基差维持强势；乙二醇延续去库，到港量减少；短纤成本跟随紧密，月差走强；苯乙烯价格小幅回升，基差走弱；PVC供应压力上升，盘面震荡偏强；LPG预计持续震荡偏强运行 [1] 其他 - 原木主力合约资金博弈激烈，建议观望；生猪期货整体稳定；汽油、燃料油受地缘局势和夏季消费影响震荡；沥青成本拖累、库存回归常态，需求缓慢回暖；BR橡胶成本端利多支撑，短期内偏强震荡；集运欧线强预期弱现实，可关注套利操作 [1]

行业现状 - 澳大利亚是全球重要的矿产资源国和金属冶炼大国，矿业和冶炼行业对国家经济至关重要 [1] - 近期电费飙升和大宗商品价格波动导致大型冶炼厂陷入危机，数千名工人面临失业威胁 [1] - 矿业企业因成本压力濒临破产，纷纷向政府请求援助以维持基本运转 [1] 成本压力 - 电力价格在过去一年急剧上涨，电力占铝土矿和铜冶炼厂生产成本比例达50%以上 [3] - 电费攀升迫使冶炼厂削减生产或停产，导致产能过剩和市场失衡 [3] - 国际大宗商品价格波动加剧，金属价格起伏不定，全球经济放缓导致需求减少 [3] 企业困境 - 冶炼行业面临能源成本上升和市场需求减弱的双重夹击，产品售价下降 [3] - 矿商要求政府减免电费或提供补贴以度过困难时期 [4] - 政府回应犹豫谨慎，面临民众、环保组织与矿业企业、工会的双重压力 [4] 经济结构问题 - 澳大利亚经济过度依赖矿产资源开采和冶炼，能源和资源产业与其他部门关系紧密 [6] - 能源价格波动、环保政策加强和全球需求下降使这一经济结构面临严峻考验 [6] - 美国、德国等国家已采取减税、补贴、绿色能源转型等措施应对类似挑战 [6] 政府决策影响 - 政府决策将极大影响未来经济走向，过度干预可能增加财政赤字，放任不管将冲击就业市场 [7] - 需在经济改革和能源转型中寻找平衡，保障传统产业生存的同时推动可持续发展 [7] 全球背景与转型挑战 - 全球气候变化议题升温，绿色能源政策使传统矿业面临更大压力 [9] - 澳大利亚需推动传统产业系统改革，发展绿色能源和高科技产业以减少对资源型产业的依赖 [9] - 政策智慧和前瞻性对澳大利亚未来数十年的经济走向至关重要 [9]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告核心观点 报告对多个金融和商品市场进行分析，认为A股受海外地缘危机和国内政策影响，可逢低做多相关股指期货；国债在资金面宽松和内需弱修复下利率有望下行，应逢低介入；贵金属中白银或强于黄金，可逢低做多白银；有色金属各品种走势分化，需关注供需和地缘因素；黑色建材市场受房地产需求和关税政策影响，信心偏弱；能源化工市场受地缘和供需影响，各品种表现不一；农产品市场各品种受自身供需和季节性因素影响，投资策略各异 [4][7][9] 各目录总结 宏观金融类 - 股指：前一交易日沪指等多数指数上涨，两市成交增加；海外地缘危机压制风险偏好，国内经济数据平稳，政策托底，建议逢低做多IH或IF、IC或IM股指期货 [2][4] - 国债：周一主力合约多数下跌，经济数据有扰动，资金面有望延续偏松，利率大方向向下，逢低介入 [6][7] - 贵金属：沪金、沪银上涨，COMEX金、银下跌，美联储表态鸽派，地缘风险释放，建议逢低做多白银，对金价短线观望 [8][9] 有色金属类 - 铜：地缘缓和，铜价震荡回升，产业原料紧张，库存低位，单边或震荡冲高，进口亏损扩大可关注套利 [11] - 铝：地缘缓和，铝价冲高回落，库存低位，短期震荡为主 [12] - 锌：进出口数据公布，锌产业处于转化过程，部分冶炼厂受影响，地缘扰动加大波动性 [13][14] - 铅：进出口数据公布，铅酸蓄电池出口增速下滑，消费弱，预计铅价偏弱运行 [15] - 镍：镍矿、镍铁、中间品、硫酸镍价格承压，精炼镍供需过剩，关注印尼镍矿价格变动 [16] - 锡：沪锡主力合约上涨，库存减少，供应紧缺，需求淡季，预计短期震荡运行 [17][18] - 碳酸锂：供给出清缓慢，下游淡季，库存压制价格，需警惕走弱风险 [19] - 氧化铝：指数上涨，现货价格下跌，产能过剩，预计期价偏弱震荡，逢高布局空单 [20] - 不锈钢：主力合约下跌，库存增加，需求疲软，价格缺乏回升动力 [21] 黑色建材类 - 钢材：成材价格震荡，房地产需求疲软，市场进入淡季，关注关税、需求和成本端 [23][24] - 铁矿石：主力合约上涨，供给增加，需求较好，库存有变化，短期偏震荡 [25] - 玻璃纯碱：玻璃现货价格上涨，需求未超预期，期价或偏弱；纯碱现货价格调整，需求回落，供应宽松，盘面偏弱 [26] - 锰硅硅铁：锰硅和硅铁维持震荡，处于下跌趋势，基本面指向价格下行，注意波动风险，不建议抄底 [27][29] - 工业硅：期货主力合约上涨，基本面供给过剩，需求不足，价格或走低，不建议抄底 [32][34] 能源化工类 - 橡胶：多头因减产预期看多，空头因需求证伪看跌，中期不悲观，短线操作，关注波段机会 [36][39] - 原油：WTI和布伦特原油期货下跌，INE原油期货上涨，地缘风险释放，油价到合理区间，空单可持有 [40] - 甲醇：期货和现货价格下跌，港口库存低，地缘冲突影响大，单边建议观望，关注烯烃开工 [41] - 尿素：期货和现货价格下跌，地缘冲突致价格反弹，建议观望 [42] - 苯乙烯：现货价格不变，期货价格下跌，基差走强，短期矛盾为中东战事，预计价格震荡 [43] - PVC：期货合约下跌，成本端有变化，供强需弱，短期偏强震荡，后续承压 [44][45] - 乙二醇：期货合约持平，供给增加，需求有变化，基本面较弱，关注逢高空配机会 [46] - PTA：期货合约上涨，供给检修季结束，需求端承压，关注跟随PX逢低做多机会 [47] - 对二甲苯：期货合约上涨，检修季结束，负荷高位，关注跟随原油逢低做多机会 [48][49] - 聚乙烯PE：伊以冲突影响进口，价格或震荡，关注库存和需求变化 [50] - 聚丙烯PP：山东地炼利润回落，供应增加，需求季节性下行，预计6月价格偏空 [51] 农产品类 - 生猪：猪价或小涨后止涨，近端合约可逢低短多，下半年合约可逢高抛空 [53] - 鸡蛋：蛋价多数稳定，少数下跌，盘面关注上方压力，反弹抛空 [54] - 豆菜粕：美豆震荡，国内豆粕期货回落，现货下跌，建议在成本区间低位逢低试多 [55][56] - 油脂：国内油脂回调，美国生物柴油政策支撑，上方空间受抑制，震荡看待 [57][59] - 白糖：期货价格震荡，现货价格有变化，进口利润窗口打开，后市糖价或震荡下跌 [60][61] - 棉花：期货价格偏弱震荡，基本面边际好转，缺乏强驱动，预计短线震荡 [62]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 以伊冲突走向取决于伊朗核设施损坏程度及报复程度，美国介入前评估了战争外溢风险，若伊朗强烈报复将招来美国更严厉打击，以色列在伊朗行动不升级时可能停止攻势，6月22日中东股市高开反映市场预期 [8] - PVC短期震荡，趋势仍有压力，高产量、高库存结构难改，需压缩利润、供应减产实现供需平衡 [9][11][12] - 期指短期整固不改中期偏多趋势，虽受成长领跌、地缘局势扰动和政策因素影响，但中期股市因政策托底、利率下行和资本市场制度改革仍值得配置，关注回调后的抄底机会 [13] 根据相关目录分别总结 各板块关注指数及观点 - PVC：关注指数★★★★，短期震荡，趋势有压力，高产量、高库存结构难缓解，市场持续做空氯碱利润，后期关注多PVC空烧碱头寸止盈影响 [9][11][12] - 期指：关注指数★★★★，短期整固不改中期偏多趋势，关注回调后的抄底机会 [13] 各商品研究观点 - 黄金：地缘政治升级，趋势强度1 [16][24] - 白银：继续冲高，趋势强度0 [16][24] - 铜：伦铜现货走强支撑价格，趋势强度0 [16][26][28] - 铝：等待库存拐点，趋势强度0 [16][29][31] - 氧化铝：窄幅震荡，趋势强度0 [16][29][31] - 铝合金：区间震荡，趋势强度0 [16][29][31] - 锌：供应过剩或渐显，偏承压，趋势强度 -1 [16][32][33] - 铅：供需双弱，震荡运行，趋势强度0 [16][35][36] - 锡：紧现实弱预期，趋势强度0 [16][38][41] - 不锈钢：供需边际双弱，钢价低位震荡，趋势强度0 [16][43][46] - 碳酸锂：临近交割月，关注仓单接货意愿，趋势强度0 [16][49][51] - 工业硅：上方空间有限，逢高空配，趋势强度0 [16][52][54] - 多晶硅：继续空配，趋势强度 -1 [16][52][54] - 铁矿石：预期反复，区间震荡，趋势强度 -1 [16][55] - 螺纹钢：宽幅震荡，趋势强度0 [16][57][60] - 热轧卷板：宽幅震荡，趋势强度0 [16][58][60] - 硅铁：板块情绪共振，宽幅震荡，趋势强度0 [16][61][63] - 锰硅：矿端报价坚挺，宽幅震荡，趋势强度0 [16][61][63] - 焦炭：铁水增量，宽幅震荡，趋势强度0 [16][65][68] - 焦煤：铁水增量，宽幅震荡，趋势强度0 [16][66][68] - 动力煤：需求仍待释放，宽幅震荡，趋势强度0 [16][70][73] 各商品基本面跟踪及新闻 - 黄金：给出沪金、Comex黄金等价格、成交、持仓、库存、价差等数据，新闻包括美联储官员分歧、美国袭击伊朗、伊朗报复等 [21][22][25] - 铜：给出沪铜、伦铜等价格、成交、持仓、库存、价差等数据，新闻包括美军打击伊朗、美欧贸易争端、艾芬豪公司生产目标调整等 [26] - 铝、氧化铝、铝合金：给出相关期货和现货价格、成交、持仓、库存、价差等数据，新闻包括中国6月LPR报价不变 [29][31] - 锌：给出沪锌、伦锌等价格、成交、持仓、库存、价差等数据，新闻为以伊冲突会谈未打破僵局 [32][33] - 铅：给出沪铅、伦铅等价格、成交、持仓、库存、价差等数据，新闻为以伊冲突会谈未打破僵局 [35][36] - 锡：给出沪锡、伦锡等价格、成交、持仓、库存、价差等数据，新闻包括美联储官员分歧、美国袭击伊朗、伊朗报复等 [39][40][41] - 不锈钢：给出沪镍、不锈钢等价格、成交、持仓、库存、价差等数据，新闻包括加拿大安大略省或停止向美国出口镍、印尼项目进展等 [43][44][46] - 碳酸锂：给出盘面、基差、原料、锂盐等相关数据，新闻包括碳酸锂价格变动、锂辉石进口情况和锂矿库存情况 [49][50][51] - 工业硅、多晶硅：给出期货市场、基差、价格、利润、库存等数据，新闻为美国参议院小组提议取消太阳能和风能税收抵免 [52][53][54] - 铁矿石：给出期货、现货价格、价差等数据，新闻为6月LPR报价不变 [55] - 螺纹钢、热轧卷板：给出期货、现货价格、成交、持仓、价差等数据，新闻包括钢铁生产数据和钢联周度数据 [58][59][60] - 硅铁、锰硅：给出期货、现货价格、成交、持仓、价差等数据，新闻包括铁合金价格、招标价和锰矿库存情况 [61][62][63] - 焦炭、焦煤：给出期货、现货价格、成交、持仓、价差等数据，新闻包括北方港口焦煤报价、汾渭CCI冶金煤指数和持仓情况 [66][67][68] - 动力煤：给出期货成交、持仓、价格和产地、港口报价等数据，新闻包括持仓情况 [71][72][73]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告涵盖宏观数据、商品投资、财经新闻、股票市场等多领域信息，对投资决策有参考价值；宏观经济指标有变化，商品市场政策和行情多样，财经领域有国内外政策举措和市场动态，股票市场有监管政策和企业动态等[1][2][35] 各部分内容总结 宏观数据速览 - 2025年3月GDP不变价当季同比5.4%，与上期持平，高于去年同期[1] - 5月制造业PMI 49.5%，较上期上升；非制造业PMI商务活动50.3%，较上期下降[1] - 5月社会融资规模增量等多项金融指标有不同变化，如M0同比12.1%、M1同比2.3%等[1] 商品投资参考 综合 - 6月20日起合格境外投资者参与国内商品期货、期权交易范围扩大，新增多个合约[2] - 郑商所调整红枣期货保证金等标准，菜粕期货部分合约开仓下单量[2] - 2025陆家嘴论坛多部门发布金融举措，央行等助力上海国际金融中心建设[2] - 美联储6月维持基准利率4.25%-4.50%不变，下调2025年GDP预估，上调通胀预期[3] 金属 - 印度限制进口含金量超1%的钯铑合金[5] - 6月17日多种金属库存有增减变化，如钴库存增加、铝库存减少等[5] - 6月18日全球最大黄金ETF持仓量增加，“新债王”称黄金将涨至4000美元[5][6] 煤焦钢矿 - 日本制铁149亿美元收购美国钢铁交易完成[7] 能源化工 - 5月中国气态天然气进口同比增10.4%，液化天然气进口同比降25.6%等[8] - 俄罗斯等欧佩克+国家可能提高原油产量[8][9] - 美国至6月13日当周EIA原油库存减少，天然气库存增加[10] - 塞尔维亚寻求与俄罗斯达成天然气供应合同[10] - 巴克莱、高盛对油价有不同预测[10][11] 农产品 - 有关部门拟调减全国能繁母猪存栏量至3950万头[12] - 截至6月18日全国“三夏”小麦大规模机收基本结束[12][13] - 全球棉花市场或增产，业内认为10月新花上市棉价或承压[13] - 印度炼油商取消7-9月船期进口6.5万公吨棕榈油合同[13] 财经新闻汇编 公开市场 - 央行开展1563亿元7天期逆回购操作，单日净回笼77亿元[14] - 6月18日央行发行2025年第四期央行票据，中标利率1.45%，发行量300亿元[14] 要闻资讯 - 2025陆家嘴论坛多部门发布多项金融开放举措[15] - 美联储利率决议及鲍威尔表态，美股、黄金、美元指数有相应反应[16][17] - 国务院领导调研强调经济发展相关要点[17] - 外交部回应欧盟指责中国产业补贴问题[18] - 港交所筹备人民币国债期货[18] - 4月中美英日等国持有美国国债情况有变化[18] - 湖南用200亿元专项债偿还政府拖欠企业账款[19] - 国家安排3000亿元特别国债支持消费品以旧换新[19] - 10只科创债ETF上报[20][21] - 伊朗、美国、中国就伊以冲突表态[21][22] - 多家公司有债券重大事件和海外信用评级变化[22][23] 债市综述 - 中国债市整体窄幅震荡，国债期货走势分化，资金面平稳[25] - 交易所债券市场部分债券涨跌情况及相关指数表现[25][26] - 中证转债指数等收盘情况及部分转债涨跌居前情况[26] - 货币市场利率多数上行，各期限利率有不同变化[26][27] - 多只债券中标利率及全场倍数等情况[28] - 欧债收益率普遍下跌，美债收益率集体上涨[29] 汇市速递 - 在岸、离岸人民币对美元汇率及美元指数等有不同变化[30] 研报精粹 - 国盛固收认为十年国债有投资价值[31] - 长江固收称6月资金面预计延续平稳[31] - 中信证券分析特朗普提名美联储下一任主席情况[32] 今日提示 - 6月19日多只债券上市、发行、缴款、还本付息[33][34] 股票市场要闻 - 证监会重启未盈利企业科创板上市标准，允许合格境外投资者参与场内ETF期权交易[35] - 周三A股窄幅整理，港股下跌[35] - 中国资本市场学会获批成立[36] - 未盈利生物医药企业A股IPO待观察[36] - 摩尔线程、稀宇科技等企业有IPO相关进展[37] - 广汽集团回应广汽埃安IPO进展[37]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股指方面关注陆家嘴论坛政策信号与中东局势，IH与IF采取中性策略，IC与IM布局跨期价差套利或逢低配置远期合约[2] - 原油关注以伊冲突，WTI主力关注78美元/桶附近压力[3] - 黄金短期关注以伊冲突进展，长期关注全球经济等因素[4] - 白银关注36美元/盎司关键支撑，关注中东局势与美联储降息节奏[5] - 化工品中PTA短期跟随成本端震荡，乙二醇短期窄幅偏多震荡，PVC期价低位震荡，PP、塑料基本面弱势警惕情绪回落，纯碱短期底部区间震荡，玻璃短期偏弱震荡，橡胶关注下游开工情况[6][7][8][9][10][11][12][13][14][16] - 农产品中玉米主力短期区间震荡，花生短期区间震荡，棉花短期区间偏强运行，生猪关注能否突破压力位，鸡蛋建议暂时观望，豆二短线震荡偏强，豆粕短线区间震荡，豆油短线震荡偏强[18][20][21][22][23][25][26][27] - 金属中铜关注岛形下沿颈线有效性，铝激进者可轻仓试多，氧化铝呈弱势调整趋势，铸造铝合金维持区间震荡，碳酸锂稳健者观望激进者区间操作，工业硅底部震荡，多晶硅偏弱震荡[28][30][31][32][33][34][35] - 黑色中不锈钢低位宽幅震荡观望，螺纹钢和热卷轻仓逢低偏多，铁矿石短期震荡，煤炭主力合约震荡[36][37][38][40][41] 各行业总结 宏观 - 美联储降息预期升温，美元走弱利好新兴市场，国内经济稳中有进，流动性充裕支撑市场[2] 原油 - 高度关注以伊冲突，夏季旺季与美库存下滑支撑油价，但冲突升级或降级影响大，WTI主力关注78美元/桶压力[3] 黄金 - 地缘冲突影响金价，截至6月17日早盘交投于3380 - 3400美元/盎司，多空博弈，短期关注以伊冲突，长期关注全球经济等[4] 白银 - 截至6月17日亚盘交投于36.1 - 36.5美元/盎司，中东局势与金银比等影响，关注36美元/盎司支撑[5] 化工 PTA - 华东现货价5020元/吨，成本端原油支撑但上方空间有限，6月装置检修与重启并行，供需矛盾主导价格，短期跟随成本端震荡[6] 乙二醇 - 华东现货价4470元/吨，供应受地缘影响部分装置停车但总体开工上升，库存减少，需求端负荷下降，短期窄幅偏多震荡[7] PVC - 华东5型现货主流价4750元/吨，供应开工率环比减少，需求无明显好转，库存减少，基本面弱势期价低位震荡[8] PP - 各地区现货价格上涨，供应产能利用率上升产量增加，需求下游开工下降，库存去库，基本面弱势期价或震荡，警惕情绪回落[9][10] 塑料 - 各地区现货价格上涨，供应产能利用率增加，需求下游开工率下降，库存趋势由涨转跌，基本面弱势期价或震荡，警惕情绪回落[11] 纯碱 - 各区域现货价格持平，供应开工率和产量增加，库存厂家增加社会下降，需求一般，盘面短期底部区间震荡[12] 玻璃 - 各区域现货价格持平，供应开工率微升产量微降，库存减少但梅雨季压力大，需求偏弱，盘面短期偏弱震荡[13][14] 橡胶 - 关注原油价格带动的波动率，基本面供大于求，国内和东南亚产区开割，下游开工有所回升，关注下游开工情况[16] 甲醇 - 现货价格上行，期货主力合约收盘价下降，港口库存增加，供应西北高位，部分装置停工，需求端部分回升部分疲软，短期期价震荡偏强[17] 农产品 玉米 - 各地区现货价格有差异，外盘报告利多支撑有限，国内供应或趋紧，需求乏力，小麦托底收购利好，主力短期区间震荡[18] 花生 - 各地区现货价格不同，油脂市场支撑情绪，但自身基本面无持续上涨动力，短期区间震荡[20] 棉花 - 现货价格指数与到厂价有数据，外盘报告偏多，国内供应预计宽松，阶段性进口少库存低，下游淡季，短期区间偏强运行[21] 生猪 - 现货价格上涨，供应结构导致猪源减少，需求弱，涨幅有限，关注能否突破压力位[22] 鸡蛋 - 现货价格上涨，供应老鸡淘汰，需求疲软，期价估值偏低，建议暂时观望[23] 豆二 - 各产地进口成本价有数据，美生物燃油突破提振，巴西大豆上市利好出口，短线震荡偏强[24][25] 豆粕 - 各地区现货价格有数据，宏观关税政策反复，国际关注天气，国内供给压力凸显，需求采购积极性下滑，短线区间震荡[26] 豆油 - 各地区现货价格有数据，国际美生物燃油带动，国内油厂开工和压榨高位，需求淡季，累库压力升高，短线震荡偏强[27] 金属 沪铜 - 现货价格上涨，中东局势与国内政策影响，铜价测试岛形下沿颈线，关注有效性[28] 沪铝 - 现货价格下跌，宏观美联储议息与中东风险，供应产能稳定，需求淡季，库存低，激进者可轻仓试多[29][30] 氧化铝 - 现货价格下跌，供应产能增加产量攀升，需求采购节奏放缓，库存铝土矿增加，价格面临压力，呈现弱势调整趋势[31] 铸造铝合金 - 现货价格持平，成本端废铝支撑，供给产能扩张，需求新能源汽车下半年淡季，库存高位，维持区间震荡[32] 碳酸锂 - 现货价格下跌，成本端锂矿企稳，供给开工率高位，需求疲态，短期内区间震荡，稳健者观望激进者区间操作[33] 工业硅 - 现货价格不变，供应各地区复产，需求按需采购，基本面宽松，底部震荡[34] 多晶硅 - 现货价格不变，供应产量边际提升，需求疲软，短期内偏弱震荡，关注前期低点支撑[35] 黑色 不锈钢 - 现货价格下降，技术面转向低位震荡，基本面成本支撑减弱，供应压力仍在，需求疲软，低位宽幅震荡观望[36] 螺纹钢 - 现货价格持平，盘面转向震荡，基本面宏观情绪修复，成本中枢动态运行，需求淡季，库存偏低，轻仓逢低偏多[37] 热卷 - 现货价格下降，技术面转向企稳，基本面原料企稳，成本中枢动态运行，表需回升，库存偏低，轻仓逢低偏多[38] 铁矿石 - 现货指数与价格有数据，供应发运量维持高位，需求高炉开工微降铁水产量上升，库存增加但累库幅度收窄，技术面指标向好，短期震荡，关注港口库存与钢厂复产[39][40] 煤炭 - 现货价格指数有数据，焦煤进口通关量回落产量下降库存高位，需求电力增加冶金疲软，焦炭库存情况类似，主力合约震荡，关注钢厂库存与政策[41]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 金融市场 - 股指期货市场短期区间震荡，可轻仓持有、逢低布局 [2] - 原油价格受中东局势和宏观经济影响，中长期若无重大地缘影响供给，上方高度有限 [3] - 黄金价格虽有突破，但需警惕技术回调风险，关注地缘政治和美联储政策 [4][5] - 白银价格受地缘风险支撑，但需警惕技术面超买回调，关注相关风险事件 [6] 化工市场 - PTA和乙二醇短期或跟随成本端震荡运行 [7][8] - PVC基本面依旧弱势，期价低位震荡运行 [10] - PP需求清淡难改，期价或低位震荡运行 [12] - 塑料基本面表现弱势，期价短期或震荡为主 [13] - 纯碱盘面短期延续底部区间震荡 [14] - 玻璃盘面短期延续震荡偏弱 [16] - 橡胶整体供大于求，弱基本面下呈现缓涨急跌形态 [17] - 甲醇期价呈现偏强震荡走势，关注港口库存和中东局势 [18] 农产品市场 - 玉米主力短期区间震荡，关注上方压力位突破情况 [19] - 花生短期主力价格趋弱调整，关注下方支撑位 [20] - 棉花短期区间偏强运行，关注跳空缺口补足情况 [21] - 生猪关注能否突破上方压力位，持续关注出栏情况 [22] - 鸡蛋期价估值偏低，建议暂时观望 [23] - 豆二和豆粕短线或区间震荡 [24][25][26] - 豆油短线或震荡偏强 [27] 金属市场 - 沪铜暂持有为宜，铜价防御线转移至岛形下沿颈线 [28] - 沪铝合约或将维持区间震荡 [30] - 氧化铝合约呈现弱势调整趋势 [31] - 铸造铝合金合约或将偏弱运行 [32] - 碳酸锂稳健者暂时观望，激进者区间操作为主 [33] - 工业硅激进者可逢高做空 [34] - 多晶硅震荡为主，关注前期低点支撑 [35] 黑色市场 - 不锈钢低位宽幅震荡，暂未企稳，以观望为主 [36] - 螺纹钢和热卷整体估值偏低，短期保持轻仓逢低偏多思路 [37][38] - 铁矿短期或维持震荡格局，关注港口库存和钢厂复产节奏 [40] - 焦煤焦炭主力合约近期以震荡为主，关注钢厂库存和政策情况 [41] 根据相关目录分别进行总结 宏观 - 股指期货市场近期波动，主力合约上涨，中小盘指数产品关注度上升，但基差贴水，市场观望，预计短期区间震荡，可轻仓持有、逢低布局 [2] 原油 - 中东局势恶化引爆原油价格，夏季旺季和库存下滑支撑油价，但需关注局势发展和宏观经济影响，中长期若无重大地缘影响供给，上方高度有限 [3] 黄金 - 中东局势使国际金价打破盘整，避险资金涌入，金价虽有突破，但需警惕技术回调，关注地缘政治和美联储政策 [4][5] 白银 - 中东局势使白银与黄金同步拉升，但工业属性限制涨幅，银价受地缘风险支撑，需警惕技术面超买回调，关注相关风险事件 [6] 化工 PTA - 中东地缘支撑PTA价格，但上方空间有限，6月装置检修与重启并行，供需维持紧平衡，短期或跟随成本端震荡运行 [7] 乙二醇 - 供应有部分装置检修及减产，但总体开工负荷上升，库存减少，需求端下游负荷下降，短期关注成本和下游减产，中期跟踪关税和装置检修，短期或跟随成本端震荡运行 [8] PVC - 现货价格有变动，基本面暂未改善，期价低位震荡运行 [9][10] PP - 现货价格有涨有跌，供应产能利用率上升，需求下游开工率下降，库存去库，期价低位或震荡运行 [11][12] 塑料 - 现货价格上涨，供应产能利用率增加，需求下游开工率下降，库存趋势由涨转跌，期价或震荡运行 [13] 纯碱 - 现货价格区域分化，供应开工率和产量上升，库存厂家增加、社会下降，需求一般，盘面短期延续底部区间震荡 [14] 玻璃 - 现货价格有降有平，供应开工率微升、产量微降，库存减少但梅雨季压力大，需求偏弱，盘面短期偏弱震荡 [15][16] 橡胶 - 现货和原料价格有不同表现，基本面供大于求，下游开工率下降，整体偏弱运行，关注下游开工和库存等因素 [17] 甲醇 - 现货价格下跌，期货主力合约上涨，港口库存回升，供应开工率高，需求MTO装置回升、传统下游淡季，期价偏强震荡，关注库存和中东局势 [18] 农产品 玉米 - 外盘报告利多支撑有限，国内处于新旧粮交替期，供应或趋紧，但小麦替代和天气影响价格，下游需求乏力，主力短期区间震荡，关注上方压力位 [19] 花生 - 长期种植面积预估增加，阶段性进入库存消耗期，供需双弱，低库存下价格易受补库推动，短期主力价格趋弱调整，关注下方支撑位 [20] 棉花 - 美棉种植和现蕾略慢，长期供应预计宽松，阶段性进口少、库存低支撑棉价，但下游需求弱，棉价短期区间偏强运行，关注跳空缺口 [21] 生猪 - 现货价格上涨，收储稳定市场，供应充足，需求减少，合约关注上方压力位，持续关注出栏情况 [22] 鸡蛋 - 现货价格下跌，供应产蛋鸡存栏高，需求因天气存储难、采购谨慎，期价估值偏低，建议暂时观望 [23] 豆二 - 市场消化中美贸易会谈利好，USDA报告中性，美豆产区天气好，巴西大豆上市，豆二短线或区间震荡 [24][25] 豆粕 - 宏观面关税政策反复、地缘动荡，国际市场消化利好、关注报告，国内供需油厂开工和压榨高位、下游采购意愿弱，豆粕短线或区间震荡 [26] 豆油 - 国际油价提振，美豆产区天气好、巴西大豆出口利好，国内油厂开工和压榨恢复高位，餐饮消费淡季，豆油累库压力升高，短线或震荡偏强 [27] 金属 沪铜 - 现货价格下跌，宏观因素复杂，产业原料冲击加剧、库存下滑，行情研究复杂，暂持有为宜，铜价防御线转移 [28] 沪铝 - 现货价格上涨，宏观情绪提振，供应产能稳定，需求进入淡季走弱，库存去化但需求压力大，合约或将维持区间震荡 [29][30] 氧化铝 - 现货价格下跌，供应充足，需求刚需采购，库存增加，合约呈现弱势调整趋势 [31] 铸造铝合金 - 现货价格上涨，成本废铝偏紧支撑，供应产能扩张，需求新能源汽车下半年或进入淡季，库存高位且累库，合约或将偏弱运行 [32] 碳酸锂 - 现货价格下跌，基本面上游企稳、供给平稳调整、需求疲态，短期市场或延续震荡筑底，稳健者观望，激进者区间操作 [33] 工业硅 - 现货价格不变，供应小幅增长，需求整体趋弱，基本面宽松，库存消化慢，现货价格承压，激进者可逢高做空 [34] 多晶硅 - 现货价格不变，供应稳定，需求分化但整体疲弱，出口回落，市场供需矛盾未缓解，震荡为主，关注前期低点支撑 [35] 黑色 不锈钢 - 现货价格下降，技术面转向低位震荡，基本面原料支撑减弱、供应压力仍在、需求疲软，低位宽幅震荡，暂未企稳，观望为主 [36] 螺纹钢 - 现货价格下降，盘面转向震荡，基本面原料企稳、成本动态运行、双焦反弹、淡季需求回落、库存偏低、估值中性偏低，短期保持轻仓逢低偏多思路 [37] 热卷 - 现货价格下降，技术面企稳，基本面原料企稳、成本动态运行、双焦反弹、表需回升、库存偏低、估值中性偏低，保持轻仓逢低偏多思路 [38] 铁矿石 - 现货价格有表现，供应全球发运量和国产矿产量上升，需求钢厂高炉开工率和铁水产量下降，港口库存去化但压力显现，短期或维持震荡格局，关注港口库存和钢厂复产节奏 [39][40] 煤矿 - 现货价格持平，焦煤供应收缩预期增强，需求补库节奏趋缓，焦炭原料刚需回落、焦化厂开工率下降，主力合约近期以震荡为主，关注钢厂库存和政策情况 [41]