核心观点 报告认为交通运输行业各子板块在2025年末至2026年呈现结构性机会，其中航空业供需格局改善有望迈入上行周期，航运业看好油轮与干散货的共振潜力，快递行业竞争环境趋缓且价格有提升前景，公路铁路板块则因其逆周期防御属性及稳定分红受到关注[4][75][81] 周行业数据跟踪总结 航空高频数据 - **国内量价齐升**：2025年12月19日至25日，国内航班量日均12305班，同比+1.21%，周环比+1.42%；国内旅客量达1203.08万人次，同比+6.04%，周环比+3.48%；国内平均全票价周环比+5.47%[12] - **客座率提升**：同期国内客座率达84.82%，较去年同期提升2.75个百分点[13] - **国际航线复苏强劲**：同期国际旅客量达162.70万人次，同比+14.77%，周环比+2.38%；部分枢纽机场国际航班量已恢复甚至超过2019年水平，如海口恢复至193.44%，虹桥恢复至100.00%[13] - **核心航线需求旺盛**：同期北上广深互飞旅客量达76.01万人次，同比+10.71%[13] 快递高频数据 - **全年业务量高增长**：2025年1月1日至12月21日，日均揽收量约5.44亿件，同比+15.98%；日均投递量约5.43亿件，同比+16.95%[17] - **近期增速放缓**：2025年12月15日至21日，周度日均揽收量约5.8亿件，环比-1.74%；12月1日至21日，月度日均揽收量约5.8亿件，同比+1.81%[17] - **行业收入增速低于业务量**：2025年1-11月，快递业务量同比+14.9%，收入同比+7.1%[18] - **10月行业数据**：业务量176亿件，同比+7.9%（前值+12.7%）；单票收入7.48元/件，同比-3.0%；行业集中度CR8指数为87%，同比提升1.8个百分点[21][22] 快递公司数据（2025年10月） - **顺丰控股**：速运物流业务量15.24亿件，同比+26.3%，显著高于行业增速（+7.9%）；市场份额8.7%，同比提升1.3个百分点；单票收入13.18元，同比-10.0%[27][31] - **圆通速递**：业务量27.90亿件，同比+12.8%；市场份额15.9%，同比提升0.7个百分点；单票收入2.23元，同比-3.4%[27][31] - **韵达股份**：业务量21.35亿件，同比-5.1%；市场份额12.1%，同比下降1.7个百分点；单票收入2.11元，同比+4.5%[27][31] - **申通快递**：业务量22.73亿件，同比+4.0%；市场份额12.9%，同比下降0.5个百分点；单票收入2.18元，同比+7.4%[27][31] 化工物流高频数据 - **化工品价格指数回升**：2025年12月26日，中国化工产品价格指数(CCPI)为3912点，周环比+1.6%，月环比+1.3%[48] - **部分化学品库存下降**：同期，华东地区乙二醇库存周环比-14.6%，全国纯碱库存周环比-4.1%[48] - **炼厂开工率同比下滑**：2025年12月25日，国内PTA开工率73.5%，同比-7.25个百分点；PX开工率88.4%，同比-3.45个百分点[52] - **化学品船运价持稳**：外贸航线运价周环比持平；内贸市场运价有上涨趋势[54] 航运高频数据 - **干散货运价回调**：本周BDI指数为1900点，周环比-10.49%，但同比仍大幅+90.84%[59][61] - **集运运价上涨**：本周CCFI指数周环比+1.95%，SCFI指数周环比+6.66%；SCFI欧洲航线运价1690美元/TEU，周环比+10.24%；美西航线运价2188美元/FEU，周环比+9.84%[59][61] - **油轮运价大幅下跌**：本周VLCC-TCE运价为71252美元/天，周环比-30.29%，但同比仍大幅+183.99%[60][61] 周观点及推荐组合总结 公路铁路板块 - **高速公路**：具备逆周期防御属性，内需稳健，且更注重股东回报与分红，成为资金避险选择，建议关注山东高速、皖通高速[73] - **铁路**：高铁票价多元化机制有望抬升票价中枢，消费降级利好铁路客运市占率提升；货运方面，未来煤炭外运需求有望回暖，建议关注京沪高铁、大秦铁路[74] 航空机场板块 - **行业迈入上行周期**：供给端受贸易摩擦及发动机检修影响运力引进受限，需求端出行保持韧性，国际航线受免签政策带动高增长，供需形成强支撑[75] - **看好2026年利润弹性**：行业供需有望维持紧平衡，高客座率有望向票价传导，叠加油价中枢下行及消费政策支持，航司利润上行周期可期，推荐中国国航、中国东航、南方航空、春秋航空、吉祥航空[76] 快递板块 - **直营快递（顺丰控股）**：短期承压，但中期维度看好，因件量快速增长带来的规模效应、技术降本、经营改善及下游需求向好的趋势未变[77] - **电商快递**：行业价格在监管与市场力量共同作用下有提升前景，调价目前主要围绕揽件端，派件端仍有优化空间，叠加旺季来临，有利于单票利润稳中向上[77] - **行业展望**：需求虽阶段性受涨价影响放缓，但内生需求仍在15%左右，对未来两三年核心需求持乐观态度，看好数字化精准营销有优势的企业[78] 物流板块 - **货代与内贸陆运**：货代价格快速下跌期已过，未来有望随需求复苏修复；内贸化学品运输需求与化工行业景气度相关，炼厂开工率复苏将提升运输需求[79] - **仓储与危化品水运**：危险品仓库壁垒高，是核心资产，行业景气回升将加速周转；内贸危化品水运运价有触底回升趋势，龙头公司正进行行业底部并购，建议关注密尔克卫、宏川智慧、兴通股份[80] 航运板块 - **看好2026年油散共振**：油轮需求端受原油价格下行激发补库需求利好，供给端面临大规模运力出清且新船订单受高价抑制，供给趋紧；干散货受益于几内亚西芒杜铁矿投产拉长运距及潜在战后重建需求[81] - **推荐综合性龙头**：建议关注招商轮船，作为以油气运输为主、兼顾干散货的综合性航运龙头，有望精准受益于油散共振大周期[81] 港口与大宗供应链板块 - **港口**：2025年上半年受抢出口潮影响外贸集装箱吞吐量增速较高，下半年需警惕高基数及潜在关税风险，建议关注青岛港、唐山港等内贸导向或航线布局优的港口[82] - **大宗供应链**：行业集中度低，龙头公司资源集中、提质增效效果显著，待大宗商品价格企稳回升后利润率有望提升，且龙头公司分红稳健，建议关注厦门象屿[83][84] 推荐及关注组合 - **核心推荐组合**：招商轮船、海通发展、申通快递、韵达股份、圆通速递[4] - **建议关注标的**：广泛覆盖公路（皖通高速、山东高速等）、铁路（京沪高铁等）、航空（三大航及民营航司等）、物流（顺丰控股、德邦股份等）、航运（中远海能、招商南油等）、港口及供应链等多个子板块龙头公司[85]

市场整体表现 - 12月29日A股三大股指宽幅震荡，航空板块逆市上涨，相关ETF普涨 [1] - 当日A股ETF整体净流入超过350亿元 [8] 宽基ETF资金流向 - 中证A500ETF成交持续火热，截至12月29日收盘，华泰柏瑞、华夏、南方旗下中证A500ETF成交额均超过百亿元 [6] - 上周（数据截至12月29日当周），国泰、南方、华夏旗下中证A500ETF均吸引了上百亿元资金净流入 [2] - 具体来看，上周资金净流入最多的三只ETF均为中证A500ETF：中证A500ETF净流入106.75亿元，A500ETF南方净流入105.29亿元，A500ETF基金净流入101.57亿元 [9] 行业与主题ETF表现 - 12月29日，航空、军工相关ETF涨幅居前，其中航天ETF上涨5.15%，通用航空ETF基金上涨3.66%，航空ETF上涨2.42%，通用航空ETF南方上涨2.17%，军工龙头ETF上涨2.13% [5] - 上涨原因包括商业航天主题全天强势、尾盘权重股涨停拉高情绪，以及低空经济政策催化，如民航局发布eVTOL相关适航标准征求意见稿 [5] - 除航空军工外，当日中韩半导体ETF、高端装备ETF、石油天然气ETF等也涨超2% [5] - 从上周资金流向看，行业主题ETF中，卫星ETF、新能源ETF、游戏ETF、机器人ETF、有色金属ETF、电网设备ETF等资金净流入较多 [7] - 具体数据上，卫星ETF上周净流入15.51亿元，新能源ETF净流入13.04亿元，游戏ETF净流入11.92亿元，机器人ETF易方达净流入7.83亿元，有色金属ETF基金净流入6.63亿元，电网设备ETF净流入6.17亿元 [9] 有色金属板块分析 - 有色金属板块近期延续高景气，截至12月29日，今年以来有色金属指数涨幅超过90% [10] - 景气度超预期受地缘政治紧张、美元走弱、需求复苏等多重因素影响 [10] - 基本金属和贵金属受益于美联储宽松政策预期，商品价格上涨抬升相关公司EPS预期 [10] - 小金属方面，储能高景气带动碳酸锂需求淡季不淡，相关公司股票大幅上行 [10] - 机构观点认为，2026年随着全球进入降息周期，以金、铜、铝为代表的有色金属板块高景气有望延续，工业金属中长期短缺逻辑继续演绎，铜、铝价格近期创出新高 [10] 基金特定事件 - 国投白银LOF因二级市场交易价格溢价，于12月30日开市起至10:30停牌 [3] - 12月29日，该基金复牌后股价大幅波动，振幅达19.61%，收盘小幅上涨0.75%，成交额26.56亿元，较前一交易日大幅放量 [12] - 上周该基金在银价大涨背景下波动剧烈，经历连续涨停与跌停 [12]

市场整体表现 - 今日A股三大指数涨跌不一，沪指微涨0.04%走出九连阳，深成指跌0.49%，创业板指跌0.66%并一度跌超1% [1] - 沪深两市成交额为2.14万亿元，较上一个交易日缩量209亿元 [1] - 全市场超3300只个股下跌，机器人概念午后反复活跃，商业航天概念延续强势，电池、乳业、电力等板块跌幅居前 [1] 贵金属市场异动 - 近期市场出现贵金属热潮，以国投白银LOF基金为代表，其价格出现从连续涨停到连续跌停的剧烈波动 [5] - 该基金在今日行情中先直线跌停，二十分钟后又差点涨停，收盘涨3个多点，溢价率依然有近30% [6] - 波动原因之一是套利资金急剧涌入，短短5个交易日冲进去17亿元，而该产品年初规模仅8亿出头 [7] - 大规模套利资金涌入会将溢价率打下去，造成场内价格跌停的情况 [10] - 另一核心原因是白银价格本身剧烈波动，周五晚国际银价一度突破每盎司80美元创新高，今日盘前又从涨6%跳水至跌2%，随后沪银主力合约又强势拉升涨近10% [11] - 白银的疯涨反映了整个大宗商品板块逻辑的变化，深层原因是美元信用走弱，此逻辑正从黄金向其他商品扩散，包括铜、铝、锌等工业金属，甚至煤炭、原油的比价都还在历史低位 [13] - 长期来看，许多商品相对黄金仍有修复空间 [13] 消费板块现状与机会 - 近期港股消费板块获得南下资金流入，但这更多是机构进行防御性调仓，因国内消费数据表现不佳 [15] - 11月经济数据显示，消费和投资均偏弱，市场对明年房地产复苏及消费补贴政策存在担忧 [16] - 当前悲观预期提供了左侧布局机会，许多消费行业估值已跌至历史低位，例如商贸零售、消费者服务等板块估值分位数仅30%左右甚至更低，在全球对比中也显便宜 [17] - 可关注方向一：盈利能力已见底、估值低的消费龙头，具备安全边际和未来弹性 [18] - 可关注方向二：供需关系优化的细分赛道，如酒店、航空、在线旅游平台等出行链公司，行业格局改善且能受益于扩内需政策 [19] AI赛道投资逻辑 - AI概念是贯穿全年的市场主线，但近期出现新变化 [20] - 从10月底开始，美股科技七巨头表现开始跑输大盘，而与AI相关的上游资源品如铜价上涨迅猛，同时国内的人工智能指数仍在上涨 [21] - 这表明市场对AI的投资逻辑出现分化，海外投资者更关注盈利能见度，而非仅看概念 [22] - 明年AI赛道仍具备配置价值，但需把握节奏，预计明年上半年在海外宽松预期和春季躁动催化下，成长风格仍有表现空间 [23][24]

在这篇文章中，我们将讨论加拿大面临的重大挑战，特别是在特朗普政府的政策下所受到的经济冲击。文章结合了权威资料和个人观点，以下是逐段的改写 内容： 卡尼此次判断失误，没能预见到特朗普的强力反击。特朗普的三记重拳直接击中了加拿大的经济，尤其是在美国和加拿大的贸易关系中，造成了严重影响。 第一记重拳是打向汽车工业。特朗普在执政期间，以"国家安全"为由对从加拿大出口到美国的汽车零部件加征了15%的关税。特别是对安大略省的整车生产 及相关产业影响巨大。这一关税的实施让加拿大的汽车产业走廊陷入困境，供应链受到严重破坏，工人失业情况严重，安省有百万名汽车工人抱怨不断，许 多工厂停工，汽车出口量减少了近三成。 第二记重拳则是打向石油产业。加拿大长期以来依赖向美国出口石油，但特朗普政府突然要求将结算价格降低到德州油价的80%，打着公平交易的旗号，实 际上是在通过压低价格来剥削加拿大。加方每年直接损失超过60亿加元，但却不得不忍气吞声，继续与美国进行"合作"。这一做法让加拿大损失惨重，感到 非常无奈。 第三记重拳最为隐蔽，但造成的伤害却最为严重。美国在其《国家安全战略》中明确提出，不允许外国资本干预西半球的关键领域，特别是航空、 ...

当时间指向2025年12月31日，一个横跨半个多世纪的投资时代即将画上句号。 沃伦·巴菲特将正式卸任伯克希尔·哈撒韦首席执行官一职，将"权杖"交到长期搭档格雷格·阿贝尔手中。 这一理念也深刻影响了全球机构投资者和普通投资者的思维方式。 几十年来，巴菲特在致股东信中反复阐释企业估值、资本配置和公司治理的重要性，其公开信被视为价 值投资的"教科书"。每年春天，来自全球的股东如同赶赴一场思想盛会般涌向奥马哈，参加伯克希尔股 东大会，耐心聆听巴菲特与芒格（生前）连续数小时对投资、商业乃至人生问题的即兴问答。 这次交接并不是突然发生的，相反，这是资本市场中准备时间最长、透明度最高的一次公司领导层更 替。 但即便如此，当"奥马哈先知"真正退到幕后，这一刻依然意义非凡，它不仅标志着伯克希尔将书写新的 投资故事，也象征着一个影响了全球投资者数十年的时代，正在缓缓落幕。 财富传奇与投资范式 巴菲特的传奇，并不只在于赚了多少钱。 20世纪50年代初，巴菲特以投资销售员的身份开始职业生涯。1965年，他接手了一家濒临衰落的新英格 兰纺织厂。彼时，鲜有人能想到，这家不起眼的企业，日后会成长为横跨能源、铁路与金融投资的超级 控股集团。 ...

港股市场整体表现 - 恒生指数上涨0.26%，涨67点，收报25886点 [1] - 恒生科技指数上涨1.6% [1] - 早盘成交额为1264亿港元 [1] 机器人及具身智能行业 - 工业和信息化部“人形机器人与具身智能标准化技术委员会”正式成立，催化机器人板块大涨 [1] - 微创机器人-B股价上涨超过30% [1] - 越疆股价上涨超过12% [1] - 优必选股价上涨超过12% [1] 商业航天与太空经济 - 商业航天催化密集，FPGA芯片为太空卫星标配，上海复旦股价午盘收涨9% [2] - 商业火箭企业IPO进程或将提速，金风科技早盘涨超15%，公司持有蓝剑航天8.3%股权 [3] - 钧达股份涨超19%，与尚翼光电签署战略合作协议，机构指太空光伏仍是最强主线 [1] 新能源汽车与智能驾驶 - 小鹏汽车-W股价上涨超过6% [1] - 零跑汽车早盘涨超3%，中国一汽战略入股，溢价认购其5%股份 [7] - 佑驾创新解禁后涨超15%，公司入选恒生港股通电子主题指数，无人物流车行业将迎爆发期 [4] 有色金属与资源并购 - 江西铜业股份涨近10%，公司公告拟以不超过7.64亿英镑现金收购SolGold全部已发行及将要发行股本 [3] 脑机接口与医疗科技 - 政策支持脑机接口发展 [5] - 心玮医疗-B股价上涨超过10% [5] - 脑动极光-B股价上涨6.7% [5] 电子材料与涨价 - 建滔积层板涨超9%，公司再发涨价通知，机构称覆铜板涨价有望持续 [6] 航空运输业 - 航空股早盘普涨，人民币汇率升值下航司汇兑压力缓解，行业将迎来假期催化 [6] - 中国国航股价上涨3.97% [6] - 东方航空股价上涨2.94% [6] - 南方航空股价上涨2.3% [6] 光伏行业 - 市场监管总局对光伏行业开展价格竞争秩序合规指导，部分光伏股走高 [6] - 新特能源股价上涨超过5% [6] - 协鑫科技股价上涨2.75% [6] 消费与博彩业 - 美高梅中国股价下跌近13%，因明年起向母公司支付的品牌使用费将翻倍 [8]

工业与生产 - 原材料生产呈季节性调整，钢铁建材和板材产量本周回落，板材表观需求回升[1] - 水泥熟料产能利用率、浮法玻璃开工率及部分化工品（纯碱、PVC）开工率本周回落，石油沥青开工率提升[1] - 纺织聚酯开工率及织造业开工率季节性走弱，汽车半钢胎开工率提升，全钢胎开工率回落[1] 房地产 - 12月以来30大中城市新房销售面积同比-27.4%，较上月提升3.0个百分点，呈现初步企稳迹象[1] - 截至12月15日，近四周二手房出售挂牌价指数环比-0.62%，跌幅继续收窄[1] 国内需求 - 12月1-21日全国乘用车市场零售130.0万辆，同比-19%，降幅较11月（-7%）扩大[1] - 截至12月19日，近四周主要家电零售额同比-34.4%，较前值回落0.8个百分点[1] - 截至12月21日，近四周邮政快递揽收量同比增长1.8%，增速较前值回落2.0个百分点[1] - 本周（截至12月26日）国内执行航班同比增长1.7%，百度迁徙指数同比增长12.2%，增速均较上周回落[1] - 本周（截至12月25日）日均电影票房收入11810万元，同比108.5%，表现强劲[1] 外需与贸易 - 截至12月21日，近四周港口完成货物吞吐量同比增长3.1%，集装箱吞吐量同比增长9.1%，增速均较前值回落[1] - 本周中国出口集装箱运价指数环比增长2.0%，连续三周回升[1] - 12月前20个工作日韩国出口金额同比增长3.6%，增速较11月全月回落4.8个百分点[1] 价格走势 - 本周南华工业品指数上涨2.8%，南华有色金属指数上涨5.0%，南华黑色原材料指数下跌0.1%[1] - 本周螺纹钢现货价格下跌0.3%，焦煤期货收盘价上涨0.7%[1] - 本周农产品批发价格200指数环比下跌0.4%[1]

港股市场整体表现 - 恒生指数上涨0.26%，涨67点，收报25886点 [1] - 恒生科技指数上涨1.6% [1] - 早盘成交额为1264亿港元 [1] 机器人及具身智能行业 - 工业和信息化部“人形机器人与具身智能标准化技术委员会”正式成立 [1] - 微创机器人-B股价上涨超过30% [1] - 越疆股价上涨超过12% [1] - 优必选股价上涨超过12% [1] 商业航天与太空经济 - 钧达股份股价上涨超过19%，公司与尚翼光电签署战略合作协议，机构认为太空光伏是当前最强主线 [1] - 上海复旦股价午盘收涨9%，商业航天催化密集，FPGA芯片是太空卫星标配 [1] - 金风科技早盘股价上涨超过15%，商业火箭企业IPO进程或将提速，公司持有蓝箭航天8.3%股权 [2] 有色金属行业并购 - 江西铜业股份股价上涨近10% [2] - 公司公告拟以不超过7.64亿英镑现金，收购SolGold全部已发行及将要发行股本 [2] 智能驾驶与汽车行业 - 小鹏汽车-W股价上涨超过6% [1] - 佑驾创新在解禁后股价上涨超过15%，公司入选恒生港股通电子主题指数，无人物流车行业将迎来爆发期 [2] - 零跑汽车早盘股价上涨超过3%，中国一汽战略入股零跑汽车，溢价认购其5%股份 [5] 脑机接口行业 - 政策支持脑机接口发展 [3] - 心玮医疗-B股价上涨超过10% [3] - 脑动极光-B股价上涨6.7% [3] 电子材料与航空业 - 建滔积层板股价上涨超过9%，公司再次发布涨价通知，机构认为覆铜板涨价有望持续 [4] - 航空股早盘普涨，人民币汇率升值缓解航空公司汇兑压力，航空业将迎来假期催化 [4] - 中国国航股价上涨3.97% [4] - 东方航空股价上涨2.94% [4] - 南方航空股价上涨2.3% [4] 光伏行业 - 市场监管总局对光伏行业开展价格竞争秩序合规指导 [4] - 部分光伏股走高，新特能源股价上涨超过5% [4] - 协鑫科技股价上涨2.75% [4] 博彩业 - 美高梅中国股价下跌近13% [6] - 公司从明年起向母公司支付的品牌使用费将翻倍 [6]

市场整体判断与行情特征 - 多家机构认为A股跨年行情已经启动或春季躁动行情值得期待，主要基于政策预期、流动性改善和风险偏好提升 [8][9][11] - 市场预计呈现结构性机会主导的震荡市特征，板块轮动较快，行情在扩散与轮动中缓慢上涨 [3][7][12] - 当前市场更符合底部夯实后为春节前行情做准备的阶段特征，行情可能以震荡中逐步抬高重心的方式演绎，而非快速单边拉升 [13] 驱动因素与宏观环境 - 人民币汇率升破7.0关口，汇率市场与资本市场的春季躁动行情有望共振，人民币主动升值的动力在明年有望进一步强化 [4][5][9] - 人民币升值可能吸引万亿级别潜在资金回流中国资产，构成资金层面的重要“预期差” [5] - 股市流动性宽松，私募逢低有集中申购，保险开门红，人民币汇率升值利好股市流动性 [3] - 支撑风险偏好的时间窗口连续，包括2月春节、3月两会以及4月特朗普可能访华 [3] - 内部政策积极发力，中美关系总体稳定向好，外部风险缓释，美联储处于降息周期，海外流动性或继续边际改善 [6] 行业配置与投资主线 - 新的投资主线在商品市场、实体产业链与外汇市场中体现，即在投资大于消费的格局下，各产业链制造环节实物消耗加剧，大宗商品交易区间拉长，中国制造优势逐渐展现 [7] - 市场共识度最高的方向是代表中美在下一代跨国界基础设施建设上竞争的领域，如通信、有色和商业航天 [2] - 关注热度开始提升、长期ROE有提升空间的板块，如化工、工程机械、新能源 [2][3] - 新产业题材如商业航天可能还会反复发酵，是市场震荡阶段活跃资金的进攻选择 [2][3] 具体推荐板块与品种 - 推荐AI投资与全球制造业复苏共振的工业资源品，包括铜、铝、锡、锂、原油及油运 [7] - 推荐具备全球比较优势且周期底部确认的中国设备出口链，包括电网设备、储能、锂电、光伏、工程机械、商用车 [7] - 推荐国内制造业底部反转品种，包括化工（印染、煤化工、农药、聚氨酯、钛白粉）、晶圆制造等 [7] - 推荐入境修复与居民增收叠加的消费回升通道，包括航空、酒店、免税、食品饮料 [7] - 推荐受益于资本市场扩容与长期资产端回报率见底的非银金融，包括保险和券商 [3][7] - 中期行业配置重点关注具有一定景气催化的有色金属和AI算力，市场热点以商业航天为主，次要热点包括海南自贸区、可控核聚变和人形机器人 [8] - 科技主题可重点关注机器人、商业航天与核电等细分领域，以及海外算力与半导体相关板块 [13] - 消费板块可重点关注体育消费、医疗器械以及中药等细分方向 [13] - “十五五”重点领域值得关注，包括人工智能、具身智能、新能源、可控核聚变、量子科技、航空航天等 [9] - 反内卷政策温和推进，在供需结构优化叠加价格回升预期带动下，制造业、资源板块盈利修复路径清晰 [10] ETF与市场结构观察 - 在360个行业/主题ETF中，有39个在12月创下新高 [2] - 在有共识度的品种中，老品种是通信和有色相关ETF，对应北美AI基建和资源品逻辑；新品种是商业航天相关ETF（包括军工） [2] - 一些关注度开始提升、缺乏产业讨论热度但默默上涨并创年内新高的品种，如化工、工程机械等，代表了中国制造业在全球竞争优势向定价权的转变 [2] - 一些与反内卷相关的品种，如新能源、钢铁，也在重新爬坡，相关催化可能在明年一季度密集出现 [2]

港股市场 - 恒生指数上涨44点（0.2%）至25,818点[1] - 恒生科技指数上涨10点（0.2%）至5,499点[1] - 半天成交额为952亿港元[1] - 南向资金净流出11.8亿港元[1] 个股与板块动态 - 中芯国际因部分产能提价约10%，股价盘中一度上涨5%[1] - 禾赛科技与美团无人机达成战略合作，其激光雷达获量产定点，股价上涨3.5%[2] - 石药集团主席以每股均价8.85港元增持670.6万股，价值约5,934.81万港元[2] 美股市场 - 道琼斯指数下跌20点（0.01%）至48,710点[1] - 纳斯达克指数下跌20点（0.1%）至23,593点[1] - 标普500指数下跌2点至6,929点[1]