公司合作与合资企业设立 - Robo.ai Inc与亿维特航空在阿联酋共同设立合资公司RoVTOL 全球布局电动垂直起降飞行器（eVTOL）领域 [1] - Robo.ai首席执行官Benjamin Zhai兼任RoVTOL董事长 亿维特航空首席产品官Steven Wang出任CEO [1] 合作资源与技术投入 - Robo.ai投入本土能力、中东市场监管准入审批支持及全球市场开拓 为合资公司全球化运营奠定基础 [1] - 亿维特航空授予Robo.ai其eVTOL技术及产品在海外优先许可权 同步提供技术支持与人员培训 [1] 产品规划与产能布局 - RoVTOL面向全球开展eVTOL销售 首期重点推出ET1/ET2/ET3/ET9等机型 [1] - 机型覆盖城市空中出行、应急救援及物流运输场景 [1] - 计划在阿联酋建设本地化组装工厂以实现快速交付 [1]

四川与南亚东南亚多领域合作更紧密 9月10日，2025四川—南亚东南亚国家工商发展合作大会现场，嘉宾开展专题研讨。省贸促会供图 "晚了5分钟，会场就没座位了。加了一排凳子才坐下。" 9月10日，2025四川—南亚东南亚国家工商发展合作大会在成都举行。"公司的酶制剂在越南、泰国、印度尼 西亚都有出口，想趁这个机会再挖掘下市场。"参会的绵阳鑫奥科生物科技有限公司外贸经理曹雪梅和旁边的人聊 了起来。 当天，和曹雪梅怀揣同样想法的嘉宾，坐满会场。在这场大会上，四川与南亚、东南亚的开放热度与合作潜 力生动展现。 看现状 中国-马尔代夫文化交流协会会长莫芮德是第13次到四川参会，谈起这些年两地的发展，他很感慨。"2012年 四川航空就有航班直飞马尔代夫了，现在川航每天都有两班从成都到马累的航班，两地旅游业紧密相连。" 南亚、东南亚一直是四川对外开放的重要区域。2024年，四川对南亚、东南亚国家进出口总额达到2513亿 元、同比增长20.8%，在电子信息、能源矿产、农产品贸易、基础设施建设等领域的合作深入推进。 "去年，比亚迪的工厂在泰国落地。在泰国，通常汽车品牌销量第一名是丰田，去年比亚迪却成为榜首，这在 很大程度上反映 ...

中国钨出口管制政策 - 中国商务部2月4日宣布对仲钨酸铵、氧化钨等25种战略性金属实施出口管制 [1] 钨的战略重要性 - 钨是自然界熔点最高金属之一（3422℃） [1] - 军事工业中用于穿甲弹弹头、核反应堆屏蔽层、核潜艇核心部件 [1] - 民用领域应用于手机振动马达、电脑磁头、汽车点火系统、LED光源 [2] 全球供应格局 - 中国占全球钨产量80% [2] - 加上俄罗斯和朝鲜后占比达90% [2] - 美国每年消耗的钨制品中超过60%直接或间接从中国进口 [3] 技术垄断优势 - 中国掌握钨矿开采、提炼和加工核心技术 [3] - 江西赣州聚集全球顶尖钨加工企业 [3] - 葡萄牙重启的钨矿项目仍需将矿石运往中国加工 [3] 产业影响 - 德国大众紧急评估钨供应中断风险 [4] - 波音公司需大量钨合金制造发动机叶片 [6] - 日本索尼、松下等企业库存仅能维持半年 [6] - 法国泰勒斯集团担忧军事装备供应链稳定性 [6] 替代方案困境 - 美国"矿物安全伙伴关系"计划缺乏中国技术优势 [7] - 澳大利亚钨矿开发成本高昂且缺乏加工产业链 [7] - 美国国防部战略矿物储备仍采购中国钨制品 [7] 市场反应 - 催生钨制品黑市交易 [7] - 深圳海关破获走私高纯度钨粉案件 [8] - 意大利企业通过越南中转采购中国钨制品 [8] - 今年前两个月中国钨制品出口额同比增长26% [8] 战略布局 - 此次管制是2023年镓、锗管制后的延续 [9] - 中国企业获得哈萨克斯坦科克赛钨矿开采权 [9] - 美国芒廷帕斯稀土矿仍依赖中国选矿设备 [9] - 中国通过控制关键产业链重塑全球资源格局 [9][10]

全球服务业地位与趋势 - 全球服务业增加值占全球GDP比重约三分之二 [2] - 服务贸易增速是货物贸易增速的两倍 [2] - 服务业吸引超过一半的全球直接投资且全球超过55%的劳动力受雇于服务业 [2] - 电信、计算机和信息服务（ICT）、金融服务以及商务服务是增长较快领域 [2] 中国企业出海战略与案例 - 航景创新科技有限公司通过全产业链自主闭环构建核心竞争力 包括航空涡轮发动机动力核心、多余度飞行控制系统和先进复合材料旋翼 [3] - 航景创新重载无人直升机在印度尼西亚解决岛际生鲜物资运输难题 在非洲被世界粮食计划署纳入物资投送体系 [3] - 仙途智能采用"全球技术+本地运营"策略 在沙特利雅得落地首个自动驾驶商业化运营项目 [4] - 仙途智能通过合资架构解决数据合规性问题 规避资质获取难和数据跨境受限等挑战 [4] - 宏诚伟信人力资源管理服务有限公司将中国成熟服务产品与文化理念带到新加坡市场 [4][5] - 天翼云算力节点覆盖欧洲、美洲、东南亚等全球主要大洲 提供就近算力支持与多元化服务 [6] - 天翼云通过专属高速链路降低跨区域数据传输成本与延迟 支持能源企业海外勘探业务 [6] 服贸会平台价值与成果 - 服贸会成为中国企业对接全球资源的平台 助力中国服务融入全球产业链 [1][7] - 航景创新在展会吸引中东、东南亚、非洲等地区客户合作意向 多国大使馆参赞参观其工厂 [7] - 服贸会让中国服务与技术精准对接全球市场需求 将跨国合作意向转化为实际项目 [7]

展会概况 - 2025年中国国际服务贸易交易会于9月10日在北京开幕 聚焦"数智领航 服贸焕新"年度主题 [1][3] - 展会包含全球服务贸易峰会 展览展示 论坛会议等6类活动 85个国家和国际组织设展办会 [3] - 首次在首钢园"一址举办" 配套40余项活动打造服务消费新业态 [5] 国际参与情况 - 菲律宾第三次以国家馆形式设展 创历年来最大参展规模 [5] - 菲律宾馆以海岛为设计灵感 展示鲜果加工食品等特色展品 包含上好佳 宿务太平洋航空等企业代表 [3][5] - 德国参会嘉宾对中国潮玩产品"拉布布"表示浓厚兴趣 期待进入德国市场 [1] 展商活动与商业机会 - 菲律宾馆提供当地特产品尝和趣味抽奖活动 并展示旅游基础设施投资 数字基建服务及鲜果进出口贸易需求 [5] - 展台设置促进企业了解投资项目和贸易需求 寻找合作机会 [5] - 北京市文物局布置"文博生活创享荟"展区 通过展示体验互动形式满足观众需求 [5]

格隆汇9月10日丨Joby Aviation美股盘前进一步拉升，现涨超8%。消息面上，公司计划在2026年早些时 候将直升机和水上飞机体验项目引入到Uber应用中。 ...

公司业绩与会议 - 寒武纪将于2025年9月18日举行半年度业绩说明会 就投资者关心问题进行交流 参会人员包括董事长陈天石及财务负责人叶淏尹等 [1] 业务拓展与战略 - 追觅科技成立天文BU 正在攻克大口径光学镜片量产难题 首款智能天文望远镜产品或采用超大口径设计 [2] - 云鲸智能2025年第二季度全球扫地机器人出货量达52.42万台 以8.5%市场份额首次跻身全球第五 反超iRobot 未来将优先布局东南亚、澳洲、拉美及中东等新兴市场 [3] - 蔚来拟发行1.818亿股A类普通股 所得款项净额用于投资智能电动汽车核心技术研发、技术平台开发及扩大电池更换和充电网络 [7] - 韩国将设立150万亿韩元公私合营基金 投资AI、芯片、机器人、生物制药、国防、未来汽车和电池等高科技产业 [8] 产品与技术发布 - 京东iPhone 17系列上架6小时预约量突破200万 提供以旧换新至高2100元补贴、指定机型叠加500元国家补贴及24期免息分期服务 [8] - 马斯克表示下一代AI5自动驾驶芯片组将是AI4的巨大升级 拥有9倍内存和8倍计算能力 改进比AI4好40倍 [9] - 飞书项目升级支持零代码搭建应用及AI Agent接入 启动"Project 4K"计划提升系统承载力与性能 [9] - 亚马逊云科技在中国区域推出基于自研芯片Graviton4处理器的C8g、M8g和R8g实例 针对不同类型工作负载优化 [12] 市场动态与合作 - 谷歌在欧盟和英国取消云数据传输费 适用于在多个云平台上并行处理工作负载的组织 [5] - 高德地图推出"高德扫街榜" 基于用户行为与信用打造线下到店场景榜单 飞猪成为首批使用者 [5][6] - OpenAI寻求扩大与SK海力士及三星电子合作 以打造人工智能基础设施 [10] 行业数据与趋势 - 2025年上半年全球国际游客到访量同比增长5% 达6.9亿人次 亚太地区增长11% 西班牙增幅居前 全年预计增长3%至5% [11] - 英国监管机构提议取消非接触式银行卡支付100英镑限额 允许服务商根据需求灵活设定支付限额 [11] - 德国取代美国成为8月巴西咖啡最大海外市场 进口41.4万袋 美国进口30.1万袋同比减少46% [4]

国内政策与宏观经济 - 国家发展改革委强调下半年要不断释放内需潜力并持续防范化解重点领域风险 [1] - 8月份核心CPI同比上涨0.9% 涨幅连续第4个月扩大 [1] - 8月份PPI同比下降2.9% 降幅较上月收窄0.7个百分点 [1] 行业监管与政策动向 - 六部门联合开展为期3个月的汽车行业网络乱象专项整治行动 集中整治非法牟利及虚假宣传等问题 [2] - 工业和信息化部召开"十五五"规划企业座谈会 强调保持制造业合理比重及推动产品高端化 [2] 企业动态与消费支持举措 - 高德地图推出全球首个基于用户行为的"高德扫街榜" 并启动"烟火好店支持计划"发放超10亿补贴以带动线下消费 [3] - 大众点评重启品质外卖服务 首批已集合超百万家高分堂食优质商家并采用美团配送体系 [3] 国际市场与经济数据 - 美国劳工统计局下修截至2025年3月的12个月就业数据 新增就业人数下修91.1万 月均就业增长从14.7万降至7.1万 [4] - 印尼财长将200万亿印尼盾（约121.5亿美元）政府资金从央行转移至商业银行以缓解流动性紧张 [5] 金融市场表现 - 主要股指普遍上涨 创业板指涨幅达1.27% 恒生指数上涨1.01% [5] - 大宗商品价格整体上行 布伦特原油上涨0.95%至67.02美元 COMEX白银上涨0.55%至41.57美元 [5]

海空枢纽与物流网络 - 天津港2024年1-7月货物吞吐量达2.96亿吨（同比增长1.29%），集装箱吞吐量1448.7万标准箱（同比增长3.24%），铁水联运完成89万标准箱（同比增长9.7%）[2] - 天津滨海机场2025年1-8月完成运输架次9.9万架次，旅客吞吐量1355.6万人次，新开加密至上海、昆明及东京、大阪、首尔等国内外客运航班[3] - "津港通"平台整合大宗散货与滚装货服务功能，天津西站航站楼实现高铁与航空无缝衔接[5] 文旅资源协同发展 - 京津冀推出20条旅游直通车线路串联三地重点景点，包括唐山宴—河头老街景区等"微度假"目的地[6][7] - 2025年初三地文旅部门联合发布10条历史文化主题游线路，五一假期开业的武清运河不夜城距北京大兴机场仅1小时车程[11] - 北京以历史文化资源为主，天津融合近代遗存与市井文化，河北侧重山岳草原自然景观，形成互补型文旅格局[10] 汽车产业链协同 - 一汽-大众天津工厂生产线整合京津冀供应链：变速箱/座椅（天津）、地毯/蓄电池（河北）、玻璃升降器（北京）[12] - 2024年京津冀工业增加值合计2.66万亿元（较2013年增长56.5%），天津超120家汽车零部件企业进入北京整车供应链[14] - 两届京津冀产业链供应链大会签约重点项目200余个，总投资额近1500亿元，开展智能网联汽车"车路云一体化"试点[14] 教育资源共享 - 北京十一学校天津实验学校落地北辰校区，教师团队在北京完成跟岗培训，实现课程资源本土化移植[15] - 246所京津优质中小学幼儿园与河北省370所学校开展跨省办学合作，三地高校共建16个高校联盟[17] - 京津9所高职院校在河北省跨省单招招生3260人，通武廊地区推进基础教育一体化发展[17]

报告行业投资评级 - 推荐（维持）[1] 报告的核心观点 - 聚焦油轮旺季弹性和干散货底部布局机会 油运逐渐步入旺季 运价弹性值得期待 散货市场有望迎来逐步复苏[1][2] - 继续推荐油轮板块和干散板块 具体标的包括中远海能 H/A、招商轮船、招商南油、海通发展 建议关注太平洋航运[3] - 持续看好"红利+快递"组合 建议关注华夏航空经营改善和富临运业在"低空+物流"领域的拓展[7] 行业数据跟踪总结 油轮市场 - VLCC运价继续上涨 9月5日克拉克森VLCC-TCE指数5.6万美元 周环比+34%[1][10] - 分航线表现：中东-中国航线报5.8万美元/天 周环比+38%；西非-中国航线报3.4万美元/天 周环比+34%；美湾-中国/英国分别报4.7、5.3万美元/天 周环比+23%、21%[1][10] - 苏伊士型油轮日收益TCE收于5.6万美元/天 周环比-3%；阿芙拉型油轮日收益TCE指数收于3.6万美元/天 周环比-10%[14] - MR成品油轮TCE指数本周为1.9万美元/天 周环比-34%；LR1（中东湾-日本航线）收于2.4万美元/天 周环比+5%；LR2（中东湾-日本航线）收于3.6万美元/天 周环比+8%[18] 干散货市场 - 9月5日BDI收于1979点 周环比-2.3%；BCI、BPI、BSI分别收于2835、1802、1456点 周环比-3.1%、-2.4%、-0.6%[2][23] - 散货船在手订单占比为10.4% 预计25~26年行业运力增速分别为3.1%、3.3%[23] 航空市场 - 近7日民航国内旅客量同比+3.2% 平均含油票价同比-5.2%[7][29] - 9月6日民航国内旅客量186万 同比+6.3%；国内航班量12823班 同比+5.5%；国内客座率85.1% 同比+0.7%[29] - 跨境市场：9月6日跨境旅客量34万 恢复至19年的83.3%；跨境航班量2107班 恢复至19年的80.5%；跨境客座率78.1% 较19年+3.7%[30] 集运市场 - SCFI收于1444点 周环比持平；CCFI收于1149点 周环比-0.6%[49] - SCFI 2025Q3均值1554点 同比-50%；CCFI 2025Q3均值1233点 同比-38%[49] 其他市场 - 航空货运：9月1日浦东机场出境货运价格指数4549点 周环比+3.6% 同比-7.5%[43] - 香港机场出境航空货运价格指数3494点 周环比+1.4% 同比-8.1%[44] 市场表现总结 - 本周交运板块下跌1.4% 跑输沪深300指数0.6pct[7][64] - 子行业表现：航运板块上涨1.4% 公交板块上涨0.4% 高速公路、港口、铁路运输、航空机场、物流板块分别下跌1.4%、1.4%、1.6%、1.7%、2.7%[64] - 个股表现：福然德（+21.7%）、普路通（+16.7%）、招商轮船（+11.2%）涨幅居前；建发股份（-10.7%）、申通快递（-8.4%）、长江投资（-7.7%）跌幅居前[64] 投资建议总结 红利资产 - 公路：首推四川成渝A+H 股息率行业领先 同时推荐皖通高速、山东高速、宁沪高速、招商公路、赣粤高速[66] - 港口：重点推荐招商港口、青岛港 关注唐山港[67] - 铁路：推荐京沪高铁和大秦铁路 京沪高铁作为黄金线路现金牛资产 大秦铁路对应当前股息率接近5%[69][70] 快递板块 - 重点推荐顺丰控股+申通快递+极兔速递+圆通速递[71] - 看好顺丰控股净利率可持续提升 国际业务是时代红利[72][74] - 看好申通快递作为拐点型企业业绩弹性大[74] - 继续推荐极兔速递：东南亚高景气投资+"反内卷"有助于国内市场盈利稳定[75] 其他关注标的 - 建议关注华夏航空经营持续改善的投资机会[7] - 建议关注富临运业：公司与丰翼科技达成合作 "低空+物流"领域拓展可期[7][76]