来源：市场投研资讯 （来源：万得基金） 市场综述 回顾8月大类资产表现，市场风险偏好整体提升。中国股票持续走强，以7.2%的收益率领涨。上证指数站上3800点，创下近十年新高。市场交投活跃，沪 深日均成交额显著放大，达到22796亿元。美联储降息预期继续升温，推动黄金价格上涨。OPEC+宣布大幅调高产量，在供给增多、需求走弱背景下，原 油表现最差，跌幅达6.53%。 整体来看，资产收益排序为：中国股票>黄金>全球股票>全球债券>农产品>现金>外汇>境内债券>房地产>工业品>原油。 图：全球大类资产收益表现 | | 中国股票 | 全球股票 | 境内债券 | 全球债券 | 黄金 | 原油 | 外汇 | 房地产 | 工业留 | 农产品 | 现金 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025年8月 | 7.23% | 1.69% | -0.44% | -0.03% | 4.32% | -6.53% | 0.06% | -0.89% | -2.17% | 0.51% | 0.09% | | 2025年 ...

1. 中国7月减持美债257亿美元，持仓规模为2009年以来新低， 2. 桥水创始人警告：美国债务危机威胁 货币体系。 3. 分析师：英央行缩减长期国债抛售，变相承认此前操作损害公共财政。 4. 贝莱德：外资 涌入将推动印度债券迎来反弹行情。 5. 科技部：已有288家主体发行了超6000亿元科技创新债券。 6. 厦 门市拟发行92.24亿地方债，含14.61亿元"特殊"新增专项债。 7. 中国太保完成发行155.56亿港元零息可 转换债券。 8. 中国铁建地产成功发行10亿元公司债券，票面利率2.52%。 9. 广州港集团布2025年第二 期公司债券发行利率确定为1.96%。 10. 绿城10亿中票拟付息，本计息期债项利率为3.95%。 11. 华夏幸 福"20幸福01"公司债9月21日到期，正在制定偿付方案。 ...

| China Indices family | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | Main Indices | | | | | | China Aggregate | I08271CN | 0.01% | -0.31% | 0.42% | | BCLASS1 | | | | | | Treasuries | I08273CN | 0.01% | -0.41% | 0.28% | | Government-Related | I08272CN | 0.01% | -0.28% | 0.44% | | Corporate | I08275CN | 0.01% | 0.07% | 1.17% | | Maturity | | | | | | 1-3 Year | I08279CN | 0.02% | 0.11% | 0.69% | | 3-5 Year | I08280CN | 0.03% | -0.03% | 0.33% | | 5-7 Year | I08281CN | 0.02% | -0.19% | 0.46% | | 7-10 Year | I08282 ...

在全球经济舞台上，美国国债，尤其是美债，始终占据着举足轻重的位置。9月18日，数据显示，尽管全球经济变幻莫测，但海外投资者对美债的信心依旧 不减，甚至在7月时，持有美债的规模再创新高，达到惊人的9.16万亿美元。 在这一背景下，今年8月，中国央行再次增持黄金，将其黄金储备提升至7402万盎司，标志着其逐渐转向更加稳健的资产布局。无论是黄金还是其他外汇资 产，均体现出中国在当前国际形势下的灵活应对，以及对外储资产配置多元化的坚持。这是一种自我保护的策略，也是对未来不确定性的一种前瞻性反应。 尽管发达国家纷纷增持美债，但这一趋势并非没有隐忧。7月的数据明确指出，尽管美债总持仓创下新高，部分国家的增持幅度却明显低于前几个月的表 现，这也许透露了投资者对美国经济的进一步谨慎态度。而这样的谨慎，很可能会影响未来的债市走势，甚至牵动全球金融市场的神经。 在这一轮数据中，日本和英国作为美债的主要买家，再次增持了其手中的美国国债。具体而言，日本在7月份增持了38亿美元，令其总持仓达到1.151万亿美 元，而英国则猛增413亿美元，持仓规模逼近9000亿美元。两国在安全和政治领域与美国的紧密关系，以至于他们的美债增持行为，很大 ...

校对：冉燕青 END 潜望系列深度报道丨股事会专栏丨投资小红书丨e公司调查丨时报会客厅丨十大明星私募访谈丨丨丨丨 美联储，大消息！丨深夜，上海通报！丨全线上涨！超级赛道大爆发，批量涨停！丨A股，再创新纪 录！丨中概股，大涨！丨凌晨重磅！美联储：降息25个基点！年内或再降50个基点！丨万科，重大调 整！丨丨丨全线爆发！新高！丨 自2022年4月以来，中国总体上呈现逐渐减持美国国债态势。国家金融与发展实验室特聘高级研究员庞 溟接受记者采访时曾表示，长期来看，中国央行推进国际储备多元化，并在组合配置中加入和动态调整 黄金储备的战术操作不会改变。 TIC报告还显示，今年7月，外国投资者在美净增持证券资产(包括美国长期、短期证券和银行现金流)21 亿美元。其中，私人外资净增持226亿美元，官方外资由6月的净增持转为净减持205亿美元。同时，7月 美国投资者增加了海外长期证券的持有量，净买入296亿美元。 当地时间9月18日，美国财政部官网发布的7月国际资本流动报告(Treasury International Capital Data for June)(下称TIC报告)显示，截至今年7月，外国投资者持有美国国债总额达 ...

每经AI快讯，9月19日，20年期日本国债收益率降0.5个基点至2.62%。 ...

智通财经APP注意到，美国公司债券的一项关键估值指标达到了近三十年来的最高水平。此前美联储自 2024年以来首次降息，投资者争相锁定仍然高企的收益率。 根据彭博指数数据，周四美国投资级公司债券的风险溢价(即投资者因持有高质量公司债券而要求的高 于国债的额外收益率)缩减至仅72个基点。这一利差的收窄标志着该指标创下数十年新低——今年8月该 利差曾触及73个基点，已是1998年以来最低水平。 在过去三年大部分时间里，由于美联储将利率从近零水平上调以抑制疫情后的通胀飙升，其平均收益率 一直保持在5%以上。相对较高的收益率一直是养老金计划等投资者需求的重要推动力，这些投资者通 常需要为长期负债提供资金。 在9月的美联储会议上，政策制定者还更新了经济预测，目前预计今年还将进行两次25个基点的降息， 比6月预测多一次。他们还预计2026年和2027年将各降息一次。这些降息措施可能会进一步压低收益 率，从而加剧部分投资者的紧迫感。 巴克莱美国信用策略主管多米尼克.杜布兰表示："从历史来看，当票息率处于当前水平时，通常能限制 波动性。需求依然强劲，这是收益率驱动型的需求。当前收益率水平仍然对聚焦收益的投资者具有吸引 力。" ...

日本7月所持美国国债增加38亿美元，至1.1514万亿美元，继续保持最大海外持有国地位。 尽管存在一些市场担忧，但数据显示，7月无论是私营部门还是官方投资者，都净买入了美国国债票据 和长期债券。 （原标题：外国投资者7月美债持仓再创新高） 7月份，外国投资者对美国国债的总持有量创下历史新高，英国是增持美债最多的国家，7月持仓猛增 413亿美元，至8993亿美元，创历史新高。加拿大持有的美国国债锐减571亿美元，降至3814亿美元。 与美国陷入贸易争端的印度，7月美债持仓继续下降77亿美元，至2197亿美元。 ...

美东时间9月18日周四，美国财政部公布国际资本流动报告（TIC）显示，7月份，美国以外的投资者增持美债，总持有量创历史新高。7月美国以外的国家 和地区持有的美国国债总额达到9.16万亿美元，较6月增加319亿美元，不过增幅低于6月的802亿美元。 持有量的变化不仅受到净买入或卖出的影响，也受估值波动的影响。彭博美国国债指数在7月回落，此前一个月曾上涨。交易数据显示，7月无论是私营部门 还是官方投资者，都是美国国债票据和长期债券的净买家。私人交易员则净卖出了短期国库券，而官方投资者则是净买入方。 最新的TIC数据反映了特朗普发起大规模加征关税以来，外国投资者对美债的需求情况。美债的海外需求一直是债市的关注焦点，今年以来尤其如此。未来 的TIC数据将被密切关注。目前，外国基金和各国政府持有了美国在外流通美债的30%以上。 今年4月2日特朗普宣布对等关税措施后，一度引发引发金融市场动荡，29万亿美元的美国国债市场遭遇了自2001年以来最严重的抛售。 分析称，尽管市场对美国资产的情绪有一定的担忧，一些私营部门的指标显示海外对美国资产的兴趣有所减弱，但从TIC数据来看，海外对美债的需求依然 稳健。 主要国家及地区7月美 ...

当主流市场为通胀的终结而欢呼时，一群被称为"通胀交易员"的投资者正通过大宗商品市场发出截然不 同的警示。 美联储今日凌晨意外降息，而此时金融环境并未收紧，经济也无即刻危险。这一举动，叠加不断走低的 美债收益率和屡创新高的股票市场，似乎共同描绘出一幅通胀已被驯服的图景。 然而，大宗商品市场的资金流向却讲述了一个截然相反的故事。据彭博宏观策略师Simon White分析， 大宗商品资金流入在2025年大部分时间里持续上升且步伐加快，这一模式此前曾出现在2020/21年和 2009年通胀快速上升之前。当前金属价格的上涨警示通胀可能在未来6-9个月内跟随上升。 通胀领先指标正在发出越来越强烈的信号，显示价格压力即将加速。如果大宗商品投资者的判断正确， 他们可能迎来丰厚回报，正如2020-22年通胀上升期间彭博大宗商品指数大涨130%一样。 大宗商品市场：最接近通胀的风向标 White表示，大宗商品交易员可能基于对大宗商品走向的判断做出决策，而通胀通常会跟随其后。多项 通胀领先指标正在发出价格压力即将加速的强烈信号。 综合制造业、货币和大宗商品数据的通胀领先指标在过去几年中坚定地保持在2%以上，目前正在以加 快的步伐上 ...