报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 12月第二周重要会议先后落地侧重存量政策显效、增量不多，前期债市调整后性价比凸显，前半周债市利空出尽，10y、30y国债明显修复、国开表现好于国债；周五财政扩张预期扰动下止盈盘压力使债市回调，30y几乎收回涨幅；全周1y国债活跃券收益率下行1.25BP至1.3875%，10y国债活跃券收益率上行1.4BP至1.8425%，30y国债下行0.45BP至2.2470%；本周央行净投放47亿元，资金面平稳宽松，1y国股行存单发行价格下行至1.6517%，DR007加权价格上行至1.4691% [7][8][4] 根据相关目录分别总结 利率债市场复盘：重要会议提及"双降"，债市先强后弱 1. 资金面：央行OMO净投放，资金面平稳宽松 - 本周央行净投放47亿元，资金情绪指数基本在50以下，1y国股行存单发行价格下行至1.65%，DR001加权价格下破1.3%至1.2747% [8] 2. 一级发行：国债、政金债、地方债净融资增加，同业存单净融资减少 未详细阐述净融资具体数据，仅提及国债、政金债净融资大幅增加，地方债净融资边际增加，同业存单净融资大幅减少 [23][28][29] 3. 基准变动：国债和国开债期限利差均走扩 - 国债短端品种收益率下行1.37BP，国开债短端品种收益率下行1.99BP，国债长端品种收益率下行0.84BP，国开债长端品种收益率下行1.75BP，国债和国开债短端品种表现好于长端品种 - 国债10Y - 1Y利差走扩0.53BP至45.17BP，国开债10Y - 1Y利差走扩0.24BP至37.90BP [21]