欧央行利率决议 - 欧央行宣布维持三项关键利率不变 主要存款利率保持在2% 为2022年11月以来最低水平 主要再融资利率与边际贷款利率分别维持在2.15%和2.40% [1] - 此次利率决议标志着欧央行已连续第四次保持利率水平不变 符合市场普遍预期 [1] 通胀前景评估 - 欧央行评估确认通胀有望在中期内稳定于2%的目标水平 根据最新预测 2025年整体通胀率平均预计为2.1% 2026年为1.9% 2027年为1.8% 2028年将回归至2% [1] - 若排除能源与食品价格 核心通胀预计在2025年达2.4% 2026年为2.2% 2027年降至1.9% 2028年同样回升至2% [1] - 2026年通胀预测值较此前有所上调 主要原因是服务业通胀预计放缓速度将低于此前预期 [1] - 欧元区11月年化通胀率为2.1% 与10月持平 仍略高于央行设定的中期目标 [1] 经济增长前景 - 经济增长前景较9月预测更为乐观 主要得益于内需支撑 [1] 政策立场 - 欧央行强调 其决心确保通胀在中期内稳定在2%的目标范围内 [1]

Yen weakens after Bank of Japan raises interest rates to 30-year high ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金通胀温和回落，白银高位调整，铜内外库存减少价格获支撑，锌横盘震荡，铅库存减少支撑价格，锡供应再出扰动，铝区间震荡，氧化铝小幅下跌，铸造铝合金跟随电解铝，铂ETF持续流入震荡上行，钯顺利突破前高上行动能充足，镍过剩结构性转向需关注印尼政策风险，不锈钢供需双弱运行钢价低位震荡 [2] 根据相关目录分别进行总结 黄金 - 沪金2602昨日收盘价980.50，日涨幅0.08%，夜盘收盘价980.20，夜盘涨幅0.02%；Comex黄金2602昨日收盘价4363.90，日涨幅 -0.17% [4] - 黄金T+D对AU2602价差为 -5.82，较前日无变动；买沪金12月抛6月跨期套利成本为4.77，较前日减少0.87 [4] - 美国11月核心CPI同比上涨2.6%创2021年以来最低，经济学家怀疑数据失真 [5] - 黄金趋势强度为0 [8] 白银 - 沪银2602昨日收盘价15521，日涨幅0.06%，夜盘收盘价15228.00，夜盘涨幅 -1.42%；Comex白银2602昨日收盘价65.450，日涨幅 -1.49% [4] - 白银T+D对AG2602价差为57，较前日增加40；沪银2602合约对2606合约价差为 -13933，较前日减少414 [4] - 白银趋势强度为0 [8] 铜 - 沪铜主力合约昨日收盘价92600，日涨幅 -0.24%，夜盘收盘价92870，夜盘涨幅0.29%；伦铜3M电子盘昨日收盘价11727，日涨幅 -0.13% [10] - 沪铜期货库存44650，较前日减少227；伦铜期货库存164275，较前日减少2650 [10] - 美国通胀超预期放缓，11月核心CPI同比上涨2.6%；欧央行连续第四次按兵不动 [10][12] - 铜趋势强度为0 [12] 锌 - 沪锌主力收盘价23035，日涨幅0.26%；伦锌3M电子盘收盘价3071.5，日涨幅1.20% [13] - 沪锌期货库存45949，较前日减少1920；LME锌库存99400，较前日增加1700 [13] - 特朗普要求下一任美联储主席为“超级鸽派”，美国通胀超预期放缓 [14] - 锌趋势强度为0 [15] 铅 - 沪铅主力收盘价16785，日涨幅0.27%；伦铅3M电子盘收盘价1961，日涨幅0.98% [16] - 沪铅期货库存15029，较前日减少174；LME铅库存262125，较前日减少3450 [16] - 美国通胀超预期放缓，欧央行连续第四次按兵不动 [17] - 铅趋势强度为0 [17] 锡 - 沪锡主力合约昨日收盘价334380，日涨幅1.76%，夜盘收盘价338950，夜盘涨幅1.18%；伦锡3M电子盘昨日收盘价42920，日涨幅1.53% [19] - 沪锡期货库存7602，较前日增加105；伦锡期货库存4425，较前日增加235 [19] - 美国通胀超预期放缓等多项宏观新闻 [20] - 锡趋势强度为1 [23] 铝、氧化铝、铸造铝合金 - 沪铝主力合约收盘价21955，较T - 1增加40；沪氧化铝主力合约收盘价2553，较T - 1减少5；铝合金主力合约收盘价21110，较T - 1增加65 [24] - 国内铝锭社会库存56.10万吨，较T - 1减少1.60万吨；国内氧化铝平均价2765，较T - 1减少6 [24] - 欧央行连续第四次按兵不动，英国央行“鹰派”降息25个基点 [25] - 铝、氧化铝、铝合金趋势强度均为0 [25] 铂、钯 - 铂金期货2606昨日收盘价542.60，涨幅2.85%；钯金期货2606昨日收盘价476.60，涨幅4.71% [27] - 铂金ETF持仓（盎司）（前日）为3221365，较前日增加32392；钯金ETF持仓（盎司）（前日）为1126576，较前日增加2322 [27] - 美国11月未季调CPI年率低于预期，欧央行按兵不动，英国央行降息等 [30] - 铂、钯趋势强度均为1 [29] 镍、不锈钢 - 沪镍主力收盘价113940，较T - 1增加140；不锈钢主力收盘价12420，较T - 1增加40 [31] - 印尼林业工作组接管部分镍矿区，中国暂停对俄镍非官方补贴等行业新闻 [31][32] - 镍、不锈钢趋势强度均为0 [35]

负责现代化工作的副行长克莱尔·隆巴尔代利（Clare Lombardelli） 投票支持维持利率不变 "尽管11月以来的经济增长和通胀数据边际走弱，但我依然更担忧通胀上行风险。 政府预算政策虽能直接压低部分重点品类的年度通胀率，降低通胀二次传导效应的风险，但从绝对值来 看，核心通胀率仍远高于与目标相符的水平。 薪资增速回落是通胀持续回归目标的关键，但决策者小组调查（DMP）和央行地方代理处的前瞻性薪 资指标显示，未来一年薪资几乎不会出现明显回落。薪资增速高企与劳动力市场活跃度下降的矛盾并 存，这可能反映出经济存在结构性问题，进而导致通胀粘性高于11月核心预测的水平。 英国央行开始详细披露货币政策委员会9位成员的利率观点，此次调整于11月推出，是英国央行在前美 联储主席本·伯南克审查后对其沟通策略进行改革的一部分。周四公布的会议纪要显示，委员会以5:4的 投票结果，决定将基准利率下调至3.75%。 以下是各位委员阐述投票理由的完整观点： 英国央行行长安德鲁·贝利（Andrew Bailey）投票支持降息 "自上次会议以来，各项数据表明通胀回落的趋势已进一步确立。消费者价格指数（CPI）同比涨幅较近 期峰值有所下 ...

中国高频经济活动指数 - 2025年12月16日第一财经研究院中国高频经济活动指数为1.05，较12月9日下降0.09 [1][3] - 指数下降主要因工业相关指标走弱，截至12月16日当周，“沿海煤炭运价指数”和“进口干散货运价指数”分别下降0.23和0.05 [1][3] 消费活动 - 11月社会消费品零售总额为43898.0亿元，同比增速较上月放缓1.6个百分点至1.3% [1][24] - 商品零售同比增速放缓至1.0%，较上月低1.8个百分点；餐饮收入同比增速放缓至3.2%，较上月低0.6个百分点 [1][24] - 1-11月实物商品网上零售额占社会消费品零售总额比重为25.9%，低于去年同期的26.7% [1][24] 对外贸易 - 按美元计，11月进出口总额为5490.25亿美元，同比回升4.3% [1][24] - 11月出口金额同比增速为5.9%，较上月加快7.1个百分点；进口金额同比增速为1.9%，较上月加快0.9个百分点 [1][24] - 11月贸易差额同比增速为14.74%，较上月加快20.68个百分点 [1][24] - 10月集装箱吞吐量同比上涨8.02%，11月出口（除香港）同比上涨4.77% [49][50] 工业生产 - 11月规模以上工业增加值同比增长4.8%，增速较上月微降0.1个百分点 [2][25] - 高技术产业表现亮眼，11月增加值同比增速为8.4%，较上月加快1.2个百分点 [2][25] - 分行业看，采矿业增加值同比增速由4.5%升至6.3%；制造业增加值同比增速由4.9%降至4.6%；电力、燃气及水的生产和供应业增加值同比增速由5.4%降至4.3% [2][25] 服务业与第三产业 - 11月服务业生产指数同比增速为4.2%，低于上月的4.6% [2][25] 金融市场与利率 - 截至12月16日当周，央行通过公开市场操作净投放资金556亿元，7天逆回购中标利率为1.4% [5] - 银行间隔夜回购利率为1.37%，周环比下降3个基点；7天回购利率为1.50%，与一周前持平 [10][11] - 截至12月16日当周，1年期国债到期收益率下降1.47个基点至1.38%；5年期和10年期国债到期收益率分别上升0.63和0.33个基点至1.64%和1.85% [10][15] - 截至12月16日当周，5年期AAA、AA+、AA级企业债与国债利差分别下跌0.97、0.97、0.03个基点至39.87、50.87、74.87个基点 [17] 社会融资与货币供应 - 11月新增社会融资总额为24888亿元，环比大幅上涨204.33%，同比上涨6.87% [20] - 11月新增社融中，人民币贷款部分同比下跌21.47% [20] - 11月M2货币供应量同比增长8.0%，增速低于前值8.2%；M1货币供应量同比增长4.9%，增速低于前值6.2% [22][23] 第二产业与原材料 - 截至12月16日，钢坯价格较去年同期下降5.16%；水泥价格周环比上升0.23%，但较去年同期下降22.70%；动力煤价格较去年同期下降0.57% [26] - 截至12月12日，短流程钢厂电炉开工率为68.75%，高于一个月前的67.71% [26] - 截至12月11日，全钢胎汽车轮胎开工率为64.07%，高于去年同期5.22个百分点；半钢胎汽车轮胎开工率为71.57%，低于去年同期7.45个百分点 [26] - 截至12月16日当周，环渤海动力煤价格周环比下跌0.42%至703元/吨 [29] - 11月水泥产量同比下跌8.2% [29] 航运市场 - 截至12月16日当周，中国沿海散货运价指数下降66.79点至1058.23点；波罗的海干散货价格指数下降353点至2204点 [33] - 截至12月12日，中国出口集装箱运价指数为1118.07点，周环比上升3.18点，多数航线运价指数上升 [33] 房地产市场 - 截至12月16日当周，一、二、三线城市新房成交面积周环比分别上升22.62%、8.98%和38.5%；二手房成交面积周环比分别上升9.18%、6.56%和14.78% [35] - 当周所有房屋日均成交面积均低于去年同期水平 [35] - 截至12月7日当周，百城土地成交面积为2805.76万平方米，周环比上升10.97% [35][41] - 11月新屋开工面积累计同比下跌20.5% [40] 居民消费与物流 - 娱乐消费方面，截至12月16日当周电影票房日均值为9365.01万元，较上周下降9610.57万元 [42] - 物流方面，公路物流运价指数过去一个月上升0.10%，但较去年同期下降0.75% [42] 全球市场与汇率 - 截至12月16日当周，美元指数下降1.02点至98.22点；人民币兑美元汇率上升268个基点至7.0425 [46][47] - 当周芝加哥期权交易所VIX指数下降0.45点至16.48点 [46] - 当周标普大宗商品总指数下降2.59%至3813.11点，其中能源和农业指数分别下降5.89%和2.52%，工业金属指数上升0.35% [46]

摘要北京时间周四(12月18日)亚市盘中，美元指数交投于98.367附近，现货黄金开盘于4340.68美元/盎 司，目前交投于4332.10美元/盎司附近，黄金t+d交投于974.48元/克附近，沪金主力交投于980.00元/克附 近。 北京时间周四(12月18日)亚市盘中，美元指数交投于98.367附近，现货黄金开盘于4340.68美元/盎司，目 前交投于4332.10美元/盎司附近，黄金t+d交投于974.48元/克附近，沪金主力交投于980.00元/克附近。 上一交易日美元指数收涨0.18%，报99.319，现货黄金收涨0.81%，报4337.16美元/盎司。在现货黄金下 跌之际，其他贵金属纷纷上涨：现货白银收涨3.82%，报66.17美元/盎司；现货铂金收涨2.62%，报 1896.20美元/盎司；现货钯金收涨2.52%，至1646.50美元/盎司。 【最新数据一览】 12月17日COMEX黄金库存1119.46吨，较前一交易日保持不变；COMEX白银库存14088.35吨，较前一 交易日减少27.85吨。 09:00中国11月Swift人民币在全球支付中占比 10:00美国总统特朗普发表全国讲话 1 ...

黄金价格稳步上涨，美元走软为其提供了上涨空间，但避险需求的减弱抑制了金价。随着俄乌和平谈判似乎有 望结束冲突，以及此前占据2025年大部分时间头条的关税担忧逐渐淡出人们的视线，避险需求有限，黄金的上 涨空间也随之缩小。因此，目前黄金的上涨主要受利率驱动。需要关注的支撑位包括4280美元、4246美元和 4283美元。黄金价格若想重返历史高位，首先需要突破4345美元附近的阻力位。 以下是KCM Trade首席分析师兼福布斯顾问委员会成员Tim Waterer带来的本周汇评内容： 本周经济数据密集，积压的美国经济数据和一系列央行决议让交易员们有很多东西需要思考。 我们先来看周二（美国时间）公布的美国非农就业数据（NFP）。10月份的NFP为-10.5万人，表明就业市场持 续疲软，但由于政府停摆，该数据可能存在偏差。11月份的NFP为6.4万人，略高于预期，但仍远低于约10万人 的"中性"就业增长水平。此次公布的一系列就业数据中最引人注目的可能是失业率飙升至4.6%，这自然引起了 美联储鸽派成员的注意。总而言之，就业数据表明劳动力市场持续疲软，但可能不足以促使美联储在2026年1 月降息。 市场对美国就业数据有何 ...

欧盟周五同意无限期冻结俄罗斯央行在欧洲的资产，从而扫清了利用这些资金帮助乌克兰抵御俄罗斯入 侵的一大障碍。俄罗斯央行表示，欧盟动用其资产的计划是非法的，并保留使用一切可用手段保护自身 利益的权利。 【黄金期货行情表现】 12月16日，沪金主力暂报971.42元/克，跌幅达0.60%，今日沪金主力开盘价983.34元/克，截至目前最高 983.80元/克，最低967.08元/克。 【宏观消息】 【机构观点】 上涨动能或减弱，短期高位震荡 贵金属市场整体呈现高位盘整格局。国际金价在近期强劲拉升后，于 关键阻力位附近承压，日内波动收窄，多空争夺加剧。白银走势与黄金基本同步，表现相对温和。日内 高位整理主要受多空因素交织影响。一方面，市场对主要央行货币政策宽松的预期持续，构成长期支 撑，年末部分资金布局也对价格形成托底。另一方面，美元与美债收益率出现企稳迹象，削弱了贵金属 进一步上冲的即时动力。实物需求层面未现显著增量，高价对消费的抑制效应有所显现。短期市场或转 入高位震荡。尽管宏观趋势未根本逆转，但连续上涨后动能有所衰减，技术指标呈现超买信号。若缺乏 新的利好催化，价格存在动力不足、冲高回落的风险。上方阻力区压力显 ...

新华财经悉尼12月16日电（记者李晓渝）西太平洋银行（Westpac Bank）和墨尔本研究院（Melbourne Institute）16日发布的报告显示，2025年12月澳大利亚西太平洋银行／墨尔本研究院消费者信心指数 （暨消费者情绪指数）回落9%至94.5点，为"谨慎悲观"水平。 11月，消费者信心指数意外飙升至100点以上，但12月又回落到此前水平附近。报告指出，近几个月澳 大利亚的消费者信心虽然与2024年大部分时间里持续的"谨慎悲观"相比有了明显改善，但仍难以持续转 向彻底的乐观。 具体来说，12月的消费者信心指数调查发现，预测未来一年经济状况的分项指标环比下滑9.7%，至94.6 点。预测未来五年经济状况的分项指标环比下滑11.7%，至95.7点。家庭相关指标方面，衡量未来一年 家庭财务状况的分项指标环比下滑6.1%，至102.4点。反映家庭财务状况在过去一年中变化的分项指标 环比下滑5%，至80.9点。决定购买主要家居用品时机的分项指标环比下滑11.4%，至98.9点。 此外，报告还指出，12月澳大利亚购房时机指数环比下降10.6%，至86.2点；失业预期指数环比下降 9.1%，至126.8点 ...

1.节衣缩食慢慢减少国债规模，会带来大萧条，且政客选票制度不允许 我查了下2020年，才0.6%年化，为啥现在4.18%降不下来呢，美国都降息4次了， 请指教！ 2. 长期大幅通货膨胀减少实际国债价值 西楼 3. 政府总破产，耍赖不归还国债了 现在美国连支付国债利息都要再发国债支付，连本带利总金额已经突破38万亿美元了，将来 只有三条路可选： 韦168 美国多次降息只有短期国债利息下降，长期和超长期国债收益率并没有下降。也就是资金认 为长期美国还会通胀，长期国债无法低利率发行。换种说法就是：降低利率长期国债卖不出 去。如果美联储强行买入长债企图压低长期利率，结果市场美元会变得更多，助推通胀.... nirvana1982 我买了近40%仓位美债，国内美债QDII收益也就1.2%，跟火鸡差不多，搞不清楚发生啥了， 但反正跟国内债基也差不多，也没啥懊悔的 猫消灭人类 我认为和汇率有关系，国债收益率上升，是看空本币汇率。 长期国债的最大风险，是汇率。 量化投资先锋 美国国债问题源于美国联邦政府的收入长期低于支出，产生大量赤字，被迫借债。 2024年，美国联邦政府的财政收入总金额为4.918万亿美元，财政支出总金额为 ...