人民网伊斯兰堡12月8日电 （记者赵益普）12月6日至7日，由伊斯兰堡妇女工商会组织的第七届伊 斯兰堡博览会在巴基斯坦首都伊斯兰堡举行。本届博览会在位于伊斯兰堡市区的巴基斯坦—中国友谊中 心举行，共有200多家巴基斯坦和国际展商参展，涵盖手工艺品、服装、医疗、家居等行业。 博览会重点推介了参会的巴基斯坦女性企业家及其展位，旨在鼓励女性积极创新、大胆创业，推动 巴基斯坦妇女事业向好发展。 ...

文章核心观点 - 合肥市通过举办科创投资大会及企业路演活动 集中展示了其在新能源 集成电路 低空经济 新材料 高端装备等领域的70余家优质企业 特别是12家硬科技企业的创新成果 体现了合肥“科技-产业-金融”高水平循环生态的最新成果[1] - 合肥市已成功构建“热带雨林式”创新生态 将科技创新转化为高质量发展核心增量 其战略性新兴产业产值占规上工业比重稳定在56%左右 居全国前列 为科创驱动的高质量发展锻造出独特的“合肥样本”[3][4] 路演企业概况与核心技术 - 共有70余家来自新能源 集成电路 低空经济 新材料 高端装备等领域的优质企业参与对接 其中12家硬科技企业进行了现场路演[1] - 合肥览翌航空：核心团队拥有国产大飞机两个型号的完整研发取证经验 瞄准城市空中交通赛道 将大飞机系统工程能力迁移至电动垂直起降飞行器研发 采用复合翼技术路线 成立仅23个月即获得民航局型号合格证申请受理[1] - 国科量光：致力于将同步辐射光源台式化 其激光等离子体光源技术能将占地数千平方米的大科学装置功能浓缩至数平方米的桌面 为半导体检测 新材料研发提供普惠化高端光源[2] - 阿法纳：由中科大科学家团队创立 拥有“在体细胞工程”核心技术平台 “双逻辑门”in vivo Car-T技术旨在突破现有细胞疗法瓶颈[2] - 其他代表企业：锐世医疗拥有全数字PET技术 树突光学的术中荧光导引系统实现全球领先的细胞级手持在体成像 合肥国显正在建设搭载ViP技术的第8.6代有源矩阵有机发光显示器件生产线 鉴创科技 迈微技术 康芯威 首镜科技 钛米机器人 上海通敏等分别在商业航天载荷 高端电子材料 存储芯片 AR光学 医疗机器人 新能源检测等领域取得关键突破[2] 投资机构反应与融资环境 - 路演现场 面对优质项目 近百位来自全国各地创投机构和上市公司的投资业务负责人反应热烈 或记录重点 或拍照留样 更有机构在企业宣讲结束后立即上前对接 深入交流[3] - 地方政府与来自本地和全国的产业资本扮演“耐心合伙人”角色 不仅提供初期资金支持 更以应用场景 产业链配套和长期战略定力 陪伴企业跨越从技术到产品 从产品到市场的难关[4] - 多家推介企业已计划将总部迁至合肥 完成“科创接力”[4] 合肥市产业布局与创新生态 - 作为综合性国家科学中心 合肥已布局建设13个大科学装置[3] - 目前合肥已形成新能源汽车等六大主导产业 并前瞻布局量子信息等五大先导产业[3] - 合肥的战略性新兴产业产值占规上工业比重稳定在56%左右 居全国城市前列[3] - 安徽依托大科学装置集群和一流高校院所强化源头创新能力 并成功构建了让实验室成果“转”出来 让前沿企业“长”起来 让外地团队“迁”过来的“热带雨林式”创新生态[3] - 此次企业集体亮相意味着合肥的科创生态正从要素集聚的物理反应 迈向价值裂变的化学反应[4]

行业政策与战略方向 - 大会主题为“讲好健康中国故事 推动健康中国传播”，旨在为健康中国建设注入专业、系统、可持续的传播新动力 [1][34] - 主管部门领导强调在推进健康中国建设中必须坚持党的领导，加强健康文化传播的培育与引领 [6][38] - 健康科普与卫生文化传播被定位为连接政策与公众、提升全民健康素质的关键驱动力 [10][42] 全民健康素养提升成果 - 中国居民健康素养水平从2012年的8.8%显著提升至2024年的31.87% [8][40] - 围绕《健康素养66条》构建的全媒体传播体系，相关科普内容累计触达超29亿人次 [14][46] - 启动了全民健康素养提升公益工程等七大主题传播项目，以构建覆盖核心人群与重点健康问题的传播矩阵 [28][60] 妇幼健康与基层医疗发展 - 中国妇幼健康核心指标位居全球中高收入国家前列，被世卫组织列为妇幼健康高绩效国家，2024年孕产妇及儿童死亡率均达历史最优水平 [18][51] - 南京市妇幼保健院早孕关爱中心月门诊量已突破1.1万人次，为国家“早孕关爱行动”提供了基层实践样板 [26][59] - 基层医疗卫生服务体系诊疗人次显著增长，未来将通过优化布局、实施强基工程及深化医共体建设来推动高质量发展 [20][53] 慢性病防治与心理健康 - 中国慢性病面临“患病率高、共患多、负担重”的形势，其本质是生活方式疾病 [22][55] - “健康中国科普先行”等慢病防治科普项目累计传播超5000万人次，有效提升了公众知晓率与自我管理能力 [22][55] - 人工智能正推动健康传播向沉浸式、情境化体验转变，以游戏为代表的数字媒介被视为心理健康干预的新前沿 [24][57] 传播平台与技术创新 - 大会将启动医院健康传播融媒体平台建设，致力于构建更加科学、精准、高效的健康传播新生态 [11][42] - 国家卫生健康委员会百姓健康频道致力于打造更具权威性、影响力的健康科普平台，汇聚优质资源并创新叙事方式 [11][43] - 平行分会场分别聚焦“科技创新与健康传播双轮驱动”和“新媒体赋能全民健康素养提升”，从“硬科技”与“软传播”两个维度深化研讨 [33][65]

文章核心观点 - 在流动性改善、地缘扰动、AI泡沫短期无虞三重因素下，亚洲股市更需聚焦基本面线索变化带来的结构性配置机会 [1] - 美联储12月降息预期反转缓解亚洲市场宏观压力 [1] - 全球GPR指数高位运行下俄乌冲突等构成阶段性扰动 [1] - AI领域现金流支撑与供应链瓶颈使极端泡沫叙事难现 [1] A股市场 - 需基本面超预期突破 [1] - 配置上建议聚焦资源/传统制造业定价权重估与企业出海主线 [1] - 关注低拥挤品种与红利标的 [1] 港股市场 - 受益内外部催化有望实现戴维斯双击 [1] - 建议侧重科技、医疗、资源品等五大方向 [1] 韩国股市 - 依托基本面、政策与流动性推动重估 [1] - 建议重点关注半导体/AI等行业 [1] 印度股市 - 具备补涨潜力 [1] - 货币政策宽松背景下建议优先配置利率敏感型企业与消费板块 [1] - 逆向看多IT服务 [1] 日本股市 - 受益治理红利与外资增配 [1] - 聚焦行业整合、资产重估等四大方向 [1] 东南亚股市 - 呈现复苏态势 [1] - 马来西亚建议关注AI与数据中心产业链 [1] - 印尼建议聚焦消费与新能源汽车 [1] - 泰国建议首选消费和旅游板块 [1] - 整体需密切跟踪宏观变量与政策动向 [1]

国内政策与监管动态 - 国务院常务会议部署全链条打击涉烟违法活动，全方位加强烟草生产、仓储、物流、分销、零售等监管执法[1] - 中国证监会发布《上市公司监督管理条例（公开征求意见稿）》，将迎来首部专门的上市公司监管行政法规，旨在规范上市公司及相关各方行为，巩固资本市场高质量发展基础[1] - 国家金融监督管理总局下调保险公司多项业务风险因子，其中持仓超三年的沪深300指数成分股、中证红利低波动100指数成分股风险因子从0.3下调至0.27，持仓超两年的科创板上市普通股风险因子从0.4下调至0.36[1] - 中国互联网金融协会等七家协会联合发布风险提示，要求会员单位不得在境内参与虚拟货币、现实世界资产代币发行和交易活动[1] - 上交所对121起证券异常交易行为采取自律监管措施，对ST正平、ST亚振等异常波动退市风险警示股票及合富中国、天普股份等波动较大股票进行重点监控，对25起上市公司重大事项进行专项核查，上报涉嫌违法违规案件线索8起[1] 宏观经济与产业数据 - 国家发展改革委下达2025年第四批以工代赈中央预算内投资60亿元，全年中央投资规模达355亿元，预计吸纳超110万名低收入群众就近务工，并带动超400万名低收入群众就近务工[1] - 11月国家铁路累计发送煤炭1.84亿吨，同比增长0.3%，其中电煤1.28亿吨，截至11月底全国铁路直供电厂存煤8823万吨，可耗天数35.8天，同比增加1天[1] - 美国9月核心PCE物价指数环比上涨0.2%，同比上涨2.8%[4] - 德国10月工业新订单环比增长1.5%[4] - 英国智库分析报告显示，预计今年英国农户因极端气候损失超8亿英镑[4] 国际合作与外交 - 中美经贸中方牵头人何立峰与美方牵头人举行视频通话，双方同意继续发挥中美经贸磋商机制作用，不断拉长合作清单、压缩问题清单[1] - 法国总统马克龙访华，中法双方就加强全球治理、合作应对气候环境挑战、和平利用核能、农业食品合作及乌克兰和巴勒斯坦局势发表联合声明[1] - 国务院总理李强将同新开发银行行长、世界银行行长、国际货币基金组织总裁、世贸组织总干事等举行“1+10”对话会，主题为“共商全球治理，共谋全球发展”[1] - 中国人民银行与澳门金融管理局续签并升级双边货币互换协议为常备互换安排，互换规模由300亿元人民币/340亿澳门元扩大至500亿元人民币/570亿澳门元[1] 行业与公司动态 - 商务部部长王文涛表示，“十五五”时期将深入实施提振消费专项行动，推动商品消费扩容升级，加大直达消费者的普惠政策力度[1] - 金力永磁、中科三环、宁波韵升已获得通用出口许可证，业内人士表示通用许可证将简化稀土永磁企业出口流程，加快交付速度，利于下游需求恢复[1][2] - 欧盟依据《数字服务法案》对美国企业家马斯克旗下社交媒体平台X处以1.2亿欧元罚款[4] - 美国航天局选定两项科学仪器，计划在“阿耳忒弥斯4号”任务期间部署于月球南极地区[4] - 世界卫生组织报告称，2024年新型抗疟工具帮助预防约1.7亿例疟疾病例和100万人死亡[4] 金融市场表现 - 上证指数报3902.81点，上涨0.7%；深证成指报13147.68点，上涨1.08%；创业板指报3109.3点，上涨1.36%；沪深300指数报4584.54点，上涨0.84%[6] - 恒生指数报26085.08点，上涨0.58%[6] - 在岸人民币询价报7.072，上涨3点；离岸人民币报7.0691，上涨21点[6] - 道琼斯指数报47954.99点，上涨0.22%；标普500指数报6870.4点，上涨0.19%；纳斯达克综合指数报23578.13点，上涨0.31%[6] - WTI原油报60.14美元/桶，上涨0.74%；布伦特原油报63.86美元/桶，上涨0.77%[6] - COMEX黄金报4227.7美元/盎司，下跌0.24%；COMEX白银报58.8美元/盎司，上涨2.21%[6]

文章核心观点 - 益阳市纪委监委系统性地推行“以案促改促治”工作机制，通过深入剖析典型违纪违法案件，开展针对性警示教育，并推动相关行业和领域进行源头治理与制度建设，旨在实现查处一案、警示一片、治理一域的综合效果 [1][2][4] 案件查办与警示教育 - 以长春经开区原党工委副书记、管委会原主任黄维佳等年轻领导干部严重违纪违法案件为镜鉴，开展警示教育 [1] - 安排领导干部旁听庭审1420人次，下发案件剖析报告及忏悔材料，并协同各级党委组织开展警示教育 [1][2] - 通过召开警示教育大会、开展“青廉课堂”、谈心谈话、观看警示教育片、“家庭助廉”、参观教育基地等多种方式强化以案为鉴 [1] - 将党规党纪教育纳入全市党校主体班教学 [1] - 今年以来全市共通报案件81起 [2] 制度建设与工作指引 - 制定出台重大违纪违法案件以案促改促治工作指引，明确对特定类型案件开展此项工作 [2] - 工作指引从工作内容、方式方法、执行落实等层面作出具体规定 [2] - 工作内容重点督促抓好警示教育、治理歪风乱象、整改突出问题、补齐工作短板、完善制度机制、办好民生实事等“六个一批” [2] - 重点加强对年轻干部、新提拔干部和关键岗位干部的警示教育 [2] 监督整改与治理行动 - 针对案件暴露的薄弱环节，查找责任落实、权力运行、制度执行、审批监管等方面突出问题 [2] - 针对损害群众利益的案件，精准制发纪检监察建议书并列出民生问题清单，督促举一反三整改 [2] - 今年以来共制发纪检监察建议书183份 [2] - 把个案深度剖析与类案共性分析相结合，举一反三推动源头治理 [3] - 着力构建长效机制，查找制度建设薄弱点、权力运行风险点、监督管理空白点 [3] 行业领域专项治理案例 - 市纪委监委驻市卫健委纪检监察组深入剖析医疗领域案件，推动全市医疗系统重点整治医德医风和不规范医疗行为 [3] - 在医疗领域查纠过度诊疗、违规收费等问题698个，梳理典型问题清单73项，移送问题线索65条 [4] - 沅江市纪委监委针对市水利局原局长彭治才案暴露的工程项目监管缺位、资金管理混乱等问题，推动全市水利系统开展整治 [4] - 在水利系统强化工程项目监管，通过健全机制、严格程序等措施堵塞漏洞，并规范资金管理以确保资金安全 [4]

市场行情与驱动因素 - 当日A股市场低开高走，整体上涨，市场星级回到4.2星 [1] - 大、中、小盘股均上涨，其中小盘股上涨幅度略多 [2] - 价值与成长风格也均录得上涨 [3] - 盘中主要利好是保险机构下调了投资沪深300、红利低波动100等指数成分股的风险因子，此举意味着保险资金可配置更多相关股票资产，并直接推动了当日证券保险、价值等方向品种的较多上涨 [4][5][6][7] - 港股市场当日开盘下跌，但收盘反弹上涨，整体涨幅略低于A股 [8] 结构性牛市特征与历史表现 - A股和港股的牛市多为结构性牛市，其特点是特定品种上涨较多，而其他品种上涨较少甚至下跌，普涨型牛市较为罕见 [11][12][14] - 历史结构性牛市案例：2015年为小盘成长牛市，2016-2017年为大盘价值牛市，2019-2021年为大盘成长牛市，2025年（当前）为小盘成长牛市 [13] - 因此，在一轮牛市中，并非所有品种都能达到高估状态，这是常态 [10] 当前市场风格与基本面分析 - 今年（2025年）市场上涨的主力是小盘和成长风格，例如中证2000等小微盘指数，以及创业板、科创板等科技成长风格，其涨幅超过大盘平均水平 [15] - 今年达到高估的品种也多出自上述领域 [16] - 小盘成长风格上涨有基本面支撑：A股和港股科技类品种今年很多盈利同比增长速度达到30%以上，其中港股科技过去一年盈利同比翻倍增长，是近5年最强的阶段 [17][18][19] - 部分品种今年基本面温和复苏，盈利同比增长在百分之几到百分之十几，例如A股的红利、自由现金流、医药类指数，以及港股的恒生消费等指数，其今年涨幅也普遍在百分之几到百分之十几 [20][21][22][23][24] - 另有部分品种如消费等，今年1-3季度基本面仍在下降，盈利同比负增长，对应指数也出现下跌 [25][26] 投资启示与长期视角 - 由于结构性牛市的特点，投资者不应期望一次牛市所有品种都达到高估，但当前上涨少的品种未来可能在另一轮行情中领涨，例如小盘股在2015年领涨后沉寂数年，又在最近一年成为强势品种 [27][28][29][30][31][32] - 投资需要耐心，等待市场风格的轮动 [33][34] - 即使指数未达高估，仍可能获得收益，因为指数基金净值长期由盈利增长和分红驱动，例如很多红利、低波动、价值指数自2018年以来虽未出现高估，但其基金净值已上涨50-70%以上 [35][36][37][38][39][40][41] - 牛市中的高估状态，其本质是在较短时间内兑现未来若干年的收益 [42] 港股市场估值数据摘要 - 港股因今年比A股多涨一轮，已率先回到3点几星，其星级跟随港股指数估值表更新 [42] - 截至2025年12月4日，部分港股核心指数估值数据如下 [43]： - **恒生指数**：市盈率14.05，市净率1.37，股息率3.05%，ROE 9.75% - **H股指数**：市盈率14.11，市净率1.31，股息率2.84%，ROE 9.28% - **恒生科技指数**：市盈率26.33，市净率2.81，股息率0.94%，ROE 10.67% - **恒生消费指数**：市盈率16.51，市净率2.55，股息率3.33%，ROE 15.45% - **恒生医疗保健指数**：市盈率29.69，市净率3.02，股息率1.16%，ROE 10.15% - **恒生红利低波动指数**：市盈率8.93，市净率0.76，股息率4.74%，ROE 8.51% A股及跨市场指数估值数据摘要 - 截至2025年12月5日，部分A股及跨市场核心指数估值数据如下 [50]： - **上证红利**：市盈率10.05，市净率0.98，股息率4.95%，ROE 9.75% - **沪深300**：市盈率15.89，市净率1.80，股息率2.35%，ROE 11.33% - **中证500**：市盈率31.14，市净率2.23，股息率1.34%，ROE 7.16% - **创业板指**：市盈率41.78，市净率5.37，股息率0.91%，ROE 12.85% - **中证消费**：市盈率27.22，市净率3.35，股息率3.44%，ROE 12.31% - **中证医疗**：市盈率46.36，市净率3.21，股息率1.39%，ROE 6.92% - **标普500**：市盈率24.85，市净率5.63，股息率1.14%，ROE 22.66% - **纳斯达克100**：市盈率29.68，市净率8.91，股息率0.63%，ROE 30.02% 债券市场参考数据摘要 - 提供部分债券指数参考数据，例如 [54]： - **十年期国债**：到期收益率1.81%，近1年年化收益2.71%，近5年年化收益4.84%，近5年最大回撤-2.14% - **中债-新综合指数**：修正久期5.81年，到期收益率1.99%，近5年年化收益4.36% - **货币基金七日年化中位数**为1.19%

美国银行证券报告《中国消费者，迷思与真相》核心观点 - 报告反驳了关于中国消费“低质低价”、“全靠出口”的普遍迷思，揭示了中国消费被低估的真相，并指出其“高性价比+体验升级”的独特模式[1] 饮食消费：量与质的实力 - 2021年中国人均每日蛋白质供应量达125.56克，略高于美国的122.1克[4] - 中国蛋白质来源以植物蛋白为主占比59.5%，而美国动物蛋白占比68.2%[6] - 2022年全国蔬菜消费量达6.16亿吨，人均消费量显著高于美国[6] - 强大的农业供应链（如山东寿光大棚、广东供港澳基地）保障了全年稳定、可追溯的新鲜蔬菜供应，实现了“蔬菜自由”[8][9] - 2022年美国人均蔬菜摄入量仅为102公斤，远低于中国[11] 消费统计与隐形福利 - 若将政府提供的医疗、教育、保障房等“实物社会转移”计入，中国消费占GDP比重可从40%提升至47%，接近韩国的49%[13] - 药品集采政策大幅降低药价，例如治疗糖尿病的二甲双胍片从每片1.5元降至0.1元[15] - 全国超7万个基层医疗机构提供低价医疗服务，例如普通感冒诊疗费仅20-30元，而美国为80-150美元[15] - 义务教育免学杂费和教科书费，2022年财政性教育经费超一半用于义务教育，为家庭年均节省约5000元支出[17] - 中职学生90%可获得助学金和免学费补贴，提升了家庭实际购买力[17] 生活水准与物价优势 - 2022年全国居民人均预期寿命达78.2岁，基本养老保险参保率达95%[19] - 中国民生领域物价约为美国的40%，例如北京青菜每斤2-3元，纽约为2-3美元，价差达六七倍[21] - 高效的物流体系压低了成本，如上海江桥批发市场蔬菜流通成本仅18%，而美国同类市场达35%[21] 消费升级与新趋势 - 2023年健身房会员数突破7000万，较2019年增长45%[21] - 李宁、花西子等国潮品牌凭借中国元素设计，产品溢价达10%至30%[21] - 故宫文创年销售额达15亿元，博物馆参观人次较2019年增长20%[23] - 60岁以上银发族2022年线上消费占比达15%，健康监测设备及适老化改造服务热销[23] - Z世代推动体验消费，2023年剧本杀、露营等市场规模超300亿元[23]

公司核心动态 - 欧普康视于近日收到国家药品监督管理局下发的《药物临床试验批准通知书》，批准公司的"盐酸毛果芸香碱滴眼液"开展临床试验 [1] - 截至发稿，欧普康视市值为140亿元 [1] 公司业务构成 - 2024年1至12月份，欧普康视的营业收入构成为：硬性角膜接触镜行业占比56.18%，医疗行业占比20.04%，其它视光与专业服务占比19.47%，非视光&其它占比4.31% [1]

文章核心观点 中国硬科技产业已具备坚实基础并进入全球第一梯队，当前科技投资的核心在于把握以人工智能为代表的变革性机遇，并推动企业从国产替代走向全球化竞争，从而在未来5-10年获得丰厚回报 [3][37] 基金管理人如何平衡技术前瞻性与商业化落地效率 - **早期技术（0-1）投资需有耐心**：技术处于突破关键期，商业化不足，核心是评估技术的潜在应用场景，资本需耐心等待技术突破带来的巨大回报 [4] - **成长期技术（1-10）关注可执行路径**：重点关注企业对技术路线的理解、标杆客户打造、团队能力构建及应用拓展，投资人应利用自身资源助力企业实现业务突破 [4] - **医疗领域投资需看准介入时机**：技术前瞻性与商业化效率不冲突，适合风险投资介入的阶段是科技从产品化到商品化，医疗在临床前已有先导化合物并进入临床的阶段 [5][6] - **评估商业化进展与市场规模**：关注技术在未来两年内导入量产客户的可能性，以及在3-5年内成为行业基础性技术标准的潜力，同时需要足够大的潜在市场规模 [6] 当前产业周期下重点布局的高潜力细分赛道 - **人工智能是核心投资主线**：投资主题紧密围绕人工智能，包括AI模型、AI基础设施（如光模块）以及AI赋能的软硬件应用（如外骨骼机器人）[7] - **半导体材料是星辰大海**：半导体国产替代向中高端延伸，材料领域存在大量机会，关注市场规模大、周期长或处于成长拐点的材料企业 [10] - **关注AI驱动的硬件与智能硬件新形态**：中国在AI相关硬件、芯片供应链及端侧计算、连接、存储等细分技术有众多机会，同时新的智能硬件形态（如各类机器人）不断涌现 [14] - **新能源领域聚焦四大方向**： - **新一代电池材料**：如固态电池，已孵化出0.5GWh产线，即将建设3GWh产线 [17] - **交通工具电动化**：商用车电动化率仅约20%，未来有望超50%，同时布局低空经济等电动化领域 [17][18] - **智慧能源**：新能源发电增长推动电力系统变革，提升效率、提供协调与交易解决方案的公司存在机会 [18] - **氢能等新型低碳能源**：包括氢、氨、可持续航空燃料等 [19] - **软件投资结合国情与全球市场**：中国在制造业与供应链有优势，软件投资机会在于AI原生应用、非美市场的工程能力输出，以及“AI+软件”作为能力赋能传统行业 [14][15][16] 如何筛选具备核心技术壁垒的企业及应对国际竞争 - **从国产替代走向全球创新**：中国科技公司正从进口替代转向创造全新产品品类，利用制造业优势与前沿技术（如AI）融合进行全球竞争 [21][22] - **评估赛道竞争格局与技术壁垒**：在半导体等国产替代成熟领域，若已有三家头部公司则谨慎进入；评估技术壁垒需看市场大小、竞争对手，以及企业在配方、合成、设备、原材料控制等方面的完整能力 [23] - **创新的核心风险在于市场**：中国学习与工程能力强，技术风险约占20%，市场风险占80%，需关注创始人定义产品、适配市场的能力与格局 [24] - **国产替代进入新阶段**：从填补国内空白到深度国产替代，并与创新能力结合，许多创业公司从第一天起就面向全球市场，蕴含巨大投资机会 [25] 硬科技项目的投前尽调与投后赋能策略 - **早期投资尽调关注技术、场景与创始人**：重点评估技术来源、路径合理性、研发程度与需求匹配度；发挥想象力拓展应用场景；考察创始人的远见、行业积累、创业初心及学习能力 [26][27] - **构建体系化投后服务能力**： - **硬件支持**：提供光电、化合物半导体的小试中试平台及定制化加速器场地 [27] - **软件服务**：专业化团队围绕“找人、找钱、找场景”提供服务，包括高端人才引进、投贷联动资金支持、组织创业营及与大产业方直接对接 [28] - **产业投资机构的“三个一”尽调法则**： - **No.1**：聚焦赛道内的领先首发与市场第一身位优势 [29] - **Class 1**：关注企业构建一流生态（供应链、客户、生产）的能力 [29] - **Only 1**：核心在于具备不可替代的技术壁垒与护城河 [29] - **严谨的尽调流程与投前赋能**：遵循“54321”尽调法则（访谈5位高管股东、4个上下游客户、2个竞争对手，驻场3天，形成条款初稿），并将投后赋能资源对接提前至投前验证阶段 [29][30] 基金管理人的全球化布局与风险应对 - **支持中国团队出海与全球资源整合**：支持中国团队（尤其在AI应用领域）面向全球市场创业；推动中国资产（如生物医药）对外授权交易；链接欧洲的早期技术、中国的工程化效率与北美的资本市场 [32] - **直接投资海外的风险关注点**：关注团队在股权、海外经营上的合规合法性；全球化即本地化，需遵循当地法规；在跨境并购中关注政府审批风险及中外团队能否形成有机整体与信任 [33][34] - **通过生态化运营融入当地市场**：在新能源等优势领域，下一步挑战是通过建立检测中心、应对碳税政策等生态化运营，使产品长期持续融入当地市场并符合监管 [36] - **产业集团的全球化实践**：提出“动能科技化，资源全球化”与“全球本地化”理念，通过全球可持续发展科创大赛等平台，助力中国科创企业出海并引进海外优质企业在中国落地 [34][35]