行业投资评级 - 报告未明确给出整体行业投资评级 但各子板块景气度判断如下：家居板块（底部企稳）、新型烟草（稳健向上）、造纸（底部企稳）、包装（稳健向上）、潮玩（拐点向上）、轻工个护（略有承压）[4][9][10][11][13][14] 核心观点 - 内销家居需求有望受益于房地产宽松政策落地 外销受美国关税政策影响但具备海外产能布局的企业或受益 降息预期或带动海外需求回暖[4][9] - 新型烟草监管趋严推动合规化发展 美国市场电子烟出口增长显著 HNB产品进入美国市场取得进展[4][10] - 造纸行业供需改善 包装纸涨价气氛浓厚 消费电子新品发布带动包装订单回升[4][11] - 轻工消费关注国货品牌新品周期及线下渠道 AI眼镜导航技术突破 潮玩行业龙头转型及IP运营深化[4][13][14] 家居板块 - 内销：房地产政策提及加大存量商品房和土地盘活力度 期待需求回暖 25Q3家具终端及工厂接单整体偏弱但部分软体龙头经营具备韧性[4][9] - 外销：8月中国家具出口额同比-3.2% 累计同比-5.3% 美国宣布10月1日起对进口橱柜类产品加征50%关税、软体家具加征30%关税 但相关细则未公布且部分国家或豁免 在美有产能布局的企业或受益[4][9] - 降息预期：10月美国降息概率87.7% 有望带动海外需求回暖[4][9] - 重点公司：推荐欧派家居、索菲亚、顾家家居等内销龙头及具备海外产能优势的企业[4][9] 新型烟草 - 雾化电子烟：美国缉毒局一周查获235万件非法电子烟并逮捕106人 监管趋严 8月中国电子烟出口额同比+4.25%至9.36亿美元 其中对美出口同比+32.62%至3.83亿美元 主因关税阶段性缓和及监管下报关合规化[4][10] - HNB：美国FDA审查IQOS修改风险烟草产品续期申请 重新进入美国市场取得进展[4][10] - 思摩尔医疗雾化进展：子公司仿制药ANDA申请获FDA受理 对应产品年销售额达20.2亿美元[10] - 重点公司：推荐思摩尔国际、中烟香港等[4] 造纸包装 - 造纸：截至9月26日针叶浆/阔叶浆价格5650/4310元/吨（环比持平） 白卡纸/箱板纸/瓦楞纸价格4310/4320/3465元/吨（瓦楞纸环比+25元） 木浆港口库存环比去库7.9万吨至203.3万吨 包装纸厂接单较好且节后涨价计划频发[4][11] - 包装：消费电子新品集中发布带动塑料及纸包装订单回升[4][11] - 重点公司：推荐裕同科技、太阳纸业等龙头及整合优化的金属包装企业[4] 轻工消费 - 个护：8月卫生巾线上销售额同比+6%至7.49亿元 牙膏线上销售额同比+14%至9.5亿元 关注冷酸灵重组蛋白新品及百亚股份线下渠道全国化[4][13][23] - AI眼镜：云栖大会发布近眼显示导航系统 8月XR设备线上销售额同比+40%至0.94亿元[4][13][23] - 重点公司：推荐泡泡玛特、晨光股份、登康口腔等[4] 潮玩 - 龙头动态：TOP TOY递交港交所招股书 2024年营收19.09亿元（2022-2024年CAGR显著） 泡泡玛特星星人新品关注度高[4][14] - 行业趋势：名创优品加速自有IP战略 产业链新运营模式涌现 传统公司处于转型培育期[4][14] - 数据：8月潮玩动漫线上销售额同比+14%至12.97亿元 其中盲盒娃娃销售额同比+49%[23] 行业数据更新 - 地产数据：8月中国房屋竣工面积同比-28.38% 销售面积同比-10.03% 1-8月累计竣工同比-18.52% 销售累计同比-5.36%[26][30] - 出口数据：8月中国家具出口额46.9亿美元（同比-3.2%） 越南家具出口额2.9亿美元（同比+5.3%）[34] - 原材料价格：软泡聚醚/MDI/TDI本周均价8225/17500/13700元/吨（环比+20/-60/-80元）[41]

原标题：2025"乐购湖北 金秋潮荟"消费季火热启幕 六大领域齐发力，千场活动惠全民，金秋相约湖北！ 9月27日上午，由湖北省商务厅、鄂州市人民政府联合主办的2025"乐购湖北 金秋潮荟"消费季启动仪式在鄂州葛店经开区佛罗伦萨小镇隆重举行。本届 消费季聚焦汽车、家居、餐饮、商圈、国货、数智六大消费领域，政企联动推出超亿元补贴，全省17个市州联动推出1000余场特色活动。旨在以高质量供给 激发消费潜力，满足人民群众对美好生活的需求。 "促消费、旺市场是一项系统工程，需要政府、企业、行业协会和广大消费者同心同向、协同发力。"启动仪式上，鄂州市委书记、市人大常委会主任孙 兵首先代表东道主发出诚挚邀请，希望广大企业商家抢抓机遇、诚信经营，共同繁荣鄂州消费市场，让城市烟火气愈发浓厚。 湖北省商务厅党组书记、厅长龙小红表示，本届消费季将围绕聚焦六大消费领域，不断增加高品质商品和服务供给，全方位激发消费潜力，更好满足广 大人民群众个性化、多样化、品质化消费需求。 车行楚天。全省延续汽车以旧换新政策，"千县万镇"新能源汽车消费季深入县域。襄阳国际车展、荆州"购车抽奖最高3万元"、宜昌西陵汽车消费券等 活动密集推出，车企联合金 ...

公司合作与产品发布 - 慕思与华为鸿蒙智选于9月26日在深圳联合举办智能床上市发布会 旨在重新定义睡眠核心生活场景并构建健康管理服务体系 [2] - 合作模式为垂直领域专家与横向生态平台的强强联合 实现优势互补和价值共创 极大延伸服务边界 [2] - 鸿蒙智选慕思智能床整合智能床和智能床垫品类 通过特性打造和核心技术提供主动健康管理服务 [5] - 产品创新推出"拍一拍"交互方式 突破传统遥控器或APP操控 支持自定义功能使用 [5] - 此次合作是慕思智能化转型的重要里程碑 未来将接入更多华为鸿蒙生态设备并扩展至全屋智能睡眠健康解决方案 [7][8] 市场机遇与行业前景 - 智能床当前国内渗透率显著低于美国数倍 未来存在巨大增长空间 [4] - 国内约30%人群存在睡眠障碍 智能床品类瞄准消费者核心痛点解决睡眠亚健康问题 [4] - 智能床垫成为主动健康管理关键入口 契合消费者从被动健康管理转向主动健康管理的趋势 [4] - 合作依托华为鸿蒙的连接、云计算和AI能力 安全高效处理睡眠数据 提供精准分析、风险预警和个性化建议 [7][10] - 合作或将定义智能睡眠产品的数据标准、接口标准和体验标准 引领行业发展方向并吸引更多企业加入生态 [10] 技术生态与产业影响 - 华为鸿蒙系统为全球第三大移动操作系统 合作强化慕思科技助眠品牌形象并支持国产操作系统 [7] - 合作催生对高精度传感器、低功耗芯片和边缘计算模组等上游元器件的更高需求 推动产业链向高附加值方向发展 [9] - 打破华南传统制造业重硬件轻生态的路径依赖 为传统家电家居企业提供智能化转型范式 [9] - 产品接入万物互联生态系统 成为华为鸿蒙"1+8+N"全场景战略中"N"的重要组成部分 [10] - 技术赋能使睡眠可量化感知和优化 提供千人千面的个性化睡眠环境 开启主动健康管理新篇章 [12] 产品定位与战略升级 - 慕思从传统家居品牌跃升为智慧健康解决方案提供商 吸引更广泛年轻的科技消费群体 [7] - 公司从卖产品向提供睡眠服务转型 构建闭环健康管理服务体系 [2][10] - 智能床可监测用户连续8小时动态静态数据 为大健康服务提供独特价值 [7][8] - 未来将打造智慧卧室+聪明的床 有机组合智能化设备形成全屋智能解决方案 [8] - 合作基于华南粤港澳大湾区完整产业链 强化区域智能产业集群全球竞争力 [9]

核心业绩表现 - 2025年上半年收入及利润实现双位数增长 [1] - 内贸零售业务企稳向好 外贸收入持续增长 [1] - 结构性增长表现靓丽 多品类布局持续推进 [1] - 效率驱动策略显效 "效本费"工作持续收获成效 [1] 产能扩张计划 - 拟投资11.24亿元人民币建设印尼自建基地项目 [1] - 项目计划2025年三季度启动 总体建设周期4年 [1] - 建设期内部分产线陆续投产 预计全部建成后3年内达纲 [1] - 达纲时预计实现年营业收入25.20亿元人民币 [1] 业务战略定位 - 公司系中国软体家居行业龙头企业 [1] - 内贸聚焦客厅 卧室 餐厅三大空间领域 [1] - 通过整家策略发展定制业务 持续进行产品与渠道拓展 [1] - 外贸业务持续保持高景气度 成长性可期 [1]

北十八八出后点讲 24小时十字砧AT 创业板指低开低走跌2.6%，算力硬件等科技股集体退潮。蓝丰生化5连板，一图看懂>> 伏电站EPC业务,控股子公司中山瑞科已形成100MW碚化 3、公司业务包括新能源高端装备制造,新能源电站投资运 太原重工 山西省唯一从事风电整机装备及核心部件研发制造的企业 国产市片 长江存储母公司长存集团完成股改 合肥城建 公司为长鑫集成提供厂区、办公区、生活区等专业化项目代 跃岭股份 参股公司中科光芯是光通信领域光芯片及光器件研产销企业 链生产线技术 杯中股份 1、公司生产的成套开关设备是数据中心重要的基础设备,| 业、国家电网、数据中心及大型工程输配电基建项目;2、 材料科技有限公司主要经营产品系碳化硅半导体衬底材料 圣晖集成 公司提供英诺赛科(苏州)半导体禅额服帘洁净室工程服务 微分子污染控制等领域,已实现量产配套 养元饮品 3天3板 公司控制的泉泓投资对长江存储科技控股有限责任公司增资 后,泉泓投资持有长控集团0.99%的股份 祥龙电业 2天2板 公司实控人武汉东湖新技术开发区管理委员会,与长江储存 前有分子 E MSHV 易成新能 控股股东中国平煤神马集团将实施战略重组 神马股 ...

特朗普宣布自10月1日起将对所有进口重型卡车加征25%关税;对所有厨房橱柜、浴室梳妆台及相关产品 征收50%的关税，将对软垫家具征收30%关税;将对任何品牌或专利药品征收100%的关税，除非相关公 司正在美国兴建制药厂。 盘前要闻 1、特朗普挥舞关税大棒!涉及重卡、家居、医药等领域，最高征收100% 类型：行业 情绪影响：负面 2、特朗普签署TikTok美国新方案：算法由字节控制，合资公司负责数据安全 类型：公司 情绪影响：正面 美国总统特朗普签发行政令，宣布新版TikTok美国运营方案符合美国相关法律要求，将确保TikTok在美 国继续运营。一家合资公司将负责TikTok美国的数据安全和内容安全，字节跳动TikTok美国公司与新合 资公司建立收入分成机制。 3、商务部对六家美企采取措施：分别被列入不可靠实体清单、出口管制管控名单 类型：宏观 情绪影响：中性 商务部决定将萨罗尼克科技公司、爱尔康公司、国际海洋工程公司等3家实体列入不可靠实体清单;决定 将亨廷顿·英格尔斯工业公司等3家美国实体列入出口管制管控名单。商务部表示，中方一贯审慎处理不 可靠实体清单问题，仅依法针对极少数危害我国家安全的外国实体，诚信守 ...

零售消费行业生成式AI及数据应用丨 研究报告 序言： 当前零售行业正处在由高速增长转向存量竞争的阶段，企业亟需通过数字化技术与方法论重塑"人、货、 场"。生成式AI与数据的融合应用，为企业提供了从外部用户运营到内部决策优化，再到全球化拓展的全链 路解决方案，将通过挖掘消费者需求、提升运营效能、抢占海外市场，帮助零售消费企业重塑增长曲线。本 报告针对零售消费企业进行定量调研，重点围绕生成式AI与数据的需求偏好、应用价值等内容展开，并梳理 美妆、鞋服、家居三大细分行业的应用链路，供零售消费企业参考。 零售消费由高速增长转向存量竞争 人货场数字化重构：围绕消费者全域延伸触点，精准匹配供需 早期市场红利期，需求侧动能强劲，企业可依托经济上行实现自然增长。随着市场竞争的加剧，企 业亟需通过数字化技术与方法论重塑 " 人、货、场 " ，稳固既有流量池、提高销售转化率与库存周 转率，持续降低运营成本。其中，精细化洞察消费者需求、扩展消费者触点、基于数据精准选品与 推广等是实现人货场重塑的关键。 需求侧变革：以用户为中心 消费者购买理性与专业度上升，企业关注点由流量经济转向会员经济 后疫情时代，消费者回归理性， "流量为王" ...

随着老年人口规模不断扩大，人们对居住环境的安全性、便利性、舒适性需求日益凸显，适老化改造市 场迎来爆发式增长契机。中国老龄科学研究中心预测，到2035年我国银发经济规模将达到30万亿元，年 复合增长率达15.7%。庞大的需求背后，企业加速布局，家居行业正迎来适老化改造的黄金发展期。据 统计，目前我国与适老家具相关的企业有约4.5万家，其中2025年新增超7200家相关企业，同比增长 18.6%。市场端蓝海逐渐显现的同时，政策层面也在持续加码。2025年9月，市场监管总局（国家标准 委）发布的《家居产品适老化设计指南》国家标准正式实施。上海、湖北、海南等地区在国家指定8类 家电产品基础上增添了家居及适老化产品补贴，补贴力度集中在15%—20%区间。如今，面对适老化这 一蓝海市场，家居企业呈现出多元化布局态势。未来，家居企业能否在智能家居、适老建材、社区服务 协同作用下，在"银发经济"的蓝海中找到新增长极，成为家居企业共同面对的机遇与挑战。 顶固集创家居董事长辛兆龙 适老化解决方案本质是"便捷" 顶固集创不再是卖单品，而是提供从空间设计到生活方式的完整解决方案。从适老化改造方面来看，顶 固集创将家里的柜子做成电动 ...

曾几何时，家居行业伴随着中国房地产的黄金二十年高歌猛进，享受着增量市场带来的澎湃红利。而 今，当房地产进入深度调整期，作为其最紧密的"命运共同体"，家居行业正经历一场前所未有的压力测 试。全国规模以上家居建材卖场销售额的波动曲线，如同行业的心电图，记录着这场转型的阵痛与悸 动。但这并非一片黯淡，在传统路径受阻之下，一股强大的内生动力正在催生裂变，家居企业以惊人的 韧性上演着一场"冰与火"的变奏曲。 令人雀跃的是，智能AI的浪潮正以颠覆之势席卷家居行业，为其注入了最富想象力的变革因子。AI的 参与，已渗透从"最初一公里"的设计到"最后一公里"的用户体验全流程。在设计端，AI可根据户型、用 户喜好、预算等因素，快速生成多种风格的设计方案，大幅提升效率，降低个性化门槛。在生产端，工 业AI助力柔性制造，使"千房千面"的定制化生产成为可能，同时优化排产、降低能耗。在营销与服务 端，AI智能客服、VR全景展示、在线设计沟通工具，正重构着品牌与消费者的互动方式，体验感、参 与感成为决策的重要砝码。 这场技术革命的意义在于，它不仅是工具的升级，更是商业模式的重构。它推动家居企业从传统的产品 供应商，向一站式美好生活解决方案 ...

长视频出海东南亚竞争 - 东南亚流媒体市场规模预计2030年达68亿美元 中国平台通过差异化策略挑战Netflix [3] - 爱奇艺主打高预算本土原创内容与灵活订阅模式 WeTV聚焦偶像养成增强用户粘性 优酷输出成熟综艺模式 [3] - 中国平台凭借低价订阅和深度本土化在泰国份额超40% Netflix依靠全球品牌和高制作预算维持竞争力 [3][4] - 短剧成为关键变量 中国平台快速布局低成本高回报内容 Netflix谨慎跟进 [3][4] 新能源重卡出海突破 - 2025年被视为中国新能源重卡出海爆发年 1-7月出口量同比增长200% [5] - DeepWay在阿联酋实现商业化运营 苇渡科技获得美国大单并完成横跨欧美的路测 [5] - 技术突破和定制化产品是关键竞争力 如DeepWay底部换电系统和耐高温车型 [5] 家居产业出海战略 - 2025年全球家具零售规模预计达8000亿美元 北美仍是出海首选市场 [7][8] - 企业面临贸易变化和供应链调整挑战 工贸一体化和品牌建设成为关键 [7][8] - 核心策略包括深耕成熟市场 数据驱动开发 布局新兴市场及强化工贸协同 [8] 茶饮品牌全球化路径 - 蜜雪冰城通过本土化策略和供应链优势 5年内成为东南亚市场领先品牌 [9] - 2025年上半年收入148.7亿元 全球门店超5万家 [9] - 成功经验包括供应链降本 IP本土化和精细化运营 [9] 机器人出海安全挑战 - 部分头部企业海外营收占比达50% 核心零部件凭借性价比优势进入国际市场 [10] - 安全与隐私问题成为隐形门槛 海外市场对数据安全和运行可靠性要求严格 [10] - 企业采用AI工具进行漏洞扫描和流量监测以提升安全性 [10] 小米全球化战略演进 - 小米手机全球份额连续20个季度排名前三 业务覆盖100多个市场 [11][12] - 未来5年计划在海外开设1万家小米之家 推动人车家全生态全球化 [11][12] - 2027年汽车业务将登陆欧洲 家电业务加速拓展海外市场 [12] 国货美妆出海布局 - 2025上半年珀莱雅营收超53亿元 上美股份营收增长17.3% [13] - 头部企业通过多品牌矩阵和出海战略寻求增长 如珀莱雅彩棠品牌增速显著 [13] - 水羊股份通过收购国际品牌强化全球化布局 出海成为重点战略 [13] 办公软件全球化发展 - 飞书以All in One战略整合多维表格和实时翻译等功能 解决跨国企业管理难题 [14] - 帮助霸王茶姬实现全球7000家门店标准化运营 协助日本永旺优化员工排班系统 [14] - 通过多语言支持和数据本地化方案覆盖企业出海全周期需求 [14] 科大讯飞AI出海表现 - 2025年上半年营收109.11亿元同比增长17.01% 海外营收同比增长212.08% [15][16] - C端业务增长38%占比提升至32% 学习机收入增长104% [15][16] - 教育业务收入增长23% 医疗业务增长21% 智医助理覆盖超7.5万个基层机构 [16] 小米新零售海外拓展 - 小米之家曼谷店旗舰产品贡献45%营业额 二季度以19%份额重夺东南亚市场榜首 [17] - 高端手机销量增长54% 空调等大家电产品销量超1万台 [17] - 采用直营+本地代理商混合模式 计划5年建设1万家海外门店 [17] 玩具品牌海外突破 - 布鲁可2025年上半年营收13.38亿元 净利润2.97亿元 海外营收暴增9倍至1.1亿元 [18] - 依赖变形金刚IP推出的低价产品7个月内售出4860万盒 贡献超2亿元收入 [18] - 通过YouTube内容运营和电商渠道打开市场 线上销售占比达70% [18] 家居企业全球化布局 - 梦百合2025年上半年营收43.16亿元同比增长9.35% 净利润1.15亿元同比增长117.82% [19] - 境外线上收入达9.91亿元同比增长68.28% 完成美国市场海外仓布局 [19] - 通过多区域布局应对国际贸易挑战 推动ODM向OBM转型 [19] 咖啡品牌出海尝试 - 蜜雪冰城旗下幸运咖在马来西亚开设首家海外门店 延续低价策略产品售价2.4至13元 [20] - 瑞幸出海谨慎门店增长缓慢 库迪激进扩张已进入28个国家和地区 [20] - 幸运咖选择东南亚作为首站 需应对本土品牌及国际巨头挑战 [20]