Key Takeaways ACN delivered 1Q26 EPS of $3.94 and revenues of $18.7B, beating estimates and growing y/y.Accenture saw managed services revenues rise 8% and total bookings climb 12%, led by strong demand.ACN reported margin expansion, solid free cash flow and returned cash via buybacks and dividends.Accenture plc (ACN) has reported impressive first-quarter fiscal 2026 results, wherein earnings and revenues surpassed the Zacks Consensus Estimates.ACN’s earnings were $3.94 per share, beating the Zacks Consensu ...

今年首十一个月，国泰海通H股及国泰海通A股股价表现逊同行，因市场忧虑海通国际的资产质素、整 合进度，及合并后股本回报率疲弱。不过，该行认为其第三季业绩有助缓解上述忧虑，释放股本回报率 上行及估值重评的潜力。该行预期其附属海通国际第四季的减值拨备有限，而近期宣布收购印尼券商牌 照，更凸显国泰海通对海通国际业务转势的信心。 该行对国泰海通转为正面看法，并将其列为2026年的首选股份之一，预期公司将凭借领先行业的盈利增 长及估值重评，表现优于同行。该行亦预测其2026年撇除一次性项目盈利将同比增长26%，由市场份额 提升、整合加速、重新杠杆以及成本节约所推动。 智通财经APP获悉，美银证券发布研报称，将国泰海通(02611)H股及(601211.SH)A股评级由"中性"上调 至"买入"，H股目标价由17.3港元升至20.2港元，A股目标价由22.4元人民币升至23.6元人民币。 ...

核心观点 - 美银证券对国泰海通转为正面看法 将其列为2026年首选股份之一 并上调H股和A股评级至“买入” 同时上调目标价[1] - 该行认为公司第三季业绩有助缓解市场对其资产质量、整合进度及合并后股本回报率的忧虑 释放了股本回报率上行及估值重评的潜力[1] 过往市场表现与担忧 - 2024年首十一个月 国泰海通H股及A股股价表现逊于同行[1] - 市场主要担忧在于海通国际的资产质量、整合进度以及合并后股本回报率疲弱[1] 业绩与运营进展 - 公司第三季业绩表现有助缓解市场忧虑[1] - 预期其附属公司海通国际第四季的减值拨备有限[1] - 近期宣布收购印尼券商牌照 凸显出国泰海通对海通国际业务转势的信心[1] 未来展望与预测 - 预期公司将凭借领先行业的盈利增长及估值重评 表现优于同行[1] - 预测其2026年撇除一次性项目盈利将按年增长26%[1] - 增长动力预计来自市场份额提升、整合加速、重新杠杆以及成本节约[1] 评级与目标价调整 - H股评级由“中性”上调至“买入” 目标价由17.3港元升至20.2港元[1] - A股评级由“中性”上调至“买入” 目标价由22.4元人民币升至23.6元人民币[1]

这种乐观情绪似乎确实蔓延在各大机构之间。富达国际全球多元资产主管奎夫（Matthew Quaife）在接 受第一财经专访时就表示，"当美联储降息周期仍在持续时，市场上的一些风险通常不会发生。无论从 AI领域发展，还是从美股上市企业盈利角度来衡量，明年可能会是一个投资回报率相当高的年份。" 东方汇理资产管理投资研究院主管德芬得（Monica Defend）则告诉第一财经，2026年，全球股市表现 将主要取决于板块分布与风格配置，建议投资者不要局限于单一的AI题材，而应延伸至更广泛的科技 领域，包括能源供应、运算能力和突破物理限制所需的关键材料等主题，同时也需要平衡防御性与周期 性板块。"整体而言，我们对美股持中性立场，尽管美联储政策偏向顺周期，但在市场集中度高企及估 值偏高的情况下，我们倾向于维持均等权重配置策略。"她称，"至于欧洲市场，受益于美元结构性走 弱，包括国防开支、电气化发展以及资产回流美国在内的多项中长期投资主题，以及德国改革顺利推进 带来的欧元区复苏预期，欧洲工业及基建板块有望在2026年下半年迎来新的进场机会。我们看好欧洲金 融、工业、国防及绿色转型相关板块，以及中小型企业。欧洲亦可透过工业与资 ...

评级与股价变动 - 高盛将伊利诺伊工具公司评级从“中性”下调至“卖出” 并设定目标价为230美元[1] - 评级下调后 公司股价日内下跌超过2%[1] 增长前景与历史表现 - 公司有机收入和盈利增长可能持续落后于同行[2] - 自2012年至2017年 公司通过简化组织结构、产品组合和库存单位实现了约800个基点的利润率扩张[2] - 自2017年以来 公司有机增长平均约为2% 每股收益增长约5.5% 落后于广泛的覆盖范围[3] - 预计未来两年 公司的有机增长和每股收益增长将保持低于平均水平[3] 业务结构与市场风险 - 公司是该行业最后剩余的综合性企业之一[2] - 公司对消费终端市场的重大敞口可能拖累其表现[3] 盈利预期与估值分析 - 公司的盈利预期面临温和的下行风险[4] - 鉴于盈利改善的速度 公司的估值倍数不太可能重新评级[4] - 230美元的目标价基于对第5至第8季度预计EBITDA应用15.0倍倍数得出 并隐含2027年自由现金流收益率约为5%[4]

智通财经APP获悉，怀疑美国企业增长引擎即将熄火的观察者需要注意，油箱里仍有燃料。杰富瑞汇编 的数据显示，卖方分析师传递出的信息是，通过自下而上的目标价汇总分析，标普500指数的盈利增速 预计将在2027年前逐年加快。这将转化为连续三年的两位数盈利扩张，这一罕见现象历史上往往与标普 500指数高于平均水平的回报率相伴而生。 数据显示，预计信息技术、材料和工业板块将在2026年实现最高的同比盈利增长。通常以其防御性特征 著称的必需消费品类股，其利润扩张预计将落后于大盘。 覆盖标普500股票的卖方分析师素以非怀疑论者著称，因此他们的预期可能已经偏高。 分析师迈克尔·卡斯珀表示，"盈利前景确实强劲，但当预期如此之高时，如果业绩未达预测，我们通常 都会看到一些波动。" 美联储降息步伐的不确定性依然存在，而美国总统特朗普关税政策的全面影响尚未在经济中完全显现。 对华尔街的部分人士而言，乐观的理由来自于驱动本轮涨势的小型科技巨头之外，其他领域盈利扩张的 加速。据估计，剔除"七巨头"后的标普500指数成分股在2026年将实现13%的盈利增长，与七大高增长 巨头18%的预期增幅相差不远。对财政和货币刺激政策的乐观情绪也可能有 ...

公司战略调整 - 创科实业将于2025年底前自愿终止HART业务，但会在产品组合中保留HART品牌 [1] - 终止HART业务旨在配合公司对盈利增长的不懈追求，并增强达成中期内部盈利目标的能力 [1][1] 核心业务表现 - Milwaukee及Ryobi两个品牌在所有核心垂直领域的销售点需求趋势在整个11月保持强劲 [1] - 核心品牌的强劲表现为公司2026年的持续成功奠定基础，展现了业务的潜在实力和韧性 [1] 管理层观点 - 集团行政总裁Steven Philip Richman表示，尽管面对关税上涨和广泛宏观经济不确定性，公司业务仍保持韧性 [1] - 管理层对Milwaukee及Ryobi品牌的持续增长感到自豪，并认为终止HART业务有助于在未来数年保持额外增长潜力 [1]

公司战略调整 - 创科实业将于2025年底前自愿终止HART业务，但仍会在产品组合中保留HART品牌 [1] - 终止HART业务旨在配合公司对盈利增长的不懈追求，并加强其达成中期内部盈利目标的能力 [1] 核心业务表现 - Milwaukee及Ryobi两个品牌在所有核心垂直领域的销售点需求趋势在整个11月保持强劲 [1] - 公司认为核心品牌的强劲表现为其2026年的持续成功奠定了基础，展现了业务的潜在实力和韧性 [1] - 公司行政总裁对Milwaukee及Ryobi品牌的持续增长感到自豪 [1] 经营环境与展望 - 公司业务在面临关税上涨和广泛宏观经济不确定性的环境下，仍然保持韧性 [1] - 公司认为终止HART业务将在往后数年保持额外增长的潜力 [1]

公司战略调整 - 为配合对盈利增长的不懈追求 公司将于2025年底前自愿终止HART业务 但会在产品组合中保留HART品牌 [1] - 终止HART业务旨在加强公司达成中期内部盈利目标的能力 并在未来数年保持额外增长的潜力 [1] 核心业务表现 - 公司旗下Milwaukee及Ryobi两个品牌在所有核心垂直领域的销售点(POS)需求趋势在整个十一月保持强劲 [1] - 核心品牌的强劲表现为公司2026年的持续成功奠定基础 展现了业务的潜在实力和韧性 [1] - 尽管面临关税上涨和广泛的宏观经济不确定性 公司业务仍然保持韧性 [1] - 公司对旗下Milwaukee及Ryobi品牌的持续增长感到自豪 [1]

市场整体表现 - 港股市场早盘受美联储降息刺激高开，但后续反弹告吹，各类指数小幅回落[1] - 恒生指数收盘报25530.51点，下跌10.27点，跌幅0.04%[1] - 恒生科技指数收盘报5534.59点，下跌46.51点，跌幅0.83%[3] - 市场成交量再次缩量，全天仅成交1825亿港元[1] 焦点公司动态 - 中兴通讯H股股价突发大跌，收盘跌幅超过13%[4] - 中兴通讯A股以跌停报收[4] - 公司午间公告称，正与美国司法部就涉及美国《反海外腐败法》合规性调查的事项进行沟通，并坚决维护自身权益[6] - 公司表示目前生产经营一切正常[6] 板块与资金流向 - 香港银行股整体走强，汇丰控股一度涨超3%，收盘上涨2.06%至115.3港元，创出历史新高[6] - 其他银行股如渣打集团涨超1%，东亚银行、中银香港、恒生银行跟涨[6] - 南向资金截至收盘累计净买入港股超7亿港元[8] 机构后市展望 - 招商国际预计美国经济明年在美联储降息等因素支持下保持温和增长，维持对美股战略性看多[10] - 针对港股，招商国际认为市场将从估值修复主导迈向盈利增长主导，估值扩张可能减弱但流动性宽松不会形成拖累[10] - 招商国际测算恒指盈利增速为6%至10%，市盈率估值在12至13倍，预计恒指明年的上行空间大概率在10%至15%[10] - 恒生前海基金认为中国港股市场有望迎来基本面和估值的双重提振，预计港股业绩在2025年见底后，2026年营收与盈利增速将显著回升[10]