市场整体表现 - 10月28日，沪指冲高回落，4000点得而复失，创业板指同样冲高回落 [1] - 全市场成交额为2.17万亿元，较前一交易日缩量1913亿元 [1] - 板块表现分化，福建、军工、港口航运等板块上涨，而有色金属、风电设备、油气等板块跌幅靠前 [1] 领涨个股及热点板块 - 多只个股涨停，涨幅居前的包括锦富技术（+20.06%）、楚天科技（+20.04%）、江龙船艇（+19.98%）、海峡创新（+19.97%）和先锋新材（+19.95%）等 [2] - 热点板块方面，存储芯片板块表现活跃，盈新发展7连板、时空科技5连板 [3] - 福建本地股延续强势，平潭发展8天6板、海峡创新20CM2连板 [3] - 量子科技板块中，达华智能实现4连板 [3] 龙虎榜资金动向 - 龙虎榜当日净买入额前三的个股为多氟多（2.22亿元）、江龙船艇（1.93亿元）和方大炭素（1.79亿元） [2] - 龙虎榜当日净卖出额前三的个股为恒宝股份（2亿元）、思泉新材（1.82亿元）和上海家化（1.80亿元） [4] - 机构专用席位净买入额前三的个股为恒宝股份（1.93亿元）、云汉芯城（1.46亿元）和安泰科技（1.07亿元） [5] - 机构专用席位净卖出额前三的个股为中钨高新（1.05亿元）、神开股份（7551.40万元）和建发致新（4027.18万元） [6] 重点公司深度分析 多氟多 - 公司业务涉及六氟磷酸锂涨价、储能电池及半导体化学品，今日涨停，换手率20.52%，成交额51.80亿元 [7] - 机构净买入7814.96万元，深股通专用席位净卖出3937.90万元，湖里大道净买入5898万元 [7] - 公司预计2025年六氟磷酸锂出货5万吨，全球市占率超20%，国庆节后价格快速上涨，供需紧平衡有望延续至2026年 [10] - 2025年底锂电池产能将达22GWh，2026年扩至50GWh，储能业务毛利水平最好，订单排产紧张 [10] - 公司聚焦大圆柱磷酸铁锂电池，2025年出货预计10GWh，2026年目标30GWh [10] - 公司新增"存储芯片"概念，半导体级氢氟酸产能2万吨，品质达UPSSS级，已供货台积电、三星、合肥长鑫等 [10] 江龙船艇 - 公司主营军工装备及执法船艇，受益于订单增长，今日涨停，换手率36.80%，成交额12.42亿元 [11] - 深股通专用席位净卖出1357.56万元，成都系净买入4742万元，章盟主净买入4992万元 [11] - 公司签订7299万元渔政执法船合同，占2024年度营收的4.22%，预计对业绩产生积极影响 [14] - 新签订单不含税金额2.07亿元，同比增长31.01%，包括与香港政府1.25亿港元铝合金港口巡逻船合同 [14] - 公司是国内中小型公务执法船艇龙头企业，具备装备承制单位资格，已编入《中国人民解放军装备承制单位名录》 [14] 方大炭素 - 公司业务涉及固态电池、核电、石墨电极及新材料，今日涨停，换手率3.81%，成交额8.51亿元 [15] - 沪股通专用席位净买入1915.17万元，成都系净买入1.01亿元、山东帮净买入2423万元、宁波桑田路净买入2601万元 [15] - 公司攻克氧化物固态电解质批量制备难题，两款产品落地并与宁德时代保持紧密技术联动 [18] - 控股子公司成都炭材于2024年4月取得民用核安全设备制造许可证，将受益于国内核电建设提速 [18] - 公司是全球领先的炭素制品供应商，产品应用于电弧炉炼钢、半导体、光伏、核能等领域 [18] 其他重点交易个股 - 恒宝股份今日涨3.53%，换手率32.32%，成交额45.19亿元，机构净买入1.93亿元，深股通专用席位净卖出1.04亿元 [19] - 云汉芯城今日跌7.29%，换手率44.04%，成交额13.87亿元，机构净买入1.46亿元 [19] - 安泰科技今日涨停，换手率9.72%，成交额22.92亿元，2机构净买入1.07亿元，深股通专用席位净卖出5379.30万元 [19] - 大为股份今日涨停，换手率41.49%，成交额23.93亿元，2机构净买入9544万元 [19] - 中钨高新今日涨停，换手率10.13%，成交额32.32亿元，机构净卖出1.05亿元，深股通专用席位净买入8061.14万元 [20] - 神开股份今日跌9.57%，换手率45.90%，成交额22.79亿元，机构净卖出7551.40万元 [21] 沪深股通资金流向 - 龙虎榜中涉及沪股通专用席位的个股有6只，上海家化沪股通专用席位净卖出额最大，净卖出1.65亿元 [22] - 龙虎榜中涉及深股通专用席位的个股有10只，恒宝股份的深股通专用席位净卖出额最大，净卖出1.04亿元 [23] 活跃游资动向 - 成都系游资净买入方大炭素1.01亿元、江龙船艇4742万元、楚天科技3104万元 [25] - 宁波桑田路游资净买入海峡创新4366万元、方大炭素2601万元 [25] - 章盟主游资净买入江龙船艇4992万元 [25] - 山东帮游资净买入方大炭素2423万元 [25] - 湖里大道游资净买入多氟多5898万元 [25]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 10月27日碳酸锂期货主力合约震荡上行，现货市场成交清淡、基差贴水扩大，当前供需均强，上游库存压力不大，宏观好转、仓单注销带动价格上行，但产量持续增长，下游备库放缓，动力需求拐点或将至，谨防价格冲高回落，建议逢高沽空 [2][10] 根据相关目录分别进行总结 碳酸锂期货价格及成交情况 - 2025年10月27日，近月合约收盘价81120元/吨，较2025年10月24日增加2200元/吨；连一合约收盘价81740元/吨，较2025年10月24日增加2320元/吨；连二合约收盘价81500元/吨；连三合约收盘价79100元/吨，较2025年10月24日增加2400元/吨 [3] - 2025年10月27日，碳酸锂期货成交量514455手，较2025年10月24日减少99021手；持仓量483478手，较2025年10月24日增加52304手 [3] 碳酸锂相关价差情况 - 2025年10月27日，近月 - 连一价差为 - 620元/吨，较2025年10月24日减少140元/吨；连一 - 连二价差为240元/吨，较2025年10月24日减少80元/吨；连二 - 连三价差为0元/吨，较2025年10月24日减少60元/吨 [3] - 2025年10月27日，SMM电池级碳酸锂平均价 - 碳酸锂活跃合约收盘价基差为 - 1230元/吨，较2025年10月24日减少1700元/吨 [3] 锂矿及锂化合物价格情况 - 2025年10月27日，锂辉石精矿（6%，CIF中国）平均价906美元/吨，较2025年10月24日增加25美元/吨；锂云母（Li2O：1.5% - 2.0%）平均价1220元/吨，较2025年10月24日增加45元/吨；锂云母（Li2O：2.0% - 2.5%）平均价1940元/吨，较2025年10月24日减少50元/吨 [3] - 2025年10月27日，碳酸锂（99.5%电池级/国产）平均价75400元/吨，较2025年10月24日增加1150元/吨；碳酸锂（99.2%工业零级/国产）平均价74300元/吨，较2025年10月24日增加1150元/吨 [3] 其他锂化合物及相关产品价格情况 - 2025年10月27日，氢氧化锂（56.5%电池级CIF中日韩）平均价9.65美元/公斤，较2025年10月24日增加0.1美元/公斤；氢氧化锂（56.5%电池级粗颗粒/国产）平均价74180元/吨，较2025年10月24日增加500元/吨；氢氧化锂（56.5%电池级微粉型/国产）平均价79150元/吨，较2025年10月24日增加500元/吨 [3] - 2025年10月27日，六氟磷酸锂（99.95%国产）平均价97500元/吨，较2025年10月24日增加4500元/吨 [3] 三元材料及磷酸铁锂价格情况 - 2025年10月27日，三元前驱体523（多晶/消费型）平均价103350元/吨，较2025年10月24日增加300元/吨；三元前驱体523（单晶/动力型）平均价94375元/吨，较2025年10月24日增加100元/吨 [3] - 2025年10月27日，磷酸铁锂（动力型）平均价34000元/吨，较2025年10月24日增加335元/吨；磷酸铁锂（中高端储能型）平均价33575元/吨，较2025年10月24日增加385元/吨；磷酸铁锂（低端储能型）平均价30090元/吨，较2025年10月24日增加270元/吨 [3] 钴相关产品价格情况 - 2025年10月27日，电解钴（≥99.8%（金、赞））平均价390000元/吨，较2025年10月23日减少10000元/吨；硫酸钴（≥20.5%/国产）平均价88100元/吨，较2025年10月23日无变化；四氧化三钴（≥72.8%/国产）平均价342500元/吨，较2025年10月23日无变化 [3] 库存情况 - 2025年10月27日，碳酸锂库存27739吨，较2025年10月24日减少960吨；SMM碳酸锂库存方面，冶炼厂57735吨，较2025年10月16日减少2460吨，下游55275吨，较2025年10月16日无变化，其他40290吨，较2025年10月16日增加770吨，合计134801吨，较2025年10月16日减少2292吨 [3] 行业资讯 - 阿根廷丰富的锂、铜及Vaca Muerta页岩油气资源吸引大额投资，但基础设施滞后是行业发展主要瓶颈，政府正推进Belgrano Cargas国有货运铁路项目招标，打通北部矿业省份与港口物流通道，为矿业规模化开发奠定基础 [3] 供需情况 - 成本端，锂辉石精矿价格上涨，锂云母价格上涨；供应端，上周碳酸锂产量上升；下游需求方面，上周磷酸铁锂产量上升，三元材料产量上升，10月钴酸锂排产上升，磷酸铁锂排产上升，上周动力电池产量上升；终端需求，9月新能源汽车产销同比增速放缓，3C出货量一般，10月储能电池排产增加 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 宏观上美国政府停摆加剧市场不确定性致铜价上行，近期中美等会谈形成乐观预期，美国通胀数据温和使市场交易降息预期；国内暂无明显政策指引影响铜价 [6] - 供给上印尼、智利、刚果等地矿山事故或停产使全球铜精矿供应短缺，国内铜矿库存去化，TC/RC费用高企；9月精炼铜产量同比增10.1%、环比降2.7%，11月或继续走低；下游受高价铜抑制，前期小幅累库但整体库存仍处低位支撑铜价 [6] - 需求上铜表观消费量连续上涨，金九银十旺季预期明显，储能电池订单爆发、工业需求好转及新能源和AI发展提供需求动力，虽高价铜抑制下游购买意愿但刚需仍在 [6] - 综合来看本月初受宏观经济不确定性影响有色金属上行，美国通胀温和、全球需求预期乐观，基本面铜矿偏紧、需求刚性支撑，铜价整体偏强 [6] 根据相关目录分别进行总结 宏观环境 - 美国9月CPI环比涨0.3%低于8月，同比涨3.0%略高于前值但低于市场预期；核心CPI环比涨0.2%连续三月回落，同比涨幅降至3.0%，温和通胀为10月降息25个基点铺路 [10] - 9月中国制造业PMI为49.8%较上月升0.4个百分点，非制造业商务活动指数为50.0%较上月降0.3个百分点，综合PMI产出指数为50.6%较上月升0.1个百分点，经济总体产出略有加快 [14] 铜供应端数据 铜精矿供给 - 截至10月24日中国16港口进口铜精矿当周库存40.4万吨较上月减6.4万吨；9月中国铜矿砂及其精矿进口量2586873.52吨，环比降6.24%，同比升6.43%；从智利进口环比降32.26%，同比降15.46%，从秘鲁进口环比增4.64%，同比增22.91% [21] - 2025年印尼铜矿泥石流事故预计2025 - 2026年累计损失铜产量约525kt，2026年产量指引下调35%，2027年才能恢复；ICSG预测2025年全球精炼铜缺口达30万吨以上 [21] - 印尼、智利、刚果等地矿山事故或停产致全球铜精矿供应短缺，国内铜矿库存去化，TC/RC费用高企推动铜价上行 [21] 冶炼厂费用 - 截止10月24日我国现货粗炼费（TC） - 42.6美元/干吨，RC费用 - 4.45美分/磅；2025年6月27日Antofagasta与中国冶炼厂年中谈判结果TC/RC为0.0美元/干吨及0.0美分/磅 [25] - 硫酸价格下调后有增长态势，为冶炼厂平滑冶炼亏损但亏损加剧，中小产能出清，9 - 10月国内冶炼厂集中检修支撑铜价 [25] 精炼铜供给 - 2025年9月精炼铜产量126.6万吨，同比增10.1%，环比降2.7%；1 - 9月累计产量1112.5万吨，同比增10.0%；11月产量或因5家冶炼厂检修及阳极板供应紧张继续走低 [29] - 进口铜主要来自非洲刚果金、俄罗斯等国，前期运往美国的铜货源逐渐转运至国内 [29] - 9月未锻轧精炼铜阴极及阴极型材进口33.31万吨，环比增26.46%，同比增2.90%；1 - 9月累计进口255.09万吨，同比减4.07%；出口2.64万吨，同比增81.47%，环比减28.15%；1 - 9月累计出口48.95万吨，同比增17.29% [29] 废铜供给 - 2025年9月我国铜废料及碎料进口量18.41万实物吨，环比增2.63%，同比增14.8%；1 - 9月累计进口量169.9万吨，累计同比增1.38% [34] - 《关于规范招商引资行为有关政策落实事项的通知》下发后，关注政策实施情况，后续或影响废铜生产 [34] 铜需求状况 表观需求 - 截至2025年9月铜表观消费量为14565万吨，金九银十旺季预期明显，表观消费量连续上涨；储能电池订单爆发、工业需求好转及新能源和AI发展提供需求动力，虽高价铜抑制下游购买意愿但刚需仍在 [42] 铜材 - 2025年9月国内精铜杆实际产量100万吨，环比增0.18%，同比增2.86%；10月预计产量95.23万吨，环比减4.77%，同比增1.77% [48] - 因空调主机厂排产下滑且铜价高企，铜管开工率9 - 11月难好转，企业预计放低采购节奏 [48] - 电子电路铜箔需求稳中上行，下游订单排产增加带动需求，但受高价原料影响，需关注终端市场需求落地情况 [48] 电网工程数据 - 今年1 - 9月国家电网完成固定资产投资超4200亿元，同比增长8.1%；今年特高压直流工程投运，部分特高压交流项目开工建设；预计全年投资规模首次突破6500亿元 [52] 房地产基建数据 - 1 - 9月房地产开发企业房屋施工面积648580万平方米，同比降9.4%；住宅施工面积452165万平方米，降9.7% [57] - 房屋新开工面积45399万平方米，下降18.9%；住宅新开工面积33273万平方米，下降18.3% [57] - 房屋竣工面积31129万平方米，下降15.3%；住宅竣工面积22228万平方米，下降17.1% [57] 汽车/新能源汽车产业数据 - 10月1日至19日全国新能源乘用车零售量63.2万辆，同比增5%，环比增2%，零售渗透率56.1%；批发量67.6万辆，同比增6%，环比增5%，批发渗透率58.5% [61] - 1 - 9月新能源汽车产销分别完成1124.3万辆和1122.8万辆，同比分别增长35.2%和34.9%，新车销量占汽车新车总销量的46.1% [61] - 新能源汽车下半年是旺季，刚需支撑铜下游终端需求，带动中游电池等对铜的需求 [61] 铜库存数据 全球各主要交易所铜库存 - 截至2025年10月24日LME铜库存13.64万吨，环比上月 - 5.82%，同比去年 - 51.01%；COMEX铜库存34.80万吨，环比上月 + 9.34%，同比去年 + 321.88% [68] - 10月受宏观环境影响铜价上涨，LME铜库存大幅去库，除美国外全球显性库存处于低位支撑铜价；关注COMEX铜库存消化情况，若有出口计划或影响铜价格局 [68] 国内库存 - 截至2025年10月24日上期所电解铜库存3.51万吨，环比上月 + 1780吨， + 5.35%，同比 - 36.85%；下游受高价铜抑制减缓购买积极性，前期小幅累库但整体库存仍处低位，叠加产量及铜矿端偏紧预期支撑铜价 [73] - 保税区库存延续累库趋势，因国内冶炼端进出口货源到货且进口比价差，铜库存囤积 [73]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当前碳酸锂供需均强，上游库存压力不大，但矿供应收缩预期减弱，下游去库放缓，需求拐点或将至，预计碳酸锂上方空间有限，建议短线区间上沿逢高沽空 [1] 根据相关目录分别进行总结 碳酸锂期货及现货价格情况 - 2025年10月22日，近月合约收盘价76180元/吨，较昨日涨380元；连一合约收盘价76780元/吨，较昨日涨1200元；连二合约收盘价77120元/吨，较昨日涨1140元；连三合约收盘价77120元/吨，较昨日涨1140元 [1] - 碳酸锂期货成交量376449手，较昨日增加178470手；活跃合约持仓量353231手，较昨日增加43032手；库存29019吨，较昨日减少873吨 [1] - SMM电池级碳酸锂平均价74350元/吨，较昨日涨250元；工业级碳酸锂平均价72100元/吨，较昨日涨250元；电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差 -1120元，较昨日减少150元；电池级碳酸锂与工业级碳酸锂价差2250元，较昨日持平 [1] 成本端情况 - 锂辉石精矿（6%，CIF中国）平均价857美元/吨，较昨日涨3美元；锂云母（Li2O：1.5%-2.0%）平均价1115元/吨，较昨日持平 [1] 供应端情况 - 上周碳酸锂产量上升；注册仓单29019吨，较昨日减少873吨，社会库存去化，冶炼厂与下游去库 [1] 下游需求情况 - 上周，磷酸铁锂产量上升，三元材料产量上升；10月，碳酸锂排产上升，氢氧化锂排产上升，上周动力电池产量上升 [1] - 终端需求方面，9月新能源汽车产销同比增速放缓；3C出货量一般；10月储能电池将严格加量 [1] 资讯情况 特斯拉内华达州的磷酸铁锂（LFP）生产线将于2026年第一季度开始投产 [1]

财务业绩表现 - 第三季度实现营收1041.86亿元，同比增长12.90%，归母净利润185.5亿元，同比增长41.21% [1] - 前三季度累计实现营收2830.7亿元，同比增长9.28%，归母净利润为490.3亿元，同比增长36.20% [2] - 三季度期末货币资金及交易性金融资产合计超3600亿元，现金储备充裕 [2] 运营与产能情况 - 三季度出货量约为180GWh，产能利用率不断提升 [2] - 动力电池和储能电池出货比例为8:2，国内市场占七成，海外市场占三成 [2] - 神行、麒麟电池等新产品出货量占总出货量约六成 [3] - 公司正全力推进全球产能建设，山东济宁、广东瑞庆等多个基地均有大幅扩产 [2] - 山东济宁基地预计2026年新增储能产能超过100GWh [2] 市场展望与战略 - 受制于产能影响，公司今年市场占有率受到一定影响，但随着明年产能释放，交付能力将提升 [1][2] - 预计明年动力和储能市场均有高增长势头，数据中心带来的储能电池需求将十分可观 [1][5] - 预计明年纯电车型和增程车型的单车电池电量会持续提升，单车大电量已成为趋势 [6] 技术与产品发展 - 钠离子电池已开始部分商用车试点，乘用车领域在合作开发，预计今年年底有产品落地，明年开始出货 [3] - 钠电池在乘用车、商用车及换电模式等多个领域具备广阔应用前景，初期将主要应用于经济型车型及高寒地区 [4] - 随着技术迭代，钠电池未来在能量密度与综合性能方面有望实现显著提升 [4] 成本与供应链管理 - 对于大宗商品价格波动导致的上游材料价格上涨，公司可通过产业链协同实现成本传导，影响有限 [5] - 对于供需关系导致的上游材料价格上涨，公司已在上游供应链进行广泛布局，有能力对冲价格上涨 [5]

公司股价表现 - 公司股价从今年初的29元/股强劲反弹，至10月9日收盘价为67.03元/股，总市值达到1335亿元 [6] - 10月14日，公司股价创下73元/股的3年最高点，较年初上涨152% [6][10] - 公司市值在2021年7月曾达到近1700亿元的历史高点，但此后持续调整，至2024年7月市值跌至364亿元，较最高点缩水近8成 [6][8] - 2025年公司股价重回升势，并于9月26日以57.13元/股收盘，总市值达到1054亿元，自2023年10月后首次回归千亿市值俱乐部 [6][9] 公司业务与业绩 - 公司构建了新能源产业、新材料产业、印尼镍产业、非洲资源产业以及循环产业五大事业板块，业务涵盖新能源锂电材料全产业链 [7] - 2021年至2024年，公司营收稳步增长，从353.1亿元增至468.3亿元，但同期净利润从38.9亿元下降至4.2亿元，盈利能力逐年下降 [7] - 2025年上半年，公司实现净利润27.11亿元，同比大幅增长60%以上，扭转了此前连续两年的盈利下滑态势 [13] - 业绩改善主要得益于印尼镍钴一体化项目产能释放，三元前驱体产量同比增长45%，高镍产品占比提升至60%，以及钴原料自给率提升至35% [14] 行业环境与催化剂 - 2025年上半年全球新能源汽车销量同比增长35%，国内锂电池装机量突破300GWh，同比增幅达42%，需求端强劲复苏带动锂电板块整体走强 [13] - 政策端持续发力，包括国内新能源汽车购置补贴延续、欧洲碳关税政策落地以及储能电池市场爆发式增长，共同为锂电板块上涨注入动能 [13] - 2025年2月，刚果（金）宣布暂停钴出口四个月，其钴矿产量占全球73.9%，此举导致钴价从16.6万元/吨逐步回升至28万元/吨 [15] - 证券机构预计2025年全球钴供应将出现12.2万吨缺口，并预测2026至2027年钴价中枢有望达到35万元/吨以上 [15] 未来增长点 - 公司锂电材料业务高速增长，今年上半年三元前驱体及正极材料业务合计收入87.97亿元，占总营收的29.28%，三元正极材料出口量占中国总出口量的57% [20] - 2025年9月，公司子公司与LGES签订长期协议，约定2026至2030年供应三元前驱体约7.6万吨和三元正极材料约8.8万吨，五年合计供货量达16.4万吨 [20] - 公司通过向日本丰田通商出售BCM公司25%股权，有望借助其全球网络切入日本、美国等高端市场，进一步拓展海外市场 [21][22]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 10月15日碳酸锂期货主力合约区间震荡，现货市场成交疲软，基差升水缩小；当前供需均强、上游库存压力不大、锂矿供应收缩预期减弱，下游备库达峰，需求拐点或至，预计碳酸锂价格低位震荡，需关注江西矿端提交产量报告后的情况；建议观望 [1] 根据相关目录分别进行总结 碳酸锂期货行情 - 2025年10月15日，近月合约收盘价72660元/吨，较昨日降40元/吨；连一合约收盘价72800元/吨，较昨日升180元/吨；连二合约收盘价72760元/吨，较昨日升180元/吨；连三合约收盘价72760元/吨 [1] - 2025年10月15日，成交量225238手，较昨日降45089手；持仓量188523手，较昨日降4408手；库存35180吨 [1] - 近月 - 连一价差 -60元/吨，连一 - 连二价差 -220元/吨，连二 - 连三价差0元/吨；基差（SMM电池级碳酸锂平均价 - 碳酸锂活跃合约收盘价）280元/吨 [1] 锂相关产品价格 - 锂辉石精矿（6%，CIF中国）平均价828美元/吨，锂云母（Li2O：1.5% - 2.0%）平均价1025元/吨，锂云母（Li2O：2.0% - 2.5%）平均价1725元/吨，磷锂铝石（Li2O：6% - 7%）平均价6025元/吨，磷锂铝石（Li2O：7% - 8%）平均价7125元/吨 [1] - 金属锂（≥99%，工、电/国产）平均价无变化；碳酸锂（99.5%电池级/国产）平均价73000元/吨，碳酸锂（99.2%工业零级/国产）平均价70750元/吨 [1] - 氢氧化锂（56.5%电池级CIF中日韩）平均价9.45美元/公斤，氢氧化锂（56.5%电池级粗颗粒/国产）平均价73180元/吨，氢氧化锂（56.5%电池级微粉型/国产）平均价78150元/吨 [1] - 电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差180元/吨，电池级碳酸锂与工业级碳酸锂价差2250元/吨，CIF中日韩电池级氢氧化锂与SMM电池级氢氧化锂价差 - 187.64元/吨 [1] - 六氟磷酸锂（99.95%国产）平均价74000元/吨，三元前驱体、三元材料、磷酸铁锂、钴酸锂、负极材料、电解液、钴现货等均有对应价格及变化 [1] 碳酸锂库存情况 - 2025年10月15日，冶炼厂库存34747吨，较上周增1255吨；下游库存29495吨；其他库存 - 2150吨；合计134801吨，较上周降2024吨 [1] 资讯 国家发展改革委等部门发布《电动汽车充电设施服务能力“三年倍增”行动方案（2025 - 2027年）》，到2027年底，全国将建成2800万个充电设施，提供超3亿千瓦公共充电容量，满足超8000万辆电动汽车充电需求 [1] 多空逻辑 - 成本端，锂辉石精矿价格持平，锂云母价格持平 [1] - 供应端，上周碳酸锂产量上升 [1] - 下游需求方面，上周磷酸铁锂产量上升，三元材料产量上升；10月，磷酸铁锂排产上升，碳酸锂排产上升，上周动力电池产量上升；终端需求，9月新能源汽车产销同比增速放缓，3C出货量一般，10月储能电池排产增加 [1] - 库存上，注册仓单33076（ - 2004）吨，社会库存去库，冶炼厂累库，下游与其他去库 [1] 投资策略 建议观望 [1]

公司业务与结构 - 奥瑞金控股蓝鹏瑞驰，后者主营新能源电池精密结构件业务 [1] - 公司依托金属包装技术优势，积极布局新能源电池结构件领域 [1] 产品与应用 - 新能源电池结构件相关产品已应用于新能源汽车及储能电池 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 10月13日碳酸锂期货主力合约低位震荡，成交量和持仓量减少，现货市场成交较弱，基差升水扩大 [1] - 当前供需均强，上游库存压力不大，锂矿供应收缩预期减弱，下游备库达峰，需求拐点或至，预计碳酸锂价格低位震荡，需关注江西矿端提交产量报告后的情况，建议观望 [1] 根据相关目录分别进行总结 碳酸锂期货情况 - 2025年10月13日，近月合约收盘价71800元/吨，较2025年10月10日降900元/吨；活跃合约成交量282178手，较2025年10月10日降12605手；持仓量207463手，较2025年10月10日降14456手；库存40329吨，较2025年10月10日降5951吨 [1] - 近月 - 连一价差 -480元/吨，较2025年10月10日降40元/吨；连一 - 连二价差 -220元/吨，较2025年10月10日降60元/吨；连二 - 连三价差0元/吨，与2025年10月10日持平 [1] - 基差820元/吨，较2025年10月10日升10元/吨 [1] 锂相关产品价格 - 锂辉石精矿（6%，CIF中国）平均价829美元/吨，较2025年10月10日降10美元/吨；锂云母（Li2O：1.5% - 2.0%）平均价1055元/吨，较2025年10月10日降35元/吨 [1] - 电池级碳酸锂与工业级碳酸锂价差2250元/吨，与2025年10月10日持平；电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差230元/吨，较2025年10月10日降70元/吨 [1] 行业资讯 - 藏格矿业全资子公司格尔木藏格钾肥有限公司于2025年10月11日正式复产，本次临时停产累计时长87天，预计对公司2025年度经营业绩影响较小 [1] - 金圆股份表示，公司拥干结盐湖提锂项目处于试生产阶段，阿根廷卡罗项目仍在开展勘探工作 [1] 供需情况 - 成本端锂辉石精矿价格下跌、云母价格下跌，供应端上周碳酸锂产量上升，下游需求方面上周磷酸铁锂、三元材料产量上升，10月钴酸锂、碳酸锂排产上升，上周动力电池产量上升 [1] - 终端需求9月新能源汽车产销同比增速放缓，3C出货量一般，10月储能电池排产增加 [1] - 库存方面，注册仓单36718吨（较2025年10月10日降5951吨），社会库存去库，冶炼厂累库，下游与其他去库 [1]

《时代》杂志2025年度最佳发明榜单 - 300款产品入选年度最佳发明榜单，涵盖机器人、AI、消费电子和交通运输等领域[2] - 宇树科技Unitree R1人形双足机器人入选，该机器人拥有26个关节，能够完成拳击、跑步和翻跟头等复杂动作[2] - DeepSeek的R1推理大模型入选AI发明榜单，被称为在AI领域打响了“响彻世界的第一枪”[2] - 消费电子领域苹果AirPods Pro 3和华为Pura 80 Ultra上榜，比亚迪海鸥入选交通运输领域发明榜单[2] Meta人工智能技术应用 - Meta为其Reels应用增加基于人工智能的翻译功能，新增印地语和葡萄牙语支持[2] - 该功能主要瞄准印度和巴西等市场[2] 人工智能能源解决方案 - 马斯克提出解决AI用电需求的关键是储能电池[2] - 美国电网稳定容量为1TW，平均使用量约为0.5TW[2] - 建议晚上运行发电厂为电池组充电，白天放电为AI供电，这将使美国每年的电能输出增加一倍[2] 软银人工智能投资布局 - 软银集团正洽谈以Arm股票为抵押的50亿美元保证金贷款[3] - 资金将用于今年对OpenAI的进一步投资，加速在人工智能领域的投资步伐[3]