石墨电极概念板块市场表现 - 截至11月13日收盘，石墨电极概念板块整体上涨4.01%，在概念板块涨幅中排名第8位 [1] - 板块内23只个股上涨，尚太科技、中科电气、璞泰来涨幅居前，分别上涨8.60%、8.33%、8.28% [1] - 在当日各类概念板块中，石墨电极板块4.01%的涨幅位列前列，仅次于氟化工概念（4.50%）、有机硅概念（4.47%）等板块 [2] 板块资金流向 - 石墨电极概念板块当日获得主力资金净流入13.26亿元 [2] - 板块内14只个股获主力资金净流入，其中6只个股主力资金净流入额超过1亿元 [2] - 合盛硅业主力资金净流入额居首，达3.33亿元，璞泰来、中科电气、方大炭素分别净流入3.30亿元、1.85亿元、1.79亿元 [2] 个股资金流入比率 - 合盛硅业、璞泰来、宝泰隆主力资金净流入比率最高，分别为12.12%、10.90%、9.01% [3] - 中科电气在涨幅达8.33%的同时，换手率为17.10%，主力资金净流入比率为6.75% [3] - 方大炭素涨幅4.08%，换手率7.53%，主力资金净流入比率为8.98% [3] 个股资金流出情况 - 板块内部分个股出现主力资金净流出，华锦股份、国民技术、宝钢股份净流出额较高，分别为2094.12万元、3071.98万元、6661.01万元 [4] - 华锦股份和国民技术的主力资金净流出比率分别为-11.91%和-9.79% [4] - 龙江交通是板块内唯一一只主力资金微幅净流出的上涨个股，净流出23.68万元 [4]

石墨电极概念板块整体表现 - 截至11月11日收盘，石墨电极概念板块整体上涨1.51%，在概念板块涨幅中排名第8 [1] - 板块内共有17只股票上涨，其中方大炭素涨停，宝泰隆、东方碳素、海泰新能涨幅居前，分别上涨7.19%、5.81%、4.32% [1] - 板块内跌幅居前的股票包括贝特瑞、易成新能、索通发展，分别下跌3.46%、2.45%、2.20% [1] 板块资金流向 - 石墨电极概念板块当日获得主力资金净流入5.10亿元 [1] - 板块内10只股票获主力资金净流入，其中7只股票主力资金净流入额超过1000万元 [1] - 方大炭素主力资金净流入额居首，达到5.91亿元，中科电气、宝泰隆、杉杉股份紧随其后，主力资金分别净流入1.05亿元、7958.52万元、2839.96万元 [1] 个股资金流入比率 - 方大炭素、中科电气、宝泰隆的主力资金净流入比率居前，分别为36.84%、5.22%、5.06% [2] - 方大炭素当日换手率为6.06%，中科电气换手率为12.94%，宝泰隆换手率为19.10% [2] - 主力资金净流出比率较高的个股包括华锦股份（-17.63%）、索通发展（-8.33%）和易成新能（-4.84%）[3]

板块整体表现 - 截至11月7日收盘，石墨电极概念板块整体上涨2.28%，在概念板块涨幅中排名第8 [1] - 板块内共有18只个股上涨，其中合盛硅业涨停（上涨10.01%），尚太科技、索通发展、百川股份涨幅居前，分别上涨8.08%、7.82%、5.36% [1][3] - 板块内下跌个股包括宝泰隆、福鞍股份、龙江交通等，分别下跌2.40%、1.73%、1.62% [1] 资金流向 - 石墨电极概念板块当日获得主力资金净流入4.91亿元 [2] - 板块内11只个股获主力资金净流入，其中7只个股主力资金净流入额超过5000万元 [2] - 合盛硅业主力资金净流入额居首，达3.63亿元，索通发展、中科电气、璞泰来紧随其后，分别净流入1.23亿元、1.01亿元、8567.06万元 [2][3] 个股资金流入比率 - 从主力资金净流入比率看，合盛硅业、索通发展、翔丰华比率最高，分别为24.70%、8.50%、8.14% [3] - 尚太科技、龙佰集团、杉杉股份的主力资金净流入比率分别为6.52%、5.34%、5.55% [3][4] - 部分个股出现主力资金净流出，其中方大炭素、宝泰隆、福鞍股份净流出额居前，分别为1.48亿元、9179.51万元、5471.53万元 [4] 市场对比 - 当日涨幅居前的概念板块包括有机硅概念（4.65%）、氟化工概念（3.92%）、硅能源（3.67%）等 [2] - 当日跌幅居前的概念板块包括财税数字化（-1.98%）、Sora概念（-1.87%）、MLOps概念（-1.82%）等 [2]

核心观点 - 公司2025年三季报呈现矛盾图景：营收增长、亏损收窄与现金流紧绷、应收账款高企并存 [1] 2025年三季度财务表现 - 前三季度营业收入30.1亿元，同比增长12.79% [1] - 前三季度净利润亏损2.65亿元，较上年同期有所减亏，扣非净利亏损6.2亿元 [1] - 第三季度单季营收9.41亿元，同比增长20.23% [1] - 第三季度单季净利润亏损9503.39万元，扣非净利亏损9851.81万元 [1] - 销售毛利率为6.31%，同比增加1.72个百分点 [3] - 净利率为-11.16%，但同比增加15.97个百分点 [3] 现金流与偿债能力 - 经营现金流净额为-3.57亿元，同比减少4.06亿元 [1] - 经营产生的现金流量净额同比剧减816.14% [4] - 应收账款高达22.46亿元，较年初增长37.34% [4] - 应收账款和应收票据合计约27.03亿元，占营业收入比例高达89.78% [4] - 货币资金为12.85亿元，有息负债高达43.63亿元 [4] - 货币资金/流动负债仅为30.83%，短期偿债能力偏弱 [4] 历史业绩回顾与业务转型 - 2024年营收34.22亿元，同比下降65.38%，归属净利润巨亏8.51亿元 [1] - 2024年业绩下滑主因是电池片销量大幅减少以及石墨电极产品价格持续下跌 [1] - 公司前身为新大新材，曾是国内主要晶硅片切割刃料供应商 [2] - 2017年行业技术迭代，金刚线切割技术替代传统砂浆切割，导致核心业务严重下滑 [2] - 公司开启“并购求生”模式，2017年收购平煤隆基50.2%股权进军PERC单晶硅电池领域 [2] - 2019年以57.65亿元收购开封炭素进军超高功率石墨电极 [2] - 从2017年到2024年，扣非净利润仅2022年盈利，累计亏损达33.86亿元 [2] 当前战略布局 - 业务重心聚焦于“高端碳材”与“新型储能”两大主业，已剥离亏损的光伏电池片业务 [5][6] - 在高端碳材领域，上半年成功并购重组山西梅山湖公司 [6] - 并购后公司石墨电极全产业链产能将突破13万吨，预计整体盈利能力增加 [6] - 在新型储能方面，收购智能锂离子电池储能系统公司，并拥有全钒液流储能系统 [6] - 2025年3月与宁德时代子公司签署储能项目框架合作协议，预计储备项目规模500MWh [6] - 推进“源网荷储一体化”项目，预计至2026年达成3GW光伏及风电电站全容量并网 [6] - 控股股东中国平煤神马集团正与河南能源集团实施战略重组，可能带来新资源整合机会 [6]

市场整体表现 - 10月28日，沪指冲高回落，4000点得而复失，创业板指同样冲高回落 [1] - 全市场成交额为2.17万亿元，较前一交易日缩量1913亿元 [1] - 板块表现分化，福建、军工、港口航运等板块上涨，而有色金属、风电设备、油气等板块跌幅靠前 [1] 领涨个股及热点板块 - 多只个股涨停，涨幅居前的包括锦富技术（+20.06%）、楚天科技（+20.04%）、江龙船艇（+19.98%）、海峡创新（+19.97%）和先锋新材（+19.95%）等 [2] - 热点板块方面，存储芯片板块表现活跃，盈新发展7连板、时空科技5连板 [3] - 福建本地股延续强势，平潭发展8天6板、海峡创新20CM2连板 [3] - 量子科技板块中，达华智能实现4连板 [3] 龙虎榜资金动向 - 龙虎榜当日净买入额前三的个股为多氟多（2.22亿元）、江龙船艇（1.93亿元）和方大炭素（1.79亿元） [2] - 龙虎榜当日净卖出额前三的个股为恒宝股份（2亿元）、思泉新材（1.82亿元）和上海家化（1.80亿元） [4] - 机构专用席位净买入额前三的个股为恒宝股份（1.93亿元）、云汉芯城（1.46亿元）和安泰科技（1.07亿元） [5] - 机构专用席位净卖出额前三的个股为中钨高新（1.05亿元）、神开股份（7551.40万元）和建发致新（4027.18万元） [6] 重点公司深度分析 多氟多 - 公司业务涉及六氟磷酸锂涨价、储能电池及半导体化学品，今日涨停，换手率20.52%，成交额51.80亿元 [7] - 机构净买入7814.96万元，深股通专用席位净卖出3937.90万元，湖里大道净买入5898万元 [7] - 公司预计2025年六氟磷酸锂出货5万吨，全球市占率超20%，国庆节后价格快速上涨，供需紧平衡有望延续至2026年 [10] - 2025年底锂电池产能将达22GWh，2026年扩至50GWh，储能业务毛利水平最好，订单排产紧张 [10] - 公司聚焦大圆柱磷酸铁锂电池，2025年出货预计10GWh，2026年目标30GWh [10] - 公司新增"存储芯片"概念，半导体级氢氟酸产能2万吨，品质达UPSSS级，已供货台积电、三星、合肥长鑫等 [10] 江龙船艇 - 公司主营军工装备及执法船艇，受益于订单增长，今日涨停，换手率36.80%，成交额12.42亿元 [11] - 深股通专用席位净卖出1357.56万元，成都系净买入4742万元，章盟主净买入4992万元 [11] - 公司签订7299万元渔政执法船合同，占2024年度营收的4.22%，预计对业绩产生积极影响 [14] - 新签订单不含税金额2.07亿元，同比增长31.01%，包括与香港政府1.25亿港元铝合金港口巡逻船合同 [14] - 公司是国内中小型公务执法船艇龙头企业，具备装备承制单位资格，已编入《中国人民解放军装备承制单位名录》 [14] 方大炭素 - 公司业务涉及固态电池、核电、石墨电极及新材料，今日涨停，换手率3.81%，成交额8.51亿元 [15] - 沪股通专用席位净买入1915.17万元，成都系净买入1.01亿元、山东帮净买入2423万元、宁波桑田路净买入2601万元 [15] - 公司攻克氧化物固态电解质批量制备难题，两款产品落地并与宁德时代保持紧密技术联动 [18] - 控股子公司成都炭材于2024年4月取得民用核安全设备制造许可证，将受益于国内核电建设提速 [18] - 公司是全球领先的炭素制品供应商，产品应用于电弧炉炼钢、半导体、光伏、核能等领域 [18] 其他重点交易个股 - 恒宝股份今日涨3.53%，换手率32.32%，成交额45.19亿元，机构净买入1.93亿元，深股通专用席位净卖出1.04亿元 [19] - 云汉芯城今日跌7.29%，换手率44.04%，成交额13.87亿元，机构净买入1.46亿元 [19] - 安泰科技今日涨停，换手率9.72%，成交额22.92亿元，2机构净买入1.07亿元，深股通专用席位净卖出5379.30万元 [19] - 大为股份今日涨停，换手率41.49%，成交额23.93亿元，2机构净买入9544万元 [19] - 中钨高新今日涨停，换手率10.13%，成交额32.32亿元，机构净卖出1.05亿元，深股通专用席位净买入8061.14万元 [20] - 神开股份今日跌9.57%，换手率45.90%，成交额22.79亿元，机构净卖出7551.40万元 [21] 沪深股通资金流向 - 龙虎榜中涉及沪股通专用席位的个股有6只，上海家化沪股通专用席位净卖出额最大，净卖出1.65亿元 [22] - 龙虎榜中涉及深股通专用席位的个股有10只，恒宝股份的深股通专用席位净卖出额最大，净卖出1.04亿元 [23] 活跃游资动向 - 成都系游资净买入方大炭素1.01亿元、江龙船艇4742万元、楚天科技3104万元 [25] - 宁波桑田路游资净买入海峡创新4366万元、方大炭素2601万元 [25] - 章盟主游资净买入江龙船艇4992万元 [25] - 山东帮游资净买入方大炭素2423万元 [25] - 湖里大道游资净买入多氟多5898万元 [25]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度销售量为29,000公吨，同比增长9% [4] - 第三季度平均售价为每公吨4,200美元，同比下降7%，环比与第二季度持平 [16] - 第三季度每公吨现金成本为3,795美元，同比下降10% [18] - 第三季度调整后EBITDA为1,300万美元，去年同期为负600万美元 [24] - 第三季度经营活动产生的净现金为2,500万美元，调整后自由现金流为1,800万美元 [6] - 第三季度净亏损为2,800万美元，合每股亏损1.10美元，去年同期净亏损为3,600万美元，合每股亏损1.40美元 [23] - 截至9月底，流动性头寸为3.84亿美元，包括1.78亿美元现金 [6][26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度生产量约为27,000公吨，产能利用率为63% [14] - 公司专注于优化地理销售组合，特别是美国市场，第三季度在美国的销售量同比增长53% [5][14] - 年初至今，美国市场销售量同比增长39% [15] - 公司预计2025年全年销售量将增长8%至10% [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美地区钢铁生产年初至今与去年同期持平，美国钢铁生产年初至今增长2% [8] - 欧盟钢铁产量年初至今同比下降4%，仍远低于该地区历史水平 [8] - 全球（除中国外）第三季度钢铁产量约为2.06亿吨，同比增长近2%，利用率为约66% [7] - 世界钢铁协会预测2026年美国钢铁需求增长1.8%，欧盟增长3.2%，全球（除中国外）增长3.5% [8][9][10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略包括增加销售量、提高市场份额、通过向高价地区转移销量组合来改善平均售价、降低成本以及改善流动性 [29] - 公司强调其客户价值主张，包括无与伦比的技术专长、研发投入、针状焦的垂直整合以及灵活的全球制造网络 [17][18] - 面对来自中国等的低价石墨电极出口挑战，公司采取有纪律的、以价值为中心的增长策略，放弃利润率过低的商业机会 [15][16] - 长期看好电弧炉炼钢的结构性顺风，全球（除中国外）EAF炼钢市场份额在2024年增至51% [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管钢铁行业仍面临短期挑战，但出现早期反弹迹象，欧洲新的贸易保护措施和美国的基础设施/国防支出等因素令人鼓舞 [8][9][42] - 欧盟新贸易措施预计明年生效，将削减钢铁进口配额47%，并提高配额外关税，预计可使欧盟钢铁年进口量减少超1,000万吨，利用率提升至近70% [9][10] - 美国对从中国进口的负极材料征收初步93.5%的反倾销关税，叠加其他关税后总关税达160%，这被视为支持建立中国以外供应链的重要发展 [35][44] - 石墨电极市场目前供过于求，定价具有挑战性，但预计随着市场复苏，未来定价势头将更为积极 [41][42][43] 其他重要信息 - 第三季度EBITDA包括因解决一项长期商业事项而确认的1,100万美元非现金递延收入收益，该收益被视为一次性 [24][39] - 公司通过优化生产计划、降低特定原材料消耗、利用非高峰电价、扩大供应商网络等措施实现成本削减 [21] - 公司预计美国关税对2025年成本的影响将低于1% [23] - 公司强调安全文化，目标是实现零工伤 [12][13] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于递延收入收益是否是一次性的以及其来源 - 该递延收入收益是一次性的，源于一项早已收回的应收账款，后续不会再有类似影响 [39] 问题: 关于当前需求和价格环境的看法，以及石油针状焦的进展 - 目前市场供过于求，定价具有挑战性，但看到钢铁行业的积极势头，预计未来定价将改善 [41][42] - 石油针状焦价格全球范围内相对平稳，但美国对华负极材料关税案最终确定后，预计将支撑针状焦需求和价格 [43][44] 问题: 关于将产能转向电池材料市场的进展和限制 - 公司优势在于通过SeaDrift垂直整合供应针状焦，但目前电池材料主要由中国供应 [46] - 公司不打算成为独立的负极生产商，可能寻求成为寻求原材料或石墨化能力的公司的合作伙伴 [46] - 美国对华负极材料关税案的最终结果将是解锁该市场的重要里程碑，不仅电动汽车，储能系统需求也重要 [46][47] 问题: 美国对印度材料征收的50%关税的影响 - 关税自8月生效，预计将给相关方带来经济障碍，应支持公司在第四季度的谈判 [54] - 印度和中国电极产能严重过剩，大幅降价并向俄罗斯市场供应电极，是维持关税的理由 [55][56] 问题: 关于公司在公私合作方面的新进展 - 公司赞赏政府在关键矿物和贸易政策方面的工作，认为健康的电极行业对支持钢铁业至关重要 [58][59] - 作为拥有139年历史的行业领导者、技术革新者以及唯一垂直整合的合成石墨生产商，公司有信心在支持国内供应链方面发挥关键作用，成为战略合作伙伴 [60] 问题: 美国定价是否环比改善，以及中国石墨电极价格指标的有效性 - 美国定价环比持平至略有上升，因美国合同通常按年谈判 [64] - 中国出口价格可作为市场方向性指标，但在美国和欧盟市场影响力较小，因已有贸易保护措施 [65][66] - 中国向世界其他地区出口超30万吨电极给西方供应商带来压力，凸显产能过剩问题 [66][67]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度销售量为29,000公吨，同比增长9% [4] - 第三季度平均售价为每公吨4,200美元，同比下降7%，环比与第二季度持平 [16] - 第三季度每公吨现金成本为3,795美元，同比下降10% [18] - 第三季度调整后EBITDA为1,300万美元，去年同期为负600万美元 [6][24] - 第三季度净亏损2,800万美元，每股亏损1.10美元，去年同期净亏损3,600万美元，每股亏损1.40美元 [23] - 第三季度经营活动产生的净现金为2,500万美元，调整后自由现金流为1,800万美元 [6][24] - 截至9月底，流动性总额为3.84亿美元，包括1.78亿美元现金、1.07亿美元循环信贷额度可用额度和1亿美元延迟提取定期贷款可用额度 [6][26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度生产量约为27,000公吨，产能利用率为63% [13] - 第三季度美国市场销售量同比增长53%，年初至今增长39% [5][14] - 预计2025年全年销售量将同比增长8%至10%，略低于此前10%的指引 [15] - 预计2025年全年每公吨现金销售成本将同比下降约10%，达到约3,860美元，两年累计降幅达30% [19][20] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美地区年初至今钢铁产量与去年同期持平，美国增长2% [8] - 欧盟地区年初至今钢铁产量同比下降4%，仍低于历史水平 [8] - 美国市场是石墨电极定价最强的地区，销量结构优化使第三季度加权平均售价提升超过120美元/公吨 [5][17] - 欧洲贸易保护措施预计将使该地区钢铁进口量每年减少超过1,000万吨，产能利用率可能从60%提升至近70% [9][10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点包括增加销售量、提升市场份额、优化地理销售结构以改善平均售价、降低成本以及改善流动性 [29] - 通过技术专长（如ARCHITECT系统）、研发投入、针状焦垂直整合和灵活的全球制造网络来强化客户价值主张 [17][18][22] - 面对中国等地的低价石墨电极出口导致的全球产能过剩，公司采取选择性放弃低利润订单的纪律性增长策略 [15][16] - 长期看好电炉炼钢的结构性增长，全球（除中国外）电炉钢占比已达51%，美国有超过2,000万吨新电炉产能已投产或计划中 [30][31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球（除中国外）第三季度钢铁产量为2.06亿吨，同比增长近2%，利用率约66% [7] - 世界钢铁协会预测2026年美国钢铁需求增长1.8%，欧洲增长3.2%，全球（除中国外）增长3.5% [8][9][10] - 欧洲新贸易保护措施（削减进口配额47%）和CBAM机制预计将支持当地钢铁产业 [9] - 尽管短期挑战存在，但钢铁市场出现早期复苏迹象，地缘政治紧张缓解和宏观经济改善可能支持进一步增长 [8][10] - 公司对电炉炼钢的长期结构性顺风持乐观态度，并预计欧洲低电极库存将放大需求增长 [30][31] 其他重要信息 - 第三季度EBITDA包含1,100万美元的非现金收益，源于一项长期商业事项解决后确认的先前递延收入，该收益为一次性，后续不会再有类似影响 [24][39] - 公司通过优化生产计划、降低能耗、拓宽供应商网络等措施持续降低成本 [21][22] - 公司预计已宣布的关税对2025年成本影响小于1% [23] - 公司强调安全文化，正朝着多年来最佳安全表现迈进 [12] - 针状焦价格保持相对平稳，美国对华石墨阳极材料征收93.5%反倾销关税（合计达160%）可能支撑未来针状焦需求和价格 [34][35][43] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于递延收入收益是否是一次性的以及其来源 - 该递延收入收益为一次性，源于一项早已收回的应收账款，后续不会有进一步影响 [39] 问题: 对当前需求和价格环境的看法，以及针状焦的进展 - 当前市场供应过剩，定价具有挑战性，但钢铁行业出现积极势头，欧洲基础设施和国防支出以及贸易行动是潜在催化剂 [41] - 长期看好电炉炼钢增长，美国新电炉产能约2,000万吨 [42] - 针状焦价格平稳，美国对华阳极材料关税可能支撑未来针状焦需求和价格 [42][43] 问题: 关于将产能转向电池材料市场的可能性和时间线 - 公司优势在于SeaDrift的针状焦垂直整合，美国和欧盟有剩余石墨化产能（利用率约60-65%）[44] - 电池材料市场目前主要由中国供应，美国关税案的最终结果将是解锁该市场的关键里程碑 [44] - 公司不打算成为独立的阳极生产商，但可成为寻求原材料供应或石墨化能力/专业知识的合作伙伴 [44] 问题: 印度50%关税的影响以及公司2026年承诺 - 公司有信心在美国继续实现销量增长和份额提升 [47] - 50%的印度关税为市场带来机会，应支持第四季度的谈判 [48] - 印度和中国电极产能严重过剩，低价出口对全球市场造成压力 [49][50] 问题: 关于公司在公私合作方面的潜在参与 - 公司赞赏政府在关键矿物和贸易政策方面的工作，强调健康电极行业对支持钢铁供应链的重要性 [52][53] - 作为拥有139年历史、技术领先且垂直整合的生产商，公司有信心在支持国内供应链方面发挥关键作用，但不宜进一步评论具体参与情况 [54] 问题: 美国定价是否环比改善以及中国价格指标的有效性 - 美国定价环比基本持平或略有上升，因美国合同通常按年谈判 [57] - 中国出口价格可作为全球价格的方向性指标，但对美国和欧盟市场影响较小，因已有贸易保护；中国大量出口（超30万吨）对西方供应商在其他市场造成压力 [58][59]

市场整体表现 - 三大指数集体低开，沪指低开0.11%，深证成指低开0.2%，创业板指低开0.36% [1] 黄金行业 - 黄金股高开，宝鼎科技涨停，西部黄金、四川黄金涨超4% [1] - 现货黄金早盘触及4380美元续刷新高 [1] 石墨电极概念 - 石墨电极概念盘初走高，索通发展涨超6%，翔丰华、尚太科技涨超3% [1] 创新药板块 - 创新药板块继续活跃，华邦健康涨超6%，奥赛康、益方生物涨超4% [1] 培育钻石板块 - 培育钻石板块调整，力量钻石跌超5%，楚江新材、黄河旋风跌超4% [1]

市场指数表现 - 三大指数集体低开 沪指低开0.11% 深证成指低开0.2% 创业板指低开0.36% [1] 黄金行业 - 黄金股高开 宝鼎科技涨停 西部黄金和四川黄金涨幅超过4% [1] - 现货黄金早盘触及4380美元 价格续创历史新高 [1] 石墨电极行业 - 石墨电极概念盘初走高 索通发展涨幅超过6% [1] - 翔丰华和尚太科技涨幅超过3% [1] 创新药行业 - 创新药板块继续活跃 华邦健康涨幅超过6% [1] - 奥赛康和益方生物涨幅超过4% [1] 培育钻石行业 - 培育钻石板块出现调整 力量钻石跌幅超过5% [1] - 楚江新材和黄河旋风跌幅超过4% [1]

公司业务结构 - 公司当前拥有合并报表范围内二级子公司15家 [2] - 业务以高端碳材、新型储能为两条主线 [2] - 产业布局涵盖新能源、新材料行业多项业务 [2] 新能源业务 - 新能源业务包括新能源电站与储能电站的开发建设及运营 [2] - 新能源业务包括锂离子电池业务 [2] - 新能源业务包括光伏电池配套组件业务 [2] 新材料业务 - 新材料业务包括超高功率石墨电极业务 [2] - 新材料业务包括负极材料业务 [2]