资讯能力 - 新浪财经APP提供7x24小时实时全球财经新闻、产业动态及政策变化推送，实现从信息获取到操作指导的升级[3] - 金十数据在数据日历和快讯提醒方面表现突出，但国内产业深度追踪较弱[4] - 华尔街见闻擅长全球宏观和资产策略分析，但对商品期货的垂直覆盖不足[5] - 智通财经在国内政策和产业突发消息上速度极快，但资讯呈现碎片化且缺乏全球视野[6] - 新浪财经在资讯速度与深度、国际与国内、宏观与产业之间取得最佳平衡[6] 行情功能 - 新浪财经APP覆盖国内所有商品期货和金融期货实时行情，提供专业图表工具及多种技术指标画线功能[8] - 同花顺技术分析工具强大且界面符合国内用户习惯，但期货行情个性化设置功能不突出[10] - 东方财富作为综合性金融终端数据量庞大，但对纯期货交易者存在功能冗余问题[11] - 新浪财经实现行情与资讯无缝联动，看到价格异动可立即查看相关新闻[8] 交易体验 - 新浪财经APP与多家顶级期货公司合作，支持线上开户、银期绑定及流畅下单功能[13] - 期货公司官方APP在交易执行、出入金、条件单等功能上最具权威性，但缺乏高质量资讯支持[14] - 新浪财经实现看资讯、分析行情到完成交易的一站式闭环体验，解决应用割裂问题[13][14] 综合评估 - 新浪财经APP成功整合行情、资讯、交易三大核心功能，消除应用间切换的繁琐操作[1][15] - 该平台为期货投资者提供从决策到执行的全流程支持，适用于不同经验水平的用户群体[15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 若巴西产量超预期或印度放宽出口，原糖或再测前低；新榨季交替期供应多样化、加工糖与国产糖博弈加剧，预计维持区间震荡 [3] 根据相关目录分别进行总结 国内白糖现货价格 - 2025年9月4日，广西南宁仓库白糖吨价5980元，较之前跌10元，升贴水0元，与2509基差416元，涨跌值16元 [3] - 2025年9月4日，广西昆明白糖吨价5845元，较之前跌5元，升贴水 - 100元，与2509基差381元，涨跌值21元 [3] - 2025年9月4日，广西大理白糖吨价5710元，较之前跌10元，升贴水 - 140元，与2509基差286元，涨跌值16元 [3] - 2025年9月4日，山东日照白糖吨价6030元，较之前跌20元，升贴水100元，与2509基差366元，涨跌值6元 [3] 国内白糖期货价格 - 2025年9月4日，SR09盘面数据为5564，较之前跌26，SR09 - 01为31，涨跌值3 [3] - 2025年9月4日，SR01盘面数据为5533，较之前跌29 [3] 国际相关数据 - 人民币兑美元数据为N/A，ice原糖主力为16.05，较之前无涨跌 [3] - 雷亚尔兑人民币为1.2818，较之前涨0.0212，伦敦白糖主力为573，较之前涨3 [3] - 卢比兑人民币为0.084，较之前跌0.0004，布伦特原油主力为67.39，较之前无涨跌 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，BU2510昨日收盘价3468元/吨，日涨跌-2.31%，昨夜夜盘收盘价3461元/吨，夜盘涨跌-0.20%；BU2511昨日收盘价3442元/吨，日涨跌-2.77%，昨夜夜盘收盘价3432元/吨，夜盘涨跌-0.29%。BU2510昨日成交128082手，成交变动26904手，昨日持仓70861手，持仓变动-22224手；BU2511昨日成交189510手，成交变动91521手，昨日持仓237670手，持仓变动-4424手。沥青全市场昨日仓单69400手，仓单变化为0 [1]。 - 价差方面，基差（山东 - 10）昨日价差72元/吨，前日价差0元/吨，价差变动72元/吨；10 - 11跨期昨日价差26元/吨，前日价差10元/吨，价差变动16元/吨；山东 - 华南价差昨日为10，前日为20，价差变动 - 10；华东 - 华南价差昨日170元/吨，前日170元/吨，价差变动0元/吨 [1]。 - 现货市场方面，山东批发价昨日价格3540元/吨，价格变动 - 10元/吨，厂库现货折合盘面价3618元/吨，仓库现货折合盘面价3751元/吨；长三角批发价昨日价格3700元/吨，价格变动0元/吨，厂库现货折合盘面价3691元/吨，仓库现货折合盘面价3744元/吨 [1]。 - 百川样本数据显示，炼厂开工率最新（9月4日更新）为40.22%，前次（9月1日更新）为33.53%，变动6.69%；炼厂库存率最新为26.45%，前次为26.74%，变动 - 0.29% [1]。 趋势强度 - 沥青趋势强度为0，趋势强度取值范围为【 - 2,2】区间整数，强弱程度分类为弱、偏弱、中性、偏强、强， - 2表示最看空，2表示最看多 [7]。 市场资讯 - 本周（20250829 - 20250904），根据隆众对92家企业跟踪，国内沥青周度总产量为52.6万吨，环比增加2.7万吨，增幅5.4%；同比增加9万吨，增幅20.6%。1 - 9月累计产量为2166.9万吨，同比增加201.4万吨，增幅10.2% [13]。 - 截止到2025年9月4日，国内54家沥青样本厂库库存共计71.7万吨，较9月1日增加4.1%。本周国内各地区厂库涨跌互现，华东地区厂库累库较为明显，因区内主力炼厂间歇复产后供应增加，终端需求一般，业者拿货积极性欠佳 [13]。 - 截止到2025年9月4日，国内沥青104家社会库库存共计170.9万吨，较9月1日减少0.6%。本周国内各大区社会库涨跌互现，东北地区社会库去库较为明显，因周内区外送到沥青资源物流受限，下游消耗当地社会库沥青 [13]。

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦炭成本预期下修，呈弱势震荡态势；焦煤供给增量预期渐浓，估值回调 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货价格方面，JM2601昨日收盘价1094.5元/吨，跌11.5元/吨，跌幅1.0%；J2601昨日收盘价1581.5元/吨，跌12.5元/吨，跌幅0.8% [1] - 期货成交与持仓方面，JM2601昨日成交1185403手，持仓733627手，持仓减少12138手；J2601昨日成交23549手，持仓46827手，持仓增加423手 [1] - 现货价格方面，临汾低硫主焦昨日价格1430元/吨，较前日跌20元/吨；峰景折人民币昨日价格1610元/吨，较前日跌6元/吨；其他焦煤和焦炭现货价格大多持平 [1] - 仓单成本方面，山西焦煤仓单成本、蒙5焦煤仓单成本、焦炭仓单成本均与前日持平 [1] - 基差方面，JM2601山西基差-200.5元/吨，较前日增加11.5元/吨；J2601山西准一到厂基差50.5元/吨，较前日增加12.5元/吨 [1] - 价差方面，JM2601 - JM2605为-55.0元/吨，较前日减少7.5元/吨；J2601 - J2605为-96.0元/吨，较前日减少2.0元/吨 [1] 宏观及行业新闻 - 8月份中国制造业采购经理指数为49.4%，较上月上升0.1个百分点 [1] 趋势强度 - 焦炭趋势强度为0，焦煤趋势强度为0 [1]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 对二甲苯单边趋势转弱，PTA适合月差正套，MEG单边趋势偏弱 [2][4] - 橡胶震荡偏强，合成橡胶维持震荡格局 [2][12][17] - 沥青开工暴涨，库存观望，LLDPE中期震荡，PP短期震荡中期有压力 [2][20][32] - 烧碱短期宽幅震荡不宜追空，纸浆震荡运行，玻璃原片价格平稳 [2][40][45][51] - 甲醇震荡运行，尿素短期有反复趋势仍承压，苯乙烯中期偏空 [2][54][59][62] - 纯碱现货市场变化不大，LPG受OPEC+增产预期原油成本下行，丙烯现货供需支撑转弱 [2][64][68] - PVC趋势有压力，燃料油转入震荡短期弱势，低硫燃料油持续下跌 [2][77][80] - 集运指数（欧线）宽幅震荡，短纤和瓶片成本坍塌震荡偏弱但下方空间有限 [2][82][97] - 胶版印刷纸低位震荡向上乏力，纯苯偏弱震荡 [2][100][103] 根据相关目录分别进行总结 对二甲苯、PTA、MEG - 9月4日亚洲对二甲苯价格因油价下跌和PTA产能过剩压力环比大幅下跌，PX11 - 01正套、1 - 5反套，单边价格下方空间有限，9月中旬前逢低多 [6][8][10][11] - PTA中国大陆装置有变动，负荷至72.8%，原油价格坍塌PTA跟随走弱，关注11 - 1正套和多PTA空PX [9][11] - MEG中国大陆地区开工负荷74.12%环比降1.01%，煤炭原油价格下跌乙二醇估值下探，9月供需偏紧，关注1 - 5月差 [9][11] 橡胶 - 期货市场价格上涨、成交量增加、持仓量和仓单数量减少，前20名会员净空持仓减少，基差和月差有变动 [14] - 本周天然橡胶市场原料端支撑强，胶价上涨，海外产区天气影响供应，库存降库，期货盘面偏强震荡，下游刚需补货 [16] 合成橡胶 - 期货市场顺丁橡胶主力日盘收盘价下跌、成交量增加、持仓量减少，基差和月差有变动，现货价格多数下跌 [17] - 丁二烯华东港口库存增加，中国高顺顺丁橡胶样本企业库存量增长，预计合成橡胶区间运行 [18][19] 沥青 - 期货价格下跌，成交量和持仓量有变动，仓单无变化，基差和跨期价差有变动，现货价格部分下跌，炼厂开工率上升、库存率下降 [20] - 本周国内沥青周度总产量环比和同比增加，厂库库存增加，社会库库存减少 [31] LLDPE - 期货价格下跌，成交量增加、持仓量增加，基差和月差有变动，现货价格下跌 [32] - 本周国内PE市场价格区间震荡，原油价格冲高回落，新增装置检修但新投产能释放，下游需求旺季表现平平 [32] PP - 期货价格下跌，成交量增加、持仓量增加，基差和月差有变动，现货价格下跌 [36] - 本周国内PP市场偏弱整理，短期需求环比改善但成本端偏弱，供应压力将增加，长期趋势压力大 [37] 烧碱 - 期货价格相关数据未提及，现货山西、河南氧化铝企业9月液碱采购价格上调 [40][41] - 烧碱市场驱动不足，上涨堵点来自出口和氧化铝，目前不宜追空 [42] 纸浆 - 期货市场价格有变动，成交量增加、持仓量减少，仓单数量减少，基差和月差有变动，现货价格部分下跌 [47] - 本期进口纸浆市场均价小幅下跌，港口库存去库但下游需求清淡，纸浆价格受期现联动、需求和供应压力影响 [48][50] 玻璃 - 期货价格微跌，成交量减少、持仓量减少，基差和月差有变动，现货价格平稳 [52] - 今日国内浮法玻璃原片价格稳定，市场供需平稳，交投氛围平淡 [52] 甲醇 - 期货价格下跌，成交量减少、持仓量增加，仓单无变化，基差和月差有变动，现货价格无变化 [55] - 港口甲醇市场均价下跌、库存累库，内地市场延续下跌，短期有反弹，中期震荡 [57] 尿素 - 期货价格结算价下跌，成交量减少、持仓量增加，仓单数量增加，基差和月差有变动，现货价格部分下跌，开工率和日产量下降 [59] - 中国尿素企业总库存量增加，短期盘面价格或有反复，中期趋势仍承压 [60][61] 苯乙烯 - 期货价格上涨，价差有变动，非一体化和一体化利润有变动，华东港口苯乙烯持续累库，短期震荡，中期基本面偏弱 [62][63] 纯碱 - 期货价格无变动，成交量增加、持仓量减少，基差和月差有变动，现货价格无变化 [66] - 国内纯碱市场趋弱整理，装置产量增加，下游需求一般，预计短期价格偏弱 [66] LPG、丙烯 - LPG期货价格下跌，成交量和持仓量有变动，价差有变动，产业链开工率部分有变动 [68] - 10、11月CP纸货丙烷和丁烷价格有变动，国内有PDH和液化气工厂装置检修计划 [73][74][75] PVC - 期货价格相关数据未提及，现货市场弱势震荡，供应缓增、需求旺季出口疲软，库存累库 [77] - PVC市场高产量、高库存结构难改变，出口有政策扰动，趋势仍有压力 [77] 燃料油、低硫燃料油 - 期货价格下跌，成交量和持仓量有变动，仓单无变化，现货价格下跌，价差有变动 [80] - 新加坡、富查伊拉、舟山、上海、东京、韩国等地燃料油和低硫燃料油现货价格下跌 [80] 集运指数（欧线） - 期货价格下跌，成交量和持仓量有变动，价差有变动，运价指数下跌，即期运费有降价预期 [82][93] - 9月和10月运力有变动，市场装载率下滑，价格竞争加剧，预计2510合约交割结算价1200点附近，2512合约宽幅震荡 [94][95][96] 短纤、瓶片 - 短纤期货价格下跌，主力持仓量和成交量增加，产销率下降，现货价格下跌，工厂销售清淡 [97] - 瓶片期货价格下跌，主力持仓量和成交量增加，现货价格下跌，市场低位成交放量 [97][98] 胶版印刷纸 - 现货市场价格稳定，成本利润相关数据有微小变动，山东和广东市场价格稳定，交投氛围一般 [101][102] 纯苯 - 期货价格下跌，价差有变动，纸货价格下跌，华东港口库存增加，现货价格下跌 [103][104] - 江苏纯苯港口样本商业库存总量累库，山东纯苯非长协成交量和价格有变动 [104]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 天胶 - 原料价格偏强运行，海外船货到港偏少，库存本周继续去库，基本面延续强势，预计仍有上行空间，01合约区间参考15000 - 16500，后续关注主产区旺产期原料产出情况，若原料上量顺利则择机高空 [1] 原木 - 近期原木期价跌破震荡区间，或因外盘报价下调成本支撑力度减弱，加上09合约买方对交割品质量担忧，接货意愿较低，给现货端一定压力。基本面数据不差，到港量维持低位，库存总量偏低且持续去库，需求坚挺。当前盘面弱势，预计短期偏弱震荡，建议关注2601合约择机逢低做多的机会 [3] 纯碱 - 盘面小幅反弹，前期持续趋弱，延续基本面过剩逻辑，虽周一库存去库，但库存实质转移至中下游。周产量受个别大厂扰动有回落，库存近期小幅去化。中期来看，光伏玻璃产能增长趋缓，浮法产能走平且后市供需有压力，未来或有冷修预期，纯碱整体需求无增长预期，后市若无实际产能退出或降负荷，库存将进一步承压，8月下旬纯碱行业传统夏检季节临近结束，可跟踪政策落地实施情况及碱厂调控负荷 [4] 多晶硅 - 价格将以高位震荡为主，价格波动区间下限上移至4.7万元/吨，上限或将在5.8 - 6万元/吨。考虑到现货价格重心逐步上移，期货价格回归区间下沿附近，以逢低试多为主，逢高可在低波动时买入看跌期权试空。技术面来看，期货价格在收敛三角形中或将选择方向突破，也可考虑波动率较低时买入跨式期权 [5] 工业硅 - 价格偏弱震荡，成本端原材料开始上行，枯水期西南地区电价将逐步上涨，未来工业硅成本端重心抬升。虽目前产量环比增加，但有产能出清消息，小炉子或有关停预期。8月供需双增，维持紧平衡，远期若部分产能出清，供应压力减弱。建议策略上以逢低试多为主，但需注意产量增加时库存和仓单压力开始显现，主要价格波动区间或将在8000 - 9500元/吨，在8000 - 8500区间逢低试多 [6] 根据相关目录分别进行总结 天胶 现货价格及基差 - 9月3日，三南国富手却胶（SCRWF）上海报价15050元/吨，较9月2日涨0.33%；全乳基差（切换至2509合约）-870元/吨，较9月2日跌4.02%；泰标混合胶报价14900元/吨，较9月2日涨0.34%；非标价差-982，较9月2日涨3.43%；杯胶国际市场FOB中间价51.20泰铢/公斤，较9月2日涨0.29%；胶水国际市场FOB中间价55.60，较9月2日涨0.27%；天然橡胶胶块西双版纳州报价13100元/吨，天然橡胶胶水西双版纳州报价14100元/吨，原料市场主流价海南报价13400元/吨，外胶原料市场主流价海南报价9100元/吨，均与9月2日持平 [1] 月间价差 - 9月3日，9 - 1价差-952，较9月2日涨1.60%；1 - 5价差20.00%，较9月2日涨20元/吨；5 - 9价差1005，较9月2日跌3.37% [1] 基本面数据 - 6月泰国产量421.60千吨，较前值涨1.61%；6月印尼产量197.50千吨，较前值涨12.09%；6月印度产量45.00千吨，较前值跌2.17%；6月中国产量101.30千吨，较前值跌1.27%；开工率汽车轮胎半钢胎（周）72.77%，较前值跌0.36%；开工率汽车轮胎全钢胎（周）63.84%，较前值跌0.92%；7月国内轮胎产量9436.4万条，较前值跌8.16%；7月轮胎出口数量新的充气橡胶轮胎6031.0万条，较前值涨10.51%；7月天然橡胶进口数量合计47.48万吨，较前值涨2.47%；7月进口天然及合成橡胶（包括胶乳）63.00万吨，较前值涨5.00%；干胶STR20生产成本泰国（日）12971.0元/吨，较前值涨0.17%；干胶STR20生产毛利泰国（日）-350.0元/吨，较前值涨4.37%；干胶RSS3生产成本泰国（日）17134.0元/吨，与前值持平；干胶RSS3生产毛利泰国（日）2916.0元/吨，与前值持平 [1] 库管变化 - 9月3日，保税区库存（保税 + 一般贸易库存）606203吨，较前值跌1.71%；天然橡胶厂库期货库存上期所（周）45662吨，较前值涨1.79%；干胶保税库入库率青岛（周）4.08%，较前值涨2.87%；干胶保税库出库率青岛（周）4.19%，较前值跌0.66%；干胶一般贸易入库率青岛（周）6.52%，较前值涨2.13%；干胶一般贸易出库率青岛（周）7.23%，较前值涨1.58% [1] 原木 期货和现货价格 - 9月3日，原木2509报价775.5元/立方米，较9月2日跌1.48%；原木2511报价798.5元/立方米，较9月2日跌1.27%；原木2601报价815.0元/立方米，较9月2日跌1.27%；9 - 11价差-23.0元/立方米，较9月2日跌10.0元/立方米；9 - 1价差-39.5元/立方米，较9月2日跌22.0元/立方米；09合约基差-75.5元/立方米，较9月2日跌10.5元/立方米；11合约基差-48.5元/立方米，较9月2日跌12.0元/立方米；01合约基差-65.0元/立方米；日照港3.9A小辐射松、中辐射松、大辐射松，太仓港4A小辐射松、中辐射松、大辐射松，日照港云杉11.8价格均与9月2日持平；辐射松4米中A CFR价116美元/JAS立方米，云杉11.8米CFR价128欧元/JAS立方米，均与9月2日持平 [3] 成本：进口成本测算 - 9月1日，人民币兑美元汇率7.126，较8月31日涨0.00；进口理论成本812.42元，按15%涨尺计算，较8月31日涨0.12元 [3] 供给 - 7月31日，港口发运量173.3万立方米，较6月30日跌1.51%；新西兰→中日韩离港船数47.0艘，较前值跌11.32%；主要港口库存（周度）186.70万立方米，较前值涨0.38%；8月29日，中国主要港口库存297.00万立方米，较8月22日跌2.62%；山东主要港口库存99.50万立方米，较前值涨0.7万立方米；江苏主要港口库存90.93万立方米，较前值跌8.62% [3] 需求 - 8月29日，中国日均出库量6.20万立方米，较8月22日跌4%；山东日均出库量3.54万立方米，较8月22日涨1.96%；江苏日均出库量2.27万立方米，较8月22日跌6% [3] 玻璃纯碱 玻璃相关价格及价差 - 9月3日，华北报价1140元/吨，华东报价1200元/吨，华中报价1090元/吨，华南报价1240元/吨，均与前值持平；玻璃2505报价1235元/吨，较前值涨0.16%；玻璃2509报价940元/吨，较前值跌1.57%；05价差-95元/吨，较前值跌2.15% [4] 纯碱相关价格及价差 - 9月3日，华北报价1300元/吨，华东报价1250元/吨，华中报价1250元/吨，西北报价1000元/吨，均与前值持平；纯碱2505报价1357元/吨，较前值涨0.74%；纯碱2509报价1158元/吨，较前值涨0.45%；05价差-57元/吨，较前值跌21.28% [4] 供给 - 8月29日，纯碱开工率82.47%，较8月22日跌6.79%；纯碱周产量71.90万吨，较8月22日跌6.79%；浮法日熔量15.96万吨，光伏日熔量89290.00吨，3.2mm镀膜主流价18.50元，均与8月22日持平 [4] 库存 - 8月29日，玻璃厂库6256.60万重箱，较8月22日跌1.64%；纯碱厂库186.75万吨，较8月22日跌2.26%；纯碱交割库50.07万吨，较8月22日涨0.89%；玻璃厂纯碱库存天数23.4天，与8月22日持平 [4] 地产数据当月同比 - 9月3日，新开工面积-0.09%，较前值涨0.09%；施工面积0.05%，较前值跌2.43%；竣工面积-0.22%，较前值跌0.03%；销售面积-6.55%，较前值跌6.50% [4] 多晶硅 现货价格与基差 - 9月3日，N型复投料平均价51500.00元/吨，N型颗粒硅平均价48500.00元/吨，N型硅片-210mm平均价1.6000元/片，N型硅片-210R平均价1.3800元/片，单晶Topcon电池片-210R平均价0.2880元/片，Topcon组件-210mm（分布式）平均价0.6790元/瓦，N型210mm组件-集中式项目平均价0.6770元/瓦，均与9月2日持平；N型料基差（平均价）-660.00元/吨，较9月2日跌76.00% [5] 期货价格与月间价差 - 9月3日，主力合约报价52160元/吨，较9月2日涨0.55%；当月 - 连一价差30元/吨，较9月2日涨100.00%；连一 - 连二价差140元/吨，较9月2日涨27.27%；连二 - 连三价差-2255元/吨，较9月2日涨3.01%；连三 - 连四价差65元/吨，较9月2日涨30.00%；连四 - 连五价差-215元/吨，较9月2日涨3.01%；连五 - 连六价差-55元/吨，较9月2日涨30.00% [5] （周度）基本面数据 - 硅片产量13.31GW，较前值涨8.30%；多晶硅产量3.10万吨，较前值涨6.53% [5] （月度）基本面数据 - 多晶硅产量13.17万吨，较前值涨23.31%；多晶硅进口量0.11万吨，较前值涨40.30%；多晶硅出口量0.22万吨，较前值涨5.96%；多层硅净出口量0.11万吨，较前值跌14.92%；硅片出口量0.61万片，较前值涨11.37%；硅片净出口量0.55万片，较前值涨15.56%；硅片需求量58.62GW，较前值涨0.14% [5] 库存 - 多晶硅库存21.30万吨，较前值跌14.46%；硅片库存18.05GW，较前值涨3.68% [5] 工业硅 现货价格及主力合约基差 - 9月3日，华东通氧S15530工业硅报价9100元/吨，华东SI4210工业硅报价9400元/吨，新疆99硅报价8500元/吨，均与9月2日持平；基差（通氧SI5530基准）610元/吨，较9月2日跌3.17%；基差（SI4210基准）110元/吨，较9月2日跌15.38%；基差（新疆）870元/吨，较9月2日跌2.41% [6] 月间价差 - 9月3日，2509 - 2510价差-8475元/吨，较9月2日跌21287.50%；2510 - 2511价差-32元/吨，与9月2日持平；2511 - 2512价差-375元/吨，较9月2日跌2.74%；2512 - 2601价差5元/吨，与9月2日持平；2601 - 2602价差0元/吨，较9月2日跌100.00% [6] 基本面数据（月度） - 全国工业硅产量38.57万吨，较前值涨14.01%；新疆工业硅产量16.97万吨，较前值涨12.91%；云南工业硅产量5.81万吨，较前值涨41.19%；四川工业硅产量5.37万吨，较前值涨10.72%；全国开工率55.87%，较前值涨6.20%；新疆开工率60.61%，较前值涨15.25%；云南开工率47.39%，较前值涨44.09%；四川开工率44.29%，较前值涨19.83%；有机硅DMC产量22.31万吨，较前值涨11.66%；多晶硅产量13.17万吨，较前值涨23.31%；再生铝合金产量62.50万吨，较前值涨1.63%；工业硅出口量7.40万吨，较前值涨8.32% [6] 库存变化 - 9月3日，新疆库存11.91万吨，较前值跌0.83%；云南厂库库存（周度）3.16万吨，较前值跌0.94%；四川厂库库存（周度）2.31万吨，较前值涨1.54%；社会库存（周度）54.10万吨，较前值跌0.37%；仓单库存（日度）25.17万吨，较前值涨0.64%；非仓单库存（日度

报告行业投资评级 - 短纤投资评级为持有，建议多PF空PR [1] - 瓶片投资评级为持有，建议多PF空PR [1] 报告的核心观点 - 短纤下方空间不大，仍震荡对待 [1] - 瓶片下方空间不大，仍震荡对待 [1] 基本面跟踪 短纤 - 短纤2509合约价格6350，较前日降10；2510合约价格6410，降30；2511合约价格6410，降58 [1] - PF09 - 10价差-60，较前日升20；PF10 - 11价差0，升28；PF基差85，升10 [1] - 短纤主力持仓量104824，较前日降61547；主力成交量97885，降10672 [1] - 短纤华东现货价格6495，较前日降20；产销率41%，降4% [1] 瓶片 - 瓶片2509合约价格0，较前日降5808；2510合约价格5884，降28；2511合约价格5892，降18 [1] - PR09 - 10价差-5884，较前日降5780；PR10 - 11价差-8，降10；PR主力基差-24，升8 [1] - 瓶片主力持仓量33026，较前日升490；主力成交量71609，升30209 [1] - 瓶片华东现货价格5860，较前日降20；华南现货价格5940，降10 [1] 现货消息 短纤 - 短纤期货跟随原料震荡走弱，现货工厂报价维持，成交按单商谈 [2] - 期现及贸易商让利走货，下游低位点价多，成交尚可 [2] - 半光1.4D主流商谈在6350 - 6700区间，工厂销售一般，平均产销41% [2] 瓶片 - 上游聚酯原料期货小幅下跌，聚酯瓶片工厂报价多稳 [2] - 聚酯瓶片市场低位成交尚可，9 - 11月订单多成交在5850 - 5950元/吨出厂 [2] 趋势强度 - 短纤趋势强度为0 [2] - 瓶片趋势强度为0，仅指报告日的日盘主力合约期价波动情况 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材供需仍有矛盾，各品种均呈现偏弱运行态势 [3] - 螺纹钢高炉利润下降但仍为正，铁水产量或因阅兵前限产下降，需求低于产量库存增加，中期有回落空间 [1][4][5] - 热卷产量和表需环比小幅下降，库存略增，基本面平稳，钢材供需宽松，中期有回落风险 [1][4][5] - 铁矿石铁水产量转降，钢厂补库结束，港口累库，基本面中性偏弱，矿价震荡偏弱，建议空单减持 [1][6][7] - 焦炭开启提降，钢焦博弈明显，部分地区限产供应收缩，铁水产量高位但中期受复产预期影响有回落风险，建议看空 [1][10][11] - 焦煤前期产量因安监回落后期预期回升，下游补库放缓，市场心态转弱，蒙煤拍卖流拍，中期有向下回调风险，建议看空 [1][14][15] - 锰硅周度产量增加增幅放缓，需求小幅增加，库存下降，成本端有支撑，基本面矛盾待累积，短期上下行空间有限，偏弱运行 [1][17][18] - 硅铁周度产量下降，需求小幅增加，库存增加，基本面矛盾待累积，短期上下行空间有限，偏弱运行 [1][17][18] 根据相关目录分别进行总结 钢材（螺纹钢、热卷） 品种观点 - 螺纹钢高炉利润较前期下降但仍为正，铁水产量较高且偏稳运行，本周可能因阅兵前限产下降 [1][4] - 热卷产量、表需环比小幅下降，库存略增，基本面相对平稳 [1][4] 盘面操作建议 - 螺纹钢需求端环比回升但低于产量，库存增加，供需边际宽松，中期有回落空间 [1][5] - 热卷钢材供需整体有宽松趋势，阶段性利多有限，中期有回落风险 [1][5] 价格数据 - 螺纹钢期货价格方面，螺纹01为3106，跌11；螺纹05为3155，跌10；螺纹10为3034，跌13 [2] - 热卷期货价格方面，热卷01为3299，涨1；热卷05为3310，跌2；热卷10为3310，持平 [2] 铁矿石 品种观点 - 铁水产量转降，钢厂补库结束，港口累库，外矿发货增到货降，基本面中性偏弱，宏观情绪降温，交易回归基本面，矿价震荡偏弱 [1][6] 盘面操作建议 - 空单减持 [1][7] 焦炭 品种观点 - 焦炭开启第一轮提降，钢焦博弈明显，阅兵前部分地区焦企有限产政策，供应端边际收缩，铁水产量总体高位偏稳运行，中期受复产预期影响有回落风险 [1][10] 盘面操作建议 - 看空 [1][11] 价格及数据 - 期货市场，焦炭1月合约为1594.0，跌2.5；焦炭5月合约为1688.0，跌1.0；焦炭9月合约为1490.0，涨5.0 [9] - 周度数据，全样本独立焦企产能利用率为73.4%，降1.1%；247家钢厂日均铁水产量为240.1，降0.6 [9] 焦煤 品种观点 - 前期受阅兵影响部分地区安监升级，焦煤产量环比明显回落，后期预期逐渐回升，铁水产量仍在较高水平，但下游补库速度放缓，市场心态转弱，蒙煤拍卖多次流拍，钢铁行业稳增长政策对原料端以稳供为主，缺少利多，中期有向下回调风险 [1][14] 盘面操作建议 - 看空 [1][15] 价格及数据 - 期货市场，焦煤1月合约为1106.0，跌6.5；焦煤5月合约为1153.5，跌6.0；焦煤9月合约为928.5，跌44.0 [13] - 周度数据，样本洗煤厂开工率为61.5%，降0.8%；样本洗煤厂日均精煤产量为52.1万吨，持平 [13] 铁合金（锰硅、硅铁） 品种观点 - 锰硅周度产量继续增加，增幅放缓，需求较上期小幅增加，企业库存14.9万吨，环比下降0.7万吨，九月钢厂补库将展开，关注钢招动向，康密劳、联合矿业10月对华锰矿报价与上轮持平，成本端有支撑 [1][17] - 硅铁周度产量下降，需求较上期小幅增加，企业库存合计6.29万吨，环比增加830吨 [1][17] 盘面操作建议 - 锰硅基本面矛盾尚待累积，短期上下行空间有限，偏弱运行 [1][18] - 硅铁基本面矛盾尚待累积，短期上下行空间有限，偏弱运行 [1][18] 价格数据 - 锰硅期货价格，锰硅01为5732，跌12；锰硅05为5774，跌8；锰硅09为5630，跌18 [16] - 硅铁期货价格，硅铁01为5484，跌4；硅铁05为5612，跌10；硅铁09为5344，跌8 [16]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告认为甲醇处于低位震荡，建议等待做多机会从估值看甲醇偏中性，虽上游煤头利润较高，但沿海地区利润已反弹至高位，华东甲醇价格相对下游估值偏低，进一步下行空间有限；从驱动看，短期向上驱动有限，港口库存绝对水平高，MTO企业补库动力不足，涨价动力不足不过华东现货价格跌至低位，与内地价差偏低，继续走低空间有限，且传统下游旺季将来临，或缓解库存压力 [1] 根据相关目录分别进行总结 期现价格及基差 - 甲醇期货价格（收盘价）方面，2025年9月2日至9月3日，MA01从2382元/吨降至2372元/吨，降幅0.42%；MA05从2379元/吨降至2372元/吨，降幅0.30%；MA09从2226元/吨降至2212元/吨，降幅0.63% [1] - 甲醇现货价格（日度均价）方面，太仓从2252.50元/吨降至2235.00元/吨，涨幅0.78%；山东从2315.00元/吨降至2295.00元/吨，涨幅0.87%；广东从2247.50元/吨降至2242.50元/吨，涨幅0.22%；陕西从2090.00元/吨降至2080.00元/吨，涨幅0.48%；川渝和湖北价格无变化；内蒙古从2057.50元/吨降至2045.00元/吨，涨幅0.61% [1] - 基差方面，太仓现货 - MA从 - 129.50元/吨降至 - 137.00元/吨，涨幅7.50元/吨 [1] - 煤炭现货价格方面，大同Q5500和榆林Q6000价格均无变化 [1] - 工业天然气价格方面，呼和浩特和重庆价格均无变化 [1] 利润情况 - 甲醇利润方面，煤制甲醇从405.20元/吨涨至398.90元/吨，涨幅1.58%；天然气制甲醇无变化；西北MTO从44.60元/吨降至303.00元/吨，降幅85.28%；华东MTO从 - 388.07元/吨降至 - 371.07元/吨，降幅4.58% [1] - 甲醇下游利润方面，醋酸从376.53元/吨涨至348.47元/吨，涨幅8.05%；MTBE、甲醛、一曲歌价格无变化 [1] 资讯 - 国内期价方面，甲醇主力MA2601高位震荡，开2373元/吨，收2382元/吨，涨4元/吨，成交500463手，持仓795320，放量减仓，交易日内合约均有成交 [1] - 国外资讯方面，远月到港的非伊甲醇船货参考商谈258 - 266美元/吨，非伊船货参考商谈在 + 0.6 - 1%，主动报盘不足；中东其它区域甲醇船货参考商谈在 + 0 - 0.6%，卖方低价惜售，意向销售价格 + 0.45 - 0.6% [1] 交易策略 前一交易日MA区间震荡，夜盘收于2378，判断甲醇低位震荡，建议等待做多机会从估值看甲醇偏中性，虽上游煤头利润高，但沿海地区利润反弹至高位，华东甲醇价格相对下游估值偏低，下行空间有限；从驱动看，短期向上驱动有限，港口库存高，MTO企业补库动力不足，涨价动力不足不过华东现货价格跌至低位，与内地价差偏低，继续走低空间有限，且传统下游旺季将来临，或缓解库存压力，建议关注后续做多机会 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 螺纹 2601 短期和日内震荡偏弱，中期震荡，需关注 MA5 一线压力，核心逻辑是产业矛盾累积，钢价承压走弱 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情驱动逻辑 螺纹钢基本面表现偏弱，产量环比增加且升至年内高位，供应压力增大；需求有所改善但高频指标处于近年来同期低位，下游行业未好转，旺季需求改善空间存疑；供应回升而需求延续低位，基本面未改善，产业矛盾累积，低库存格局改变，钢价承压；成本抬升与旺季预期相对利好，预计钢价延续震荡寻底态势，关注今日钢联公布产销数据情况 [2]