科创板市场表现 - 截至午盘科创100指数和科创成长指数均上涨1.2% [1] - 科创板50指数和科创综指均上涨1.1% [1] - 自11月24日后科创板开启连续反弹行情 [1] 机构观点与驱动因素 - 多数机构对科创板未来走势持积极观点 [1] - 政策层面“十五五”规划为科技创新领域提供明确方向指引 [1] - 行业景气度因基本面上修而提升，算力性价比未下降 [1] - AI应用和半导体设备等受益于AI发展的领域被看好 [1]

核心观点 - 政策面友好，顶层设计明确支持行业发展，"十五五"规划建议提出建设"好房子"、实施物业服务质量提升行动，国务院鼓励社区生活服务消费，推行"社区+物业+养老服务"[3] - 行业迈入新发展阶段，呈现五大趋势：地产销售分化加剧导致物管项目"量缩价升"、独立发展能力提升、"物业+养老"迎黄金期、"物管进村"迎机遇、"优质优价"时代将至[3] - 海外对标显示国际物业服务巨头（如爱玛客、索迪斯、FirstService）获资本市场高度认可，2025年初至11月24日爱玛客、索迪斯PE-TTM平均值分别为30倍、43倍，FirstService近三年平均PE-TTM达63倍[4] - 物业公司收入增速在2025年上半年迎来拐点，12家重点公司收入943亿元，同比+6.7%，地产关联业务收入占比已降至较低水平[5] - 投资建议关注两条主线：服务品质优秀、分红慷慨的龙头（如绿城服务、华润万象生活、万物云）和业绩稳健、安全边际高的国企（如招商积余、保利物业、中海物业）[6] 政策指引 - 2025年中央政策持续支持，国务院1月发布深化养老服务改革意见，推行"社区+物业+养老服务"；3月出台提振消费专项行动方案，加快配齐社区服务网点；5月推进城市更新，支持老旧小区改造；10月"十五五"规划明确推动房地产高质量发展，建设"好房子"[12] - 地方政府配套政策落地，如镇江市规定空置住宅物业费按70%交纳，长沙市对空置超24个月物业费按90%收取，上海市实施物业服务质量提升行动推动"两升一降"[14] - "十五五"政策方向带来行业机遇：物业服务质量提升行动推进服务价格市场化，房屋全生命周期管理拓宽增值服务边界，"好房子"建设催化优质物业需求，城市更新扩大物管市场空间[37] 行业趋势 - 地产销售分化加剧，2025年1-10月全国商品房住宅销售面积6.0亿平，同比-7.8%，较2021年同期-52.3%，但核心城市土地成交占比提升，物管项目组合持续优化，呈现"量缩价升"特征[16] - 独立发展能力提升，2025年上半年12家重点公司基础物管收入占比70%，社区增值收入占比9%，开发商增值收入占比7%，直接来自地产开发商的关联业务收入占比较低[21] - 老龄化进程加快，"物业+养老"迎来发展黄金期，我国"9073"养老格局下物业聚焦90%居家养老和7%社区养老，具有基层贴近客户、政策支持、人力充足等先天优势[28] - 城中村改造提供重要机遇，"十四五"期末需完成2000年前建成的近17万个老旧小区改造，涉及建面约40亿平，物业企业在改造规划、协调运营中扮演关键角色[32] - "十五五"好物业需求增加，"优质优价"时代将至，政策将物业服务纳入房地产高质量发展重要一环，优质物业有望提升市场占有率并获得品牌溢价[36] 经营策略 - 头部物企主动撤场低盈利项目保障利润率与现金流，如绿城服务2025年上半年退盘1730万平，万物云2024年退出53个住宅项目涉及饱和收入2.9亿元[40] - 降低地产关联敞口，非业主增值业务收入占比从2021年下半年的18.7%降至2025年上半年的8.4%，多数民企该业务占比低于2%，抗周期波动能力提升[41] - 社区增值业务更为聚焦，家居装修等地产后周期业务收缩，但社区零售、公共空间管理业务随在管面积增加实现稳步增长[45] - 积极拥抱新技术推动AI应用落地，如万物云AI财务助手、融创服务设备自动化监测报警、智能客服提升管理效率[51] - 机器人替代人工降本增效，应用场景涵盖保洁消杀、安防巡检、物资配送、设施维护等，以机器成本替代上涨的人工成本[55] 海外对标 - 爱玛客（Aramark）2025财年收入185亿美元，同比+6.4%，营业利润7.9亿美元，同比+12.1%，多元业态布局（教育、医疗、体育等）助力穿越经济周期[60] - 索迪斯（Sodexo）始于1966年，从团餐服务横向切入多业态，发展成为综合设施管理服务提供商，资本市场给予较高估值认可[67] - FirstService通过"物业管理+增值服务"双轮驱动，2024财年住宅物业服务收入21.3亿美元（同比+6.9%），增值服务收入30.8亿美元（同比+31.9%），近三年PE-TTM平均值达63倍[74][82] 板块表现与基本面 - 2025年初至11月24日，样本股平均涨幅+19.4%，物业管理指数涨跌幅与恒生地产建筑业接近，在年报披露期（3-5月）相对地产建筑业有超额收益[4][89] - 2025年上半年12家重点公司收入943亿元，同比+6.7%，毛利增速回升至+3.0%，毛利率平均值20.1%，同比下滑0.8个百分点[98][103][106] - 基础物管收入保持稳健增长，2025年上半年同比+8.8%，11家公司实现正增长；社区增值业务毛利率33.0%，同比+0.4个百分点；非业主增值业务影响基本出清[110][116][121][124] - 重点公司盈利预测显示估值具吸引力，截至2025年11月26日，2025年一致预期PE均值为13倍，2026年为12倍，港股通增持比例靠前的公司包括融创服务、中海物业、华润万象生活[94][133]

行业投资评级 - 行业评级为“推荐”（维持）[2] 报告核心观点 - 近期继续坚定推荐各个细分行业龙头公司，包括【神州泰岳】、【南方传媒】、【分众传媒】等 [1] - 认为AI应用预计明年会是较大的投资机会，建议务必重视，AI应用将在游戏、音乐、影视、医疗制药、金融等多个领域开花结果 [1] - 建议投资者重视影视院线板块，本周《疯狂动物城2》上映有望带来新的影视热潮，多部大IP进口影片将于11、12月上映，Q4电影总票房有望高于24年同期 [5] - 文生视频技术（如Sora2）颠覆传统影视内容生产，激活行业新动力 [5] - 结合巴菲特投资谷歌，强调“AI球场论”，坚信算力龙头公司全力支持和投资AI应用的大浪潮即将到来 [6] 上周市场表现回顾 - 上周（11.17-11.23）传媒（中信）指数下降1.39%，表现优于沪深300（下降3.77%）、上证综指（下降3.90%）和深证成指（下降5.13%）[9] - 传媒板块年初至今上涨26.42%，排名所有板块第6名 [1] - 个股方面，周涨跌幅前5名的公司为宣亚国际（33.64%）、福石控股（32.12%）、视觉中国（20.67%）、蓝色光标（20.18%）、贵广网络（17.46%）；后5名为凯撒文化（-11.27%）、广电网络（-11.78%）、联创股份（-12.74%）、大晟文化（-14.89%）、祥源文旅（-15.11%）[12][13] - 中概股方面，爱奇艺上涨2.40%，陌陌上涨1.90%；海外公司中，奈飞下降90.62% [14][15] 影视行业重点数据 - 电影周票房榜TOP10中，6部为中国影片，3部为美国影片，1部为日本影片；《鬼灭之刃：无限城篇》周票房19062.8万人民币，累计票房56454.5万人民币；《狂野时代》周票房11709.1万人民币；《惊天魔盗团3》周票房8907.8万人民币，累计票房24319.0万人民币 [16][17] - 下周排片中，《疯狂动物城2》猫眼想看人数达2285864人，备受关注 [18][19][20] - 2025年11月电影大盘票房已达11.82亿人民币，在海外大片加持下，Q4电影总票房有望高于24年同期（24年11月大盘票房为18.77亿人民币）[5] - 电视剧方面，上海东方卫视《他为什么依然单身》收视率1.571%排名第一；网播剧《四喜》播映指数82.2排名第一 [21][22][23] - 网络剧方面，《唐朝诡事录之长安》播映指数85.2排名第一 [25][26] - 电视综艺《向往的生活-戏如人生》播映指数75.9排名第一；网络综艺《现在就出发第3季》播映指数82.6排名第一 [27][28][29][30][31] 游戏行业重点数据 - 中国区iOS游戏畅销榜前十中腾讯发行占6款，《金铲铲之战》排名第一 [32][33][34] - 安卓游戏热玩榜中，《心动小镇》排名第一 [34] 图书行业重点数据 - 2025年10月虚构类图书畅销榜前三为《红岩》、《苍穹山记（全二册）》、《一句顶一万句（精）》[35][36][37] - 非虚构类图书畅销榜前三为《懒人经济》、《对答如流》、《接话破冰》[35][38] - 少儿类图书畅销榜前三为《赢在破局思维》、《改变孩子命运的顶尖思维》、《漫画中华文化1000问》[35][39][40]

高频电力数据证实AI算力需求加速 - 通过对美国PJM电网覆盖的弗吉尼亚和俄亥俄核心数据中心集群进行高频监测，观察到负荷和电价均大幅提升 [1][2] - 弗吉尼亚DOM区域2025年月度平均负荷增量约3GW，较2024年增加0.98GW，9至11月平均负荷增量同比分别大幅增长73%、53.2%、56.4% [2] - 俄亥俄AEP区域2025年月度平均负荷增量约1.34GW，较2024年增加近0.8GW，9至11月单月平均负荷增量同比分别大幅增长158%、223%、180% [3] 关键节点电价与电网压力分析 - 弗吉尼亚DOM区域下ARCOLA、SHILOHDP、BOYDTNDP三个电网计价节点夜间电价差明显抬升，ARCOLA节点2025年10月电价差达7.94美元/MWh，同比增长197%，11月达13.11美元/MWh，同比增长680% [2] - 上述三地电价标准差在10、11月明显高于PJM地区整体标准差，表明电网可用容量接近极限，导致短时价格波动加剧 [3] - 夜间拥堵费同步提升，ARCOLA节点10、11月拥堵费差价同比2024年分别增长223%、890% [3] AI应用的四重门槛与投资选择 - AI应用存在四重门槛：单用户成本规模效应弱、订阅制限制用户拓展、应用要求更高ROI和附加值、数据闭环飞轮 [4] - 投资上选择能跨过四重门槛的标的可大幅增加胜率，前三个门槛涉及资金和赛道，第四个门槛在于生态布局 [4][5] - 垂类场景因拥有独有数据也是可投资方向，前提是垂类行业AI带来的附加价值足够高 [5] Google的AI生态布局与优势 - Google的AI生态布局涵盖硬件芯片、智能终端、云基础设施、软件和落地应用，形成完整闭环 [4] - 公司依托Gemini大模型强大的原生多模态能力，以自有芯片TPU大幅降低算力成本开支，将AI融入整个生态 [4] - 生态布局包括TPU、Tensor G5芯片、Pixel手机、Vertex AI云服务、Android系统、Chrome浏览器及Youtube、Search等应用 [4]

核心观点 - 报告认为当前市场处于反弹与压力并存的震荡格局 权益市场在11月21日大跌后信心不足 资金倾向于扭亏为盈后兑现 导致连续冲高回落 [2] 创业板指在突破3100点筹码峰后持续回调 面临兑现压力 [2] 债市情绪谨慎 短期内或难以跳出震荡格局 [6] 商品市场结构性亮点突出 贵金属在低库存和美联储政策预期下表现强势 [7][8] 国内市场表现 - 11月27日万得全A微跌0.01% 成交额1.72万亿元 较11月26日缩量740亿元 [2] 创业板指在突破3100点筹码峰后持续回调 [2] 万得全A连续三天冲高回落 显示市场整体处于震荡格局 [2] 11月21日大跌的疤痕效应仍在 资金对行情趋势信心不足 扭亏为盈后更倾向于兑现 [2] 指数和行业修复程度 - 自11月21日大跌至11月27日 中证2000表现最好 区间跌幅仅为0.52% 而上证50和中证500分别下跌1.20%和1.57% [3] 科创200最为亮眼 区间上涨1.41% 已收复11月21日跌幅 而红利板块仍未止跌 跌幅进一步扩大 [3] 行业方面 SW传媒和通信指数分别上涨3.75%和3.67% 主要受谷歌Gemini3和TPU叙事驱动 [3] 潜在补涨机会 - 报告指出若反弹继续 国产算力标的较多的电子行业仍未明显反弹 海外算力大涨后国产算力吸引力有望提高 [3] 电力设备也未完全修复 若资金轮动 新能源板块有望再度成为资金选择方向 [3] 机器人标的较多的自动化设备仅刚修复跌幅 未走出明显反弹行情 [3] 若市场情绪转弱 疲弱的红利板块可能受益于避险情绪 [3] 港股与债市表现 - 港股恒生指数上涨0.07% 恒生科技下跌0.36% [2] 南向资金净流入13.28亿港元 其中阿里巴巴和泡泡玛特分别净流入9.19亿港元和4.35亿港元 小米集团净流出6.89亿港元 [2] 南向资金持观望态度 暂停了此前连续净流入趋势 [4] 港股消费涨幅居前 可能与12月政策博弈相关 或可视为A股消费的前瞻 [4] - 债市回归震荡偏弱行情 10年、30年国债活跃券分别上行1.0bp和0.3bp 10年国开债、5年国开债上行幅度在1bp以上 [4] 债市情绪或继续受基金赎回相关传闻扰动 理财子、券商、信托对纯债基金的净赎回规模位于近1年85%的高分位数 [6] 跨月资金面稳定 R001为1.37% R007下行至1.52% [5] 央行在24-27日累计净投放2095亿元 [5] 商品市场表现 - 广期所铂、钯期货正式挂牌上市 首日铂金大涨6.25% 钯金上涨1.53% [7] 贵金属延续强势 沪银大幅上涨3.35% 沪金温和收涨0.14% [7] 工业金属温和回暖 沪铜、沪铝分别上涨0.35%和0.26% [7] “反内卷”主题品种分化 玻璃上涨1.46% 连续第五日反弹 工业硅、生猪录得逾1%涨幅 而碳酸锂、多晶硅分别下跌1.68%和0.91% [7] - 商品市场小幅流出0.5亿元 贵金属连续四日净流入 今日再获近39亿元资金 其中沪银和沪金分别净流入36亿元和3亿元 新上市铂金吸金近6亿元 [8] 有色板块流入近18亿元 沪锡、沪铜分别流入超9亿和7亿元 黑链指数流出近7亿元 焦煤、螺纹钢分别流出超4亿和3亿元 [8] - 白银库存自10月中旬以来急降近50%至2016年新低 低库存引发内盘“逼空”行情 是银价超额收益的核心动力 [8] 玻璃连续上涨五日 累计涨幅约6% 湖北地区产线冷修导致日产量下降0.57%至15.72万吨 市场预期12月仍有冷修计划 产能压缩预期强化 [9]

ETF市场动态 - 境内百亿ETF数量达到119只再创历史新高，新晋产品中以债券ETF为主，包括泰康科创债ETF、广发科创债ETF等多只产品突破百亿 [1] - 千亿ETF阵营由华泰柏瑞、易方达、华夏、嘉实等4大沪深300ETF及华夏上证50ETF、南方中证500ETF等6只产品组成 [1] - 全市场ETF总规模为5.69万亿元，基金数量1368只，百亿级别以上ETF规模达4.28万亿元，占比75% [1] 人形机器人传感器市场 - 高工机器人产业研究所预测2025年中国人形机器人六维力传感器出货量预计1.23万台，同比激增510.1% [1] - 市场集中度提升，头部企业蓝点触控市占率已超过70%，达到72.6% [1] 消费级AI/AR市场 - 2025年三季度国内消费级AI/AR市场销量同比激增186%，AR市场延续高增长，销量突破12.9万台 [2] - 一体式AR眼镜成为最大亮点，增速达355%，小米AI智能眼镜、雷鸟V3眼镜等不带屏幕的AI眼镜表现活跃 [2] - 四季度预计百度、暴龙、星纪魅族等一批AI眼镜上市，市场表现继续向好 [2] 汽车行业盈利状况 - 2025年10月汽车行业销售利润率为3.9%，环比9月下降0.5个百分点，达到五年同期最低水平 [2] - 2025年1-10月汽车行业销售利润率为4.4%，虽好于2024年，但仍处于历史次低位 [2] 公司并购与资产出售动态 - 沙特游戏巨头Savvy Games Group正与字节跳动就收购其全资子公司上海沐瞳科技展开谈判，目前仍处谈判阶段 [2] - 安踏体育对市场关于其考虑竞购彪马的传闻表示"不对市场传闻发表评论"，潜在竞购者还包括李宁公司、日本亚瑟士等 [3] - 兖矿能源全资附属公司拟以3.45亿元收购山东能源装备集团高端支架制造有限公司100%股权，交易构成关联交易 [12] 公司债务与重整情况 - 顾家集团进入破产重整程序，遭债权人举报指控公司转移资产并依赖高息民间借贷，公司资产171.4亿元，负债101.88亿元，其中138.15亿元为应收类款项且预计可回收性较差 [3] - 评级机构内部人士指出，万科债务展期是重要转向，后续走向债务重组是大概率事件，债券展期将严重伤害公司信用 [3][4] 公司股份变动与回购 - 孚能科技股东上杭兴源计划减持不超过2055.1万股公司股份，占总股本比例不超过1.68% [7] - 迈得医疗董事长、实控人提议以2000万至4000万元资金回购公司股份，用于减少注册资本 [8][9] 公司业务拓展与项目中标 - 华之杰计划投资1.57亿元设立五家全资子公司，包括境内苏州康阳机器人有限公司及越南、墨西哥、新加坡四家境外子公司，以推进全球化战略布局 [13] - 安徽建工及子公司联合中标两个EPC总承包项目，合计金额达26.03亿元，工期分别为1095天和810天 [14] - 湖南黄金控股子公司通过探转采方式取得采矿许可证，生产规模为99万吨/年，开采矿种包括钨矿、磁铁矿、银矿 [10][11] 公司控制权与人事变动 - 君亭酒店控股股东正在筹划控制权变更事项，可能导致公司控股股东、实际控制人发生变更，股票继续停牌 [15] - 浦发银行谢伟副董事长任职资格获核准，自2025年11月26日起就任 [5] - 华夏银行吕晨、马金钊担任董事的任职资格获核准，任期自2025年11月25日起生效 [6] 资本市场与行业表现 - 软银集团五年期信用违约互换（CDS）上涨至约302个基点，创今年4月以来新高，反映市场对其债务推动增长及在OpenAI集中投资的担忧 [4] - 雄安好未来教育科技有限公司登记状态由存续变更为注销，该公司成立于2018年9月，注册资本5000万元 [4] - A股市场创业板指冲高回落跌0.44%，沪深两市成交额1.71万亿元，较上一交易日缩量736亿元，锂电池、消费电子板块集体走强 [16]

公司概况与行业地位 - 公司是全球领先的专业电子制造企业，在MMI全球电子制造服务行业排名前列 [1] - 公司专注于提供技术研发、生产制造、供应链管理等一站式电子产品制造服务 [1] - 公司构建了以存储半导体、高端制造、计量智能终端为三大主营业务的发展战略 [1] 半导体与封装测试行业动态 - 2025年6月全球半导体行业销售额达599亿美元，同比增长19.6%，其中中国市场同比增长13.1% [2] - 2024年全球前十大封测厂合计营收为415.6亿美元，年增长3% [2] - 2025年全球先进封装市场总营收预计将达到569亿美元，同比增长9.6% [2] 存储半导体业务技术实力 - 公司存储芯片封装在行业中存在较高的技术壁垒 [2] - 公司是国内高端存储芯片封测的龙头企业 [2] - 公司拥有经验丰富的研发团队，具备精湛的多层堆叠封装工艺能力和测试软件开发能力 [2] 高端制造业务发展战略 - 公司将高壁垒、高附加值业务作为发展重点，持续深化数字化转型 [2] - 公司以智能制造、数字化运营及智慧供应链为核心驱动力，发挥全球化产业布局优势 [2] - 公司通过推进数字化赋能与AI应用，打造智能化、绿色化、协同化的高端电子制造业务 [2] - 公司致力于向更具供应链解决方案的制造服务商转型，培育新质生产力 [2]

市场表现 - 截至2025年11月27日A股收盘，基础化工、石油石化、煤炭领涨市场，涨幅分别为1.01%、0.90%、0.80% [1][4] - 传媒板块回调1.40%，计算机板块回调0.82% [4][8] 能源化工行业政策与动态 - 中国有色金属工业协会反对铜冶炼行业零加工费或负加工费现象，并已叫停约200万吨违规产能 [2] - 七部门联合印发《石化化工行业稳增长工作方案》，支持石化老旧装置改造、"减油增化"项目和现代煤化工耦合示范 [2] - 国家能源局发布《关于推进煤炭与新能源融合发展的指导意见》，鼓励煤炭企业开发碳基特种燃料、煤基生物可降解材料等创新产品 [2] - 福建中阿炼化（711亿元）、宝丰能源现代化工（105亿元）等重点项目加速推进 [2] 机构观点：周期与反内卷 - 华创证券分析指出，7月以来反内卷成效显现，商品价格筑底回暖，PPI回归可能开启新一轮盈利上行周期，牛市主驱动从金融再通胀转向实物再通胀 [3] - 行业重点关注紧供给的顺周期行业，如有色（工业金属、小金属）、钢铁、煤炭、石化等 [3] - 国金证券指出，化工行业已逐步落实"反内卷"措施，新一轮供给侧改革呼之欲出，龙头企业有望凭借规范管理和能耗控制获得更多市场份额 [3] 传媒与计算机行业展望 - 国信证券建议关注游戏、IP潮玩景气周期，以及内容政策转向与AI应用机会，包括AI动漫短剧、营销、教育等方向 [5] - 银河证券指出，在AI-First范式下，优选AI应用龙头型标的，重点关注端侧AI、AI创意工具、企业级AI Agent、垂直行业AI专家及AI原生社交等五大方向 [6] 消费品行业政策与展望 - 六部门联合印发《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》，以消费升级引领产业升级 [8] - 中国银河证券认为需重视"十五五"规划中消费的中长期目标，短期关注2026年消费相关政策，对2026年消费行业海外业务发展持乐观观点 [9] 相关ETF产品 - 能源ETF广发(159945)跟踪中证全指能源指数，材料ETF(159944)跟踪中证全指原材料指数，石油LOF(162719)跟踪道琼斯美国石油开发与生产指数并已连续4日资金净流入 [3] - 传媒ETF(512980)最新规模达30.93亿元，人工智能ETF科创(588760)反映科创板人工智能产业链表现，云计算ETF广发(159527)年初至今份额增长超90% [5][6] - 消费ETF龙头(560680)聚焦食品饮料，家电ETF龙头(560880)反映家电行业表现，可选消费ETF(159936)最新规模达3.19亿元 [9]

市场整体表现 - 市场冲高回落，创业板指一度涨超2%后收跌0.44%，深成指跌0.25%，沪指涨0.29% [1] - 全市场超2700只个股上涨，市场热点快速轮动 [1] - 沪深两市成交额约17097.94亿元，较前一个交易日缩量约735.53亿元 [3] 领涨板块与个股 - 锂电池概念爆发，壹石通20cm涨停，石大胜华涨停，华盛锂电涨超15% [1] - 消费电子板块走强，福日电子、科森科技等多股涨停 [1] - 大消费板块走强，茂业商业3连板，海欣食品、广百股份双双2连板 [2] - 个股方面，新易盛涨2.92%，工业富联涨2.27%，中兴通讯涨3.25%，赛微电子涨15.18% [4] 下跌板块与个股 - AI应用概念持续分化，欢瑞世纪、石基信息均跌停 [3] - 个股方面，中际旭创跌3.54%，阳光电源跌0.88%，蓝色光标跌3.11% [4] 市场成交活跃个股 - 中际旭创成交额超200亿元，股价524.00元，成交量43.73万手 [3][4] - 新易盛成交额超200亿元，股价340.80元，成交量63.13万手 [3][4]

市场整体表现 - 上证综指上涨0.29%至3875.26点，科创50指数下跌0.33%至1310.7点，深证成指下跌0.25%至12875.19点，创业板指下跌0.44%至3031.3点 [3] - 两市及北交所共2786只股票上涨，2445只股票下跌，217只股票平盘 [4] - 沪深两市成交总额17098亿元，较前一交易日减少735亿元，其中沪市成交6985亿元，深市成交10113亿元 [4] - 两市及北交所共有74只股票涨幅在9%以上，16只股票跌幅在9%以上 [5] 行业板块表现 - 轻工制造板块走强，安妮股份、金富科技、梦天家居等涨停，悦心健康、青山纸业、博汇纸业等涨超4% [6] - 基础化工板块走强，宏柏新材、道明光学、纳尔股份、万盛股份、新金路、金能科技等涨停 [6] - 石油石化板块低开高走，和顺石油涨停，仁智股份涨超5%，桐昆股份、恒逸石化、恒力石化等涨超2% [6] - 传媒股冲高后大幅下挫，欢瑞世纪跌停，富春股份、上海电影、遥望科技、海看股份、荣信文化等跌超4% [6] - 商贸零售板块跌幅靠前，凯淳股份跌超10%，国芳集团、中百集团、丽人丽妆、壹网壹创、焦点科技等跌超5% [6] - 房地产板块颓势不改，万科A跌超7%，盈新发展、苏州高新、世联行等跌超3%，金地集团、中国武夷等跌超1% [7] 机构观点摘要 - 中原证券认为上证指数围绕4000点附近蓄势整固的可能性较大，市场风格再平衡仍将延续，周期与科技有望轮番表现 [8] - 东莞证券指出上证指数受3816.575点支撑位支撑，但5日均线形成短期压力，若站稳3850点或延续修复行情，随着政策窗口期临近，市场有望形成新预期 [8] - 财信证券建议继续等待放量长阳或其他明确的回暖信号出现 [8] - 国海证券林加力认为在政策托举下A股市场仍处在长期慢涨行情的进程中，债券市场亦有修复性行情 [9] - 摩根资产管理盛楠指出经济增长的长期韧性、增强股东回报政策及估值的潜在空间是A股市场的三大驱动因素 [9] - 摩根士丹利王滢重申对A股市场谨慎乐观的态度，并对资金持续流入保持信心 [9] - 中银证券管涛认为“十五五”时期中国资本市场将迎来深化改革释放政策红利、经济转型孕育新动能等四大机遇 [9]