报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 生产总体平稳，投资优于消费，工业生产边际回暖，人员流动小幅回升，消费中汽车批发销量同比下行、物价分化，投资中建筑施工表现较好且商品房市场有所回暖，出口港口吞吐量回升但航运指数多数下行，大类资产表现为债指普涨、股指多数上涨、商品涨跌互现、外币多数下跌 [1] 根据相关目录分别进行总结 大类资产 - 本周债指普涨，中债 7 - 10 年国开行债指数涨幅最大达 0.15%；股指多数上涨，创业板指数涨幅最大达 2.34%；商品涨跌互现，南华黑色指数涨幅最大达 2.27%，南华贵金属指数跌幅最大达 0.80%；外币多数下跌，英镑跌幅最大达 0.50%，美元相对人民币贬值 0.14% [1] 工业生产 - 生产边际回暖，上游全国电厂样本区域用煤量周度环比下行 1.27%，石油沥青装置开工率周度环比下行 0.50pcts 至 34.40%，高炉开工率周度环比上行 0.15pcts 至 84.00%，粗钢产量周度环比上行 7.19%；地产链螺纹钢开工率周度环比持平 42.96%，浮法玻璃开工率周度环比持平 76.31%，磨机运转率周度环比上行 1.18pcts 至 38.55%；泛消费品链涤纶长丝开工率周度环比上行 0.11pcts 至 91.54%，PTA 开工率周度环比上行 2.34pcts 至 77.29%，甲醇开工率周度环比下行 1.81pcts 至 79.39%；汽车链汽车半钢胎开工率周度环比上行 0.20pcts 至 73.66%，汽车全钢胎开工率周度环比上行 0.07pcts 至 65.66% [1] 人流物流 - 人员流动小幅回升，全国迁徙规模指数 7DMA 周度环比上行 0.07%，国内航班执飞数量 7DMA 环比上行 0.80%，国际航班执飞数量 7DMA 周度环比上行 2.56%，北京、上海、广州和深圳地铁客运量均上行；货运价格小幅下行，公路物流运价指数 4WMA 周度环比下行 0.04%，总量高于往年同期水平 [1] 消费 - 汽车批发销量同比下行，零售同比上行，上期乘用车市场批发与零售销量同比去年分别下行 1.00%和上行 1.00%，批发同比增速 4WMA 和零售同比增速 4WMA 均下行；物价表现分化，电影票房周度环比上行 170%，观影人次 7DMA 周度环比上行 176%，农产品价格多数下行，猪肉价格周度环比下行 2.01%，蔬菜价格周度环比下行 3.27% [1] 投资 - 建筑施工表现较好，水泥库容比周度环比上行 0.5pcts，水泥价格指数周度环比上行 0.42%，水泥发运率周度环比持平，螺纹钢库存周度环比下行 0.4%，全国盈利钢厂比例周度环比下行 1.3pcts，螺纹钢表观需求周度环比上行 6.0%；商品房市场有所回暖，30 大中城市商品房成交面积 7DMA 周度环比上行 7.7%，一线、二线和三线商品房成交面积均上行，16 城二手房成交面积 7DMA 周度环比下行 1.6%，全国城市二手房出售挂牌价指数周度环比下行 0.2%，百城成交土地面积下行，成交土地溢价率周度环比下行 [1] 出口 - 港口吞吐量有所回升，港口货物吞吐量周度环比上行 1.8%，集装箱吞吐量周度环比上行 0.1%；航运指数多数下行，BDI 指数周度环比上行 3.62%，SCFI 指数和 CCFI 指数周度环比分别下行 14.30%和 0.45% [1]

报告行业投资评级 - 看好家电行业 [1] 核心观点 - 家电板块跑赢沪深300指数1.6个百分点 重点公司三花智控 浙江美大 亿田智能领涨 [2] - 九部门联合印发扩大服务消费政策 提出19项措施促进消费 包括组织服务消费季活动 推动消费资源与IP合作 延长博物馆景区开放时间 [2][9] - 美联储降息25个基点至4.00%-4.25% 为国内货币政策提供更大操作空间 [2][10] - 白电板块兼具低估值 高分红 稳增长属性 地产政策反转带来投资机会 [2] - 以旧换新政策持续催化 铜价上涨引发渠道看涨情绪 看好白电产业链量价齐升 [2] 行业表现 - 申万家用电器板块指数上涨1.6% 同期沪深300指数下跌0.4% [2][3] - 三花智控上涨20.7% 浙江美大上涨11.3% 亿田智能上涨10.5% 领涨板块 [2][4] - 小熊电器下跌6.2% 倍轻松下跌3.0% 极米科技下跌2.9% 领跌板块 [2][4] 白电数据 - 8月空调零售量上升2.2% 零售额上升2.9% 线下均价4138元同比上升0.32% [2][30] - 海尔零售量市占率同比上升2.6个百分点至22.8% 格力下降1.5个百分点至24.2% 美的下降0.1个百分点至29.1% [2][30] - 行业CR3同比上升1.0个百分点至76.1% [2][30] - 冰箱零售量同比下降0.4% 零售额同比上升3.8% 均价6438元同比上升2.4% [2][32] - 洗衣机零售额同比下降0.4% 零售量同比下降7.4% 均价4364元同比上升5.5% [2][34] 厨电数据 - 8月油烟机零售量同比上升15.7% 销售额同比上升22.5% 均价4246元同比上升5.2% [2][36] - 燃气灶零售量同比上升9.3% 零售额同比上升18.5% 均价2165元同比上升7.3% [2][36] 零部件数据 - 7月旋转压缩机销量1967.0万台同比下降15.2% [19] - 空调电子膨胀阀内销量1206.0万台同比上升27.8% [19] - 空调四通阀内销量1429.0万台同比上升21.2% [19] - 空调截止阀内销量3260.0万台同比上升12.6% [19] - 冰箱全封活塞压缩机总销量2424.1万台同比上升0.4% [22] - 洗衣机电机总销量1198.3万台同比上升3.2% [22] 原材料价格 - 长江有色铜价80045.00元/吨同比上升7.01% [12] - 长江有色铝价20805.00元/吨同比上升4.94% [12] - 不锈钢板价格13800.00元/吨同比下降3.83% [12] - 中国塑料城价格指数792.33同比下降9.41% [13] - 65寸open cell面板价格170美元同比下降1.16% [13] 宏观经济环境 - 美元兑人民币汇率中间价7.1128年初至今下降1.05% [39] - 7月商品房销售面积住宅现房1533万平米同比上升12.48% [41] - 商品房销售面积住房期房3327万平米同比下降15.21% [41] - 8月社会零售商品零售额39667.6亿元同比上升3.4% [41] - 6月城镇居民人均可支配收入累计值28844.00元同比增长4.66% [41] 投资主线 - 白电主线：推荐海信家电 美的集团 海尔智家 格力电器 [2] - 出口主线：推荐欧圣电气 德昌股份 石头科技 [2] - 核心零部件主线：推荐华翔股份 盾安环境 三花智控 [2] 行业新闻摘要 - 8月限额以上单位家用电器和音像器材类零售额增长14.3% [56] - 1-7月国内空调市场零售量5652万台同比增长16.7% 零售额1720亿元同比增长13.8% [58] - 全球智能家居清洁机器人出货量1535.2万台同比增长33% 其中割草机器人出货234.3万台同比大幅增长327.2% [67]

宏观经济数据 - 8月份规模以上工业增加值同比增长5.2%，比7月小幅回落0.5个百分点，为2024年9月以来最低 [1] - 8月份社会消费品零售总额同比增长3.4%，比7月回落0.3个百分点，为年内最低 [1] - 今年1～8月，全国固定资产投资同比增长0.5%，比1～7月放缓1.1个百分点 [1] - 三季度经济运行有望保持稳中有进发展态势 [1] - 专家认为四季度可能推出重大增量措施，核心是财政加力、央行降息，以及更大力度推动房地产市场止跌回稳 [1] 服务消费政策 - 商务部等9部门发布《关于扩大服务消费的若干政策措施》，从五方面提出19条具体举措 [2] - 文件提出实施服务消费提质惠民行动，开展“服务消费季”系列促消费活动 [2] - 开展消费新业态新模式新场景试点城市建设，积极发展首发经济，支持优质消费资源与知名IP跨界合作 [2] - 扩大服务业高水平对外开放，推动互联网、文化等领域有序开放，扩大电信、医疗、教育等领域开放试点 [2] - 加强财政金融支持，统筹利用中央预算内投资、地方政府专项债券等资金支持服务设施建设 [2] - 服务消费将逐步成为主导型消费，政策从供需两侧双管齐下以激发市场活力 [3] 财政税收情况 - 今年前8个月，全国一般公共预算收入148198亿元，同比增长0.3% [4] - 全国税收收入121085亿元，同比微增0.02%，是今年以来累计增速首次由负转正 [4] - 前8个月增值税同比增长3.2%，企业所得税同比增长0.3%，国内消费税同比增长2%，个人所得税同比增长8.9% [4] - 前8个月证券交易印花税同比增长81.7%，契税和土地增值税收入出现两位数降幅 [4] - 前8个月全国一般公共预算支出179324亿元，同比增长3.1%，重点投向民生领域和重大项目 [5] - 企业所得税增速由负转正反映出企业盈利或有所好转，印花税大幅增长反映资本市场投资者信心改善 [5] 中美经贸关系 - 中美经贸中方牵头人与美方牵头人在西班牙马德里举行会谈，就双方关注的经贸问题进行了沟通 [6] - 双方就以合作方式妥善解决TikTok相关问题、减少投资障碍、促进经贸合作等达成了基本框架共识 [6] - 美国总统特朗普签署行政令，第四次延长对TikTok的禁令执行宽限期至12月16日 [6] - 本次会谈议题更具体、更深入，印证双方经贸会谈已进入深水区，专门讨论TikTok问题并取得新进展表明双方建立起一定互信 [7] 美联储货币政策 - 美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点到4.00%至4.25%之间，这是美联储今年第一次降息 [8] - 美联储声明指出美国上半年经济活动增长放缓，就业增长放缓，通胀率有所上升 [8] - 美联储主席鲍威尔表示本次会议注意力集中在就业市场上，降低利率将有利于帮助陷入困境的劳动力市场 [8] - 此次降息符合市场预期，但由特朗普提名刚出任美联储理事的米兰投了唯一反对票，认为降息幅度应达到50个基点 [8] 汽车行业规范 - 中国汽车工业协会发布《汽车整车企业供应商账款支付规范倡议》，明确了货物交付验收、账期起计、对账结算、款项支付等具体要求 [9] - 倡议提出甲方支付账期自乙方交货并通过甲方验收合格之日起计算，最长不超过60个自然日 [9] - 如双方供货单价暂未达成一致，甲方应按照最近一次供货合同单价或开发定点单价计算金额的一定比例先行支付，原则上比例应不低于80%的供货合同单价或50%的开发定点单价 [10] - 倡议有助于引领行业企业将账期承诺落到实处，细化起止时间、验收周期、支付货款比例等关键点有助于账期交付承诺落地 [11] 房地产政策调整 - 上海市对个人住房房产税试点政策进行优化调整，对于持居住证的人才和在持有上海居住证满3年的购房者，购买首套房免征房产税 [12] - 符合条件的非沪籍家庭购买第二套及以上住房时，合并计算家庭全部住房面积后，按超过人均60平方米的增量部分征收房产税 [12] - 对于居住证未满3年的非沪籍购房者新购首套住房，实行“先征后退”规则，居住证满3年后可享受退税优惠 [12] - 政策优化后符合条件的非沪籍家庭将与沪籍家庭享受同样税收减免，有助于促进需求释放和提振市场信心 [12] 科技行业投资与合作 - 英伟达宣布将以每股23.28美元的价格收购英特尔普通股，共投资50亿美元，当日英伟达涨3.49%，英特尔大涨22.77% [13] - 针对数据中心，英特尔将为英伟达定制x86架构的CPU，英伟达将把相关产品集成到AI基础设施平台中 [13] - 在个人计算领域，英特尔将开发并向市场提供集成了英伟达RTX GPU芯片的x86架构SoC [13] - 双方合作伙伴关系将带来每年250亿~500亿美元的市场机会，英伟达成为英特尔股东认为投资回报将会很高 [13] - 合作是出于各自战略需求考量，对英特尔是雪中送炭，对英伟达是划算投资，将影响GPU和CPU市场的竞争格局 [14]

市场表现 - 9月19日A股三大指数全线下跌 上证指数跌0.30% 深证成指跌0.04% 创业板指跌0.16% 科创50指数跌1.28% 北证50指数跌0.83% [1] - 本周市场表现分化 上证指数累计下跌1.30% 深证成指累计上涨1.14% 创业板指累计上涨2.34% [1][3] - 市场成交额2.35万亿元 较前日减少8172亿元 连续28个交易日超2万亿元 [1][2] - 全市场超3400只股票下跌 逾1900只股票上涨 超50只涨停 超20只跌停 [1][2] 行业板块表现 - 9月19日煤炭行业领涨1.97% 有色金属涨1.19% 建筑材料涨1.05% [2] - 汽车行业跌1.94% 医药生物跌1.41% 计算机跌1.26% [2] - 本周煤炭行业累计上涨3.51% 电力设备涨3.07% 电子行业涨2.96% [3] - 银行行业本周累计下跌4.21% 有色金属跌4.02% 非银金融跌3.66% [3] 个股表现 - 煤炭板块中华阳股份涨逾7% 潞安环能 晋控煤业均涨逾5% 淮北矿业 中煤能源均涨逾4% [3] - 有色金属板块中赣锋锂业涨停 港股涨逾9% 深圳新星涨停 腾远钴业涨逾7% [3] - 主力资金净流入前五个股为欧菲光19.86亿元 赣锋锂业15.69亿元 立讯精密11.41亿元 中际旭创8.13亿元 天通股份7.32亿元 [4] - 主力资金净流出前五个股为卧龙电驱24.71亿元 山子高科16.94亿元 金发科技15.58亿元 东方财富14.56亿元 三花智控13.19亿元 [4] 资金流向 - 9月19日沪深两市主力资金净流出685.51亿元 沪深300净流出97.07亿元 [4] - 本周主力资金连续5日净流出 9月15日净流出646.53亿元 9月16日净流出449.25亿元 9月17日净流出453.94亿元 9月18日净流出1282.63亿元 [5] - 两融余额24024.65亿元 融资余额23857.60亿元 本周前4个交易日融资余额增加507.96亿元 [5] 市场特征 - 市场呈现明显结构性行情 板块轮动显著 [1][2] - 小微盘股调整更明显 中证1000指数跌0.51% 中证2000指数跌0.84% 万得微盘股指数跌0.82% [1] - 人形机器人 PEEK材料 炒股软件等板块领跌 挖掘机 光刻机 雅江水电站 锂矿等板块走强 [2] 市场估值 - A股总市值112.32万亿元 沪深300滚动市盈率13.97倍 [5]

本报（chinatimes.net.cn）记者刘诗萌 北京报道 两年发布两份重磅文件 近两年来，随着消费作为经济增长"主引擎"的意义不断凸显，服务消费成了消费扩容升级的重要抓手。 2024年8月发布的《意见》从挖掘基础型消费潜力、激发改善型消费活力、培育壮大新型消费、增强服 务消费动能、优化服务消费环境、强化政策保障六方面对服务消费发展作出系统和全面的部署，对包括 餐饮住宿、家政服务、养老托育、文化娱乐、旅游、体育、教育和培训、居住服务、数字、绿色和健康 等方面消费都有涉及。年底的中央经济工作会议中也专门提及了"服务消费"，要求创新多元化消费场 景，扩大服务消费。 2025年以来，高层会议多次在研究提振消费的政策时明确提及了服务消费。2月10日的国常会指出，促 进服务消费提质惠民，优化"一老一小"服务供给，支持便民服务消费，扩大文体旅游消费，推动冰雪消 费，发展入境消费。4月25日召开的政治局会议指出，要提高中低收入群体收入，大力发展服务消费， 增强消费对经济增长的拉动作用。7月30日的政治局会议则在今年第二次提及了"服务消费"，要求深入 实施提振消费专项行动，在扩大商品消费的同时，培育服务消费新的增长点。 ...

政策支持服务消费 - 商务部等9部门发布《关于扩大服务消费的若干政策措施》 更大力度提振消费和扩大内需 [1] - 政策加码助力服务消费潜力释放 对标海外中国服务消费占比有较大提升潜力 [1] - 方正证券建议关注场景消费机会 在出行链服务场景中推荐人工景区如海昌海洋公园 [1] 节假日提振出行需求 - 国庆中秋"超级黄金周"有利于提振出行链景气度 [1] - 国信证券指出双连假期有望带动暑期因天气扰动未充分释放的出游需求 [1] - 超长假期拼假方案预计对长线游形成带动作用 [1] 公司股价表现 - 海昌海洋公园股价涨13.33%至0.85港元 [2] - 成交额达3.77亿港元 [2] - 盘中最高涨幅近15% [2]

行业投资评级 - 维持"超配"评级 预计未来6个月内行业指数表现强于市场指数10%以上[1][30][34] 核心观点 - 国庆中秋双节8天假期可通过请假拼出12天长假 刺激长途出行需求集中释放[2][20][30] - 宏观经济回暖背景下 预计国庆黄金周旅游消费将出现明显增长[2][30] - 目前旅游出行板块估值仍较低 市场风险偏好提升+政策刺激下估值有望继续修复[2][15][30] 行情回顾总结 - 中信消费者服务行业指数整体上涨2.82% 跑输同期沪深300指数约0.22个百分点[2][7] - 细分板块涨跌分化：综合服务-0.12%、旅游休闲3.83%、酒店餐饮3.64%、教育1.22%[2][8] - 行业取得正收益上市公司32家 涨幅前五：云南旅游25.09%、西域旅游14.35%、凯撒旅业11.34%、锦江酒店8.67%、方直科技8.31%[2][12] - 行业整体PE约36.8990倍 环比小幅提升 低于2016年以来平均估值46.14倍[2][15] 行业重要数据表现 - 中秋国庆假期国内航线日均机票预订量较去年同期增长约28%[2][20] - 出入境航线日均机票预订量较去年同期增长约16%[2][20] - 国内出游意愿同比去年增长三成 出境游意愿增超四成[2][20] - 国内航线机票平均价格约1017元[20] 政策与合作协议 - 商务部等9部门联合印发《关于扩大服务消费的若干政策措施》提出5方面19条具体任务措施[2][21] - 京东与锦江酒店签署战略合作协议 七鲜小厨将进驻锦江酒店旗下多元品牌酒店[2][22] - 中俄互免签证政策实施 俄罗斯持普通护照人员来华停留不超过30天免签[23] 重点推荐标的 - 旅游酒店板块：锦江酒店、长白山、峨眉山A、祥源文旅、天目湖、九华旅游、众信旅游[2][30][32] - 顺周期板块：外服控股、凯文教育[2][30][32] 上市公司动态 - 大连圣亚拟与重庆顺源签署《和解协议》共同推动镇江项目复工复产[25] - 九华旅游终止2025年度定增事项 将通过自筹资金解决项目资金需求[26][27] - 金陵饭店子公司拟使用1800万元自有资金参与投资设立江苏省茅台联营公司[28] - 米奥会展实施半年度权益分派 每10股派发现金红利0.67元[29] - 曲江文旅转让温州雁荡山曲文旅游发展有限公司38%股权[29]

市场表现 - A股旅游酒店板块指数单周涨幅达4.66%且连续9周收阳 [1] - 富国中证旅游ETF（159766）本周上涨3.83%并连续第7周上涨 [1] - 云南旅游周涨幅达36.87% 西域旅游涨17.58% 曲江文旅涨18.73% 多只个股周涨幅超10% [1] 行业需求数据 - 中秋国庆假期出行搜索量同比2024年大幅提升 [1] - 携程境内酒店搜索热度环比激增400% 同比提升40% [1] - 机票搜索量同比增长近30% [1] 政策支持 - 商务部等9部门发布19条措施扩大服务消费 包括支持文博场馆创新和放宽休闲度假市场准入 [3] - 政策聚焦服务业经营主体财政贴息支持 [3] - 措施预期带动服务消费类上市公司估值修复 [3] 机构预期 - 中航证券认为旅游市场有望延续高景气 [2] - 财信证券指出旅游行业有望延续复苏态势 [2] - 国证国际预计国庆假期国内旅游收入/人次日均同比增7.0%和8.3% [2] 企业财务 - 携程集团2025年上半年营收同比增长16.21% 归母净利同比增长12.01% [3] - 同程旅行同期营收同比增长11.53% 归母净利同比增长57.86% [3]

政策背景与核心目标 - 九部门联合发布《关于扩大服务消费的若干政策措施》，围绕培育服务消费促进平台、丰富文化体育教育医疗等领域优质服务供给等五方面提出19条措施，旨在进一步扩大服务消费[1] - 政策释放多维度、全方位提振服务消费的明确信号，是对2024年8月国务院《关于促进服务消费高质量发展的意见》的进一步细化与升级[4] - 政策制定突出跨部门协同，覆盖商务、教育、文旅、健康等多个关键领域，并从平台建设、供给端、需求端和金融支持四个维度全面推动服务消费增长[4] 服务消费市场表现 - 今年1-8月全国服务零售额同比增长5.1%，增速持续跑赢商品零售额（社会消费品零售总额同比增长4.6%）[1] - 旅游咨询租赁服务类、交通出行服务类、文体休闲服务类、通讯信息服务类零售额均保持两位数增长[1] - 2024年我国居民人均消费支出结构中服务消费占比约46.1%，显示仍有较大增长空间[2] - 2025年上半年国内居民出游人次达32.85亿人次，同比增长20.6%，出游花费3.15万亿元，同比增长15.2%[6] 重点受益领域与措施 - 文旅领域：推进消费新业态新模式新场景试点城市建设，盘活现有场馆资源，延长场馆景区开放时间，优化预约服务，并鼓励创新展览方式[6] - 体育领域：鼓励引进国际优质体育赛事，支持举办大众体育赛事，打造高知名度体育赛事和自主竞赛表演品牌[7]；2023年全国体育产业总规模达3.67万亿元，年均增速10.3%，根据规划到2025年总规模将达到5万亿元[8] - 养老服务：加快推进长期护理保险制度建设，扩大覆盖范围，强化养老护理人才培养；2023年我国每千名老年人拥有养老床位27.7张，低于多数OECD国家[9] - 创新业态：支持影视、动漫等领域精品创作；鼓励电商平台创新线上线下融合的数字服务消费场景；深入实施"人工智能+"行动，推动人工智能在服务消费等领域加快应用[5] 市场影响与投资机会 - 政策将提升投资者对消费市场及中国经济的信心，促进资金向消费板块倾斜，对A股市场走势具有积极影响[5] - 扩大服务消费政策可衔接消费品以旧换新等举措，推动消费扩容提质，助力消费稳固回升，进而带动GDP增长，最终体现为企业盈利和估值双提升[6] - 覆盖全产业链、拥有优质IP资源、渠道布局广泛的潮玩企业有望实现强者恒强[9] - 室内滑雪、室内冲浪、室内海钓、室内攀岩等新业态搜索热度环比增逾10倍，暑期全国室内滑雪与冰雪乐园预订量同比翻番[6]

市场表现 - A股三大指数集体下跌 上证指数跌0.3% 深证成指跌0.04% 创业板指跌0.16% [1] - 沪深京三市全天成交额23494亿元 较上日缩量8172亿元 [1] - 全市场超3400只个股下跌 [1] - 能源金属、光刻机、教育、旅游及酒店、煤炭、工程机械板块涨幅居前 [3] - 人形机器人、造纸、创新药、多元金融、液冷服务器板块跌幅居前 [3] 旅游酒店板块表现 - 旅游及酒店板块持续拉升 云南旅游开盘即封板 曲江文旅、桂林旅游涨停 西域旅游、西安旅游、华天酒店等跟涨 [3] - 云南旅游本周连续两个涨停 9月以来涨幅超过40% [3] - 2025年国庆节与中秋节形成8天超级黄金周 催化板块提前预热 [3][5] 政策支持 - 商务部等9部门发布《关于扩大服务消费的若干政策措施》 提出五方面19条举措扩大服务消费 [6] - 政策包括开展"服务消费季"活动 延长文博场馆景区营业时间 优化预约方式 推行免预约 优化学生假期安排等 [6] - 万联证券指出多项举措最快有望于四季度落地显效 服务消费各细分领域将持续受益政策红利 [6] 行业分析 - 万联证券建议重点关注入境游旅行社龙头及适配春秋假出行节奏的景区标的 [7] - 东莞证券预计下半年国内旅游出行仍有释放空间 建议关注需求稳定的自然景区和低估值的酒店龙头 [7] - 2025年上半年国内外出游需求保持火热 但旅游消费更加理性 行业竞争较激烈 [7] 科技赋能文旅 - 国内山岳景区积极应用登山机器人技术 泰山景区2025年1月底投放10台设备 3月增至100台 已有3000名游客体验 [8] - 泰山景区计划"十一"前实现5000台运营规模 [8] - 峨眉山景区计划推出"科技登山套餐" 延伸住宿、餐饮等二次消费 [9] - 黄山景区在救援及环卫工作中配备该类设备 提升高负荷作业能力 [10] - 使用登山机器人后 泰山中天门到南天门路段时间从3小时缩短至1.5小时 体力消耗减少30% [10] - 登山机器人通过提升体验、扩大客群和创造收入 成为山岳景区差异化竞争的重要工具 [10]