核心观点 报告对截至2025年12月26日当周的A股市场估值及主要行业中观景气度进行了系统性跟踪，核心在于通过量化指标揭示不同板块的估值水位与短期景气变化，为行业比较提供数据支持[1] A股估值分析 - **主要指数估值水平**：截至2025年12月26日，中证全指（剔除ST）PE为21.6倍，处于历史81%分位，PB为1.8倍，处于历史42%分位[2] 上证50 PE为11.8倍（历史62%分位），沪深300 PE为14.1倍（历史65%分位），中证500 PE为33.8倍（历史64%分位），中证1000 PE为46.4倍（历史66%分位），国证2000 PE为57.1倍（历史73%分位）[2] 创业板指PE为41.3倍（历史36%分位），科创50 PE高达160.7倍，处于历史97%分位[2] 创业板指相对于沪深300的PE比值为2.9倍，处于历史22%分位[2] - **行业估值分位特征**：PE估值处于历史85%分位以上的行业包括房地产、商贸零售、计算机（IT服务、软件开发）[2] PB估值处于历史85%分位以上的行业为电子（半导体）和通信[2] 医疗服务行业的PE和PB估值均在历史15%分位以下[2] 行业中观景气跟踪 新能源 - **光伏产业链**：本周产业链中下游价格普遍上涨，其中硅片主流品种均价上涨3.0%，电池片均价上涨6.3%，光伏组件主流品种均价上涨0.2%[2] 上游多晶硅期货价回落1.9%[2] 2025年1-11月光伏新增装机累计同比增长33.3%，增速较前10个月放缓6.2个百分点[2] - **电池产业链**：上游原材料价格多数上涨，钴现货价上涨4.3%，镍现货价上涨8.4%，碳酸锂现货价上涨14.8%，氢氧化锂现货价上涨15.9%[2] 正极材料中，三元811型价格上涨2.7%，磷酸铁锂正极材料价格大幅上涨15.3%[2] - **发电装机**：2025年1-11月风电新增装机累计同比增长59.4%，增速较前10个月提升6.5个百分点，增长势头强劲[2] 科技TMT - **半导体与存储**：本周费城半导体指数上涨2.0%，中国台湾半导体行业指数上涨5.0%[3] DXI指数（DRAM产出价值）本周上涨8.4%，过去一个季度已累计上涨超过300%[3] NAND Flash价格上涨0.4%[3] - **消费电子**：2025年1-11月国内手机出货量累计同比微增0.9%，增速较前10个月放缓0.1个百分点，市场进入存量竞争阶段[3] 金融 - **保险**：2025年1-11月险企各类保费收入累计同比增长7.6%，增速较前10个月放缓0.4个百分点[3] 地产链 - **钢铁与建材**：本周螺纹钢现货价下跌0.5%，全国水泥价格指数下跌0.2%，玻璃现货价下跌3.1%[3] 供给端，2025年12月中旬全国日产粗钢量环比下跌0.4%[3] - **家电**：2025年11月内销疲软，空调和冰箱内销同比降幅分别扩大至-39.8%和-15.6%[3] 外销表现分化，冰箱和洗衣机外销增速分别提升至10.0%和23.3%，但空调外销降幅扩大至-25.6%[3] 消费 - **猪肉与白酒**：本周生猪（外三元）全国均价上涨0.4%，猪肉批发均价下跌0.6%[3] 飞天茅台原装批发参考价回升1.3%至1575元[3] - **农产品**：玉米价格下跌0.1%，小麦价格下跌0.1%，大豆价格基本持平[3] 中游制造 - **对外工程**：2025年1-11月对外承包工程业务完成额累计同比增长9.3%，增速较前10个月提升1.4个百分点，其中对“一带一路”国家完成营业额同比增长10.5%，占比达83.9%[3] 周期 - **有色金属**：贵金属价格大涨，COMEX金价上涨4.4%，COMEX银价暴涨18.2%，国际银价近一个月涨幅超50%[3] 工业金属普遍上行，LME铜上涨3.3%，LME铝上涨1.7%[3] 镨钕氧化物价格上涨3.0%[3] - **能源**：本周布伦特原油期货价格上涨1.7%，收于60.73美元/桶[3] 动力煤价格下跌，秦皇岛港动力末煤平仓价下跌4.4%至672元/吨，较11月中旬高点回落超160元/吨[3] - **交运**：波罗的海干散货运费指数BDI本周大幅下跌11.5%至1877点，而中国出口集装箱运价指数上涨2.0%至1146.67点[3]

行 华福证券 家用电器 2025 年 12 月 28 日 业 研 究 行 业 定 期 报 告 家用电器 多地部署 2026 年国补，关注政策落地进展—— 25W52 周观点 投资要点： 多地部署 2026 年国补，关注政策落地进展 2025 年国补政策效果显著，最后一轮补贴加速收尾。2025 年国家 通过超长期特别国债累计安排 3000 亿元专项资金，分四批次精准投放 消费品以旧换新市场。根据京九晚报，截至 12 月 24 日，补贴全国平 均消耗率超 90%，热门品类额度消耗速度持续加快。 多品类全面发力，带动消费规模超 2.5 万亿元。据商务部数据， 2025 年 1 月-11 月，消费品以旧换新带动相关商品销售额超 2.5 万亿元， 惠及超 3.6 亿人次，政策对消费的拉动作用充分释放。 中央统筹部署，优化政策实施，锚定内需与绿色发展。2025 年 12 月召开的中央经济工作会议明确要求，2026 年要优化大规模设备更新 和消费品以旧换新政策实施，核心目标包括扩大内需、促进消费升级 和绿色发展，清理消费领域不合理限制措施、释放服务消费潜力。 多地陆续部署 2026 年国补政策。截至 2025 年 12 月 ...

中新社圣保罗12月27日电 (记者 林春茵)自24日起，热浪侵袭巴西。巴西国家气象研究所对该国东南 部、南部和中西部多个地区发布红色高温预警，警报持续至29日。高温使得给宠物降温的"凉宠"商品在 多地走俏。 当地时间 当地时间12月27日，巴西圣保罗发布红色高温预警，一位物流公司员工在布拉斯商区将宠物清凉用品搬 上卡车。中新社记者 林春茵 摄 12月27日，巴西圣保罗"避暑胜地"伊比拉布埃拉公园录得37摄氏度，市民在烈日下过马路。中新社记者 林春茵 摄 在电商平台上，宠物冰垫、凉感喷雾、降温背心等商品销量可观。在电器卖场，经销商莱安德罗介绍 说，"黑五"和圣诞促销刚过，又迎来酷暑商机，几大品牌的空调都已经售罄。而低矮的摇头风扇、带有 冰水喷雾的可移动空调因对宠物友好，又免去安装费，销路特别好。 因城市热岛效应，里约热内卢州和圣保罗州备受"炙烤"。27日中午，里约西区实测最高气温35.5摄氏 度，体感温度飙升至42摄氏度。海滩上从清晨起便人满为患，不少人打定主意要在沙滩上过夜。巴媒梳 理称，两天来已有1300余人因中暑、昏厥、虚弱和晒伤就医，四天内紧急医疗事件超过2000起。 在圣保罗花园区，一家宠物旅馆坚持开 ...

报告行业投资评级 - 看好 [3] 报告的核心观点 - 报告提出三大投资主线：红利、科技、出口与内需 [7] - 红利主线：看好白黑电头部企业兼具“低估值、高分红、稳增长”属性，推荐“三大白”（海尔、美的、格力）和“两海信”（视像、家电）的组合 [7] - 科技主线：上游核心零部件企业向机器人、数据中心温控、半导体等新兴科技领域迁移，推荐盾安环境、华翔股份、三花智控、安孚科技 [7] - 出口与内需主线：看好外需回暖及内销新品高景气的扫地机公司科沃斯与石头科技，以及出口业务顺利的小家电公司德昌股份和欧圣电气 [7] 根据相关目录分别进行总结 行业表现与重点公司动态 - 本周（2025年12月22日至26日）申万家用电器板块指数上涨0.5%，同期沪深300指数上涨1.9%，家电板块跑输大盘 [6][8] - 重点公司中，飞科电器（+24.6%）、光峰科技（+13.3%）、三花智控（+8.8%）领涨；倍轻松（-15.1%）、海信视像（-5.0%）、苏泊尔（-3.0%）领跌 [6][10] 行业动态 - **三花智控发布2025年度业绩预告**：预计实现归母净利润38.74-46.49亿元，同比增长25-50%；预计扣非归母净利润36.79-46.15亿元，同比增长18-48% [6][13] - **海尔智家出售印度子公司股权**：向印度巴蒂集团与美国华平投资合计转让海尔印度49%的股权，交易后海尔智家仍持有49%股权，为最大单一股东并保持核心经营主导权 [6][14] 行业数据观察 - **空调数据（2025年11月）**：线上零售量209万台，同比下降26.2%；线下零售量35.1万台，同比下降44.8% [4][35] - **空调均价（2025年11月）**：线上零售均价同比上涨0.2%至3131元/台；线下零售均价同比下降13.0%至4205元/台 [4][35] - **厨电数据（2025年11月）**： - 油烟机：线上零售量50.2万台，同比下降15.2%；线下零售量13.2万台，同比下降34% [5][37] - 油烟机均价：线上零售均价同比上升17.4%至2011元/台；线下均价同比下降7.7%至4296元/台 [5][37] - 洗碗机：线上零售量17.0万台，同比下降29.3%；线下零售量2.8万台，同比下降40.2% [5][41] - 洗碗机均价：线上零售均价同比上升2.7%至4590元/台；线下均价同比下降1.1%至8241元/台 [5][41] 原材料价格 - 截至2025年12月26日，长江有色铜价同比上升31.63%至97965.00元/吨；铝价同比上升11.1%至22015.00元/吨；不锈钢板（冷轧）价格同比下降0.73%至13600.00元/吨 [16] - 中国塑料城价格指数为750.45，同比下降15.60% [17] - 2025年12月，65寸open cell面板价格为162美元，同比下降6.36% [17] 零部件数据 - **2025年10月旋转压缩机**：销量1697.7万台，同比下降26.1% [22] - **2025年10月空调阀门**：电子膨胀阀内销量722.0万台，同比下降23.7%；四通阀内销量826.0万台，同比下降33.4%；截止阀内销量2036.0万台，同比下降29.4% [22] - **2025年10月冰箱压缩机**：全封活塞压缩机总销量2309.4万台，同比微升0.1% [30] - **2025年10月洗衣机电机**：总销量1491.5万台，同比上升6.8% [30] 宏观经济环境 - 截至2025年12月26日，美元兑人民币汇率中间价报7.0358，年初至今下降2.12% [44] - 2025年11月，商品房销售面积住宅现房为1813万平米，同比上升2.71%；住宅期房为3733万平米，同比下降26.67% [46] - 2025年11月，社会零售商品零售额为43898.00亿元，同比上升1.30% [46] - 截至2025年9月，城镇居民人均可支配收入累计值为42991.00元，同比增长4.39% [46] 行业新闻摘要 - **追觅冰箱进军全球高端市场**：在2026中国区经销商大会上推出极境系列（主打5%超低氧恒鲜技术）和多巴胺系列（主打情绪价值），并已获得超过20亿元意向订单 [62][63][64][65][68] - **商务部部署岁末年初消费促进工作**：将开展新春消费季、网上年货节等活动，保障市场供应 [72] - **美的三筒洗衣机获红顶奖**：美的可爱多三筒分区洗烘一体机MD11DDEX获奖，体现了行业从“功能内卷”向“价值深耕”的转型 [73][75][77]

来源：36氪 文｜铁手 编辑｜坚果 来源｜螺旋实验室（ID：spiral_lab） 当然，罗永浩提到的中央空调，它跟普通挂机空调在美观度、出风舒适度上都有较大区别，使用成本高一些也可以理解。但没想到的是，这条吐槽还引来 了不少挂机空调用户的共鸣，称普通空调也早已沦为"售后刺客"，甚至是"修比买更贵"。 罗永浩无意中推开了一扇门，门后是一个长期被忽视却利润丰厚的"空调后市场"。如今，空调市场前端在疯狂打价格战，后端却成了缺乏监管的空白地 带，这才是家电巨头真正需要决胜负的新战场。 在消费者看来明码标价"高定价"不可怕，最怕的是花高价却得不到可验证的服务。 空调售后为什么这么贵 在罗永浩吐槽大金空调的这条微博中，他罗列了更换滤网和清洗空调的费用明细。其中，由于大金的滤网设计使用寿命仅有一年，更换滤网是本次服务的 大头，占总费用的70%。 封面来源｜Unsplash 近日，罗永浩又一次犀利开炮，这次的对象是大金空调。 罗永浩在社交媒体上吐槽称，其为上海租住处的中央空调做一次换季清洗，7台空调内机更换滤网和清洗的年费报价竟高达约1.5万元。老罗的困惑很直 接：这是空调行业里的常态吗？ 但即便选择不更换滤网，但官方提供 ...

以下文章来源于螺旋实验室 ，作者螺旋君 螺旋实验室 . 公众情绪瞭望者 在消费者看来明码标价"高定价"不可怕，最怕的是花高价却得不到可验证的服务。 文 ｜ 铁手 编辑 ｜ 坚果 来源｜ 螺旋实验室（ID： spiral_lab ） 封面来源 ｜ Unsplash 近日，罗永浩又一次犀利开炮，这次的对象是大金空调。 罗永浩在社交媒体上吐槽称，其为上海租住处的中央空调做一次换季清洗，7台空调内机更换滤网和清洗的年费报价竟高达约1.5万元。老罗的困惑很直接： 这是空调行业里的常态吗？ 当然，罗永浩提到的中央空调，它跟普通挂机空调在美观度、出风舒适度上都有较大区别，使用成本高一些也可以理解。但没想到的是，这条吐槽还引来了 不少挂机空调用户的共鸣，称普通空调也早已沦为"售后刺客"，甚至是"修比买更贵"。 罗永浩无意中推开了一扇门，门后是一个长期被忽视却利润丰厚的"空调后市场"。如今，空调市场前端在疯狂打价格战，后端却成了缺乏监管的空白地带， 这才是家电巨头真正需要决胜负的新战场。 由此可见，无论美的、格力等国产品牌，还是大金空调本身，它们的清洗费用都远没有达到罗永浩所列出的超600元/台。 不过，也有不少用户都表示，官 ...

报告行业投资评级 - 买入（维持评级）[1] 报告的核心观点 - 空调1月排产因春节错期影响出现反弹，但终端需求预计仍然偏弱[1][13] - 冰箱、洗衣机排产内外销均承压，市场区域分化加剧，新兴市场成为增长点[1][2][16][17] - 龙头品牌凭借一体化优势及定价权，内销有望稳健增长；外销方面，美国降息周期、欧洲缓慢修复及新兴市场渗透率提升为出海提供机遇[6][40] 根据相关目录分别进行总结 1、周观点：错期影响下空调1月排产反弹，冰冷新兴地区贡献增长 - **空调排产**：2026年1月家用空调内销排产786万台，同比+8.9%；出口排产1065万台，同比+1.2%[1][13]。反弹主因2026年春节在2月，企业将部分2月产能前移至1月，属于短期节奏调整，终端需求预计仍偏弱[1][13]。出口虽暂时转正，但欧美市场旺季已过且库存高企，叠加海外工厂产能替代效应增强，中国成品出口长期增长面临结构性压力[1][13] - **冰箱排产**：2026年1月冰箱内销排产352万台，同比-6.9%；出口排产440万台，同比-3.4%[1][16]。内销疲软与补贴政策延续形成反差，终端购买力偏弱[1][16]。出口市场结构分化：对美出口因东南亚产能替代预计持续下行；欧洲市场因本地产能关停有所回升；非洲、南美等新兴市场是主要增长点[1][16]。墨西哥对华加征关税带来新不确定性[1] - **洗衣机排产**：2026年1月洗衣机内销排产365万台，同比-4.1%；出口排产445万台，同比-0.7%[2][17]。“以旧换新”政策效应减弱，内销缺乏强力利好，企业需通过细分领域创新寻求突破[2][17]。出口在经历三年高速增长后进入“高位运行、小幅盘整”阶段，中国产业链能部分承接海外收缩产能，但成本与贸易壁垒是主要挑战[2][17] 2、行业重点数据跟踪 - **市场与板块表现**：本周（2025年12月22日至26日）沪深300指数+1.95%，申万家电指数+0.54%[3][20]。个股涨幅前三：飞科电器(+24.57%)、金海高科(+22.57%)、天银机电(+17.91%)；跌幅前三：倍轻松(-15.06%)、海信视像(-5.03%)、ST德豪(-4.20%)[3][20] - **原材料价格**：本周铜价指数+2.62%，铝价指数+1.16%，冷轧板卷指数-1.01%，中国塑料城价格指数-0.14%[3][24]。2025年初以来，铜价累计上涨约41.1%，铝价累计上涨约15.6%，冷轧板卷和塑料价格则较年初下行超13%[3][24] - **汇率与海运**：截至2025年12月26日，美元兑人民币汇率中间价报7.04，周涨幅-0.02，年初至今-2.12%[3][27]。近期集装箱运价小幅回升，上周出口集装箱运价综合指数环比+1.95%[3][27] - **房地产数据**：2025年11月，住宅新开工全国累计面积同比-20%，施工面积同比-10%，竣工面积同比-20.2%，销售面积同比-8.9%[4][31]。地产投资与销售仍处调整区间，对家电中长期需求形成压制，但边际下行斜率已有所收缓[4] 3、重点公司公告及行业动态 - **重点公司公告**： - 三花智控发布2025年度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润区间为38.74亿元至46.49亿元，同比增长25%至50%[35] - 老板电器公告非独立董事夏志明辞职[36] - 美的集团公告累计回购股份1.35亿股（占总股本1.76%），支付总金额约100亿元，其中9500万股已注销[36][37] - 天银机电公告董事、总经理赵云文计划减持不超过155.81万股（占总股本0.37%）[37] - **行业动态**： - 多家主流空调企业签署自律公约，承诺科学宣传“铝代铜”技术，杜绝恶意攻击与夸大宣传[38] - 工信部发布节能降碳技术推荐目录，多项空调节能技术上榜[38] - 海尔中央空调发布行业首创的4Hz超低频稳定运行技术[39] - TCL科技拟以现金60.45亿元购买深圳华星半导体10.77%股权，交易完成后合计控制其股权比例升至94.98%[39] 4、投资建议 - 内销方面，龙头品牌凭借一体化优势、强大的行业定价权及深厚的蓄水池有望实现稳健增长[6][40] - 外销方面，美国进入降息周期，地产对家电的拉动效果有望增强；欧洲消费有望保持缓慢修复态势；新兴市场在渗透率提升、人口红利逻辑下需求延续性较强[6][40] - 我国企业在研产销系统本土化建设逐步完善，OBM出海空间广阔[6][40] - 推荐标的：海信视像、美的集团、海尔智家、TCL电子[6][40] 5、细分行业景气指标 - **家电板块**：白色家电（略有承压）、黑色家电（略有承压）、厨卫电器（底部企稳）、扫地机（略有承压）[5] - **轻工板块**：家居（底部企稳）、新型烟草（稳健向上）、造纸（底部企稳）、包装（稳健向上）、潮玩（拐点向上）、轻工个护（略有承压）[5] - **纺服板块**：运动户外（稳健向上）、男装（底部企稳）、女装（底部企稳）、家纺（底部企稳）、中游代工（稳健向上）、纺织原材料（略有承压）、美护（稳健向上）、医美（稳健向上）[5] - **消费策略**：AI+3D打印（加速向上）、宠物（略有承压）[5]

相关报告：智研咨询发布的《2026-2032年中国空调行业市场现状分析及发展前景研判报告》 根据中国海关数据显示：2025年11月中国空调出口数量为270万台，同比下降28%，出口金额为4.06亿 美元，同比下降25.6%。 数据来源：中国海关，智研咨询整理 知前沿，问智研。智研咨询是中国一流产业咨询机构，十数年持续深耕产业研究领域，提供深度产业研 究报告、商业计划书、可行性研究报告及定制服务等一站式产业咨询服务。专业的角度、品质化的服 务、敏锐的市场洞察力，专注于提供完善的产业解决方案，为您的投资决策赋能。 近一年中国空调出口情况统计图 ...

全球南方经济增长与引擎地位 - 2025年全球南方国家（新兴市场与发展中经济体）预计实现4.2%的整体经济增长，高于全球经济整体增速3.2%，是七国集团平均增速的3倍以上，并将贡献全球约80%的经济增长 [3] - 展望2026年，全球南方国家整体经济增速预计仍将达到4.0%左右，成为引领全球经济增长的主要动力 [3] - 全球南方国家经济总量的全球占比已提升至40%以上，以金砖国家为代表的南方经济体总体经济规模（按购买力平价计算）已超七国集团 [4] 产业链与贸易格局演变 - 产业链与供应链呈现出向南方地区“再平衡”的趋势，使其从生产末端转向关键制造枢纽和重要消费市场 [3] - 海尔位于泰国春武里的全新空调制造基地9月正式投入运营，海信位于该地的智能制造园区项目也于同月启动建设 [3] - 过去一年南南贸易增长了约8%，过去30年间南南贸易额增长了10倍，其份额已占全球贸易总额的1/3以上 [4] 南南合作机制与平台建设 - 2025年3月全球南方金融家论坛在北京举办并发布《全球南方金融家2025北京共识》 [4] - 2025年5月举行东盟－中国－海合会峰会，6月在阿联酋举办首届全球南方经济论坛 [4] - 印尼成为金砖正式成员，马来西亚、泰国、越南、白俄罗斯、玻利维亚、古巴、哈萨克斯坦、乌兹别克斯坦、乌干达、尼日利亚正式成为金砖伙伴国 [8] - 金砖国家人口占全球一半左右，经济总量超三成，合作范围向气候变化、公共卫生、数字治理等领域拓展 [8] 全球治理体系变革 - 9月1日中国领导人在“上海合作组织+”会议上提出全球治理倡议，强调五大核心理念 [6] - 上海合作组织天津峰会决定取消观察员和对话伙伴分级，提升组织包容性 [6] - 7月8日联合国人权理事会通过中国代表全球南方国家主提的“发展对享有所有人权的贡献”决议 [7] - 11月在南非举行的G20领导人峰会首次在非洲举办，将全球南方国家的发展诉求置于议程核心 [7] 国际安全事务参与 - 7月金砖国家领导人明确谴责针对伊朗及加沙地带的各类袭击行径，呼吁推进全球治理机构改革 [9] - 第80届联合国大会一般性辩论上多位全球南方国家领导人敦促巴以立即停止冲突，反对霸权主义与单边主义 [9] - 10月乌克兰危机“和平之友”小组大使级会议在纽约召开，中国、巴西等全球南方国家代表为化解危机建言献策 [10] - 6月巴西政府发布声明称金砖国家主张在中东建立无核及没有其他大规模杀伤性武器的区域 [10] 中国的支持举措 - 6月中国宣布已给予所有同中国建交的最不发达国家100%税目产品零关税待遇，并愿对53个非洲建交国实施同类零关税 [11] - 第八届中国国际进口博览会吸引了163家最不发达国家企业参展，数量同比增长23.5% [11] - 中国将全球发展和南南合作基金升级并增资至40亿美元，设立项目库与资金库，动员超过230亿美元资金，支持了1800多个合作项目 [13] - 7月中国倡议成立世界人工智能合作组织，11月2025中非创新合作与发展论坛签署39项合作协议并集中授牌成立23个服务平台 [13] - 10月20日总部设在中国香港的国际调解院举行开业仪式 [13]

文章核心观点 中国家电龙头企业正将泰国打造为全球化的“第二主场”和战略“桥头堡”，通过深度本土化、多品牌策略和构建区域化产能与运营体系，以应对全球贸易环境变化并实现持续增长，行业正从“产能出海”迈向“体系出海”的新阶段 [3][5][16][17] 中国家电企业出海现状与战略地位 - 海外市场已成为家电巨头营收的重要支柱，美的集团2025年前三季度海外OBM收入占其To C业务比例提升至45%以上，海尔智家2025年上半年海外市场收入达790.8亿元人民币，同比增长11.7% [3] - 家电行业被视为中国企业中国际化程度最高的领域之一，其出海实践被概括为“未来20年，中国企业将在海外再造一个‘中国’” [3] - 泰国成为中国家电企业产能布局的聚集地，美的、海尔、海信、威力、奥马等品牌近年均在泰国新建或扩建生产基地 [3][4] - 泰国对头部企业具有核心战略地位，美的将其海外最大制造基地及亚太总部设于泰国，视其为“第二主场”，海尔则将泰国定位为非常重要的“桥头堡”市场 [4][5] 选择泰国作为制造与出口枢纽的原因 - 泰国在政治环境、供应链基础和人口结构方面具备综合优势，市场容量大且具备向周边及欧美市场出口的条件 [6] - 企业产能多集中于泰国东部经济走廊的核心区（春武里、罗勇府），毗邻泰国最大深水港林查班港（距离约40多公里），物流便利，利于辐射全球 [6] - 利用泰国对美出口的关税优势，支撑海外订单需求，美的泰国工厂产能已能基本支撑海外订单，目前处于订单饱和状态 [15][16] 市场策略与竞争优势 - 实施深度本土化品牌营销，例如聘请当地知名人士（如“泰拳王子”播求）和偶像（如男星BamBam）进行代言，以提升品牌知名度 [8][10] - 产品力是核心突围手段，中国企业凭借快速的产品迭代和技术同步能力，相较于迭代周期较长的日韩品牌具有显著优势 [11] - 针对本地需求进行产品创新，例如海尔为常年使用空调的泰国市场开发了声控空调等特色产品 [12] - 采取多品牌策略，同时覆盖高端、中端及大众市场，以抓住主流消费者并避免陷入单一高端的“创新窘境”，这被视为中国家电企业的关键优势 [13] 市场挑战与待提升领域 - 部分泰国消费者，尤其在B端渠道（如房地产开发商），仍存在对日系品牌的传统偏好，认为使用日系品牌能提升产品（如楼盘）价值，这需要时间扭转 [14] - 在零售渠道，尽管部分品类已取得领先（如海尔空调、美的冰箱和微波炉、TCL电视），但在每个零售店内达到绝对第一的份额仍有提升空间 [10][14] - B端专业销售渠道（如开发商、设计院、政府、夫妻店）门槛高、路径依赖强，突破需要长期沉淀，可能需“一代人的时间”或通过收并购加速 [15] - 售后服务体系建设至关重要，美的每年投入数千万元搭建售后服务网络，但在48小时关单率、呼叫中心响应等具体维度仍有赶超空间 [15] 全球化战略演进与风险应对 - 行业出海阶段正从“产品出口”（1.0）、“产能走出去”（2.0）向“体系出海”（3.0）演进，即在海外复制完整的研发、供应链、销售、品牌、物流及售后生态体系 [17] - 通过构建全球化的区域产能布局（如美洲的巴西、墨西哥，亚洲的泰国）来对冲风险，当某一市场出现政策波动时，其他区域的产能可提供支撑，实现区域间协同 [16] - 国际化下一步是“区域化”，即区域总部能够自主解决区域内事务，并实现区域间的产能覆盖与协同，改变过去“在中国看全球”的决策模式 [16]