“存款特种兵”现象消退 - 2023年夏季出现的“存款特种兵”现象已基本消失，储户为获取高息跨省存款的热潮退去，相关社交群组和攻略已沉寂 [1][3] - 该现象源于当时银行间显著的利率分化，国有大行5年期利率约2%，而部分区域性中小银行、村镇银行可提供高达3.5%的利率，形成利差空间 [3] - 储户通过制作详细表格对比利率、起存金额和交通成本，甚至结合“存款+旅游”模式进行跨省存款，部分中小银行为吸引客户还提供米油盐、电器等礼品 [4] - 2025年5月新一轮存款“降息”后，国有大行、股份制银行及中小银行普遍加入降息阵营，导致中小银行与大型银行利差迅速抹平，“存款特种兵”动力显著衰减 [4][5] 长期限存款产品下架 - 多家地方银行及民营银行近期密集下架长期限定期存款产品，例如梅州客商银行下架5年期产品，土右旗蒙银村镇银行5年期产品从列表中消失 [6] - 具体利率调整如下：土右旗蒙银村镇银行1年期利率从1.5%降至1.45%，2年期从1.6%降至1.55%，3年期从1.95%降至1.85% [6] - 中关村银行自10月24日起下架3年期和5年期整存整取产品，并将2年期利率下调至1.8% [6] - 华瑞银行、新安银行等银行的5年期定期存款产品也显示“暂无可售” [7] - 产品下架主要由于银行业净息差持续承压，2025年三季度末行业净息差为1.42%，处于历史低位，长期高成本存款挤压银行盈利空间 [7] 居民财富管理转向多元化配置 - 随着高息存款模式终结，储户需从单一存款转向多元化资产配置以平衡安全与收益 [1][8] - 针对短期需求资金，建议配置银行活期存款、货币型银行理财等流动性高、安全性强的产品 [8] - 针对子女教育、医疗等中期规划资金，可考虑结构性存款、大额存单、年金保险等兼顾安全与适度收益的产品 [8] - 对于风险承受能力较强的长期闲置资金，可配置中等风险等级理财产品、指数基金、行业主题基金等，以分享经济增长红利 [8] - 银行业理财市场数据印证此趋势，2025年三季度末银行理财产品存续规模达32.13万亿元创新高，其中固定收益类产品占比97.14% [9]

五年期定期存款产品动态 - 多家中小银行密集下架五年期整存整取定期存款产品，例如内蒙古土右旗蒙银村镇银行自2025年11月5日起取消该产品，昆都仑蒙银村镇银行利率表已不再列示五年期定存 [2] - 国有大行及股份制银行也收紧长期限存款供给，手机银行App中五年期大额存单多处于“售罄”或“暂停销售”状态，但主流金融机构仍保留五年期普通定期存款以满足主流储户需求 [2][3] - 银行调整产品结构的原因在于五年期大额存单利率与普通定期存款基本趋同，导致其利率优势弱化，从而减少了高门槛大额存单的供给 [3] 银行业负债结构优化与成本压降 - 银行业正面临净息差持续收窄的压力，截至三季度末商业银行净息差为1.42%，处于历史低位，主要受贷款利率下行和存款“定期化”导致的负债端成本刚性双重影响 [4] - 中小银行自身资金实力相对较弱，在净息差压力下率先采取行动，通过下架五年期定存等长期限、高成本负债产品来优化负债结构、压降利息支出，旨在提高盈利能力 [4] - 此轮调整是商业银行应对盈利压力的主动“自救”行为，五年期定存作为负债端高成本代表成为成本管控的重要目标，行业调整高成本存款产品的趋势或将延续 [4][5] 政策背景与行业趋势 - 政策端聚焦于降低社会融资成本以支持实体经济发展，央行通过建立存款利率市场化调节机制，引导银行合理调降存贷款利率，鼓励企业投资和刺激居民消费 [6] - 市场利率中枢预计仍将下行，并反映在存款利率变动上，但五年期定存不会完全退出市场，不同类型银行将根据自身实际情况采取差异化策略 [6] - 稳定商业银行净息差是当前行业工作重心，净息差收窄是行业普遍问题，不排除其他类型银行也会跟进减少长期限定存产品的供应 [6] 储户资产配置策略转变 - 五年期定存逐步“退场”释放出信号，表明传统长期高息储蓄模式难以为继，储户需转变“躺平吃利息”的单一存款理财思维 [6] - 储户需根据自身资金需求合理配置不同期限的存款，以平衡收益和流动性，并探索更灵活的多元化理财策略 [7] - 为提高预期收益，储户可根据自身情况合理配置基金、银行理财等多元化产品，积极优化资产配置结构 [7]

论坛概况 - 论坛主题为“潮起东方 智配全球”，由国泰海通证券举办 [1] - 十余家金融同业机构协同参与 [1] - 论坛设置主会场和资产配置、私募配置、财富配置三个分会场 [5] 市场与策略观点 - 全球格局重构背景下，新旧动能转换与风险变化交织，需直面“低利率时代” [4] - 以“固收+”为主的传统模式亟待升级，多元化资产配置方案成为应对不确定性、追求长期稳健回报的共识 [4] - 中国股市底层逻辑正发生转变，“转型牛”特征是资本市场改革与经济结构转型相互促进 [4] - “转型牛”推动力来自中国转型发展确定性增强、资本市场改革深化及无风险收益率下行 [4] 具体配置策略 - “固收+”策略应更注重投资胜率而非赔率，可作为组合中提供稳定收益的底层资产 [4] - 权益部分可关注AI、反内卷等具备中长期逻辑的方向 [4] - 可借助量化策略争取超额收益 [4] 公司战略与业务 - 公司积极顺应资本市场投融资改革发展趋势，加快释放重组整合带来的业务潜力 [4] - 公司夯实巩固服务境内外财富管理需求的组织基础 [4] - 公司携手各策略顶尖管理人，为各类投资者提供专业化、个性化的资产配置方案 [4]

混合类理财产品业绩表现 - 截至11月21日，4只混合类理财产品近6个月回报率超过20%，17只产品回报率超过15%，部分产品回报率接近40% [1] - 截至2025年三季度末，混合类理财产品近7日平均年化收益率为13.21%，近1个月平均年化收益率为6.62%，较上季度分别上升112.44基点和35.32基点 [2] - 10月份混合类理财产品平均业绩比较基准达3.44%，较固收类产品的2.10%高出1.34个百分点 [2] 理财市场规模增长 - 截至2025年9月30日，银行理财全部存续规模为32.13万亿元，较2025年6月30日的30.67万亿元环比增长4.76% [3] - 截至11月20日，固定收益类理财规模为28.27万亿元，较去年年末的25.08万亿元增长12.72% [3] - 截至11月20日，混合类理财规模为6700.50亿元，较去年年末的4762.48亿元增长40.69%，增幅远高于固定收益类 [3] 混合类产品优势与发展驱动因素 - 混合类产品凭借较高收益潜力和良好风险分散优势，成为投资者和机构重点关注对象 [1][4] - 核心配置思路坚守稳健、均衡、多元原则，以分散风险、稳健增值为核心目标 [2] - 短期业绩爆发式增长源于对特定市场板块阶段性机会的精准捕捉，而非资产配置策略的根本性转变 [2] 市场机遇与发展建议 - 居民财富积累和风险偏好分化推动对兼具稳健性与增长性产品的需求 [4] - 资本市场深化改革使权益市场和债券市场均有较大提升，混合类产品可灵活捕捉不同资产投资机会 [4] - 金融科技发展可促进智能投顾和动态资产配置，提升管理效率和客户体验 [4]

大会概况 - 2025湾区财富大会于11月20日在深圳会展中心举行 主题为“立足湾区投资全球” [1] - 大会由21世纪经济报道和深圳金博会运营发展有限公司联合主办 并获得广东粤港澳大湾区研究院等智库支持 [1] - 大会设置主题演讲、圆桌论坛、主题讨论会等多个环节 吸引近30位资深嘉宾及数百名金融机构代表和高净值投资者参与 [1] 行业趋势与定位 - 全球宏观经济格局深刻演变 资产全球化配置已从“可选项”变为“必选项” [1] - 粤港澳大湾区凭借“境内境外、两种资源”的独特优势 成为跨境财富配置的天然桥头堡 [1] - 科技赋能正从“工具层”深入“决策层” 推动财富管理行业迎来范式革命 [2] - 行业使命从“财富增长”升维至“价值传承” 呼唤更具责任感的金融服务 [2] 相关金融活动 - 2025湾区财富大会是第十九届深圳国际金融博览会的重要组成部分 [3] - 本届金博会实现了参展规模、生态打造与活动创新三大维度的全面升级 [3] - 金博会特别设置“跨境金融”、“产业金融”、“金融科技”等主题展区 与财富大会深度联动 [3] 主题论坛核心观点 - 中金财富证券代表从客户端、资产端、投顾端提出了财富管理行业高质量发展的破局之道 [5] - 中国平安资管（香港）代表建议重点关注科技创新、医疗保健、消费复苏及高息股四大方向 把握A股与港股的协同机遇 [7] - 汇丰中国代表分析了高净值人士日益青睐的另类投资 如私募股权、对冲基金、黄金等非传统资产配置策略 [8] - 东亚中国代表认为应对市场不确定性 多元化资产配置是王道 可从行业、区域布局等多方面着手 [10] 圆桌对话与专题讨论 - 一场圆桌对话围绕全球资产重估、低利率、“资产荒”、深港协同等话题展开 参与者包括招银理财、中银香港资管、瑞银财富管理等机构代表 [12] - “市场前瞻：量化策略和被动投资趋势”主题讨论会围绕指数、主观、量化、固收、市场等细分议题展开 广发基金、易方达基金、平安科技创新基金等机构参与分享 [12] - “高净值客户的投资行为变迁”主题讨论会探讨了高净值客户投资偏好变化 以及如何精准洞察需求并优化服务模式 参与者包括华润信托、瑭明家族办公室、普华永道等机构代表 [12]

行业规模与增长 - 2025年上半年全国彩票销售额为3178.54亿元，同比增长3% [1] - 中国彩民数量已经突破3亿人 [1] 彩票中奖概率与奖金处理 - 双色球头奖中奖概率为1/1772万，大乐透头奖中奖概率为1/2142万 [1] - 中奖者需缴纳20%个人所得税，例如800万大奖实际到手为640万 [3][7] - 彩票中心通过转账方式将奖金打入中奖者个人账户 [3] 银行风控与合规流程 - 大额奖金入账会触发银行后台风控系统警报，银行会第一时间关注该账户 [3][7] - 中奖者需提供彩票中心的中奖证明和完税凭证以通过银行审核 [3] - 银行严禁员工泄露客户信息，违规将面临开除或法律制裁 [5] 银行财富管理服务 - 银行严禁员工主动强行向客户推销理财产品 [5] - 多数中奖者会主动咨询如何实现资金保值增值 [5] - 当客户表达投资意愿时，银行会邀请其进入私人财富管理银行，由理财经理提供定制化服务 [5][7] 多元化资产配置方案 - 银行理财经理根据客户风险承受度量身定制多元化资产配置方案 [5][7] - 配置通常将资金分为三部分：保本型投资品（如大额存单、国债）、低风险投资品（如R2以下银行理财、货币基金）以及中等风险投资品（如股债混合基金、高分红股票） [7] - 该配置方案旨在实现收益最大化并将投资风险降至最低 [7]

活动背景与核心观点 - 上银理财与21世纪经济报道联合举办线上直播活动，主题为“长寿时代如何不‘慌’不‘茫’”，旨在探讨老年客群的财富管理需求 [1] - 复旦大学老龄研究院院长彭希哲教授指出，上海户籍人口中60岁以上占比高达39%，65岁以上占比29.4%，标志着社会已全面进入“长寿时代” [1] - 长寿时代要求养老规划理念发生根本转变，从“存量消耗”和“财务安全”转向“长期经营”和“生活重塑” [2] 老年客群财富管理需求变化 - 养老规划内核变化：需从规划如何消耗积蓄安度十几年晚年，转变为思考如何让财富稳健穿越30-50年漫长周期，以支持第二次创业、学习等积极生活 [2] - 规划目标变化：目标不再仅仅是“不缺钱”，而是为一段可能持续到百岁、充满活力的“第二人生”提供经济基础 [2] - 财务规划核心挑战在于管理健康状况、通货膨胀、医疗技术进步等不确定性 [3] 金融机构产品与服务策略 - 上银理财创设层次分明的适老理财产品线，以低波稳健策略满足银发群体对资金流动性与长期增值的双重需求 [1] - 截至10月31日，旗下“美好”系列到期兑付的375只产品100%达业绩比较基准，该系列自创设以来保持满分达标率 [1] - 上银理财创新推出“安心颐选长盈（悠享分红）”系列，特设“分红”功能，在产品净值大于1条件下为老年客户提供可持续现金流，并允许年满60周岁投资者在满足条件下提前赎回份额 [3] - 银行理财在服务养老客群方面具独特优势，理财市场以固定收益类产品为主，截至2025年三季度末，固定收益类产品存续规模为31.21万亿元，占全部理财产品存续规模的97.14% [6] - 未来养老金融服务核心内涵不止于理财产品，更在于构建融汇金融、医疗等增值服务的全方位守护体系，例如上银理财2024年以来为60岁及以上达标客户提供部分地区三甲医院指定门诊预约挂号及陪同就医服务 [6] 资产配置与财富传承建议 - 最稳妥的财务策略是多元化资产配置，形成包含活期、定期、低波动理财等不同流动性、风险与收益特征的“资产篮子”，以实现风险对冲与长期稳健 [4] - 建议转变“遗产必须在身后分配”的传统观念，通过专业金融机构选择稳健财富增值方式，并在生前有序赠与，以亲眼见证家人喜悦并避免身后纷争 [5] 金融机构角色与市场机遇 - 当前市场上面向老年人的金融产品存在供需错配，老年人核心需求是安全、稳健与对抗长期风险，而非高收益 [6] - 金融机构需开发真正契合老年需求、层次分明、风险可控的适老金融产品，并对复杂产品进行拆解，确保条款清晰明了 [6] - 金融机构需承担风险防范“守门人”责任，老年人应首选信誉良好、受严格监管的大型正规金融机构，金融机构自身也应加强投资者教育，帮助客户识破“高回报”骗局 [7]

政策与市场趋势 - 中国证监会于2025年1月印发行动方案，旨在推动指数化投资规模与比例明显提升，并研究推出多资产ETF等创新指数产品[1] - 截至2025年三季度末，国内ETF市场规模已超过5.6万亿元，较2024年末增长近1.9万亿元，增幅达51%[1] - 低利率环境持续，传统高收益资产供给收缩，推动资产管理机构拓展投资边界，市场对低波动稳健回报资产组合的需求迫切[2] 产品结构与市场需求变化 - 2025年以来，以混合一二级债基及可转债基金为代表的“固收+”基金受到广泛青睐，与主动纯债基金规模呈现此消彼长态势[2] - 截至前三季度，债券基金整体规模小幅攀升2200余亿元，但主动纯债基金规模较2024年末下滑8448亿元，而混合债基规模则提升7577亿元[2] - 债券基金内部结构的变化体现出市场对于低波稳健资产以及低费率指数化的迫切需求[2] 海外经验与策略演变 - 美国首只平衡型共同基金Vanguard Wellington Fund创立于1928年，通过结合股票与债券，成为股债混合策略的早期典范[3] - 股债混合策略在ETF市场中演化为两大方向：恒定比例型与动态调整型[3] - 恒定比例型ETF长期维持固定股债配置比例，结构简洁、费用低、波动较小；动态调整型ETF则根据时间或市场信号灵活调整权重以提升风险调整后回报[3] 国内指数创新与产品前景 - 为应对多资产ETF创新需求，中证于2024-2025年发布了一系列股债恒定策略多资产指数，构建了近40个基准指数[4] - 新指数系列股债权重范围自5/95至30/70，相较于2012年发布的权重仅限于70/30与30/70的指数，颗粒度更为精细[4] - 新指数在近年取得了不错的风险调整后收益，为未来多资产ETF的推出奠定了基础[4]

公司核心业务与定位 - 公司为全球客户提供一站式证券交易、资产管理和金融解决方案 [1] - 公司致力于成为投资者信赖的首选平台 [1] 产品与服务 - 交易平台支持港股、美股、A股等全球主流市场，客户可通过PC端和移动端进行交易 [2] - 提供ETF、债券、衍生品等多样化投资产品，帮助客户进行科学资产配置以实现风险控制和稳健回报 [2] - 提供7×24小时多语言在线支持，并配备专属客户经理 [5] 专业团队与研究能力 - 公司汇聚了来自国际知名投行与金融机构的专业团队，涵盖证券分析、财富管理和法律合规等领域 [3] - 团队能够根据客户的风险偏好、财务目标及投资周期，量身定制个性化财富管理方案 [3] - 公司定期发布宏观经济分析、行业研究报告及市场策略参考，以帮助客户把握投资趋势 [3] 科技与系统 - 公司以强大的科技系统为基础搭建交易平台 [2] - 积极投入金融科技建设，推动智能投顾、大数据分析和自动化交易技术的应用 [6] 合规与安全 - 公司严格遵循香港金融管理机构监管要求，采用国际领先的信息加密与风险控制系统 [4] - 平台设置了完善的客户身份验证机制及多重资金保护措施，以保障客户资金与信息安全 [4] 发展战略 - 公司未来将进一步拓展国际市场版图，深化与全球资本的联动合作 [6] - 公司计划以香港为核心枢纽，连接更多优质投资机会，为全球投资者提供更具价值的金融服务 [6]

行业趋势 - 以港股市场为代表的境外资产备受资金追捧，投资者对多元化资产配置的需求显著提升 [1] - 资金持续借道跨境ETF布局，助推相关品类ETF规模屡创新高，截至10月30日全市场跨境ETF总规模突破9000亿元 [1] - 跨境ETF以其透明度高、交易灵活、成本较低等优势，日益成为投资者分散风险、捕捉境外市场机遇的重要载体 [3] 公司市场地位 - 广发基金旗下跨境ETF的产品数量及管理规模均位居市场第一梯队，截至10月30日共布局10只跨境ETF，规模合计达1007.7亿元 [1] - 在全市场184只跨境ETF中，规模超过100亿元的产品有24只，广发基金独占4席，是全市场百亿级跨境ETF数量最多的基金管理人之一 [1] 核心产品表现 - 广发基金旗下四只百亿级跨境ETF精准聚焦热门赛道，包括规模达307.7亿元的同类最大纳指ETF（159941） [2] - 港股创新药ETF（513120）规模228亿元，覆盖生物科技、创新药研发等创新领域 [2] - 港股通非银ETF（513750）规模219亿元，重点配置港股市场中保险、券商等非银金融机构 [2] - 恒生科技ETF龙头（513380）规模也超百亿元，聚焦港股科技龙头 [2] 特色产品增长 - 港股通科技ETF（159262）上市3个月内规模迅速从10亿元增长至接近60亿元，跟踪恒生港股通科技主题指数 [2] - 恒生港股通科技主题指数专注港股通科技标的，科技成分更纯粹，聚焦AI、半导体等核心科技领域，近一年涨超57% [3] - 广发基金构建了覆盖科技、医药、非银金融等特色跨境ETF的产品矩阵，为投资者提供丰富、便捷的配置工具 [3]