财报数据显示，松炀资源正深陷亏损泥潭。2022年至2024年，公司已连续三年净亏损，分别亏损2.77亿 元、2.37亿元、2.36亿元。2025年前三季度，公司业绩未见明显好转，实现营业收入3.14亿元，同比大 幅下滑40.2%；归母净利润为-8673.86万元，尽管同比实现17.11%的减亏，但仍未摆脱亏损状态。公司 解释，营收下滑主要源于涂布白板纸生产线关停及高强瓦楞纸机开工不足导致销售量下降。截至2025年 9月30日，公司资产负债率已攀升至67.89%，消息面上，控股股东王壮鹏拟提供不超过2亿元的财务资 助以缓解资金紧张。 松炀资源（603863）近日公告称拟以1元价格转让旗下孙公司所持松炀乐彩（北京）运营管理有限公司 51%股权，交易对方为自然人赵湘粤，是松炀乐彩原股东之一，交易前持股比例为19%。 作为一家集废纸回收、环保造纸及涂布成型于一体的企业，松炀资源2019年登陆上交所后，主业经营持 续承压。受行业市场整体下行、市场竞争加剧等因素影响，公司旗下子公司经营状况不佳。此前公告显 示，其子公司松炀新材已因持续亏损实施停产，进入存货清理阶段，大部分员工已遣散。 此次被转让的松炀乐彩成立于2024年 ...

文章核心观点 - 文章通过对比分析北京与上海的社会消费品零售总额数据，旨在揭示数据表象背后的结构性差异与深层原因，而非简单印证城市消费刻板印象[3] 文章指出，京沪消费数据差异主要受统计规则、汽车限购政策及人员流动活跃度等因素影响，而一线城市消费增速整体落后于全国则与高房价下的房贷压力、消费结构向服务与体验转型等因素有关[14][17][24][26][28][30] 京沪社零数据关键差异 - 2025年1-10月，上海服装、鞋帽、针纺织品类零售额为2781.29亿元，化妆品类零售额为1165.59亿元，分别是北京同期420.4223亿元和261.6013亿元的约6.6倍和4.5倍[3][4][5] 同期，北京金银珠宝类零售额为661.0106亿元，是上海342.86亿元的约1.9倍[3][4][5] - 2025年10月，北京社会消费品零售总额同比增长8.6%，1-10月累计增长4.8%[5] 而上海在2025年年中社零增速率先反弹，北京同期增速仍为负3.2%[8] 影响京沪消费数据的核心因素 - **统计规则影响**：社会消费品零售总额按企业注册地统计，而非消费发生地，这可能导致京沪等总部经济集中城市的消费数据被高估[14] - **汽车限购政策差异**：北京实行严格的摇号加积分轮候制度，限制了汽车消费的持续增长潜力[17] 上海主要通过拍卖牌照和发放免费绿牌，门槛相对较低，消费活力更可持续[19] - **人员流动与旅游复苏差异**：2025年前十一个月，北京地铁客运量仅恢复至2019年同期的90%，上海恢复至96%[22] 上海入境游火爆，前11个月接待入境游客828.2万人次，同比增长近40%，其中外国游客628.7万人次，同比增长近50%，带来了显著的消费增量[22] 一线城市消费增速落后于全国的趋势 - 2025年上半年，一线城市社零增速与全国平均水平的差距已扩大至10个百分点[8] 2025年前三季度，全国社零同比增长4%，一线城市增速整体低于全国，二三线城市增速普遍在5%左右[24][26] - **核心原因一：房贷压力**：京沪等一线城市房价基数高，存量房贷利率调整空间有限，居民可支配收入受挤压[26] 相比之下，部分二三线城市前期房贷利率较高，调整后利息支出减少，直接转化为消费能力[26] - **核心原因二：消费结构转型**：一线城市实物消费渗透率见顶，增长放缓是必然趋势[30] 居民消费更多转向追求情绪价值与体验的服务消费，而这类支出大多不计入社零统计[30] 小城市消费更集中于易计入社零的实物与餐饮消费，因此数据表现更亮眼[30]

2025年，技术手段成为责任建设的重要支撑。总局体彩中心加强购彩风格测试工具的应用落地，每季度 跟踪实体店推广成效；深化大额购彩预约及回访机制，对竞彩游戏单日购彩超1万元的购彩者实施实名 预约与重点关注。心理层面的关怀同步推进，全国已有16个省份与专业心理疏导机构合作，为有需要的 购彩者提供心理支持。 年销量约达6000亿元、覆盖2亿多购彩者的中国彩票行业，正稳步迈向责任建设的深化阶段。公众的审 视目光，是推动行业革新的动力，每一次舆情事件，都是检验行业公信力的"放大镜"与"显微镜"。 国家体彩开展的一项客户调研数据揭示了行业发展的潜在隐忧：45.8%的购彩者认为彩票中奖有规律可 循，21%的购彩者对中奖结果直接提出质疑。这一现状让体彩系统深刻意识到，彩票依托国家信用背 书，兼具政治性、人民性与公益性。一旦引发舆情风波，损耗的不仅是政府公信力，更是民众的公益之 心，而信任的重建，往往需要付出加倍努力。 基于此，总局体彩中心以责任彩票体系建设为抓手，从扭转"唯销量观"切入，开启了一场"刀刃向内"的 改革。自2017年责任彩票体系在全国推进实施，行业改革的步伐便持续加快——2018年，"责任彩票"建 设被列为重点 ...

2025年11月全国彩票销售数据概览 - 2025年11月，全国彩票销售总额为525.90亿元，同比小幅下降0.2%，减少1.17亿元 [1] - 其中，福利彩票销售额为165.25亿元，同比下降2.2%，减少3.67亿元 [1] - 体育彩票销售额为360.64亿元，同比增长0.7%，增加2.50亿元 [1] 2025年1-11月累计彩票销售情况 - 2025年1-11月累计，全国彩票销售总额为5756.20亿元，同比增长1.7%，增加97.03亿元 [1] - 其中，福利彩票累计销售额为1912.82亿元，同比增长1.3%，增加24.56亿元 [1] - 体育彩票累计销售额为3843.38亿元，同比增长1.9%，增加72.47亿元 [1]

10月份彩票销售表现 - 10月份全国彩票销售额为468.93亿元，同比增长6.0% [1] - 增长主要受去年同期即开型彩票销售基数较低影响 [1] - 福利彩票机构销售150.07亿元，增长3.4% [1] - 体育彩票机构销售318.86亿元，增长7.3% [1] 1-10月累计彩票销售表现 - 1-10月全国累计彩票销售额为5230.30亿元，同比增长1.9% [1] - 福利彩票机构累计销售1747.57亿元，增长1.6% [1] - 体育彩票机构累计销售3482.74亿元，增长2.1% [1] 分省份销售情况 - 10月份全国26个省份彩票销量同比增长，其中山东、湖北、河北增加额较多 [1] - 10月份5个省份彩票销量同比下降，其中江西、安徽、海南下降额较多 [1] - 1-10月累计全国21个省份彩票销量同比增长，其中山东、湖北、河南增加额较多 [1] - 1-10月累计10个省份彩票销量同比下降，其中江西、浙江、贵州下降额较多 [1] 监管动态 - 财政部要求各级彩票机构跟踪分析新情况，加强发行销售工作，确保市场平稳运行 [1] - 各级财政部门需加强彩票监管，创造良好外部环境，维护市场秩序，促进彩票事业持续健康发展 [1]

2025年10月单月彩票销售情况 - 10月份全国彩票总销售额为468.93亿元，同比增加26.68亿元，增长6.0% [1] - 增长主要受去年同期即开型彩票销售基数较低影响 [1] - 福利彩票机构销售150.07亿元，同比增加4.93亿元，增长3.4% [1] - 体育彩票机构销售318.86亿元，同比增加21.75亿元，增长7.3% [1] 2025年1-10月累计彩票销售情况 - 1-10月全国累计彩票销售额为5230.30亿元，同比增加98.19亿元，增长1.9% [1] - 福利彩票累计销售1747.57亿元，同比增加28.22亿元，增长1.6% [1] - 体育彩票累计销售3482.74亿元，同比增加69.97亿元，增长2.1% [1]

行业规模与增长 - 2025年上半年全国彩票销售额为3178.54亿元，同比增长3% [1] - 中国彩民数量已经突破3亿人 [1] 彩票中奖概率与奖金处理 - 双色球头奖中奖概率为1/1772万，大乐透头奖中奖概率为1/2142万 [1] - 中奖者需缴纳20%个人所得税，例如800万大奖实际到手为640万 [3][7] - 彩票中心通过转账方式将奖金打入中奖者个人账户 [3] 银行风控与合规流程 - 大额奖金入账会触发银行后台风控系统警报，银行会第一时间关注该账户 [3][7] - 中奖者需提供彩票中心的中奖证明和完税凭证以通过银行审核 [3] - 银行严禁员工泄露客户信息，违规将面临开除或法律制裁 [5] 银行财富管理服务 - 银行严禁员工主动强行向客户推销理财产品 [5] - 多数中奖者会主动咨询如何实现资金保值增值 [5] - 当客户表达投资意愿时，银行会邀请其进入私人财富管理银行，由理财经理提供定制化服务 [5][7] 多元化资产配置方案 - 银行理财经理根据客户风险承受度量身定制多元化资产配置方案 [5][7] - 配置通常将资金分为三部分：保本型投资品（如大额存单、国债）、低风险投资品（如R2以下银行理财、货币基金）以及中等风险投资品（如股债混合基金、高分红股票） [7] - 该配置方案旨在实现收益最大化并将投资风险降至最低 [7]

公司概况 - 公司是体育博彩和游戏行业的重要实体，业务范围广泛，覆盖英国、爱尔兰、澳大利亚、美国及其他全球市场 [1] - 公司产品线多样，包括体育博彩、交易所体育博彩、每日梦幻体育、在线游戏、赌场、彩票以及宾果和扑克等点对点游戏 [1] - 公司运营多个知名品牌，如FanDuel、Sky Betting & Gaming、Sportsbet、PokerStars、Paddy Power和Betfair [1] - 公司于2019年从Paddy Power Betfair plc更名，总部位于都柏林，持续扩大其影响力和覆盖范围 [1] 分析师目标价与市场展望 - 过去一年共识目标价呈现小幅波动，显示分析师观点相对稳定，一个月前平均目标价为330美元，较上一季度的336美元略有下降，一年前目标价为333.29美元 [2] - 分析师Jed Kelly为该公司设定的目标价为255美元，表明尽管可能存在短期障碍，但长期潜力被看好 [2] 影响股价目标的因素 - 关键市场的监管变化，如美国和欧洲，可能影响公司运营 [3] - 旨在提升市场地位的扩张努力或战略合作伙伴关系也可能对股价目标产生影响 [3] - 季度财报业绩及公司提供的任何业绩指引对于理解股价目标的潜在变动至关重要 [3] - 随着公司准备公布第三季度财报，投资者预计盈利可能下降，原因是缺乏有利于盈利超预期的关键因素组合 [3]

外交与区域合作 - 国务院总理李强将于10月25日至28日访问新加坡并出席在马来西亚吉隆坡举行的东亚合作领导人系列会议，包括第28次中国—东盟领导人会议等 [1] - 中美双方就两国元首在APEC会议期间会晤保持着密切沟通 [2] 金融政策与信贷数据 - 金融系统会议强调需扎实做好四季度金融工作，紧盯风险、严防"爆雷"，巩固严监管氛围，加力支持经济发展 [1] - 2025年三季度末金融机构人民币各项贷款余额270.39万亿元，同比增长6.6%，前三季度人民币贷款增加14.75万亿元 [2] - 三季度末人民币房地产贷款余额52.83万亿元，同比下降0.1%，前三季度减少840亿元 [2] 市场开放与外资促进 - 商务部表示要充分发挥中国大市场优势，让其成为全球创新的应用场，并使外资愿意来、留得住、发展好 [2] 行业规范与发展倡议 - 中国物流与采购联合会发起倡议，反对仓储行业"内卷式"竞争，要求严格遵循《价格法》，坚决抵制低质低价恶性竞争，严禁以低于成本的报价参与竞标 [3] - 前9个月全国共销售彩票4761.37亿元，同比增长1.5%，其中福利彩票销售1597.5亿元，体育彩票销售3163.87亿元，均增长1.5% [3] - 安徽省印发方案推进"大资产"统筹管理，构建改革政策体系，部署国有"三资"各领域具体改革工作 [3] 低空经济与区域政策 - 广东省发布措施支持低空经济高质量发展，鼓励政府部门在应急救援、医疗救护等公共服务领域扩大低空设备、技术和服务应用 [4] - 探索将低空经济公共服务纳入政府购买服务目录范围 [4] 住房政策调整 - 深圳市自2025年11月1日起至2027年10月31日，无房职工每月可按申请当月应缴存额的80%提取公积金用于支付房租，替代即将到期的100%提取政策 [5] 国际经济与市场动态 - IMF预测2025年亚洲经济增长率为4.5%，2026年将放缓至4.1% [6] - 日本9月核心CPI同比上升2.9%至111.4，连续49个月同比上升 [6] - 美国联邦政府"停摆"进入第23天，有私人捐赠1.3亿美元用于填补军饷缺口 [6] - 美国内政部宣布在阿拉斯加州开发能源计划，允许在国家北极野生生物保护区沿海平原开采石油和天然气 [6] - 英国9月零售销售环比增长0.5%，显著超出市场预期的下降0.2%，零售销售总量升至2022年7月以来最高水平 [6] 金融市场表现 - 中国主要股指悉数上涨，其中创业板指表现最佳，上涨3.57%至3171.57点 [6] - 在岸人民币询价收于7.123，下跌7点，离岸人民币收于7.1255，下跌10点 [6] - 大宗商品方面，COMEX黄金下跌1.5%至4083.3美元/盎司，COMEX白银下跌1.95%至47.755美元/盎司 [6] 即将发布的经济数据 - 北京时间10月24日晚将发布美国9月CPI、10月标普全球制造业和服务业PMI初值、10月密歇根大学消费者信心指数终值及一年期通胀率预期终值 [7]

1-9月彩票销售总体情况 - 1-9月全国累计销售彩票4761.37亿元，同比增长1.5% [1] - 其中福利彩票销售1597.50亿元，同比增长1.5% [1] - 体育彩票销售3163.87亿元，同比增长1.5% [1] 9月份彩票销售情况 - 9月全国销售彩票529.33亿元，同比增长2.8% [1] - 其中福利彩票销售174.38亿元，同比增长2.4% [1] - 体育彩票销售354.95亿元，同比增长3.0% [1] 分地区销售情况 - 9月份全国24个省份彩票销量同比增长，河北、山东、湖北增加额较多 [1] - 9月份7个省份彩票销量同比下降，浙江、湖南、贵州下降额较多 [1] - 1-9月累计全国21个省份彩票销量同比增长，山东、湖北、河南增加额较多 [1] - 1-9月累计10个省份彩票销量同比下降，江西、浙江、贵州下降额较多 [1]