公司概况与市场地位 - 公司为兴业银行全资子公司，是国内首批成立的股份制商业银行理财子公司之一，于2019年12月19日正式开业 [1][6] - 截至开业六周年，公司累计服务客户数量超过3200万人，累计为客户创造投资收益超过4600亿元 [2] - 在普益标准“全国银行理财能力排行榜”全国性理财机构榜单上，公司综合理财能力累计三十一个季度排名第一 [3] - 在Investment & Pensions Europe发布的“2025全球资管500强”榜单中，公司位列全球资管机构第90名、中国资管机构第8名，自2023年以来已连续三年跻身全球百强、中国十强 [3] 业务发展与产品创新 - 公司系统推进资管能力建设，以投研销一体化为推手，持续迭代优化产品货架 [3] - 公司产品线发展历程包括：2020年推出首只混合类理财产品及首只ESG主题理财产品，2021年推出行业首只商品及金融衍生品类理财产品，2022年获批养老理财产品试点资格 [6] - 2023年公司进入开办个人养老金业务理财公司名单，并推出首只慈善理财产品 [7] - 2024年公司推出首只投资于北京证券交易所上市企业的理财产品 [7] - 截至2025年10月，公司已有百家理财产品投资企业完成IPO上市 [8] 服务国家战略与重点领域布局 - 公司在“硬科技”领域运用多元工具，投资科技金融资产超600亿元 [4] - 公司将ESG元素融入投研、风控体系，ESG产品保有规模超千亿元 [4] - 公司通过ABS等创新工具为个体工商户和小微企业等民营经济提供融资超千亿元 [4] - 2025年7月，公司携手海峡股权交易中心成功落地福建省首单认股权登记项目 [8] 公司治理与近期动态 - 2025年9月30日，公司注册资本增加至100亿元人民币 [8] - 2025年12月05日，公司落地理财子公司首笔银行间标准利率互换交易 [8]

公司发展概况与市场地位 - 公司是国内首批成立的股份制商业银行理财子公司之一，于2019年12月19日正式开业，至2025年12月19日已运营六年 [1][6] - 公司综合理财能力在普益标准“全国银行理财能力排行榜”全国性理财机构榜单上，累计三十一个季度排名第一 [3] - 在欧洲出版集团IPE发布的“2025全球资管500强”榜单中，公司位列全球资管机构第90名、中国资管机构第8名，自2023年以来已连续三年跻身全球百强、中国十强 [3] - 公司注册资本于2025年9月30日增加至100亿元人民币 [8] 客户服务与经营成果 - 公司开业至今累计服务客户数量超过3200万人，累计为客户创造投资收益超过4600亿元 [2] - 公司秉持“一份托付，全心为你”的理念，在资管新规指引下回归资管本源，致力于以优质产品和贴心服务护航居民财富保值增值 [2] 产品创新与业务发展 - 公司以投研销一体化为推手，持续迭代优化产品货架，将产品创设、客需分析和客户价值创造相结合 [3] - 公司在产品创新方面有多项行业或公司首只产品记录，包括：2020年3月6日推出首只混合类理财产品；2020年9月16日推出首只ESG主题理财产品；2021年9月1日推出行业首只商品及金融衍生品类理财产品；2023年10月23日推出首只慈善理财产品；2024年5月30日推出首只投资于北京证券交易所上市企业的理财产品 [6][7][8] - 公司于2022年3月1日获批养老理财产品试点资格，并于2022年11月17日进入开办个人养老金业务理财公司名单 [7] - 公司于2025年12月5日落地理财子公司首笔银行间标准利率互换交易 [8] 服务国家战略与实体经济 - 公司胸怀“国之大者”，致力于做好金融“五篇大文章”，在融入“科技-产业-金融”新循环中助力产业转型升级，培育发展新质生产力 [4] - 在科技金融领域，公司运用债券、私募债权、股权投资及“认股权”等多元工具，投资科技金融资产超600亿元 [4] - 在绿色金融领域，公司传承母行“绿色银行”基因，将ESG元素融入投研、风控体系，ESG产品保有规模超千亿元 [4] - 在普惠金融领域，公司通过ABS等创新工具为个体工商户和小微企业等民营经济提供融资超千亿元 [4] - 公司于2025年7月携手海峡股权交易中心成功落地福建省首单认股权登记项目，实现了福建省认股权登记从零到一的突破 [8] - 公司首只理财产品投资的企业于2024年10月29日完成IPO上市 [8] 未来发展方向 - 公司将以客户需求为中心、以国家战略为指引，在兴业银行集团“十五五”规划框架下，锚定价值型银行理财发展目标 [4] - 公司旨在构建兼顾社会功能、客户价值和自身可持续发展的新发展模式，助力城乡居民增收和新质生产力发展 [4]

公司发展历程与市场地位 - 公司于2019年12月19日正式开业，是国内首批成立的股份制商业银行理财子公司之一 [1][5] - 截至2025年12月，公司累计服务客户数量超过3200万人，累计为客户创造投资收益超过4600亿元 [1][8] - 在普益标准“全国银行理财能力排行榜”全国性理财机构榜单上，公司综合理财能力累计31个季度排名第一 [2] - 在IPE发布的“2025全球资管500强”榜单中，公司位列全球资管机构第90名、中国资管机构第8名，自2023年以来已连续三年跻身全球百强、中国十强 [2] - 公司注册资本于2025年9月30日增加至100亿元人民币 [7] 产品创新与业务发展 - 公司以投研销一体化为推手，持续迭代优化产品货架 [2] - 2020年3月6日推出公司首只混合类理财产品，2020年9月16日推出公司首只ESG主题理财产品 [5] - 2021年9月1日推出行业首只商品及金融衍生品类理财产品 [5] - 2022年3月1日获批养老理财产品试点资格，随后进入开办个人养老金业务理财公司名单 [5][6] - 2023年10月23日推出公司首只慈善理财产品 [6] - 2024年5月30日推出公司首只投资于北京证券交易所上市企业的理财产品 [6] - 2024年10月29日，首家由公司理财产品投资的企业完成IPO上市 [6] - 2025年7月，公司携手海峡股权交易中心成功落地福建省首单认股权登记项目 [7] - 2025年12月5日，公司落地理财子公司首笔银行间标准利率互换交易 [7] 服务实体与战略布局 - 公司紧扣金融工作的政治性与人民性，服务居民、扎根实体 [1] - 在硬科技领域，运用多元工具投资科技金融资产超600亿元 [3] - 传承母行“绿色银行”基因，将ESG元素融入投研、风控体系，ESG产品保有规模超千亿元 [3] - 聚焦薄弱环节，通过ABS等创新工具为个体工商户和小微企业等民营经济提供融资超千亿元 [3] - 公司服务渠道数量超过580家 [8] - 公司荣获资管领域奖项数量超过190个 [8]

我们的数字答卷 OUR DIGITAL ANSWER SHEET 累计创造 累计服务 投资收益 客户数量 超过4600亿元 超过3200万 服务渠道 荣获资管领域 数量 奖项 超过580家 超过190个 Tim 15 11: 2019.12.19 - 2025.12.19 我们的发展历程 OUR MILESTONES 2019.12.19 获批养老理财产品试点资格 2021.09.01 推出行业首只商品及 金融衍生品类理财产品 兴银理财正式开业 2020.03.06 推出公司 首只混合类理财产品 2020.09.16 推出公司首只ESG主题理财产品 2021.07.18 线企业级数据中台DAP 2022.03.01 2022.11.17 进入开办个人养老金 业务理财公司名单 2023.06.15 兴银理财开业 A 周年 2025年是"十四五"规划收官之年，也是"十五五"规划谋篇布局之年。站在这承前启后的交汇点上，兴业 银行全资子公司兴银理财在12月19日也迎来了开业六周年。 六年前，兴银理财在福州正式开业，成为国内首批成立的股份制商业银行理财子公司之一。六年来，兴 银理财始终牢记嘱托，奋勇争先，紧扣金融工作的 ...

银行理财市场11月规模与结构分析 - 截至11月底，全市场银行理财存续规模达31.65万亿元，较10月份环比增长约250亿元，较去年同期增长6.1%，且今年下半年以来已实现连续5个月正增长 [1] - 规模增长的核心驱动力来自两方面：一是居民资产配置的结构性调整，二是理财公司通过优化资产配置、完善投资策略提升了产品吸引力 [1] - 存款利率普遍下行与新发理财产品相对更高的收益形成对比，促使大量到期存款资金转向理财市场 [3] 银行理财产品结构特征 - 固定收益类产品是绝对主力，11月份存续产品数量达38957款，规模约24.23万亿元，占全市场总规模的76.56%，规模较10月份增加约336亿元 [2] - 现金管理型产品规模略有收缩，11月份存续产品数量为2421款，规模约为6.6万亿元，占比20.85%，规模较10月份减少约160亿元 [2] - 混合类产品规模实现小幅增长，11月份存续产品数量为1868款，规模约为7549.82亿元，占比2.39%，规模较10月份增加约72亿元 [2] - 权益类产品延续温和扩容，11月份存续产品数量为847款，规模约为245.98亿元，占比0.08%，规模较10月份增加约5.54亿元 [2] 市场动态与结构解读 - 绝大多数资金集中于风险较低的固定收益类产品，构成市场规模的“压舱石” [3] - 混合类与权益类产品虽占比较小但保持增长，表明部分投资者风险偏好出现边际提升，开始尝试通过“固收+”等策略获取增强收益，反映市场结构细微优化和产品供给多元化 [3] - 理财公司通过优化资产配置和投资策略，有效平滑了产品净值波动，增强了投资者持有信心，减少了赎回行为 [3] 增长趋势与未来展望 - 下半年以来银行理财规模已实现连续5个月正增长，背后是居民理财观念深化与资产配置模式转型，投资者逐步转向多元化理财配置 [4] - 展望12月份，银行理财存续规模有望继续保持增长态势，考虑到未来一个月为理财估值整改的最后窗口，前期浮盈释放可能对产品净值起到修饰作用，从而提升资金吸引力 [4] - 市场对12月份及后续银行理财存续规模走势整体偏向乐观，支撑增长的核心逻辑未变 [5] - 受制于资产端收益率的结构性压制和市场波动，银行理财存续规模增速可能会逐步趋于平稳 [4] 行业未来发展方向 - 银行在后续理财业务布局上预计将着力于策略创新与能力提升，持续深化“固收+”等多资产、多策略配置体系，通过加入权益、衍生品等资产增厚收益，并拓展至绿色金融、养老理财等主题领域 [5] - 行业将加速数字化转型，积极应用AI技术赋能投研、风控和客户服务，提升运营效率与个性化匹配能力 [5] - 中小银行可能会更专注于代销业务或通过“联创”模式与理财公司合作，向“轻资管”方向转型，以期在竞争中形成差异化优势 [5]

混合类理财产品业绩表现 - 今年以来超九成混合类理财产品单位净值增长率为正，11只产品增长率超20%，最高达35.97% [2] - 短期业绩爆发，近7日及近1个月平均年化收益率分别为13.21%和6.62%，较上季度分别上升112.44和35.32个百分点 [2] - 业绩突出原因包括权益市场回暖、策略精细化运作、资产配置多元化及对特定板块机会的精准捕捉 [2] 混合类理财产品规模状况 - 截至11月12日，全市场混合类理财存续规模为7491.9亿元，在银行理财中占比2.37% [3] - 与1月末相比，规模增加近1600亿元，占比上升0.39个百分点 [3] 业绩驱动因素与策略分析 - 权益资产配置比例较高，年内权益市场上涨对业绩贡献较大 [2] - 部分产品采用打新、多因子量化、多资产等策略，丰富了收益来源 [2] - 多资产配置产品凭借灵活配置优势，成功捕捉新能源、有色金属等板块阶段性机会 [2] 行业发展趋势与机构建议 - 在存款利率下调背景下，混合类理财产品因收益潜力和风险分散优势受关注 [4] - 理财机构需加强权益投研能力，推动多元化资产配置与产品创新 [1][4] - 建议关注科技成长赛道、跨境资产配置、另类固收资产等方向，并提升智能投顾与动态资产配置技术应用 [4]

银行负债结构调整 - 工商银行、农业银行、建设银行等六家大型商业银行集体下架五年期大额存单产品[1] - 多家银行目前仅提供三年期及以下短期限大额存单产品[1] - 国有大行下架长期产品旨在缩短负债平均到期时间并提升重定价机动性[1] - 下架长期存款产品是应对净息差持续收窄压力的理性选择[1] 行业净息差压力 - 商业银行净息差已处于历史低位并连续下行[1] - 净息差压力持续加剧是中小银行加快调整存款产品结构的主要原因[2] - 市场上利率倒挂现象普遍，短期存款利率相对高于长期存款[2] 中小银行应对策略 - 多地城市商业银行、农村商业银行等中小银行调整三年期、五年期普通存款产品[1] - 部分中小银行直接下架普通五年期整存整取产品[1] - 中小银行将资金配置转向短期或中期流动性更好的产品以缓解净息差冲击[2] 储蓄行为与理财市场变化 - 倾向于“更多储蓄”的居民占比为62.3%，比上季低1.5个百分点[2] - 银行理财凭借低波动特性受到储户青睐[2] - 截至今年三季度末，持有理财产品的投资者数量达1.39亿个，同比增长12.70%[2] 银行未来经营方向 - 银行需从资产端和负债端全面发力以平衡净息差水平[3] - 资产端应提升资产收益率，优化信贷结构并强化风险定价能力[3] - 负债端关键在于强化核心存款吸收能力，增强低成本资金沉淀[3]

银行理财公司参与A股IPO网下打新概况 - 宁银理财、兴银理财和光大理财是积极参与A股IPO网下打新的主要银行理财公司，其中宁银理财参与初步询价公司家数达26家，有效报价25家，覆盖沪深主板12家、科创板6家、创业板8家 [1] - 兴银理财参与初步询价公司家数为17家，有效报价15家，覆盖沪深主板7家、科创板6家、创业板4家，光大理财参与5家初步询价，完成4次有效报价，主要覆盖主板和创业板 [1] - 行业内成功参与打新的银行理财公司数量有限，已开业的32家公司中仅3家打新成功，占比不足10%，算上参与港股基石投资的工银理财和中邮理财，试水者仍属少数 [6] 摩尔线程IPO打新案例 - 摩尔线程以114.28元/股的发行价创下年内A股最高发行价纪录，宁银理财旗下6只产品和兴银理财旗下3只产品以A类投资者身份成功获配 [3][4] - 宁银理财6只产品合计获配3.18万股，获配金额392.90万元，兴银理财3只产品合计获配1.79万股，获配金额204.00万元 [3][4] - 参与配售的银行理财产品均为混合类产品，其中宁银理财某产品年内年化收益率达7.63%，兴银理财某产品年化收益率高达18.98% [4] 银行理财公司权益投资布局 - 宁银理财作为行业少数深度布局权益投资的机构，累计获配金额超1000万元，拥有近20名投研人员覆盖多个行业方向 [7] - 工银理财和中邮理财通过参与港股IPO基石投资布局权益市场，投资标的包括剑桥科技、三花智控、赛力斯、奇瑞汽车等 [7] - 银行理财公司主要通过混合类产品或"固收+"等含权产品参与网下打新，旨在债券投资外实现收益增厚 [8] 行业面临的挑战与制约 - 银行理财公司权益投研能力尚在建设阶段，新股定价和跟踪能力不足，且网下打新所需的权益底仓要求与产品权益投资占比低的现状存在矛盾 [8][9] - 满足网下打新市值门槛的产品有限，沪深市场各要求6000万元底仓，科创板业务权限还需满足额外市值要求 [9] - 银行理财客户风险偏好较低，混合类和权益类产品规模合计仅9000亿元，穿透后权益类资产占比2.1%，客群同质化且对净值波动承受度低 [9][10]

核心观点 - 混合类理财产品业绩表现亮眼，年内最高单位净值增长率接近36% [1] - 权益市场回暖及多元化资产配置策略是业绩增长的主要驱动力 [2] - 尽管业绩突出，混合类理财产品在银行理财总规模中占比仍偏低，为2.37% [3] - 在存款利率下调背景下，行业认为混合类理财产品有较大发展空间，需加强投研能力与产品创新 [1][4] 业绩表现 - 超九成混合类理财产品今年以来单位净值增长率为正，11只产品增长率超20%，最高达35.97% [2] - 截至2025年三季度末，混合类理财产品近7日、近1个月平均年化收益率分别为13.21%和6.62%，较上季度分别大幅上升112.44个百分点和35.32个百分点 [2] - 业绩爆发式增长主要得益于对特定市场板块机会的精准捕捉以及黄金市场走强带来的收益增厚 [2] - 多资产配置产品通过灵活配置新能源、有色金属等板块，分散风险并取得较好业绩 [2] 市场规模 - 截至11月12日，全市场混合类理财存续规模为7491.9亿元，在银行理财中占比2.37% [3] - 与今年1月末相比，存续规模增加近1600亿元，占比上升0.39个百分点 [3] 行业趋势与发展建议 - 理财机构正积极布局混合类理财产品以满足投资者多元化需求 [4] - 行业面临产品同质化竞争加剧、监管趋严、投资者风险偏好保守等挑战 [4] - 发展建议包括推动多元化资产配置与产品创新、强化智能投顾与动态资产配置技术应用、积极布局绿色金融与可持续投资领域 [4] - 理财公司需关注科技成长赛道、跨境资产配置、另类固收资产等方向，并加强权益投资与新股定价能力建设 [4]

混合类理财产品业绩表现 - 超九成混合类理财产品今年以来单位净值增长率为正，11只产品单位净值增长率超20%，最高达35.97% [4] - 混合类理财产品近7日、近1个月平均年化收益率分别为13.21%、6.62%，较上季度分别上升112.44个百分点、35.32个百分点，收益弹性显著提升 [4] - 业绩表现突出的原因包括权益市场回暖、策略精细化运作、资产配置多元化以及对特定市场板块阶段性机会的精准捕捉 [4] 混合类理财产品规模与占比 - 全市场混合类理财最新存续规模为7491.9亿元，在银行理财中占比为2.37% [5] - 与今年1月末相比，存续规模增加近1600亿元，占比上升0.39个百分点 [5] 行业发展趋势与建议 - 在存款利率持续下调背景下，混合类理财产品凭借较高收益潜力和良好风险分散优势，成为重点关注对象 [7] - 理财机构可推动多元化资产配置与产品创新，提高产品灵活性，并强化智能投顾与动态资产配置技术的应用 [7] - 拓展混合类产品需关注科技成长赛道、跨境资产配置、另类固收资产等方向，同时加强投研能力建设 [7]