市场情绪与资产表现 - 因美国政府停摆，CFTC期货多空持仓数据仅更新至10月7日，导致市场分析依据滞后[4] - 市场对美联储降息预期变化：12月降息几率从40.6%回升至58.3%，若12月不降息则1月降息几率从66.1%升至76.3%[4][22][24] - 近期资产价格下跌被解读为基金经理锁定利润和降低杠杆所致，而非基本面恶化[4][25] 贵金属期货持仓分析（截至10月7日） - COMEX黄金管理资金净多头量为417吨，环比下降10.3%，其中多头量528吨降8.1%，空头量112吨增1.3%[5] - COMEX白银管理资金净多头量为4,649吨，环比下降19.8%，其中多头量6,644吨降13.7%，空头量1,995吨增4.5%[5] - Nymex铂金管理资金净多头量为28吨，环比下降11.6%[5] - Nymex钯金管理资金净空头量为12吨，环比增加8.8%[5] 关键资产价格表现对比 - 黄金从今年高点4,381美元回落至4,065美元，跌幅为7.2%[5][25] - 纳斯达克指数从今年高点26,182点回落至24,239点，跌幅为7.4%[5][25] - 比特币从今年高点126,223美元回落至86,263美元，跌幅为31.7%[5][25] 基金期货持仓年度变动 - 基金在美国期货黄金的净多头头寸年初至今下跌27%，但2024年累计上升35%[13] - 基金在美国期货白银的净多头头寸年初至今上升78%，但2024年累计下跌1%[11] - 基金在美国期货铂金的净多头头寸年初至今由负转正，2024年累计下跌152%[9] - 基金在美国期货铜的净多头头寸年初至今由负转正，2024年累计下跌132%[15] 黄金市场与相关指标分析 - 美元金价/北美金矿股比率回升至14.309X，较前一周13.855X上升3.3%，但今年累计下跌25.2%，显示金矿股今年跑赢实物黄金[18] - 该比率在2008年前低于6倍，近年矿业股走势持续落后于商品本身，部分归因于ESG投资理念的兴起[18][19] - 金银比指数为81.3，环比上升0.7%，今年累计下跌10.5%，2024年累计上升13.0%[19][22] 宏观经济与政策展望 - 分析认为美联储明年将继续降息，若特朗普任命新美联储主席，市场可能开始反映利率降至1%的预期，利好商品特别是黄金[26] - 预期中美关系总体方向将越来越差，明年全球经济可能比今年更差，中国以外地区滞胀势头明显[26][28] - 黄金牛市可能终结的指标包括美国重启加息周期，或全球主要国家（主要是中美）加强合作推动经济增长[28] 其他关键商品与战略资源动向 - 除了黄金，原油以及中国具垄断供应的物料（如稀土、锑、钨）的国际价格被看好[18] - 美国政府近期行动包括入股MP Materials并以高于中国售价近一倍的价格（每公斤110美元）签订十年钕镨供应合约，刺激股价急升[18] - 大型黄金生产商Agnico Eagle投资1.3亿美元成立子公司用于投资战略资源相关项目[18]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告提供宏观数据、商品投资、财经新闻、股票市场等多领域信息，涵盖经济指标、商品价格、政策动态、市场表现等内容，为投资者提供综合参考[1][2][14] 各部分内容总结 宏观数据速览 - 2025年9月GDP当季同比4.8%，较上期5.2%下降，去年同期4.6% [1] - 10月制造业PMI49%，较上期49.8%下降，去年同期50.1%；非制造业PMI商务活动50.1%，较上期50%上升，去年同期50.2% [1] - 10月社会融资规模增量8161亿元，较上期35299亿元大幅下降，去年同期14120亿元 [1] - 10月M0同比10.6%，较上期11.5%下降，去年同期12.8%；M1同比6.2%，较上期7.2%下降，去年同期 - 2.3%；M2同比8.2%，较上期8.4%下降，去年同期7.5% [1] - 10月金融机构人民币贷款当月新增2200亿元，较上期12900亿元大幅下降，去年同期5000亿元 [1] - 10月CPI当月同比0.2%，较上期 - 0.3%上升，去年同期0.3%；PPI当月同比 - 2.1%，较上期 - 2.3%上升，去年同期 - 2.9% [1] - 10月固定资产投资累计同比 - 1.7%，较上期 - 0.5%下降，去年同期3.4%；社会消费品零售总额累计同比4.28%，较上期4.5%下降，去年同期3.5% [1] - 10月出口总值当月同比 - 1.1%，较上期8.3%下降，去年同期12.64%；进口总值当月同比1%，较上期7.4%下降，去年同期 - 2.38% [1] 商品投资参考 综合 - 11月25日中美元首通话由美方发起，氛围积极友好建设性，对中美关系稳定发展重要 [2] - 11月25日国内47个商品品种基差为正，22个为负，沪镍、郑棉、铸造铝合金基差最大，丁二烯橡胶、苹果、强麦基差最小 [2] - 特朗普称结束俄乌冲突取得进展，28点和平计划待完善，已派特使赴俄磋商，乌方期待泽连斯基访美达成协议 [3] - 美联储理事米兰称货币政策阻碍经济，美国需大幅降息 [3] - 美国9月PPI环比涨0.3%，核心PPI环比涨0.1%，零售销售环比增0.2%但显著放缓 [3] 金属 - 国际贵金属期货普遍收涨，受美联储降息预期、俄乌局势及美元信用担忧影响 [5] - 11月24日锌、铜库存增加，铝、铅、锡、镍库存减少，铝合金、钴库存持稳 [5] - 10月香港向内地黄金出口30.08公吨，9月36.275公吨 [5] - 10月波兰铜业集团可交付铜产量6.07万吨 [6] - 截至10月14日当周，纽约黄金、白银投机客净多头头寸削减 [6] 煤焦钢矿 - 截至11月中旬，焦炭、焦煤、螺纹钢流通领域价格环比上涨，焦炭、焦煤创阶段新高 [7] - 焦炭价格第四轮提涨落地，钢厂利润被挤压，预计月底或12月初焦炭价格承压走弱 [7] 能源化工 - 挪威国家石油公司计划2035年前维持产量，投资600亿挪威克朗，钻探250口勘探井 [9] - 德商银行预计欧洲天然气价格2026年底回落至32欧元/兆瓦时 [9] - 伊拉克10月石油总出口量1.109亿桶，政府支付油田员工拖欠工资维持产量 [9] - 受多因素影响，美国天然气期货价格下跌逾5% [9] - 截至10月14日当周，石油投机客增加西德克萨斯中质原油净空头头寸 [9] - 上周美国API原油库存 - 185.9万桶，前一周 + 444.8万桶 [10] 农产品 - 截至11月中旬，玉米、小麦、稻米流通领域价格环比上涨，大豆持平，棉花下跌，天然橡胶创阶段新高 [11] - 10月末全国能繁母猪存栏量降至4000万头以下，春节前猪价或温和回升、窄幅波动 [12] - 生猪养殖头均盈利 - 232.66元，肉鸡养殖预期亏损0.08元/只，蛋鸡养殖每只亏损27.35元 [12] - 纽约可可豆跌破5000美元/吨 [13] - StoneX预计巴西2025/26年度棉花产量369.5万吨，此前预测373.4万吨 [13] 财经新闻汇编 公开市场 - 11月25日央行开展3021亿元7天期逆回购，利率1.4%，当日4075亿元逆回购到期，单日净回笼1054亿元 [14] 要闻资讯 - 特朗普称结束俄乌冲突取得进展，派特使赴俄，乌方期待泽连斯基访美 [15][16] - 中美元首通话由美方发起，氛围积极友好建设性 [16] - 11月27日国务院举行政策吹风会介绍促消费政策 [16] - 全国经侦会议强调严打经济犯罪，维护群众和企业权益 [16] - 国务院联席会议强调建立企业综合服务体系 [16] - 1 - 10月我国全行业对外直接投资1443.4亿美元，同比增6.2%；对外承包工程新签合同额2107亿美元，同比增18.6% [16] - 广东、四川、上海11月28日将发行200亿元专项债投向政府投资基金，总规模将超800亿元 [17] - A股调整，公募对债基等限购，对权益类宽基指数产品布局热情高 [17] - 香港按揭证券发行253亿港元多币种公募基准债券 [17][18] - 京东考虑发行至少10亿美元可交换债券，与京东健康股票挂钩 [19] - 10月美国联邦政府预算赤字2840亿美元 [19] - 特朗普预计圣诞前决定美联储主席人选，哈塞特是热门人选 [19] - 美国财政部拍卖国债，五年期得标利率3.562%，投标倍数2.41；两年期浮息国债贴现利率0.168%，投标倍数3.03 [19] - 多家公司出现债券重大事件及海外信用评级变动 [20] 债市综述 - A股强势，债市疲软，五年及以上期限利率债收益率上行，国债期货主力合约多数下滑，银行间资金面平稳向宽 [22] - 交易所债券市场万科债低迷，部分债券涨跌不一，中证转债指数、万得可转债等权指数上涨 [23] - 货币市场利率多数上行，Shibor短端品种多数下行，银行间回购定盘利率全线下跌，银银间回购定盘利率分化 [24][25] - 农发行、国开行金融债中标，欧债、美债收益率集体下跌 [25][26] 汇市速递 - 在岸人民币对美元收盘涨118基点，中间价调升21基点；美元指数跌0.39%，非美货币多数上涨 [27] 研报精粹 - 中信证券称美国9月非农数据喜忧参半，12月美联储降息不确定，后续就业市场有压力，明年有降息空间 [28][29] - 中信证券称主动管理债基可通过固收 + 策略和中长信用摊余策略破局 [29] - 国盛证券建议2026年GDP目标定5%左右，实施积极财政和适度宽松货币政策 [29] 股票市场要闻 - A股震荡反弹，锂矿、福建板块午后爆发，CPO等概念领涨，水产等板块逆势下跌，成交1.83万亿元 [31] - 香港恒生指数等收涨，科网股、有色行业表现好，民航、军工板块下挫，南向资金净买入111.66亿港元 [32] - 今年以来A股累计回购超1300亿元，医药生物等行业回购金额居前 [32] - 今年以来247家港股公司累计回购67.69亿股，金额约1544.15亿港元 [32] - 多家基金公司上报科创创业相关ETF [32]

市场策略分化 - 市场避险情绪升温，但公募机构对债基、货基、红利主题基金等传统防御性品种采取限购措施，显示出与市场情绪相悖的克制态度 [1][2] - 相反，公募机构积极布局权益类宽基指数产品，发行热情高涨，反映出逆势积极布局的态度 [1][2] 防御性产品限购情况 - 自11月14日以来，超百只产品暂停大额申购或直接暂停申购，以债券基金居多 [2] - 部分红利类主题基金也启动限购，基金管理人旨在避免短期资金大进大出，以利于基金平稳运作和维护投资者利益 [1][2] 权益宽基指数产品布局 - 上证指数、创业板指、科创综指、北证50指数等主流宽基指数均有新产品密集问世 [2][3] - 具体产品包括国投瑞银上证综合指数增强型基金（募资9.71亿元，认购户数3453户）、农银汇理创业板指数基金、博时创业板综合ETF联接等 [2] - 今年以来，挂钩北证50指数的产品新成立23只，为历年最高；挂钩上证指数的产品新成立8只；挂钩创业板指的产品17只，与去年持平；挂钩科创综指的产品近100只，发行总规模超900亿元 [3] 机构对后市观点 - 机构普遍认为市场短期震荡不改长期向好趋势，应关注内部结构性机会 [3][4] - 恒生前海基金建议关注科技、消费、高端制造、医药的产业趋势机会 [3] - 长城基金认为在产业端景气度验证和流动性充裕背景下，市场震荡走高的中期上升趋势有望延续 [3] - 招商基金建议均衡配置，适度增配金融等稳健红利资产，并逢低布局AI算力、新能源、互联网等具备产业趋势的优质科技板块 [4]

地缘政治局势 - 俄乌局势急剧恶化，基辅发布紧急防空警报，俄军发射多种型号导弹，乌克兰全境进入高度戒备状态[1] - 俄罗斯已正式拒绝欧洲版本的和平方案，认为其不具建设性且损害俄方利益[1] - 美乌会谈虽将和平方案缩减，但短期内达成协议希望渺茫，冲突有重新升级风险[1] 白银期货市场表现 - COMEX白银期货亚盘时段维持升势，交投于51.40美元一线，开盘于51.16美元/盎司，暂报51.42美元/盎司，上涨0.52%[1] - 白银期货价格最高触及51.51美元/盎司，最低下探50.77美元/盎司，盘内短线偏向看涨走势[1] - 因地缘政治风险引发避险买盘强势回归，白银的传统避险属性被激活[1] 白银期货技术分析 - 12月白银期货多头近期整体具有技术优势，但已经消退[2] - 多头下一个上行目标是收于54.415美元的纪录高位之上，空头下一个下行目标是收于47.00美元支撑位以下[2] - 首个阻力位见于周五高点50.555美元，随后是51.00美元，首个支撑位见于今日低点49.37美元，随后是49.00美元[2]

美股与港股市场表现 - 上周五美股反弹，道琼斯指数上涨近500点，中概股指数上涨1.23% [1] - 港股三大指数集体高开反弹，恒生指数上涨0.92%，国企指数上涨0.81%，恒生科技指数上涨1.13% [1] 科技行业 - 权重科技股集体反弹，百度、小米、京东股价均有涨幅 [1] 黄金行业 - 瑞银警示明年或面临四大风险，持续看好黄金为避险工具 [1] - 黄金股涨幅明显，中国黄金国际股价上涨近5% [1] 汽车与锂电池行业 - 汽车股与锂电池股多数表现强势 [1] 其他行业表现 - 风电股、体育用品股、稀土概念股普遍走低 [1] 公司上市 - 创新实业首日上市高开超过38% [1]

汇率市场表现 - 美元兑瑞郎11月21日单日跌幅达2.45%，收于0.8049，盘中最低触及0.8048的阶段性低位 [1] - 自10月0.9010的高点算起，该汇率已累计回撤超10.6%，创下2023年以来单月最大跌幅 [1] - 技术形态上，美元兑瑞郎已跌破前期震荡平台下沿，形成"断头铡刀"走势，当前0.8049处于下行趋势的加速段 [4] 央行政策与宏观经济 - 瑞士央行6月将利率降至零后连续四次按兵不动，但内部消息显示因本币升值导致出口企业利润缩水及三季度GDP环比下滑0.5%，"重启负利率"的讨论已走向核心 [2] - 瑞士经济疲软主因是工业产出同比降2.1%，叠加美国对瑞士精密仪器加征关税的冲击 [2] - 瑞央行对负利率设定了"经济衰退+通缩"的双重门槛，美瑞10年期利差收窄至0.3个百分点 [2] - 美联储主席鲍威尔重申"通胀未达目标"，但美元指数受瑞郎避险需求挤压，已从105高位滑落至102附近 [2] 避险需求与市场情绪 - 中东局势升级催生瑞郎避险买盘，瑞郎成为比黄金更受青睐的选择，全球最大瑞郎ETF持仓量一周激增15% [1][3] - 市场认为0.8000是瑞士央行的"心理防线"，若经济数据持续恶化，央行或通过口头警告甚至直接入市干预 [3] - 瑞央行行长乔丹强调"密切关注本币对物价的传导"，被市场解读为"口头干预"信号 [3] 贸易与通胀影响 - 美瑞新贸易协定将瑞士钟表等商品关税从39%砍至15%，但测算仅能抵消本币升值带来的1/3出口损失 [3] - 今年以来瑞郎对美元升值13%，已导致瑞士核心CPI同比降至1.1%，逼近通缩边缘 [3] 技术指标与市场信号 - 技术分析显示短期多空争夺聚焦0.8000-0.8050关键区间，阻力端在0.8150-0.8180，支撑端以0.8000整数关口为核心，下方0.7980是2022年12月以来的低点连线支撑 [4] - 指标发出明确"超卖反弹"信号：汇率与20日均线偏离度达3.2%，MACD出现底背离组合，RSI(14)指标跌至28的超卖极值，该指标低于30时汇率未来3个交易日反弹概率超70% [4] - 成交量呈现"放量下跌后缩量企稳"特征，说明空头力量开始衰竭 [4]

金价波动与宏观经济 - 美国就业市场出现收缩信号，11月前四周私营部门就业岗位平均每周减少2500个，而10月上半月为增长1.4万个，呈现断崖式下跌 [2] - 就业数据疲软被视为经济活力下降的迹象，导致市场对美联储降息的预期升温 [2] - 流动性宽松预期为作为抗通胀和避险资产的黄金提供支撑，相关消息公布后金价出现反弹 [2] - 短期金价或继续受就业数据影响波动，长期看若经济下行压力持续，黄金的避险属性可能进一步凸显 [3] 黄金的实用价值与资产属性 - 黄金在普通人生活中超越投资属性，成为解决燃眉之急的“生活救急金”和生活的“安全垫” [3] - 黄金的价值体现在关键时刻能变现应急，帮助维持家庭开销和应对债务问题 [3] - 黄金是资产配置的“压舱石”，其“硬通货”属性使其成为普通人抵御风险的“最后防线” [3][5] - 有条件时可适当配置黄金（如金条、黄金ETF）以对抗通胀和分散风险 [5] 黄金的长期意义与配置策略 - 黄金的魔力在于能在风雨飘摇时提供保障，存一点黄金是对抗生活不确定性的朴素智慧 [4] - 闲置旧金饰（如手镯、项链、金豆）在急需时可变现周转，避免陷入债务泥潭 [5] - 黄金平时可妆点生活，难时可解决燃眉之急，其价值永恒 [3]

核心观点 - 报告核心观点为中日政治纷争加剧引发亚太市场避险行情，导致股市普遍下跌，但市场内部呈现“量平价跌”的筹码交换状态，板块轮动迹象明显，AI与半导体板块在调整中表现相对占优，债市则进入超低波动状态，商品市场资金全面离场反映避险倾向 [1][2][3][7] 市场整体表现与避险情绪 - 中日政治纷争加剧引发亚太市场避险行情，日经225指数和韩国综指分别大跌3.22%和3.32%，国内上证指数和沪深300分别下跌0.81%和0.65%，调整幅度相对可控 [1] - 万得全A下跌0.93%，全天成交额1.95万亿元，较昨日放量156亿元，呈现“量平价跌”状态 [1] - 港股恒生指数和恒生科技指数分别下跌1.72%和1.93%，但南向资金净流入74.66亿港元，其中阿里巴巴净流入32.97亿港元 [1] 权益市场筹码交换与轮动 - 市场自11月14日后持续下跌但成交额维持在2万亿元附近，表明筹码正被大量交换，兑现方力量暂时更强，承接方决心尚不坚定 [2] - 若“量平价跌”状态持续，当一方流动性枯竭时市场可能反弹，地缘局势加速了筹码交换过程，行情明显缩量可能是反弹信号 [2] - 板块出现轮动，新能源板块在11月13日大幅走强后，因储能拥挤度接近2022年7月高点而对利空更敏感，11月14日全市场成交集中度降至40%以下，缓解了AI与半导体板块的结构性压力 [3] - 在市场大幅下跌背景下，AI算力和半导体指数分别逆势上涨0.77%和0.75%，表现相对占优，后续行情持续性或取决于从新能源板块流出的资金是否继续轮动 [3] 港股与债市动态 - 港股科技板块获资金布局，阿里巴巴连续净流入，11月17日跨境ETF净流入前四均为港股科技品种，恒生互联网ETF、恒生科技指数ETF、中概互联网ETF和恒生科技ETF分别净流入6.22亿元、5.15亿元、4.67亿元和3.68亿元，恒生科技指数已接近9月行情启动前点位，存在阶段性反弹机会 [4] - 债市成交热度明显降温，10年期国债和国开债活跃券单日成交笔数仅为341笔和1016笔，相比10月下旬的1000笔以上和2000笔以上大幅下滑，各期限收益率变化普遍不及1bp，进入超低波状态 [4] - 30年期国债成为少有亮点，25附息02单日下行幅度达1.5bp，市场开始交易其取代25特国06成为新活跃券 [4] - 资金面超预期收敛，17日政府债净缴款规模达1936亿元，18日R001上行2bp至1.57%，非银借贷成本多在1.60%左右或以上，但R007稳定在1.53%附近，显示市场对资金面并未过度担忧 [5] 商品市场资金流向 - 商品市场情绪偏弱，受全球风险偏好回落及美联储降息预期回撤影响，多数板块回调，商品指数单日流出逾60亿元 [7] - 贵金属板块连续两日下跌但跌幅收窄，沪金和沪银分别下跌1.33%和2.54%；工业金属走弱，沪铜和沪铝分别下跌0.88%和1.22% [7] - “反内卷”主题品种普遍下跌，焦煤和焦炭领跌，跌幅分别达3.86%和2.86%；多晶硅、生猪和玻璃跌幅介于1-1.7%之间；碳酸锂早盘冲高回落，收盘涨幅收窄至0.93% [7] - 资金全面离场，有色、贵金属、新能源成为主要流出板块，分别净流出39亿元、32亿元和24亿元，其中沪金、碳酸锂、沪铜位居流出榜前三，分别净流出28亿元、24亿元和19亿元 [7] 短期策略关注点 - 市场进入为期两周左右的宏观数据真空期，基本面定价逻辑或阶段性暂停，短期可关注两条主线：一是中日矛盾若持续发酵可能导致避险情绪推动资金流入债市；二是债基赎回费率新规仍是债市重要定价变量，理财及信托类机构成为纯债基金主要净赎回方 [5] - 债市策略上，在低波环境下减少交易、按兵不动或是更优选择，若有增配需求可优先考虑利率债品种利差及信用利差策略 [6] - 贵金属板块因市场对12月降息预期回撤而回调，伦敦金现价格跌至4000美元/盎司附近显现支撑，中期各国央行购金趋势未变叠加地缘事件影响，其仍在上涨趋势中 [8] - 碳酸锂冲高回落主要受获利盘止盈影响，尽管储能与动力电池需求旺盛、库存加速去化支撑价格，但现货市场对过快涨价接受度有限，下游采购谨慎限制了单边上行空间 [8]

全球市场避险模式 - 全球风险资产普遍下跌，包括美股、日股、加密货币及黄金[1] - 市场波动率指数（VIX）升至约23，为去年10月以来最高水平[3] - 期权市场为美国9月就业报告发布及12月FOMC会议定价巨大波动[3] - 对增长和利率更敏感的罗素2000指数正为12月初更大的风险定价[3] - 日元波动率反映围绕12月19日日本央行会议的风险，高盛预测日本央行将在2026年1月加息[4] 特朗普投资动向 - 美国总统特朗普在8月下旬至10月初期间至少购买8200万美元公司和市政债券[1] - 购入公司债发行主体包括英特尔、博通、高通、Meta等科技企业，家得宝、CVS等零售企业，以及摩根大通、高盛、摩根士丹利等华尔街银行[1] A股市场整体表现 - 11月18日A股三大指数集体下跌，上证指数跌0.81%，深证成指跌0.92%，创业板指跌1.16%，北证50跌2.92%[16] - 全市场成交额19461.70亿元，较上日放量157.01亿元，超4100只个股下跌[16] - 主力资金净流出876.67亿元，电力设备行业净流出规模最大[26] - 北向资金总成交2181.73亿元，三一重工成交7.70亿元[28] 板块与行业动态 - AI应用概念逆势上涨，榕基软件、浪潮软件、宣亚国际、华胜天成2连板[16] - 半导体板块活跃，受中日关系变化推动国产替代逻辑走强，中芯国际承接大量模拟、存储急单[16] - 锂电板块下跌，存在止盈需求及铁锂等环节带水分的涨价信息被证伪等卖方消息[12] - 储能板块有价格战传言，称降价30%，报价跌破1.2元/Wh，但卖方指其为对去年价格水平的重复解读[12] - 福建板块因平潭发展、海峡创新、合富中国停牌核查，炒作情绪显著降温[16] - 传媒、计算机、通信为主力资金净流入前三大行业，电力设备、有色金属、基础化工为净流出前三大行业[26] - 传媒、计算机、电子领涨，煤炭、电力设备、钢铁领跌[33] 公司与产品新闻 - 优必选发布工业人形机器人Walker S2量产交付视频，遭Figure创始人公开质疑为电脑特效[12] - 华为上午出现Mate 80的参数图片[12] - 蚂蚁集团发布全模态通用AI助手"灵光"，可实现"自然语言30秒生成小应用"[14] - 宁德时代表示其全固态电池技术处于行业领先水平，2027年有望实现小批量生产[25] - 宁波方正与宁波华翔启源科技签署战略协议，就机器人产品精密结构件等开展合作[25] - 10月iPhone中国智能手机销量占比四分之一，销量同比增长37%[25] - 小米预计本周完成全年35万台电动汽车交付目标，预计2026年电动汽车业务毛利率将下降[25] - 拼多多第三季度营收1082.8亿元人民币，同比增长9%[25] - 百度集团第三季度营收311.7亿元人民币，同比下降7.1%[25] - 谷歌新一代大型语言模型Gemini 3.0将于今年年底前推出[24] - 大疆邀请投资机构对新品DJI Avata 360进行闭门调研[25] 政策与行业指引 - 工信部印发《高标准数字园区建设指南》，目标到2027年建成200个左右高标准数字园区，实现规上工业企业数字化改造全覆盖，双千兆网络覆盖率达100%[22] - 中国人民银行北京市分行等12部门印发方案，鼓励金融机构加大对汽车特别是新能源汽车消费的金融支持力度，适当减免相关违约金[23] 资金与交易动向 - 主力资金净流入前五大个股为利欧股份、华胜天成、航天发展、北方华创、盛新锂能[26] - 主力资金净流出前五大个股为天赐材料、阳光电源、多氟多、赣锋锂业、天齐锂业[26] - 知名游资中，成都系买入航天发展7760万、思创医惠7440万，卖出宣亚国际5899万、盈新发展7265万[32] - 章盟主买入视觉中国5273万、福石控股3834万，卖出中富通3907万、航天发展5225万[32]

贵金属市场表现 - 国际现货黄金价格企稳回升，重新站上4100美元关口，最新报4100.420美元/盎司，涨幅为0.45% [1] - 现货白银价格同步上涨，报50.863美元/盎司，涨幅为0.68% [1] 美股期货市场动态 - 美股三大指数期货低开高走，纳斯达克100期货和标普500期货均已翻红 [1] 美联储政策预期 - 美联储12月降息25个基点的概率降至44.4%，此前曾一度超过70% [1] 加密货币市场状况 - 加密货币市场大跌，比特币跌破95000美元关口，盘中一度跌破93000美元关口 [1] - 比特币价格抹去了今年年初以来超过30%的涨幅 [1] - 市场对特朗普政府支持加密货币立场的热情消退，近期科技股高涨行情降温 [1]