黄金价格高涨背景下的市场异象 - 黄金价格持续上涨引发市场异常行为 包括抢金事件和金店跑路现象 [1][3][6] - 武汉发生男子试戴70克金项链未付款带走事件 杭州万象城出现铁锤砸橱窗抢黄金案件 [6] - 北京朝阳区中国黄金双井富力广场店和海淀区山东黄金贵友大厦店相继关门失联 其中海淀店涉案金额达4亿元 [8][10] 金店经营模式与盈利困境 - 金店普遍采用加盟模式 中国黄金3642家门店中加盟店占比97%达3537家 直营店仅105家 [24] - 梦金园2852家门店中加盟店达2817家 周大福三年半内在三四线城市开设1805家店 [26] - 行业毛利率持续走低 周大福2023财年毛利率降至22.36%为九年新低 梦金园2020-2023年上半年毛利率最高仅5.9%最低3.2% [44][45] - 金店采用代销和买断两种模式 代销模式加盟商仅赚取固定佣金 买断模式需自行承担金价波动风险 [37][39][42] 黄金寄存理财风险暴露 - 金店提供"保本理财"承诺年化5%收益 或按金价波动结算 实则缺乏监管的私下交易 [13][19][21] - 寄存模式存在资金挪用风险 老板可能将资金用于房地产或其他投资 [19] - 金价快速上涨引发集中提现潮 导致资金链断裂和跑路事件 [23] 下沉市场战略布局 - 三四线城市及县城成为金店布局重点 因婚嫁刚需消费旺盛 福建广东等地盛行"黄金新娘"习俗 [28][30] - 小城市消费者更注重黄金象征意义 结婚标配包括"五金"和车辆 而大城市消费力主要集中于房产 [32] - 梦金园超90%收入来自加盟商 其中三线及以下城市贡献41%收益 一线城市仅占0.6% [36] 黄金投资误区与建议 - 黄金首饰存在加工费和品牌溢价 10克项链购买价5000元可能仅回收4500元 即时亏损500元 [58] - 投资应选择银行金条或黄金ETF等受监管产品 避免无保障的寄存理财模式 [54] - 金店开业成本高昂 一二线城市首批铺货需600万元 加上装修租金总投入超1000万元 [56]

According to a report by CBS News, if you had invested in gold at the beginning of 2023, you would have seen about 68% growth by March 2025 [1]. Gold has been the hot commodity as political instability, inflation and tariffs have rocked the stock market and caused investors to divert their money into safer avenues. While Nora’s grandmother was not a big-time investor, she did amass an enviable jewelry collection. Now that she has died, Nora discovered that in her will her grandmother left the majority of ...

东吴证券认为，美国商品通胀延续上行趋势，而服务业通胀有所放缓，以及美国当下劳动力数据的下行 趋势。在8月全球央行年会美联储表态对就业市场的关注度提升后，温和的商品通胀不会改变联储的降 息步伐，在劳动力市场趋弱的情况下，关税带来的通胀上行与降息带来的名义利率下行将延续后续市 场，实际利率快速下行期已至，预计后续贵金属持续受益走强。 据Wind数据显示，9月22日，COMEX黄金期货价格盘中突破3760美元/盎司，创历史新高。 山西证券认为，近期，国际金价开启新一轮上涨并创出历史新高，金价上涨趋势下+中秋/国庆消费旺季 临近，黄金首饰需求景气度有望持续。 ...

Gold (GC=F) futures opened at $3,781.20 per ounce on Tuesday, up 1.1% from Monday’s close of $3,740.70. The opening price marks a new high for the precious metal. Gold moved into record high prices after Bloomberg reported that China is moving to become a custodian of foreign sovereign gold reserves. The People’s Bank of China has reportedly pitched central banks on storing the yellow metal on their behalf, inside China. The People’s Bank of China has increased its own gold reserves for 10 consecutive mon ...

风云突变！国际金价"高台跳水"背后，是预期落空还是另有玄机？ 2025年的全球金融市场，注定不会平静。北京时间9月17日，国际金价一度气势如虹，突破3700美元/盎司的历史峰值，市场欢腾雀跃，仿佛宣告着一个黄金 时代的到来。然而，这股狂热的浪潮转瞬即逝，金价如同断线的风筝，急转直下，迅速回落至3650美元附近。 这种过山车式的行情，让无数投资者措手不及，也再次印证了"买预期，卖事实"这一市场铁律。 马拉松资源顾问公司投资组合经理罗伯特·马林也指出："在数百甚至上千年的历史中，黄金一直扮演着对冲通胀和货币贬值的独特角色。"世界银行前首席 经济学家卡门·莱因哈特则认为，黄金上涨不仅反映了通胀担忧，还折射出全球经济与地缘政治的不确定性。"黄金在二十世纪七八十年代已被视为有效的对 冲工具，如今这种作用再次被强化。" 就在金价剧烈震荡之际，美联储于9月18日凌晨宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至4.00%～4.25%之间，这是自2024年12月以来的首次降 息。 按常理而言，降息通常被视为利好黄金的因素。然而，令人费解的是，在降息决议公布后，金价却不升反降。截至发稿前，现货黄金报3654.60美元/盎司， ...

点击上图▲立即收听 " 2025 年的中国经济图景，正是在这些具体而微的数据中逐渐清晰 —— 从传统行业的韧性守成，到新兴领域的锐意突围，从内需市场的精耕细作，到全球市场的勇敢 卡位。 " 文 / 巴九灵 （微信公众号：吴晓波频道） 翻看2025年上半年资本市场的成绩单，若一字以概之，便是"涨"。 截至2025年9月15日，A股总市值已突破118万亿元，较去年末大幅增长37%，市值增量高达32万亿元，相当于增加了17.4个茅台的体量。 行业集中度也在悄然提升。目前，前十大（一级）行业的总市值合计达78万亿元，占据A股总市值的66%。换句话说，不到三分之一的行业，掌握 了超过三分之二的资本话语权——头部效应持续强化，"大象"不仅还在起舞，步伐还越发铿锵。 而从业绩维度看，在已披露半年报的5439家公司中，2909家实现业绩增长，占比53.5%，但同时也有46.5%的企业尚未走出低谷。增长与回调并 存，勾勒出当下经济复苏的真实图景——不是惠普性的潮涌，而是行业分化、强弱明晰的渐进修复。 积极的信号正在传递，或许有人跃跃欲试想入场了？别急，还是先看看更具体的数据吧。 今天的文章，我们将从 市值、营收、净利润、员工数 ...

近日，黄金价格如脱缰野马般飙升，屡次刷新历史峰值，似乎预示着一轮投资热潮的到来。然而，与人 们惯常的认知——"涨价即抢购"——相悖，市场上却出现了令人费解的景象：尽管金价高企，但许多消 费者却选择了按兵不动，观望气氛浓厚。这一反差不禁令人深思：价格飞涨之时，为何黄金消费反而遇 冷？ 一、价格"天花板"：高处不胜寒的门槛 步入金店，映入眼帘的数字足以让不少普通消费者望而却步。国内主流黄金品牌饰品金价已普遍攀升至 每克近800元的高位，相较于几年前，价格几乎翻了一番。对于工薪阶层而言，一克黄金近800元的天 价，即便购买一个设计简约的银手镯，也需要数千元，而想要入手一个稍具分量的金手镯，则动辄上万 元，这无形中筑起了一道难以逾越的消费壁垒。 我们不难从身边朋友的切身感受中窥见一斑。曾几何时，三五千元尚能购得一件颇具分量的金饰，而 今，同样的花费仅能换取一枚小巧的吊坠。尤其是那些背负着房贷、车贷压力，收入相对有限的年轻 人，在面对如此高昂的金价时，自然会将有限的资金优先用于更具实用性的消费，黄金似乎沦为了遥不 可及的奢侈品。 二、投资渠道"百花齐放"：黄金不再是唯一选择 过往，民众的投资理财渠道相对匮乏，无外乎银行 ...

近期，国际黄金市场热度居高不下，价格屡创新高，国内金饰市场也随之进入"高价时代"。9月17日， COMEX黄金期货盘中一度触及3732.80美元/盎司；国内多家金饰企业的黄金首饰价格则突破1080元/ 克，其中周生生集团国际有限公司的黄金首饰价格更是高达1092元/克。 事实上，自2024年起，黄金及金饰价格便开启了持续飙升模式。金价的高位运行，导致黄金首饰消费承 压。在此背景下，过去单纯依靠"金价波动"吸引消费的模式难以为继，金饰企业开始主动求变，敏锐捕 捉到"情绪消费"这一新兴风口，纷纷通过推出个性化产品、强化高端化品牌叙事等策略精准破局。 对此，中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅在接受《证券日报》记者采访时表示，在"情绪消费"驱动 下，企业往往会更加注重产品创新和品牌塑造，这有助于提升国产品牌的整体形象和国际竞争力。此 外，行业价值逻辑的重构还将引导企业从价格竞争转向产品差异化、品牌个性化竞争，带动行业向更高 质量、更具创新性的方向发展。 加大产品创新力度 除了通过个性化产品抢占年轻消费市场，"强化高端化品牌叙事"也逐渐成为金饰企业在"情绪消费"趋势 下的另一重要发力方向。不少金饰企业开始布局高端黄金消费 ...

黄金价格表现 - COMEX黄金期货主力合约盘中最高触及3731.9美元/盎司 刷新历史纪录 [3] - 国内沪金期货收盘报842.08元/克 9月以来累计涨幅达7.37% [3] 价格上涨驱动因素 - 美联储政策转向预期推动贵金属牛市进入加速阶段 [3] - 避险需求激增及供需结构失衡形成多重因素共振 [3] 机构价格预测 - 外资机构推测金价未来有望涨至5000美元/盎司 [3]

行业投资评级 - 纺织服装行业评级为"同步大市-A"且维持该评级 [1] 核心观点 - 纺织制造台企2025年8月营收普遍下滑 主要企业当月营收同比下降3.66%至23.11% [2][3][4][5] - 纺织服装出口表现分化 2025年1-8月中国纺织纱线及织物出口增长1.6% 服装及衣着附件出口下降1.7% [2][18] - 越南纺织服装出口1-8月累计增长8.7% 但8月单月出现负增长4.8% [3][18] - 品牌服饰企业表现稳健 江南布衣2025财年营收增长4.6%至55.48亿元 净利润增长6.0%至8.98亿元 [7][70] - 运动品牌呈现结构性增长 户外品牌增速超30% 电商渠道增长显著 [12] 行业数据表现 出口数据 - 中国纺织品出口1-8月945.13亿美元 同比增长1.6% [48] - 中国服装出口1-8月1027.61亿美元 同比下降1.7% [48] - 家具及其零件出口1-8月424.71亿美元 同比下降5.39% [48] - 越南纺织品和服装1-8月累计出口增长8.7% 制鞋出口增长7.6% [3][18] 企业营收表现 - 裕元集团：8月制造业务营收同比下降9.7% 1-8月增长3.1% [3][19] - 丰泰企业：8月营收同比下降3.66% 1-8月下降4.69% [3][19] - 来亿兴业：8月营收同比下降23.11% 1-8月增长8.93% [4][19] - 聚阳实业：8月营收同比下降8.87% 1-8月增长2.83% [5][19] - 儒鸿：8月营收同比下降9.67% 1-8月增长5.89% [5][19] 市场行情 - SW纺织服饰板块本周上涨0.67% 落后沪深300指数0.71个百分点 [9][20] - 子板块表现：纺织制造上涨1.52% 服装家纺上涨0.21% 饰品上涨0.63% [9][21] - 板块估值：纺织制造PE-TTM 22.05倍(近三年65.79%分位) 服装家纺PE-TTM 30.57倍(近三年100%分位) [9][24] 原材料价格 - 棉花价格指数15248元/吨 环比下降1.3% [34] - 黄金价格830.41元/克 环比增长2.3% [34] - 羊毛价格1319澳分/公斤 环比增长2.2% [34] - 美元兑人民币中间价7.1019 环比下降0.1% [34] 零售数据 - 2025年7月社零总额3.88万亿元 同比增长3.7% [55] - 1-7月实物商品网上零售额增长6.3% 其中穿类商品增长1.7% [55] - 限上金银珠宝7月增长8.2% 1-7月累计增长11.0% [56] - 限上纺织服装7月增长1.8% 1-7月累计增长2.9% [56] 行业动态 - Stone Island在杭州开设370平方米旗舰店 展示全系列产品 [7][67][68] - 江南布衣全球门店达2117家 净增92家 线上渠道增长18.3% [7][71] - 永辉超市完成上海11家门店调改 调改门店已实现整体盈利 [8][73] - 运动品牌线上渠道表现突出 361度/安踏/李宁电商收入分别增长45%/10%/7.4% [12]