华泰证券认为，云栖大会上，阿里巴巴发布多款新型大模型，彰显出公司在大模型迭代上的持续投入与 不断突破。阿里巴巴在此轮AI技术革命中表现出坚决的战略投入决心，或进一步助力其扩大自身的AI 基础设施规模效应与技术领先性。资金方面，华西证券（002926）表示，阿里巴巴的AI算力叙事对资 金仍有较强的吸引力。数据显示，9月25日，阿里巴巴获净买入46.32亿港元；截至9月25日，南向资金 已连续25个交易日净买入阿里巴巴。 阿里2025云栖大会点燃看涨狂潮，恒生科技有望再度向上突破。展望后市，美联储降息重启，南向资金 有望持续流入，在内外资共振以及AI叙事不断强化的共同催化下，恒生科技估值重构可期。公开信息 显示，阿里巴巴年内股价已翻倍，公司当前为恒生科技指数的第一大权重股，权重高达9.17%。没有港 股通账户的投资者或可通过恒生科技指数ETF（513180）一键布局中国AI核心资产。 9月26日午后，港股三大指数持续下挫，恒生科技跌超1%。A股同赛道规模最大的恒生科技指数ETF （513180）跟随指数下跌，持仓股中，金山软件、地平线机器人、小米集团、金蝶国际、比亚迪 （002594）电子等领跌，小鹏汽车、华虹半 ...

港股市场表现 - 港股三大指数集体下跌 汽车与零配件板块持续走高 [1] - 恒生科技指数ETF跌幅扩大 持仓个股跌多涨少 地平线机器人 小米集团 金山软件 金蝶国际领跌 [1] - 港股通汽车ETF涨超0.5% 持仓股中小鹏汽车 亿华通 浙江世宝 汽车街领涨 [1] 小鹏汽车业务进展 - 小鹏汽车盘中一度涨超6% [1] - 公司正式进入瑞士 奥地利 匈牙利 斯洛文尼亚和克罗地亚五国欧洲市场 [1] - 与奥地利格拉茨麦格纳工厂深度合作 借助成熟生产线开启欧洲本地化生产 首批G6与G9已量产下线 [1] - 在慕尼黑车展展出五款车型包括全新P7 2025款G6 2025款G9 X9 P7+ 以及人形机器人 飞行汽车等前沿展品 [2] - 印尼本土化生产首辆X9于7月交付 全球本地化生产战略进入全面落地阶段 [2] 行业与市场展望 - 中泰证券表示小鹏汽车以欧洲为起点开启全球化战略新阶段 [2] - 恒生科技指数有望向上突破 南向资金持续流入 AI叙事强化催化估值重构 [2] - 阿里巴巴为恒生科技指数第一大权重股 权重达9.36% 年内股价已翻倍 [2]

截至2025年9月25日 09:57，恒生科技指数上涨0.26%，成分股华虹半导体上涨4.03%，百度集团-SW上 涨2.57%，京东集团-SW上涨2.26%，哔哩哔哩-W上涨1.94%，小鹏汽车-W上涨1.56%。恒生科技指数 ETF(159742)上涨0.58%，最新价报0.87元。拉长时间看，截至2025年9月24日，恒生科技指数ETF近2周 累计上涨6.97%。 流动性方面，恒生科技指数ETF盘中换手4.47%，成交1.95亿元。拉长时间看，截至9月24日，恒生科技 指数ETF近1周日均成交9.73亿元。 恒生科技指数ETF紧密跟踪恒生科技指数，恒生科技指数代表经筛选后最大30间与科技主题高度相关的 香港上市公司。 以上产品风险等级为： 中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准） 风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不 同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并 不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承 受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符 ...

截至2025年9月24日 10:10，恒生科技指数上涨0.06%，成分股ASMPT上涨5.51%，中芯国际上涨2.89%，蔚来-SW上涨2.60%，美团-W上涨1.98%，京东集团- SW上涨1.25%。恒生科技指数ETF(159742)上涨0.36%，最新价报0.84元。拉长时间看，截至2025年9月23日，恒生科技指数ETF近1周累计上涨1.20%，涨幅 排名可比基金2/10。 流动性方面，恒生科技指数ETF盘中换手3.87%，成交1.68亿元。拉长时间看，截至9月23日，恒生科技指数ETF近1周日均成交9.83亿元。 截至2025年9月24日 10:10，中证港股通互联网指数下跌0.12%。成分股方面涨跌互现，美团-W领涨1.98%，医脉通上涨1.75%，金蝶国际上涨1.12%；金山云 领跌9.13%，第四范式下跌2.24%，狮腾控股下跌2.17%。港股互联网ETF(159568)上涨0.15%，最新价报2.02元。拉长时间看，截至2025年9月23日，港股互 联网ETF近1周累计上涨0.30%。 【机构解读】 外资开始重新买入阿里等国内互联网龙头厂商，以阿里为代表的互联网龙头企业在AI等领域持续投入和 ...

【市场复盘】 9月23日，港股三大指数集体下跌。截至收盘，恒生指数跌0.7%，报26159.12点；恒生科技指数跌1.45%，报6167.06点；国企指数跌0.86%，报9290.34点。盘 面上，消费、地产、医疗行业普跌，科网股多数回调。热点个股方面，蔚来跌近6%，百度集团跌近5.5%，美团跌近3%，腾讯控股跌近1%。热点ETF方面， 恒生科技指数ETF（513180）收跌1.77%。 9月23日，南向资金净卖出港股40.69亿港元，阿里巴巴获净买入16.73亿港元；截至9月23日，今年以来南向资金累计净买入额达11183.98亿港元，大幅超过 去年全年净买入额。 【隔夜美股】 隔夜美股三大股指全线收跌，道指跌0.19%，标普500指数跌0.55%，纳指跌0.95%。亚马逊跌超3%，英伟达跌近3%，领跌道指。万得美国科技七巨头指数跌 1.54%，特斯拉跌近2%，脸书跌超1%。热门中概股普跌，纳斯达克中国金龙指数收跌2.22%。百度跌超8%，知乎跌超5%，哔哩哔哩跌超4%，京东跌近 3%。恒生指数ADR下跌，按比例计算，收报26109.58点，较港股收市跌49.54点或0.19%。 【热点消息】 1、据悉，" ...

来源：第一财经 2025.09.23 作者 | 第一财经 王方然 对于不少散户投资者而言，过去一年投资港股市场，就像一场充满惊喜但也不乏刺激的冒险。看着手中 的恒生科技指数ETF，曲线图宛如一段陡峭的山脉。年初的试探性买入可能带来惊喜，但倘若4月重仓 追击，就可能遭遇"套牢"的煎熬，而在7月"抄底"亦可能会经历颠簸。 去年在"9·24"国内重磅金融政策发布后，叠加美联储超预期降息助推，恒生指数自低点启动，历经震 荡，于今年9月成功突破27000点大关，创下自2022年以来的新高。从AI、创新药到新消费，资金在少 数景气板块中密集抱团，催生了超500只翻倍股的同时，也导致了交易的"拥挤"与估值的短期透支。这 一特点使得投资者即便身处牛市，也对买卖时机极为敏感，个人投资者的真实体验往往是"收益与波动 齐飞"。 不过，港股近期呈现回调趋势，恒指已连续四个交易日小幅下行。截至23日收盘，恒生指数报26159 点，跌0.7%；恒生科技指数报6167点，跌1.45%。 当前，随着指数近期回调，市场正审视利好落地后的动能转换。业内观点认为，本轮牛市行至中段，港 股互联网所在的资讯科技业及新消费所在的非必需消费PB分位数仍存 ...

9月23日，港股三大指数高开低走。截至收盘，恒生指数跌0.70%，报26159.12点，恒生科技指数跌 1.45%，国企指数跌0.86%。盘面上，科网股跌多涨少，百度跌超5%，京东跌超4%，美团、哔哩哔哩、 联想跌超2%，小米跌超1%，网易涨超1%；黄金股午后拉升，潼关黄金涨超6%；银行股活跃，汇丰控 股涨超1%；苹果概念走弱，蓝思科技（300433）跌超7%；中资券商股普跌。南向资金方面，今日净卖 出额超40亿港元。主流ETF方面，A股同赛道规模最大的恒生科技指数ETF（513180）收跌1.77%。 广发证券认为，阿里近期的动作是对集团内部原先各自分散的到家、到店服务进行重新整合与打通，并 以淘宝闪购为核心提供的消费服务升级，旨在为用户提供到家和到店的消费升级。预计短期内，公司的 投入增加，相关亏损（包括外卖）的绝对值扩大。但叠加云栖大会，以及市场对阿里预计提升Capex指 引的预期，消费和云双重叙事下预计阿里将持续获得资金流入。 阿里、百度争相自研芯片，AI点燃看涨狂潮，恒生科技有望再度向上突破。展望后市，美联储降息重 启，南向资金有望持续流入，在内外资共振以及AI叙事回归的共同催化下，恒生科技估值重构 ...

对于不少散户投资者而言，过去一年投资港股市场，就像一场充满惊喜但也不乏刺激的冒险。看着手中的恒生科技指 数ETF，曲线图宛如一段陡峭的山脉。年初的试探性买入可能带来惊喜，但倘若4月重仓追击，就可能遭遇"套牢"的煎 熬，而在7月"抄底"亦可能会经历颠簸。 去年在"9·24"国内重磅金融政策发布后，叠加美联储超预期降息助推，恒生指数自低点启动，历经震荡，于今年9月成 功突破27000点大关，创下自2022年以来的新高。从AI、创新药到新消费，资金在少数景气板块中密集抱团，催生了 超500只翻倍股的同时，也导致了交易的"拥挤"与估值的短期透支。这一特点使得投资者即便身处牛市，也对买卖时 机极为敏感，个人投资者的真实体验往往是"收益与波动齐飞"。 不过，港股近期呈现回调趋势，恒指已连续四个交易日小幅下行。截至23日收盘，恒生指数报26159点，跌0.7%；恒 生科技指数报6167点，跌1.45%。 当前，随着指数近期回调，市场正审视利好落地后的动能转换。业内观点认为，本轮牛市行至中段，港股互联网所在 的资讯科技业及新消费所在的非必需消费PB分位数仍存在上升空间，景气板块的估值修复有望持续带动港股整体估 值。 从170 ...

截至2025年9月23日 10:41，恒生科技指数下跌1.69%。成分股方面，蔚来-SW领跌7.70%，百度集团-SW下跌5.67%，京东集团-SW下跌3.80%，哔哩哔哩-W 下跌3.63%，舜宇光学科技下跌3.45%。恒生科技指数ETF(159742)下跌1.75%，最新报价0.84元。拉长时间看，截至2025年9月22日，恒生科技指数ETF近1周 累计上涨4.14%，涨幅排名可比基金2/10。 流动性方面，恒生科技指数ETF盘中换手9.6%，成交4.00亿元。拉长时间看，截至9月22日，恒生科技指数ETF近1周日均成交9.32亿元。 据报道，2025上海海思创新大会将于9月24日-25日在上海举行，预计参会嘉宾超过700人。大会设有星闪论坛、端侧AI论坛、新品联接会等多个专题活动。 华西证券认为，此举标志着AI生态从软件服务向终端硬件的重要拓展，将推动语音交互、上下文感知等场景的商业化创新。与此同时，中美高层近期再次 通话，双方就经贸议题包括TikTok问题释放积极信号，外部环境不确定性有所缓解，有助于科技企业跨境业务稳定发展。 规模方面，恒生科技指数ETF最新规模达42.01亿元，创近1年新高。 份额 ...

板块方面，长城证券（002939）表示，科技震荡中趋势仍然可期。该机构指出，本次美联储议息会议未 超预期，并且从美债收益率的变动来说，可能市场对于本次议息会议的解读还是相对偏鹰，因此在议息 会议之后以恒生科技为代表的港股震荡比较明显。但长城证券认为，从鲍威尔的发言和会议的声明内容 来看，表述实质上相对鸽派，从港元目前的流动性来看还是相对偏紧，港元汇率接近于强方兑换保证， 流动性尚未真正驱动港股上涨，因此后续的补涨空间仍然可期。 阿里、百度争相自研芯片，AI点燃看涨狂潮，恒生科技有望再度向上突破。展望后市，美联储降息重 启，南向资金有望持续流入，在内外资共振以及AI叙事回归的共同催化下，恒生科技估值重构可期。 没有港股通账户的投资者或可通过恒生科技指数ETF（513180）一键布局中国AI核心资产。 东吴证券观点指出，美联储降息靴子落地，港股上涨更取决于产业景气度和基本面边际变化。当前外资 对中国资产感兴趣的越来越多，但资金流入还处于早期阶段。美国降息后，全球资金会有一部分切入中 国资产，但大规模流入还需等到经济基本面改善信号。当前港股仍是结构性行情，该机构建议自下而上 寻相对低估的个股，持续关注景气赛道，比如 ...