报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周金价强势运行，周五夜盘纽约金冲高回落，主力期价由3500美元一线下挫至3450美元一线，沪金和伦敦金波动不大，纽约金和伦敦金价差一度走阔至100美元；美国加征金条关税导致纽约金行情异于伦敦金和沪金 [3][24] - 美国新一轮关税政策落地，关税扰动不确定性下降，通胀数据超预期回升，非农就业爆冷，经济数据持续不及预期，经济衰退预期升温且美联储降息预期或升温，美元指数或再度走弱，利好金价，预计金价偏强运行 [3][24] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 周度走势 - 展示美元指数联动图，但未提及相关文字内容 [6] 指标涨跌幅 - COMEX黄金8月8日价格3458.20美元，较8月1日涨1.24%；COMEX白银8月8日价格38.51美元，较8月1日涨3.79%；SHFE黄金主力8月8日价格787.80，较8月1日涨2.22%；SHFE白银主力8月8日价格9278.00，较8月1日涨4.04% [7] - 美元指数8月8日为98.26，较8月1日降0.43%；美元兑离岸人民币8月8日为7.19，较8月1日降0.02%；10年期美债实际收益率8月8日为1.88，较8月1日降0.02 [7] - 标普500指数8月8日为6389.45，较8月1日涨2.43%；美原油连续8月8日价格63.35美元，较8月1日降5.81% [7] - COMEX金银比8月8日为89.80，较8月1日降2.46%；SHFE金银比8月8日为84.91，较8月1日降1.75% [7] - SPDR黄金ETF 8月8日为959.64，较8月1日增6.56；iShare黄金ETF 8月8日为452.61，较8月1日增2.57 [7] 金价维持震荡运行 - 美国经济数据持续不及预期，市场衰退预期升温，美联储降息预期上升，美元指数再度走弱 [9] - 上周美股市场维持强势运行，市场风险偏好较高，金价承压 [11] 其他指标追踪 - 5月下旬，COMEX非商业多头净持仓开始持续回升，8月5日数据显示较上周多头持仓变动10953张，空头持仓变动 - 2501张，多头净持仓变动13454张；该指标对贵金属价格走势反应更灵敏，但更新频率低、时效性差 [13][14] - 5月下旬以来黄金ETF开始攀升，6月上旬白银大幅上涨，对应ETF增仓明显，量价齐增；白银突破2024年5月高点后，资金关注度快速上升，预计维持强势 [16] - 上周白银冲高回落，上半周纽约银一度逼近40美元/盎司，沪银触及9500元/千克；随着金价冲高回落，白银也随之回落，金银比值小幅反弹 [18] 结论 - 周五夜盘纽约金冲高回落，主力期价由3500美元一线下挫至3450美元一线，沪金和伦敦金波动不大，纽约金和伦敦金价差一度走阔至100美元；美国加征金条关税导致纽约金行情异于伦敦金和沪金 [3][24] - 美国新一轮关税政策落地，关税扰动不确定性下降，通胀数据超预期回升，非农就业爆冷，经济数据持续不及预期，经济衰退预期升温且美联储降息预期或升温，美元指数或再度走弱，利好金价，预计金价偏强运行 [3][24]

白银期货行情 - 白银期货当前交投于9372美元/盎司，较开盘价9300美元/盎司下跌0.53%，日内波动区间为9290-9447美元/盎司，呈现震荡走势 [1] - 沪银本周9520空单目标9320已实现，利润空间达200点，9300支撑位确认有效，整体维持多头趋势但需警惕高位震荡 [4] - 沪银关键压力位9550，若突破则上看9650-9700区域，下方9300为重要支撑位，短线建议区间操作 [4] 美欧贸易谈判进展 - 欧盟优先通过谈判解决与美贸易争端，双方正探索类似美日协议的框架，预计达成可行方案 [3] - 美方提案对欧盟商品征收15%基准关税（原威胁30%），覆盖汽车、药品等行业，但钢铁50%关税或难松动 [3] - 欧盟可能降低10%汽车进口关税作为对等让步，但拒绝效仿日本对美投资承诺 [3]

金价表现及影响因素 - 纽约商品交易所2025年6月黄金期货价格下跌33.3美元至每盎司3392美元，单日跌幅0.97% [1] - 盘中金价波动区间为3379.10美元至3509.9美元，日内波幅达130.8美元 [1] - 本月金价累计涨幅超过12%，市场积累大量多头获利盘 [1] 价格波动驱动因素 - 金价在触及3500美元/盎司历史关口后遭遇获利了结 [1] - 美股三大指数全线反弹及美元指数自三年低位回升对金价形成压力 [1] - 美元指数当日上涨0.56%至98.918 [1] 政策面影响 - 美国总统特朗普呼吁美联储降低利率并支持美联储主席鲍威尔 [1] - 特朗普希望美联储在利率问题上采取更积极行动，此举缓解市场风险情绪 [1] 白银市场表现 - 7月交割白银期货价格下跌2.7美分至每盎司32.805美元，跌幅0.08% [2] - 白银跌幅远小于黄金，因风险情绪回暖提振工业需求 [2] - 银价主要受金价回落拖累而被动跟跌 [2]