报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 白糖全球供应宽松预期强化，国内进口压力持续显现，消费旺季支撑有限；棉花短期或进入震荡格局；红枣价格或暂以震荡为主，未来若无产区天气问题仍有所承压；苹果受时令水果冲击走货有限，新季苹果开秤价持平后回落 [3][14][20][24] 根据相关目录分别进行总结 白糖 - 巴西7月上半月产糖量同比大增15.07%至340.6万吨，制糖比维持53.68%高位，印度ISMA预估新榨季产量或增18%至3490万吨 [3] - 国内南宁现货升水312元/吨，进口压力持续显现，消费旺季支撑有限 [3] - 展示白糖期货不同合约收盘价、日涨跌幅、周涨跌幅及价差数据 [4] - 呈现白糖基差数据，包括南宁、昆明与不同合约基差及日涨跌、周涨跌 [9] - 展示糖进口价格变化，含巴西、泰国进口价及不同对比的日涨跌、周涨跌 [12] 棉花 - 当前棉价下跌利于高升水仓单流出，国内年度末棉花供需偏紧预期不变，或支撑棉价，短期或进入震荡格局，需关注进口配额政策、淡季去库速度及中美贸易协议调整情况 [14] - 展示棉花棉纱期货不同合约收盘价、今日涨跌、涨跌幅 [15] - 呈现棉花棉纱价差数据，含基差、合约间价差、花纱价差、内外棉价差、内外纱价差 [16] 红枣 - 近期产区天气变化快，市场对新季产量存分歧，红枣价格或暂震荡，关注灰枣生长情况，陈枣供应充足，若无产区天气问题价格仍承压 [20] - 展示红枣期货不同合约月差及仓单与有效预报总和数据 [21] - 呈现新疆红枣主产区及主销区一级灰枣价格走势 [23] 苹果 - 受时令水果冲击走货速度有限，山东农忙包装数量有限，陕西货源集中在陕北，副产区基本清库，新季秦阳等苹果开秤价与去年持平后回落 [24] - 展示苹果期现价格变化，含期货合约收盘价、日涨跌幅、周涨跌幅及现货价格、日涨跌幅、周涨跌幅 [25] - 呈现苹果主力合约变化、现货价格走势、主力合约基差、仓单+有效预报、全国及陕西、山东苹果冷库库存数据 [26][27][29][30]

铝库存变化趋势 - 伦敦金属交易所铝库存最新水平为462,800吨 较6月26日近三年低点持续累积至四个月新高 [1] - 上海期货交易所铝库存连续五周回升 8月1日当周增加1.5%至117,527吨 创一个半月新高 [1] - LME库存自7月1日348,625吨低位持续增长 一个月内累计增加114,175吨 增幅达32.7% [6] 交易所库存动态对比 - LME库存呈现单边上升态势 7月1日至8月1日期间保持连续增长 [6] - 上期所库存呈现阶梯式增长 7月4日94,632吨至8月1日117,527吨 四周累计增加24.2% [6] - 国内外交易所库存变化方向趋同 均进入持续累库阶段 [4] 库存与价格关系机制 - 交易所库存下降通常对期货价格形成支撑作用 [3] - 库存持续累积对期价表现产生利空影响 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PX基本面维持弱平衡，终端需求韧性明显，后续需求开工抬升空间大，短期PX价格跟随成本原油价格 [139] - PTA在8月产量变化预计不大，下游需求韧性支撑，远期预期恢复，TA价差结构转向Con结构，若油价承压，TA价格跟随承压 [139] - 乙二醇供应恢复良好，库存拐点或至，供需转向累库，预计短期价格重心偏弱调整，关注成本端煤价和油价变化 [139] 根据相关目录分别进行总结 PX&PTA&MEG价格：跟随原油价格震荡 - PX、PTA、MEG期货价格在2025年8月1日较7月4日有不同程度上涨，PTA收盘价涨0.7%，MEG涨3.0%，PX涨2.1% [6] - PTA、MEG、PX基差在2025年8月1日较7月4日有不同程度变化，PTA基差跌幅112.4%，MEG跌3.9%，PX跌16.6% [16] - TA - EG价差、TA - PX*0.656价差在2025年8月1日较7月4日下降，TA - EG价差跌幅21.7%，TA - PX*0.656价差跌17.4% [19][23] - 国内外乙二醇价差、PX - 原油等价差在2025年7月31日较7月4日有不同程度变化 [26][30] PX&PTA&MEG供应情况：关注装置恢复情况 - 截至8月1日，亚洲PX开工负荷73.4%，月环比增0.4个百分点；中国PX开工负荷81.1%，月环比降4.5个百分点 [34] - 截至8月1日，PTA开工负荷72.6%，月环比降5.1个百分点，三房巷新装置8月计入产能基数 [38] - 截至8月1日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷68.64%，月环比降0.97%，合成气制乙二醇开工负荷74.04%，月环比增5.79% [52] PX&PTA&MEG进出口情况：全球贸易担忧情绪浓厚 - 2025年6月中国PX进口76.54万吨，较上月降0.94%；PTA出口25.52万吨，较上月降3.78%；乙二醇进口61.78万吨，环比升2.34% [60][61][62] - 2025年6月聚酯产品出口总量124.9万吨，环比下滑11.4万吨，同比增长13.5万吨，1 - 6月累计出口量同比增长17% [66] PX&PTA&MEG库存情况：下游产成品库存回升 - PTA聚酯工厂原料累库，仓单数量下滑 [77] - 7月28日，华东主港地区MEG港口库存约52.1万吨 [80] 聚酯需求情况：终端需求表现不及预期 - 2025年8月1日聚酯相关负荷、库存天数、现金流较7月4日有不同程度变化 [83] - 6月纺织服装出口273.1亿美元，同比微降0.1%，1 - 6月累计出口增长0.8% [98] - 2025年1 - 6月，实物商品网上零售额中吃类、穿类、用类商品分别增长15.7%、1.4%、5.3% [102] PX&PTA&MEG持仓情况 - 2025年8月1日PTA、MEG、PX总持仓量较7月4日有不同程度环比变化 [113] 期权情况 - 报告展示了PX、PTA、乙二醇、瓶片等期权的历史波动率、历史波动率锥、收盘价与期权持仓量及成交量认沽认购比率等图表 [116][120][129]

纯碱价格走势 - 上月纯碱主力合约SA2509价格区间为1158-1457元/吨 [1] - 截至7月31日收盘，SA2509合约当月上涨66元/吨，周度涨幅5.59%，报收1247元/吨 [1] - 8月市场预计先稳后弱，价格稳中有降，因供应提升且高价成交放缓 [1] 纯碱供需情况 - 7月纯碱企业产量316.39万吨，环比增加3.08万吨，涨幅0.98% [1] - 7月产能利用率81.95%，环比下降1.91% [1] - 7月末厂家总库存179.58万吨，环比增加2.7万吨，涨幅1.53% [1] - 供应端检修后货源充足，下游需求以刚需为主，高价采购意向减弱 [1] 市场情绪与操作 - 7月商品集体反弹带动纯碱期货价格上调，但供强需弱将回归基本面 [1] - 期货价格下跌导致期现商货源预期外流，可能冲击现货市场 [1] - 短期建议关注库存变化及下游需求释放，交易者可采取震荡思路操作 [1]

今日黄金期货价格实时行情（2025年7月31日） 备注：以上 黄金期货价格仅供参考，更多 黄金期货行情实时价格、 黄金期货一手要多少钱请以官方价 格为准，如有对黄期货价格有何疑问可咨询本站客服。 今日黄金期货价格（2025年7月31日） | 名称 | 最新价 | 开盘价 | 昨收价 | 最高价 | 最低价 | 报价单位 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪金主力 | 770.68 | 771.30 | 773.78 | 772.44 | 768.08 | 元/克 | 打开APP，查看更多高清行情>> ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 市场情绪好转，钢价震荡偏强；玻璃纯碱市场预期反复，玻碱震荡运行；双硅市场情绪提振，铁合金震荡上涨 [1][3] - 玻璃期货和纯碱期货昨日均震荡下行，玻璃期货主力合约跌幅7.19%，纯碱期货主力合约跌幅3.58%；硅锰期货主力合约较前日上涨184元/吨，硅铁期货主力较前日上涨270元/吨 [1][3] - 玻璃供需长期偏宽松，需关注去产能情况；纯碱产能后期或将进一步释放，需关注“反内卷”系列政策对供给的影响；硅锰需关注库存和锰矿发运情况，硅铁需关注电价变化和产业政策对黑色板块的影响 [1][3] - 玻璃和纯碱策略均为震荡，硅锰和硅铁策略也均为震荡 [2][4] 根据相关目录分别进行总结 玻璃纯碱市场分析 - 玻璃期货昨日震荡下行，现货观望情绪浓；供给未见收缩，地产拖累刚需，投机性需求增加，库存去化但仍处高位，长期供需偏宽松，关注去产能情况 [1] - 纯碱期货昨日震荡下行，近月合约跌幅大于远月，轻、重碱均跌价销售，下游采购谨慎；产量保持高位且处夏季检修阶段，产能释放相对克制，后期产能或将进一步释放，关注“反内卷”系列政策对供给的影响 [1] 玻璃纯碱策略 - 玻璃方面策略为震荡 [2] - 纯碱方面策略为震荡 [2] 双硅市场分析 - 硅锰：昨日成材价格上涨带动黑色板块反弹，期货主力合约较前日上涨184元/吨；产量环比回升，铁水产量环比微降，厂家库存环比微降但仍处高位；锰矿端澳洲发运基本恢复，价格受宏观情绪拉涨后企业套保意愿增加，关注库存和锰矿发运情况 [3] - 硅铁：昨日期货主力收于6110元/吨，较前日上涨270元/吨；需求保持韧性，厂库处于中高位，短期市场情绪转好，长期产能相对宽松，关注电价变化和产业政策对黑色板块的影响 [3] 双硅策略 - 硅锰方面策略为震荡 [4] - 硅铁方面策略为震荡 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 焦炭二轮提涨落地，震荡偏强；焦煤供给政策预期约束强化，震荡偏强 [2] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货价格方面，7月22日JM2509收盘价1048.5元/吨，涨42.5元/吨，涨幅4.22%；J2509收盘价1697.5元/吨，涨94.5元/吨，涨幅5.90% [2] - 成交持仓方面，7月22日JM2509成交1636160手，持仓442089手，持仓减少62782手；J2509成交58919手，持仓40527手，持仓减少3388手 [2] - 现货价格方面，临汾低硫主焦昨日价格1320元/吨，较前日涨20元/吨；金泉蒙5精煤自提价1029元/吨，较前日涨21元/吨；日照港准一级价格指数1350元/吨，较前日涨100元/吨等 [2] - 基差及价差方面，7月22日JM2509基差中山西变动 -42.5元/吨，蒙5变动 -15.5元/吨等；J2509基差中山西准一到厂变动 -94.5元/吨，日照港准一平仓价格指数变动13.0元/吨等；JM2509 - JM2601价差为 -88.5元/吨，较前日变动 -38.5元/吨；J2509 - J2601价差为 -54.5元/吨，较前日变动 -3.5元/吨 [2] 价格及持仓情况 - 北方港口焦煤报价，京唐港山西主焦煤库提价1420元/吨，青岛港外贸澳洲主焦煤库提价1425元/吨等 [2] - 7月22日汾渭CCI冶金煤指数，S1.3 G75主焦（山西煤）介休1100（+50）；S1.3 G75主焦（蒙5）沙河驿1018（+27）；S1.3 G75主焦（蒙3）沙河驿998（+26） [3] - 持仓情况，7月22日焦煤JM2509合约多头减仓26180手，空头减仓42062手；焦炭J2509合约多头减仓2834手，空头减仓2295手 [4] 趋势强度 焦炭趋势强度为1，焦煤趋势强度为1 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 白糖市场受巴西港口拥堵、印度降水不均、可口可乐北美改用蔗糖及国内进口等因素影响，加工糖上市加剧供应压力 [3] - 棉花市场在进口配额政策未落地、纺企后点价及低库存支撑下走势偏强，但淡季需求下下游成品库存压力或限制上方空间 [16] - 红枣市场处于消费淡季，陈枣供应充足，产区减产预期或修复，价格或震荡偏弱 [22] - 苹果市场受时令水果冲击走货有限，新季极早熟苹果开秤价与去年持平，供应量少对市场影响有限 [26] 各品种情况总结 白糖 - 期货价格：SR01收盘价5656元/吨，日涨跌幅0.02%，周涨跌幅0.48%；SR03收盘价5622元/吨，日涨跌幅0%，周涨跌幅0.43%等 [4] - 基差情况：南宁 - SR01基差395元/吨，日涨跌 - 19，周涨跌 - 23；昆明 - SR01基差250元/吨，日涨跌 - 19，周涨跌 - 13等 [11] - 进口价格：巴西进口配额内价格4476元/吨，日涨跌1，周涨跌 - 3；配额外价格5687元/吨，日涨跌2，周涨跌 - 3；泰国进口配额内价格4606元/吨，日涨跌1，周涨跌 - 3；配额外价格5855元/吨，日涨跌1，周涨跌 - 4 [14] 棉花 - 期货价格：棉花01收盘价13965元/吨，今日涨跌5，涨跌幅0.04%；棉花05收盘价13915元/吨，今日涨跌 - 10，涨跌幅 - 0.07%等 [17] - 价差情况：棉花基差1104元/吨，今日涨跌 - 178；棉花01 - 05价差35元/吨，今日涨跌5等 [18] 红枣 - 市场情况：下游处于消费淡季，购销清淡，陈枣供应充足，产区减产预期或修复，价格或震荡偏弱 [22] 苹果 - 期现价格：AP01收盘价7751元/吨，日涨跌幅0.64%，周涨跌幅0.73%；栖霞一二级80价格3.95元/斤，日涨跌幅0%，周涨跌幅0%等 [27] - 价差情况：AP01 - 05价差 - 45元/吨，日涨跌幅4.65%，周涨跌幅 - 45.12%；AP05 - 10价差 - 88元/吨，日涨跌幅 - 12%，周涨跌幅91.30%等 [27]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 铜价可能短期区间波动，锌价可能短期宽幅波动，需关注美国关税进展以及美元、铜锌冶炼和家电产量等因素变化 [2] 根据相关目录分别进行总结 品种观点 - 铜夜盘铜价收低，精矿加工费总体低位以及低铜价考验冶炼产量，国内下游需求总体稳定向好，多空因素交织使铜价可能区间波动 [2] - 锌夜盘锌价收低，近期精矿加工费持续回升，市场预期今年精矿供应明显改善，冶炼供应可能恢复，短期锌价可能宽幅波动 [2] 市场数据 |品种|国内前日期货收盘价（元/吨）|国内基差（元/吨）|前日LME3月期收盘价（美元/吨）|LME现货升贴水（CASH - 3M，美元/吨）|LME库存（吨）|LME库存日度变化（吨）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |铜|78,450|-55|9,644|-62.07|108,725|625| |铝|20,485|-80|2,597|-3.40|400,275|4,550| |锌|22,180|-15|2,733|-5.61|105,250|-350| |镍|121,700|-430|15,065|-214.82|206,178|1,440| |铅|17,030|-230|2,005|-32.78|249,375|-3,000| |锡|266,850|130|33,560|-109.00|1,970|-45| [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 玉米方面近期期货面临下行压力增加、政策不确定性加大但基本面尚可可逢低布局反弹，C2509合约支撑位2250、压力位2400；玉米淀粉基本面下有成本支撑、上有需求不振，期货价格成本定价主导，CS2509合约预计在2600 - 2800区间运行 [76][126] 根据相关目录分别进行总结 第一部分：行情回顾 玉米 - CBOT玉米价格跌势暂缓转震荡，主力合约收盘价403.75美分/蒲式耳，周环比跌5.25美分/蒲式耳，管理基金净多持仓持续减少 [6] - 国内玉米期价偏弱、持仓量减少，主力合约收盘价2326元/吨，周环比跌2.19%，持仓量1563264手，周环比减2.36%；利多因素有进口低位、基层余粮见底等，利空因素有进口玉米拍卖落地、小麦饲用性价比高 [12] - 玉米注册仓单量高位持稳达203732手，期货合约成交回落，上周日均成交量62.54万手 [14] - 玉米期货合约呈近强 - 中弱 - 远强格局，期货价格整体下跌，C09 - C11价差走弱至43元/吨，周环比减19元/吨，市场预期转向悲观，三季度价格承压下行 [18] - 玉米现货价格稳中偏强，全国均价2432.55元/吨，周环比涨1.77%；期现走势背离，格局转为“强现实，弱预期”，基差大幅走强至106.55元/吨，周环比涨73.26元/吨 [22] 玉米淀粉 - 玉米淀粉期货价格震荡偏弱、持仓减少，主力合约收盘价2680元/吨，周环比跌1.94%，持仓量278828手，周环比增17.52% [82] - 玉米淀粉注册仓单量持稳为22922手，周环比减900手，期货成交量回落，上周日均成交量13.18万手，周环比减14.89% [85] - 玉米淀粉国标一等汇总均价2893元/吨，周环比涨0.1%，基差213元/吨，周环比增56元/吨 [88] - 玉米淀粉各期限合约较上周均下跌，呈近强 - 中弱 - 远强格局，玉米淀粉 - 玉米期货合约价差窄幅震荡，09合约价差为354元/吨，较上周基本持平 [94] 第二部分：基本面分析 玉米 - USDA 6月平衡表下调2025/26年度期初库存100万吨，汇易网5月平衡表上调2024、2025年度玉米产量，期末库存继续增长 [29] - 美玉米生长进度正常、优良率较高，截至7月6日当周，优良率74%，高于预期和前一周及上年同期 [30] - 玉米进口持续低位，今年5月进口量19万吨，同比减81.9%，2025年度累计进口63万吨，较去年同期减93.8%；替代性作物进口量也减少 [35] - 深加工早间剩余车辆低位反弹，上周周度均值381辆/日，环比增12.99%，同比减7.64% [36] - 进口玉米拍卖启动，购销双向活跃度降低，销售尚可、采购停滞，玉米保持净轮出，自去年9月至今净采购量172万吨 [39] - 港口玉米库存季节性下降 [41] - 深加工企业玉米库存去化、消费量下降，饲料企业玉米库存小幅下降 [45][48] - 2025年5月全国工业饲料产量2770万吨，环比增0.6%，同比增6.9%，部分饲料产品价格同比下降，配合饲料中玉米用量占比同比增3.1个百分点，豆粕用量占比同比降1.7个百分点 [54] - 5月生猪饲料销量同比和环比继续增长且涨幅较大 [55] - 猪价震荡上行，养殖利润有限，猪粮比止跌反弹 [57][61] - 小麦价格持稳，小麦 - 玉米价差维持低位，小麦饲用替代比例增加 [64] 玉米淀粉 - 玉米淀粉 - 玉米现货价差持稳 [99] - 玉米淀粉企业开工率和产量持稳，开工率51.20，环比增0.05，同比降11.46%，产量26.49，环比增0.11%，同比降9.44% [102] - 玉米淀粉企业亏损继续收窄 [106] - 玉米淀粉库存微增 [110] - 玉米淀粉需求明显减少 [115] 第三部分：未来展望 玉米 - 巴西玉米收割进度：一茬玉米收割率97.2%，二茬玉米收割率27.7%；美国玉米出口检验量增加，已向墨西哥售出13.5万吨玉米；CBOT玉米期货上涨，但受天气、巴西玉米收获等因素制约 [73] - 河北启动小麦最低收购价收购，中储粮进口玉米拍卖成交率走低 [75] - 预计慢牛行情仍将保持，近期期货面临下行压力增加，但基本面尚可，可逢低布局反弹，C2509合约支撑位2250，压力位2400 [76] 玉米淀粉 - 行业开机率维持低位运行，预计下周东北区域开机率明显下降，本周全国玉米加工总量、淀粉产量和开机率均降低 [125] - 玉米淀粉现货市场价格或高位平稳运行，期货价格震荡偏弱，基本面下有成本支撑、上有需求不振，整体跟随玉米走势，CS2509合约预计在2600 - 2800区间运行 [125][126]