报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 菜粕方面现阶段美豆产区天气良好优良率高丰产预期牵制价格但美豆出口需求有提振国内豆粕累库压制粕类价格不过四季度买船不确定给远期支撑菜粕自身水产养殖旺季需求提升但豆粕替代削弱预期盘面受贸易政策影响继续上涨 [2] - 菜油方面马棕库存增长产量增加出口下滑牵制价格美和印尼生柴消息利多油脂国内油脂消费淡季供给宽松菜油厂库存压力高牵制价格但油厂开机率降低产出压力减弱三季度菜籽买船少远期压力或下滑盘面受中澳贸易有望恢复影响近日表现弱于豆棕短期波动加剧 [2] 各目录总结 期货市场 - 菜油期货收盘价9563元/吨环比 -23元/吨菜粕2727元/吨环比5元/吨 [2] - 菜油月间差71元/吨环比 -6元/吨菜粕月间价差312元/吨环比 -16元/吨 [2] - 菜油主力合约持仓量241486手菜粕548829手 [2] - 菜油期货前20名持仓净买单量14661手环比 -3403手菜粕35096手环比 -5186手 [2] - 菜油仓单数量3487张菜粕0张 [2] - ICE油菜籽期货收盘价698.9加元/吨环比 -1.1加元/吨国内油菜籽5153元/吨环比5元/吨 [2] 现货市场 - 江苏菜油现货价9660元/吨环比100元/吨南通菜粕2630元/吨环比9元/吨 [2] - 菜油平均价9700元/吨环比100元/吨进口油菜籽进口成本价4997.41元/吨环比10.26元/吨 [2] - 江苏盐城菜籽现货价6000元/吨油粕比3.59环比0.02 [2] - 菜油主力合约基差74元/吨环比 -46元/吨菜粕 -97元/吨环比4元/吨 [2] 替代品现货价格 - 南京四级豆油现货价8320元/吨广东24度棕榈油8970元/吨张家港豆粕2900元/吨 [2] - 菜豆油现货价差1340元/吨环比40元/吨菜棕油690元/吨环比 -100元/吨豆菜粕270元/吨环比1元/吨 [2] 上游情况 - 全球菜籽预测年度产量89.77百万吨环比0.21百万吨国内油菜籽年度预测产量12378千吨 [2] - 菜籽进口数量合计当月值33.55万吨环比 -15.37万吨进口菜籽盘面压榨利润301元/吨环比 -4元/吨 [2] - 油厂菜籽库存总计15万吨环比 -5万吨进口油菜籽周度开机率15.72%环比5.86% [2] 产业情况 - 菜籽油和芥子油进口数量当月值34万吨菜籽粕28.79万吨环比4.13万吨 [2] - 沿海地区菜油库存9.25万吨环比 -0.04万吨菜粕1.2万吨环比 -0.31万吨 [2] - 华东地区菜油库存58.45万吨环比 -0.82万吨菜粕38.04万吨环比2.46万吨 [2] - 广西地区菜油库存5.6万吨环比 -0.32万吨华南地区菜粕28.2万吨环比 -1.1万吨 [2] - 菜油周度提货量3.29万吨环比1.18万吨菜粕2.46万吨环比0.14万吨 [2] 下游情况 - 饲料当月产量2762.1万吨环比98.1万吨食用植物油440.4万吨环比 -87万吨 [2] - 社会消费品零售总额餐饮收入当月值4578.2亿元环比411.2亿元 [2] 期权市场 - 菜粕平值看涨期权隐含波动率20.87%环比 -0.1%看跌20.87%环比 -0.1% [2] - 菜粕20日历史波动率16.6%环比 -0.34%60日17.18%环比 -0.11% [2] - 菜油平值看涨期权隐含波动率13.89%环比2.1%看跌13.85%环比2.06% [2] - 菜油20日历史波动率12.14%环比0.01%60日12.75%环比 -0.18% [2] 行业消息 - 7月18日ICE油菜籽期货小幅走强交投最活跃的11月合约收高40加分结算价报每吨700.30加元 [2] - 截至25年7月13日当周美国大豆优良率为70%较上周上升4个百分点超分析师预期上年同期为68% [2] 重点关注 - 周一我的农产品网油菜籽开机率及各地区菜油粕库存量中加及加美贸易争端走向 [2]

报告行业投资评级 - 铝震荡偏强，氧化铝资金增仓，铸造铝合金跟随电解铝 [1] 报告的核心观点 - 对铝、氧化铝、铸造铝合金的期货和现货市场基本面数据进行更新，并给出各品种趋势强度，铝趋势强度为0，氧化铝趋势强度为1，铝合金趋势强度为0 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪铝主力合约收盘价20510，夜盘收盘价20770，LME铝3M收盘价2638；沪铝主力合约成交量129036，持仓量282655，LME铝3M成交量26213，LME注销仓单占比1.79%，LME铝cash - 3M价差 - 0.78，近月合约对连一合约价差、买近月抛连一跨期套利成本分别有相应数据变化 [1] - 沪氧化铝主力合约收盘价3133，夜盘收盘价3338；沪氧化铝主力合约成交量335962，持仓量210359，近月合约对连一合约价差、买近月抛连一跨期套利成本分别有相应数据变化 [1] - 铝合金主力合约收盘价19875，夜盘收盘价20120；铝合金主力合约成交量2598，持仓量8445，近月合约对连一合约价差35.00，现货升贴水110，上海保税区Premium 113，欧盟虎特丹铝锭Premium(MB) 187.5 [1] 现货市场 - 电解铝方面，预培阳极市场价5507，佛山铝棒加工费190，山东1A60铝杆加工费200，铝锭精废价差382，电解铝企业盈亏4079.71，铝现货进口盈亏 - 1203.49，铝3M进口盈亏 - 1299.66，铝板卷出口盈亏1750.28，国内铝锭社会库存47.10万吨，上期所铝锭仓单6.89万吨，LME铝锭库存43.07万吨 [1] - 氧化铝方面，国内氧化铝平均价3202，氧化铝连云港到岸价（美元/吨）394，（元/吨）3325，澳洲氧化铝FOB（美元/吨）370，山西氧化铝企业盈亏252，澳洲进口三水铝土矿价格（美元/吨）、印尼进口铝土矿价格（美元/吨）、几内亚进口铝土矿价格（美元/吨）、阳泉铝土矿价格（含税现货矿山价）有相应数据 [1] - 铝合金方面，ADC12理论利润 - 305，保太ADC12 19600，保太ADC12 - A00 - 1100，三地库存合计28420 [1] - 烧碱方面，陕西离子膜液碱（32%折百）2610 [1] 综合快讯 - 特朗普推动对所有欧盟商品加征15% - 20%的最低关税，令谈判陷入僵局，此前双方已就维持大多数商品10%基准关税框架协议谈判数周 [3] - 8月1日前多行业关税将至，最高覆盖美对一国70%进口，特朗普团队讨论对木材、芯片、关键矿产和药品发布征关税公告，特朗普威胁对药品征高达200%关税、称半导体关税时间线类似且“不太复杂”，一些美国议员敦促征至少60%木制品关税 [3] - 李强出席雅鲁藏布江下游水电工程开工仪式并宣布工程开工，工程位于西藏林芝市，采取截弯取直、隧洞引水开发方式，建设5座梯级电站，总投资约1.2万亿元，电力以外送消纳为主，兼顾西藏本地自用需求 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米供需偏紧格局未变 华北现货率先反弹 进口玉米投放略有缩量 仓单注销加快 市场情绪预计好转 盘面预计延续反弹 [6] 根据相关目录分别进行总结 玉米市场回顾 - 现货市场方面 7月18日当周玉米现货下跌 全国玉米均价2405元/吨 较前一周下跌13元/吨 各地价格有所差异 [1] - 期货市场方面 7月18日当周盘面反弹 主力合约（C2509）最高价2316元/吨 最低2274元/吨 收盘价2314元/吨 玉米淀粉主力2509合约7月18日收于2658元/吨 基差走弱 [2] 玉米市场展望 - CBOT玉米上涨 7月18日当周CBOT玉米期货上涨3.76% 因担心高温天气损害作物 市场在空头回补和逢低买盘推动下反弹 [3] - 小麦价格下跌 进口玉米拍卖降温 截至7月17日当周 不同类型玉米交易成交率有升有降 全国小麦均价为2435元/吨 市场受部分地区托市收购支撑 [4] - 玉米淀粉库存上涨 截至7月17日当周 全国主产区玉米淀粉总库存共计945800吨 较上期下降0.88% 较去年同期增幅12.64% 供应端压力缓和致库存下降 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 7月17日锰硅2509合约收盘5794，上涨0.52%，硅铁2509合约收盘5482，上涨0.55% [2] - 锰硅厂家开工率低位连续7周回升，库存中性偏高，成本端进口锰矿石港口库存增加，下游铁水产量高位小幅回落；硅铁开工低位运行，成本端宁夏兰炭价格下跌，钢材需求预期总体仍较弱 [2] - 锰硅和硅铁生产利润均为负，锰硅内蒙古现货利润 -70元/吨、宁夏现货利润 -80元/吨，硅铁内蒙古现货利润 -180元/吨、宁夏现货利润 -70元/吨 [2] - 锰硅和硅铁技术方面4小时周期K线位于20和60均线上方，操作上震荡运行对待 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - SM主力合约收盘价5794元/吨，环比 +44元/吨；SF主力合约收盘价5482元/吨，环比 +74元/吨 [2] - SM期货合约持仓量565357手，环比 +1636手；SF期货合约持仓量395187手，环比 -5381手 [2] - 锰硅前20名净持仓 -52050手，环比 +676手；硅铁前20名净持仓 -47514手，环比 +6485手 [2] - SM1 - 9月合约价差38元/吨，环比 -6元/吨；SF1 - 9月合约价差64元/吨，环比 -14元/吨 [2] - SM仓单83372张，环比 -463张；SF仓单21950张，环比无变化 [2] 现货市场 - 内蒙古、贵州、云南锰硅FeMn68Si18价格均为5600元/吨，环比无变化；内蒙古硅铁FeSi75 - B价格5340元/吨，环比无变化，青海硅铁FeSi75 - B价格5220元/吨，环比 -30元/吨，宁夏硅铁FeSi75 - B价格5300元/吨，环比无变化 [2] - 锰硅指数均值5579元/吨，环比 +48元/吨；SF主力合约基差 -182元/吨，环比 -74元/吨；SM主力合约基差 -194元/吨，环比 -44元/吨 [2] 上游情况 - 南非矿Mn38块天津港价格35元/吨度，环比无变化；硅石（98%，西北）价格210元/吨，环比无变化 [2] - 内蒙古乌海二级冶金焦价格850元/吨，环比无变化；兰炭（中料，神木）价格640元/吨，环比无变化 [2] - 锰矿港口库存432.70万吨，环比 +7.70万吨 [2] 产业情况 - 锰硅企业开工率40.55%，环比 +0.21%；硅铁企业开工率31.20%，环比 -0.75% [2] - 锰硅供应182280吨，环比 +2170吨；硅铁供应98700吨，环比 -1500吨 [2] - 锰硅厂家库存220800吨，环比 -1500吨；硅铁厂家库存7.02万吨，环比 +0.32万吨 [2] - 锰硅全国钢厂库存14.24天，环比 -1.25天；硅铁全国钢厂库存14.25天，环比 -1.13天 [2] 下游情况 - 五大钢种锰硅需求124928吨，环比 -1861吨；五大钢种硅铁需求20167.30吨，环比 -314.40吨 [2] - 247家钢厂高炉开工率83.13%，环比 -0.31%；247家钢厂高炉产能利用率89.87%，环比 -0.40% [2] - 粗钢产量8318.40万吨，环比 -336.10万吨 [2] 行业消息 - 全球更多央行开始用本币在本地金矿直接购买黄金，36家受调查央行中19家正在购买，4家考虑效仿 [2] - 截至6月30日，浙江省内电源装机1.65亿千瓦，可再生能源装机8567万千瓦占比超50%，光伏装机5947万千瓦超煤电成第一大电源，同比增长53.4% [2] - 欧盟提出近2万亿欧元七年预算案，含5896亿欧元竞争力、繁荣和安全基金，4505亿欧元用于欧盟竞争力基金 [2] - 国务院常务会议研究做强国内大循环重点政策举措落实工作，深入实施提振消费专项行动，听取规范新能源汽车产业竞争秩序情况汇报 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 海外市场受美国6月零售销售数据强劲增长及当周首次申请失业救济人数持续下降影响美股三大指数全线收涨；国内A股市场延续结构性行情特征国防军工板块持续领涨凸显业绩驱动主线，稀土永磁、生物医药、消费电子等具备业绩支撑的板块在经历短期技术性回调后有望依托基本面优势重拾上升动能 [2] 根据相关目录分别进行总结 宏观经济图表 - 包含美元指数和A股走势、美国国债收益率和A股走势、人民币汇率和A股走势、美国国债收益率和A股风格走势等图表 [1][7][9] 现货市场跟踪图表 - 国内主要股票指数日度表现：2025年7月17日上证综指涨0.37%收于3516.83点，深证成指涨1.43%收于10873.62点，创业板指涨1.76%收于2269.33点，沪深300指数涨0.68%收于4034.49点，上证50指数跌0.23%收于2744.26点，中证500指数涨1.08%收于6082.46点，中证1000指数涨1.14%收于6535.67点 [12] - 沪深两市成交金额回升至1.5万亿元，还涉及融资余额图表 [1][13] 股指期货跟踪图表 - 当月合约将于明日交割基差基本收敛，IH、IF的成交量和持仓量均同步增加；各股指期货合约成交量和持仓量情况：IF成交量105631（+5367）、持仓量263172（+7308），IH成交量52058（+2572）、持仓量94545（+3275），IC成交量99016（-1184）、持仓量223761（+188），IM成交量195970（-1921）、持仓量331365（+5351） [1][16] - 各股指期货合约基差情况：IF当月合约基差-3.69（+5.51）等，IH当月合约基差0.14（+7.44）等，IC当月合约基差-0.06（+10.53）等，IM当月合约基差1.33（+18.99）等 [36][38] - 各股指期货合约跨期价差情况：如IF次月 - 当月当日值-7.80（+5.60）等 [46][47]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国际玉米生长初期优良率良好产出前景高，价格持续承压；国内进口玉米拍卖成交下滑溢价降低，市场看涨预期降温，下游采购淡，玉米价格小幅偏弱波动，期价高位震荡回落表现偏弱 [2] - 玉米淀粉企业生产亏损，开机率处近年同期低位，供应压力减弱，但下游需求处传统淡季，提货放缓，供需仍宽松，库存增加，受玉米回落影响淀粉近日同步下跌 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 玉米期货收盘价2296元/吨，环比涨3元/吨；玉米淀粉期货收盘价2646元/吨，环比涨7元/吨 [2] - 玉米月间价差56元/吨，环比降3元/吨；玉米淀粉月间价差48元/吨，环比涨3元/吨 [2] - 玉米期货持仓量1059650手，环比增5049手；玉米淀粉期货持仓量268397手，环比增568手 [2] - 玉米期货前20名净买单量-18280手，环比增2330手；玉米淀粉期货前20名净买单量-14647手，环比降571手 [2] - 黄玉米注册仓单量184971手，环比降450手；玉米淀粉注册仓单量13094手，环比降2700手 [2] - 主力合约CS - C价差350元/吨，环比涨4元/吨 [2] 外盘市场 - CBOT玉米期货收盘价424.5美分/蒲式耳，环比涨5.25美分/蒲式耳 [2] - CBOT玉米总持仓1498964张，环比增297张 [2] - CBOT玉米非商业净多头持仓-141762张，环比增13764张 [2] 现货市场 - 玉米平均现货价2409.12元/吨，环比涨0.2元/吨 [2] - 长春玉米淀粉出厂报价2680元/吨，潍坊2900元/吨，石家庄2840元/吨，均环比持平 [2] - 锦州港玉米平舱价2340元/吨，环比降10元/吨 [2] - 进口玉米到岸完税价格1901.84元/吨，环比降0.72元/吨；国际运费45美元/吨，环比持平 [2] - 玉米淀粉主力合约基差34元/吨，环比降7元/吨；玉米主力合约基差113.12元/吨，环比降2.8元/吨 [2] - 山东淀粉与玉米价差410元/吨，环比涨10元/吨；木薯淀粉与玉米淀粉价差139元/吨，环比涨19元/吨 [2] - 玉米淀粉与30粉价差12元/吨，环比降2元/吨 [2] 上游情况 - 美国玉米预测年度产量401.85百万吨，播种面积35.37百万公顷 [2] - 巴西玉米预测年度产量131百万吨，播种面积22.6百万公顷 [2] - 阿根廷玉米预测年度产量53百万吨，播种面积7.5百万公顷 [2] - 中国玉米预测年度产量295百万吨，播种面积44.3百万公顷 [2] - 乌克兰玉米预测年度产量30.5百万吨 [2] 产业情况 - 南方港口玉米库存88.6万吨，环比降15.5万吨；北方港口玉米库存353万吨，环比降17万吨 [2] - 深加工玉米库存量443.6万吨，环比增8.2万吨；淀粉企业周度库存134.6万吨，环比增0.9万吨 [2] - 玉米当月进口量19万吨，环比增1万吨；玉米淀粉当月出口量27.78吨，环比增4.06吨 [2] - 饲料当月产量2762.1万吨，环比增98.1万吨 [2] 下游情况 - 样本饲料玉米库存天数31.58天，环比降0.38天；深加工玉米消费量115.78万吨，环比降1.85万吨 [2] - 酒精企业开机率42.96%，环比降1.92%；淀粉企业开机率50.29%，环比增0.15% [2] 期权市场 - 玉米20日历史波动率6.09%，环比降0.2%；60日历史波动率6.95%，环比降0.08% [2] - 玉米平值看涨期权隐含波动率10.5%，环比增0.1%；平值看跌期权隐含波动率10.5%，环比增0.1% [2] 行业消息 - 美国农业部周四将发布周度出口销售报告，预计截至2025年7月10日当周，美国玉米出口净销售量介于90万到210万吨之间 [2] - 截至2025年7月13日当周，美国玉米优良率74%，与前一周持平，上年同期68% [2] 观点总结 - 玉米方面，国际价格承压，国内拍卖成交下滑，市场看涨预期降温，价格小幅偏弱波动，期价高位震荡回落 [2] - 淀粉方面，企业生产亏损开机率低，供应压力减弱，但需求淡季，供需仍宽松，库存增加，受玉米回落影响价格下跌 [3] 重点关注 - 周四、周五mysteel玉米周度消耗以及淀粉企业开机、库存情况 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 各行业情况不同，原油短期窄幅震荡中期偏空，沥青单边价格预计高位震荡，液化气价格偏弱运行，天然气美国价格有望走高欧洲或稳中存弱，燃料油、PX、PTA、乙二醇、短纤、瓶片、苯乙烯短期震荡整理，PVC下半年供需过剩格局、烧碱短期震荡偏弱，塑料PP中短期价格偏空，玻璃关注产销和成本等因素，纯碱价格偏强表现，甲醇短期震荡偏弱，尿素短期偏弱运行，瓦楞纸整体呈弱势格局，双胶纸供需双弱，原木近月合约观望、关注9 - 11反套，天然橡胶RU和NR观望，丁二烯橡胶择机试空，纸浆少量试空[2][5][9][11][13][14][17][19][23][27][30][32][35][38][39][43][45][47][48][52][55][57] 根据相关目录分别进行总结 原油 - 市场回顾：WTI2508合约66.38美元/桶跌0.14美元/桶环比 - 0.21%，Brent2509合约68.52美元/桶跌0.19美元/桶环比 - 0.28%，SC主力合约2509跌2.3至507元/桶，夜盘跌2.3至504.7元/桶，Brent主力 - 次行价差1.03美金/桶[1] - 相关资讯：特朗普对鲍威尔态度反转，美联储经济前景“中性至略微悲观”，EIA数据显示美国原油库存、产量等情况[1] - 逻辑分析：美国原油产量下降供应偏紧，原油去库、汽柴油累库，短期油价预计窄幅震荡，4季度后过剩预期较难证伪中期偏空[2] - 交易策略：单边窄幅震荡，套利汽油裂解和柴油裂解企稳，期权观望[2][3] 沥青 - 市场回顾：BU2509夜盘收3612点（ - 0.14%），BU2512夜盘收3433点（ - 0.17%），各地现货价格有差异[3] - 相关资讯：山东、长三角、华南市场主流成交价格有不同表现[3][4] - 逻辑分析：油价窄幅震荡，沥青成本端指引有限，产业链利润尚可，短期供需双弱，3季度末旺季前供需有上行弹性，单边价格预计高位震荡，裂解价差震荡偏强[5] - 交易策略：单边高位震荡，套利沥青 - 原油价差偏强，期权观望[6] 液化气 - 市场回顾：PG2508夜盘收4072（ - 0.88%），PG2509夜盘收3988（ - 0.77%），各地现货价格有差异[6] - 相关资讯：华南、山东、华东市场价格走势不同[6][7] - 逻辑分析：供应端商品量减少、到港量增加，需求端燃烧和化工领域需求减少，库存端累库，预计PG价格偏弱运行[8][9] - 交易策略：单边偏弱运行[9] 天然气 - 市场回顾：TTF收34.809（ + 1.06%）、HH收3.551（ + 0.79%）、JKM收12.475（ + 1.42%）[9] - 逻辑分析：美国库存累库与五年平均持平，供应上升、需求强劲、LNG出口增加，预计价格有望走高；欧洲供应稳定、需求疲软，预计稳中存弱[9][10] - 交易策略：HH单边逢低做多，TTF单边震荡[10] 燃料油 - 市场回顾：FU09合约夜盘收2855（ - 0.56%），LU09夜盘收3568（ - 2.22%），新加坡纸货市场月差情况[10] - 相关资讯：富查伊拉燃料油库存下降，新加坡现货窗口有成交[11] - 逻辑分析：高硫国内价格受打击，进料需求增长，季节性发电需求有支撑，俄罗斯供应有不确定性；低硫供应回升、需求无驱动[11] - 交易策略：单边观望，套利观望[12] PX（对二甲苯） - 市场回顾：期货主力合约收于6716（ + 0.42%），夜盘收于6684（ - 0.48%），现货价格下跌，PXN环比下降[12] - 相关资讯：江浙涤丝和直纺涤短产销偏弱[13] - 逻辑分析：供应预计变动不大，PTA供应增加、聚酯和终端开工下行，需求缺乏支撑，预计短期跟随成本端震荡[13] - 交易策略：单边震荡整理，套利观望，期权观望[13] PTA - 市场回顾：期货主力合约收于4706（ + 0.21%），夜盘收于4696（ - 0.21%），现货商谈成交情况[13][14] - 相关资讯：江浙涤丝和直纺涤短产销偏弱[14] - 逻辑分析：供应预期增加，聚酯和终端开工下行，需求缺乏支撑，预计短期震荡[14] - 交易策略：单边震荡整理，套利观望，期权观望[16] 乙二醇 - 市场回顾：期货主力合约收于4351（ + 0.67%），夜盘收于4349（ - 0.05%），现货基差和商谈价格情况[16] - 相关资讯：江浙涤丝和直纺涤短产销偏弱，内蒙古装置临时停车[16] - 逻辑分析：供应回归有压力，下游需求下降，港口库存偏低但供应增加有压力[17] - 交易策略：单边震荡整理，套利观望，期权观望[18] 短纤 - 市场回顾：期货主力合约日盘收6356（ - 0.19%），夜盘收于6338（ - 0.28%），各地现货价格和成交情况[19] - 相关资讯：江浙涤丝和直纺涤短产销偏弱[19] - 逻辑分析：期货价格下跌，工厂有减产计划，加工差走扩，产销一般，终端减产，加工费预计支撑强[19] - 交易策略：单边震荡整理，套利观望，期权观望[21] PR（瓶片） - 市场回顾：期货主力合约收于5886（ + 0.27%），夜盘收于5876（ - 0.17%），现货市场成交情况[20] - 相关资讯：聚酯瓶片工厂出口报价多稳[22] - 逻辑分析：工厂报价稳，成交气氛一般，装置减产，下游招标，加工费支撑强，预计跟随原料端震荡整理[23] - 交易策略：单边震荡整理，套利观望，期权观望[21] 苯乙烯 - 市场回顾：期货主力合约日盘收于6166（ + 0.36%），夜盘收于6151（ - 0.24%），现货市场价格和商谈情况[24] - 相关资讯：华东纯苯和苯乙烯库存有变化，淄博峻辰装置临时停车[24][26] - 逻辑分析：纯苯库存下降、供应预期增加、下游需求抑制，预计震荡整理；苯乙烯供应有变化、需求偏弱、库存累积，预计震荡[26][27] - 交易策略：单边震荡整理，套利观望，期权观望[25] PVC烧碱 - 市场回顾：PVC现货价格重心下移，烧碱现货价格持稳[27][30] - 相关资讯：山东液氯市场价格基本不变[30] - 逻辑分析：PVC近端估值修复但供需现实和预期均弱，下半年供需过剩；烧碱价格有旺季预期但上涨驱动减弱，短期震荡偏弱[30] - 交易策略：PVC单边中短期偏空，烧碱单边短期震荡偏弱，套利观望，期权观望[31][32] 塑料PP - 市场回顾：塑料现货部分价格下跌，PP现货价格有变动[32] - 相关资讯：PE和PP检修比例情况[32] - 逻辑分析：产能投放压力大，终端需求弱势，库存累库，基本面偏弱，中短期价格偏空[32] - 交易策略：单边中短期偏空，套利观望，期权观望[33] 玻璃 - 市场回顾：期货主力合约收于1070元/吨（ - 0.09%），夜盘收于1078元/吨（ + 0.75%），各地现货价格有变动[34] - 相关资讯：各地市场运行情况，深加工订单天数下降[34][35] - 逻辑分析：供应不增反降政策预期增强，但企业难冷修，库存去库有压力，短期关注产销，中期关注成本和冷修，宏观主导作用减弱[35] - 交易策略：单边关注逻辑转换，套利观望，期权观望[36] 纯碱 - 市场回顾：期货主力合约收盘价1208元/吨（ - 0.5%），夜盘收于1215元（ + 0.6%），各地现货价格有变动[37] - 相关资讯：部分企业装置情况，市场走势稳定[38] - 逻辑分析：供应触及极值回落，需求端光伏玻璃有问题，库存累库，利润收缩，宏观主导作用减弱[38] - 交易策略：单边价格偏强表现，套利观望，期权观望[38] 甲醇 - 市场回顾：期货夜盘震荡报收2362（ - 0.59%），各地现货价格情况[39] - 相关资讯：西北地区企业签单量增加[39] - 逻辑分析：国际装置开工率攀升，进口恢复，国内供应宽松，下游需求稳定，预计短期震荡偏弱[39] - 交易策略：单边震荡偏弱，套利观望，期权卖看涨[42] 尿素 - 市场回顾：期货震荡报收1733（ + 0.12%），各地现货价格稳中下探[40][43] - 相关资讯：行业日产和开工情况[43] - 逻辑分析：产量仍高，需求端印标有提振但内需疲软，库存偏高，预计短期坚挺但偏弱运行[43] - 交易策略：单边短期震荡偏弱，套利观望，期权反弹卖看涨[44] 瓦楞纸 - 重要资讯：市场主流维稳个别上调，原料成本稳定[44][45] - 逻辑分析：整体呈弱势格局，供应充足需求少，库存消耗慢，预计下周供应缩量需求跟进乏力，利润小幅修复[45] 双胶纸 - 重要资讯：市场盘稳观望，出版订单提货，纸厂生产变化不大，部分地区原料和进口情况，企业业绩预增[45][46][47] - 逻辑分析：供应端产能利用率上升，消费端需求部分缓和但整体供需双弱，下游采购谨慎，纸厂挺价[47] 原木 - 重要资讯：交割货源影响价格，项目资金到位率下降，9月合约走强[47][48] - 逻辑分析：下游刚需买货，终端低迷，尺差有支撑，关注交割细则[48] - 交易策略：单边近月合约观望，套利关注9 - 11反套，期权观望[49] 天然橡胶及20号胶 - 市场情况：RU主力合约上涨，各地现货价格情况；NR主力合约下跌，新加坡合约上涨，各地船货和现货价格情况；BR主力合约下跌，各地顺丁和丁苯价格情况[49][50] - 重要资讯：柬埔寨乳胶出口量下降，消费量增长[51] - 逻辑分析：5月日本和国内相关数据利空RU单边[51][52] - 交易策略：RU主力合约观望，NR主力合约观望关注压力，套利持有，期权观望[52] 丁二烯橡胶 - 市场情况：BR主力合约下跌，各地顺丁和丁苯价格情况；RU主力合约上涨，NR主力合约下跌，新加坡合约上涨，各地船货和现货价格情况[53][54] - 重要资讯：重庆汽车产业情况和新能源汽车人才缺口[54] - 逻辑分析：6月国内和5月日本产量情况，7月波罗的海干散货指数情况利多BR单边[55] - 交易策略：单边择机试空，套利观望，期权观望[55] 纸浆 - 市场情况：期货高位震荡，各地现货价格有差异，部分成交情况[55][56] - 重要资讯：星巴克推出环保热饮杯[56] - 逻辑分析：5月国内和6月加拿大相关数据对SP单边有不同影响[57] - 交易策略：单边少量试空，套利观望，期权观望[57]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对能源化工多个期货品种进行分析，给出各品种走势判断及操作建议，指出部分品种受供需、成本、市场情绪等因素影响，走势有单边偏弱、震荡、反弹等不同情况，还提及需关注贸易战、新装置投产进度等风险因素[2][8][9] 各品种总结 对二甲苯（PX） - 市场关注三房巷投产进度，供应仍偏紧，单边不追空，月差正套，关注远期PXN压缩头寸[8] - 7月供需仍偏紧，月差预计偏强，芳烃相对油品偏高，调油利润下降，四季度油品供需压力增加[8] PTA - 市场关注低加工费下三房巷投产进度及逸盛减产力度，单边不追空，月差正套，01合约继续多PX空PTA，多PR空PTA[8] - 供增需减，聚酯开工率稳步下行，加重累库压力，但聚酯工厂原料备库低位，单边价格下方空间有限，加工费下行压力仍存[8] MEG - 沙特及新加坡乙二醇装置开工下滑，7 - 8月进口量预计逐步下滑，单边偏强震荡市，月差正套[9] - 供增需减，但库存低，进口增量有限，乙二醇月差逢低正套[9] 橡胶 - 震荡运行，趋势强度为0[10][11] - 2025上半年商用车产销增长对全钢胎配套市场形成驱动，出口占比及新能源渗透率增加推动企业技术升级，但下半年需关注贸易壁垒等风险因素[13][14] 合成橡胶 - 小幅回调，趋势强度为0[15] - 顺丁橡胶期货基本面静态估值区间为11000 - 11800元/吨，动态估值预计震荡运行，上方11700 - 11800元/吨或为基本面上方估值高位，下方11000元/吨为理论估值底部区间[15] 沥青 - 区间震荡，趋势强度为 - 1[18][26] - 国内重交沥青企业产能利用率环比增加，装置检修量下降，出货量环比增加[29] LLDPE - 偏弱震荡，趋势强度为 - 1[30] - 宏观关注8月贸易战可能超预期的风险，基本面供应压力逐渐增大，需求端支撑力度不强，后期趋势压力仍较大[31] PP - 现货下跌，成交清淡，趋势强度为 - 1[34][35] - 期货低位震荡压制场内交投氛围，部分生产企业厂价下调，下游入市采购意愿有限[35] 烧碱 - 成本下滑，短期偏弱震荡，趋势强度为 - 1[37][38] - 近期期货价格反弹，但供应端驱动难以持续，需求端处于季节性淡季，反弹难有持续性，成本下滑、现货上行乏力时，市场或再次做空烧碱利润[38] 纸浆 - 震荡运行，趋势强度为0[42][43] - 浆价延续清淡走势，期现联动性进一步弱化，基本面高压未破，港口库存仍处年内峰值，需求端持续冰封，建议关注港口库存变动及市场采购需求变动[44] 玻璃 - 原片价格平稳，趋势强度为0[47][48] - 上一工作日国内浮法玻璃原片价格稳中有涨，当前浮法厂多数产销表现一般，部分区域涨价后出货略有放缓[48] 甲醇 - 短期震荡运行，趋势强度为0[50][53] - 现货价格指数下跌，西北甲醇市场维持区间整理运行，短期供应及需求均有所下滑，预计呈现震荡格局，上方受MTO低利润格局下的负反馈压制，下方有7月进口量偏低所带来的支撑[52] 尿素 - 短期震荡运行，趋势强度为0[54][56] - 内需偏弱，出口支撑，7月上旬基本面边际小幅改善，供应端集中检修，开工率下滑，日产下降，需求端有贸易商出口提货，库存短期难大幅累库，但国内农业需求进入尾声，基本面压力逐步增加[55][56] 苯乙烯 - 现货流动性释放，偏弱震荡，趋势强度为 - 1[57] - 纯苯供需两增，苯乙烯供增需减，阶段性以压缩利润为主，处于高产量、高利润、高库存格局，港口库存进入加速累库阶段，重点关注压缩苯乙烯利润的头寸[58] 纯碱 - 现货市场变化不大，趋势强度为 - 1[59] - 国内纯碱市场趋稳震荡，价格无明显波动，装置小幅调整，供应延续高位徘徊，下游需求表现一般，预计短期弱稳震荡，成交灵活[59] LPG - 成本支撑有效，短期或有反弹，趋势强度为0[61][66] - 关注沙特CP预期价格变化及国内PDH装置检修计划[67][68] PVC - 偏弱震荡，趋势强度为 - 1[69][71] - 西北氯碱一体化装置仍有利润，下半年供应端减产驱动不足，高产量、高库存结构难以缓解，市场后期仍会做空氯碱利润，关注8月贸易战可能超预期的风险[70] 燃料油 - 夜盘弱势震荡，短线或暂时持稳，趋势强度为 - 1[74] 低硫燃料油 - 暂时保持弱势，外盘现货高低硫价差小幅下跌，趋势强度为 - 1[74] 集运指数（欧线） - 10 - 12反套、10 - 02反套轻仓持有，趋势强度为1[76][89] - 8月周均运力增加，马士基新增2艘加班船，7月底船司装载情况偏乐观，8月初货量有支撑，对2508、2510合约给出不同情形下的估值分析及操作建议[87][88][89] 短纤 - 短期震荡市，趋势强度为0[90][91] - 直纺涤短期货维持弱势震荡，现货工厂报价维持，成交优惠加大，贸易商及期现商走货减少，下游涤纱商谈走货，销售疲软，工厂多有减产[90] 瓶片 - 短期震荡，多PR空PF，趋势强度为0[90][91] - 聚酯原料期货窄幅震荡，聚酯瓶片工厂报价多稳，日内市场成交不多[91] 胶版印刷纸 - 震荡运行，趋势强度为0[93] - 山东、广东市场部分纸种价格较上一工作日稳定，多数纸厂正常生产，成交价格灵活，经销商去库进度一般，买货心态谨慎，出版订单陆续提货，社会订单需求淡季[94] 纯苯 - 偏弱震荡，趋势强度为 - 1[95][96] - 江苏纯苯港口样本商业库存去库，山东纯苯不完全统计非长协成交量价格较上一工作日下跌[96]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 短期LLDPE供需双弱局面持续，L2509预计随油价震荡，日度K线关注7160附近支撑与7290附近压力；7月PE检修装置偏多，预计产量和产能利用率环比下降，中长期新装置投产或加大供应压力，下游淡季延续，下游开工率预计维持窄幅下降趋势 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 期货主力合约收盘价:聚乙烯为7214元/吨，环比-7；1月合约收盘价为7225元/吨，环比-14；5月合约收盘价为7200元/吨，环比-14；9月合约收盘价为7214元/吨，环比-7 [2] - 成交量为204281手，环比-103204；持仓量为436856手，环比2991 [2] - 1月 - 5月合约价差为25，环比0；期货前20名持仓买单量为358600手，环比515；卖单量为402176手，环比-5715；净买单量为 - 43576手，环比6230 [2] 现货市场 - LLDPE(7042)均价:华北为7206.09元/吨，环比-23.91；华东为7319.02元/吨，环比-13.17 [2] - 基差为 - 7.91，环比-16.91 [2] 上游情况 - FOB:中间价:石脑油:新加坡地区为62.88美元/桶，环比-1.48；CFR:中间价:石脑油:日本地区为583.75美元/吨，环比-13.25 [2] - 乙烯:CFR东南亚:中间价为831美元/吨，环比0；乙烯:CFR东北亚:中间价为821美元/吨，环比0 [2] 产业情况 开工率:PE:石化:全国为77.79%，环比-1.67 [2] 下游情况 - 开工率:聚乙烯(PE):包装膜为48.07%，环比-0.37；管材为28%，环比0；农膜为12.63%，环比0.54 [2] 期权市场 - 历史波动率:20日:聚乙烯为11.71%，环比-1.17；40日为12.54%，环比-0.01 [2] - 平值看跌期权隐含波动率:聚乙烯为12.01%，环比-1；平值看涨期权隐含波动率为12.02%，环比-0.98 [2] 行业消息 - 7月4日至10日，我国聚乙烯产量总计60.59万吨，较上周减少2.10%；产能利用率77.79%，较上周期减少1.67个百分点 [2] - 7月4日至10日，中国聚乙烯下游制品平均开工率较前期-0.18% [2] - 截至7月16日，中国聚乙烯生产企业样本库存在52.93万吨，环比上期+7.34%；截至7月11日，聚乙烯社会样本仓库库存为53.66万吨，环比上期+3.68% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 白糖：预计原糖维持底部震荡格局，国内糖市整体供需边际宽松，维持反弹后偏空思路，逢高承压关注5800 - 5900 [2] - 棉花：短期国内棉价或稳中偏强区间震荡，远期新棉上市后相对承压 [4] - 鸡蛋：本周鸡蛋价格或先涨后稳，但反弹幅度有限，仍逢高承压 [8] - 油脂：棕榈油期价有回落调整压力，豆油盘面窄幅震荡调整，现货基差报价有压力但跌幅有限 [10] - 粕类：美豆盘面维持底部运行，国内豆粕单边趋势未定型，盘面短期磨底 [11] - 玉米：短期市场偏弱情绪仍待释放，随着余粮减少玉米价格下跌空间受限，关注拍卖成交情况及后续投放规模，暂时观望 [13] - 生猪：短期情绪仍偏强，但09盘面上方压力持续累积，关注14500上方压力 [18] 根据相关目录分别进行总结 白糖产业 - 期货市场：白糖2601合约价格5632元/吨，跌0.05%；白糖2509合约价格5810元/吨，涨0.09%；ICE原糖主力16.56美分/磅，涨1.85%；主力合约持仓量311377手，增4.46%；仓单数量22744张，降0.83% [1] - 现货市场：南宁现货价6060元/吨，涨0.17%；昆明现货价5905元/吨，涨0.43%；南宁基差250元/吨，涨2.04%；昆明基差95元/吨，涨26.67% [1] - 产业情况：全国食糖产量累计值1116.21万吨，增12.03%；销量累计值811.38万吨，增23.07%；广西食糖产量累计值646.50万吨，增4.59%；销量当月值51.00万吨，降3.26% [1] 棉花产业 - 期货市场：棉花2509合约价格13885元/吨，涨0.14%；棉花2601合约价格13820元/吨，涨0.07%；ICE美棉主力67.42美分/磅，降0.50%；主力合约持仓量551136手，增0.80%；仓单数量9850张，降0.32% [4] - 现货市场：新疆到厂价3128B为15263元/吨，涨0.58%；CC Index:3128B为15266元/吨，涨0.46%；FC Index:M: 1%为13597元/吨，降0.12% [4] - 产业情况：商业库存282.98万吨，降9.5%；工业库存90.30万吨，降2.9%；进口量6.00万吨，降33.3%；保税区库存33.60万吨，降8.9% [4] 鸡蛋产业 - 期货市场：鸡蛋09合约价格3580元/500KG，涨0.06%；鸡蛋08合约价格3442元/500KG，降0.12%；9 - 8价差138，涨4.55% [7] - 现货市场：鸡蛋产区价格2.51元/斤，涨1.39%；基差 - 932元/500KG，涨3.95% [7] - 产业情况：蛋鸡苗价格3.90元/羽，持平；淘汰鸡价格4.60元/斤，降2.13%；蛋料比2.19，降4.37%；养殖利润 - 36.71元/羽，降20.60% [7] 油脂产业 - 期货市场：江苏一级豆油现价8240元/吨，涨0.86%；Y2509期价7986元/吨，涨0.53%；基差254元/吨，涨12.39% [10] - 现货市场：广东24度棕榈油现价8800元/吨，涨1.50%；P2509期价8682元/吨，涨0.51%；基差118元/吨，涨268.75% [10] - 产业情况：马来棕榈油进口利润有变化，国内油脂库存有不同表现 [10] 粕类产业 - 期货市场：江苏豆粕现价2830元/吨，涨1.07%；M2509期价2976元/吨，涨0.74%；基差 - 146元/吨，涨5.19% [11] - 现货市场：江苏菜粕现价2530元/吨，涨0.80%；RM2509期价2633元/吨，涨0.84%；基差 - 103元/吨，降1.98% [11] - 产业情况：美豆产区天气较好，USDA公布7月供需报告，国内大豆和豆粕库存持续回升 [11] 玉米产业 - 期货市场：玉米2509合约价格2306元/吨，降0.60%；玉米9 - 1价差75，降11.76%；持仓量1663457手，增2.28%；仓单196479张，降1.68% [13] - 现货市场：锦州港平舱价持平；蛇口散粮价2430元/吨，降0.41%；基差54元/吨，涨35.00% [13] - 产业情况：山东深加工早间剩余车辆649辆，增87.03%；南北贸易利润 - 11元/吨，降1000.00%；进口利润545元/吨，降1.54% [13] 生猪产业 - 期货市场：生猪2511合约价格13645元/吨，降0.37%；生猪2509合约价格14345元/吨，降0.21%；生猪9 - 11价差700，涨2.94%；主力合约持仓72236手，降3.05%；仓单447张，持平 [17] - 现货市场：河南现货价14750元/吨，降100元/吨；山东现货价14790元/吨，降160元/吨；广东现货价16360元/吨，降230元/吨 [17] - 产业情况：样本点屠宰量 - 日132166头，增0.59%；白条价格 - 周20.68元/公斤，持平；仔猪价格 - 周26.00元/公斤，降3.20% [17]