报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 10月PE新增停车装置偏少且新产能即将落地，行业供应压力偏高；下游棚膜处旺季，订单与开工率上升，包装膜新订单跟进有限；成本方面国际油价因俄乌和谈不确定性与委内瑞拉局势可能恶化而显著拉涨；短期L2601预计随油价走强，日度运行区间预计在6870 - 7030附近 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 聚乙烯期货主力合约收盘价6936元/吨，环比涨53元/吨；1月合约收盘价6936元/吨，环比涨53元/吨；5月合约收盘价6978元/吨，环比涨61元/吨；9月合约收盘价7009元/吨，环比涨57元/吨 [2] - 成交量234079手，环比降52219手；持仓量549864手，环比降12101手；1 - 5价差 - 42，环比降8 [2] - 期货前20名持仓买单量398907手，环比降5082手；卖单量476840手，环比降8008手；净买单量 - 77933手，环比增2926手 [2] 现货市场 - LLDPE(7042)华北均价6983.48元/吨，环比降8.26元/吨；华东均价7131.43元/吨，环比降13.57元/吨 [2] - 基差100.48，环比降12.26 [2] 上游情况 - 新加坡地区石脑油FOB中间价58.33美元/桶，环比降0.99美元/桶；日本地区石脑油CFR中间价537美元/吨，环比降8.5美元/吨 [2] - 乙烯CFR东南亚中间价771美元/吨，乙烯CFR东北亚中间价781美元/吨，均无环比变化 [2] 产业情况 10月10 - 16日，PE产量环比降2.05%至65.06万吨，产能利用率环比降2.19%至81.76% [2] 下游情况 - 聚乙烯包装膜开工率52.19%，环比降0.7%；管材开工率32%，环比升0.33%；农膜开工率42.89%，环比升7.28% [2] - 10月10 - 16日，中国聚乙烯下游制品平均开工率较前期升0.55%，农膜整体开工率较前期升7.3% [2] 期权市场 - 聚乙烯20日历史波动率8.29%，环比升0.78%；40日历史波动率7.68%，环比升0.34% [2] - 聚乙烯平值看跌期权隐含波动率11.27%，环比降0.91%；平值看涨期权隐含波动率11.27%，环比降0.91% [2] 行业消息 - 截至10月22日，中国聚乙烯生产企业库存在51.46万吨，环比降2.81%；截至10月17日，聚乙烯社会库存在54.54万吨，环比降0.05% [2] - 10月11 - 17日，油制LLDPE成本环比降3.34%至7166元/吨，油制利润环比增140.29元/吨至 - 80.71元/吨；煤制LLDPE成本环比降0.86%至6507元/吨，煤制利润环比降76.15元/吨至494.14元/吨 [2] 观点总结 - 本周天津石化、国能宁煤、大庆石化装置计划停车检修，前期短停装置陆续重启，PE产量、产能利用率预计小幅上升 [2] - 下游棚膜处旺季，订单、开工率逐渐上升至年内高位；包装膜新订单跟进有限，装置预计稳定运行 [2] - 成本方面，俄乌和谈仍有不确定性，委内瑞拉局势有恶化可能，日内国际油价显著拉涨 [2]