记者｜郑栩彤 编辑｜钉钉 有市场消息称，英伟达将以约200亿美元的价格收购AI芯片厂商Groq。英伟达随后回应称，并未收购 Groq，只是获得了Groq知识产权的非独家授权。 在给第一财经记者的最新回应中，英伟达表示，英伟达还从Groq团队中聘请了工程人才加入英伟达， 双方将共同致力于提供领先的加速计算技术。 ...

在给第一财经记者的最新回应中，英伟达表示，英伟达还从Groq团队中聘请了工程人才加入英伟达， 双方将共同致力于提供领先的加速计算技术。 记者｜ 郑栩彤 有市场消息称，英伟达将以约200亿美元的价格收购AI芯片厂商Groq。英伟达随后回应称， 并未收购 Groq，只是获得了Groq知识产权的非独家授权 。 编辑 ｜ 钉钉 ...

市场传闻与公司澄清 - 有市场消息称英伟达将以约200亿美元的价格收购AI芯片厂商Groq [1] - 英伟达公司随后回应称并未收购Groq [1] - 英伟达公司表示其从Groq团队中聘请了工程人才加入 [1] 双方合作内容 - 英伟达公司获得了Groq知识产权的非独家授权 [1] - 双方将共同致力于提供领先的加速计算技术 [1]

国芯网[原:中国半导体论坛] 振兴国产半导体产业！ 不拘中国、 放眼世界 ！ 关注 世界半导体论坛 ↓ ↓ ↓ 12月25日消息，AI芯片初创公司Groq宣布已与英伟达就其推理技术达成非独家许可协议。根据协议条款，Groq创始人Jonathan Ross、总裁Sunny Madra及 其他核心团队成员将加入英伟达，共同推进授权技术的升级与规模化应用。 Groq将继续作为独立公司运营，Simon Edwards将接任首席执行官职务。Groq云服务将保持正常运行，不受此次合作影响。 值得注意的是，此前有报道称，英伟达将以大约200亿美元收购人工智能芯片初创公司Groq，这将是英伟达迄今为止规模最大的一笔收购。但英伟达很快 表示，并没有收购Groq，只是达成了技术许可，使用Groq的推理技术而已。 半导体公众号推荐 半导体论坛百万微信群 加群步骤： 公开资料显示，成立于2016年的Groq由谷歌TPU核心开发者Jonathan Ross创立，公司自研的LPU推理芯片是本次合作的核心价值所在。 区别于英伟达通用型GPU，LPU专为AI推理场景深度优化，凭借确定性架构、片上SRAM内存设计等核心技术，实现了超低延迟、超 ...

英伟达H200芯片对华销售计划 - 公司计划于2月中旬农历春节假期前向中国交付更强的H200 AI芯片 [2] - 预计发货总量为5000至10000套芯片模组，相当于约4万至8万颗H200芯片 [2] - 公司回应称，向中国授权客户销售H200不会影响其向全球客户供货的能力 [2] H200芯片定价与性能 - 公司为H200 8卡模组设定的渠道单价为140万元人民币 [4] - 作为对比，H20升级版8卡模组售价一度从88万元涨至105万元人民币 [4] - 基于性能密度（TPP）来看，H200的算力值为15832，大约是H20的6.7倍 [4] - 在性能提升约6.7倍的情况下，H200的价格相比H20仅上浮约30%，性价比显著 [4]

交易核心事实澄清 - 英伟达官宣与AI芯片初创公司Groq达成交易，涉及金额为200亿美元现金 [1][2] - 该交易是英伟达有史以来最大规模的一笔交易，远超2019年收购Mellanox的70亿美元 [3] - 交易性质并非收购，而是双方签订了一份非排他性技术许可协议，英伟达获得技术授权并将Groq产品整合到未来产品中 [6][7] 交易结构与“人才收购”模式 - 交易本质是技术授权加上获取一整支核心团队，属于“Acqui-hire”（人才收购）模式 [9][10][16] - Groq创始人兼首席执行官Jonathan Ross、总裁Sunny Madra及其他高管将加入英伟达 [13] - Groq公司本身将继续作为独立实体运营，由原首席财务官接任CEO，云服务平台照常服务 [15] - Groq主要投资方Disruptive已向该公司投资超过5亿美元，交易进展迅速 [11][12] 行业并购趋势与案例 - 科技巨头频繁采用“人才收购”模式以快速获取顶尖人才和技术，同时规避传统并购的监管风险 [16][17] - 2024年3月，微软以6.5亿美元挖走Inflection创始人及核心团队 [17] - 2024年6月，亚马逊以约4亿美元挖走Adept创始人及大部分团队并获得技术授权 [18] - 2024年8月，谷歌以约27亿美元挖走Character.AI创始人及30多人核心团队 [18] - 2025年6月，Meta以约150亿美元挖走Scale AI创始人及核心工程师团队 [19] - 2025年7月，谷歌以约24亿美元挖走Windsurf创始人及研发团队 [20] - 2025年10月，苹果吸收了Prompt AI核心团队，交易金额未披露 [21] 英伟达的战略意图与Groq技术价值 - 英伟达CEO黄仁勋在内部邮件中明确交易意图：计划将Groq的低延迟处理器整合到英伟达AI工厂架构中，以服务更广泛的AI推理和实时工作负载 [27] - 交易背景是AI工作负载正从模型训练向推理大规模迁移 [28] - Groq的技术专长在于AI推理领域，其自研的语言处理单元（LPU）以超低延迟和高能效著称，官方声称运行大模型速度比传统方案快10倍，能耗只有十分之一 [28] - Groq创始人Jonathan Ross曾是谷歌张量处理单元（TPU）的核心研发者之一，而TPU是英伟达GPU在AI领域的主要竞争对手 [30] - 就在2025年9月，Groq刚完成一轮7.5亿美元融资，估值达到约69亿美元，公司2025年营收目标为5亿美元 [25][26] 英伟达的资本实力与投资布局 - 截至2025年10月底，英伟达账上现金和短期投资达606亿美元，相比2023年初的133亿美元翻了近5倍 [34] - 除Groq交易外，英伟达近期还投资了AI与能源基础设施公司Crusoe、AI模型开发商Cohere，并追加了对云服务商CoreWeave的投资 [35] - 2025年9月，英伟达宣布计划向OpenAI投资最高1000亿美元，同时向英特尔投资50亿美元 [36] AI芯片行业竞争格局 - 英特尔已明确表示有意向收购AI芯片初创公司SambaNova，处于深入谈判阶段并已签署不具约束力意向书，英特尔现任CEO陈立武曾担任SambaNova执行董事长 [38][39] - 另一家明星企业Cerebras原计划2025年上市，但在10月撤回了IPO申请，转而完成了一轮超过10亿美元的融资 [41] - Groq、SambaNova和Cerebras最初都以GPU颠覆者的形态登场 [44] - 当巨头开始用资本手段吸收潜在的颠覆者，留给其他玩家的窗口期或许正在收窄 [45]

文章核心观点 - 随着AI芯片功耗提升和ASIC芯片规模化部署，数据中心液冷渗透率正加速上行，市场空间广阔，大陆液冷厂商有望凭借技术合作与行业共识迎来订单加速落地和业绩成长 [1][2][3] AI服务器液冷渗透率与技术趋势 - 芯片功耗突破风冷上限，英伟达VR300达3600W，AMD MI355达1400W，谷歌TPU v7约980W，TDP逼近或超过1000W，液冷成为刚需 [1] - 液冷渗透率快速提升，TrendForce预计2026年AI数据中心液冷渗透率达40%，较2024年的14%大幅增长 [1] - 技术持续升级，当前以冷板式液冷为主流，英伟达未来或推动Rubin Ultra架构向微通道技术演进 [1] ASIC芯片与液冷市场规模 - 非GPU散热需求崛起，2026年数据中心ASIC芯片出货量有望超800万颗，2027年有望突破1000万颗，未来或将与同期GPU出货量相近 [2] - 2026年数据中心液冷整体市场规模有望达165亿美元（约1162亿元人民币），2025-2026年CAGR约59% [2] - 以单颗AI芯片1376美元计算，2026年英伟达GPU液冷市场有望达119亿美元，ASIC液冷市场有望达46亿美元 [2] 大陆液冷厂商发展机遇 - 作为行业风向标，奇鋐科技营收已连续10个月创新高，同比增速逐月提高，公司预计2026年业绩将更胜2025年，整体毛利有望上行 [3] - 双鸿科技乐观预估2026年营收同比将超50%，且认为液冷产品至少还有2～3年成长性 [3] - 大陆已有企业成为头部芯片厂商合作伙伴，且超节点成为AI基础设施建设共识，叠加行业渗透率上行，大陆液冷厂商有望迎来订单落地加速、营收规模扩张及盈利能力提升 [1][3]

行业核心观点 - 人工智能热潮并未降温，而是持续扩大，行业正处于一个长达十年转型的“中点” [1] - 全球半导体销售额预计将实现30%的同比增长，并将在2026年推动该行业突破1万亿美元的年度销售里程碑 [1] - 到2030年，AI数据中心系统的总可寻址市场将超过1.2万亿美元，年复合增长率达38%，仅AI加速器就代表9000亿美元的市场机会 [1] 投资逻辑与选股标准 - 投资应聚焦于拥有“由利润率结构量化的护城河”的公司，一个简单的方法是按照毛利率排序并买入前五名 [1] - 选择公司的关键标准是其在市场中占据主导地位的市场份额，通常在70%到75%之间，这是科技领域的常态 [5] - 通往1万亿美元半导体销售额的道路将“崎岖不平”，没有股票是“无风险”的 [5] 重点公司分析：英伟达 - 英伟达正运行在一个“不同的星系”，其图形处理器(GPU)售价约为3万美元，而普通芯片售价约为2.40美元 [4] - 公司股价今年以来上涨超过40%，不应与传统芯片制造商相提并论 [4] - 尽管市值高企，但其自由现金流预计未来三年将达到5000亿美元，且市盈率增长比率(PEG)约为0.6倍，经增长因素调整后估值“仍然非常便宜” [4] 重点公司分析：博通 - 博通股价今年以来上涨超过50%，市值达1.6万亿美元，已从一个组件供应商转变为AI基础设施的支柱 [4] - 公司为谷歌和Meta等超大规模公司提供定制专用集成电路(ASIC)，随着这些巨头努力减少对英伟达的依赖，它们正转向博通 [4] - 高盛分析师将其视为AI热潮中关键的军火商，给出450美元目标价，强调其在定制芯片领域的主导地位及与Anthropic和OpenAI扩大合作带来的上行空间 [5] 其他首选公司 - 分析师强调了另外四家大型半导体公司作为其2026年的首选：Lam Research、科磊、亚德诺半导体和铿腾电子 [1] 市场挑战与资本支出 - AI数据中心的建设成本高昂，一个典型的1吉瓦设施需要超过600亿美元的资本支出，其中大约一半直接用于硬件 [2] - 当前的高额支出既是“进攻性的也是防御性的”，大型科技公司必须投资以保护其现有业务版图 [3]

文章核心观点 - 算力板块交易受圣诞节假期影响，云计算ETF微跌，但行业基本面强劲，光模块领域因AI算力需求驱动，正迎来由Scale-out向Scale-up架构演进带来的结构性增长机遇，市场空间有望大幅扩张 [1][4][11] 英伟达与Groq交易动态 - 英伟达与AI初创公司Groq达成技术授权协议，而非此前传闻的约200亿美元收购，分析师认为此类技术许可安排是规避反垄断审查的策略 [3] 光模块行业投资机遇与驱动因素 - AI算力高景气延续，训练与推理需求同步放量，网络侧通胀逻辑清晰且持续，模型能力提升和Token成本下降推动推理成为主要算力驱动力，带动数据中心内部与跨机柜互连需求放大 [4] - 结构上，ASIC凭借显著的TCO（总拥有成本）优势加速渗透，在同等算力规模下对光模块的拉动强于通用GPU，使光模块在整体IT资本支出中的占比有望提升 [4] - 网络架构正从Scale-out（横向扩展）向Scale-up（纵向扩展）演进，Scale-up通过增加单个计算节点的GPU/XPU数量来增强算力，其单节点形态正从八卡服务器向机架级（如36/64/72卡）演进 [8][9] - Scale-up架构的演进，特别是超节点设计，显著提高了光互连强度，为面向Scale-up场景的光模块打开了新增量与结构性成长空间 [4] Scale-up与Scale-out的市场对比与空间 - 从技术参数看，XPU的平均Scale-up带宽为10Tbps，而Scale-out带宽为800Gbps，Scale-up对Scale-out的带宽比例高达12.5倍 [11] - 博通CEO认为，Scale-up的网络硬件（包括交换机、光模块、铜缆和PCB）市场空间是Scale-out的5到10倍 [11] - 随着Scale-up domain（规模）扩大，电信号传输面临距离和功耗瓶颈，光互连将成为主流解决方案，能解决带宽和距离限制 [12] - 以英伟达Blackwell平台为例，其带宽为7.2Tbps，是Scale-out带宽的9倍，若采用两层fat-tree架构，单个GPU与800G光模块的配比可达1:36，增量空间广阔 [12] - 若未来Scale-up领域全部采用光模块，其市场空间可能是现在的5到8倍 [12] 光模块技术发展趋势与需求预测 - 高速光模块需求持续高增，800G光模块的高增速已反映AI对带宽的迫切需求，预计2026年800G需求将继续保持高速增长 [4] - 2026年，1.6T光模块的出货规模也将大幅增长，3.2T光模块的研发已正式开始布局 [4] - 谷歌、Meta和华为已开始使用光模块搭建Scale-up网络 [12] - AMD的MI400系列产品，其Scale-up和Scale-out带宽均高于行业平均水平，光模块配比也很高 [12] 相关投资产品概况 - 云计算ETF汇添富（159273）覆盖A+H算力龙头，全面布局AI算力驱动下的云计算机遇，标的指数涵盖硬件设备、云计算服务、IT服务、应用软件、数据中心运营、平台软件等领域，软硬件比例约为6:4，港股权重超过26% [12]

英伟达公司已与人工智能初创公司 Groq 达成一项批准上市许可 / 注册协议，进一步深化其对 AI 热潮相关企业的投资，并获得了将一项新型技术整 合至其产品中的权利。 这家全球市值最高的上市公司已支付使用 Groq 技术的授权费用，并将把其芯片设计整合到未来产品中。 两家公司表示， Groq 的部分高管将离职加入英伟达，以协助此项整合工作。 Groq 在其官网周三发布的声明中称，公司将保持独立运营，并任命 新的首席执行官。 英伟达的技术已在数据中心领域占据主导地位，而这些数据中心正是支撑 AI 软件与服务所需新型计算能力爆发的核心。其现有产品的广泛普及已 使英伟达成为芯片行业当之无愧的资本最雄厚企业，该公司表示将利用部分资金推动人工智能在整个经济领域中的普及应用。 Groq 是 Alphabet 旗下的谷歌等正在开发自己 AI 芯片以与英伟达竞争的初创公司和企业之一。这家成立于 2016 年的初创公司在 9 月以 69 亿美元 投后估值融资 7.5 亿美元。 当时， Groq 表示将利用这笔资金扩大其数据中心容量。该公司在声明中表示，其提供外包计算的数据中心业务将继续 运营。 Groq 首席执行官乔纳森·罗斯 ...